FINTECH

Definición

• Fintech: Término compuesto que viene de las palabras

Finance y Technology.
• Se refiere a todas las empresas de servicios financieros que utilizan la
última tecnología existente para poder ofrecer productos y servicios
financieros innovadores.
• “Las empresas FinTech utilizan las nuevas tecnologías de manejo y análisis
de grandes datos, redes sociales, inteligencia arti cial, computación en la
nube, NFC y encriptación, entre otras innovaciones, para ofrecer
soluciones que resultan muy convenientes para los clientes por tres
razones: la facilidad con que pueden ser usadas; la rapidez con la que se
presta el servicio, a veces en tiempo real; y el costo asequible.” ”La revolución
de las empresas Fintech y el futuro de la banca”, CAF 2016
Cómo aparecieron?

• Aparecieron y están creciendo tan deprisa porque tras la gran crisis de la

banca tradicional aparecieron como nuevas alternativas de inversión y
financiación que cubrieron parte de ese hueco dejado por el descrédito de
la banca tradicional.
• Gracias a la tecnología pueden ofrecer productos a menores precios
• Están dirigidos a sectores que no estaban siendo atendidos por la banca
tradicional
 Algunas estadísticas

• Hasta 2016, los inversionistas han favorecido tres segmentos importantes del
negocio nanciero, préstamos, al consumidor o a negocios (46%), pagos (23%) y
el manejo de fondos personales y seguros (10%).

”La revolución de las empresas Fintech y el futuro de la banca”, CAF 2016

Tipos de negocios desarrollado por las Fintech

Se dedican a intermediar en el mundo de las finanzas en múltiples aspectos:

• Procesamiento de la información
• Financiamiento
• Mediadores de pagos
• Compra y venta de monedas virtuales
• Casas de cambio
• Asesoría financiera
a) Procesamiento de la información
Brindan servicios de procesamiento de la información, agregación,
análisis de la información para facilitar a los usuarios la elección de
un proveedor con respecto a un servicio específico o a los
proveedores para la captación de nuevos clientes. Se han
identificado los siguientes tipos:
- Plataformas de comparación: Plataformas que permiten
comparar y evaluar una amplia variedad de productos y servicios
en función de criterios determinados por el usuario. Ejemplo en
Perú: Comparabien, Segurosimple
a) Procesamiento de la información
- Plataformas de subastas: A través de estas plataformas los usuarios ponen
sus ahorros o deudas a disposición de un grupo de entidades financieras,
que compiten para ofrecerles la mejor tasa de interés. Las entidades
participantes reciben la información sobre el monto disponible para
ahorrar de cada cliente. Ejemplo en Perú TasaTop.
- Credis scoring: Estas plataformas se presentan como complemento a los
scores crediticios tradicionales, implementando metodologías para la
evaluación crediticia como pruebas psicométricas, con el uso de
cuestionarios, uso de big data donde se emplean modelos matemáticos
para medir el comportamiento y la capacidad de pago de los solicitantes
de crédito.
 b) Financiamiento de créditos
• Incluyen las plataformas de préstamos de persona a persona (peer to peer)
y las empresas que hacen descuento de facturas, dan microcréditos,
financian el comercio o el capital de trabajo.
• Las plataformas de préstamos persona a persona ponen en contacto a
inversionistas con prestatarios sin la presencia de una institución
financiera. Sólo el inversionista asume el riesgo del préstamo, el cual
puede diversificarse a través de inversiones fraccionadas.
• Incluye a las compañías que proporcionan análisis de riesgo y la
información de crédito del negocio.
• Ejemplos: Lending Club; Prosper, Afluenta, On Deck; Kabbage; Borro;
NoviKap; Affirm; Patch of Land; Avant; Sofi .

”La revolución de las empresas Fintech y el futuro de la banca”, CAF 2016

 c) Financiamiento del capital
• Herramientas digitales para que las empresas privadas obtengan capital a
través de las llamadas plataformas de crowdsourcing, las cuales conectan
empresas con inversionistas a cambio de acciones e instrumentos de
deuda.
• Ejemplos: Circle Up, Gust, Loyal3, SeedInvest, Seedrs, Crowdcube,
ourCrowd.

”La revolución de las empresas Fintech y el futuro de la banca”, CAF 2016

 d) Crowfunding
• Plataformas para el nanciamiento de productos, servicios, causas sociales
y proyectos creativos a través de donaciones o a cambio de bene cios
como premios, participación en las ventas o descuentos.
• EJEMPLoS: Kikstarter, Indegogo, Tilt.

