Preparación y Evaluación de

Proyectos

Sebastián Gómez Gallardo

Ingeniero Civil Industrial

1
Preparación y evaluación de
proyectos
• DESCRIPCIÓN DE LA ASIGNATURA:
Preparación y Evaluación de Proyectos es una
asignatura lectiva, del área de formación de la
especialidad, que tiene por propósito entregar
competencias orientadas a la formulación,
preparación y la evaluación de proyectos,
proporcionando los fundamentos necesarios
para identificar oportunidades de inversión, las
alternativas viables de negocio y tomar
decisiones. Además busca aplicar las
herramientas utilizadas en el análisis de
proyectos, logrando asignar los recursos de
inversión de la manera más eficiente

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Competencias

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Unidades

Matemáticas financieras 12
para la toma de decisiones
UNIDADES DE Descripción de un proyecto 10
APRENDIZAJE: Formulación y preparación 20
de proyectos
Evaluación de proyectos 20

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1.- Matemáticas financieras para la
toma de decisiones
APRENDIZAJES ESPERADOS
1.1.- Aplica las herramientas de la
matemática financiera para evaluar
proyectos en grupos de trabajo de
manera colaborativa
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CRITERIOS DE EVALUACIÓN
1.1.1.- Explica problemas prácticos de
capitalización y descuento, en base a
fórmulas de interés simple y compuesto
1.1.2.- Calcula problemas financieros, de
acuerdo a métodos de anualidades
1.1.3.- Aplica métodos de amortización y
depreciación para el planteamiento y
resolución de problemas financieros.
1.1.4.- Asigna roles a un equipo de
trabajo, fundamentando sus decisiones
en fortalezas y debilidades de sus
miembros
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2.- Descripción de un proyecto
APRENDIZAJES ESPERADOS
2.1.- Distingue en equipos de trabajo,
alternativas viables de inversión
considerando las relaciones entre las
variables que influyen en un proyecto e
impactos positivos y negativos de carácter
ético.
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CRITERIOS DE EVALUACIÓN
2.1.1.- Especifica el propósito de un
proyecto considerando sus requisitos.
2.1.2.- Distingue distintas tipologías de
proyectos tomando en cuenta los
requisitos de éste.
2.1.3.- Establece el proceso a seguir en un
proyecto considerando la preparación,
evaluación y gestión a realizar.
2.1.4.- Asigna roles a un equipo de
trabajo, fundamentando sus decisiones
en fortalezas y debilidades de sus
miembros.
2.1.5.- Evalúa los impactos positivos y
negativos de carácter ético, derivados del
cumplimiento de tareas normales de
carácter laboral. 6
3.- Formulación y preparación de
proyectos
APRENDIZAJES ESPERADOS
3.1.- Implementa técnicas de formulación
de proyectos según modelo, organizados
en equipos de trabajo y de manera
colaborativa
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CRITERIOS DE EVALUACIÓN
3.1.1.- Establece análisis del mercado
considerando si corresponde a
modernización o creación de una
empresa.
3.1.2.-Clasifica Análisis Técnico
considerando si corresponde a
modernización o creación de una
empresa
3.1.3.-Aplica análisis Legal y e Impacto
Ambiental considerando si corresponde a
modernización o creación de una
empresa
3.1.4.- Asigna roles a un equipo de
trabajo, fundamentando sus decisiones
en fortalezas y debilidades de sus
miembros.
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3.- Formulación y preparación de
proyectos
APRENDIZAJES ESPERADOS
3.2.- Prepara flujos de caja desde la
perspectiva del proyecto, del inversionista
y del banco de acuerdo al tipo de
empresa, en equipos de trabajo y de
manera colaborativa, con la evaluación de
logros y debilidades en el proceso.
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CRITERIOS DE EVALUACIÓN
3.2.1.- Construye flujos de caja de
acuerdo a la creación de negocios nuevos.
3.2.2.- Construye flujos de caja de
acuerdo a una empresa en marcha
3.2.3.- Construye flujos de caja de
proyectos de inversión (ampliar,
reemplazar, otros) y desinversión
(outsourcing, reemplazo, otros)
considerando el tipo de empresa.
3.2.4.- Asigna roles a un equipo de
trabajo, fundamentando sus decisiones
en fortalezas y debilidades de sus
miembros.
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4.- Evaluación de proyectos
APRENDIZAJES ESPERADOS
4.1.- Aplica evaluación con el equipo de
trabajo, para medir la rentabilidad de un
proyecto de acuerdo al tipo de empresa,
logros y debilidades en el proceso
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CRITERIOS DE EVALUACIÓN
4.1.1.- Establece criterios de evaluación
de un proyecto para medir la rentabilidad,
considerando el valor del dinero en el
tiempo.
4.1.2.- Calcula Tasa de descuento
distinguiendo su metodología.
4.1.3.- Define los Plazos de evaluación y
valor de desecho, aplicados a la
evaluación, de acuerdo al tipo de
empresa.
4.1.4.- Aplica evaluación de un proyecto
de inversión desde el punto de vista de
los activos y del patrimonio, de acuerdo al
tipo de empresa.
4.1.5.- Evalúa logros y debilidades en el
proceso del equipo de trabajo, las 9
comunica proponiendo mejoras.
Cálculo de intereses

