MERCADO

BOLSA DE VALORESY BOLSA DE

VALORES

INTEGRANTES:
BRAYAN GARCIA
GABRIEL GUEVARA
MARLENE LLUYTO
LETICIA VARGAS
DANIELA ZAPATA
Es parte del Sistema Financiero y abarca al mercado de dinero y al
mercado de capitales. El Mercado de Valores es el espacio
económico que reúne oferentes y demandantes de Valores.
En nuestra legislación, los valores son aquellos instrumentos
financieros de contenido crediticio, de participación o
representativos de mercaderías. Los valores pueden ser emitidos
por empresas privadas o por el Estado Boliviano y sus entidades.
Asimismo, conforman el Mercado de Valores, la entidad reguladora,
las Bolsas de Valores, Inversionistas, Emisores, Agencias de
Bolsa, Entidades de Depósito de Valores, Sociedades
Administradoras de Fondos de Inversión, Calificadoras de Riesgo y
Sociedades de Titularización.
a. Obtener recursos financieros a menor costo: Las empresas
emisoras ya sean medianas, pequeñas o grandes pueden
obtener recursos financieros a menor costo debido a que los
obtienen directamente de los inversionistas.
b. Diseñar las fuentes de recursos financieros de acuerdo con
sus necesidades: Las empresas definen las condiciones en las
que desean captar recursos: el plazo, la tasa de interés
(rendimiento), la amortización, la modalidad de pago, etc.
c. Capitalizar su compañía: Las empresas pueden encontrar en
el Mercado de Valores inversionistas en acciones que deseen
participar en sus proyectos, desarrollando su empresa.
d. Optimizar la estructura financiera de su empresa: Las
empresas pueden mejorar la composición de su deuda, así
como atender y programar más eficientemente sus
necesidades financieras para lograr su crecimiento. También
obtienen fuentes diversificadas de recursos que garantizan su
estabilidad e independencia crediticia.

e. Proyectar la imagen corporativa de la entidad: El Mercado

de Valores es un medio eficaz para dar a conocer las
oportunidades y fortalezas de las empresas, ya que realza la
imagen de las mismas, mejorando su posicionamiento en el
mercado.
 Mercado de
valores

De acuerdo al
De acuerdo al tipo De acuerdo a la De acuerdo a la
periodo de
de rentabilidad organización transacción
vigencia

Mercado de Mercado primario

Renta fija Bursátil
dinero (financiamiento)

Mercado
Mercado de secundario
Renta variable extrabursátil
capitales
(liquidez)
 Empresas
- Obtienen recursos financieros a
menor costo.
- Diseñan las condiciones de
financiamiento de acuerdo a
necesidades especificas.
- Se capitalizan.
- Optimizan su estructura financiera. - El Mercado de Valores permite al
- Proyectan su imagen corporativa.
Inversionistas
- La decisión de inversión se ve
facilitada por la cotización en las
bolsas de valores de una gran
variedad de valores.
- La normativa vigente que regula el
Mercado de Valores ampara y
protege al inversionista
inversionista conformar su propia
cartera de inversiones compuesta
por diversos valores que pueden
diferir en plazo, liquidez, riesgo y
rentabilidad, según el emisor y las
condiciones del mercado.
La bolsa de valores es el ambiente donde se brindan
los mecanismos que permiten conectar a los
demandantes (empresas emisoras) con los
oferentes de recursos (ahorristas o inversionistas),
determinándose en ellas los precios públicos de los
valores que se transan. En esencia la Bolsa es un
lugar de intercambios, esto es de compra y venta de
activos financieros que están inscritos en ella. Estos
activos son comúnmente acciones de empresas,
bonos, certificados de depósitos, etc.
• De manera más expresa se suelen identificar
como funciones de las bolsas las siguientes:
• Inscribir valores.
• Fomentar la negociación de valores.
• Proporcionar a sus asociados o miembros
facilidades para negociación de valores.
• Ofrecer información veraz y oportuna sobre
valores que se negocian.
• Resolver controversias entre sus asociados o
miembros.
• Supervisar a sus asociados o miembros.
• La bolsa es una opción de financiamiento para las
empresas, caracterizada por la canalización de
recursos directamente de los ahorristas a las
empresas demandantes de los mismos. Las
transacciones en las bolsas de valores se efectúan
a través de agentes autorizados para operar en
ellas, conocidos con el nombre de Agencias de
Bolsa. Éstas cumplen una serie de regulaciones
que tienden a hacer prevalecer en todo momento
los intereses de sus clientes.
Fundación de la Bolsa
• El 19 abril de 1979, sociedad anónima sin fines
de lucro.
• 71 socios
• Capital suscrito de Bs. 1.420.000
• Participación accionaria: Una sola acción por
socio
Ley Orgánica de la Comisión Nacional de Valores