”La revolución de las empresas Fintech y el futuro de la banca”, CAF 2016

 e) Mediadores de pago

• Comercio Electrónico: Empresas que proporcionan soluciones de pago en línea

para el comercio electrónico.
• Ventas: Empresas que ofrecen soluciones en puntos de venta (establecimientos
y portátiles), tarjetas recargables e innovaciones como el código QR y escáneres
portátiles.
• Personas: Empresas que ofrecen soluciones a consumidores para sus
transacciones digitales; incluye billeteras móviles, agregadores de tarjetas de
crédito (estilo PayPal), tarjetas de prepago, y las transferencias de persona a
persona por vía digital.
Ejemplos: ApplePay; Samsung Wallet; Square; PayPal; M-PESA; Eco-Cash.
• Transferencias: Empresas que facilitan transferir dinero en forma de efectivo o a
través de tarjetas.
Ejemplos: WorldRemit; Clip; Kantox; CurrencyFair, Transferwise.

”La revolución de las empresas Fintech y el futuro de la banca”, CAF 2016

 f) Compra y venta de monedas virtuales
• Las criptomonedas o monedas virtuales, surgieron como alternativa a las monedas
convencionales y al actual sistema de divisas. Las diferencias de estas monedas
respecto a las tradicionales son: no pertenecen a ningún estado o país y pueden usarse
en todo el mundo por igual. Están descentralizadas: no son controladas por ningún
estado, banco central, institución nanciera o empresa. No hay intermediarios: las
transacciones se hacen directamente de persona a persona. Se pueden cambiar
bitcoins a euros u otras divisas y viceversa como cualquier moneda (IEB, 2016).
• Las criptomonedas no cuentan con respaldo legal y no son emitidas por bancos
centrales
• En las plataformas que permiten la negociación de criptomonedas o monedas virtuales
se pueden comprar o vender monedas virtuales o intercambiarlas por monedas legales.
• Las monedas virtuales más conocidas son Bitcoin, Ethereum, Linden Dollar
• Las casas de cambio que permiten intercambiar criptomonedas entre ellas y con
monedas de curso legal son: Bitinka, SurBTC, Kraken, Bitstamp, entre otras.

”La revolución de las empresas Fintech y el futuro de la banca”, CAF 2016

 f) Casas de cambio

• Estas plataformas permiten el cambio de divisas entre los demandantes y

ofertantes.
• Usualmente se obtiene una tasa competitiva y mejor que la del mercado
tradicional.

”La revolución de las empresas Fintech y el futuro de la banca”, CAF 2016

 g) Asesoría financiera

• Facilitan la toma de decisiones de inversionistas en el mercado de valores.

Ayudan a gestionar portafolios online, para lo cual los clientes deben
brindar información sobre sus objetivos de inversión y aversión al riesgo.
Por ejemplo: Feelapital (España) y Betterment (USA)
• Proveen herramientas para que los individuos administren sus finanzas
personales, incluyendo aplicaciones para hacer seguimiento de gastos,
pago de deuda y ahorro de dinero. También incluye herramientas que
permiten disputar cargos ilícitos en tarjetas de crédito, así como las que
ayudan a optimizar las recompensas ofrecidas por las tarjetas de crédito y
a comparar los precios de bienes y servicios.
Ejemplos: Bills&Guard; Credit&Karma, CoverHound.

”La revolución de las empresas Fintech y el futuro de la banca”, CAF 2016

Factores que impactan en el desarrollo de las Fintech

 Procesamiento en la nube
 Identificación y contratación digital
 Blockchain
 Riesgo cibernético
 Sandbox regulatorio
Beneficios

• Pueden colaborar con empresas supervisadas en el mercado financiero.

• Mejoran la eficiencia de la industria financiera
• Promueven la inclusión financiera. Muchas de las Fintech apuntan a servir
segmentos hasta ahora no cubiertos por el sistema financiero.
• “Un 41,3% de los encues- tados a rma que su misión es servir a clientes
que permanecen excluidos o subatendidos por el sector de los servicios
nancie- ros tradicionales, trátese de individuos o de pequeñas y media-
nas empresas (PYME)”. (Fintech innovaciones que no sabías que eran de América Latina y el Caribe, BID)
Potenciales riesgos

• Fraude a consumidores,
• Seguridad de la información
• Riesgos de lavado de activos y financiamiento del terrorismo
 Potenciales riesgos
Más oferta de crédito

Las Fintech pueden entrar a ofrecer nuevas opciones crediticias. Sin embargo, el hecho de que existan más
oferentes de crédito en la economía no quiere decir que estos ofrezcan mejores servicios financieros. Asimismo
estas entidades no son supervisadas. No se conocen sus prácticas y criterios de otorgamiento de crédito y sus
políticas para controlar la morosidad y prevenir algún impacto en el sistema financiero.

