Stabilitatea sectorului financiar din

Romania in conditiile aderarii la UEM

 Planul prezentarii

 Definirea conceptului de stabilitate financiara

 Tendinte recente in rolul bancii centrale in asigurarea stabilitatii

financiare

 Stabilitatea sistemica si rolul principalelor institutii

internationale in asigurarea acesteia

 Stabilitatea financiara si noile standarde contabile

 Obiectivul tezei de doctorat

 Rezultate preconizate
 Notiunea de stabilitate financiara

 = stabilizarea valorii activelor financiare (Kregel)

 = un concept multidimensional care reprezinta situatia in care
diferitele componente ale sistemului financiar si mai ales
relatiile dintre acestea se desfasoara intr-o maniera sanatoasa
(Banca Frantei)
Institutiile de credit Bursa

Fondurile de investitii Societati de asigurari

 Elementele care contribuie la analiza stabilitatii
financiare
 Cresterea numarului inovatiilor financiare
 Liberalizarea miscarii capitalurilor
 Globalizarea

O alocare mai eficienta a resurselor si diversificarea riscurilor

DAR

 Investitiile excesive implica cresterea riscurilor importante

 Necesitatea prevenirii riscului sistemic (crizele financiare
survenite)
 Armonizarea sistemului financiar international
Axe strategice in asigurarea stabilitatii financiare

 Existenta unui cadru macroeconomic satisfacator

 Stabilitatea pietei si institutiilor financiare
 Regularizarea si supravegherea sistemelor de plati

Reforme internationale actuale, susceptibile sa

consolideze stabilitatea financiara

 Noile norme de solvabilitate bancara

 Standardele contabile internationale
 Managementul intreprinderilor
 Masurarea stabilitatii financiare

 Stabilitatea financiara este definita de obicei in

maniera negativa – absenta a instabilitatii
 Principalii indicatori de masurare a
“instabilitatii financiare”:

• masurarea riscurilor asumate de catre institutiile

de credit
• indicatori de masurare a riscului de piata
(volatilitate, lichiditate, aprecierea riscului de credit)
• indicatori de valorizare a activelor financiare
(diferentele dintre randamentele titlurilor bursiere si
plasamentele bancare, ratele dobanzilor)
 Tendinte recente in rolul bancilor centrale in
asigurarea stabilitatii financiare

Rol legitim: exersarea responsabilitatii in materie de

stabilitate monetara este favorabila stabilitatii
financiare
Tendinte legate de functiile bancilor centrale:

 Functia de supraveghere (a institutiilor financiare, sistemelor de

plati, compensare si decontare)
clasica SAU separarea si incredintarea ei unei autoritati independente

 Functia de contracarare a perturbatiilor majore survenite pe

pietele financiare (atacuri teroriste, dezastre naturale)

 Functia de finantator in ultima instanta (costul salvgardarii,

implicarea sectorului privat, legea falimentului).
 Functia de supraveghere (separare sau nu?)
(tendinte pe plan european)

TARA Institutie Observatii

independenta de
supraveghere
Luxemburg DA Comisia de supraveghere a sectorului financiar
(creata in 1998 si independenta de Banaca Centrala)
Olanda NU Consiliul de supraveghere al sectorului financiar – 1999
(banca nationala + companiile de asigurari)
Portugalia NU Consiliul de supraveghere al sectorului financiar – 2000
(banca nationala + companiile de asigurari + bursa)
Anglia DA Autoritatea Serviciilor Financiare (ASF) – 1997
(supravegheaza fiecare institutie – BNA urmareste sistemul)
Belgia NU Comisia bancara si financiara din cadrul Bancii Nationale a
Belgiei (distincta dar decidenti comuni)
Germania DA Agentie federala unica – supravegherea sectorului bancar
(Deutsche Bank – pledeaza pentru unificare)
Austria DA In ianuarie 2001, Consiliul de Ministrii a propus crearea unei
institutii independente)
Irlanda NU Initial s-a propus copierea sistemului englez dupa care s-a
revenit la crearea unui organism in interiorul bancii centrale
 Sarcinile pe care le implica functia de
supraveghere
 Activitatile de protectie a investitorilor:
- elaborarea si punerea in practica a regulilor
- informarea clientilor

 Supravegherea microprudentiala
- controlul fiecarei institutii financiare in parte
- protejarea micilor depunatori

 Supravegherea macroprudentiala
- ansamblul activitatilor menite sa masoare expunerea la
riscul sistemic
- determinarea amenintarilor potentiale a evolutiei
macroeconomice si a pietelor de capitaluri asupra stabilitatii
financiare
 Argumente pro si contra separarii activitatii de
supraveghere