• A mediados de 1979, el secretario General de la

bolsa de Bogotá, Dr. Carlos Rodríguez Herrera,
colaboró en el ajuste de normas de organización,
administrativas y de los aspectos operacionales.
Además de brindar su asistencia profesional a la
Comisión Técnica, con el objeto de elaborar el
proyecto de Ley Orgánica de la Comisión Nacional de
Valores.
Ley Orgánica de la Comisión Nacional de Valores
• Comisión Nacional de Valores fue creada por Decreto Ley
16995 el 2 de agosto de 1979, como organismo
encargado de regular, supervisar y fiscalizar el Mercado
de valores, la Bolsa de valores y los intermediarios de
oferta pública de valores.
Colaboración Internacional
• Instituto Interamericano de Mercado de Capitales,
financió la capacitación técnica de funcionarios.
• El Presidente de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires,
Sr. Martonell, asesoró al grupo organizador de la bolsa,
en la revisión del proyecto del reglamento.
Aprobación de los estatutos y reglamentos de la bolsa
• El directorio de la Comisión Nacional de Valores,
mediante Resolución N° 001/82, aprobó los Estatutos de
la bolsa.
• La Dirección General del Registro de Comercio y Turismo,
autorizó por Resolución Administrativa y otorgándole
una matrícula a la firma Bolsa Boliviana de Valores S.A..
• La Comisión Nacional de Valores, el 31 de marzo de 1987,
mediante Resolución N° 02/87, aprobó el reglamento de
la Bolsa.
Funcionamiento de la Comisión Nacional de Valores
• Desde sus inicios, careció de un adecuado apoyo
estatal para desarrollar un mercado de valores en
Bolivia.
• Periodo (1983-1985), el Directorio tuvo que encarar
la profunda crisis integral, además que la mentalidad
estatista restó posibilidades a la creación de un
Mercado de Valores y la postergación del inicio de las
operaciones de la bolsa.
Asistencia técnica
• En marzo de 1989, se logró la suscripción de una Carta de
Entendimiento acordada entre Bolivia y Estados Unidos,
referida al proyecto de Fortalecimiento de los Mercados
Financieros.
• Se asignó $US 601.500 a la BBV.
• Aporte de capital social $US 392.000, destino a los gastos
de operación de los 3 primeros años de funcionamiento
de la bolsa.
• Apoyo financiero del gobierno de Bolivia, $US 150.000
Asistencia técnica
• USAID contrató la consultoría de la firma Nathan &
Associates Inc., para asesorar a la bolsa en su
organización operativa y su puesta en marcha.
• La junta General Extraordinaria de Accionistas de la
Bolsa (13 de abril de 1989), se aprobó por
unanimidad el aumento de capital autorizado a Bs.
2.080.000 y capital suscrito a Bs. 1.040.000.
Autorización para el funcionamiento de la Bolsa
• La Comisión Nacional de Valores, mediante Resolución de
Directorio N°002/89 el 17 de octubre de 1989, autorizó a
la Bolsa Boliviana de Valores S.A. (BBV), el inicio de sus
actividades bursátiles a partir del 20 de octubre de 1989.
Apoyo para la infraestructura
• Con el respaldo del Ministro de Finanzas y del Presidente
del Banco Central de Bolivia, la bolsa con el BCB,
suscribió un contrato de alquiler de la planta baja de su
edificio antiguo, para la instalación de la rueda, puestos
de bolsa y oficinas de la institución.
Inicio de Operaciones
• El 16 de noviembre de 1989 se realizó la primera
transacción en rueda, consistente en operaciones de
compraventa de Certificados de Depósito
Negociables del Banco Central de Bolivia (CEDES).
Mecanismos de negociación en bolsa
• En ruedo:
– Compraventa: donde el valor pasa de un propietario a
otro en forma definitiva y con todos los derechos que
otorga.
– Reporto: operación de venta de un valor con pacto
obligatorio de recompra por parte del vendedor, a un
precio y en un plazo previamente acordados. Las
operaciones de reporto sólo se pueden realizar con valores
de renta fija y a plazos no mayores a 45 días.
– Cruce: operación de compraventa o reporto donde un
operador de bolsa actúa simultáneamente como
comprador y vendedor de un valor, pero por cuenta de
distintos inversionistas.
AGROINDUSTRIALES COOPERATIVAS SEGUROS
