VALUACIÓN DE MINAS

TEMARIO
Primera Parte: Herramientas para valorizar minas

1. Aspectos relevantes en la valorización de minas.

2. Información técnica, economica y financiera para
valorizar minas.
3. Las reservas minerales como punto de partida
para valorizar minas.
4. El proceso minero y la importancia de la
recuperación metalúrgica para agregar valor.
5. Interpretación de estados económicos y
financieros de empresas mineras.
 TEMARIO
Segunda Parte: Medidas del incremento de
valor de las empresas mineras

6. Valorización de minerales y concentrados.

7. Tratamiento de los costos mineros en la
valorización de minas.
8. Los proyectos mineros que incrementan el
valor de la empresa.
9. El flujo de caja libre como flujo relevante para
valorizar empresas mineras en marcha.
10. El concepto de la tasa de descuento para
determinar el valor actual de una mina.
 TEMARIO
Tercera Parte: Métodos de valorización de
minas y prospectos mineros

11. Métodos de valorización de minas en

operación con y sin perspectivas de
crecimiento.
12. Métodos de valorización de prospectos
mineros.
13. Casos prácticos.
ASPECTOS RELEVANTES EN LA
VALORIZACIÓN DE MINAS
 ASPECTOS RELEVANTES EN LA
VALORIZACIÓN DE MINAS

• Por qué valorizar minas?

• Diferencia entre valor y precio
• Prospectos mineros y minas con reservas
minerales
• Métodos de valorización de minas en
operación y prospectos mineros
 POR QUÉ VALORIZAR MINAS?

• Negociación de adquisiciones de mina

(compra-venta de minas).
• Fusiones y escisiones de empresas mineras.
• La valorización ayuda a identificar las fuentes
de creación y destrucción del valor económico
de la empresa minera, y por lo tanto constituye
una forma de analizar las fortalezas y
debilidades de la empresa desde el punto de
vista estratégico.
 OTRAS RAZONES PARA VALORIZAR MINAS

• Transparencia del valor al mercado.

• Para control interno.
• Para transferencia parcial o total de acciones.
• Para ingresar al mercado de valores.
• Para realizar una oferta pública de acciones,
con la finalidad de adquirir una empresa.
• Para determinar el precio objetivo en caso de
expropiaciones, reestructuraciones, o
reorganizaciones empresariales.
 DIFERENCIA ENTRE VALOR Y PRECIO

• La valorización, se refiere al intento de encontrar

un valor justificable para la empresa minera.
• El precio es la cantidad a la que el vendedor y
comprador acuerdan realizar una operación de
compra venta y no tiene que coincidir
exactamente con el valor que ha determinado la
valorización.
• Una empresa minera normalmente tiene distinto
valor para distintos compradores y también
puede tener distinto valor para comprador y
vendedor.
 PROSPECTOS MINEROS Y MINAS CON
RESERVAS MINERALES

PROSPECTOS MINEROS

 Son aquellos yacimientos que pueden encontrarse en

estado de prospección o exploración, pero que no
tienen definidas sus reservas minerales, y los estudios
geológicos preliminares sólo dan una idea del
potencial.
 Para fines de valorización, se consideran también
como prospectos a las minas paralizadas por carecer
de reservas minerales, y que no tienen un estudio de
factibilidad que demuestren su viabilidad.
 PROSPECTOS MINEROS Y MINAS
CON RESERVAS MINERALES
MINAS CON RESERVAS MINERALES

 Se consideran a las minas en que el proceso

productivo es continuo, tiene definidas sus
reservas minerales y la operación minera tiene
instalada todos los equipos y máquinas necesarias.
 Para fines de valorización, se consideran también
a las minas nuevas por entrar en operación con
estudio de factibilidad concluido.
 Asimismo, se consideran a las minas que estando
actualmente paralizadas, tienen un estudio de
factibilidad que permitan establecer su valor como
negocio minero.
 MÉTODOS DE VALORIZACIÓN DE MINAS

