Economía

Economía Análisis
Análisis económico:
financiero, rentabilidad
económico y social
2.º2.º Bachillerato
Bachillerato

Análisis económico:
rentabilidad

Adaptación de “Economía de la empresa” SM

 Economía
Economía Análisis
Análisis económico:
financiero, rentabilidad
económico y social
2.º2.º Bachillerato
Bachillerato
Cuenta de resultados

La cuenta de resultados, o de pérdidas y ganancias, nos informa del origen y

composición de los resultados obtenidos por la empresa.

Ingresos de explotación
- Gastos de explotación
Consumo MP, mercaderías (Ei + Compras –Ef = Compras + Variación de existencias)
Sueldos y salarios
Amortizaciones
Primas de seguro
Suministros
Arrendamientos…
BENEFICIO DE EXPLOTACIÓN (BAII) (BAIT)
Ingresos financieros
- Gastos financieros
RESULTADO FINANCIERO
BENEFICIO ANTES DE IMPUESTOS (BAI) (BAT)
- Impuesto de sociedades
BENEFICIO NETO (BN)

Beneficio de explotación (BAII) (BAIT) = Ingresos de explotación – Gastos de explotación

Beneficios antes de impuestos (BAI)(BAT) = BAII + Resultado financiero

Beneficio Neto o Resultado del ejercicio (BN) = BAI – Impuesto de sociedades
 Economía
Economía Análisis
Análisis económico:
financiero, rentabilidad
económico y social
2.º2.º Bachillerato
Bachillerato
Análisis de la cuenta de resultados

Margen económico sobre ventas o margen comercial

Resultado de explotación (BAIT) dividido entre las ventas totales

(Mide el % de beneficios obtenido con las ventas)

Crecimiento de las ventas

Comparación entre las ventas de un año y las del año anterior (%)

Posición relativa de la empresa en el sector

Cuota de mercado = (Ventas de la empresa) / (Ventas del sector)

 Economía
Economía Análisis
Análisis económico:
financiero, rentabilidad
económico y social
2.º2.º Bachillerato
Bachillerato
Rentabilidad

La rentabilidad de la empresa es la relación entre los beneficios obtenidos y

el capital invertido.

• Los beneficios de la empresa ofrecen datos en valores absolutos

• La rentabilidad ofrece la información de forma porcentual (permite

comparativas con otras empresas o temporales)

beneficio obtenido Económico

Rentabilidad =
capital invertido Indicadores de financiera
Relación entre la eficiencia
producción obtenida Técnica
Productividad =
factores productivos
 Economía
Economía Análisis
Análisis económico:
financiero, rentabilidad
económico y social
2.º2.º Bachillerato
Bachillerato
Rentabilidad económica y financiera

Relaciona los beneficios obtenidos con el total de capitales

invertidos (PN + P), o dicho de otra forma: el beneficio obtenido
gracias a la actividad de la empresa, es decir, gracias a los activos
Rentabilidad en los que ha invertido la empresa con su financiación (A = PN + P)

económica BAII
 100
RE = Activo total También se denomina ROA, ROI

Relaciona los beneficios netos obtenidos con los capitales o

recursos propios (PN) de la empresa, es decir mide la
rentabilidad ue obtendrán los accionistas o socios de la empresa
por el capital aportado
Rentabilidad
financiera Beneficio Neto
RF = Fondos propios 100 También se denomina ROE
 Economía
Economía Análisis
Análisis económico:
financiero, rentabilidad
económico y social
2.º2.º Bachillerato
Bachillerato
Ejemplos de rentabilidad económica y financiera

Si una empresa tiene una RE del 10% y una RF del 5%, significa:

RE = 10%
Mide la capacidad para generar beneficios de la empresa con su actividad habitual,
es decir, a partir de sus inversiones en activo conseguidas con el total de su
financiación.
Por cada 100 € invertidos en activos, la empresa ha obtenido 10€ de beneficio

RF = 5%
Mide la capacidad para generar beneficios de la empresa con los fondos propios
aportados por los socios, es decir, la rentabilidad que obtendrán los accionistas de
la empresa.
Por cada 100 € de fondos propios aportados por los socios, la empresa ha obtenido
5€ de beneficio
 Economía
Economía Análisis
Análisis económico:
financiero, rentabilidad
económico y social
2.º2.º Bachillerato
Bachillerato
Factores de la rentabilidad

RE = Beneficio/ Activo total

RE= (Beneficio/Ventas)·(Ventas/Activo total)
RE = Margen sobre ventas · Rotación de ventas

Las variaciones en la
rentabilidad se pueden
originar por

Un cambio en el
margen comercial
(Si sube el margen es que el beneficio
por cada unidad aumenta
por subida de precios o bajada de costes)
Un cambio en la
rotación de las ventas
(Si aumenta la rotación, es porque se reduce
el ciclo de explotación y por tanto, aumenta
el nº de unidades vendidas)
 Economía
Economía Análisis
Análisis económico:
financiero, rentabilidad
económico y social
2.º2.º Bachillerato
Bachillerato
Apalancamiento financiero

¿Cuándo interesa endeudarse?

Cuando se cumplan estas dos condiciones

Rentabilidad económica > i (coste de endeudamiento) La ratio de endeudamiento no es excesiva

Efecto apalancamiento

Efecto que se produce en la rentabilidad de la empresa como consecuencia del empleo

de deuda para financiar sus inversiones

El apalancamiento es positivo si el incremento de la deuda aumenta la rentabilidad

financiera de la empresa (el interés que es necesario pagar por las deudas es menor que
la rentabilidad que generan los activos financiados con dicha financiación)