1 La Estrategia Financiera Antecedentes 11 Ambito 12 Objetivo

Universidad de las
Fuerzas Armadas ESPE
La estrategia financiera
Econ. Dudley Morales M.

Octubre-2017
La estrategia financiera.
 Qué es una estrategia?
 “Es un conjunto de acciones planificadas sistemáticamente para
lograr un determinando fin.”
 Proviene del griego Stratos = Ejército y Agein = Conductor,guía.
 Sun Tzu (Siglo IV A.C.) ha influido en el pensamiento militar del
mundo, en su libro “El arte de la Guerra”:
 “[…] el supremo refinamiento en el arte de la guerra es
combatir los planes del enemigo.
 “Los que son expertos en el arte de la guerra someten al
ejército enemigo sin combate. Toman las ciudades sin efectuar
el asalto y derrocan un Estado sin operaciones prolongadas.”
 ParaSun Tzu, la estrategia ofensiva era una opción de triunfo y
entre los pasos que aseguraban el camino a la victoria estaban:
 Conoce al enemigo y conócete a ti mismo, en cien batallas, no
correrás jamás el más mínimo peligro.
 Cuando no conozcas al enemigo, pero te conozcas a ti mismo, las

probabilidades de victoria o de derrota son iguales.
 Sia un tiempo ignoras todo del enemigo y de ti mismo, es seguro

