TITULOS VALORES

SEMINARIO DE FINANZAS
TITULOS VALORES

las empresas y los gobiernos de los países para poder llevar a cabo sus actividades y
proyectos, los mercados han desarrollado diferentes tipos de herramientas que
permiten la obtención de dichos recursos. Una de las herramientas más comunes
que las empresas y los gobiernos utilizan son los títulos.
LOS TÍTULOS VALORES RECONOCIDOS POR EL CÓDIGO DE
COMERCIO COLOMBIANO SON
Las letras de cambio: Título de contenido crediticio.
El pagaré: Título de contenido crediticio.
El cheque: Título de contenido crediticio.
El bono: Título de contenido crediticio.
Certificado de depósito: Título representativo de mercancías.
Bono de prenda: Título de contenido crediticio.
Carta de porte y conocimiento de embarque: Título representativo
de mercancías.
Acción: Título de participación.
LOS BONOS PUEDEN SER DE DIFERENTES TIPOS: BONOS DEL GOBIERNO, BONOS
CONVERTIBLES EN ACCIONES, BONOS DE CUPÓN CERO, ETC. SIN EMBARGO,
GENERALMENTE, TIENEN LAS SIGUIENTES CARACTERÍSTICAS COMUNES:

• Valor de compra o emisión

• Valor par
• Madurez
• Tasa de interés:
• Cupón
TÍTULOS DE TESORERÍA TES

LOS TES SON TÍTULOS DE DEUDA

PÚBLICA EXPEDIDOS POR EL GOBIERNO
NACIONAL. EL OBJETIVO DE LA EMISIÓN
D E T E S E S O B T E N E R F I N A N C I A C I Ó N PA R A
SUS ACTIVIDADES. SON EMISIONES
D E F I N I D A S C O M O R E N TA F I J A Y E S L A
N A C I Ó N Q U I E N S E E N C A R G A R Á D E L PA G O
DE INTERESES.
CLASIFICACION
TES clase A: Son utilizados para cubrir el pasivo existente con el
Banco de la República (Banco Central). También se emiten para
sustituir a su vencimiento la deuda contraída en Operaciones de
Mercado Abierto.

TES clase B: Son utilizados para financiar la Nación.

Existen TES con tasa de rendimiento fijo y TES con tasa de

rendimiento variable. Los TES con tasa de rendimiento variable
suelen estar ligados a la inflación (IPC) o a la Unidad de Valor Real
(UVR) La UVR refleja el poder adquisitivo con base a la variación del
índice de precios al consumidor (IPC).
El mercado primario es donde se realiza la primera emisión de TES,
mediante subasta pública. El Ministerio de Hacienda y Crédito Público
define una tasa de corte y adjudica total o parcialmente las ofertas con
una tasa menor o igual a la de corte. Todos los participantes que hayan
sido aceptados pagarán el mismo precio obteniendo el rendimiento
correspondiente a la tasa de corte.
En el mercado secundario se negocian los TES entre ahorradores e
inversores, se negocian los títulos TES ya existentes. Se negocian en
la bolsa de valores, que es un mercado organizado. Un mercado
secundario donde se negocien muchos TES y exista gran número de
inversores negociando diariamente, hará que las emisiones en el
mercado primario sean exitosas.