MICROECONOMIA III

Informação oculta ou assimétrica (Cowell cap. 11)

As informações que sabemos que não
temos
As informações que sabemos que não
temos

Tipo de (sobre o que se refere a) informação oculta

Primeiro movimento Uma característica Uma ação (um

realizado pelo agente... comportamento)

não informado Seleção adversa Perigo (risco) moral

informado Sinalização
Seleção adversa: existe uma característica que
pode ser ocultada e o agente a fazer o
primeiro movimento é o agente sem a
informação
Seleção adversa: um modelo de monopólio
com diferentes tipos de consumidor
Seleção adversa: um modelo de monopólio
com diferentes tipos de consumidor
• Ordem de apresentação:
Seleção adversa: um modelo de monopólio
com diferentes tipos de consumidor
• Ordem de apresentação:
• Modelo com apenas um tipo de consumidor (não há característica a ser ocultada)
Seleção adversa: um modelo de monopólio
com diferentes tipos de consumidor
• Ordem de apresentação:
• Modelo com apenas um tipo de consumidor (não há característica a ser ocultada)
• Modelo com dois tipos de consumidor mas com informação completa (consumidores
não conseguem ocultar o seu tipo, podem ser identificados)
Seleção adversa: um modelo de monopólio
com diferentes tipos de consumidor
• Ordem de apresentação:
• Modelo com apenas um tipo de consumidor (não há característica a ser ocultada)
• Modelo com dois tipos de consumidor mas com informação completa (consumidores
não conseguem ocultar o seu tipo, podem ser identificados)
• Modelo com dois tipos de consumidor com informação oculta ou assimétrica
(consumidores podem esconder qual é o seu tipo)
Modelo com apenas um tipo de consumidor
(não há característica a ser ocultada)
• Estrutura do modelo:
Modelo com apenas um tipo de consumidor
(não há característica a ser ocultada)
• Estrutura do modelo:
• Dois bens: 𝑥1 (quantidade do bem 1); 𝑥2 (quantidade do bem 2)
Modelo com apenas um tipo de consumidor
(não há característica a ser ocultada)
• Estrutura do modelo:
• Dois bens: 𝑥1 (quantidade do bem 1); 𝑥2 (quantidade do bem 2)
• Uma empresa monopolista produz o bem 1 utilizando o bem 2 como insumo, implicando
uma função custo marginal 𝑐𝑚𝑔 𝑥1 = 𝑐, onde 𝑐 ≥ 0 é uma constante.
Modelo com apenas um tipo de consumidor
(não há característica a ser ocultada)
• Estrutura do modelo:
• Dois bens: 𝑥1 (quantidade do bem 1); 𝑥2 (quantidade do bem 2)
• Uma empresa monopolista produz o bem 1 utilizando o bem 2 como insumo, implicando
uma função custo marginal 𝑐𝑚𝑔 𝑥1 = 𝑐, onde 𝑐 ≥ 0 é uma constante.
• A empresa monopolista pode cobrar qualquer forma de tarifa 𝐹(𝑥1 ) para a oferta de
uma quantidade 𝑥1
Modelo com apenas um tipo de consumidor
(não há característica a ser ocultada)
• Estrutura do modelo:
• Dois bens: 𝑥1 (quantidade do bem 1); 𝑥2 (quantidade do bem 2)
• Uma empresa monopolista produz o bem 1 utilizando o bem 2 como insumo, implicando
uma função custo marginal 𝑐𝑚𝑔 𝑥1 = 𝑐, onde 𝑐 ≥ 0 é uma constante.
• A empresa monopolista pode cobrar qualquer forma de tarifa 𝐹(𝑥1 ) para a oferta de
uma quantidade 𝑥1
• A função utilidade do consumidor é quase linear na forma:
𝑦 + 𝜓 𝑥1 − 𝐹 𝑥1 se 𝑥1 > 0
𝑈 𝑥1 , 𝑥2 =
𝑦 se 𝑥1 = 0
onde 𝑦 é a dotação inicial do bem 2 do consumidor.
Modelo com apenas um tipo de consumidor
(não há característica a ser ocultada)
Da função utilidade do consumidor:
𝑦 + 𝜓 𝑥1 − 𝐹 𝑥1 se 𝑥1 > 0
𝑈 𝑥1 , 𝑥2 = (1)
𝑦 se 𝑥1 = 0
Sabemos que:
(i) o consumidor tem uma determinada utilidade reserva 𝑈 𝑥1 = 0, 𝑥2 = 𝑦 ,
de modo que demandará uma quantidade 𝑥1 > 0 se e somente se:
𝑈 𝑥1 , 𝑥2 ≥ 𝑈 0, 𝑦 2
o que é equivalente a
𝜓 𝑥1 − 𝐹 𝑥1 ≥ 0 (3)
(ii) como a função utilidade é quase linear a demanda do bem 1 não é
afetada por variações na renda (efeito renda nulo).
Relembrando: efeito renda nulo em uma
função utilidade quase linear:
Seja:
𝑈 𝑥1 , 𝑥2 = 𝑥2 + 𝜓 𝑥1
𝐿 = 𝑥2 + 𝜓 𝑥1 + 𝜆(𝑚 − 𝑝1 𝑥1 − 𝑝2 𝑥2 )
CPO:
𝐿𝑥1 = 𝜓𝑥1 − 𝜆𝑝1 = 0 → 𝜓𝑥1 = 𝜆𝑝1
1
𝐿𝑥2 = 1 − 𝜆𝑝2 = 0 → 𝜆 =
𝑝2
𝐿𝜆 = 𝑚 − 𝑝1 𝑥1 − 𝑝2 𝑥2 = 0
Relembrando: efeito renda nulo em uma
função utilidade quase linear:
Seja: 1
Substituindo 𝜆 = em 𝜓𝑥1 = 𝜆𝑝1
𝑈 𝑥1 , 𝑥2 = 𝑥2 + 𝜓 𝑥1 𝑝2
𝑝1
𝐿 = 𝑥2 + 𝜓 𝑥1 + 𝜆(𝑚 − 𝑝1 𝑥1 − 𝑝2 𝑥2 ) temos: 𝜓𝑥1 =
𝑝2

CPO: Seja 𝜑(. ) a inversa da função 𝜓𝑥1 ,

𝐿𝑥1 = 𝜓𝑥1 − 𝜆𝑝1 = 0 → 𝜓𝑥1 = 𝜆𝑝1 podemos definir a demanda do bem 1
1 como:
𝐿𝑥2 = 1 − 𝜆𝑝2 = 0 → 𝜆 = 𝑝1
𝑝2
𝐿𝜆 = 𝑚 − 𝑝1 𝑥1 − 𝑝2 𝑥2 = 0 𝑥1 𝑚, 𝑝1 , 𝑝2 = 𝑥1 𝑝1 , 𝑝2 = 𝜑
𝑝2
Relembrando: efeito renda nulo em uma
função utilidade quase linear:
1
Seja: Substituindo 𝜆 = em 𝜓𝑥1 = 𝜆𝑝1 temos:
𝑈 𝑥1 , 𝑥2 = 𝑥2 + 𝜓 𝑥1 𝑝1 𝑝2
𝜓𝑥1 =
𝐿 = 𝑥2 + 𝜓 𝑥1 + 𝜆(𝑚 − 𝑝1 𝑥1 − 𝑝2 𝑥2 ) 𝑝2

CPO: Seja 𝜑(. ) a inversa da função 𝜓𝑥1 ,

𝐿𝑥1 = 𝜓𝑥1 − 𝜆𝑝1 = 0 → 𝜓𝑥1 = 𝜆𝑝1 podemos definir a demanda do bem 1
1 como:
𝐿𝑥2 = 1 − 𝜆𝑝2 = 0 → 𝜆 = 𝑝1
𝑝2 𝑥1 𝑚, 𝑝1 , 𝑝2 = 𝑥1 𝑝1 , 𝑝2 = 𝜑
𝐿𝜆 = 𝑚 − 𝑝1 𝑥1 − 𝑝2 𝑥2 = 0 𝑝2
No nosso modelo 𝑝2 = 1 e 𝑝1 = 𝑝(𝑥1 )
é a derivada da função 𝐹 𝑥1 em relação a
𝑥1 :
𝜓𝑥1 𝑥1 = 𝑝(𝑥1 )
𝑥2 𝑈 𝑥1 , 𝑥2 = 𝑥2 + 𝜓 𝑥1