que estás en peligro en cada batalla.
 De este y otros pensadores, se han trasladado las estrategias
militares al ámbito empresarial.
 El ámbito empresarial día a día se despierta con ánimos de
exigirle más a las empresas.
 Este entorno tan exigente nos lleva a generar estrategias
empresariales, que se refieren a un conjunto de acciones
planificadas anticipadamente, cuyo objetivo es alinear los
recursos y potencialidades de una empresa para el logro de
sus metas y objetivos de expansión y crecimiento.
 El capital con el que cuenta la empresa para lograr sus
objetivos, puede no ser el más importante, sin embargo, será
trascendental para iniciar cualquier plan.
 Por ello las empresas se han dado a la tarea de generar
estrategias adecuadas para la administración del recurso
financiero.
 Por tanto, las estrategias financieras buscan mantener el
equilibrio entre el riesgo de la inversión de una empresa y el
rendimiento que esta le puede generar.
 Es importante que la estrategia financiera esté totalmente
apegada al plan general de la empresa y contribuya al logro de
sus objetivos.
 Los aspectos claves que se deben analizar son los siguientes:
 Análisis de la rentabilidad de las inversiones y del nivel de
beneficios.
 Análisis del circulante: Liquidez y solvencia
 Fondo de rotación, análisis del equilibrio económico –financiero.
 Endeudamiento.
 Costos financieros.
 Análisis de riesgo.
 Estos aspectos responden a las estrategias que desde el punto de
vista financiero deberán regir el desempeño de la empresa, las
que pueden agruparse dependiendo del objetivo que se persiga
en el largo y corto plazo.
 Las estrategias financieras para el largo plazo involucran los
siguientes aspectos:
a. La inversión
b. La estructura financiera
c. La retención y/o reparto de utilidades
 Las estrategias financieras para el corto plazo deben considerar
los siguientes aspectos:
a. El capital del trabajo
b. El financiamiento corriente
c. La gestión del efectivo.
Principales problemas de las PYME ind. (% de empresas
Dilema entre liquidez vs. rentabilidad.
 La liquidez y la rentabilidad son dos objetivos financieros que no
necesariamente se contraponen, sino que son el ideal de todo
inversionista. Además ambos factores se utilizan comúnmente para evaluar
una inversión financiera.
 La liquidez es la capacidad de pago para cumplir con las obligaciones,
deudas o compromisos; mientras que la rentabilidad es la medida de la
productividad.
 En términos simples, la rentabilidad es la diferencia entre lo que recibes y
lo que inviertes.
 La relación entre la rentabilidad y la liquidez es inversa. Aquellas
inversiones que poseen una mayor liquidez tendrán una menor rentabilidad
y viceversa.
Dilema entre liquidez vs. rentabilidad.
 En una empresa mientras los problemas de liquidez deben resolverse en el
corto plazo, los de rentabilidad nos permiten plantear soluciones a largo
plazo mediante estrategias de estructura de costos, incremento de
volúmenes de venta, entre otros.
 ¿Qué conviene más? Dependerá del perfil como inversionista. Si se dispone
de una cantidad de dinero estático en una cuenta de ahorro, al que no se
va a echar de menos en el corto plazo, debes apostar por aquellas
inversiones que ofrezcan una alta rentabilidad, asumiendo una menor
liquidez.
 En caso contrario, si es un dinero que se va a necesitar por cualquier
motivo en el corto o mediano plazo, es mejor apostar por inversiones que
ofrezcan una mayor liquidez asumiendo menor rentabilidad.
Fundamentos de estrategias financieras para el largo plazo
 a) La inversión.
 Existen cuatro tipos de estrategias: las ofensivas, las defensivas, de
reorientación y de supervivencia.
 Para definir la estrategia de inversión, resulta indispensable examinar qué
plantea la estrategia general del caso en cuestión. De este modo podrá
distinguirse alguna de las alternativas siguientes: Crecimiento o
Desinversión.
 Si la empresa se propone una estrategia ofensiva o de reorientación o
defensiva, entonces es muy probable que las decisiones sobre la inversión
apunten hacia el crecimiento. En este caso, corresponde precisar de qué
modo resulta conveniente crecer, existiendo diferentes posibilidades entre
las que se destacan los llamados crecimiento interno y externo.
 El crecimiento interno obedece a la necesidad de ampliar el negocio como
consecuencia de que la demanda es mayor que la oferta, o por el hecho de
haber identificado la posibilidad de nuevos productos y/o servicios que demanden
la ampliación de la inversión actual, o porque los costos actuales afectan la
competitividad del negocio. En estos casos las decisiones hay que tomarlas
considerando alternativas de incremento de los activos existentes, o de
reemplazo de estos por otros más modernos y eficientes.
 El crecimiento externo se lleva a cabo siguiendo la estrategia de eliminar
competidores (fusiones y/o adquisiciones horizontales , de la misma naturaleza
del negocio en cuestión), o como resultado de la necesidad de eliminar barreras
