Análisis financiero

Análisis financiero

M.B.A. Javier Bueno Cano

Análisis de los estados financieros
Consiste en:
1) Comparar el desempeño de una
empresa con el de otras de la
misma industria y,
2) Evaluar las tendencias de la
posición financiera de la empresa a
través del tiempo.
Análisis de los estados financieros
Permite a la empresa:
- Medir su progreso comparando los
resultados alcanzados con las
operaciones planeadas, y los
controles aplicados.
- Informarse sobre su capacidad de
endeudamiento, su rentabilidad y
su fortaleza o debilidad financiera.
 Análisis de razones
Ratios o razones
Son un conjunto de índices entre dos
cuentas del balance o dos del estado
de ganancias y pérdidas, o una
mezcla de ambos.
 Análisis de razones
Razones de liquidez
Corriente.
Ácida.
Tesorería.
 Análisis de razones
Razones de solvencia o de
endeudamiento o de apalancamiento
Deuda total a activo total.
Deuda total a capital.
Cobertura de intereses.
Capacidad de cumplir con el servicio
de la deuda.
 Análisis de razones
Razones de administración del activo
o de desempeño operativo o de
productividad
Rotación de inventarios.
Rotación del activo fijo.
Rotación del activo total.
Periodo promedio de cobranza.
 Análisis de razones
Razones de rentabilidad
 Utilidad bruta.
 Rendimiento sobre ventas o margen
de utilidad.
 Rendimiento sobre los activos (ROA)
 Rendimiento sobre el capital (ROE)
 Análisis de razones
Razones de valor de mercado o precio
de mercado
Precio - Utilidades.
Rendimiento sobre dividendos.
Valor de mercado – Valor en libros.
 Sistema Du Pont
Es una formula que obtiene la tasa de
rendimiento sobre los activos
multiplicando el margen de utilidad
por la rotación del activo total.

ROA = Utilidad neta Ventas

X
Ventas Total activo
 Sistema Du Pont

U. Neta Ventas Total activo

ROE = X X
Ventas Total activo Capital

Rotación
Margen de del Apalancamiento
utilidad activo
 Gráfica modificada de DuPont

Rendimiento sobre el capital

Rendimiento sobre los activos Multiplicador del capital contable

Margen de utilidad Rotación de los activos totales

Ventas Utilidad neta Ventas Activos totales

Costos totales Ventas Activos fijos Activos corrientes

Otros costos operativos Intereses

Caja y bancos
Depreciación Impuestos
Cuentas por cobrar Existencias
Análisis de tendencias
Compara las tendencias financieras
entre un año y el siguiente.
Consiste en identificar un patrón en el
pasado, para preguntarse ¿por qué se
dio? y ¿Sí se espera que continué?
Estados de tamaño común
Son los estados financieros
expresados en porcentajes de
componentes. Facilita las
comparaciones de una empresa con
sus años anteriores o con otras de
tamaño diferente.