Índice

• Sistema financiero
• Estructura sistema financiero Colombiano.
• Mercados financieros
• Mercado de capitales.
• Mercado intermediado.
• Mercado no intermediado.
• Renta variable
• Renta fija
• Derivados
• Carteras colectivas.
• Para tener en cuenta.
• Actualidad.
 Sistema financiero
Está conformado por AGENTES ENTIDADES, MERCADOS y ACTIVOS.

En la economía hay personas u organizaciones con recursos disponibles “ofrecen

recursos financieros” y hay aquellas que necesitan y solicitan estos recursos
“demandan recursos financieros”.

Intermediación de entidades especializadas que cumplen con dos funciones

fundamentales: la captación y la colocación .

Tasa de
Agentes con captación $ Agentes con
Entidades
EXCESO recursos especializadas ESCASEZ recursos
$ Tasa de
Ahorro e Inversión Deuda o Recursos propios
colocación
Estructura Sistema financiero Colombiano
Mercados Financieros
 Mercado de Capitales
Escenario en el cual se movilizan recursos.
Función de asignación y distribución.
Fuente de financiación para empresas y opción de rentabilidad para
inversionistas.
Intervienen entidades especializadas.
Actores principales: Oferentes y Demandantes.
Demandantes

MERCADO INTERMEDIADO
Transferencia del ahorro a la inversión se hace a través de
INTERMEDIARIOS FINANCIEROS.

MERCADO NO INTERMEDIADO
Transferencia del ahorro a la inversión se hace a través de
INSTRUMENTOS FINANCIEROS.
 Mercado Intermediado
ESTABLECIMIENTOS DE CRÉDITO
Instituciones que obtienen fondos, mediante activos financieros, con el fin de
concedercréditos a aquellos con necesidad de recursos.
 Establecimientos bancarios.

Son establecimientos bancarios las

instituciones financieras que tienen por
función principal la captación de recursos en
cuenta corriente bancaria, así como también la
captación de otros depósitos a la vista o a
término, con el objeto primordial de realizar
operaciones activas de crédito.
 Corporaciones financieras.
Son corporaciones financieras aquellas
instituciones que tienen por función principal la
captación de recursos a término, a través de
depósitos o de instrumentos de deuda a plazo, con
el fin de realizar operaciones activas de crédito y
efectuar inversiones, con el objeto primordial de
fomentar o promover la creación, reorganización,
fusión, transformación y expansión de empresas
en los sectores que establezcan las normas que
regulan su actividad.
 Corporaciones de ahorro y vivienda.

Son corporaciones de ahorro y vivienda aquellas instituciones que

tienen por función principal la captación de recursos para realizar
primordialmente operaciones activas de crédito hipotecario de largo
plazo.

Ley 546/99 Art. 5°. Conversión de las corporaciones de ahorro y vivienda.

 Compañías de financiamiento comercial.
Son compañías de financiamiento comercial las instituciones que
tienen por función principal captar recursos a término, con el objeto
primordial de realizar operaciones activas de crédito para facilitar
la comercialización de bienes y servicios, y realizar operaciones de
arrendamiento financiero o leasing.

• DE CARÁCTER GENERAL
• ESPECIALIZADAS EN LEASING
 Cooperativas financieras.
Son cooperativas financieras los organismos cooperativos
especializados cuya función principal consiste en adelantar actividad
financiera, su naturaleza jurídica se rige por las disposiciones de la
Ley 79 de 1988 y se encuentran sometidas al control, inspección y
vigilancia de la Superintendencia Financiera. Estas cooperativas son
establecimientos de crédito.
SOCIEDADES DE SERVICIOS FINANCIEROS

Entidades especializadas en la administración de recursos.

SOCIEDADES FIDUCIARIAS
•Entidades de servicios financieros.
•Constituidas como S.A.
•Reciben mandatos de confianza, con el objeto de cumplir una finalidad específica, siendo, a la
vez, asesores de sus clientes.
•Celebrar encargos fiduciarios para:
Realizar inversiones.
Administrar bienes.
Ejecutar actividades relacionadas con el otorgamiento de garantías por
terceros para asegurar el cumplimiento de obligaciones.