con clientes y proveedores buscando un mayor control (fusiones y/o
adquisiciones verticales, es decir, de diferente naturaleza del negocio, pero que
asegure la cadena de producción – distribución).
 Otra forma obedece a la estrategia de invertir los excedentes financieros de la
forma más rentable posible, por lo que en estos casos se opta por la
diversificación de la cartera de inversión reduciendo así el riesgo y maximizando
el rendimiento.
 Cuando la estrategia apunta hacia la supervivencia, en ocasiones pueden evaluarse
estrategias financieras de no crecimiento e incluso de desinversión. Se mantiene
el nivel de activos actual, o habrá que evaluar la venta de estos o parte de estos
para lograr sobrevivir.
 Cualquiera que sea el caso, crecimiento o desinversión, la selección de la mejor
alternativa deberá seguir el criterio de maximizar el valor de la empresa, es
decir, deberá contribuir al incremento de la riqueza de los dueños de la empresa,
o a la menor reducción del valor posible asociado al proceso de desinversión.
 La literatura financiera reconoce que para la evaluación de la mejor alternativa
resulta necesaria la utilización de una serie de instrumentos que permiten
tomar las mejores decisiones.
 Estos instrumentos de evaluación financiera de inversiones son: los que tienen en
cuenta el valor del dinero en el tiempo, a saber, el valor actual neto (VAN), la tasa
interna de rentabilidad (TIR), el índice de rentabilidad (IR) y el periodo de
recuperación descontado (PRD); y los que no consideran el valor del dinero en el
tiempo como son, la rentabilidad contable promedio (RCP) y el periodo de
recuperación (PR).
 Los instrumentos más precisos para la evaluación son aquellos que consideran el
valor del dinero en el tiempo, y dentro de estos resulta recomendable el empleo
del VAN, pues permite conocer en cuanto se incrementará el valor de la
empresa de llevarse a cabo el proyecto.
 b) Sobre la estructura financiera
 La estructura de financiamiento permanente de la empresa deberá
definirse en correspondencia con el resultado económico que ésta sea
capaz de lograr.
 Las estrategias apuntan directamente hacia el mayor o menor riesgo
financiero de la empresa, dependiendo del grado de aversión al riesgo de
los inversores y administradores, o simplemente como consecuencia de
acciones que conllevan al mayor o menor endeudamiento.
 En la actualidad, las empresas buscan economía de recursos aprovechando
el financiamiento con deuda al ser más barato y por estar su costo
exento del pago del impuesto sobre utilidades. Sin embargo, en la
medida en que aumenta el financiamiento por deudas también se
incrementa el riesgo financiero de la empresa ante la mayor probabilidad
de incumplimiento por parte de ésta ante sus acreedores.
 b) Sobre la estructura financiera
 Para la definición de la estructura financiera, los métodos que se emplean
son:
 Utilidad antes de intereses e impuestos
 Utilidad por acción
 Utilidad antes de intereses e impuestos – rentabilidad financiera, y
 El método de las rentabilidades con base el flujo de efectivo.
 A partir de estos métodos puede encontrarse aquella estructura financiera
que, partiendo de un resultado en operaciones u económico determinado,
puede contribuir a que la empresa alcance el mayor resultado posible en
términos de utilidad por acción, rentabilidad financiera o flujo libre por
peso invertido.
 c) Sobre la retención y/o reparto de utilidades
 En la práctica, las empresas definen su estrategia de retención – reparto de
utilidades conforme a determinados aspectos, entre los que pueden mencionarse:
la posibilidad del acceso a préstamos a largo plazo para financiar nuevas
inversiones, la posibilidad de los dueños de alcanzar mayor retribución en una
inversión alternativa, el mantenimiento del precio de las acciones en los mercados
financieros en el caso de las sociedades por acciones, entre otros aspectos.
 La estrategia con relación a la retención y/o reparto de utilidades se encuentra
estrechamente vinculada a la de estructura financiera, pues esta decisión tiene un
impacto inmediato sobre el financiamiento permanente de la empresa, y provoca
consecuentemente, variaciones en la estructura de las fuentes permanentes.
 Los métodos y criterios que deben considerarse para la definición de esta
estrategia desde el punto de vista cuantitativo son los mismos que se expusieron
para el caso de la estructura financiera, aunque cualitativamente pudieran
evaluarse los efectos que podrían tener aspectos relacionados con anterioridad.
Fundamentos de estrategias financieras para el corto plazo
 a) Sobre el capital de trabajo
 El capital de trabajo de la empresa está conformado por sus activos
circulantes o corrientes, entendiéndose por administración del capital de
trabajo a las decisiones que involucran la administración eficiente de
éstos, conjuntamente con el financiamiento corriente o pasivo circulante.
 Desde una perspectiva financiera, corresponde primeramente el