𝑥1
𝑥2 𝑈 𝑥1 , 𝑥2 = 𝑥2 + 𝜓 𝑥1

𝑥1
𝑥2 𝑈 𝑥1 , 𝑥2 = 𝑥2 + 𝜓 𝑥1

𝑥1
𝑥2 𝑈 𝑥1 , 𝑥2 = 𝑥2 + 𝜓 𝑥1

𝑥1
𝑥2 𝑈 𝑥1 , 𝑥2 = 𝑥2 + 𝜓 𝑥1

Nível crescente de utilidade

𝑥1
𝑥2 𝑈 𝑥1 , 𝑥2 = 𝑥2 + 𝜓 𝑥1

𝑥1
𝑥2 𝑈 𝑥1 , 𝑥2 = 𝑥2 + 𝜓 𝑥1

𝑥1
𝑥2 𝑈 𝑥1 , 𝑥2 = 𝑥2 + 𝜓 𝑥1

𝑥1
𝑥2 𝑈 𝑥1 , 𝑥2 = 𝑥2 + 𝜓 𝑥1

𝑥1 = 𝑐 𝑥1
Modelo com apenas um tipo de consumidor
(não há característica a ser ocultada)
𝜓𝑥1 𝑥1 = 𝑝 𝑥1 (4)

𝜑(𝑝 𝑥1∗ ) se 𝐹(𝑥1∗ ) ≤ 𝜓(𝑥1∗ )

𝑥1∗ 𝐹 = (5)
0 caso contrário
Modelo com apenas um tipo de consumidor
(não há característica a ser ocultada)
𝜓𝑥1 𝑥1 = 𝑝 𝑥1 (4)

𝜑(𝑝 𝑥1∗ ) se 𝐹(𝑥1∗ ) ≤ 𝜓(𝑥1∗ )

𝑥1∗ 𝐹 = (5)
0 caso contrário

Para a monopolista maximizadora de lucros o objetivo é maximizar

𝜋 = 𝐹 𝑥1∗ − 𝑐𝑥1∗ 7
sujeito a (5).
Modelo com apenas um tipo de consumidor
(não há característica a ser ocultada)
𝜓𝑥1 𝑥1 = 𝑝 𝑥1 (4)

𝜑(𝑝 𝑥1∗ ) se 𝐹(𝑥1∗ ) ≤ 𝜓(𝑥1∗ )

𝑥1∗ 𝐹 = (5)
0 caso contrário

Para a monopolista maximizadora de lucros o objetivo é maximizar

𝜋 = 𝐹 𝑥1∗ − 𝑐𝑥1∗ 7
sujeito a (5). Observe que se 𝐹 𝑥1 < 𝜓(𝑥1 ) a empresa não está maximizando
lucro, porque pode aumentar a parte fixa da tarifa (sem variar a parte variável) e
vender a mesma quantidade. Portanto 𝐹 𝑥1 = 𝜓(𝑥1 ) em máximo lucro e:
𝜋 = 𝜓 𝑥1∗ − 𝑐𝑥1∗ (8)
Modelo com apenas um tipo de consumidor
(não há característica a ser ocultada)
Para 𝐹 𝑥1 = 𝜓(𝑥1 ) a maximização do lucro é irrestrita na forma:
max 𝜓 𝑥1 − 𝑐𝑥1
𝑥1

A CPO é:
𝜓𝑥1 𝑥1 − 𝑐 = 0
Ou
𝜓𝑥1 𝑥1 = 𝑐 9
Modelo com apenas um tipo de consumidor
(não há característica a ser ocultada)
Para 𝐹 𝑥1 = 𝜓(𝑥1 ) a maximização do lucro é irrestrita na forma:
max 𝜓 𝑥1 − 𝑐𝑥1
𝑥1

A CPO é:
𝜓𝑥1 𝑥1 − 𝑐 = 0
Ou
𝜓𝑥1 𝑥1 = 𝑐 9
Lembrando que: 𝜓𝑥1 𝑥1 = 𝑝 𝑥1 :
𝑝 𝑥1 = 𝑐 10
e
𝐹 𝑥1 = 𝐹0 + 𝑐𝑥1 (11)
 𝑥2

𝑦
𝐹0

𝑥1
Modelo com dois tipos de consumidor
mas com informação completa
Existem dois tipos de consumidor: tipo 𝑎 e tipo 𝑏
Modelo com dois tipos de consumidor
mas com informação completa
Existem dois tipos de consumidor: tipo 𝑎 e tipo 𝑏

𝑦 + 𝜏𝑖 𝜓 𝑥1 − 𝐹 𝑥1 se 𝑥1 > 0
𝑈𝑖 𝑥1 , 𝑥2 = 12
𝑦 se 𝑥1 = 0
onde 𝑖 = 𝑎, 𝑏, 𝜏𝑖 é constante para um dado valor de 𝑖 e 𝜏𝑎 > 𝜏𝑏 porque o
consumidor 𝑎 “gosta mais” do bem 1 do que o consumidor 𝑏.
𝑥2 𝑈 𝑥1 , 𝑥2 = 𝑥2 + 𝜏𝑖 𝜓 𝑥1

𝑥1
Modelo com dois tipos de consumidor
mas com informação completa
Para o exercício de maximização de utilidade, para os dois agentes:
𝜏𝑖 𝜓𝑥1 𝑥1 = 𝑝 𝑥1 13
Modelo com dois tipos de consumidor
mas com informação completa
Para o exercício de maximização de utilidade, para os dois agentes:
𝜏𝑖 𝜓𝑥1 𝑥1 = 𝑝 𝑥1 13
Da função de utilidade (12):
𝜏𝑖 𝜓 𝑥1 − 𝐹 𝑥1 ; 𝜏𝑖 ≥ 0 14
Modelo com dois tipos de consumidor
mas com informação completa
Para o exercício de maximização de utilidade, para os dois agentes:
𝜏𝑖 𝜓𝑥1 𝑥1 = 𝑝 𝑥1 13
Da função de utilidade (12):
𝜏𝑖 𝜓 𝑥1 − 𝐹 𝑥1 ; 𝜏𝑖 ≥ 0 14
Implicando na função demanda pelo bem 1 na forma:
𝜑(𝑝𝑥1∗ )
𝑥1∗ (𝐹; 𝜏𝑖 ) = se a condição 14 vale (15)
𝜏𝑖
0 caso contrário
Modelo com dois tipos de consumidor
mas com informação completa
Para a empresa monopolista maximizadora de lucro:
𝜋 = 𝐹 𝑥1𝑎 ; 𝜏𝑎 − 𝑐𝑥1𝑎 + 𝐹 𝑥1𝑏 ; 𝜏𝑏 − 𝑐𝑥1𝑏 16
Lembrando que 𝜏𝑖 𝜓 𝑥1 − 𝐹 𝑥1 ; 𝜏𝑖 > 0, implica que a empresa não está
maximizando lucro (por causa do formato da função utilidade quase linear), deve
valer:
𝜏𝑖 𝜓 𝑥1 − 𝐹 𝑥1 ; 𝜏𝑖 = 0 → 𝜏𝑖 𝜓 𝑥1 = 𝐹 𝑥1 ; 𝜏𝑖 17

𝑎 𝑏
max
𝑎 𝑏
𝜋 = 𝜏 𝑎 𝜓 𝑥1 − 𝑐𝑥1 + 𝜏 𝑏 𝜓 𝑥1 − 𝑐𝑥1
𝑥1 ,𝑥1
Modelo com dois tipos de consumidor
mas com informação completa
𝑎 𝑎 𝑏 𝑏
max
𝑎 𝑏
𝜋 = 𝜏 𝑎 𝜓 𝑥1 − 𝑐𝑥1 + 𝜏 𝑏 𝜓 𝑥1 − 𝑐𝑥1
𝑥1 ,𝑥1