SOCIEDADES ADMINISTRADORAS DE FONDOS DE PENSIONES Y CESANTÍAS

ALMACENES GENERALES DE DEPÓSITOS

•Depósito, conservación, custodia, manejo, distribución y

compra-venta de mercancías y productos nacionales o extranjeros,
por cuenta de sus clientes.
•Expedición de certificados de
Depósitos y bonos de prenda.
•Intermediación aduanera.
•Vigilancia de bienes dados en
garantía.
SOCIEDADES DE
CAPITALIZACIÓN
Estimulan el ahorro con la posibilidad de
ganar sorteos.

ENTIDADES ASEGURADORAS
Empresas que reciben dinero de las
personas para estar listos a reponer los
daños causados por muerte, enfermedad,
lesiones etc. o los bienes perdidos por robos,
inundaciones,
incendios etc.
INTERMEDIARIOS DE SEGUROS Y REASEGUROS
Son empresas o personas que trabajan para poner en contacto a las compañías de seguros con las
personas que compran los seguros.

CORREDORES
Sociedades anónimas.
Objeto Ofrecer seguros
Promover su celebración
Obtener su renovación, como intermediario
Entre el asegurado y aseguradora.

AGENTES Y AGENCIAS
Personas naturales o sociedades de comercio colectivas (comandita simple o Ltda.)
Colocadoras de pólizas de seguros y títulos de capitalización
Objeto Promover CELEBRACIÓN y RENOVACIÓN de contratos, de una o
varías compañías de seguros.

SOCIEDADES CORREDORAS DE REASEGUROS

Objeto Ofrecer contratos
Promover CELEBRACIÓN y RENOVACIÓN.
Entre aseguradoras y reaseguradoras.
 Mercado no Intermediado

DEPÓSITOS CENTRALES DE VALORES

• Depositan, custodian y administran títulos valores.
• Registros electrónicos (desmaterializados).
• Realizan cobro de capital, rendimientos
financieros o dividendos.

En Colombia existen dos entidades de este tipo:

Depósito Central de Valores del Banco de la República (DCV): Títulos emitidos por el Banco de
la República. Inversiones forzosas o sustitutivas de las entidades vigiladas por la Superfinanciera,
diferentes de acciones.

Depósito Centralizado de Valores de Colombia (DECEVAL): Cualquier título inscrito en el

Registro Nacional de Valores.
“Certificados de Depósito” - Acreditan la propiedad.
BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA

• La Bolsa de Valores de Colombia nace como producto de la integración de las bolsas de

Bogotá, Medellín y Occidente en 2001.
• Administra los mercados accionario, cambiario, de derivados y de renta fija.
• Facilita el acceso de las empresas a una
• amplia comunidad de inversionistas.
• Un mercado organizado permite que los
• precios de los valores se fijen de acuerdo
• con las fuerzas competitivas.

• De acuerdo al nivel de crecimiento de la Bolsa, se ve la necesidad de desarrollar nuevos

mercados, para potenciar el mercado de capitales en Colombia.
AGENTES QUE INTERVIENEN EN EL MERCADO NO INTERMEDIADO
Emisores de Valores: Son quienes tienen la necesidad de obtener recursos.
Públicos (Tesorería General de la Nación, Departamentos, Ciudades, Municipios).
Privados (Sector Financiero, Sector Real, Comercial y Servicios).

Intermediarios de Valores: Empresas o personas. Hacen posible que los valores sean comprados o vendidos.
Comisionistas Independientes
Comisionistas de Bolsa
Sociedades Administradoras de Inversión

Proveedores de Infraestructura: Entidades que se encargan

de almacenar, calificar y registrar la compra y venta
de los papeles.

Sociedades Calificadoras de Riesgo: Aclaran a los

Inversionistas el riesgo que se corre al adquirir un valor.

Inversionistas: Son quienes compran los valores.