1. Métodos basados en el valor patrimonial

2. Métodos basados en los beneficios o

dividendos de la empresa minera

3. Métodos basados en el fondo de comercio o

goodwill

4. Métodos basados en el flujo de caja

descontado
INFORMACIÓN TÉCNICA Y ECONOMICA -
FINANCIERA PARA VALORIZAR MINAS
 INFORMACION RELEVANTE PARA
VALORIZAR MINAS

1. Estados económicos - financieros históricos.

2. Tasación de activos y pasivos a valores de mercado.
3. Valor de las acciones de la empresa en el mercado
de valores.
4. Intangibles del negocio minero.
5. Las expectativas de compradores y/o vendedores.
6. Las inversiones y proyectos futuros.
7. Flujo de ingresos y costos operativos futuros de la
empresa.
8. Valor residual de la operación minera.
9. La tasa de descuento del comprador/vendedor.
LAS RESERVAS MINERALES COMO PUNTO
DE PARTIDA PARA VALORIZAR MINAS
 IMPORTANCIA ECONÓMICA DE LAS
RESERVAS MINERALES
RESERVA MINERAL

- Es la porción de cuerpo mineralizado que debería ser

programado para el minado, si la decisión de
explotarla y tratarla, incrementa el valor económico
de la empresa.

- No es una cantidad permanente y constante en el

tiempo, sino variable y dependiente de las
condiciones endógenas de la empresa que
determinan la estrategia de operación, y también de
las condiciones exógenas a la empresa (precio,
política tributaria, marco jurídico, etc).
 IMPORTANCIA ECONÓMICA DE LAS
RESERVAS MINERALES
IMPORTANCIA
a) Es la base de toda operación minera actual o
proyectada.
b) Determina la escala de operación.
c) Determina la vida del yacimiento.
d) A partir de las reservas, se puede estimar el valor de
los ingresos operacionales.
e) Es la base para valorizar empresas mineras.
f) Se pueden utilizar como garantía para solicitar
préstamos.
g) Influye directamente en la rentabilidad de proyectos
mineros.
h) Se requiere para efectuar el estudio de factibilidad.
PROCESO DE EVALUACIÓN DE
INVERSIONES EN MINERÍA

Reservas
de mineral

Ley de corte Tamaño de

mina

Costo de
operación
 CÁLCULO DE LAS RESERVAS
MINERALES
1. Muestreo sistemático.
2. Corrección de leyes: altos erráticos, error de
muestreo.
3. Dilución de leyes: ancho muestra, ancho mínimo
explotación, naturaleza cajas, sistema de
explotación.
4. Dimensionar bloques de mineral: Criterio
geológico y geométrico.
5. Inventario de minerales.
6. Clasificación de los minerales: certeza,
accesibilidad, valor.
7. Determinar reservas recuperables.
 CLASIFICACIÓN DE MINERALES

A) GRADO DE CERTEZA
Probado, probable, prospectivo, potencial.

B) ACCESIBILIDAD
Accesibles, Eventualmente accesibles, inaccesibles.

C) VALOR
Comercial, marginal, submarginal.
RESERVAS MINERALES Y LEY DE CORTE
 Relación general entre resultados de
exploración, recursos y reservas minerales

Resultados de exploración
Recursos minerales Reservas de mena

Inferidos
Indicados Probables
Nivel en
aumento de
conocimientos
geológicos y
confianza
Medidos Probados

Consideración de factores de minería, metalúrgicos, económicos,

de mercadeo, legales ambientales, sociales y gubernamentales
Los factores modificadores
 CONCEPTO DE VALOR Y LEY DE
CORTE

VALOR ACTUAL:
i=j

VAN =  Bi – Ci = flujo de caja actualizado

i=0 (1 + Ki ) ni

VAN = Valor actual neto

Bi = Ingresos
Ci = Egresos (costos y gastos)
Ki = Costo capital
n = Vida de la mina
 LEYES PROMEDIO Y LEY DE CORTE

Bloque TM Ley TM acum.. Ley

(oz/TM ) promedio
(oz/TM)
A 100,000 20 100,000 20
B 200,000 16 300,000 17.33
C 80,000 12 380,000 16.21
D 120,000 8 500,000 14.24

Supuestos: Mineral: Plata

Costo producción : 40 $/TM
Precio pagable : 30 $/oz
Recuperación : 85 %
 CONCEPTO DE LEY DE CORTE

LEY DE CORTE:

Es la ley mínima del mineral, que iguala los ingresos de la

empresa con sus costos.