CPO:
𝜏𝑎 𝜓𝑥1 𝑥1𝑎 − 𝑐 = 0 → 𝜏𝑎 𝜓𝑥1 𝑥1𝑎 = 𝑐 (18)
e
𝜏𝑏 𝜓𝑥1 𝑥1𝑏 − 𝑐 = 0 → 𝜏𝑏 𝜓𝑥1 𝑥1𝑏 = 𝑐 (19)
Lembrando que 𝜏𝑖 𝜓𝑥1 𝑥1𝑖 = 𝑝 𝑥1𝑖 :
𝑝 𝑥1𝑎 = 𝑝 𝑥1𝑏 = 𝑐 20

𝐹 𝑥1 , 𝜏𝑖 = 𝐹0𝑖 + 𝑐𝑥1
 𝑥2 𝑥2

𝑦𝑎

𝐹0𝑎
𝑦𝑏
𝐹0𝑏

𝑥1𝑏 𝑥1 𝑥1𝑎 𝑥1
O problema de agrupamento
𝑥2

𝑦𝑏
𝐹0𝑏

𝑥1𝑏 𝑥1
O problema de agrupamento
𝑥2

𝑦𝑏
𝐹0𝑏

𝑥1𝑏 𝑥1
O problema de agrupamento
𝑥2

𝑦𝑎

𝑦𝑏
𝐹0𝑏

𝑥1𝑏 𝑥1
O problema de agrupamento
𝑥2

𝑦𝑎

𝑦𝑏
𝐹0𝑏

𝑥1𝑏 𝑥1
O problema de agrupamento
𝑥2

𝑦𝑎

𝑦𝑏
𝐹0𝑏

𝑥1𝑏 𝑥1𝑎 𝑥1
O problema de agrupamento
𝑥2

𝑦𝑎

𝑦𝑏
𝐹0𝑏

𝑥1𝑏 𝑥1𝑎 𝑥1
O problema de agrupamento
𝑥2

𝑦𝑎
𝐹0𝑎

𝑦𝑏
𝐹0𝑏

𝑥1𝑏 𝑥1𝑎 𝑥1
O problema de agrupamento
𝑥2

𝑦𝑎
𝐹0𝑎

𝑦𝑏
𝐹0𝑏

𝑥1𝑏 𝑥1𝑎 𝑥1
O problema de agrupamento
𝑥2

𝑦𝑎
𝐹0𝑎

𝑦𝑏
𝐹0𝑏

𝑥1𝑏 𝑥1𝑎 𝑥1
O problema de agrupamento
𝑥2

𝑦𝑎
𝐹0𝑎

𝑦𝑏
𝐹0𝑏

𝑥1𝑏 𝑥1𝑎 𝑥1
O problema de agrupamento
𝑥2

𝑦𝑎
𝐹0𝑎

𝑦𝑏
𝐹0𝑏

𝑥1𝑏 𝑥1𝑎 𝑥1
O problema de agrupamento: uma
solução possível
𝑥2

𝑦𝑎
𝐹0𝑎

𝑦𝑏
𝐹0𝑏

𝑥1𝑏 𝑥1𝑎 𝑥1
O problema de agrupamento: uma
solução possível
𝑥2

𝑦𝑎
𝐹0𝑎
𝑎
𝐹00

𝑦𝑏
𝐹0𝑏

𝑥1𝑏 𝑥1𝑎 𝑥1
Interação estratégica do problema
 Interação estratégica do problema

Com probabilidade
𝜌 escolhe 𝑎

Natureza

Com probabilidade
1 − 𝜌 escolhe 𝑏
 Interação estratégica do problema

Com probabilidade
Monopolista
𝜌 escolhe 𝑎

Natureza

Com probabilidade Monopolista

1 − 𝜌 escolhe 𝑏
 Interação estratégica do problema

Com probabilidade
Monopolista
𝜌 escolhe 𝑎

Natureza

Com probabilidade Monopolista

1 − 𝜌 escolhe 𝑏
 Interação estratégica do problema
Não ofertar ●

Com probabilidade
Monopolista
𝜌 escolhe 𝑎
Ofertar
Natureza
Ofertar

Com probabilidade Monopolista

1 − 𝜌 escolhe 𝑏

Não ofertar ●
 Interação estratégica do problema
Não ofertar ●

Rejeita ●
Com probabilidade
Monopolista
𝜌 escolhe 𝑎
𝑎 ●
Ofertar
Aceita
Natureza
Ofertar Rejeita
𝑏 ●

Com probabilidade Monopolista

1 − 𝜌 escolhe 𝑏 Aceita
●

Não ofertar ●
Solução do tipo “segundo melhor” para a
monopolista
Solução do tipo “segundo melhor” para a
monopolista
𝜋 𝑒 = 𝜌 𝐹 𝑎 − 𝑐𝑥1𝑎 + (1 − 𝜌) 𝐹 𝑏 − 𝑐𝑥1𝑏
Solução do tipo “segundo melhor” para a
monopolista
𝜋 𝑒 = 𝜌 𝐹 𝑎 − 𝑐𝑥1𝑎 + (1 − 𝜌) 𝐹 𝑏 − 𝑐𝑥1𝑏
Inicialmente, o máximo desta função lucro é restrito a:
Solução do tipo “segundo melhor” para a
monopolista
𝜋 𝑒 = 𝜌 𝐹 𝑎 − 𝑐𝑥1𝑎 + (1 − 𝜌) 𝐹 𝑏 − 𝑐𝑥1𝑏
Inicialmente, o máximo desta função lucro é restrito a:
𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑎 − 𝐹 𝑎 ≥ 0
𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑏 − 𝐹 𝑏 ≥ 0

𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑎 − 𝐹 𝑎 ≥ 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑏 − 𝐹 𝑏

𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑏 − 𝐹 𝑏 ≥ 𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑎 − 𝐹 𝑎
Solução do tipo “segundo melhor” para a
monopolista
Restrições

𝑖 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑎 − 𝐹 𝑎 ≥ 0
𝑖𝑖 𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑏 − 𝐹 𝑏 ≥ 0

𝑖𝑖𝑖 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑎 − 𝐹 𝑎 ≥ 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑏 − 𝐹 𝑏

𝑖𝑣 𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑏 − 𝐹 𝑏 ≥ 𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑎 − 𝐹 𝑎
Solução do tipo “segundo melhor” para a
monopolista
Restrições

𝑖 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑎 𝑎
−𝐹 ≥0 Se ocorrer 𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑏 − 𝐹 𝑏 > 0, então
também deve ocorrer 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑎 − 𝐹 𝑎 >
𝑖𝑖 𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑏 − 𝐹 𝑏 ≥ 0 0 uma vez que 𝜏𝑎 > 𝜏𝑏 e da restrição
(𝑖𝑖𝑖).
𝑖𝑖𝑖 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑎 − 𝐹 𝑎 ≥ 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑏 − 𝐹 𝑏

𝑖𝑣 𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑏 − 𝐹 𝑏 ≥ 𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑎 − 𝐹 𝑎
Solução do tipo “segundo melhor” para a
monopolista
Restrições

𝑖 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑎 𝑎
−𝐹 ≥0 Se ocorrer 𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑏 − 𝐹 𝑏 > 0, então
também deve ocorrer 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑎 − 𝐹 𝑎 >
𝑖𝑖 𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑏 − 𝐹 𝑏 ≥ 0 0 uma vez que 𝜏𝑎 > 𝜏𝑏 e da restrição
(𝑖𝑖𝑖).
𝑖𝑖𝑖 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑎 − 𝐹 𝑎 ≥ 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑏 − 𝐹 𝑏
Portanto, ao menos 𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑏 − 𝐹 𝑏 = 0
𝑖𝑣 𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑏 − 𝐹 𝑏 ≥ 𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑎 − 𝐹 𝑎 para uma situação de máximo lucro.
Solução do tipo “segundo melhor” para a
monopolista
Restrições

𝑖 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑎 𝑎
−𝐹 ≥0 Se ocorrer 𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑏 − 𝐹 𝑏 > 0, então
também deve ocorrer 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑎 − 𝐹 𝑎 >
𝑖𝑖 𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑏 − 𝐹 𝑏 = 0 0 uma vez que 𝜏𝑎 > 𝜏𝑏 e da restrição
(𝑖𝑖𝑖).
𝑖𝑖𝑖 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑎 − 𝐹 𝑎 ≥ 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑏 − 𝐹 𝑏
Portanto, ao menos 𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑏 − 𝐹 𝑏 = 0
𝑖𝑣 𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑏 − 𝐹 𝑏 ≥ 𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑎 − 𝐹 𝑎 para uma situação de máximo lucro.
Solução do tipo “segundo melhor” para a
monopolista
Restrições

𝑖 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑎 − 𝐹 𝑎 ≥ 0
𝑖𝑖 𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑏 − 𝐹 𝑏 = 0

𝑖𝑖𝑖 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑎 − 𝐹 𝑎 ≥ 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑏 − 𝐹 𝑏

𝑖𝑣 𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑏 − 𝐹 𝑏 ≥ 𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑎 − 𝐹 𝑎
Solução do tipo “segundo melhor” para a
monopolista
Restrições

𝑖 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑎 𝑎
−𝐹 ≥0 Se 𝜏𝑎 > 𝜏𝑏 , 𝜓 𝑥1𝑏 > 0 e
𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑏 − 𝐹 𝑏 = 0, então 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑏 −
𝑖𝑖 𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑏 − 𝐹 𝑏 = 0 𝐹 𝑏 > 0.