establecimiento de las proporciones que deberá tener la empresa con
respecto a sus activos y pasivos corrientes en general.
 Las estrategias financieras sobre el capital de trabajo de la empresa
habitualmente obedecen al criterio de selección del axioma central de las
finanzas modernas, a saber, la relación riesgo – rendimiento. En tal sentido,
existen tres estrategias básicas: agresiva, conservadora e intermedia.
 b) Sobre el financiamiento corriente
 El financiamiento corriente de la empresa, llamado el pasivo circulante,
está compuesto por fuentes espontáneas (cuentas y efectos por pagar,
salarios, sueldos, impuestos y otras retenciones derivadas del normal
funcionamiento de la entidad), así como por fuentes bancarias y
extrabancarias (representadas por los créditos que reciben las empresas
provenientes de bancos y de otras entidades), reporta un costo financiero
que en dependencia de la fuente se presenta de forma explícita o no.
 Las fuentes espontáneas generalmente no presentan un costo financiero
explícito; sin embargo, su utilización proporciona a la empresa un
financiamiento que de no explotarse la obligaría a acudir a fuentes que sí
tienen un costo financiero explícito.
 b) Sobre el financiamiento corriente
 Finalmente cabe destacar que el criterio para la definición de
las estrategias de financiamiento corriente apunta hacia la
selección de aquellas fuentes que, combinando la relación riesgo
– rendimiento adoptada por la empresa en correspondencia con
su estrategia de capital de trabajo, proporcione el menor costo
financiero total.
 c) Sobre la gestión del efectivo
 Las decisiones sobre el efectivo de la empresa, son en gran medida resultantes de
los aspectos ya tratados con respecto a la estrategia sobre el capital de trabajo de
la empresa. Sin embargo, por su importancia el desempeño, generalmente se les
trata de manera específica, enfatizando en las políticas que deberán seguirse con
los factores condicionantes de la liquidez de la empresa, a saber, los inventarios,
los cobros y los pagos.
 En tal sentido, las acciones fundamentales con relación al efectivo son:
 Reducir el inventario tanto como sea posible, cuidando siempre no sufrir pérdidas
en venta por escasez de materias primas y/o productos terminados.
 Acelerar los cobros tanto como sea posible sin emplear técnicas muy restrictivas
para no perder ventas futuras. Los descuentos por pagos de contado, si son
justificables económicamente, pueden utilizarse para alcanzar este objetivo.
La estrategia financiera Unidad No.1
 1.1 El ámbito de las finanzas Empresariales.
 1.2 Objetivos de la gestión financiera.
 1.3 El proceso de planeamiento empresarial.
 1.4 Objetivos del diagnóstico.
 1.5 Los macro sistemas de la información como soportes de
diagnóstico.
 1.6 Efectos de las estrategias y las políticas sobre los
resultados.
 1.7 Indicadores de gestión y desempeño empresarial.
Marco conceptual de las gestión financiera y empresarial
1.1 El ámbito de las finanzas Empresariales.
 Existen vínculos estrechos entre la planeación y las finanzas.
 Se considera que con el concurso del planeamiento es viable reducir la
incertidumbre, mitigar el impacto de los riesgos controlables y no
controlables por la dirección y sentar bases sólidas para lograr los
objetivos comerciales, financieros, fabriles y sociales que justifican la
existencia de las firmas.
 Los cambios experimentados por las relaciones de intercambio, explicados
por fenómenos como la globalización, los avances de las comunicaciones,
la revolución digital y el posicionamiento de los negocios virtuales,
determinan que el planeamiento es dinámico y las directrices y políticas
internas a implementar en las esferas organizacionales dependen del
momento histórico y de las condiciones económicas en que se encuentren
las empresas.
 Esto significa que siempre estarán enfrentadas a las siguientes
interrogantes: ¿por qué?, ¿en qué?, ¿cuándo?, ¿con qué? y ¿cuánto invertir?
 El porqué de la inversión, se explica por la obligación de alcanzar índices
de rentabilidad que satisfagan las expectativas de los inversionistas en
cuanto a cubrir sus costos de oportunidad o rendimientos mínimos
esperados, sin pasar por alto que cualquier inversión debe generar tasas de
rentabilidad superiores a los costos de capital de las diversas fuentes de
financiamiento.
 En qué invertir, la decisión se fundamenta en el estudio de las
posibilidades detectadas en cada sector económico y en la evaluación
cuidadosa de las posturas conformistas o agresivas asumidas por los
inversionistas relacionadas con el tiempo esperado para recuperar la
inversión y con el tamaño del riesgo de cada inversión.
 Cuándo invertir, se supedita a la etapa del ciclo de vida donde
se encuentre la firma, al cumplimiento de las fases que
conforman el ciclo de vida de los productos, a la
representatividad en el mercado y a la situación global de la
economía.
 Cuánto invertir, indica que la dimensión de las inversiones

