UNIVERSIDAD NACIONAL DE INGENIERÍA

FACULTAD DE INGENIERÍA GEOLÓGICA, MINERA Y METALÚRGICA

UNIDAD DE POSGRADO

GESTION MINERA:
COMERCIALIZACION DE MINERALES, CONCENTRADOS Y METALES

“APLICACIÓN DE UN MODELO MATEMÁTICO MULTIVARIABLE PARA

EL PRONOSTICO DEL PRECIO DEL COBRE BASADO EN LOS
PRINCIPIOS DEL MERCADO MINERO”

ALUMNO: GUEVARA RIOS, Jaime

 OBJETIVOS GENERALES.
 Se desarrollará un modelo matemático de varias variables para la proyección del precio del cobre a futuro.
 La estimación del precio del cobre usando modelos causales multivariables y modelos regresionales ayudara para dar
ajustes al precio real.
 Formular un modelo matemático para la proyección a futuro del precio del cobre a largo plazo, basado en los
principios del mercado, lo que implica a través de un proceso de investigación conocer cómo se determina el precio
del cobre y el comportamiento del mercado.

OBJETIVOS ESPECÍFICOS.
 Conocer el comportamiento del precio del cobre en el mercado al futuro
 Identificar las variables y factores que afectan en su variación del precio del cobre
 Correlación de las distintas variables con el precio del cobre
 Validar el modelo matemático multivariable propuesto
LIMITACIONES Y ALCANCES DE LA INVESTIGACION

 Obtención estadística de información de datos

 Precio histórico del cobre (Últimos 20 años)
 Gráficos que den mayor peso al trabajo de investigación

La determinación del precio de cobre. Como en cualquier mercado de un bien, el precio del cobre
se fija por el equilibrio entre la oferta y la demanda. Sin embargo el precio del cobre está
determinado por la oferta y la demanda, que la mayor parte del tiempo está en desequilibrio,
haciendo subir o bajar los inventarios
Evolución histórica del mercado del cobre

 Crecimiento de China como potencia económica en la década del 2000

 Caída del precio en dólares por crisis financiero económica del 2008
 Invasión de EE.UU. a Iraq, Afganistán y otros países de medio oriente
 Afectación por caída de torres gemelas y en la década de los 80 por guerras como la del golfo y guerra fría. Periodo
guerra de Vietnam y guerra fría, se mantiene más o menos estable el cobre ¿Que se espera el precio de cobre para el
futuro? El constante conflicto con medio oriente, China instalado como potencia permiten presagiar una mantención a
la baja en el precio del cobre, más bien un periodo estable de bajos precios sin picos.
Evolución histórica del mercado del cobre

Fuente: Cochilco
Fuente: Cochilco
Fuente: Cochilco
Tendencia de producción mundial de cobre.
Determinación de Variables Explicativas e Información Obtenida.

a. Stock Total Cobre (Sc): Los inventarios han sido un determinante fundamental en la evolución del precio del cobre.
Cuando la oferta es mayor a la demanda, los inventarios aumentan y los precios caen. Cuando la oferta es menor a
la demanda, los inventarios caen y los precios suben.
b. Producción Mundial de Cobre de Mina (Pc): Variable asociada a la oferta de cobre. Aumentos en la producción
generan un exceso de oferta que se traduce en una reducción en el precio de equilibrio.
c. Costo Promedio de Cátodo de Cobre (Cc): Variable asociada a la oferta de cobre. La curva de oferta de cobre, varía
de año en año y es influenciada de manera importante por los cambios estructurales de costos. Las proyecciones al
alza del costo, han influenciado un aumento del precio a largo plazo del cobre.
d. Consumo de Cobre China (CCHc): Variable asociada a la demanda de cobre. La evolución de la demanda mundial de
cobre refinado, ha posicionado a China como el más importante consumidor de cobre en el mundo, con el 21% del consumo
mundial y proyecciones en torno al 8% anual. Aumentos en el consumo generan un exceso de demanda que se traduce en un
aumento en el precio de equilibrio.
e. Consumo de Cobre Resto del Mundo (CRMc): Variable asociada a la demanda de cobre. La evolución de la demanda