Calificados (8.500 SMLV) Institucionales
Tesorerías Personas Naturales
Inversionistas Extranjeros
MERCADO BURSÁTIL

Acciones ordinarias
Acciones preferenciales
Acciones privilegiadas
TES
CDT´s
Bonos
Papeles comerciales
Titularizaciones
MERCADO MOSTRADOR – O.T.C (Over the counter)

•Se desarrolla por fuera de bolsa

•Sobre títulos inscritos en el Registro Nacional de
Valores e Intermediarios.
•Solo pueden actuar las personas inscritas como
intermediarios en el Registro Nacional de Valores e
Intermediarios.
 Renta Variable
• Títulos nominativos de carácter negociable.
• Corresponden al capital suscrito y pagado del patrimonio de una sociedad anónima
(emisora del título).
• Rentabilidad de la inversión
Utilidades obtenidas por la empresa, por medio del pago de dividendos.
Valorización del precio de la acción en bolsa.
• Son los títulos más representativos de la renta
• variable.
• Alto grado de liquidez ya que es de realización
inmediata en el mercado publico de valores.
Clases de acciones

Acción Ordinaria
Concede a su titular la posibilidad de recibir dividendos
y derecho a voto en la asamblea.

Acción Preferencial sin derecho a voto

Concede a su titular la prioridad en el pago de dividendos o reembolso de capital en
caso de disolución de la empresa. No tiene derecho a voto en las asambleas.

Acción Privilegiada
Funciona como las acciones ordinarias, pero tienen otros derechos que solo pueden
ser ventajas económicas.
INDICES ACCIONARIOS DE LA BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA

• Es el indicador de la evolución del mercado en función del comportamiento de los

precios de las acciones mas importantes.
• Instrumento representativo, ágil y oportuno para evaluar la tendencia del mercado
accionario.
• El IGBC es calculado a cada instante de las negociaciones.
• Es compuesto por una canasta de acciones representativas, que varía
trimestralmente de acuerdo a la rotación y frecuencia de las acciones que la
componen.
• Índice de capitalización bursátil, muestra las variaciones de las 20 acciones más
líquidas para determinar su nivel de capitalización bursátil.

• Índice accionario de liquidez, muestra el nivel de liquidez de cada compañía de las 20

acciones mas importantes de la BVC.
 Renta Fija
Valores cuya rentabilidad y condiciones son conocidos por el inversionista en el momento de la
negociación, si se deja hasta el vencimiento.

Rentabilidad de la inversión
Comprarlo por menos del valor nominal o
venderlo por encima del valor de compra.
Intereses o cupones.

Emisión
• Es realizada por un emisor, que es la entidad
originadora de los bonos, quien hace la promesa
de pago de los títulos y recibe los recursos de
la emisión.
• La calificación es basada en la medición de
factores cuantitativos y cualitativos para
determinar su nivel de riesgo.
DEUDA PRIVADA

BONOS

• Títulos que representan una deuda

• Se pagará a su dueño el valor nominal, además de unos intereses cada cierto periodo de
tiempo.
• Plazo mínimo de 1 año.
• Tasa fija o variable (indexada al IPC, DTF)

PAPELES COMERCIALES Capital

Intereses
• Plazo se cuenta desde el momento
Intereses
de la suscripción. Capital

15 días ≤ Plazo ≤ 1 año

CDT

• Certificados expedidos a solicitud del interesado por bancos, corporaciones financieras o

compañías de financiamiento comercial.
• El plazo y la tasa al que se emiten los CDT están determinados.
• Es negociable en la Bolsa de Valores pero no se puede redimir sino hasta su vencimiento.
• Plazo mínimo de un mes.
• Si no se anuncia el término al vencimiento, se prorroga en las mismas condiciones iníciales.
• Después del término pactado, el banco paga al depositante un valor fijo.