depende del estado financiero de la organización, de la imagen
consolidada ante los socios o accionistas, por cuanto ella influye
sobre las aportaciones adicionales de capital, del prestigio
adquirido ante el sistema financiero que apoya o restringe la
concesión de créditos y del crecimiento de las operaciones.
 Con qué invertir, tiene que ver con la política de financiamiento,
que requiere la evaluación de las ventajas y desventajas
particulares a cada una de las fuentes internas y externas
mediante las cuales cubrir las exigencias propias de las operación
diaria o atinentes al respaldo financiero de los planes de
negocio.
 De la acertada respuesta dada a los interrogantes enunciados
depende en gran parte la estabilidad y, en lo posible, la
consolidación comercial y financiera de las organizaciones.
 Existen empresas que nacen y mueren sin dejar rastro alguno,
que se lanzan a la aventura de expandir la capacidad instalada
sin respuestas positivas por parte del mercado, que lanzan
productos que nunca alcanzan la posición de equilibrio
(ventas=costos).
 Empresas que desaparecen del mercado al no soportar el
endeudamiento excesivo o de situaciones temporales de crisis de
liquidez, etc.
 Para subsanar los problemas expuestos acerca de la dinámica de la
inversión, expresados en la equivocada asignación de recursos, resulta
indispensable que la política se sustente en la calidad, confiabilidad y
oportunidad de la información recopilada y analizada por la gerencia para
practicar el diagnóstico de la gestión y formular los planes estratégicos y de
acción:
 Influencia del entorno;
 Recursos disponibles; y,
 Resultados.
 Como estos planes presentan cambios permanentes, la administración no
puede ser pasiva. La pasividad suele ser la causa de perjuicios para las
empresas que sobreviven por asegurar una retribución apropiada a los
inversionistas.
Navegador de la gestión financiera
Financiamiento C Expectativas de Necesidades del Políticas d e g o b ier n o
A inversionistas mecado E Análisis
Columna Inversión
P F
Vertebral
A
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F O R M UL A C IÓN D E ESTRATEGIAS
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Fenómenos económicos
Entorno
Comercial I T
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S is t ema financiero
Producción D Competencia OBJETIVOS
Programación de
R e c u rsos R e c u rsos Garantizar flujo n o r m a l Cumplimiento
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Líquidos líquidos de desembolzos obligaciones liquidez
mínimos O
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B
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Planeamiento de In v e n t ari L E Minimización costos de
existencias p ed id o s os E os de pedidos y producción capital
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V Utilización eficiente
Descuentos, plazos y
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Complementación y Bienes de E Bienes de Orientación apropiada de
sustitución Capital D I capital
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estructura ó p t i m a ón C ón d e capital invertidos
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Distribución y Excedent I Excedent A u t o n o m í a financiera y C o b er t u ra riesgos
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S
Interna o externa S M a x i m i z a c i ó n d e la tasa
productiva o Inversión Inversión
de rentabilidad
especulativa
CREACIÓN DE VALOR
 El análisis del entorno es la columna vertebral del sistema de información
que toda empresa debe implantar para alimentar los procesos del
diagnostico y del planeamiento.
 Las capacidades empresariales representan una variable primaria del éxito
o el fracaso de las organizaciones.
 El potencial de financiamiento constituye el inductor o el freno de la labor
empresarial y se supedita a la imagen conquistada ante los inversionistas
por el reconocimiento de dividendos y por la valorización de su propiedad y
ante los proveedores de bienes y servicios por la frecuencia, la intensidad y
la seriedad demostrada en el manejo de negocios.
 La capacidad de financiamiento se expresa en términos monetarios al
evaluar la cantidad y la oportunidad asociada con el cumplimiento de los
servicios derivados de las compras, los sueldos, otorgamientos de créditos y
compromisos sociales.
 La capacidad de inversión puede visualizarse en los estados financieros con
el examen periódico del comportamiento del capital de trabajo y de los
activos fijos.
 Si existe un elevado potencial de inversión se deberá exteriorizar en las
capacidades de producción y por ende en la comercialización.
 La capacidad de producción de bienes y servicios depende de las políticas
instauradas para programar un trabajo manufacturero acorde con los planes
de venta. El empleo eficaz de la capacidad productiva se evalúa mediante
la interpretación de indicadores dispuestos para valorar la importancia de
los costos de producción.
 La capacidad de producción incrementa o limita la capacidad de
comercialización.
 Como las finanzas intervención en las diversas etapas del planeamiento
empresarial se plantea resolver las siguientes interrogantes consideradas
básicas para avalar el objetivo relacionado con la creación de valor.
 ¿Cuál es el monto de recursos que demanda la empresa para atender la
operación (capital de trabajo) y respaldar la ejecución de planes de
negocio que pueden comprometer inversiones en capital permanente o
activos fijos?
 Al consolidar los costos y presupuestos, las finanzas intervienen en el
costeo, en la definición de precios y en el trabajo trascendental de
dimensionar, desde el punto de vista monetario, los planes, proyectos,
programas y políticas formulados por cada uno de los niveles de la
estructura organizacional.
 ¿A cuáles fuentes de financiación (generación interna de
fondos, bonos, acciones, empréstitos, proveedores,
titularización, capitalización de utilidades) conviene acudir,
para cubrir el funcionamiento y los proyectos especiales de
inversión?
 La decisión tomada debe suscitar los menores costos de capital
posible y flujos de efectivo que garanticen el cumplimento
oportuno de los compromisos asumidos ante los proveedores de
bienes y servicios, y asegurar resultados positivos de autonomía
financiera, entendida como la participación del capital social y
patrimonio sobre el financiamiento global de la empresa.
 ¿Cómo deben invertirse los recursos generados por la
operación empresarial mediante el endeudamiento o con el
concurso de los inversionistas actuales o potenciales?
 Para resolver el problema del racionamiento de capitales escasos

