Objetivos de la Política Fiscal

 Ofrecer servicios.

 Redistribuir la renta.

 Influir en la actividad económica, actuando sobre la demanda agregada, tratando de estimularla o contraerla para
lograr: El pleno empleo y la estabilidad de los precios.

Naturaleza de la Política Fiscal

Política Fiscal Expansiva y los efectos en el modelo IS LM
 Son las decisiones que toma un gobierno al gasto público y los impuestos. Su principal objetivo es impulsar el crecimiento económico y en
general mantener estable la economía

 Supongamos que el Gobierno decide aumentar el gasto público a través de la construcción de una nueva terminal de buses la cual requiere
de nuevos trabajadores e insumos como cemento, acero, etc. Entonces estas empresas productoras deben incrementar para satisfacer la
nueva demanda y por eso se incrementa el PIB.
 El otro instrumento es variar los impuestos, si los disminuye es una política fiscal expansiva y si los aumenta es una política fiscal contractiva
 Supongamos que una familia que compraba 1000 soles en alimentos pagaba 200 soles de impuesto si el IVA ( impuesto
sobre el valor añadido o de impuesto sobre el valor agregado), se rebaja ahora entonces los alimentos cuestan por
ejemplo 800 soles, estos 200 soles los podrían gastar demandando otros bienes lo cual aumenta el consumo de la
economía y por tanto el PIB

La curva IS se desplaza pasando del punto

de equilibrio al punto 2, aquí el nivel de renta
de Y2 es mayor que el anterior, el tipo de
interés también aumenta pues la renta de los
trabajadores y empresas que hicieron parte
en la construcción de la nueva terminal de
transporte aumento. Ellos deseaban
consumir mas y esto genera un aumento en
la demanda de dinero, lo cual a su vez
aumenta los tipos de interés, esta subida en
los tipos de interés a su vez estimula la
inversión por parte de las empresas pues
ahora es mas costoso pedir un préstamo, a
este efecto en la economía crowding out o
efecto expulsión
Política Fiscal Modelo IS – LM Aumento del Gasto Público
LM
r
 Realizaremos en el modelo IS LM un análisis de
como se produce el efecto parcial y el efecto final de
la aplicación de una política fiscal expansiva a través
del aumento del gasto público.
E1  El gráfico muestra el modelo IS LM con una función

r 1

IS que depende de un gasto (Go) y una función LM
En el eje de ordenadas mediremos la tasa de interés
y ene le je de las abscisas la producción.
E0  El punto de equilibrio entre ambas funciones lo
denominamos E0 y se da para un nivel de producción
r 0 A

Yo y una tasa de interés ro.
Si el Estado aumenta el gasto público a G1 la función
IS’ (G1) IS se va a trasladar en forma paralela a la inicial hacia
arriba o hacia la derecha y vamos a encontrar una IS
prima para un nivel de gasto público G1 mayor que
G0, si la tasa de interés permaneciera constante
pasaríamos al punto A, esto se daría aplicando el
IS (G0) multiplicador: (1/(1-C)(1-t) + n)) que es la proporción
marginal a exportar.
 No olvidar que la tasa de interés cuenta como

y 0 y
1 y’ p variable y hacemos hincapié que el punto A para un
nivel de producción y su prima y una tasa de interés
R0)
Política Fiscal Expansiva Modelo Keynesiano
 Cuando una economía esta en la fase baja del ciclo económico y existe
desempleo, el sector público debe intervenir sobre los gastos y los impuestos
para estabilizar la economía.
 El déficit debe equilibrarse, pero a los largo del ciclo, compensando el déficit
de la fase recesiva con el superávit provocado por la mejora de la economía.

Puede recurrirse a una política fiscal expansiva para salir de la crisis?