𝑖𝑖𝑖 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑎 − 𝐹 𝑎 ≥ 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑏 − 𝐹 𝑏

𝑖𝑣 𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑏 − 𝐹 𝑏 ≥ 𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑎 − 𝐹 𝑎
Solução do tipo “segundo melhor” para a
monopolista
Restrições

𝑖 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑎 𝑎
−𝐹 >0 Se 𝜏𝑎 > 𝜏𝑏 , 𝜓 𝑥1𝑏 > 0 e
𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑏 − 𝐹 𝑏 = 0, então 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑏 −
𝑖𝑖 𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑏 − 𝐹 𝑏 = 0 𝐹 𝑏 > 0.

𝑖𝑖𝑖 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑎 − 𝐹 𝑎 ≥ 𝝉𝒂 𝝍 𝒙𝒃𝟏 − 𝑭𝒃

𝑖𝑣 𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑏 − 𝐹 𝑏 ≥ 𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑎 − 𝐹 𝑎
Solução do tipo “segundo melhor” para a
monopolista
Restrições

𝑖 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑎 𝑎
−𝐹 >0 Se 𝜏𝑎 > 𝜏𝑏 , 𝜓 𝑥1𝑏 > 0 e
𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑏 − 𝐹 𝑏 = 0, então 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑏 −
𝑖𝑖 𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑏 − 𝐹 𝑏 = 0 𝐹 𝑏 > 0.

𝑖𝑖𝑖 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑎 − 𝐹 𝑎 ≥ 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑏 − 𝐹 𝑏 Mas se 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑎 − 𝐹 𝑎 > 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑏 −

𝐹 𝑏 > 0 a empresa não está
𝑖𝑣 𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑏 − 𝐹 𝑏 ≥ 𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑎 − 𝐹 𝑎 maximizando lucro porque poderia
elevar 𝐹 𝑎 até que 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑎 − 𝐹 𝑎 =
𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑏 − 𝐹 𝑏 > 0 sem gerar incentivo
para o desvio de comportamento.
Solução do tipo “segundo melhor” para a
monopolista
Restrições

𝑖 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑎 𝑎
−𝐹 >0 Se 𝜏𝑎 > 𝜏𝑏 , 𝜓 𝑥1𝑏 > 0 e
𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑏 − 𝐹 𝑏 = 0, então 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑏 −
𝑖𝑖 𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑏 − 𝐹 𝑏 = 0 𝐹 𝑏 > 0.

𝑖𝑖𝑖 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑎 − 𝐹 𝑎 = 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑏 − 𝐹 𝑏 Mas se 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑎 − 𝐹 𝑎 > 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑏 −

𝐹 𝑏 > 0 a empresa não está
𝑖𝑣 𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑏 − 𝐹 𝑏 ≥ 𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑎 − 𝐹 𝑎 maximizando lucro porque poderia
elevar 𝐹 𝑎 até que 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑎 − 𝐹 𝑎 =
𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑏 − 𝐹 𝑏 > 0 sem gerar incentivo
para o desvio de comportamento.
Solução do tipo “segundo melhor” para a
monopolista
Restrições

𝑖 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑎 − 𝐹 𝑎 > 0
𝑖𝑖 𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑏 − 𝐹 𝑏 = 0

𝑖𝑖𝑖 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑎 − 𝐹 𝑎 = 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑏 − 𝐹 𝑏

𝑖𝑣 𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑏 − 𝐹 𝑏 ≥ 𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑎 − 𝐹 𝑎
Solução do tipo “segundo melhor” para a
monopolista
Restrições

𝑖 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑎 𝑎
−𝐹 >0 Como 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑎 − 𝐹 𝑎 = 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑏 − 𝐹 𝑏
𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑎 − 𝜓 𝑥1𝑏 = 𝐹 𝑎 − 𝐹 𝑏
𝑖𝑖 𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑏 − 𝐹 𝑏 = 0

𝑖𝑖𝑖 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑎 − 𝐹 𝑎 = 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑏 − 𝐹 𝑏

𝑖𝑣 𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑏 − 𝐹 𝑏 ≥ 𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑎 − 𝐹 𝑎
Solução do tipo “segundo melhor” para a
monopolista
Restrições

𝑖 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑎 𝑎
−𝐹 >0 Como 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑎 − 𝐹 𝑎 = 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑏 − 𝐹 𝑏
𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑎 − 𝜓 𝑥1𝑏 = 𝐹 𝑎 − 𝐹 𝑏
𝑖𝑖 𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑏 − 𝐹 𝑏 = 0

𝑖𝑖𝑖 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑎 − 𝐹 𝑎 = 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑏 − 𝐹 𝑏 Se 𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑏 − 𝐹 𝑏 = 𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑎 − 𝐹 𝑎

𝑖𝑣 𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑏 − 𝐹 𝑏 ≥ 𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑎 − 𝐹 𝑎 𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑎 − 𝜓 𝑥1𝑏 = 𝐹 𝑎 − 𝐹 𝑏
Solução do tipo “segundo melhor” para a
monopolista
Restrições
Como 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑎 − 𝐹 𝑎 = 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑏 − 𝐹 𝑏
𝑖 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑎 𝑎
−𝐹 >0
𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑎 − 𝜓 𝑥1𝑏 = 𝐹 𝑎 − 𝐹 𝑏
𝑖𝑖 𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑏 − 𝐹 𝑏 = 0

𝑖𝑖𝑖 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑎 − 𝐹 𝑎 = 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑏 − 𝐹 𝑏 Se 𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑏 − 𝐹 𝑏 = 𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑎 − 𝐹 𝑎

𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑎 − 𝜓 𝑥1𝑏 = 𝐹 𝑎 − 𝐹 𝑏
𝑖𝑣 𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑏 − 𝐹 𝑏 ≥ 𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑎 − 𝐹 𝑎
Como 𝜏𝑎 > 𝜏𝑏 as duas relações só são
válidas quando 𝜓 𝑥1𝑎 − 𝜓 𝑥1𝑏 =
𝐹 𝑎 − 𝐹 𝑏 = 0 → 𝑥1𝑎 = 𝑥1𝑏 que é a
situação de não diferenciação.
Solução do tipo “segundo melhor” para a
monopolista
Restrições
Como 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑎 − 𝐹 𝑎 = 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑏 − 𝐹 𝑏
𝑖 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑎 𝑎
−𝐹 >0
𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑎 − 𝜓 𝑥1𝑏 = 𝐹 𝑎 − 𝐹 𝑏
𝑖𝑖 𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑏 − 𝐹 𝑏 = 0

𝑖𝑖𝑖 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑎 − 𝐹 𝑎 = 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑏 − 𝐹 𝑏 Se 𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑏 − 𝐹 𝑏 = 𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑎 − 𝐹 𝑎

𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑎 − 𝜓 𝑥1𝑏 = 𝐹 𝑎 − 𝐹 𝑏
𝑖𝑣 𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑏 − 𝐹 𝑏 > 𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑎 − 𝐹 𝑎
Como 𝜏𝑎 > 𝜏𝑏 as duas relações só são
válidas quando 𝜓 𝑥1𝑎 − 𝜓 𝑥1𝑏 =
𝐹 𝑎 − 𝐹 𝑏 = 0 → 𝑥1𝑎 = 𝑥1𝑏 que é a
situação de não diferenciação.
Solução do tipo “segundo melhor” para a
monopolista
Restrições
Sabendo que uma condição de
𝑖 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑎 − 𝐹 𝑎 > 0
segundo ótimo já pressupõem (i) e que
𝑖𝑖 𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑏 − 𝐹 𝑏 = 0 (iv) não é um problema que possa
acontecer.
𝑖𝑖𝑖 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑎 − 𝐹 𝑎 = 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑏 − 𝐹 𝑏