viables de percibir, las finanzas aportan criterios teóricos y
matemáticos mediante los cuales es factible determinar las
opciones que impulsan la comercialización, promueven los
mayores beneficios financieros y exteriorizan la meta de escoger
las inversiones tipificadas por los mayores coeficientes de
rentabilidad.
 ¿Cuáles estrategias y políticas deben adoptarse con el fin de
promover el empleo pleno de los recursos materiales, monetarios,
tecnológicos y humanos?
 Si el grado de empleo de los recursos guarda estrecha relación con los
costos y gastos, fenómenos como la burocratización, el desperdicio de
materiales o la posesión de planta física no acorde con los
requerimientos productivos y comerciales, gravitarán sobre la carga de
los costos.
 El estudio del entorno económico, tecnológico, social, demográfico,
legal y competitivo y las capacidades empresariales (financiera,
inversión, productiva y comercial), contribuyen a trazar las políticas y
los objetivos globales en los siguientes campos donde es viable
considerar la influencia de las finanzas.
 Recursos líquidos.-
 El planeamiento de los recaudos, desembolsos y saldos

mínimos de efectivo facilita la sincronización apropiada
de las disponibilidades monetarias, con el fin de evitar
las repercusiones negativas causadas por la imposibilidad
de atender las obligaciones laborales, financieras,
comerciales y tributarias.
 Inventarios.-
 La programación de los pedidos, de las corridas de
producción y las existencias de insumos, bienes en
proceso y productos terminados debe contribuir al
cumplimiento de los compromisos comerciales y a la
minimización de los costos relacionados con la
formulación de pedidos, el consumo de los elementos
comprometidos en la producción y la tenencia de
inventarios.
Cartera.-
Mientras la herramienta de los descuentos se
esgrime para fortalecer la posición de la liquidez,
los plazos o las facilidades de pago concedidas a
los compradores promueven la comercialización
de los bienes o servicios.
 Bienes de capital o equipos.-