INGRESOS = EGRESOS

Ley corte *precio*recuperación = Costos

Costos
LEY DE CORTE = ------------------------------
Precio * Recuperación
 LEY DE CORTE Y EQUIVALENCIAS

Supuesto: Empresa que vende dos concentrados

Ag Zn
Cotización 30 $/oz 100 c$/lb
Deducción 1.5 $/oz 15 c$/lb
Precio neto 28.5 $/oz 85 c$/lb
Recuperación 85 % 87 %
Costos 40 $/TM 40 $/TM

Equivalencias:

Ag: 28.5 $/oz. * 0.85= 24.23 $/oz. 1$ = 0.04 oz Ag

Zn: 0.85 $/lb. * 0.87= 0.74 $/lb. 1$ = 1.35 lb Zn
 LEY DE CORTE Y EQUIVALENCIAS

0.04 oz Ag = 1.35 lbs Zn

ó
0.04 oz Ag = 0.06 % Zn

Luego:

1 oz Ag = 1.5 % Zn
ó
0.67 oz Ag = 1% Zn
 TABLA DE LEY DE CORTE

Cálculo de la Ley de Corte:

Ley de corte equiv. Ag = 40 $/TM = 1.57 onz/TM

30 $/onz * 0.85
Ley de corte equiv. Zn = 40 $/TM = 2.09 % Zn
1.00 $/lb*0.87*2204.6lb/TM

Tabla de Ley de Corte:

Ag 1.57 0 1 0.67
(oz/TM)
Zn (%) 0 2.09 1.5 1
EL PROCESO MINERO Y LA IMPORTANCIA
DE LA RECUPERACIÓN METALÚRGICA
 BALANCE METALÚRGICO

Principio : “Nada se pierde, todo se transforma”

Si:

Mm = Contenido metálico en el mineral de

cabeza
Mc = Contenido metálico en el concentrado
Mr = Contenido metálico en el relave

Entonces:

Mm = Mc + Mr …………… (1)
 BALANCE METALÚRGICO

Además si:

Pm = Peso del mineral de cabeza

Lm = Ley del mineral en la cabeza
Pc = Peso del concentrado
Lc = Ley del mineral en el concentrado
Pr = Peso del relave
Lr = Ley del mineral en el relave

Entonces:

Pm*Lm = (Pc*Lc) + (Pr*Lr) ……….(2)

 BALANCE METALÚRGICO

Ejemplo :

Mineral de cabeza Concentrado Relave

Peso (TM) 100 10 90

Ley (%) 5 40 1.1
Contenido
5 4 1
metálico (TM)
 Recuperación metalúrgica y
relación de concentración
Recuperación metalúrgica (RM):
RM = Mc / Mm…………………………….(3)
ó también
RM = (Lc * Pc) / (Lm * Pm)…………….(4)

Relación de concentración (Rc):

Rc = Pm / Pc……………………………….(5)

Combinando (4) y (5), se tiene:

Rc = (Lc) / (Lm * RM)……………………..(6)
 Esquema del balance
metalúrgico

Mineral Peso Leyes Contenido Recuperación Ratio

(TM) (%) metálico (%)
(TM)
Cabeza 100 5.0 5 100 -
Concentrado 10 40.0 4 80 10
Relave 90 1.1 1 20 1.1
 Balance metalúrgico
Empresa minera que produce dos
concentrados

Leyes metal Recuperación

Mineral Peso Ag Ratio

Pb (%) Zn (%) Ag (%) Pb (%) Zn (%)
(TM) (oz/TM) concent.
Cabeza 784,500 4.00 3.2 5.30 100.0 100.0 100.0
Conc. Pb 32,139 74.80 70.70 3.88 76.61 90.51 3.0 24.41
Conc. Zn 67,512 3.67 1.52 56.00 7.79 4.09 90.9 11.62
Relave 684,849 0.72 0.20 0.37 15.6 5.4 6.1 1.15
VALORIZACION DE MINERALES Y
CONCENTRADOS
VALORIZACION DE MINERALES
 Definiciones