Inicialmente se pueden atraer mayores inversionistas que conocen del negocio; sin embargo, también pueden
atraer a inversionistas que no conocen del negocio y sus riesgos.

Ejemplo: en el documento “Opportunities and Challenges in Online Marketplace Lending”, US Department of The
Treasury (2016), se encontró que en USA algunos deudores han solicitado créditos a través de las FINTECH para
refinanciar deudas que tenían en el sector financiero formal. Esto podría generar problemas de estabilidad
financiera en el futuro ya que en el sector formal estos deudores estarían apareciendo como buenos pagadores
cuando en realidad se pueden estar gestando problemas que impacten en el futuro.

“Los riesgos que encarnan las FINTECH” – Documentos FELABAN N°3

 Potenciales riesgos

Electronización de los mercados

La velocidad de las transacciones hará que cada vez sea más difícil saber que ocurre
en materia de oferta y demanda de crédito, así como cuáles son las fuentes de fondeo
que se emplean.

La tendencia a utilizar aplicaciones, algoritmos y otros criterios automatizados la

responsabilidad del analista, administrador y junta directa pasa a diluirse, con lo que
será más difícil hacer seguimiento y saber cuáles pueden ser las potenciales
consecuencias para el mercado financiero y la economía.

Obtener los datos crediticios y financieros de los potenciales clientes será más
complejo.
“Los riesgos que encarnan las FINTECH” – Documentos FELABAN N°3
 Potenciales riesgos

Seguridad de los datos

La guerra por obtener los datos crediticios de los potenciales

clientes se incrementará. Las exigencias para la custodia de dichos
datos también se incrementarán.

El comercio de datos personales tanto formal como no formal será

un tema crítico.

“Los riesgos que encarnan las FINTECH” – Documentos FELABAN N°3

 Potenciales riesgos
Impacto en la política monetaria

Los nuevos oferentes de crédito, las monedas virtuales, la captación masiva y los nuevos
sistemas de pago que se dan fuera de acción de los bancos centrales. Esto haría que la
política monetaria sea menos efectiva para intervenir en la economía frente a choques
inflacionarios, y para atender problemas de liquidez de la economía.

La masa monetaria tendrá que ser medida de forma distinta o adaptarse a las nuevas
realidades económicas, si no, se corre el riesgo de tener una estimación errónea de la
liquidez de los mercados financieros.

Los multiplicadores monetarios y bancarios tendrían que empezar a considerar una

nueva medida para conocer su poder de expansión o contracción monetaria.

“Los riesgos que encarnan las FINTECH” – Documentos FELABAN N°3

 Potenciales riesgos

Arbitraje regulatorio:

Mientras no haya una regulación y supervisión efectiva sobre estos nuevos actores, se
enfrenta el caso clásico de la teoría económica donde una misma actividad tiene diferentes
tratamientos por parte de las normas dependiendo de quién es agente económico.

Las diferencias en el tratamiento y las asimetrías en el trato dan origen a fenómenos donde
la regulación deja de ser neutral.

El arbitraje regulatorio genera ineficiencia en la regulación y supervisión general. La

regulación puede volverse inefectiva, no creíble y dar pie a que se presenten incentivos
perversos.

“Los riesgos que encarnan las FINTECH” – Documentos FELABAN N°3

Reto de la regulación

• Muchas veces la regulación del sistema financiero ha generado un impacto

adverso en el mercado financiero y/o impuesto costos significativos a las
empresas, afectando la prestación efectiva y eficiente de servicios o
productos financieros.
• Por ejemplo la regulación ha generado mayores exigencias patrimoniales
para créditos morosos y colchones de liquidez para afrontar situaciones
potenciales de pérdida, con miras a evitar el sobreendeudamiento y
proteger la liquidez de las empresas, pero limitando su participación en
determinados segmentos del mercado y dificultando la reducción de
costos de transacción.
Reto de la regulación

• Resulta un verdadero reto para el regulador plantear una

propuesta regulatoria que busque coordinar los objetivos de:
- Promoción de la innovación tecnológica
- Preservación de la solidez y estabilidad del mercado financiero
• Se trata de encontrar un punto de equilibrio que permita otorgar
flexibilidad a las fintech para que sigan innovando y ayudando a
la inclusión financiera, pero sin comprometer los intereses del
público.
 Tipos de propuestas regulatorias