mundial de cobre refinado del resto del mundo, sin incluir China, representa un 79% del consumo mundial. Estados Unidos,
Japón, Alemania, Corea del Sur y una incipiente India (con un 8% de crecimiento anual estimado), representan alguno de
los más importantes consumidores. Aumentos en el consumo generan un exceso de demanda que se traduce en un aumento
en el precio de equilibrio.
f. Dólar Observado Estados Unidos (USD): El precio del cobre se determina en dólares de Estados Unidos, una parte de la importante de la
variabilidad del precio es causada por las variaciones de la cotización del dólar. Estas variaciones están determinadas principalmente por las
políticas macroeconómicas, especialmente por las políticas monetarias de los países altamente desarrollados. Investigaciones confirman una
relación inversa entre los movimientos de cotización del dólar y los precios del cobre. Una apreciación del dólar causa una baja en los
precios y viceversa y otros
DEFINICION DEL MODELO PREDICTIVO A UTILIZAR.

1. MÍNIMOS CUADRADOS. Es un procedimiento de análisis numérico en la que, dados un conjunto de datos (pares
ordenados y familia de funciones), se intenta determinar la función continua que mejor se aproxime a los datos (línea de
regresión o la línea de mejor ajuste), proporcionando una demostración visual de la relación entre los puntos de los
mismos. En su forma más simple, busca minimizar la suma de cuadrados de las diferencias ordenadas (llamadas residuos)
entre los puntos generados por la función y los correspondientes datos.
Su expresión general se basa en la ecuación de una recta y = mx + b. Donde m es la pendiente y b el punto de corte, y vienen
expresadas de la siguiente manera:

y = mx + b; la ecuación lineal de pronóstico

𝒏∗ σ 𝑿 ∗ 𝒀 − σ 𝑿∗ σ 𝒀
m=
𝒏 ∗ σ 𝑿𝟐 −(σ 𝑿)𝟐

m = Pendiente, número de unidades que aumenta y porcada unidad de X.

σ 𝒀∗ σ 𝑿𝟐 − σ 𝑿∗ σ(𝑿 ∗𝒀)
b=
𝒏 ∗ σ 𝑿𝟐 −(σ 𝑿)𝟐

b = Ordenada al origen; intersección de Y; punto donde la recta corta con el eje Y, valor de Y cuando X = 0

𝒏∗ σ 𝑿∗𝒀−(σ 𝑿)(σ 𝒀)
R=
(𝒏∗ σ 𝑿𝟐 −(σ 𝑿)𝟐 )(𝒏∗ σ 𝒀𝟐 −(σ 𝒀)𝟐 )
R = Coeficiente correlación; varia de 0 a 1; nos dice que tan bien la recta se ajusta a los puntos experimentales; entre más cerca de 1, mayor es
la bondad de ajuste, es una medida de la relación lineal entre los variables “x” y “Y”
Año cUSS/lb, BML cUS/lb, COMEX Promedio US/Lb

2001 71,566 72,567 0,72067

2002 70,647 71,672 0,71159
2003 80,734 81,050 0,80892
2004 130,106 128,972 1,29539
2005 167,087 168,227 1,67657
2006 305,295 308,935 3,07115
2007 323,246 322,172 3,22709
2008 315,316 313,358 3,14337
2009 234,217 235,417 2,34817
2010 341,978 342,511 3,42245
2011 399,656 400,500 4,00078
2012 360,593 361,450 3,61022
2013 332,120 334,114 3,33117
2014 311,255 311,996 3,11626
2015 249,226 250,814 2,50020
2016 220,563 219,727 2,20145
2017 279,684 280,425 2,80055
2018 314,001 314,003 3,14002
Fuente: la comunidad de información y negocios de la minería
DETERMINACIÓN DE VARIABLES EXPLICATIVAS.

1. Determinación de valores para Bolsa de Metales.

y = mx + b

𝒏∗ σ 𝑿 ∗ 𝒀 − σ 𝑿∗ σ 𝒀
m=
𝒏 ∗ σ 𝑿𝟐 −(σ 𝑿)𝟐

σ 𝒀∗ σ 𝑿𝟐 − σ 𝑿∗ σ(𝑿 ∗𝒀)
b=
𝒏 ∗ σ 𝑿𝟐 −(σ 𝑿)𝟐

𝒏∗ σ 𝑿∗𝒀−(σ 𝑿)(σ 𝒀)
R=
(𝒏∗ σ 𝑿𝟐 −(σ 𝑿)𝟐 )(𝒏∗ σ 𝒀𝟐 −(σ 𝒀)𝟐 )