Lm: Ley del mineral en la cabeza (mineral de mina)

Lc: Ley del mineral en el concentrado
Lf: Ley del mineral en la fundición
Lr: Ley del mineral en la refinación

Rmc: Recuperación metalúrgica en el proceso de

concentración
Rmf: Recuperación metalúrgica en el proceso de
fundición
Rmr: Recuperación metalúrgica en el proceso de
refinación
 Definiciones

Qm: Cantidad de mineral extraído (TM)

Qc: Cantidad de concentrado obtenido (TM)
Qf: Cantidad de mineral fundido obtenido (TM)
Qr: Cantidad de mineral refinado obtenido (TM)
p: Cotización del mineral
D: Deducciones por el costo de los procesos
faltantes
Cv: Costo de ventas (Estado de Ganancias y
Pérdidas)
V: Ingresos por ventas (Estado de Ganancias y
Pérdidas)
 Valorización de minerales
(fórmula general)

V = ( (Lm*p*Rmc*Rmf*Rmr) - D ) * Qm

V: Ventas en US$

Lm*p*Rmc*Rmf*Rmr (valor unitario del mineral en $/TM)

Qm: Cantidad de mineral extraído y vendido (TM)

D: Costos de los procesos faltantes
Supuestos costos de procesamiento

Costos de concentración: 20 $/TM mina

Costos de fundición: 10 $/TM mina
Costos de refinación: 2 $/TM mina
 Valorización de minerales
1) Si la empresa vende mineral de mina, sin ningún
proceso:

V = ((Lm*p*Rmc*Rmf*Rmr) - D ) * Qm

D = deducciones al precio de venta por costos de

los procesos de concentración, fundición y
refinación.

Cv = incluye sólo los costos de extracción.

 Valorización de minerales
2) Si la empresa vende concentrados:

V = ((Lm*p*Rmc*Rmf*Rmr) - D ) * Qm
ó
V = (( Lc * p * Rmf * Rmr) - D ) * Qc

D = deducciones al precio de venta por costos de

los procesos de fundición y refinación.

Cv = incluye los costos de minado y

concentración.
 Valorización de minerales
3) Si la empresa vende mineral fundido:

V = ((Lm*p*Rmc*Rmf *Rmr) - D ) * Qm
ó
V = ((Lc * p * Rmf * Rmr) - D ) * Qc
ó
V = ((Lf *p * Rmr) - D ) * Qf

D = deducciones al precio de venta por costos del

proceso de refinación.
Cv = incluye los costos de minado, concentración y
fundición.
 Valorización de minerales
4) Si la empresa vende mineral refinado:

V = (Lm*p*Rmc*Rmf *Rmr) * Qm
ó
V = (Lc * p * Rmf * Rmr) * Qc
ó
V = (Lf *p * Rmr) * Qf
ó
V= (Lr*p) * Qr

Cv = incluye los costos de minado, concentración,

fundición y refinación.
VALORIZACIÓN DE CONCENTRADOS
Y
REFINADOS
VALORIZACIÓN DE CONCENTRADOS
DEFINICIONES

VC: Valor del concentrado por unidad de

concentrado
M : Contenido de metal en el concentrado
D : Deducciones por pérdidas metalúrgicas
P : Precio del metal
F: Factor del precio
R : Maquila de refinación
e1 : Escalador de maquila de refinación
VALORIZACIÓN DE CONCENTRADOS
DEFINICIONES

T : Maquila de tratamiento
e2 : Escalador de maquila de tratamiento
X : Deducciones por impurezas
Y : Pagos por subproductos
T : Factor de ajuste al costo de tratamiento
Pb : Precio base referente al costo de
tratamiento ( fundición y/o refinación )
 VALORIZACIÓN DE CONCENTRADOS
FORMULAS

