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ANÁLISIS DE

REMPLAZO
Ineficiencia
No da la capacidad para lo que fue requerido

Mantenimiento excesivo
Los paros son cada vez mas frecuentes y los costos muy excesivos
• rendimiento disminuido *antigüedad
• vida útil económica

A medida que transcurre los años el CAO se hace mas costoso operarlo
A medida que transcurre los años el VA de la inversión se va repartiendo mas años
• Determinar por adelantado la vida económica de un activo por adquirir

Primera técnica
*costo de mantenimiento *costo de capital
Sumando los promedios año con año determinándose la vida para la cual la suma
de los promedios CC y CM da un mínimo y esta es la vida económica en la que
habrá que realizar el reemplazo.

Segunda técnica
se trata de obtener los flujos de efectivo proyectados después de impuestos
considerando si nos quedaremos con el activo 1 2 3 años para luego anualizarlos y
encontrar el mínimo de los costos anuales equivalentes
* En uso defensor *retador conveniencia económica
DETERMINACION DEL COSTO MINIMO DE VIDA UTIL.
• COSTO INSTALADO DE LA MAQUINA : $800,000
• COSTOS DE OPERACIÓN Y MANTENIMIENTO A PARTIR DEL AÑO 1 SE CONSIDERAN EN”, “$100,000”
SE INCREMENTAN EN $100,000 CADA AÑO
Se trata de obtener la vida económica de la maquina para un costo mínimo anual.
FIN DE AÑO COSTO DE COSTO DE OP Costo promedio de PROMEDIO DEL COSTO TOTAL
OPERACION ACUMULADO operación en el año CAPITAL INVERTIDO PROMEDIO EN EL
dado SI SE RETIRA EL AÑO DADO
ACTIVO EN EL AÑO
DADO
0 EN ESTE PERIODO SE HIZO LA INVERSION 800 800
1 100 100 100/1=100 800/1=800 900
2 200 300 300/2=150 800/2=400 550
3 300 600 600/3=200 800/3=267 467
4 400 1000 1000/4=250 800/4=200 450
5 500 1500 1500/5=300 800/5=160 460
6 600 2100 2100/6=350 800/6=133 483
DETERMINACION POR ANTICIPADO DE LA VIDA ECONOMICA DE UN EQUIPO
PARA UNA EMPRESA
• Una empresa desea adquirir un equipo a un costo de $50,000 para el que trata determinar su vida
útil por adelantado.
Final del año Valor el libros Valor de rescate Costo de operacion

1 40000 36000 5000

2 30000 28000 6000

3 20000 24000 7000

4 10000 16000 9000

5 0 - 11000

TASA DE IMPUESTOS: 50%


TASA DE IMPUESTOS PARA GRAVAR GANANCIAS O PERDIDAS EXTRAODINARIAS
DE CAPTAL : 50%
TREMA: 20%
Después de determinara los FNE después de impuestos, si nos
quedamos en el año 1
A continuación el estado de resultados para seguir con el método

Concepto 0 1 2 3 4 5

+ ingresos totales -50000

- Gastos de operación -5000 -6000 -7000 -9000 -11000


-depreciación y amortización -10000 -10000 -10000 -10000 -10000
=UAI -15000 -16000 -17000 -19000 -21000
- Impuestos(50%) +7500 +8000 +8500 +9500 +10500
= Utilidad después de -7500 -8000 -8500 -9500 -10500
impuestos
+Depreciación y Amortización 10000 10000 10000 10000 10000
=FNE -50000 2500 2000 1500 500 -500
• CALCULOS DEL FLUJO NETO DE EFECTIVO
“AÑO 0”

INVERSION DE $50,000 POR LO TANTO EL FNE ES = - El valor de los libros es de 40000 y el valor
50,000 de rescate es de 36000 Por consiguiente
existe una perdida de $4000
“AÑO 1” Teniéndose una bonificación de 0.50 x 4000
= $ 2000
Ingresos totales= $0
Costo de operación= $-5000
=-50000+2500+38000
Depreciación (diferencia de valor entre años)
Año 1: 40,000 año 2, 30,000 = $10,000