El valor del dinero en el tiempo se conoce con el termino interés, que es el incremento
entre una suma original de dinero prestado y la suma final debida, o la suma original
poseída (o invertida) y la suma final acumulada. Se hace referencia a la inversión
original o al monto del préstamo como el principal. Si una persona invirtió dinero en
algún momento en el pasado, el interés será:

Interés = monto total ahora – principal original

Si el resultado es negativo, la persona ha perdido dinero y no hay interés. Por otra

parte, si obtuvo en préstamo dinero en algún momento del pasado, el interés será:

Interés = monto debido ahora – principal original

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Cálculo de intereses

En cualquier caso, hay un aumento en la cantidad de dinero que se invirtió o presto

originalmente y el incremento por encima de la suma original es el interés.
Cuando el interés se expresa como un porcentaje de la suma original por unidad de
tiempo, el resultado es una tasa de interés. Esta tasa se calcula como:

Tasa porcentual de interés = interés causado por unidad de tiempo x 100%

Suma original

El periodo de tiempo mas común en el cual se expresa una tasa de interés es 1año. Sin
embargo, dado que las tasas de interés pueden estar expresadas en periodos de
tiempo menos de 1 año, por ejemplo 1% mensual, la unidad de tiempo utilizada al
expresar una tasa de interés también debe ser identificada. Este periodo se denomina
el periodo de interés.

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Cálculo de intereses

Ejemplo n°1: La firma inversiones el oráculo invirtió $100000 el 1 de mayo y retiro un

total de $106000 exactamente un año mas tarde. Calcule el interés obtenido y la tasa
de interés sobre la inversión.

Ejemplo n°2: Equipos Estereofónicos S.S. planea obtener un préstamo bancario de

$20000 durante 1 año a un interés del 9% para adquirir un nuevo equipo de
grabación. Calcule el interés y el valor total adeudado después de 1 año.

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Cálculo de intereses

Ejemplo n°3:Calcule la suma de dinero que debe hacer sido depositada hace 1 año
para tener ahora $1000 a una tasa de interés del 5% anual y los intereses ganados
durante este periodo de tiempo.

En los ejemplos anteriores el periodo de interés fue de 1 año y la cantidad de interés

se calculo al final de un periodo. Cuando hay mas de un periodo de interés
involucrado (por ejemplo, si se hubiera deseado conocer la cantidad de interés debido
después de 3 años), es necesario establecer si el interés se causa sobre una base
simple o compuesta.

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La equivalencia

Cuando se consideran juntos, el valor del dinero en el tiempo y la tasa de interés

ayudan a desarrollar el concepto de equivalencia, el cual significa que sumas
diferentes de dinero en momentos diferentes son iguales en valor económico. Por
ejemplo, si la tasa de interés es de 6% anual, $100 hoy (tiempo presente) serian
equivalentes a $106 en un año a partir de hoy.

Cantidad causada= 100 +100(0,06) = 100(1+0,06)=$106

Además de la equivalencia futura, se puede aplicar la misma lógica para determinar

equivalencia para años anteriores. Si se tienen $100 hoy, tal cantidad es equivalente a
$100/1,06 = $94,34 hace un año a una tasa de interés de 6% anual. De estas
ilustraciones se puede afirmar lo siguiente: $94,34 hace un año, $100 hoy y $106
dentro de un año son equivalentes entre si a una tasa de interés del 6% anual. El
hecho de que estas sumas sean equivalentes puede establecerse calculando las dos
tasas de interés de un año.