FÓRMULA A: Aplicable a concentrados de cobre y plomo

VC = ( M - D ) * ( P * f - ( r-e1 ) ) – ( T – e2 ) – X + Y

FÓRMULA B: Aplicable a concentrados de zinc y plomo

VC = (M - D) * ( P * f ) – (( T – e2 ) + t ( P – Pb )) – X + Y
VALORIZACION DE CONCENTRADOS
APLICACIÓN DE FORMULAS

COBRE PLOMO (a) ZINC

D 100% (D.M. 1 u.) 95% (D.M. 3 u) 85% (D.M.8 u)
f 1.00 1.00 1.00
r 10 c$/lb No No
e1 Sí No No
T 100 $/TM 185 $/TM 185 $/TM
e2 Sí Sí Sí
t No Sí Sí
Pb 1 $/lb 24 c$/lb 45 C$/lb
 VALORIZACION CONCENTRADOS
ELEMENTOS PAGABLES

Contenidos pagables en el Concentrado de Cobre:

Cu: Ley * 100% - 1 u.

Ag: Ley * 90%
Au: Ley * 95%
 VALORIZACION CONCENTRADOS
ELEMENTOS PAGABLES
Contenidos pagables en el Concentrado de Plomo:

Pb: Ley * 95% ( D.M 3 u. )

Ag: Ley * 95% ( D.M 50 g/TM )
Au: Ley * 95% ( D.M 1.5 g/TM )

Contenidos pagables en el Concentrado de Zinc:

Zn: Ley * 85% ( D.M 8 u. )

Ag: ( Ley – 3 oz/TM ) * 75%
Cd: ( Ley – 0.2% ) * 60%
 VALORIZACION CONCENTRADOS
DEDUCCIONES

Concentrado de Cobre

As: 0.5% libre, exceso US$ 2 p/c 0.1% encima.

Sb: 0.5% libre, exceso US$ 2 p/c 0.1% encima.
Pb: 1.0% libre, exceso US$ 2 p/c 1% encima.
Zn: 1.0% libre, exceso US$ 2 p/c 0.1% encima.
Hg: 20 ppm libre, exceso US$ 0.5 p/c ppm encima.
 VALORIZACION CONCENTRADOS
DEDUCCIONES
Concentrado de Plomo
As 0.5% libre, exceso US$ 2 p/c 0.1% encima.
Sb 0.5% libre, exceso US$ 2 p/c 0.1% encima.
Bi 0.01% libre, exceso US$ 2 p/c 0.1% encima.
Hg 20 ppm libre, exceso US$ 0.5 p/c ppm encima.

Concentrado de Zinc
As 0.1% libre, exceso US$ 1 p/c 0.1% encima.
Sb 0.1% libre, exceso US$ 1 p/c 0.1% encima.
Hg 20 ppm libre, exceso US$ 0.5 p/c ppm encima.
Fe 8% libre, exceso US$ 1.5 p/c 1% encima.
 TÉRMINOS DE UN CONTRATO DE
COMPRA-VENTA DE CONCENTRADOS

1. PRODUCTO: Definir el concentrado

2. CANTIDAD : 1000 TMH +/- 10% mensual
3. ENTREGA : CIF FO Amberes – Bélgica
4. DURACIÓN : 2 años a partir de...
5. ENSAYOS : Los análisis serán aproximadamente:
Pb: 55%, Ag: 80 oz/TC, As: 0.8%, etc.
6. PRECIO DE VENTA: Pagos – Deducciones
7. PAGOS APLICABLES: Aplicar la fórmula y cotización para cada
elemento. Ejm. Pb : Se pagará el 95% sujeto a
una deducción mínima de 3 unid. al promedio
LME.
 TÉRMINOS DE UN CONTRATO DE
COMPRA – VENTA DE CONCENTRADOS
8. PERÍODO DE COTIZACIÓN
Para cada elemento. Ejm:
Plomo : mes siguiente al mes de arribo de la nave a destino.

9. DEDUCCIONES:

9.1 GASTOS DE TRATAMIENTO (maquila y escalador)

Gastos de fundición: 150 $/TM de concentrado, para una
base de 50c$/lb, se pagará US$ 1.5 por cada centavo encima
de la base.

9.2 GASTOS DE REFINACIÓN

Ag: US$ 0.60 por onza pagable
Au: US$ 12 por cada onza pagable
 TÉRMINOS DE UN CONTRATO DE
COMPRA – VENTA DE CONCENTRADOS

9.3 PENALIDADES
As: US$ 2.0 p/c 0.1% sobre 0.5%

10. PESO, MUESTREO Y DETERMINACIÓN DE HUMEDAD

Indicar el lugar de entrega

11. ANÁLISIS Y CANJE

Si entre los resultados canjeados no existiera una diferencia
mayor a 0.5% de cobre, entonces considerar el promedio, caso
contrario dirimencia.