TITULARIZACIONES

• Patrimonio Autónomo que se constituye con los bienes o activos cedidos por una o más
personas individuales o colectivas (originador).
• Activos o bienes, presentes o futuros, que generan flujos de dinero.
• Emisión de valores emitidos sobre los flujos que generan o garantizados sobre los activos.
DEUDA PÚBLICA

TES

• Títulos de deuda pública interna emitidos por el

Gobierno Nacional.
• Mecanismo de financiación interna del gobierno.
• Utilizados para financiar las operaciones presupuestales.
• Son libremente negociables en el mercado secundario.
• Plazo en función de regulación del mercado monetario y de los requerimientos
presupuestales.
• Hay emisiones en dólares, euros, yenes y libras (yankees).
REPOS Y SIMULTANEAS
Operaciones de venta con pacto de recompra.
Hay entrega de títulos a la contraparte que provee la liquidez.
Tasa, plazo y condiciones son fijadas con anterioridad.
Financiación (vendedor) / Inversión (comprador) a corto plazo.

REPOS
•Una sola operación donde se negocia la compra y la venta.
•Títulos se entregan en garantía.
•Pueden ser de renta fija o renta variable.
•Plazo Mínimo 1 día
Máximo 90 días

SIMULTANEAS
•Dos operaciones, de compra y de venta, contratadas simultáneamente.
•Títulos son vendidos (pasan a ser propiedad del comprador)
•Títulos de renta fija.
•Plazo Mínimo 1 día
Máximos 7 días
 Derivados
• Activo financiero en el cual no se da la entrega física del activo.
• No es operación normal de compra venta

Características
• Son estandarizados
• Están referenciados a un activo subyacente
• Se liquidan por diferencial de precios
• Requieren constitución de garantías
• Media una cámara de compensación.
 Carteras Colectivas
• Portafolio de un conjunto de inversionistas.
• Se rige por cuotas de participación que se miden en
unidades.
• Patrimonios autónomos

Pueden ser administradas por

Sociedades comisionistas de bolsa de valores
Sociedades fiduciarias
Sociedades administradoras de inversión.

Tipos
Abierta: Redención de participaciones en cualquier momento.
Escalonada: Redención de participaciones se puede realizar en unos plazos estipulados en el
reglamento. Plazo mínimo no podrá ser inferior a treinta días.
Cerrada: Redención de participaciones solo se puede realizar al final del plazo previsto en el
reglamento.
Tipos especiales
De mercado monetario: Abiertas. Portafolio constituido exclusivamente con valores.

Inmobiliarias: Abiertas, escalonadas o cerradas. Concentración mínima del 60% en

bienes inmuebles o valores garantizados por bienes inmuebles.

Bursátiles: Abiertas, escalonadas o cerradas. Portafolio

compuesto por valores que compongan un índice
nacional o internacional y cuyo objeto sea replicar
dicho índice.
 Tendencia Multibanca
GRUPO ECONÓMICO

HOLDING FINANCIERO Carteras Colectivas Banca de Inversión

BANCO COMERCIAL AFP CF + comisionistas

(Multibanco) Portafolios - P. Obligatorias Titulariza- Seguros de bolsa
de Inversión - Cesantías ciones
Histórico
- P. Voluntarias
1923-1990
- Captación CP y MP
- Crédito Ordinario y redescuentos
- Credito Consumo

1990-2004
- Credito Hipotecario
- Factoring
- Coberturas cambiarias

2004-2005
- Captación LP
- Venta seguros
- Coberturas cambiarias

Nuevo
- Leasing
- Fiduciaria (patrimonio autónomo)
- Cooperativas
- Cofamiliares

"Muralla China"
(Chinese-Wall)
Fuente: Anif
 Para tener en cuenta
Tenga claros los objetivos de la inversión y sus prioridades. Qué espera de su inversión y qué
riesgos quiere asumir.

Determine el tiempo de la inversión: diferenciando entre inversiones de corto, mediano y largo

plazo.

Analice su perfil, teniendo en cuenta aspectos como: experiencia como inversionista, edad,
estado civil, número de dependientes, estabilidad laboral, aversión al riesgo, entre otros.

Tenga en cuenta que toda inversión posee unos riesgos implícitos. Entre más ganancias se
quieran obtener, mayor será el riego que se deberá asumir. Por lo tanto siempre tenga
claro cuanto puede llegar a perder con los riesgos que está asumiendo.