 Argumente in favoarea separarii

- riscul moral (confliectul de interese intre supraveghere si celelalte misiuni
ale Bancii Centrale – politica monetara)
- cresterea numarului conglomeratelor financiare (banci – companii de
asigurari) diminueaza eficacitatea supravegherii sectoriale
- evitarea concentrarii excesive a puterii in mainile Bancii Centrale

 Argumente contra separarii (mentinerea functiei

clasice)
- sinergia informatiilor intre functia de supraveghere si celelalte misiuni ale
Bancii Centrale
- punerea accentului pe riscul sistemic
- independenta si expertiza efectuata de Banca Centrala
 Stabilitatea sistemica

- Se asigura prin prevenirea riscului sistemic

Riscul sistemic = falimentul unei institutii de credit

importante (sau a unui ansamblu de institutii),
poate provoca prin efectul de contagiune, falimentul
altor institutii de credit, sau situatii de criza in
interiorul sistemului bancar si financiar
 Trei grupe importante de canale prin care efectul de
contagiune poate produce o criza sistemica:

 Anticipatiile auto-realizatoare (datorate bulelor speculative, panicilor

bancare)
 Deformarea informatiilor in procesul de creditare (asimetria informatiilor,
cunoasterea situatiei financiare a debitorilor)
 Canalele institutionale (credibilitatea institutiilor publice)

Doua canale privilegiate de transmitere a crizelor sitemice

 Sistemele de plati si de compensare (recursul la sisteme de plata

centralizata – zona euro – poate conduce la diminuarea lichiditatilor)
 Piata interbancara (propagarea unei crize financiare depinde de marimea si
sanatatea financiara a institutiilor de credit, portofoliul interbancar,
implicarea bancii centrale)
Implicarea institutiilor financiare internationale in
asigurarea stabilitatii financiare
 FMI – acorduri stand-by, planuri de stabilitate macro-financiara
(strategia de dezvoltare pe termen mediu), rapoarte de evaluare a
sistemului financiar.

 Banca mondiala – implicatii in stabilitatea sectorului privat

 BIS (G 10) - Comitetul de la Basel (supraveghere prudentiala)

 Forumul de stabilitate financiara (aplicarea regulilor)

 G 20 (G 7 + tari emergente) – implementare internationala

 IASB – implementarea standardelor internationale de contabilitate

(IAS + ISFR)
Normele prudentiale noile standarde contabile

 Noile standarde contabile impun societatilor sa lucreze cu

valoare de piata a activelor (cea reala)
 Comitetul de la Basel propune constituirea de rezerve (cu
precadere in perioada de expansiune)

Probleme ramase de rezolvat

 Polemicile intre investitori, autoritati si intreprinderi

 Apare nevoia armonizarii la nivel international a IAS – IFRS
(International Financial Reporting Standards)
 Necesitatea unui dialog intre Comitetul de la Basel, banci si
IASB (International Accounting Standards Board)
 Obiectivul tezei de doctorat

Construirea unui model prin care stabilitatea financiara

din Romania sa poata fi masurata, tinand cont de:

- Importanta sectorului bancar in cadrul sistemului financiar

(accentul va fi pus pe institutiile bancare fara a omite aspecte
legate de societatile de asigurari, bursa si fonduri de investitii)
- Analiza fundamnentelor macroeconomice
- Aprecierea gradului de dezvoltare a sectorului financiar
- Analiza expunerii la risc a institutiilor bancare
! Autoritatea BNR reprezinta un element de baza
 Rezultate preconizate

 Studiul crizelor finaciar – bancare de la sfarsitul secolului XX

 Determinarea gradului de stabilitate a sectorului financiar
romanesc comparativ cu perioadele precedente si cu alte tari
din centrul si estul Europei
Implicatii practice
- Imbunatatirea diverselor aspecte ale normelor prudentiale

Metoda Standard Metoda IRB Simpla Metoda IRB Sofisticata

(notatii externe) (notatii interne partiale) (numai note interne)

Probabilitatea de Insitutia de Banca comercial Banca comercial

faliment supraveghere

Pierderea in cazul Insitutia de Insitutia de Banca comercial

falimentului supraveghere supraveghere

Expunerea la risc Insitutia de Insitutia de Banca comercial

supraveghere supraveghere
 Metode de studiu utilizate

 Metoda teoretica (lucrari si articole stiinstifice,

rapoarte)

 Statistica descriptiva (observarea tendintelor si a

fenomenelor)

 Econometria (realizarea studiului practic cu ajutorul

programelor econometrice)