𝑖𝑣 𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑏 − 𝐹 𝑏 > 𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑎 − 𝐹 𝑎

Solução do tipo “segundo melhor” para a
monopolista
Restrições
Sabendo que uma condição de
𝑖 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑎 − 𝐹 𝑎 > 0
segundo ótimo já pressupõem (i) e que
𝑖𝑖 𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑏 − 𝐹 𝑏 = 0 (iv) não é um problema que possa
acontecer.
𝑖𝑖𝑖 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑎 − 𝐹 𝑎 = 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑏 − 𝐹 𝑏

𝑖𝑣 𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑏 − 𝐹 𝑏 > 𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑎 − 𝐹 𝑎

 Problema de maximização
𝐿 = 𝜌 𝐹 𝑎 − 𝑐𝑥1𝑎 + 1 − 𝜌 𝐹 𝑏 − 𝑐𝑥1𝑏 + 𝜆1 𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑏 − 𝐹 𝑏 + 𝜆2 [𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑎 − 𝐹 𝑎 − 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑏 + 𝐹 𝑏 ]
 Problema de maximização
𝐿 = 𝜌 𝐹 𝑎 − 𝑐𝑥1𝑎 + 1 − 𝜌 𝐹 𝑏 − 𝑐𝑥1𝑏 + 𝜆1 𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑏 − 𝐹 𝑏 + 𝜆2 [𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑎 − 𝐹 𝑎 − 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑏 + 𝐹 𝑏 ]
Condições de primeira ordem (CPO):
 Problema de maximização
𝐿 = 𝜌 𝐹 𝑎 − 𝑐𝑥1𝑎 + 1 − 𝜌 𝐹 𝑏 − 𝑐𝑥1𝑏 + 𝜆1 𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑏 − 𝐹 𝑏 + 𝜆2 [𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑎 − 𝐹 𝑎 − 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑏 + 𝐹 𝑏 ]
Condições de primeira ordem (CPO):
𝐿𝑥1𝑎 = −𝜌𝑐 + 𝜆2 𝜏𝑎 𝜓𝑥1𝑎 𝑥1𝑎 = 0
 Problema de maximização
𝐿 = 𝜌 𝐹 𝑎 − 𝑐𝑥1𝑎 + 1 − 𝜌 𝐹 𝑏 − 𝑐𝑥1𝑏 + 𝜆1 𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑏 − 𝐹 𝑏 + 𝜆2 [𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑎 − 𝐹 𝑎 − 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑏 + 𝐹 𝑏 ]
Condições de primeira ordem (CPO):
𝐿𝑥1𝑎 = −𝜌𝑐 + 𝜆2 𝜏𝑎 𝜓𝑥1𝑎 𝑥1𝑎 = 0
𝐿𝑥 𝑏 = − 1 − 𝜌 𝑐 + 𝜆1 𝜏𝑏 𝜓𝑥 𝑏 𝑥1𝑏 − 𝜆2 𝜏𝑎 𝜓𝑥 𝑏 𝑥1𝑏 = 0
1 1 1
 Problema de maximização
𝐿 = 𝜌 𝐹 𝑎 − 𝑐𝑥1𝑎 + 1 − 𝜌 𝐹 𝑏 − 𝑐𝑥1𝑏 + 𝜆1 𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑏 − 𝐹 𝑏 + 𝜆2 [𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑎 − 𝐹 𝑎 − 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑏 + 𝐹 𝑏 ]
Condições de primeira ordem (CPO):
𝐿𝑥1𝑎 = −𝜌𝑐 + 𝜆2 𝜏𝑎 𝜓𝑥1𝑎 𝑥1𝑎 = 0
𝐿𝑥 𝑏 = − 1 − 𝜌 𝑐 + 𝜆1 𝜏𝑏 𝜓𝑥 𝑏 𝑥1𝑏 − 𝜆2 𝜏𝑎 𝜓𝑥 𝑏 𝑥1𝑏 = 0
1 1 1
𝐿 𝐹 𝑎 = 𝜌 − 𝜆2 = 0
 Problema de maximização
𝐿 = 𝜌 𝐹 𝑎 − 𝑐𝑥1𝑎 + 1 − 𝜌 𝐹 𝑏 − 𝑐𝑥1𝑏 + 𝜆1 𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑏 − 𝐹 𝑏 + 𝜆2 [𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑎 − 𝐹 𝑎 − 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑏 + 𝐹 𝑏 ]
Condições de primeira ordem (CPO):
𝐿𝑥1𝑎 = −𝜌𝑐 + 𝜆2 𝜏𝑎 𝜓𝑥1𝑎 𝑥1𝑎 = 0
𝐿𝑥 𝑏 = − 1 − 𝜌 𝑐 + 𝜆1 𝜏𝑏 𝜓𝑥 𝑏 𝑥1𝑏 − 𝜆2 𝜏𝑎 𝜓𝑥 𝑏 𝑥1𝑏 = 0
1 1 1
𝐿 𝐹 𝑎 = 𝜌 − 𝜆2 = 0 → 𝜌 = 𝜆2
 Problema de maximização
𝐿 = 𝜌 𝐹 𝑎 − 𝑐𝑥1𝑎 + 1 − 𝜌 𝐹 𝑏 − 𝑐𝑥1𝑏 + 𝜆1 𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑏 − 𝐹 𝑏 + 𝜆2 [𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑎 − 𝐹 𝑎 − 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑏 + 𝐹 𝑏 ]
Condições de primeira ordem (CPO):
𝐿𝑥1𝑎 = −𝜌𝑐 + 𝜆2 𝜏𝑎 𝜓𝑥1𝑎 𝑥1𝑎 = 0
𝐿𝑥 𝑏 = − 1 − 𝜌 𝑐 + 𝜆1 𝜏𝑏 𝜓𝑥 𝑏 𝑥1𝑏 − 𝜆2 𝜏𝑎 𝜓𝑥 𝑏 𝑥1𝑏 = 0
1 1 1
𝐿 𝐹 𝑎 = 𝜌 − 𝜆2 = 0 → 𝜌 = 𝜆2
𝐿𝐹𝑏 = 1 − 𝜌 − 𝜆1 + 𝜆2 = 0
 Problema de maximização
𝐿 = 𝜌 𝐹 𝑎 − 𝑐𝑥1𝑎 + 1 − 𝜌 𝐹 𝑏 − 𝑐𝑥1𝑏 + 𝜆1 𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑏 − 𝐹 𝑏 + 𝜆2 [𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑎 − 𝐹 𝑎 − 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑏 + 𝐹 𝑏 ]
Condições de primeira ordem (CPO):
𝐿𝑥1𝑎 = −𝜌𝑐 + 𝜆2 𝜏𝑎 𝜓𝑥1𝑎 𝑥1𝑎 = 0 → 𝜏𝑎 𝜓𝑥1𝑎 𝑥1𝑎 = 𝑐
𝐿𝑥 𝑏 = − 1 − 𝜌 𝑐 + 𝜆1 𝜏𝑏 𝜓𝑥 𝑏 𝑥1𝑏 − 𝜆2 𝜏𝑎 𝜓𝑥 𝑏 𝑥1𝑏 = 0
1 1 1
𝐿 𝐹 𝑎 = 𝜌 − 𝜆2 = 0 → 𝜌 = 𝜆2
𝐿𝐹𝑏 = 1 − 𝜌 − 𝜆1 + 𝜆2 = 0 → 𝜆1 = 1
 Problema de maximização
𝐿 = 𝜌 𝐹 𝑎 − 𝑐𝑥1𝑎 + 1 − 𝜌 𝐹 𝑏 − 𝑐𝑥1𝑏 + 𝜆1 𝜏𝑏 𝜓 𝑥1𝑏 − 𝐹 𝑏 + 𝜆2 [𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑎 − 𝐹 𝑎 − 𝜏𝑎 𝜓 𝑥1𝑏 + 𝐹 𝑏 ]
Condições de primeira ordem (CPO):
𝐿𝑥1𝑎 = −𝜌𝑐 + 𝜆2 𝜏𝑎 𝜓𝑥1𝑎 𝑥1𝑎 = 0 → 𝜏𝑎 𝜓𝑥1𝑎 𝑥1𝑎 = 𝑐
𝐿𝑥 𝑏 = − 1 − 𝜌 𝑐 + 𝜆1 𝜏𝑏 𝜓𝑥 𝑏 𝑥1𝑏 − 𝜆2 𝜏𝑎 𝜓𝑥 𝑏 𝑥1𝑏 = 0 →
1 1 1
𝑏
𝜌𝜏 𝑎 𝑏
𝑐
𝜏𝑏 𝜓𝑥 𝑏 𝑥1 1 − = (1 − 𝜌)𝑐 → 𝜏𝑏 𝜓𝑥 𝑏 𝑥1 =
1 𝑏 1 𝜌 𝜏𝑎
1− −1
1 − 𝜌 𝜏𝑏
𝐿 𝐹 𝑎 = 𝜌 − 𝜆2 = 0 → 𝜌 = 𝜆2
𝐿𝐹𝑏 = 1 − 𝜌 − 𝜆1 + 𝜆2 = 0 → 𝜆1 = 1
 𝜏𝑎 𝜓𝑥1𝑎 𝑥1𝑎 = 𝑐 → 𝑇𝑀𝑆2,1 = 𝑇𝑇𝑆2,1
E