12. LIQUIDACIÓN ( pagos)

90%, 30 días después de arribo, el saldo al finalizar ensayos
finales.
 TÉRMINOS DE UN CONTRATO DE
COMPRA – VENTA DE CONCENTRADOS

13. FUERZA MAYOR

Paralización de minas, refinerías, etc.

14. OTRAS CLAÚSULAS

( definiciones, arbitraje, domicilio, etc.)
 VALORIZACIÓN
CONCENTRADO DE PLOMO
Ensayos Ag oz/TC Pb (%) As (%) Sb %) Bi (%) Hg
(ppm)
423.00 61,46 0.8 1.4 1.7 350

Cotización Ag Pb
($/oz) (c$/lb)
34.77 90.00

PAGOS:

Pb: 61.46% * 95% ( D.M 3 u ) = 1 287.20 lbs/TM * 0.90$/lb = 1 158.48 $/TM

Ag: 423 oz/TC * 95% (D.M 50 g/TM)= 442.96 oz/TM * 34.77 $/oz = 15 401.72 $/TM

TOTAL PAGOS = 16 560.20 $/TM

 VALORIZACIÓN
CONCENTRADO DE PLOMO
DEDUCCIONES:
Maquila base = 182.00
Escalador (Base=50 c$/lb, exceso US$ 1.50 p/c US$* 0.01) = 60.00
Cargos de refinación: 0.6 US$/oz * 442.96 oz = 265.78
Penalidades:
As: 0.80% – 0.50% = 0.3% * US$ 1.65 p/c 0.1% = 4.95
Sb: 1.40% – 0.50% = 0.9% * US$ 1.65 p/c 0.1% = 14.85
Bi: 1.70% – 0.30% = 1.4% * US$ 1.50 p/c 0.1% = 21.00
Hg: 350ppm – 100ppm = 250ppm * US$ 1.10 p/c 10ppm = 27.50

TOTAL DEDUCCIONES = 576.08 $/TM

PAGOS – DEDUCCIONES = 15 984.12 $/TM
En: 1 000.00 TM = US$ 15 984 120.00
 VALORIZACIÓN
CONCENTRADO DE ZINC
Ensayos Ag oz/TC Zn (%) As (%) Sb (%) SiO2 (%) Hg (ppm)
28.44 67.57 0.43 0.70 3.50 300
Cotización Ag ($/oz) Zn (c$/lb)
34.77 88.00

PAGOS:

Zn: 67.57% * 85% (D.M 8 u) = 1 266.09 lb/TM * 0.88$/lb = 1 114.16 $/TM

Ag: (28.44 oz/TC-3 oz/TM) * 75% = 21.26 oz/TM * 34.77 $/oz = 739.21 $/TM

TOTAL PAGOS = 1 853.37 $/TM

 VALORIZACIÓN
CONCENTRADO DE ZINC
DEDUCCIONES:

Maquila base = 222.00 $/TM

Escalador:
(Base= 55c$/lb exceso US$ 2.50 p/c $* 0.01 encima) = 82.50 $/TM
Cargos de refinación: 0.6 US$/oz * 21.26 oz = 12.76 $/TM
Penalidades:
As : 0.43% – 0.25% = 0.18% * US$ 2.0 p/c 0.1% = 3.60 $/TM
Sb : 0.70% – 0.25% = 0.45% * US$ 2.0 p/c 0.1% = 9.00 $/TM
SiO2 : 3.5% – 0.35% = 0% * US$ 2.5 p/c 0.1% = 78.75$/TM
Hg : 300ppm – 280 = 20ppm * US$ 1.0 p/c 10ppm = 2.00 $/TM

TOTAL DEDUCCIONES = 410.61 $/TM

PAGOS – DEDUCCIÓN = 1 442.76 $/TM
En : 1 000.00 TM = US$ 1 442 760.00
 VALORIZACIÓN
CONCENTRADO DE PLOMO
Ensayos Ag oz/TC Pb (%) As (%) Sb %) Bi (%) Hg
(ppm)
423.00 61,46 0.8 1.4 1.7 350

