El Mercado de Futuros es aquel en el que se tranzan

contratos en los cuales las partes se comprometen a

comprar o vender en el futuro un determinado bien
(producto agrícola, mineral, activo financiero o
moneda), definiendo en el presente la cantidad,
precio y fecha de vencimiento de la operación.
• Los contratos de futuros pueden
suscribirse sobre productos agrícolas
(trigo, café, soya), minerales (oro,
plata, cobre, petróleo), activos
financieros (índices de precios de
acciones, instrumentos de renta fija,
tasas de interés) y monedas,
requiriéndose necesariamente una
estandarización de la cantidad y
calidad del producto que se negocia.
¿

a) HEDGERS

- Son aquellos agentes que desean protegerse de los

riesgos derivados de eventuales fluctuaciones en los precios de
los productos que lo afectan.

b) INVERSIONISTAS EN GENERAL
- Son agentes que están dispuestos a
asumir el riesgo de la variabilidad en los precios, motivados por
las expectativas de realizar una ganancia de capital.
 BAJAS COMISIONES:
- Los contratos de futuros tienen unas comisiones reducidas.
 LIQUIDEZ:
- Existe un creador de mercado que garantiza un mínimo de oferta y demanda para
garantizar la formación de precios.
 DIVERSIFICACIÓN:
- Nos permite acceder a un gran número de productos financieros.
 RIESGO:
- Nos permite reducir el riesgo de nuestra operativa, puesto que podemos
posicionarnos tanto al alza como a la baja, reduciendo e incluso neutralizando el riesgo
de la cartera.
 MERCADO REGULADO:
- En el mercado de futuros existe una cámara de compensación, que garantiza la
liquidación diaria de las posiciones entre compradores y vendedores.
 LIQUIDACIÓN:
- Los contratos de futuros por diferencias (los más comunes) se liquidan
diariamente, haciendo un balance de pérdidas y ganancias diario.
 CÁMARA DE COMPENSACIÓN:
- Garantiza que no haya riesgo de contrapartida. Los que en el día hayan ganado por la
diferencia de precios recibirán un ingreso desde las cuentas perdedoras por la
diferencia de precio, para ello se encarga la cámara de compensación.
 La Bolsa de valores es el lugar físico donde se efectúan
las negociaciones.
 Las operaciones de futuros se realizan a través de los
Corredores de Bolsa, quienes son los intermediarios
debidamente registrados y sirven de nexo entre los
clientes y la Bolsa.
 Debe haber volatilidad en el precio.
 Debe ser suficientemente homogénea.
 Debe tener una estructura de mercado competitiva.
 EL CONTRATO CASH:
- Es aquel en el cual un comprador y un vendedor
acuerdan el precio de un producto de una determinada calidad y
cantidad para su entrega inmediata.
 EL CONTRATO FORWARD:
- Es aquel en el cual el vendedor acuerda
entregar un producto al comprador en una determinada fecha
futura.
 EL CONTRATO A FUTURO:
- Es aquel por el cual se adquiere el
compromiso de entregar o recibir mercadería de una
determinada cantidad y calidad en un lugar, mes futuro y precio
también determinado.
 El objetivo de establecer una cobertura corta o de venta es proteger el
valor de una cosecha o el valor de algún inventario realizando un contrato
de venta en el mercado de futuros

 El propósito de esta operación en el mercado es actuar como substituto

temporal de la venta del producto físico en una fecha posterior.

 El que tiene una cobertura de venta es dueño, o pronto lo será, del

producto físico, pero lo venderá en una fecha futura. Por ejemplo un
productor de soja puede establecer una cobertura de venta para el mes de
mayo, pero en realidad todavía no es dueño de la soja porque no la
cosecho. Un comerciante en granos puede establecer una cobertura de
venta aunque todavía no recibió la soja, pero si conoce el precio de
compra.
 El objetivo de establecer una cobertura larga o de compra es proteger el costo de
un producto realizando un contrato de compra en el mercado de futuros.

 El propósito de esta operación en el mercado es actuar como sustituto temporal

de la compra del producto físico en una fecha posterior.

 Esta cobertura es utilizada por exportadores, procesadores y acopiadores que

fijan un precio para sus compras físicas en una fecha futura.