𝑐
𝜏𝑏 𝜓𝑥 𝑏 𝑥1𝑏 = → 𝑇𝑀𝑆2,1 > 𝑇𝑇𝑆2,1
1 𝜌 𝜏𝑎
1− −1
1 − 𝜌 𝜏𝑏
 𝑥2 𝑥2

𝑦𝑎 𝑦𝑎
𝐹0𝑎 𝐹0𝑎
𝑎
𝐹00

𝑦𝑏 𝑦𝑏
𝐹0𝑏 𝐹0𝑏

𝑥1𝑏∗ 𝑥1𝑎∗ 𝑥1 𝑥1𝑏∗ 𝑥1𝑎∗ 𝑥1

 𝑥2 𝑥2

𝑦𝑎 𝑦𝑎
𝐹0𝑎 𝐹0𝑎
𝑎
𝐹00

𝑦𝑏 𝑦𝑏
𝐹0𝑏 𝑏
𝐹00

𝑥1𝑏∗ 𝑥1𝑎∗ 𝑥1 𝑥1𝑏~ 𝑥1𝑏∗ 𝑥1𝑎∗ 𝑥1

 𝑥2 𝑥2

𝑦𝑎 𝑦𝑎
𝐹0𝑎 𝐹0𝑎
𝑎
𝐹00

𝑦𝑏 𝑦𝑏
𝐹0𝑏 𝑏
𝐹00

𝑥1𝑏∗ 𝑥1𝑎∗ 𝑥1 𝑥1𝑏~ 𝑥1𝑏∗ 𝑥1𝑎∗ 𝑥1

SINALIZAÇÃO COMO
COMPORTAMENTO
ESTRATÉGICO
𝐶 𝑧 = 0, 𝜏 = 0, custo de não investir em sinalização é zero;
𝐶 𝑧 > 0, 𝜏 > 0, custo de uma quantidade 𝑧 de sinalização é positivo
𝐶𝑧 𝑧, 𝜏 > 0, custo de sinalização é crescente com relação a quantidade de
sinalização;
𝐶𝑧𝑧 𝑧, 𝜏 > 0, custo de sinalização é crescente a taxas crescentes: quanto mais
sinalização adquirida maior o custo por unidade adicional de sinalização;
𝐶𝑧𝜏 𝑧, 𝜏 < 0, custo de sinalização é menor conforme for maior a variável talento.
𝐶 𝐶(∙, 𝜏 𝑏 )

𝐶(∙, 𝜏 𝑎 )

𝑧
𝐶 𝐶(∙, 𝜏 𝑏 )

𝐶(∙, 𝜏 𝑎 )

𝑧0 𝑧
 𝐶 𝐶(∙, 𝜏 𝑏 )

𝐶(∙, 𝜏 𝑎 )

𝐶(𝑧0 , 𝜏 𝑏 )

𝐶(𝑧0 , 𝜏 𝑎 )

𝑧0 𝑧
 𝐶 𝐶(∙, 𝜏 𝑏 )

𝐶(∙, 𝜏 𝑎 )

𝐶(𝑧0 , 𝜏 𝑏 )

𝐶(𝑧0 , 𝜏 𝑎 )

𝑧0 𝑧
Utilidade do trabalhador: 𝑈 𝑦, 𝑧; 𝜏 = 𝑦 − 𝐶 𝑧, 𝜏
Renda definida pelo salário: 𝑦 = 𝑤(𝑧)
Salário definido pela produtividade marginal: 𝑤 = 𝜙(𝜏), mas a variável talento não
é observada
Utilidade do trabalhador: 𝑈 𝑦, 𝑧; 𝜏 = 𝑦 − 𝐶 𝑧, 𝜏
Renda definida pelo salário: 𝑦 = 𝑤(𝑧)
Salário definido pela produtividade marginal: 𝑤 = 𝜙(𝜏), mas a variável talento não
é observada
Condições para um equilíbrio separado (não agrupado):
𝜙 𝜏𝑎 − 𝐶 𝑧𝑎 , 𝜏𝑎 ≥ 𝜙 𝜏𝑏 − 𝐶 𝑧𝑏 , 𝜏𝑎
E
𝜙 𝜏𝑎 − 𝐶 𝑧𝑎 , 𝜏𝑏 ≤ 𝜙 𝜏𝑏 − 𝐶 𝑧𝑏 , 𝜏𝑏
Condições para um equilíbrio separado (não agrupado):
𝜙 𝜏𝑎 − 𝐶 𝑧𝑎 , 𝜏𝑎 ≥ 𝜙 𝜏𝑏 − 𝐶 𝑧𝑏 , 𝜏𝑎
E
𝜙 𝜏𝑎 − 𝐶 𝑧𝑎 , 𝜏𝑏 ≤ 𝜙 𝜏𝑏 − 𝐶 𝑧𝑏 , 𝜏𝑏
Se é possível estabelecer um equilíbrio separado espera-se que 𝑧 𝑏 = 0, neste caso
𝐶 𝑧𝑏 , 𝜏𝑎 = 𝐶 𝑧𝑏 , 𝜏𝑏 = 0 e
Condições para um equilíbrio separado (não agrupado):
𝜙 𝜏𝑎 − 𝐶 𝑧𝑎 , 𝜏𝑎 ≥ 𝜙 𝜏𝑏 − 𝐶 𝑧𝑏 , 𝜏𝑎
E
𝜙 𝜏𝑎 − 𝐶 𝑧𝑎 , 𝜏𝑏 ≤ 𝜙 𝜏𝑏 − 𝐶 𝑧𝑏 , 𝜏𝑏
Se é possível estabelecer um equilíbrio separado espera-se que 𝑧 𝑏 = 0, neste caso
𝐶 𝑧𝑏 , 𝜏𝑎 = 𝐶 𝑧𝑏 , 𝜏𝑏 = 0 e
𝐶 𝑧𝑎 , 𝜏𝑎 ≤ 𝜙 𝜏𝑎 − 𝜙 𝜏𝑏
E
𝐶 𝑧𝑎, 𝜏𝑏 ≥ 𝜙 𝜏𝑎 − 𝜙 𝜏𝑏
 𝐶 𝑧𝑎, 𝜏𝑎 ≤ 𝜙 𝜏𝑎 − 𝜙 𝜏𝑏
E
𝐶 𝑧𝑎 , 𝜏𝑏 ≥ 𝜙 𝜏𝑎 − 𝜙 𝜏𝑏

Portanto, o agente com mais talento deverá escolher uma quantidade de

sinalização que seja grande o suficiente para garantir 𝐶 𝑧 𝑎 , 𝜏 𝑏 ≥ 𝜙 𝜏 𝑎 − 𝜙 𝜏 𝑏 e
baixa o suficiente para garantir 𝐶 𝑧 𝑎 , 𝜏 𝑎 ≤ 𝜙 𝜏 𝑎 − 𝜙 𝜏 𝑏
𝑦

𝑧
𝑦

Curva de
indiferença
trabalhador mais
talentoso

𝑧
𝑦 Curva de
indiferença
trabalhador
menos talentoso

𝑧
𝑦

𝑧
𝑦

𝑧
𝑦

𝑧0 𝑧
𝑦

𝑧0 𝑧
𝑦

𝑧0 𝑧
𝑦

𝑧0 𝑧1 𝑧
AÇÃO OCULTA
PROBLEMA DO AGENTE E PRINCIPAL
 Revisão escolha sob incerteza

