AS MUDANÇAS NA ECONOMIA

INTERNACIONAL NO PERÍODO PÓS-

GUERRA (BRETTON-WOODS)

Economia Brasileira

Prof. Ricardo Rabelo

PUC - MINAS
 Importância do Sistema
Monetário Internacional
 O Objetivo do Sistema Monetário
Internacional é viabilizar transações
entre os países, estabelecendo
regras e convenções que regulem as
relações monetárias e financeiras e
não criem entraves ao
desenvolvimento mundial
 Funcionamento do Sistema Monetário
Padrão-ouro (1870-1914)

 Estabelecia-se um lastro em ouro para

garantir cada moeda nacional, que eram
trocadas em regime de câmbio fixo. Todas
moedas eram conversíveis em ouro.
 Sistema ajusta automaticamente o déficit
no Balanço de Pagamentos, ao obrigar o
governo a vender suas divisas,
provocando contração da economia, o
estímulo às exportações e redução das
importações
 Crise do Sistema Monetário Padrão-ouro e
inexistência de regras e padrões (1918-
1944)
 Após a 1ª GM passa, pois, a existir um vácuo no
tocante ao estabelecimento de regras relativas ao
câmbio e ao comércio internacional, ante o
deslocamento da defesa da conversibilidade a
qualquer custo para a luta em torno da
recuperação e manutenção da atividade
econômica.

 O interregno entre a 1ª e a 2ª Guerra Mundial foi

marcado, assim, por flutuações cambiais
abruptas, em grande parte decorrente do excesso
de emissão monetária, desvalorizações
competitivas e aumento do uso de políticas
protecionistas, consolidando um sistema
monetário instável e não-cooperativo.
 Sistema Bretton- Woods (1944)
 Proposta Keynes previa uma moeda
internacional ( bancor) coordenada por
um Banco Central Internacional,
independente da moeda americana
 O BCI de posse de um grande volume de
recursos e centralizando o sistema de
pagamentos em âmbito global, teria a
função de corrigir os desequilíbrios dos
balanços de pagamentos dos países de
forma ordenada, contemplando credores e
devedores , sendo um prestamista de
última instância
 Sistema Bretton- Woods (1944)
 Proposta White: restabelecimento
do ouro como instrumento de
reserva internacional.
 Regime de paridades cambias fixas,
como Keynes, porém reajustáveis
apenas sob condições excepcionais
e depois de aprovadas por um Fundo
de Estabilização.
 Sistema Bretton- Woods (1944)
 O Fundo substituiria a ideia do BCI ,
sendo responsável:
 pelo exame e pela orientação das
políticas econômicas dos países
membros
 Pelo fornecimento de fundos para a
viabilização de ajustes de
desequilíbrios temporários no
balanço de pagamentos.
 Sistema Bretton- Woods (1944)
 Além do Fundo de Estabilização, a
Proposta White propunha a criação de um
Banco Internacional para:
 Contribuir no processo de fornecimento
de liquidez ao comércio entre os países-
membros
 Tornar mais flexíveis os ajustamentos de
balanço de pagamentos
 A hegemonia norte-americana no pós-
guerra não permite a adoção da Proposta
Keynes e implementa a Proposta White
 Sistema Bretton- Woods
 Sistema Bretton Woods : única moeda
conversível em relação ao ouro é o dólar, e as
demais moedas eram conversíveis em dólar. No
caso de uma variação deste valor, era possível
um reajuste da taxa de câmbio. Essa é a principal
diferença em relação ao padrão-ouro.
 Sistema propicia crescimento do comércio
internacional e grande impulso à economia dos
países da Europa reconstruídos através do Plano
Marshall , além da expansão da indústria de bens
duráveis e de bens de capital, com base no
progresso tecnológico.
 Sistema Bretton- Woods
 O acordo de Bretton Woods foi importante como
procedimento de institucionalização da
hegemonia dos EUA no campo monetário
internacional, e o aspecto-chave neste sentido foi
a definição do ouro como ativo de reserva.
 A partir da aceitação do dólar como referencial
internacional, a gestão monetário-financeira
mundial, de fato, passa a estar sujeita aos
ditames da política norte-americana.
 O acordo de Bretton Woods pendeu muito mais
para as proposições norte-americanas, dos
credores, refletindo o deslocamento do centro
hegemônico mundial e as assimetrias de poder
entre os Estados Unidos e a Inglaterra.
 Sistema Bretton- Woods
 Paradoxo de Triffin: aumento da liquidez como
condição para a expansão da economia mundial, era
baseada em aumento dos déficits público e comercial
dos EUA, o que levava à perda de credibilidade na
conversibilidade do dólar em ouro, já que o montante
das reservas em ouro caía.
 A expansão dos gastos americanos com as guerras e
as políticas Keynesianas levou à incapacidade do
governo dos EUA em sustentar a conversibilidade
dólar/ouro, extinta em 1971 por Nixon.
 Resultado é a instabilidade financeira, flutuação do
dólar e das demais moedas, desvalorização do dólar,
choques do petróleo e recessão mundial.
 A NOVA ORDEM MUNDIAL NO PÓS-GUERRA

 Principais Instituições
 FMI - Assistência em caso de
desajustes de balanços de pagamento
e manutenção da estabilidade cambial.
 BIRD (Banco Mundial) - Financia os
países devastados pela guerra e para
o crescimento econômico das regiões
subdesenvolvidas
 Principais Instituições

 Acordo Geral de Tarifas e Comércio

(GATT/1947) - Visa o livre comércio,
buscando eliminar barreiras tarifárias e
alfandegárias
 Banco Interamericano de Desenvol-
vimento - (BID) financia os países do
continente americano (1958).