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EL MODELO
Ahora debemos
La IS en una
distinguir entre la
demanda doméstica de
bienes y la demanda
Una parte de la
demanda doméstica
incluye bienes
extranjeros
Una parte de la
demanda por bienes
domésticos viene de los
extranjeros
economía
por bienes domésticos
abierta
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Demanda doméstica de bienes
La demanda
doméstica de
C I G C(Y T ) I (Y , r ) G bienes viene
( + ) (+,-) dada por C, I y
G (economia
cerrada: curva
DD)
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A la dda de economía cerrada
se le incorpora las
importaciones, descontadas
por el tipo de cambio
M
Las importaciones M = M (Y, e)
( , )
Constituyen la parte de la demanda nacional que es demanda de bienes
extranjeros
• Cuanto más caros son los bienes interiores en relación con los extranjeros mayor es la
demanda doméstica de bienes extranjeros
Pero, ¿qué pasa con el valor de las importaciones M/e si aumenta el tipo de
cambio real?
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A la dda de economía cerrada
se le incorpora las
exportaciones
X
Las exportaciones X X (Y , e )
*
( , )
Son la parte de la demanda extranjera que es demanda
de bienes interiores
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Demanda agregada en economía abierta
Z = C + I + G – (M/e) + X
Incluye el consumo, inversión y gasto de gobierno de la economía
cerrada menos las importaciones y sumadas las exportaciones
Debemos expresar el valor de las importaciones en bienes
interiores
e es el tipo de cambio real, que expresa el intercambio de bienes interiores en
relación a bienes extranjeros. Al dividir por el tipo de cambio las importaciones
quedan expresadas en moneda nacional
Z es una función que depende del ingreso domestico, tasa de interés, tipo de
cambio real e ingreso de los extranjeros
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Análisis gráfico: de la economía cerrada a la economía abierta. DD dda agregada
interna (eco.cerrada); ZZ dda agregada eco. abierta
DD = C+I+G
AA = DD-M
ZZ=AA+X
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Los gráficos
Caracteristicas
• DD es la dda agregada que se trabajó en economía cerrada, mantiene todas sus características y es
determinada por el mercado de bienes y financiero (IS-LM)
• Al incorporar el mercado extranjero, se aqdquieren bienes extranjeros por un valor monetario. Esta
demanda es AA, que es más plana que la DD y se encuentra por debajo de ella, ya que las
importaciones implican salida de ingresos nacionales al extranjero.
• Cuando aumenta el ingreso esta demanda de bienes AA, aumenta menos que la demanda DD xq el
ingreso se distribuye también hacia las importaciones
• El mercado extranjero también puede comprar bienes producidos en nuestro país. Así, a la demanda
AA se le suman las exportaciones (la salida de bienes al extranjero representa entrada de ingresos
extranjeros en nuestra economía) lo que hace que AA suba, creando la dda agregada ZZ
• Notemos que ZZ tiene pendiente menor a 1, es menor a la línea de 45 grados.
• YTB es el valor de la producción que corresponde a la balanza comercial equilibrada
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Producción de equilibrio y la balanza comercial
Y C Y T I Y , r G IM Y , e / e X Y *, e
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ZZ es la demanda
agregada en
economía abierta
En el grafico a, el equilibrio ocurre
cuando la demanda intersecta la línea
de 45 grados donde se da la producciò
de esta economia.