𝟏𝟖∗ 𝟒𝟗𝟎.𝟐𝟖𝟏𝟖𝟎 −(𝟏𝟕𝟏)(𝟒𝟓.𝟎𝟕𝟐𝟗)

m= = 0.1281511868
𝟏𝟖 ∗ 𝟐𝟏𝟎𝟗 −(𝟏𝟕𝟏)𝟐

𝟒𝟓.𝟎𝟕𝟐𝟗∗𝟐𝟏𝟎𝟗−𝟏𝟕𝟏∗𝟒𝟗𝟎.𝟐𝟖𝟏𝟖𝟎
b= = 1.286613725
𝟏𝟖 ∗ 𝟐𝟏𝟎𝟗−(𝟏𝟕𝟏)𝟐

𝟏𝟖∗𝟒𝟗𝟎.𝟐𝟖𝟏𝟖𝟎−𝟏𝟕𝟏∗𝟒𝟓.𝟎𝟕𝟐𝟗
R = = 0.65358046
(𝟏𝟖∗ 𝟐𝟏𝟎𝟗− 𝟏𝟕𝟏 𝟐 ) (𝟏𝟖∗ 𝟏𝟑𝟏.𝟒𝟗𝟏𝟕𝟏−(𝟒𝟓.𝟎𝟕𝟐𝟗)𝟐 )
Reemplazando en la ecuación matriz, siendo “x” la cantidad de años
que se coloca
Y(x) = mx + b

Y(2019) = 0.1281511868(19) + 1.286613725 = 3.721486274

Y(2020) = 0.1281511868(20) + 1.286613725 = 3.849637461

Y(2021) = 0.1281511868(21) + 1.286613725 = 3.977788648

Y(2022) = 0.1281511868(22) + 1.286613725 = 4.105939835

Y(2023) = 0.1281511868(23) + 1.286613725 = 4.234091021

Determinación de valores para Comex
y = mx + b

𝒏∗ σ 𝑿 ∗ 𝒀 − σ 𝑿∗ σ 𝒀
m=
𝒏 ∗ σ 𝑿𝟐 −(σ 𝑿)𝟐

σ 𝒀∗ σ 𝑿𝟐 − σ 𝑿∗ σ(𝑿 ∗𝒀)
b=
𝒏 ∗ σ 𝑿𝟐 −(σ 𝑿)𝟐

𝒏∗ σ 𝑿∗𝒀−(σ 𝑿)(σ 𝒀)
R=
(𝒏∗ σ 𝑿𝟐 −(σ 𝑿)𝟐 )(𝒏∗ σ 𝒀𝟐 −(σ 𝒀)𝟐 )

𝟏𝟖∗ 𝟒𝟗𝟏.𝟐𝟕𝟎𝟕𝟐 −(𝟏𝟕𝟏)(𝟒𝟓.𝟏𝟕𝟗𝟏𝟎)

m= = 0.1281099484
𝟏𝟖 ∗ 𝟐𝟏𝟎𝟗 −(𝟏𝟕𝟏)𝟐

𝟒𝟓.𝟏𝟕𝟗𝟏𝟎∗𝟐𝟏𝟎𝟗−𝟏𝟕𝟏∗𝟒𝟗𝟏.𝟐𝟕𝟎𝟕𝟐
b= = 1.29290549
𝟏𝟖 ∗ 𝟐𝟏𝟎𝟗−(𝟏𝟕𝟏)𝟐

𝟏𝟖∗𝟒𝟗𝟏.𝟐𝟕𝟎𝟕𝟐−𝟏𝟕𝟏∗𝟒𝟓.𝟏𝟕𝟗𝟏𝟎
R = = 0.6528942642
(𝟏𝟖∗ 𝟐𝟏𝟎𝟗− 𝟏𝟕𝟏 𝟐 ) (𝟏𝟖∗ 𝟏𝟑𝟐.𝟎𝟓𝟏𝟑𝟔−(𝟒𝟓.𝟏𝟕𝟗𝟏𝟎)𝟐 )
Y(x) = mx + b