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La equivalencia

Ejemplo n°1: Haga los cálculos necesarios a una tasa de interés del 5% anual para
demostrar cuales de las siguientes afirmación son ciertas y cuales son falsas.
a) $98 hoy equivalen a $105,60 dentro de un año
b) $200 hace un año equivalen a $205 hoy
c) $3000 hoy equivalen a $3150 dentro de un año
d) $3000 hoy equivalen a $2887,14 hace un año
e) El interés acumulado en 1 año en una inversión de $2000 es $100

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Interés simple y compuesto

Los términos interés, periodo de interés y tasa de interés, son útiles para el calculo de
sumas equivalentes de dinero para un periodo de interés en el pasado y un periodo en
el futuro. Sin embargo, para mas de un periodo de interés, los términos interés simple
e interés compuesto resultan importantes.
El interés simple se calcula utilizando solo el principal, ignorando cualquier interés
causado en los periodos de interés anteriores. El interés simple total durante diversos
periodos se calculan como:

Interés = (principal)(numero de periodos)(tasa de interés)

En donde la tasa de interés esta expresada en forma decimal

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Interés Simple
Definición:
El interés simple se calcula y se paga sobre un capital inicial
(C) que permanece invariable. El interés (i) obtenido en cada
intervalo unitario de tiempo es el mismo. Dicho interés no se
reinvierte y cada vez se calcula sobre la misma base.

El interés (I) que produce un capital es directamente proporcional

al capital inicial (C), al tiempo (t), y a la tasa de interés (i):

I=C·i·t

Ejemplo Nº 1
Calcular a cuánto asciende el interés simple producido por un
capital de 250.000 pesos invertido durante 1 año a una tasa del 6
% anual.
I = $250.000 · 0,06 · 1
I = $15.000

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Interés Simple
Ejemplo N°2 :
Si depositas en una cuenta de ahorro $100.000 al 6%
anual y mantienes este ahorro durante 5 años...
¿ Cuánto interés recibirás al final del quinto año, si el
interés a recibir es de tipo “SIMPLE” ?

I = $100.000 · 0,06 · 5
I = $ 30.000

Ejemplo N°3 :
Calcular el interés simple producido por 30.000 pesos
durante 90 días a una tasa de interés anual del 5 %
I = $30.000 · 0,05 · 90/365
I = $ 369,86

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Interés Simple
Ejemplo N°4 :
Al cabo de un año, un banco ha ingresado en una cuenta de
ahorro, en concepto de intereses, 970 pesos. La tasa de
interés de una cuenta de ahorro es del 2 %. ¿Cuál es el
saldo medio (capital) de dicha cuenta en ese año?
$970 = C · 0,02 · 1
C = $970/0,02 = $48.500
Ejemplo N° 5 :
Un capital de 300.000 pesos invertido a una tasa de
interés del 8 % durante un cierto tiempo, ha supuesto unos
intereses de 12.000 pesos. ¿Cuánto tiempo ha estado
invertido?
$12.000 = $300.000 · 0,08 · t
t = $12.000 / ($300.000 · 0,08)
t = 0,5
El tiempo durante el cual el capital ha estado invertido es de 0,5 año
(medio año); es decir, 6 meses.
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Interés simple y compuesto

Para el interés compuesto, el interés acumulado para cada periodo de interés se

calcula sobre el principal mas el monto total del interés acumulado en todos los
periodos anteriores. Por tanto, el interés compuesto significa un interés sobre el
interés, es decir, refleja el efecto del valor del dinero en el tiempo también sobre el
interés. Ahora, el interés para un periodo se calcula así:

Interés = (principal + todo el interés causado)(tasa de interés)

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Interés Compuesto

Ejemplo N°1
Vendedor y comprador discuten acerca de un plan de pago de una tv que
cuesta $12.000, el plan contempla seis pagos iguales con un interés del 3%
mensual.
El vendedor calcula la cuota de la siguiente forma:
Deuda= 12.000+(12000 x 0,03 x 6)=14.160
Cuota = Deuda / 6= 2.360

Ejemplo N°2
El comprador considera injusta, pues el interés se cobra siempre por el monto
total, y propone aplicar el interés sólo sobre la cuota.
Deuda = 12.000+(2000 x 0,03 x 6)= 12.360
Cuota= Deuda / 6 = 2.060

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Interés Compuesto
Ejemplo N°3
Si una persona deposita $1.000.000 al 10% anual, usando interés compuesto,
responda ¿el interés se aplica sobre el acumulado o el deposito inicial, al
termino de cinco años ¿cuanto habrá acumulado?, ¿es posible generalizar
una formula?