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS


-5000-10000= $-15,000

UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTOS

-15000+7500= $7,500
AÑO 2

INGRESOS TOTALES= $0 A finales del año 2 se va a liquidar el


activo, pero el valor en los libros es de
COSTO DE OPERACIÓN= $-5000 30000 y el valor de rescate estimado es de
28000 por consiguiente tenemos una
DEPRECIACION= $10000 perdida de 2000 teniéndose como
bonificación de
UAI= $-6000 – 10000= -16000
0.50 x 2000 = $1000
Impuesto(50%) como el UAI es negativo
tendrá una bonificación del 50% es decir Así ascendiendo el FNE a = $29000
+8000
FNE PARA EL AÑO 2 = -
UDI= -16000+8000 = $-8000 50000+2500+2000+29000
AÑO 3

INGRESOS TOTALES = $0 A fines del año 3 se va a liquidar el


activo pero en valor en libros es de
COSTO DE OPERACIÓN = $-7000 20000 y el valor de rescate es de
24000 por lo que existe una
DEPRECIACION= $10000 ganancia de 4000 teniéndose
pago de impuestos
UAI= $-7000 – 10000 = $-17000
0.50 x 4000= $2000
Como la UAI es negativa, hay una
bonificación del 50% es decir Descendiéndose el FNE A
+8500 24000 – 2000 = 22000

UDI= $-17000 + 8500 = $-8500 FNE PARA AÑO 3 = -


50000+2500+2000+1500+2200
0
AÑO 4

INGRESO TOTALES = $0 El valor de libros es de 10000 y el VR es de


16000
COSTO DE OPERACIÓN= $-9000 ,por consiguiente existe una ganancia de
$6000
DEPRECIACION = $10000 Teniéndose pago de impuestos de

UAI = $-9000 – 10000 = -19000 0.50 x 6000= 3000

Hay una bonificación de +9500 Descendiendo así el FNE de la liquidación el


activo a 16000 – 3000 = 13000
UDI= -19000 + 9500 = -9500
FNE para año 4:
=-50000+2500+2000+1500+500+13000
Año 5 (Considerando que nos quedamos con Utilidad después de impuestos= $-21,00 +
el activo 5 años): $9,500= $-500

• Ingresos Totales= 0 A fines del año 5 se va a liquidar el activo, pero


el valor en libros es de 0 y el valor de rescate
• Costos de Operación= $-11,000 estimado es de $2,000, por consiguiente existe
una ganancia extraordinaria de $2,000,
• Depreciación= $10,000 teniéndose pago de impuestos de 0.50 x
$2,000= $1,000, descendiendo el FNE de la
• Utilidad antes de impuestos= $-11,000 – liquidación del activo después de impuestos a:
$10,000= $-21,000 2,000 – 1,000= $1,000

Impuestos (50%), como la utilidad antes de


impuestos es negativa, hay una bonificación
del 50%, es decir +10,500
FLUJO NETO DE EFECTIVO PARA EL AÑO 5=

Inversión en el año 0 + FNE del Estado de Resultados del año 1 + FNE del Estado de Resultados del año 2 + FNE
Estado de Resultados del año 3 + FNE del Estado de Resultados del año 4 + FNE del Estado de Resultados del año
5 + FNE de la liquidación del activo del año 5= $-50,000 + $2,500 + $2,000 + $1,500 + $500 – $500 + $1,000

Con los FNE calculados ahora se procede a obtener el VAE O CAUE, considerando si se permanece con el activo 1,
2, 3, 4 ó 5 años:

Tabla No. 4.4.4 Determinación de la vida económica del activo del ejercicio 4.4.2 con base en los CAUE

AÑO FNE después de impuestos Valor presente si se Factor (A/P, i%, n) CAUE
permanece “n” años
con el activo
1 -50,000+2,500+38,000 -16,250 1.2000 -19,500
2 -50,000+2,500+2,000+29,000 -26,389 0.6546 -17,274
3 -50,000+2,500+2,000+1,500+22,000 -32,928 0.4747 -15,631
4 -50,000+2,500+2,000+1,500+500+13,000 -39,149 0.3863 -15,123
5 -50,000+2,500+2,000+1,500+500- -45,285 0.3344 -15,143
500+1,000
Cálculos de la Tabla No. 4.4.4 del Ejercicio 4.4.2