Cotización Ag Pb
($/oz) (c$/lb)
21.68 96.58

PAGOS:

Pb: 61.46% * 95% ( D.M 3 u ) = 1 287.20 lbs/TM * 0.9658 $/lb = 1 243.18 $/TM
Ag: 423 oz/TC * 95% (D.M 50 g/TM)= 442.96 oz/TM * 21.68 $/oz = 9 603.37 $/TM

TOTAL PAGOS = 10 846.55 $/TM

 VALORIZACIÓN
CONCENTRADO DE PLOMO
DEDUCCIONES:
Maquila base = 182.00
Escalador (Base=50 c$/lb, exceso US$ 1.50 p/c US$* 0.01) = 70.47
Cargos de refinación: 0.6 US$/oz * 442.96 oz = 265.78
Penalidades:
As: 0.80% – 0.50% = 0.3% * US$ 1.65 p/c 0.1% = 4.95
Sb: 1.40% – 0.50% = 2.9% * US$ 1.65 p/c 0.1% = 14.85
Bi: 1.70% – 0.30% = 1.4% * US$ 1.50 p/c 0.1% = 21.00
Hg: 350ppm – 100ppm = 250ppm * US$ 1.10 p/c 10ppm = 27.50

TOTAL DEDUCCIONES = 586.55 $/TM

PAGOS – DEDUCCIONES = 10 260.00 $/TM
En: 1 000.00 TM = US$ 10 260 000.00
 VALORIZACIÓN
CONCENTRADO DE ZINC
Ensayos Ag oz/TC Zn (%) As (%) Sb (%) SiO2 (%) Hg (ppm)
28.44 67.57 0.43 0.70 3.50 300
Cotización Ag ($/oz) Zn (c$/lb)
21.68 85.88

PAGOS:

Zn: 67.57% * 85% (D.M 8 u) = 1 266.09 lb/TM * 0.8588$/lb = 1 087.31 $/TM

Ag: (28.44 oz/TC-3 oz/TM) * 75% = 21.26 oz/TM * 21.68 $/oz = 460.92 $/TM

TOTAL PAGOS = 1 548.23 $/TM

 VALORIZACIÓN
CONCENTRADO DE ZINC
DEDUCCIONES:

Maquila base = 222.00 $/TM

Escalador:
(Base= 55c$/lb exceso US$ 2.50 p/c $* 0.01 encima) = 77.20 $/TM
Cargos de refinación: 0.6 US$/oz * 21.26 oz = 12.76 $/TM
Penalidades:
As : 0.43% – 0.25% = 0.18% * US$ 2.0 p/c 0.1% = 3.60 $/TM
Sb : 0.70% – 0.25% = 0.45% * US$ 2.0 p/c 0.1% = 9.00 $/TM
SiO2 : 3.5% – 0.35% = 0% * US$ 2.5 p/c 0.1% = 78.75$/TM
Hg : 300ppm – 280 = 20ppm * US$ 1.0 p/c 10ppm = 2.00 $/TM

TOTAL DEDUCCIONES = 405.31 $/TM

PAGOS – DEDUCCIÓN = 1 142.92 $/TM
En : 1 000.00 TM = US$ 1 142 920.00
 TÉRMINOS DE UN CONTRATO DE
COMPRA- VENTA DE REFINADOS

1. PRODUCTO
Plomo refinado de 99.99% de Pb en lingotes

2. CANTIDAD
400 TM.

3. ENTREGA
CIF FIO – Puerto principal

4. EMBARQUE
200 TM en Noviembre y 200 TM en Marzo
 TÉRMINOS DE UN CONTRATO DE
COMPRA- VENTA DE REFINADOS

5. PRECIO
Promedio Settlement más 2 c$/lb según publicación de
Metals Week

6. PERÍODO DE COTIZACIÓN
Mes anterior al mes contractual de embarque

7. PAGO
En US$ en Nueva York

8. OTRAS CONDICIONES GENERALES de todo contrato de

compra-venta.