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Interés Compuesto
Si una persona deposita $1.000.000 al 10% de interés
compuesto anual, al termino de tres años ¿cuanto habrá
acumulado?

Respuesta:

Al primero año tendrá

F1=1.000.000+1.000.000x0,1=1.100.000
Al segundo año tendrá
F2=1.100.000+1.100.000x0,1=1.210.000
Al tercer año tendrá
F3=1.210.000+1.210.000x0,1=1.331.000

Es decir la persona habrá acumulado $1.331.000

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Los símbolos y su significado

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Valor presente (VP) y valor
futuro(VF)
Generalizando la operación anterior tenemos

P1 = P + P * i = P*(1+i)

P2 = P1 * (1+i) remplazando P1 queda P2 = P*(1+i)*(1+i) = P*(1+i)2

P3=P2 *(1+i) remplazando P2 queda P3= P*(1+i)2*(1+i)=P*(1+i)3

Generalizando
Pn =P*(1+i)n

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Valor presente (VP) y valor
futuro(VF)
Ejemplo (inverso)
Digamos que pretendemos tener $2.000.000 dentro de 5 años. Si el
banco paga una tasa de 10% anual ¿cuánto necesitamos como
capital inicial?

VF=$2.000.000
i=10%
t=5
VF= VP (1+i)n
$2.000.000 = VP (1+0,1)5

$2.000.000 = VP VP= $1.241.842,646

(1+0,1)5

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Anualidades

De los tipos de anualidades que se pueden formar, las más usuales son:
 Las anualidades ciertas, simples, vencidas e inmediatas, conocidas
simplemente como anualidades vencidas.
 Las anualidades ciertas, simples, anticipadas e inmediatas, conocidas
simplemente como anualidades anticipadas.
 Las anualidades ciertas, simples, vencidas (o anticipadas) y diferidas,
conocidas simplemente como anualidades diferidas.

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 Anualidades
El monto de una anualidad vencida es el valor acumulado de una serie de pagos
iguales efectuados al final de cada periodo de pago.
Por ejemplo

Suponga que se depositan $1.000 al final de cada mes en un banco que paga una tasa de
interés de 1.5% mensual capitalizable cada mes. ¿Cuál será el monto al finalizar un año?

Donde F es el monto
de la anualidad.

Al diagrama de tiempo anterior también se le conoce como diagrama de flujo de efectivo. Se

denominan flujos de efectivo a las entradas y salidas de dinero

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Anualidades
Si la fecha focal se localiza en el doceavo mes, el monto de la
anualidad viene dado por la siguiente ecuación de valor:

VF = 1000(1.015)11 + 1000(1.015)10+ 1000(1.015)9+ … + 1000(1.015)+ 1000

VF = 1000 [(1.015)11 + (1.015)10 + (0.015)9 + … (0.015) + 1]

VF = $13 041.21

Interés ganado = 13 041.21 - (1000)*(12) = $1041.21

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Anualidades
Deduciremos la fórmula general para obtener el monto o valor futuro
de una anualidad cierta, simple, vencida e inmediata.

Considere una anualidad vencida en donde A es el pago o depósito hecho al

final de cada uno de n periodos. Sea i la tasa de interés por periodo, expresada
en forma decimal. El diagrama de tiempo es:

Ya que el primer pago se realiza al final del primer periodo, ganará intereses
por (n - 1) periodos. El segundo pago ganará intereses por (n - 2) periodos,
etc.

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 Anualidades
Resolviendo el mismo ejemplo anterior, tenemos:

A = $1.000 pesos mensuales

i = 1,5% mensual = 0,015 por mes
n = 12 meses

VF =

VF =

F = $13.041,21

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 Anualidades
El papá de un niño de 10 años empieza a ahorrar para que su hijo pueda estudiar una carrera universitaria.
Planea depositar $2.000 en una cuenta de ahorro al final de cada mes durante los próximos 8 años. Si la
tasa de interés es de 9% anual capitalizable mensualmente.

a) ¿cuál será el monto de la cuenta al cabo de 8 años?

b) ¿de cuánto serán los intereses? F = $279.712,33

F = $87.712,33

A = $2000 pesos mensuales

i = 9% anual = 0,75% por mes
n = 8 años (12 meses por año) = 96 meses

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 Valor Futuro de una Anualidad Vencida
El papá de un niño de 10 años empieza a ahorrar para que su hijo pueda estudiar una carrera
universitaria. Planea depositar $2000 en una cuenta de ahorro al final de cada mes durante
los próximos 5 años y el resto del tiempo se deposita $3.000
mensuales. Si la tasa de interés es de 9% capitalizable mensualmente.
a) ¿cuál será el monto de la cuenta al cabo de 8 años?
b) ¿de cuánto serán los intereses?