”La revolución de las empresas Fintech y el futuro de la banca”, CAF 2016

 Propuestas regulatorias activas
• Utilizada por el Reino Unido, Hong Kong, Australia, Canadá, Malasia,
Singapur y Tailandia
• Se basa en establecer una regulación específica a partir de una
estrecha colaboración con las empresas fintech
• El regulador compatibiliza el objetivo de promover las fintech y de
preservación de la solidez y estabilidad del mercado financiero a
través de diversas alternativas regulatorias.
• Por ejemplo, el regulador de Reino Unido estableció un centro
deinnovación denominado “Innovation Hub”, un proyecto que
permite al regulador asesorar de forma directa a las fintech para
desarrollar innovación tecnológica que cumpla con la regulación
vigente aplicable
• En estos países se ha observado un crecimiento sólido de las Fintech
“Revolución Fintech”, BBVA Research (2016)
“El reto de la regulación Fintech en el sistema financiero peruano”, Dario Bregante (2016)
 Propuestas regulatorias activas

• Ejemplo regulación de
préstamos persona a
persona en el Reino Unido

”La revolución de las empresas Fintech y el futuro de la banca”, CAF 2016

 Propuestas regulatorias pasivas
• Se caracteriza por no cooperar con las fintech.
• El regulador es neutral a la revolución fintech, ni la fomenta ni la restringe.
• La promoción de la innovación tecnológica no es un objetivo de la
regulación.
• Las fintech se adaptan a la regulación vigente para desarrollar sus nuevos
modelos de negocio, aplicaciones, procesos o productos.
• Este enfoque es el que han seguido hasta ahora la mayoría de países de
Latinoamérica, donde se identifica un ecosistema fintech incipiente, cuyo
desarrollo avanza con lentitud respecto a países donde se aplican
propuestas regulatorias activas.

“Revolución Fintech”, BBVA Research (2016)

“El reto de la regulación Fintech en el sistema financiero peruano”, Dario Bregante (2016)
 Propuestas regulatorias pasivas
• Desventaja: la inacción del regulador genera incertidumbre en el mercado
financiero lo cual puede determinar que algunas empresas opten por no
desarrollar innovación tecnológica.
• Bajo este enfoque se incrementan los costos de implementar nuevos
modelos de negocio, aplicaciones, procesos o productos porque las fintech
requieren evaluar el nivel de cumplimiento de la regulación durante la
etapa de desarrollo.
• Estos costos comprenden todas las horas/hombre especializadas y las
consultorías contratadas solo para determinar si el modelo cumple o no la
regulación.

“Revolución Fintech”, BBVA Research (2016)

“El reto de la regulación Fintech en el sistema financiero peruano”, Dario Bregante (2016)
 Propuestas regulatorias restrictiva
• El regulador se encuentra más preocupado por preservar la solidez y estabilidad del
mercado financiero, antes que en colaborar con las fintech.
• Bajo este enfoque se establecen mayores requerimientos para que las fintech
internalicen los costos derivados de sus decisiones y las externalidades que generan.
• Ejemplo: La regulación en Estados Unidos. Esto ha incrementado el costo de cumplir
con la normativa, dificultando el desarrollo y crecimiento del sector fintech en el país.
• Esto incentiva a las fintech a operar como shadow banking en los Estados Unidos, con
los riesgos que esto implica, o a migrar sus operaciones a países como Reino Unido,
Australia o Singapur.
• Restringir a las fintech no va a frenar la revolución, solo la va a ocultar del radar del
regulador hasta una situación de estrés en el mercado.

“Revolución Fintech”, BBVA Research (2016)

“El reto de la regulación Fintech en el sistema financiero peruano”, Dario Bregante (2016)
 Propuestas regulatorias restrictiva

• Ejemplo regulación de
préstamos persona a
persona en Estados Unidos

”La revolución de las empresas Fintech y el futuro de la banca”, CAF 2016

 Regulatory Sandbox
• Permite a las empresas del sistema financiero y a las fintech
experimentar sus nuevos modelos de negocio, aplicaciones,
procesos o productos con usuarios reales, sin la obligación de
cumplir determinadas normas, por un tiempo determinado en un
espacio de riesgos controlado.
• Esto permite reducir el tiempo de salida al mercado,
disminuyendo los costos del desarrollo de innovación tecnológica
en el Perú y permitiendo a las fintech ajustar sus proyectos a las
necesidades de los consumidores locales.

“Revolución Fintech”, BBVA Research (2016)

“El reto de la regulación Fintech en el sistema financiero peruano”, Dario Bregante (2016)
 Regulatory Sandbox
• Desde la perspectiva del regulador, este espacio permite
identificar con mayor certeza los riesgos de las operaciones de las
fintech.
• De esta manera, se contaría con información relevante para
evaluar ex post la aplicación y efectividad de la regulación
vigente, lo cual permitiría elevar la calidad de la regulación del
sistema financiero.

“Revolución Fintech”, BBVA Research (2016)

“El reto de la regulación Fintech en el sistema financiero peruano”, Dario Bregante (2016)