 Al tener posiciones opuestas en los mercados de futuros y de contado cualquier

fluctuación de precios en uno de los mercados, generalmente se compensa con
la fluctuación en el otro mercado.
 POR COMPENSACIÓN:
- Consiste en realizar un contrato de futuro tomando una posición opuesta
a la del contrato que se quiere cancelar ; Esta forma de cancelar los
contratos se basa en el comportamiento de los precios del mercado cash o
contado y del mercados de futuro.
 CON LA ENTREGA DE LA MERCADERÍA:
- La cancelación con la entrega de la mercadería se puede realizar
únicamente en el mes de vencimiento del contrato.
 MERCADOS DE PRODUCTOS O COMMODITIES:
- El objetivo es minimizar el riesgo asociado a eventuales fluctuaciones
en los precios de los productos que se transan.
 MERCADOS DE FUTUROS CON INSTRUMENTOS FINANCIEROS:
a) DIVISAS:
- En este tipo de mercados sobre divisas, el objetivo es minimizar el
riesgo en las fluctuaciones del proceso de la moneda extranjera, por
cuanto; éstos adoptan procedimientos similares a los futuros con bienes.
b) OTROS MERCADOS CON INSTRUMENTOS FINANCIEROS:
- Abarca una diversidad de instrumentos tales como: Pagarés, bonos,
certificados de ahorro, tasas de interés, de seguros, etc.
 El proceso de liquidación puede ser realizado anticipadamente o al vencimiento.
Anticipadamente se efectuará mediante la ejecución de una operación a futuro
inversa a la determinada en el interés abierto, es decir, realizar una compra
cuando se tiene una posición vendedora o una venta cuando se tiene una
posición compradora. Esta liquidación puede significar una disminución total o
parcial del interés abierto.

 Al vencimiento del instrumento en cambio, se liquidan en forma definitiva todos

sus intereses abiertos, utilizando para la valorización y determinación de las
pérdidas y ganancias, el precio de referencia del mercado contado del activo
objeto.
 Es alcanzar la asignación más eficiente de recursos en la economía;
De este modo, la negociación con futuros pasa a ser un importante
instrumento de planificación y formación de precios.

 Establecer el fortalecimiento del mercado de capitales, al permitir una

mayor diversificación del portafolio o de los diversos agente s
económicos.
 Permite a los productores estabilizar sus flujos de caja, proyectar sus
ingresos en el futuro y liberar capitales.
 Reducción de gastos (a los productores) en transporte de carga,
flexibilizando sus decisiones de compra y venta de mercancías físicas.
 Menos presencia del sector público en la regulación de los precios
agrícolas.
 Permite al agricultor garantizar sus ingresos futuros.
 Permite a los agentes económicos tener una mayor protección efectiva de
su cartera de títulos.
 Este mercado brinda a los empresarios instrumento de gestión que les
permite anticipar sus costos financieros para fechas futuras.
• Un contrato de futuros es un acuerdo para realizar un intercambio determinado en algún momento del
tiempo. La fecha acordada de realización del intercambio difiere de la fecha del acuerdo.

• Los euromercados han contribuido a crear un mercado mundial de capitales, en beneficio del crecimiento de
la economía mundial. Sin embargo los distintos operadores pueden estar en desacuerdo sobre los valores
de las opciones si difieren sobre la volatilidad futura del activo subyacente. Aunque la expresión negociar la
volatilidad se asocia a la negociación de opciones, éstas son una apuesta sobre la volatilidad, si bien
también son un instrumento de gestión del riesgo.

• Los mercados de futuros cumplen dos funciones económicas principales: descubren o informan acerca del
precio futuro de un producto. De esta forma por ejemplo el productor que siembra trigo, sabe al momento de
sembrar cual será el precio esperado al cual podrá vender su cosecha.

• Permiten realizar transferencias de riesgo: Los llamados cobertores (o hedgers) pueden mediante una
cobertura transferir los riesgos de fluctuaciones de precios a agentes especuladores que estén dispuestos a
asumirlos. De esta forma los mercados de futuros permiten lograr una distribución eficiente del riesgo entre
cobradores y especuladores.

• Hoy en día existen una gran cantidad de contratos de futuros y opciones que se operan en los mercados de
todo el mundo. Estos contratos van desde productos agrícolas hasta bonos del Tesoro, petróleo, oro,
camarones congelados, fertilizantes, índices bursátiles, divisas y tasas de interés.