Docente: Karin Bravo Fray Ingeniero Comercial MBA Magíster en Administración de Empresas- UdeC
Ingeniería Económica UCSC 1
Deudas con cero cupón • Un cupón cero es una deuda en la que no se realizan pagos de intereses periódicos, sino que lo hace íntegramente en el momento que se amortiza el capital.
• La ventaja de la deuda cupón cero es
que la rentabilidad efectiva se calcula al inicio del periodo. Deudas con cero cupón • Un bono es una promesa de pagar una determinada cantidad de dinero, a una tasa de interés y en una fecha futura dada. Un bono es un instrumento de deuda. • Pueden ser emitidos por entidades gubernamentales o empresas, permitiéndoles a cambio obtener financiamiento. De esta manera, las empresas pueden llevar a cabo sus proyectos con fondos obtenidos en condiciones más favorables que las ofrecidas por el crédito tradicional bancario. Deudas con cero cupón - Ejemplo • Un inversor que paga US$ 1.000 por un bono cupón cero a tres años, no recibirá ninguna renta o cupón durante esos tres años pero recibirá, por ejemplo, US$1.100 euros a su vencimiento. Rentas perpetuas Renta perpetua es una serie de pagos que dura y permanece para siempre. Como el tiempo “n” es infinito, sólo se puede establecer la fórmula para el valor actual y para el cálculo de la renta. Rentas perpetuas - Ejemplo Calcular el valor actual de una renta perpetua semestral de $1.000, con un tipo de interés anual del 10%. R C i En las rentas perpetuas no se puede calcular valor final, ya que nunca finalizan. Deudas con amortización e intereses Amortización: Se dice que una deuda que causa interés está amortizado cuando todas las obligaciones contraídas (tanto capital como intereses) han sido liquidadas con una serie de pagos, generalmente iguales, hechos en intervalos de tiempo iguales. Ejemplo • Una deuda de $5.000, con intereses al 5% anual convertible semestralmente se va a amortizar mediante pagos semestrales iguales R en los próximos 3 años, el primero con vencimiento al término R de R 6 meses. R Hallar R el monto R R de cada pago. 0 1 2 3 4 5 6 $5.00 0 Ejemplo - Interpretación • Cada pago o renta (R= $907,75) se aplica en primer lugar para el pago del interés vencido en la fecha de pago, y la diferencia se utiliza para disminuir Interés la deuda. R=$907, 75 Amortizac ión Ejemplo - Interpretación • La parte de la deuda no cubierta en una fecha dada se conoce como saldo insoluto o capital insoluto en la fecha.
• El capital insoluto al inicio del
plazo sería $5.000.- Tabla de amortización • Para efectos contables es conveniente preparar una tabla que muestre la distribución de cada pago de la amortización con respecto a los intereses que cubre y a la reducción de la deuda. Tabla de amortización Período Capital Interés Pago Capital insoluto vencido pagado al al al final final del principio del período del período período 1 5.000,00 125,00 907,75 782,75 2 4.217,25 105,43 907,75 802,32 3 3.414,93 85,37 907,75 822,38 4 2.592,55 64,81 907,75 842,94 5 1.749,61 43,74 907,75 864,01 6 885,60 22,14 907,75 885,61 Amortizaciones - Ejercicios • Un comerciante pide un préstamo de $20.000 para renovar su tienda. Acuerda amortizar su deuda, capital e intereses, al 4,5% mediante pagos anuales vencidos iguales en los próximos 4 años. Hallar el costo anual de la deuda y determine el capital insoluto después del tercer pago. Amortizaciones - Ejercicios • Una deuda de $360.000 con intereses al 6% anual convertible semestralmente, se va a amortizar mediante pagos semestrales de $90.000 cada uno, el primero con vencimiento al término de los 6 meses, junto con un pago parcial si fuera necesario. Construir la tabla de amortización. Hallar el capital insoluto después del tercer pago. Métodos de amortización • Sistema francés: Cuotas constantes, intereses decrecientes y pago del capital creciente. • Sistema americano: intereses constantes, pago de capital único (en la última cuota). • Sistema alemán: intereses decrecientes, pago del capital constante, por lo que las cuotas varían de forma decreciente.