AÑO 1: -50,000 + 2,500/ (1.2) + 38,000/ (1.2)= -16,250

AÑO 2: -50,000 + 2,500/ (1.2) + 2,000/ (1.2)^2 + 29,000/ (1.2)^2= -26,389

AÑO 3: -50,000 + 2,500/ (1.2) + 2,000/ (1.2)^2 + 1,500/ (1.2)^2 + 22,000/ (1.2)^3= -32,928

AÑO 4: -50,000 + 2,500/ (1.2) + 2,000/ (1.2)^2 + 1,500/ (1.2)^3 + 500/ (1.2)^4 + 13,000/ (1.2)^4= -39,149

AÑO 5: -50,000 + 2,500/ (1.2) + 2,000/ (1.2)^2 + 1,500/ (1.2)^3 + 500/ (1.2)^4 – 500/ (1.2)^5 + 1,000/ (1.2)^5= -
45,285

Conclusión: El periodo optimo de reemplazo del equipo es de 4 años, que nos da el costo mínimo

b) Se tiene un activo en uso (defensor) y se busca la conveniencia económica de sustituirlo por otro (retador).

Ejercicio 4.4.3

Una empresa utiliza un activo que adquirió hace 2 años (Defensor) y lo piensa sustituir por otro tecnológicamente
mas avanzado (Retador). La información sobre el equipo actual y el nuevo se presenta en las tablas siguientes:
AÑO Valor en Libros Valor de Rescate Costos de Operación
0 25,000 30,000
1 20,000 24,000 4,000
2 15,000 18,000 7,000
3 10,000 15,000 11,500
4 5,000 8,000 13,500
5 0 4,000 18,000

Tasa de Impuestos 50%


Tasa de impuestos para gravar ganancias o perdidas extraordinarias de capital 50%
TREMA 20%

TABLA NO.4.4.5 VALOR EN LIBROS, VALOR DE RESCATE Y COSTOS DE OPERACIÓN DEL DEFENSOR FEL EJERCICIO
4.4.3
TABLA NO.4.4.5 VALOR EN LIBROS, VALOR DE RESCATE Y COSTOS DE OPERACIÓN DEL DEFENSOR FEL
EJERCICIO 4.4.3

AÑO VALOR EN LIBROS VALOR DE COSTOS DE


RESCATE OPERACIÓN
1 40,000 36,000 5,000
2 30,000 28,000 6,000
3 20,000 24,000 7,000
4 10,000 16,000 9,000
5 0 2,000 11,000

TASA DE IMPUESTOS 50%


TASA DE IMPUESTOS PARA GRAVAR GANANCIAS O PERDIDAS EXTRAORDINARIAS DE CAPITAL 50%
TREMA: 20%
Obtenemos los FNE del DEFENSOR

Tabla 4.4.7 Estado de Resultados, con pago de Impuestos y Depreciación del Equipo Defensor del ejercicio 4.4.3

Se toma como inversión el valor de rescate actual del activo en uso.


CONCEPTO AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5

+ INGRESOS -30,000
TOTALES
- COSTOS DE -4,000 -7,000 -11,500 -13,500 -18,000
OPERACIÓN
- DEPRECIACION Y -5,000 -5,000 -5,000 -5,000 -5,000
AMORTIZACION
=UTIIDAD ANTES DE -9,000 -12,000 -16,500 -18,500 -23,000
IMPUESTOS
- IMPUESTOS (50%) +4,500 +6,000 +8,250 +9,250 +11,500
= UTILIDAD DESPUES -4,500 -6,000 -8,250 -9,250 -11,500
DE IMPUESTOS
+ DEPRECIACION Y 5,000 5,000 5,000 5,000 5,000
AMORTIZACION
= FLUJO NETO DE -27,500 500 -1,000 -3,250 -4,250 -6,500
EFECTIVO
CALCULOS DEL FNE, QUE TOMA EN CUENTA LOS DE LA TABLA 4.4.3 Y LOS FNE DE LA LIQUIDACION DEL ACTIVO:

AÑO 0: INVERSION DE 30,000

A FIN DE AÑO EL VALOR EN LIBROS ES DE 25,000

VALOR DE RESCATE ESTIMADO ES DE 30,000

POR LO TANTO EXISTE UNA GANANCIA EXTRAORDINARIA DE 5,000

SE DEBE PAGAR IMPUESTOS POR UN MONTO DE 0.50 X 5,000= 2,500

DESCENDIENDO EL FNE DE LA LIQUIDACION DEL ACTIVO DESPUES DE IMPUESTOS A 30,000 – 2,500= 27,500

AÑO 1 (CONSIDERANDO QUE NOS QUEDAMOS CON EL ACTIVO 1 AÑO)

INGRESOS TOTALES= 0

COSTOS DE OPERACIÓN= -4,000

DEPRECIACION: OBTENIDA DE LA DIFERENCIA ENTRE VALOR EN LIBROS DEL AÑO ANTERIOR AL SIGUIENTE AÑO

(AÑO 1: 20,000 AÑO 2, 15,000; DIFERENCIA= 20,000-15,000= 5,000)

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS= -4,000 – 5,000= -9,000

IMPUESTOS (50%) COMO LA UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS ES NEGATIVA , HAY UNA BONIFICACION DEL 50%, ES DECIR +4,500

UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTOS= -9,000 + 4,500= -4,500


A FINES DEL AÑO 1 SE VA A LIQUIDAR EL ACTIVO, PERO EL VALOR EN LIBROS ES DE 20,000 Y EL VALOR DE RESCATE ESTIMADO ES DE 24,000,
POR CONSIGUIENTE EXISTE UNA GANANCIA EXTRAORDINARIA DE 4,000, TENIENDOSE QUE PAGAR IMPUESTOS POR UN MONTO DE 0.50 X 4,000=
2,000

DESCENDIENDO EL FNE DE LA LIQUIDACION DEL ACTIVO DESPUES DE IMPUESTOS A 24,000 – 2,000= 22,000

FLUJO NETO DE EFECTIVO DEL AÑO 1:

FLUJO NETO DE EFECTIVO DEL AÑO 1= - INVERSION AÑO 0 + FNE DEL ESTADO DE RESULTADOS AÑO 1 + FNE DE LA LIQUIDACION DEL ACTIVO AÑO
1= -27,500 + 500 + 22,000= -5,000

AÑO 2 (CONSIDERANDO QUE NOS QUEDAMOS CON EL ACTIVO 2 AÑOS)

INGRESOS TOTALES= 0

COSTOS DE OPERACIÓN= -7,000

DEPRECIACION= 5,000

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS= -7,000 – 5,000 = -12,000

IMPUESTOS (50%) COMO LA UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS ES NEGATIVA, HAY UNA BONIFICACION DEL 50% ES DECIR DE +6,000

UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTOS= -12,000 + 6,000 = -6,000

A FINES DEL AÑO 2 SE VA A LIQUIDAR EL ACTIVO, PERO EL VALOR EN LIBORS ES DE 15,000 Y EL VALOR DE RESCATE ESTIMADO ES DE 18,000
POR CONSIGUIENTE EXISTE UNA GANANCIA EXTRAORDINARIA DE 3,000, TENIENDOSE UN PAGO DE IMPUESTOS DE 0.50 X 3,000= 1,500

DESCENDIENDO EL FNE DE LA LIQUIDACION DEL ACTIVO DESPUES DE IMPUESTOS A: 18,000 – 1,500= 16,500
FLUJO NETO DE EFECTIVO PARA EL AÑO 2= -INVERSION AÑO 0 + FNE DEL ESTADO DE RESULTADOS DEL AÑO 1 + FNE DEL
ESTADO DE RESULTADOS DEL AÑO 2 + FNE DE LA LIQUIDACION DEL ACTIVO DEL AÑO 2= 27,500 + 500 – 1,000 + 16,500= -
11,500

AÑO 3 (CONSIDERANDO QUE NOS QUEDAMOS CO EL ACTIVO 3 AÑOS)

INGRESOS TOTALES= 0

COSTOS DE OPERACIÓN= -11,500

DEPRECIACION= 5,000

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS= -11,500 – 5,00= -16,500

IMPUESTOS (50%) COMO LA UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS ES NEGATIVA HAY UNA BONIFICACION DEL 50%, ES DECIR + 8,250

UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTOS= -16,500 + 8,250= - 8,250

A FINES DEL AÑO 3 SE VA A LIQUIDAR EL ACTIVO, PERO EL VALOR EN LIBORS ES DE 10,000 Y EL VALOR DE RESCATE ESTIMADO
ES DE 15,000 POR CONSIGUIENTE EXISTE UNA GANANCIA EXTRAORDINARIA DE 5,000, TENIENDOSE UN PAGO DE IMPUESTOS DE
0.50 X 5,000= 2,250

DESCENDIENDO EL FNE DE LA LIQUIDACION DEL ACTIVO DESPUES DE IMPUESTOS A: 15,000 – 2,250= 12,750

FNE PARA EL AÑO 3 = - INVERSION AÑO 0 + FNE DEL ESTADO DE RESLUTADOS DEL AÑO 1 + FNE DEL E.R. DEL AÑO 2 + FNE DEL
E.R. DEL AÑO 3 + FNE DE LA LIQUIDACION DEL ACTIVO DEL AÑO 3= -27,500 + 500 – 1,000 – 3,250 + 12,750= -18,500
AÑO 4 (COSIDERANDO QUE NSO QUEDAMOS CON EL ACTIVO 4 AÑOS)
INGRESOS TOTALES= 0
COSTOS DE OPERACIÓN= -13,500
DEPRECIACION= 5,000
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS= -13,500 – 5,00= -18,500
IMPUESTOS (50%) COMO LA UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS ES NEGATIVA HAY UNA BONIFICACION DEL 50%, ES DECIR
0.50 X 18,500= 9,250
UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTOS= -18,500 + 9,250= - 9,250

A FINES DEL AÑO 4 SE VA A LIQUIDAR EL ACTIVO, PERO EL VALOR EN LIBORS ES DE 5,000 Y EL VALOR DE RESCATE
ESTIMADO ES DE 8,000 POR CONSIGUIENTE EXISTE UNA GANANCIA EXTRAORDINARIA DE 3,000, TENIENDOSE UN PAGO
DE IMPUESTOS DE 0.50 X 3,000= 1,500
DESCENDIENDO EL FNE DE LA LIQUIDACION DEL ACTIVO DESPUES DE IMPUESTOS A: 8,000 – 1,500= 6,500
FNE PARA EL AÑO 4 = - INVERSION AÑO 0 + FNE DEL ESTADO DE RESLUTADOS DEL AÑO 1 + FNE DEL E.R. DEL AÑO 2 +
FNE DEL E.R. DEL AÑO 3 + FNE DEL E.R. DEL AÑO 4 + FNE DE LA LIQUIDACION DEL ACTIVO DEL AÑO 4= -27,500 + 500 –
1,000 – 3,250 – 4,250= -29,000
AHORA PROCEDEMOS A LA JUSTIFICACION DEL INCREMENTO DE LA INVERSION POR EL METODO DEL VNP DEL
INCREMENTO DE LA INVERSION.
TABLA 4.4.8 FLUJOS NETOS DE EFECTIVO DEL DEFENSOR VS RETADOR

AÑO DEFENSOR RETADOR


0 -27,500 -50,00
1 500 +2,500
2 -1,00 +2,00
3 -3,250 +1,500
4 -4,250 +500
4 +6500 +13,000

VNP (RETADOR – DEFENSOR)=

(-50,000+27,500) + (2,500 – 500)(P/F,20%,1) + (2,000 + 1,000)(P/F,20%,2) + (1,500 + 3,250)(P/F,20%,3) +


(500 + 4250)(P/F,20%,4) + (13,000 – 6,500)(P/F,20%,4) =

-22,500 + 2,000 X 0.8333 + 1,000 X 0.6944 + 4,750 X 0.5787 + 4,750 X 0.4823 + 6500 X 0.4823=

-11,964

CONCLUSIÓN: NO SE JUSTIFICA EL INCREMENTO DE LA INVERSIÓN, ES DECIR ADQUIRIR EL EQUIPO RETADOR


PARA UN HORIZONTE DE PLANEACIÓN DE 4 AÑOS, LA DECISIÓN ES PERMANECER CON EL EQUIPO ACTUAL.