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Los conceptos de valor del dinero en el tiempo están agrupados en dos áreas: el
valor futuro y valor actual. El valor futuro (VF - Capitalización) describe el proceso
de crecimiento de una inversión a futuro a una tasa de interés y en un período
dado. El valor actual (VA - Actualización) describe el proceso de un flujo de dinero
futuro que a una tasa de descuento y en un período representa UM de hoy.
TASA DE INTERÉS Y TASA DE RETORNO
El interés es la manifestación del valor del dinero en el tiempo. Desde una
Cuando el interés pagado respecto a una unidad de tiempo específica se expresa como
porcentaje de la cantidad original (principal), el resultado recibe el nombre de tasa de
interés.
Por ahora, el periodo de interés más comúnmente utilizado para fijar una tasa de interés
es de un año
Problema:
Solución
Aquí el problema se analiza desde la perspectiva del prestatario en virtud de que los
$10 700 pagan un préstamo.
Construya una gráfica de barras que muestre las cantidades original y total debida
después de un año, utilizadas para calcular la tasa de interés del préstamo del 9%
anual.
Solución
Cálculo del interés total causado .
4) Una inversión de UM 120,000 hoy, debe producir beneficios anuales por un valor de
UM 45,000 durante 5 años. Calcular la tasa de rendimiento del proyecto.
Valor Futuro de una anualidad
• Al tratar el cálculo de las anualidades, determinábamos el valor de los
flujos en valor actual o del momento cero. También es posible emplear esta
misma formulación y plantear por ejemplo, cuánto tendré ahorrado en un
momento futuro si depositara una determinada cantidad igual período a
período, dada una cierta tasa de interés por período. Es decir, lo que
estamos haciendo es constituir un fondo.
• Anteriormente calculamos el valor actual de una serie de pagos futuros. Lo
que ahora buscamos, como monto futuro, es una expresión que responda
al siguiente perfil financiero:
Partimos depositando una suma ahora
y hacemos lo mismo con igual monto
hasta el período n-1 y con la misma
tasa de interés por cada período. La
fórmula del valor futuro de la
anualidad y las derivadas de ella son:
El valor, depende sólo de las variables tasa de interés «i», igual
para cada período y el valor correspondiente al número de
periodos «n», para flujos realizados a comienzo de cada uno de
ellos.
Las anualidades tienen la característica que siendo un pago
constante en el caso de amortizar una deuda los intereses
pagados en los primeros periodos son mayores, destinándose el
excedente al pago de amortización de capital, el cual aumenta
gradualmente, el interés posterior deberá calcularse sobre un
menor monto de capital por la disminución o amortización de
éste.
EJERCICIO (Calculando el VF y el plazo de un ahorro)
Un microempresario deposita UM 2,500 ahora en una cuenta de ahorros que reconoce una
tasa de interés del 1.8% mensual y considera retirar UM 390 mensuales, empezando
dentro de 10 meses. ¿Calcular por cuánto tiempo podrá realizar retiros completos?
FACTORES DE INTERÉS COMPUESTO
• Con la aplicación del interés compuesto obtenemos intereses sobre intereses,
esto es la capitalización del dinero en el tiempo. Representa la acumulación de
intereses devengados por un capital inicial o principal a una tasa de interés
durante periodos de imposición de modo que los intereses que se obtienen al
final de cada período de inversión no se retiran sino que se reinvierten o añaden
al capital inicial, es decir, se capitalizan.
• El intervalo al final del cual capitalizamos el interés recibe el nombre de período
de capitalización. La frecuencia de capitalización es el número de veces por año
en que el interés pasa a convertirse en capital, por acumulación.
• Los términos comúnmente utilizados en la ingeniería económica, relacionados
con el interés compuesto son los siguientes:
P = Valor o suma de dinero en un momento denotado como el presente, denominado el valor
presente.
F = Valor o suma de dinero en algún tiempo futuro, denominado valor futuro.
A = Serie de sumas de dinero consecutivas, iguales de fin de periodo, denominadas valor
equivalente por periodo o valor anual.
n = Número de periodos de interés; años, meses, días.
i = Tasa de interés por periodo de interés; porcentaje anual, porcentaje mensual.
G = Cambio aritmético constante en la magnitud de los ingresos o desembolsos de un periodo
al siguiente; denominado gradiente aritmético.
FACTORES DE PAGO ÚNICO (F/P) y (P/F)
• El factor fundamental en la ingeniería económica es el que determina la cantidad de
dinero F que se acumula después de n años (o periodos), a partir de un valor único
presente P con interés compuesto una vez por año (o por periodo). Recuerde que el
interés compuesto se refiere al interés pagado sobre el interés. Por consiguiente, si una
cantidad se invierte en algún momento , la cantidad de dinero que se habrá acumulado
en un año a partir del momento de la inversión a una tasa de interés de por ciento anual
será: El factor fundamental en la ingeniería económica es el que determina la cantidad
de dinero F que se acumula después de n años (o periodos), a partir de un valor único
presente P con interés compuesto una vez por año (o por periodo). Recuerde que el
interés compuesto se refiere al interés pagado sobre el interés. Por consiguiente, si una
cantidad se invierte en algún momento , la cantidad de dinero que se habrá acumulado
en un año a partir del momento de la inversión a una tasa de interés de por ciento anual
será:
De acuerdo con los valores anteriores, por inducción
matemática es evidente que la fórmula puede
generalizarse para n años de la siguiente manera:
• El factor (1+i)n se denomina factor de cantidad compuesta de pago único
(FCCPU); pero en general se hace referencia a éste como el factor F/P. Éste es el
factor de conversión que, cuando se multiplica por P, produce la cantidad futura F
de una inversión inicial P después de n años, a la tasa de interés i. El diagrama de
flujo de efectivo se muestra en la figura:
• Invierta la situación para calcular el valor P para una cantidad dada F que ocurre n
periodos en el futuro. Se visualiza en la ecuación. La expresión entre corchetes se
conoce como el factor de valor presente de pago único (FVPPU), o el factor P/F.
Tal expresión determina el valor presente P de una cantidad futura dada F,
después de n años a una tasa de interés i. El diagrama de flujo de efectivo se
muestra en la figura
• Observe que los dos factores derivados aquí son para pago único; es decir, se
utilizan para encontrar la cantidad presente o futura cuando se tiene sólo un
pago o recibo.
• Se ha adoptado una notación estándar para todos los factores. La notación
incluye dos símbolos de flujo de efectivo, la tasa de interés y el número de
periodos. Siempre está en la forma general (X/Y, i, n). La literal X representa lo
que se busca; mientras que la literal Y representa lo que está dado. Por ejemplo,
F/P significa encuentre F cuando P está dado. La i es la tasa de interés en
porcentaje, y n representa el número de periodos implicados. En consecuencia,
(F/P, 6%,20) representa el factor que encuentra la cantidad futura F acumulada
en 20 periodos si la tasa de interés es de 6% por periodo. La P está dada. La
notación estándar, más simple de usar que las fórmulas y los nombres de los
factores, se utilizará de aquí en adelante en el curso. Para simplificar los cálculos
rutinarios de la ingeniería económica se han elaborado las tablas de valores del
factor para tasas de interés desde 0.25 hasta 50%, y periodos del tiempo van
desde 1 hasta grandes valores de n, dependiendo del valor i.