 Las decisiones de complementación o de sustitución
deben ampararse en la obtención de metas inherentes a
la minimización de los costos pertinentes a la utilización
de los bienes y a la mayor recuperación de los recursos
invertidos.
 Financiación.-
 Debido a la evaluación de las diversas fuentes de
financiamiento, compete a la dirección financiera
establecer la mezcla óptima que propicie el menor costo
ponderado de capital, suponiendo que, excepción hecha
de los recursos correspondientes a las obligaciones
comerciales, los demás implican el reconocimiento de
gastos marginales por la utilización de los fondos.
Excedentes.-
Las utilidades pueden ser capitalizadas en la
reinversión, con el fin de fortalecer la autonomía
financiera, o ser distribuidas para retribuir o
compensar el esfuerzo realizado por los
inversionistas.
 Inversión.-
 Frente al dilema de la inversión, la gerencia analiza las
alternativas de orientar interna o externamente los recursos y
evalúa la conveniencia de las inversiones especulativas
caracterizadas por el reconocimiento de tasas de interés o por
las especulaciones monetaria derivada del fenómeno de la
devaluación.
 En ambas situaciones se debe apoyar las inversiones que
estimulen la maximización de la rentabilidad sobre la inversión
media anual (utilidades x 100/inversión) y el rendimiento del
capital social (utilidades x 100/capital social).
 La gestión financiera centra su atención en la creación de valor.
1.2 Objetivos de la gestión financiera.
La gestión financiera debe cimentarse en decisiones que
contribuyan a la sincronización perfecta de los flujos
monetarios, en forma tal que la integración de los recaudos y las
disponibilidades iniciales de efectivo permita el cumplimiento
oportuno de los compromisos de deuda, como requisito que
favorece el mantenimiento de buenas relaciones laborales,
comerciales y financieras.
Debe propender por el uso eficiente de recursos, para evitar las
situaciones de la saturación o la ausencia de los mismos, toda
vez que por ambos caminos se coartan las metas de rentabilidad.
OBJETIVOS DE LA GESTION FINANCIERA
Liquidez: cumplimiento de obligaciones
Minimización de los costos ponderados de capital
Utilización eficiente de los factores productivos
Orientación apropiada de los fondos monetarios
Recuperación de los fondos invertidos
Cobertura apropiada de los riesgos
↓
MAXIMIZACIÓN DEL VALOR EMPRESARIAL
 “A cada tipo de inversión le corresponden fuentes
específicas de financiamiento”, de conformidad con el
tiempo previsto para recuperar los fondos invertidos, dicha
gestión aborda el objetivo del destino apropiado de los fondos
suministrados por el sistema financiero y los inversionistas.
 Al establecer la correlación entre las fuentes de financiación y
la clase de inversión, se señala que no tendría explicación
financiera acudir a recursos de crédito cuya amortización
debe hacerse en un año con el fin de financiar la adquisición
de bienes de capital cuya recuperación de inversión tendrá un
horizonte de tiempo mayor.
 La gestión financiera aporta a:
 La minización de costos;
 El empleo efectivo de los recursos colocados a disposición de la
gerencia; y,
 La generación de fondos para el desempeño empresarial.
 Por tanto, favorece la recuperación de la inversión, por cuanto
contribuye al alcance de resultados positivos: Margen de
utilidad y rotación de fondos.
 Mientras el margen establece cuanto se gana, la rotación
determina cuanto se vende por cada dólar invertido y facilita
medir la eficiencia en la utilización de los recursos invertidos.
 Como consecuencia del análisis de los aspectos controlables y no controlables
por la dirección, la gestión financiera aborda, desde los puntos de vista
matemático y conceptual, la adopción de instrumentos de cobertura para
enfrentar los riesgos sistemáticos no controlados por la gerencia.
 La sumatoria de los objetivos enunciados converge a maximizar el valor