La demanda incropora las
importaciones y exportaciones
En el gràfico b, las exportaciones netas
X-M se representan en las ordenas y el
producto en las absisas. La línea
horizantal refleja X-M=0. el área por
encima de esta línea indica super avit
X > M y por debajo, deficit X < M
El ejemplo indica una produccion con
déficit en la balanza comercial
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Aumento en la demanda
Supongamos primero un aumento del gasto público
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‘
Aumento de G
Aumenta ZZ debido al aumento en DD. Se
desplaza ZZ
Al aumentar ZZ se llega un nuevo equlibrio
NX las exportaciones netas no son afectadas, ya
que G no afecta a las exportaciones ni a las
importaciones
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Aumento de la demanda doméstica
Antes que nada notemos 2 grandes diferencias entre una economía
cerrada y una abierta:
• Ahora tenemos un efecto en la balanza comercial
• El aumento de la producción de Y a Y’ trae como consecuencia un déficit comercial igual
a BC
• Las importaciones aumentan, pero las exportaciones no cambian
• El efecto del gasto público en la producción es menor de lo que sería en una economía
cerrada
• Esto significa que el multiplicador es menor en una economía abierta
• Cuanto más abierta es la economía, menor es la influencia en la producción y mayor es el
efecto negativo en la balanza comercial
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Aumento de ingreso extranjero Y*
Al aumentar el ingreso extranjero, aumenta la
demanda de bienes nacionales al exterior,
aumentan las exportaciones.
Es afectada las exportaciones netas, aumentan
y es afectada la demanda nacional, aumenta
Se desplaza la demanda (ZZ) y se tiene un
nuevo equilibrio
También se desplaza las exportaciones netas
Resultado un nuevo equilibrio con una balanza
comercial positiva debido al aumento en
exportaciones
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Revisando la política fiscal
Un aumento de la demanda doméstica conlleva a un aumento de la producción doméstica, pero
nos da un deterioro de la balanza comercial
Un aumento de la demanda extranjera conlleva a un aumento de la producción doméstica y una
mejora de la balanza comercial
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La depreciación y la balanza comercial:
La condición Marshall-Lerner
Recordemos que
NX X (Y , e ) IM (Y , e ) / e
Dado que el tipo de cambio real entra en tres lugares diferentes de la ecuación, serám 3 las vías
en las que afectará a la balanza comercial
Una depreciación, ¿sube o baja e?
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Efectos
Las exportaciones aumentan
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Los efectos de una depreciación
Una política de tipo de cambio en la cual se deprecia la moneda
nacional conlleva a un desplazamiento de la demanda, tanto
doméstica como extranjera a favor de los bienes interiores
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Análisis dinámico: la curva J
Una depreciación puede llevar inicialmente a un deterioro de la
balanza comercial, en la cual e aumenta,pero ni las
exportaciones ni las importaciones cambian mucho inicialmente
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Curva J
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Combinación de la política de
cambio y la política fiscal
Suponer que la producción se encuentra en su nivel natural, pero la economía
tiene un déficit comercial
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Si al gobierno le preocupa tanto la balanza
comercial como la producción, debe usar las 2
políticas
Si el gobierno quiere eliminar el déficit
comercial sin alterar la producción debe hacer
2 cosas:
◦ Debe depreciar lo suficiente para eliminar el
déficit comercial dado el nivel inicial de
producción
◦ Debe reducir el gasto público
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El ahorro, la inversión y la balanza
comercial
Y C I G IM / e X
Recordar que el ahorro privado S=Y-C-T
S I G T IM / e X
NX S (T G) I
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NX S (T G) I
La balanza comercial debe ser igual al ahorro total (S+T-G) menos la
inversión
Un superavit comercial debe corresponder a un exceso del ahorro sobre la
inversión
◦ Recordemos que un superavit comercial implica un préstamo neto del país al
resto del mundo
◦ Un déficit comercial implica un préstamo neto del resto del mundo al país
◦ Si un país invierte más de lo que ahorra, entonces S+(T-G)-I es negativo
◦ Debe pedir prestada la diferencia al resto del mundo, por lo que tendrá un défict comercial
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Podemos ver que
• Un aumento en la inversión debe reflejarse
en un aumento del ahorro privado o del
ahorro público, o en un deterioro de la
balanza comercial
• Un aumento del déficit presupuestario debe
traducirse en un aumento del ahorro privado,
una reducción de la inversión o un deterioro
de la balanza comercial
• Un país que tenga una elevada tasa de ahorro
total, debe tener una elevada tasa de
inversión o un elevado superávit comercial
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