= $150.848,2738 Parte 1
A = $2000 pesos mensuales
i = 9% anual = 0,75% por mes
F2 = $150.848,2738 (1 + 0,0075)36 = $197.406,8952 n = 5 años (12 meses por año) = 60 meses

= $123.458,1484 Parte 2
A = $3000 pesos mensuales
i = 9% anual = 0,75% por mes
n = 3 años (12 meses por año) = 36 meses
VF = F2 + F3

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Valor Presente de una Anualidad Vencida
El valor presente de una anualidad se define como la suma de los
valores presentes de todos los pagos.
Por ejemplo

Suponga que una persona pretende prepagar una deuda que le restan 4 pagos
mensuales de $1.183,72 cada uno, que incluyen intereses a 3% mensual con
capitalización cada mes. Se desea obtener el valor presente de la deuda.

Donde P es el
valor presente de
los pagos

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 Valor Presente de una Anualidad Vencida

Si la fecha focal se localiza en el momento actual, entonces se puede

formar la siguiente ecuación de valor:

P=

P = $1.183,72(1.03)-1 + $1.183,72(1.03)-2 + $1.183,72(1.03)-3 + $1.183,72(1.03)-4

P = $4.400, es el valor de liquidación de la deuda

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 Valor Presente de una Anualidad Vencida
¿Cuál es el valor presente de $5.000 depositados en una cuenta al final de
cada trimestre durante 4 años, si la tasa de interés es de 14% capitalizable en
forma trimestral?
A = $5.000 pesos
i = 14% anual = 3,5% trimestral
n = 4 años (4 trimestres por año) = 16 trimestres

P = $60.470,58

Respuesta : El valor actual de la anualidad es $60.470,58. Esto significa que al depositar

esta cantidad de dinero en este momento, se tendrá un monto, al final de cuatro años,
igual al que se obtendrá depositando $5.000 cada trimestre durante 4 años, siendo la
tasa de interés de 14% capitalizable cada trimestre, en ambos casos.

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 Amortización de deudas
La palabra amortizar proviene del latín y que su significado literal es "dar
muerte". En matemáticas financieras amortizar significa pagar una deuda y sus
intereses mediante pagos parciales o abonos, los que pueden ser iguales en
valor o variables, efectuados a intervalos de tiempo iguales o diferentes.
• El pago de una deuda se lleva a cabo de tal manera que la cantidad
destinada a reducir el capital aumenta gradualmente, es decir, se tiene una
amortización gradual y los abonos son siempre iguales.
• En este caso, el abono se calcula mediante la fórmula del valor presente de
una anualidad vencida.
• Cada abono efectuado se divide en dos partes:
• Se pagan los intereses adeudados al momento en que se efectúa el
pago.
• El resto se aplica a disminuir el capital.
• Los intereses que se pagan en cada periodo van disminuyendo; por tanto,
resulta evidente que la amortización gradual de una deuda se lleva a cabo
calculando los intereses sobre el saldo insoluto.

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 Amortización de deudas
Ejemplo 1:
Robert pidió un préstamo de $6.000 y se va a amortizar por medio de 6
pagos mensuales iguales. Obtenga el abono mensual si la tasa de interés es
de 33% capitalizable anual. P = $6.000 pesos
i = 33% anual =2,75% mensual
n = 6 meses
Solución 1:
En este problema se nos pide que calculemos el valor de una anualidad cuyo
valor presente es de $6.000. Despejando A de la ecuación de valor presente de
anualidades vencidas , se tiene:
é 0, 33 ù
Pi ê 6.000 * ú
A= =ê 12 ú
ê1- æ1+ 0, 33 ö ú
-n
1- (1+ i)
êë çè ÷
12 ø úû

A = $1.098,4250

Para amortizar la deuda es necesario realizar 6 pagos mensuales de

$1.098,4250.
23-05-2018 41
 Amortización de deudas
La tabla de amortización muestra la forma como se amortiza una deuda; esto
es, nos permite ver cómo se va reduciendo la deuda con cada abono efectuado.