empresarial.
 La maximización de los beneficios financieros, se cuantifica mediante
indicadores como:
 La valorización de los títulos que respaldan la propiedad empresarial.
 El rendimiento de las inversiones.
 El valor económico agregado (EVA).
 La maximización de los beneficios financieros, también concurren
otros al aceptarse que la posesión y su consecuente
enriquecimiento, representa una ventaja competitiva en la ola
económica de la gestión del conocimiento:
 La productividad industrial.
 El cumplimiento de los compromisos asumidos.
 La eficiencia administrativa.
 La fluidez de los procedimientos y
 Las acciones desarrolladas para usufructuar el capital material y
el capital intelectual.
 Por tanto, la creación de valor depende de:
 La inversión realizada para atender la actualización tecnológica
 La eficiencia de un sistema logístico que cubre: Almacenamiento y Transporte de
mercancías.
 Procura la reducción del tiempo invertido entre el momento de adquirir los
insumos y el instante en que los productos son colocados a los consumidores.
 Clima organizacional que privilegie la innovación y la creatividad que se
manifiestan en el mejoramiento de los procesos, en el diseño de los productos y
el uso intensivo del conocimiento.
 Para procurar la máxima utilización de los recursos se consulta inicialmente la
obtención de altos márgenes de utilidad por parte de las empresas comerciales e
industriales, con políticas que propicien la cobertura integral de los costos y
gastos al concretar la estructura de precios a cada producto o servicio.
 Para las entidades que integran el Sistema financiero, el margen estará
representado por la diferencia entre la tasa de captación reconocida a
los ahorradores y la tasa de colocación establecida al conceder créditos
o empréstitos.
 En el caso del gobierno, el aprovechamiento óptimo de los recursos
interpreta el propósito de usarlos mediante la definición de prioridades
que fomenten el cumplimiento de las metas concernientes a la seguridad
social, la creación de la infraestructura económica requerida para
estimular la inversión privada, el funcionamiento de las agencias
estatales y el cumplimiento de las obligaciones del servicio de la deuda.
 Las apreciaciones financieras surgen cuando la gerencia enfrenta el
problema relacionado con la existencia de múltiples oportunidades de
inversión que no pueden aprovecharse por la escasez de capitales.
 Al practicar el análisis financiero en cualquier tipo de
empresa, es crucial reconocer que todos los resultados
consignados en los estados financieros (BG, EPG, Cambios en
posición financiera y flujos de caja) representan la expresión
monetaria de las decisiones gerenciales, como aspecto que
indica que las finanzas constituyen el corazón de la vida
empresarial.
 La influencia de las finanzas se puede observar en el impacto
sobre la consolidación de la imagen y el prestigio corporativo
ante los diferentes sectores con los que sostiene relaciones de
intercambio: Proveedores, banca, gobierno, entidades de
ciencia y tecnología y talento humano.
Referencias bibliográficas
 Estrategias financieras, Lcdo. Armando E. Ramírez Velasco
 https://www.gestiopolis.com/principales-estrategias-
financieras-de-las-empresas/
 Van Horne, J., Wachowicz, J.; “Fundamentos de
administración financiera”, Prentice Hall.
 https://youtu.be/y6HrLC7zjQ8 Estrategia Financiera

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 Cuando no conozcas al enemigo, pero te conozcas a ti mismo, las

 Sia un tiempo ignoras todo del enemigo y de ti mismo, es seguro

 Cuánto invertir, indica que la dimensión de las inversiones

Producción D Competencia OBJETIVOS

 Para resolver el problema del racionamiento de capitales escasos

 El planeamiento de los recaudos, desembolsos y saldos

 Bienes de capital o equipos.-

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