𝑥/𝑒𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜2

𝑥/𝑒𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜1
 Revisão escolha sob incerteza

𝑥/𝑒𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜2
𝜌: 𝑝𝑟𝑜𝑏𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒 𝑑𝑜 𝑒𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜 1

𝑥/𝑒𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜1
 Revisão escolha sob incerteza

𝑥/𝑒𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜2
𝜌: 𝑝𝑟𝑜𝑏𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒 𝑑𝑜 𝑒𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜 1
1 − 𝜌: 𝑝𝑟𝑜𝑏𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒 𝑑𝑜 𝑒𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜 2

𝑥/𝑒𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜1
 Revisão escolha sob incerteza

𝑥/𝑒𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜2
𝜌: 𝑝𝑟𝑜𝑏𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒 𝑑𝑜 𝑒𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜 1
1 − 𝜌: 𝑝𝑟𝑜𝑏𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒 𝑑𝑜 𝑒𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜 2

● 𝑃

𝑥/𝑒𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜1
 Revisão escolha sob incerteza

𝑥/𝑒𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜2
𝜌: 𝑝𝑟𝑜𝑏𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒 𝑑𝑜 𝑒𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜 1
1 − 𝜌: 𝑝𝑟𝑜𝑏𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒 𝑑𝑜 𝑒𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜 2

● 𝑃

𝑥/1 𝑥/𝑒𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜1
 Revisão escolha sob incerteza

𝑥/𝑒𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜2
𝜌: 𝑝𝑟𝑜𝑏𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒 𝑑𝑜 𝑒𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜 1
1 − 𝜌: 𝑝𝑟𝑜𝑏𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒 𝑑𝑜 𝑒𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜 2

𝑥/2 ● 𝑃

𝑥/1 𝑥/𝑒𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜1
 Revisão escolha sob incerteza

𝑥/𝑒𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜2
𝜌: 𝑝𝑟𝑜𝑏𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒 𝑑𝑜 𝑒𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜 1
1 − 𝜌: 𝑝𝑟𝑜𝑏𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒 𝑑𝑜 𝑒𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜 2

𝑥/2 ● 𝑃

𝑥/1 𝑥/𝑒𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜1
 Revisão escolha sob incerteza

𝑥/𝑒𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜2
𝜌: 𝑝𝑟𝑜𝑏𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒 𝑑𝑜 𝑒𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜 1
1 − 𝜌: 𝑝𝑟𝑜𝑏𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒 𝑑𝑜 𝑒𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜 2

Valor esperado da loteria 𝑃

𝑥/2 ● 𝑃

𝑥/1 𝑥/𝑒𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜1
 Revisão escolha sob incerteza

𝑥/𝑒𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜2
𝜌: 𝑝𝑟𝑜𝑏𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒 𝑑𝑜 𝑒𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜 1
1 − 𝜌: 𝑝𝑟𝑜𝑏𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒 𝑑𝑜 𝑒𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜 2

Valor esperado da loteria 𝑃

𝑣𝑃𝑒 = 𝜌 𝑥/1 + (1 − 𝜌)(𝑥/2)

𝑥/2 ● 𝑃

𝑥/1 𝑥/𝑒𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜1
 Revisão escolha sob incerteza

𝑥/𝑒𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜2
𝜌: 𝑝𝑟𝑜𝑏𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒 𝑑𝑜 𝑒𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜 1
1 − 𝜌: 𝑝𝑟𝑜𝑏𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒 𝑑𝑜 𝑒𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜 2

Valor esperado da loteria 𝑃

𝑣𝑃𝑒 = 𝜌 𝑥/1 + 1 − 𝜌 𝑥/2
∴
𝑣𝑃𝑒 𝜌
𝑥/2 = −
1−𝜌 1−𝜌

𝑥/2 ● 𝑃

𝑥/1 𝑥/𝑒𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜1
 Revisão escolha sob incerteza

𝑥/𝑒𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜2
𝜌: 𝑝𝑟𝑜𝑏𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒 𝑑𝑜 𝑒𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜 1
1 − 𝜌: 𝑝𝑟𝑜𝑏𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒 𝑑𝑜 𝑒𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜 2

Valor esperado da loteria 𝑃

𝑣𝑃𝑒 = 𝜌 𝑥/1 + 1 − 𝜌 𝑥/2
∴
𝑣𝑃𝑒 𝜌
𝑥/2 = −
1−𝜌 1−𝜌

𝑥/2 ● 𝑃

𝑥/1 𝑥/𝑒𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜1
 Revisão escolha sob incerteza

𝑥/𝑒𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜2
𝜌: 𝑝𝑟𝑜𝑏𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒 𝑑𝑜 𝑒𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜 1
1 − 𝜌: 𝑝𝑟𝑜𝑏𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒 𝑑𝑜 𝑒𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜 2
𝑣𝑃𝑒
1−𝜌 Valor esperado da loteria 𝑃
𝑣𝑃𝑒 = 𝜌 𝑥/1 + 1 − 𝜌 𝑥/2
∴
𝑣𝑃𝑒 𝜌
𝑥/2 = −
1−𝜌 1−𝜌

𝑥/2 ● 𝑃

𝑥/1 𝑥/𝑒𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜1
 Revisão escolha sob incerteza

𝑥/𝑒𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜2
𝜌: 𝑝𝑟𝑜𝑏𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒 𝑑𝑜 𝑒𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜 1
1 − 𝜌: 𝑝𝑟𝑜𝑏𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒 𝑑𝑜 𝑒𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜 2
𝑣𝑃𝑒
1−𝜌 Valor esperado da loteria 𝑃
𝑣𝑃𝑒 = 𝜌 𝑥/1 + 1 − 𝜌 𝑥/2
∴
𝑣𝑃𝑒 𝜌
𝑥/2 = −
1−𝜌 1−𝜌

𝑥/2 ● 𝑃

𝑥/1 𝑥/𝑒𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜1
 Revisão escolha sob incerteza

𝑥/𝑒𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜2
𝜌: 𝑝𝑟𝑜𝑏𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒 𝑑𝑜 𝑒𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜 1
1 − 𝜌: 𝑝𝑟𝑜𝑏𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒 𝑑𝑜 𝑒𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜 2
𝑣𝑃𝑒
1−𝜌 Valor esperado da loteria 𝑃
𝑣𝑃𝑒 = 𝜌 𝑥/1 + 1 − 𝜌 𝑥/2
∴
𝑣𝑃𝑒 𝜌
𝑥/2 = −
1−𝜌 1−𝜌

𝜌
𝑡𝑔 𝛼 = −
1−𝜌
𝑥/2 ● 𝑃

𝑥/1 𝑥/𝑒𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜1
 Revisão escolha sob incerteza

𝑥/𝑒𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜2
𝜌: 𝑝𝑟𝑜𝑏𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒 𝑑𝑜 𝑒𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜 1
1 − 𝜌: 𝑝𝑟𝑜𝑏𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒 𝑑𝑜 𝑒𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜 2
𝑣𝑃𝑒
1−𝜌 Valor esperado da loteria 𝑃
𝑣𝑃𝑒 = 𝜌 𝑥/1 + 1 − 𝜌 𝑥/2
∴
𝑣𝑃𝑒 𝜌
𝑥/2 = −
1−𝜌 1−𝜌

𝜌
𝑡𝑔 𝛼 = −
1−𝜌
𝑥/2 ● 𝑃

𝑥/1 𝑥/𝑒𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜1
 Revisão escolha sob incerteza

𝑥/𝑒𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜2
𝜌: 𝑝𝑟𝑜𝑏𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒 𝑑𝑜 𝑒𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜 1
1 − 𝜌: 𝑝𝑟𝑜𝑏𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒 𝑑𝑜 𝑒𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜 2
𝑣𝑃𝑒
1−𝜌 Valor esperado da loteria 𝑃
𝑣𝑃𝑒 = 𝜌 𝑥/1 + 1 − 𝜌 𝑥/2
Curva de ∴
equivalente 𝑣𝑃𝑒 𝜌
𝑥/2 = −
certeza, onde 1−𝜌 1−𝜌
𝑥/1 = 𝑥/2
𝜌
𝑡𝑔 𝛼 = −
1−𝜌
𝑥/2 ● 𝑃