La Concepción S.A. Cooperatica Jesus Nazareno Ltda. Alianza S.A.
Industrias de Aceite Fino S.A. ELÉCTRICAS Alianza Vida S.A.
Gravetal Bolivia S.A. COBEE S.A. BISA Seguros S.A.
Sociedad Agroindustrial Nutrioil S.A. Corani S.A. Cia. de Seguros Fortaleza S.A.
Granja Avícola Integral Sofía Ltda ELFEO S.A. Nacional Seguros Patrimoniales y Fianzas S.A.
Procesadora de Oleaginosas Prolega S.A ELFEC S.A. La Vitalicia S.A.
BANCOS DELAPAZ S.A. Nacional Seguros Vida y Salud S.A.
Banco do Brasil S.A. Empresa Eléctrica Guaracachi S.A. Seguros Provida S.A.
Banco Económico S.A. Gas & Electricidad S.A. Seguros Illimani S.A.
Banco Ganadero S.A. Transportadora de Electricidad S.A. SERVICIOS
Banco BISA S.A. Valle Hermoso S.A. Ameco Ltda.
Banco Mercantil Santa Cruz S.A. INDUSTRIAS Los Tajibos S.A.
Banco Nacional de Bolivia S.A. Ingenio Sucroalcoholero Aguai S.A. Merinco S.A.
Banco SOL S.A. INTI S.A. Toyosa S.A.
Banco de Crédito S.A. Impresiones Quality S.R.L TECORP S.A.
Banco Unión S.A. Industrias Oleaginosas S.A. INTEGRA S.A.
Banco PyME Los Andes ProCredit S.A. La Papelera S.A. Telecel S.A.
Banco PyME de la Comunidad S.A. Quinoa Foods Company S.R.L. Parque Industrial Latinoamericano S.R.L.
Banco Fortaleza S.A. Naturaleza S.A. SERVICIOS FINANCIEROS
Banco PyME Eco Futuro S.A. Tigre S.A. Tubos, Conexiones y Cables BISA Leasing S.A.
Banco para el Fomento a Iniciativas Económicas S.A. SOBOCE S.A. BNB Leasing S.A.
Banco de Desarrollo Productivo S.A.M. TRANSPORTES CAISA Agencia de Bolsa S.A.
Banco Prodem S.A. Ferroviaria Oriental S.A. Fortaleza Leasing S.A.
Banco Fassil S.A. Ferroviaria Andina S.A. RAISA S.A.
BISA Sociedad de Titularización
FONDOS DE INVERSIÓN CERRADOS PATRIMONIOS AUTÓNOMOS
Agroperativo Fondo de Inversión Cerrado BISA ST-DIACONIA FRIF
Crecimiento Fondo de Inversión Cerrado COBOCE - Bisa ST Flujos de Ventas Futuras 002
Acelerador de Empresas Fondo de Inversión Cerrado COBOCE - Bisa ST Flujos de Libre Disponibilidad
Fortaleza Factoring Internacional Hidrobol NAFIBO 016
PYME II Fondo de Inversión Cerrado Crecer - BDP ST 022
PYME Progreso FIC Cidre - BDP ST 023
Gestión Activa FIC CRECER - NAFIBO 017
Impulsor Fondo de Inversión Cerrado Crecer - BDP ST 028
K12 Fondo de Inversion Cerrado Crecer - BDP ST 025
Fondo de Microfinancieras FIC - MICROFIC Unipartes - BDP ST 030
MSC Estratégico Fondo de Inversión Cerrado Crecer IFD - BDP ST 034
Propyme Unión FIC SINCHI WAYRA - NAFIBO - 010
Sembrar Micro Capital Fondo de Inversión Cerrado IDEPRO-BDP ST 026
Sembrar Alimentario Fondo de Inversión Cerrado SINCHI WAYRA - NAFIBO - 015
Proquinua Unión Fondo de Inversión Cerrado CRECER BDP - ST 031
Renta Activa PYME Fondo de Inversión Cerrado Crecer - BDP ST 032
Renta Activa Emergente Fondo de Inversión Cerrado PETROLERAS
Renta Activa Puente FIC de Capital Privado YPFB Andina S.A.
Internacional Fondo de Inversión Cerrado YPFB Chaco S.A.
MSC Productivo Fondo de Inversión Cerrado YPFB Transporte S.A.
Sembrar Productivo Fondo de Inversión Cerrado YPFB Transierra S.A.
GLOBAL Fondo de Inversión Cerrado Equipetrol S.A.
FIBRA Fondo de Inversión Cerrado GUBERNAMENTAL
CAP Fondo de Inversión Cerrado Tesoro General de la Nación
Credifondo Garantiza - Fondo de Inversión Cerrado Banco Central de Bolivia
FUENTE: Bolsa Boliviana De valores, Memoria 2015
FUENTE: Bolsa Boliviana De valores, Memoria 2015
• Objeto Fueron elevadas a categoría de Reglamento de la
Ley del Mercado de Valores, las Circulares emitidas por la
Ex Comisión Nacional de Valores que no hayan sido
abrogadas y no se encuentren en oposición a la citada Ley.
• Normas generales Sólo las sociedades anónimas que
tengan por objeto realizar la intermediación de valores,
inscritas en el Registro del Mercado de Valores, podrán usar
el nombre de "Agencia de Bolsa" y realizar habitualmente
operaciones bursátiles de intermediación de valores. Dichas
operaciones deberán realizarse de acuerdo a lo previsto en
la Ley del Mercado de Valores en el mercado bursátil y
extrabursátil.
• La Ley No. 1834 de fecha 31 de marzo de 1998 (Ley del Mercado de Valores) en
sus Artículos 28 y 31