Y(2019) = 0.1281099484 (19) +1.29290549 = 3.72699451

Y(2020) = 0.1281099484 (20) +1.29290549 = 3.855104458
Y(2021) = 0.1281099484 (21) +1.29290549 = 3.983214406
Y(2022) = 0.1281099484 (22) +1.29290549 = 4.111324355
Y(2023) = 0.1281099484 (23) +1.29290549 = 4.239434303
Determinación de valores de promedio para los variables de los precios a futuro
y = mx + b

𝒏∗ σ 𝑿 ∗ 𝒀 − σ 𝑿∗ σ 𝒀
m=
𝒏 ∗ σ 𝑿𝟐 −(σ 𝑿)𝟐

σ 𝒀∗ σ 𝑿𝟐 − σ 𝑿∗ σ(𝑿 ∗𝒀)
b=
𝒏 ∗ σ 𝑿𝟐 −(σ 𝑿)𝟐

𝒏∗ σ 𝑿∗𝒀−(σ 𝑿)(σ 𝒀)
R=
(𝒏∗ σ 𝑿𝟐 −(σ 𝑿)𝟐 )(𝒏∗ σ 𝒀𝟐 −(σ 𝒀)𝟐 )

𝟏𝟖∗ 𝟒𝟗𝟎.𝟕𝟕𝟔𝟓𝟐 −(𝟏𝟕𝟏)(𝟒𝟓.𝟏𝟐𝟔𝟎𝟐)

m= = 0.128307121
𝟏𝟖 ∗ 𝟐𝟏𝟎𝟗 −(𝟏𝟕𝟏)𝟐

𝟒𝟓.𝟏𝟐𝟔𝟎𝟐∗𝟐𝟏𝟎𝟗−𝟏𝟕𝟏∗𝟒𝟗𝟎.𝟕𝟕𝟔𝟓𝟐
b= = 1.289759346
𝟏𝟖 ∗ 𝟐𝟏𝟎𝟗−(𝟏𝟕𝟏)𝟐

𝟏𝟖∗𝟒𝟗𝟎.𝟕𝟕𝟔𝟓𝟐−𝟏𝟕𝟏∗𝟒𝟓.𝟏𝟐𝟔𝟎𝟐
R = = 0.6543531
(𝟏𝟖∗ 𝟐𝟏𝟎𝟗− 𝟏𝟕𝟏 𝟐 ) (𝟏𝟖∗ 𝟏𝟑𝟏.𝟕𝟕𝟎𝟖−(𝟒𝟓.𝟏𝟐𝟔𝟎𝟐)𝟐 )
y = (0.128307121)x + 1.289759346; la ecuación matriz. X = la cantidad de años que se puede colocar.

Se pide calcular para el año siguiente, año 19

Y(19) = (0.128307121)19 + 1.289759346 = 3.727594645

Y(20) = (0.128307121)20 + 1.289759346 = 3.8559901766

Y(21) = (0.128307121)21 + 1.289759346 = 3.984208887

Y(22) = (0.128307121)22 + 1.289759346 = 4.112516008

Y(23) = (0.128307121)23 + 1.289759346 =4.240823129

 ANALISIS DE RESULTADOS.

Los resultados para los años del 2019 al

2023, se tiene como precios de pronostico
como precisa en el cuadro adjunto, así
mismo los valores de los precios para
BML US$/Lb y COMEX en US$/Lb y
finalmente los precios de pronóstico el de
promedio en US$/Lb. Los precios de cobre
por año que se tiene en este cuadro son
resultados con todos los factores
determinantes internos y externos de la
demanda y oferta, asi como se muestra en
el cuadro adjunto.
 DISCUSION Y CONCLUSIONES.

Se concluye que el modelo propuesto se ajusta más a los pronósticos de especialistas, sólo un 2% mayor, y

muy cercano a la estimación de CODELCO (3.89 US$/lb) y Brook Hunt (3.88 US$/lb) y Macquaire

Research Comodities (3.96 US$/lb), Consultoras Internacionales Especializadas. La explicación radica

en que se considera un período más largo de información histórica, representando de mejor forma el

carácter cíclico del precio del cobre, con una oferta reaccionando más tarde a un aumento de la demanda.

En tanto, el modelo propuesto mínimo cuadrado alcanza un mayor valor dado a que en promedio los

últimos cinco años se ha registrado un mayor precio del cobre especialmente influenciado por los precios

de los últimos cinco años, y consecuentemente en las variables explicativas del modelo. No se descarta

este modelo, pues es apenas un 2% mayor que el pronóstico de especialistas.