𝑥/1 𝑥/𝑒𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜1
 Revisão escolha sob incerteza

𝑥/𝑒𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜2

𝑣𝑃𝑒
1−𝜌

Curva de
equivalente
certeza, onde
𝑥/1 = 𝑥/2

𝑥/2 ● 𝑃

𝑥/1 𝑥/𝑒𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜1
 Revisão escolha sob incerteza

𝑥/𝑒𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜2

𝑣𝑃𝑒
Curva de indiferença com nível
1−𝜌 de utilidade do valor esperado

Curva de
equivalente
certeza, onde
𝑥/1 = 𝑥/2

𝑥/2 ● 𝑃

𝑥/1 𝑥/𝑒𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜1
 Revisão escolha sob incerteza

𝑥/𝑒𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜2

𝑣𝑃𝑒
Curva de indiferença com nível
1−𝜌 de utilidade do valor esperado

Curva de
equivalente
certeza, onde
𝑥/1 = 𝑥/2
Curva de indiferença com o
valor da utilidade da loteria
𝑥/2 ●𝑃

𝑥/1 𝑥/𝑒𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜1
 Revisão escolha sob incerteza

𝑥/𝑒𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜2

𝑣𝑃𝑒
Curva de indiferença com nível
1−𝜌 de utilidade do valor esperado

Curva de
equivalente
certeza, onde
𝑥/1 = 𝑥/2
Curva de indiferença com o
valor da utilidade da loteria
𝑥/2 ●𝑃

𝑥/1 𝑥/𝑒𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜1
 Revisão escolha sob incerteza

𝑥/𝑒𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜2

𝑣𝑃𝑒
Curva de indiferença com nível
1−𝜌 de utilidade do valor esperado

Curva de
equivalente
certeza, onde
𝑥/1 = 𝑥/2
●
Curva de indiferença com o
valor da utilidade da loteria
𝑥/2 ●𝑃

𝑥/1 𝑥/𝑒𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜1
 Revisão escolha sob incerteza

𝑥/𝑒𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜2

𝑣𝑃𝑒
Curva de indiferença com nível
1−𝜌 de utilidade do valor esperado

Curva de
equivalente
certeza, onde
𝑥/1 = 𝑥/2
●
Curva de indiferença com o
Equivalente valor da utilidade da loteria
certeza da 𝑥/2 ●𝑃
loteria

𝑥/1 𝑥/𝑒𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜1
Modelo simples de mercado de trabalho
Modelo simples de mercado de trabalho
• Um empregador (o Principal da
relação), o agente 𝑝:
• Contrata trabalho pagando um salário
𝑤
• 𝑤(𝑧), onde 𝑧 é a quantidade de esforço
do trabalhador, 𝑤𝑧 𝑧 > 0
• Produz um único bem em quantidade
𝑞 = 𝑞(𝑧, 𝑒)
• 𝑒 é uma variável binária de estado de
mundo, 𝑒 = 𝑒ҧ ou 𝑒 = 𝑒
• É neutro ao risco
• 𝑞 = 𝑞ത quando há sucesso na produção
e 𝑞 = 𝑞 quando não há sucesso na
produção
Modelo simples de mercado de trabalho
• Um empregador (o Principal da relação), • Um trabalhador (o Agente da relação), o
o agente 𝑝: agente 𝑎:
• Contrata trabalho pagando um salário 𝑤 • É avesso ao risco
• 𝑤(𝑧), onde 𝑧 é a quantidade de esforço do • Tem uma função de utilidade esperada
trabalhador, 𝑤𝑧 𝑧 > 0 na forma ℇ𝑢𝑎 (𝑤, 𝑧)
• Produz um único bem em quantidade • 𝑎 > 0 e 𝑢𝑎 < 0
𝑢𝑤 𝑧
𝑞 = 𝑞(𝑧, 𝑒) • Escolhe um nível de esforço para o
• 𝑒 é uma variável binária de estado de trabalho 𝑧 = 𝑧ҧ ou 𝑧 = 𝑧
mundo, 𝑒 = 𝑒ҧ ou 𝑒 = 𝑒
• Para qualquer estado de mundo
• É neutro ao risco 𝜌 𝑧ҧ > 𝜌 𝑧
• 𝑞=𝑞 ത quando há sucesso na produção e Onde 𝜌 . é a probabilidade de sucesso na
𝑞 = 𝑞 quando não há sucesso na produção
produção • Tem um nível de utilidade de reserva 𝑢𝑎
Modelo simples de mercado de trabalho
• Um empregador (o Principal da relação), • Um trabalhador (o Agente da relação), o
o agente 𝑝: agente 𝑎:
• Contrata trabalho pagando um salário 𝑤 • É avesso ao risco
• 𝑤(𝑧), onde 𝑧 é a quantidade de esforço do • Tem uma função de utilidade esperada
trabalhador, 𝑤𝑧 𝑧 > 0 na forma ℇ𝑢𝑎 (𝑤, 𝑧)
• Produz um único bem em quantidade • 𝑎 > 0 e 𝑢𝑎 < 0
𝑢𝑤 𝑧
𝑞 = 𝑞(𝑧, 𝑒) • Escolhe um nível de esforço para o
• 𝑒 é uma variável binária de estado de trabalho 𝑧 = 𝑧ҧ ou 𝑧 = 𝑧
mundo, 𝑒 = 𝑒ҧ ou 𝑒 = 𝑒
• Para qualquer estado de mundo
• É neutro ao risco
𝜌 𝑧ҧ > 𝜌 𝑧
• 𝑞=𝑞 ത quando há sucesso na produção e Onde 𝜌 . é a probabilidade de sucesso na
𝑞 = 𝑞 quando não há sucesso na produção
produção • Tem um nível de utilidade de reserva 𝑢𝑎
• Principal maximiza ℇ(𝑞 − 𝑤)
Equilíbrio com informação plena (a
variável esforço pode ser observada)
Principal deve escolher entre:
ℇ𝑞 𝑧 − 𝑤 𝑧
Ou
ℇ𝑞 𝑧 − 𝑤 𝑧
Sujeito a 𝑢𝑎 (𝑤, 𝑧) ≥ 𝑢𝑎
 𝑂𝑝

𝑂𝑎
 𝑂𝑝

𝑤 𝑧

𝑂𝑎 𝑤 𝑧
 𝑂𝑝

𝑤 𝑧

𝑂𝑎 𝑤 𝑧
 𝑂𝑝

𝑤 𝑧

𝑤 𝑧

𝑂𝑎 𝑤 𝑧 𝑤 𝑧
 𝑂𝑝

𝑤 𝑧

𝑤 𝑧

𝑂𝑎 𝑤 𝑧 𝑤 𝑧
 𝑞−𝑤 𝑧 𝑂𝑝

𝑤 𝑧

𝑤 𝑧 𝑞−𝑤 𝑧

𝑂𝑎 𝑤 𝑧 𝑤 𝑧
 𝑞−𝑤 𝑧 𝑞−𝑤 𝑧 𝑂𝑝

𝑤 𝑧 𝑞−𝑤 𝑧

𝑤 𝑧 𝑞−𝑤 𝑧

𝑂𝑎 𝑤 𝑧 𝑤 𝑧
 𝑞−𝑤 𝑧 𝑞−𝑤 𝑧 𝑂𝑝

𝑤 𝑧 𝑞−𝑤 𝑧

𝑤 𝑧 𝑞−𝑤 𝑧

𝑂𝑎 𝑤 𝑧 𝑤 𝑧
 𝑞−𝑤 𝑧 𝑞−𝑤 𝑧 𝑂𝑝

𝑤 𝑧 𝑞−𝑤 𝑧

𝑤 𝑧 𝑞−𝑤 𝑧

𝑂𝑎 𝑤 𝑧 𝑤 𝑧
 𝑞−𝑤 𝑧 𝑞−𝑤 𝑧 𝑂𝑝

𝑤 𝑧 𝑞−𝑤 𝑧

𝑤 𝑧 𝑞−𝑤 𝑧

𝑂𝑎 𝑤 𝑧 𝑤 𝑧