N° Amortización Interés Abono Saldo insoluto

0 $ 6.000,0000
1 $ 933,4250 $ 165,0000 $ 1.098,4250 $ 5.066,5750
2 $ 959,0942 $ 139,3308 $ 1.098,4250 $ 4.107,4808
3 $ 985,4693 $ 112,9557 $ 1.098,4250 $ 3.122,0115
4 $ 1.012,5697 $ 85,8553 $ 1.098,4250 $ 2.109,4419
5 $ 1.040,4153 $ 58,0097 $ 1.098,4250 $ 1.069,0265
6 $ 1.069,0268 $ 29,3982 $ 1.098,4250 -$ 0,0003

El saldo al principio del primer mes (0) es la deuda original de $6.000. El interés
vencido al final del primer mes (1) se determinó utilizando la fórmula del
interés simple:

I = $6.000 * (0,0275)*(1) = $165

23-05-2018 42
 Amortización de deudas
El pago mensual, hecho al final del primer mes, es de $1.098,4250, de los
cuales se utilizan $165 para el pago del interés vencido y el resto,
$1.098,4250 - $165 = $933,4250, se utiliza como abono al capital
(amortización).
Al final del primer mes se tiene un saldo insoluto de
$6.000 - $933,4250 = $5.066,5750
Al término del segundo mes, el interés vencido es:
I = $5.066,5750 * (0,0275)*(1) = $139,3308

Del abono mensual hecho al final del segundo mes, se destinan $139,3308 para
pagar el interés vencido y el resto,
$1.098,4250 - $139,3308 = $959,0942
como abono al capital. Al final del segundo mes el saldo insoluto es de
$5.066,5750 - $959,0942 = $4.107,4808
y así sucesivamente. Se puede ver que:
• La parte de cada pago mensual que se usa para pagar intereses
sobre la deuda es decreciente y el resto del pago que se aplica a la
deuda misma es creciente.
23-05-2018 43
• Pago mensual = amortización + interés.
Amortización de deudas
Cada una de las cantidades mostradas en la columna saldo insoluto
representa el valor presente de los pagos mensuales que faltan por realizar.

Por ejemplo, la cantidad de $3.122,0115, mostrada es el saldo insoluto al

final del tercer mes y, por tanto, es el valor presente de 3 pagos que faltan por
efectuarse, esto es:

é æ 0, 33 ö -3 ù
ê1- ç1+ ÷ ú
è ø
P = 1.098, 4250 * ê ú = $3.122, 0118
12
ê æ 0, 33 ö ú
ê ç ÷ ú
ë è 12 ø û

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 Amortización de deudas
Ejemplo 3:
Antonio compra una casa tasada en $530.000 y paga $159.000 de pie. Antonio
obtiene un préstamo hipotecario a 20 años por el saldo. Si se cobra un interés
de 18% capitalizable cada mes, ¿cuál sería el valor del pago mensual?
Elabore una tabla de amortización para los primeros 8 meses

Solución 3:
El saldo a pagar en 20 años es de $530.000 - $159.000 = $371.000 y, por tanto, el
valor del pago mensual será:
P = $371.000 pesos
i = 18% anual =1,5% mensual
é ù n = 240 meses

ê 371.000 * 0,18 ú
Pi
A= =ê 12 ú A = $5.725,6858
1- (1+ i) -n
ê æ 0,18 ö -240 ú
ê1- ç1+ ÷ ú
ë è 12 ø û

23-05-2018 45
 Amortización de deudas
Una vez obtenido el pago mensual, se elabora la tabla de amortización para
los primeros 8 meses:
N° Amortización Interés Abono Saldo insoluto
0 $ 371.000,0000
1 $ 160,6858 $ 5.565,0000 $ 5.725,6858 $ 370.839,3142
2 $ 163,0961 $ 5.562,5897 $ 5.725,6858 $ 370.676,2181
3 $ 165,5425 $ 5.560,1433 $ 5.725,6858 $ 370.510,6756
4 $ 168,0257 $ 5.557,6601 $ 5.725,6858 $ 370.342,6499
5 $ 170,5461 $ 5.555,1397 $ 5.725,6858 $ 370.172,1039
6 $ 173,1042 $ 5.552,5816 $ 5.725,6858 $ 369.998,9996
7 $ 175,7008 $ 5.549,9850 $ 5.725,6858 $ 369.823,2988
8 $ 178,3363 $ 5.547,3495 $ 5.725,6858 $ 369.644,9625

Observe que la mayor parte del pago mensual se destina al pago de intereses y,
en cambio, la amortización al capital es muy pequeña. En una deuda que se
amortiza a largo plazo ocurre que durante algunos años la mayor parte del
abono tiene como finalidad el pago de los intereses.