Una gestión razonable no entra en contradicción con la existencia de déficit siempre
que sea compensado por superávit en época de auge económico.
Si el déficit público responde a un refuerzo inversor, lor frutos de estas inversiones
compensan el coste de su financiación al auementar la capacidad productiva
Política Fiscal Expansiva Modelo Keynesiano
Producción Agregada
GA  La propuesta Keynesiana para una economía con
GA1 estas características es aplicar la política fiscal,
sea incrementando el gasto de gobierno o
Pleno Empleo reduciendo los impuestos, de modo que se
incremente el gasto agregado, y a través del
multiplicador, se incremente y en este sentido es
G GA2 denominada expansiva ya que tienen como efecto
estimular a la economía.
 Es interesante mencionar que siempre que nos
referimos a un incremento eb el gasto del gobierno
este está financiado por la venta de bonos y no por
u aumento en los impuestos. Si esto fuera así
estaríamos frente al caso de un “Multiplicador de
E0 presupuesto equilibrado”.
 Cuando el incremento en el gasto se financia con
bonos, tendrá dos efectos: el primero será un
aumento en la tasa de interés con el subsecuente
efecto atenuante en el crecimiento del producto. El
segundo será un incremento en los impuestos
futuros o una disminución en el gasto público
futuro con el fin de mantener un efecto atenuante
multiplicador.
 Por otro lado, si los impuestos aumentan en la
misma cantidad que el gasto fiscal nos
Brecha Recesiva enfrentaremos a otro multiplicador.

0
Política Fiscal Expansiva Mundell – Fleming. Tipo de Cambio Flexible

El modelo Mundell Fleming es el modelo IS LM pero teniendo en cuenta el sector externo y las
transacciones del país con el resto del mundo, por eso adicional a las ecuaciones del modelo IS LM
añadimos otra denominada la balanza de pagos para representar el equilibrio, la balanza de pagos
es igual a la cuenta corriente que depende del nivel de ingreso más la cuenta de capitales que
depende del tipo de interés, un supuesto es que la cuenta corriente es igual a las exportaciones
netas.
Iniciemos gráficamente con el equilibrio Mundel Fleming partiendo de una movilidad imperfecta de
capital bajo.
Tenemos un nivel de renta Y1 y un tipo de interés r1, supongamos que el gobierno adelante una
política fiscal expansiva aumentando el gasto público, lo cual genera un aumento en el nivel de
renta y en la demanda de dinero, por eso suben los tipos de interés, esto lleva a que la curva IS
se desplace hacia la derecha hasta IS2, hasta aquí tendríamos 2 efectos de política fiscal expansiva.
Por un lado el aumento del nivel de renta y por otro lado el aumento de tipo de interés, el
aumento del nivel de ingreso genera un aumento en las importaciones provocando un déficit en
la cuenta corriente, el aumento del tipo de interés aumenta el flujo de capitales hacia el país
ocasionando u superávit en la cuenta de capitales.
Ahora como podemos definir si la balanza de pagos
esta en superávit o déficit, sabemos que si la curva de
la balanza de pagos es muy plano o muy elástica, el
mayor peso de la balanza de pagos lo tenía la cuenta
de capital, entonces en este caso el superávit de la
cuenta de capital domina al déficit de la cuenta
corriente.

Esto significa que hay un superávit en la balanza de

pagos. Observamos la gráfica en el punto 2 tenemos
un equilibro interno y un superávit en la balanza de
pagos, como en este momento vemos que se tiene un
alto flujo de capitales hacia el país, aumento la
demanda por moneda local por parte por los
inversionistas del resto del mundo para comprar
activos financieros. Este exceso de demanda hace que
la moneda se aprecie y por tanto el tipo de cambio
aumenta.

Este hecho encarece los productos nacionales con

respecto a los extranjeros generando una disminución
en las exportaciones y un aumento en las
importaciones. Es decir las exportaciones netas caen
generando un déficit en la cuenta corriente, lo mismo
ocurre con el nivel de renta de nuevo la curva IS se
desplaza pero esta vez a la izquierda y la curva de la
balanza de pagos también hasta el punto 3 para
compensar de esta manera el superávit de la cuenta
de capital con el déficit en la cuenta corrientes, de esta
manera llegamos al equilibrio tanto interno como
externo, después de una política fiscal expansiva
tenemos un nivel de renta mas alto y un nivel de
interés mayor.