• Articulo 28 OBJETO, ORGANIZACION Y DENOMINACION. Las bolsas de valores

tienen por objeto establecer una infraestructura organizada, continua, expedita y
pública del Mercado de Valores y proveer los medios necesarios para la realización
eficaz de sus operaciones bursátiles.

• Articulo 31 NORMATIVA INTERNA. tienen la facultad de establecer su propia

normativa interna para regular su organización y funcionamiento dentro del marco
de la Ley y sus reglamentos. Dicha normativa, entre otras múltiples regulaciones
debe contener un sistema de generación, publicidad y difusión de información
sobre los emisores, las operaciones bursátiles y de su propia situación empresarial,
así como un régimen de sanciones y multas a ser aplicados por la BBV en casos de
incumplimientos por parte de las empresas emisoras de valores, que tienen
registradas sus emisiones para sus operaciones bursátiles, las que por su
naturaleza son públicas y deben cumplir con todos los requisitos de transparencia
y publicidad.
 Resolución Administrativa ASFI-IV-No.349 (23 de
noviembre de 1999).
(Objetivos de la publicidad, promoción y material informativo) La publicidad,
promoción y material informativo de la entidad supervisada, debe cumplir en todo
momento con los siguientes objetivos:

a. Desarrollar y consolidar un Mercado de Valores sano, seguro, transparente y

competitivo.

b. Mantener y acrecentar la confianza del público en el Mercado de Valores, a través

de información real, veraz, precisa, suficiente, oportuna y verificable.

c. Concientizar y orientar al público en general respecto a los objetivos del Mercado

de Valores y los servicios y productos que en él se ofrecen.

d. Favorecer la difusión integral de los productos y servicios que prestan las entidades
supervisadas en todas sus formas.