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 Amortización de deudas
Un problema muy común que se presenta en la amortización de una deuda,
es conocer de que manera se distribuye un determinado pago o abono, sin
necesidad de elaborar la tabla de amortización.
Se desea saber que cantidad de uno o más de los pagos realizados se destina
a la disminución del saldo insoluto de la deuda y que cantidad se destina para
pagar el interés del saldo insoluto.

El ejemplo muestra cómo se resuelve este problema.

Ejemplo 4:

Utilizando el ejemplo anterior, haga la distribución entre amortización e interés

del pago número 6 y encuentre el saldo insoluto que se tiene una vez efectuado
dicho pago.

23-05-2018 47
 Amortización de deudas
Solución 4:
Los intereses que se deben pagar al efectuar el pago número 6 se calculan
utilizando el saldo insoluto que se tiene al final del mes cinco, después de hacer
el pago número 5; este saldo insoluto, es igual al valor actual de los pagos que
faltan por efectuarse.
Al realizar el pago número 5, faltan 240 - 5 = 235 pagos por realizar; por tanto, el
interés correspondiente al pago número 6 será:
I = $370.172,1072 * (0,015)*(1) = $5.552,5816

é æ 0,18 ö -235 ù
ê1- ç1+ ÷ ú
è 12 ø
P = 5.725, 6858* ê ú = $370.172,1072
ê æ 0,18 ö ú
ê ç ÷ ú
ë è 12 ø û
Por tanto, la amortización será de:
amortización = $5.725,6858 – $5.552,5816 = $173,1042
El saldo insoluto, una vez efectuado el pago número 6, se obtiene de la
diferencia:
23-05-2018 $370.172,1072 - $173,1042 = $369.999,0030 48
 Amortización de deudas
Ejemplo 5:
Obtenga la distribución del pago número 100. Encuentre también el saldo
insoluto una vez efectuado el pago.
Solución 5:
Para encontrar la forma como se distribuye el pago número 100, se debe hallar
el saldo insoluto al final del mes número 99, después de efectuar el pago número
99. El saldo insoluto es el valor presente de 141 pagos por realizar
é æ 0,18 ö -141 ù
ê1- ç1+ ÷ ú
è ø
P = 5.725, 6858* ê ú = $334.936, 2558
12
ê æ 0,18 ö ú
ê ç ÷ ú
ë è 12 ø û
El interés correspondiente al pago número 100 es:

I = $334.936,2558 * (0,015)*(1) = $5.024,0438

Por tanto: amortización = $5.725,6858 - $5.024,0438 = $701,6420

El saldo insoluto una vez efectuado el pago número 100 será:
23-05-2018
$334.936,2558 - $701,6420 = $334.234,6138 49
Amortización de deudas
Observe que a pesar de que ya se han efectuado 100 pagos, esto es, un
total de:
($5.725,6858) * (100) = $572.568,58

La deuda original sólo se ha reducido en

$371.000 - $334.234,6138 = $36.765,3862.

Cuando una persona compra un bien a crédito, a medida que efectúa los
abonos, una parte del bien le pertenece. La parte que pertenece al deudor
se conoce como sus derechos adquiridos y el resto es lo que aún pertenece
al acreedor.

En el ejemplo anterior, al pagar la mensualidad número 100, el deudor ha

pagado $36.765,3862 más el pie ($159.000); esto es, ha pagado un total de
$195.765,3862.
Esto significa que el deudor ya es dueño de 36,94% de la casa:
$𝟏𝟗𝟓.𝟕𝟔𝟓,𝟑𝟖𝟔𝟐
= 𝟎, 𝟑𝟔𝟗𝟒 = 𝟑𝟔, 𝟗𝟒%
$𝟓𝟑𝟎.𝟎𝟎𝟎
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