Formulas y Clases Gestion

Valor del Dinero en el Tiempo
VALOR DE DINERO
EN EL TIEMPO
Concepto de Interés
Valor que se otorga al uso del dinero en un

determinado período de tiempo.
F
0
Período
1
Préstamo P
P Amortización
+
I Interés
F Valor Futuro
Tasa de Interés ( i )
EJEMPL
O F = S/ 1,100
0
Cociente entre el interés
1 pagado y el dinero
P = S/ 1,000 recibido. Representa el
costo financiero de la
operación.
0 1
P 1,000 1,000 A
+
100 I
1,100 F
i = I = 100 = 0.10 = 10%

P 1,000
F- P F 1,100
i= = -1 = - 1 = 10%
P P 1,000
Préstamo e Inversión
Préstamo:
Interés = Cantidad pagada al final -

Préstamo recibido originalmente
Inversión:
Interés = Cantidad final acumulada -

Inversión efectuada originalmente
Interés Simple
EJEMPLO
F=?
Para el cálculo del valor
0 10% 10% 10% futuro (F) no se
considera capitalización
1 2 3 de intereses en períodos
P = S/ 1,000 intermedios.
I =Pxixn
F = P + (Px i x n)
Flujo de la Deuda
0 1 2 3 F = P (1+(i x n))
Saldo 1,000 1,100 1,200 1,300
Intereses 100 100 100

Ejemplo Interés Simple
Generación de intereses aplicando Interés Simple:
Prestamo = 100
Tasa de interés (i) = 10% mensual
Periodos = 4 meses
Hoy = 100
Acum.
Intereses del primer mes : I = 100*1*10% = 10 110
Intereses del segundo mes: I = 100*1*10% = 10 120
Intereses del tercer mes: I = 100*1*10% = 10 130
Intereses del cuarto mes: I = 100*1*10% = 10 140
Total intereses generados = 40
I = 100*10%*4 = 40
Interés Simple
TABLA DE CALCULO
Capital Inicial 10,000.00
Tasa mensual 5%
Tiempo
Mes Capital Interés Valor Futuro
n
1 10000 500 10500

2 10000 1000 11000
3 10000 1500 11500
4 10000 2000 12000
5 10000 2500 12500
6 10000 3000 13000
7 10000 3500 13500
8 10000 4000 14000
9 10000 4500 14500
10 10000 5000 15000
11 10000 5500 15500
12 10000 6000 16000
13 10000 6500 16500
14 10000 7000 17000
Problemas Interés Simple
Encontrar el interés y el valor futuro para un capital

inicial de $1,000
• al 4.50 %, mensual luego de un año

• al 5.25 %, mensual luego de 2 años
• al 3.50 %, mensual luego de medio año
• al 6.00 %, mensual luego de 8 meses
Problemas Interés Simple
Hallar la Tasa de Interés Mensual
a) Si un capital de $2,000 se convierte en $2,110 luego de un año

b) Si un capital de $ 720 se convierte en $744 luego de 10 meses
c) Si un capital de $4,200 se convierte en $5,300 luego de dos años
d) Si un capital de $6,400 se convierte en $8,800 luego de tres años
e) Si un capital de $1,680 se convierte en $2, 840 luego de medio año
Hallar el número de Períodos
a) Capital de $2,000 se convierte en $2,125 al 5%mensual

Interés Compuesto
Para el cálculo del Valor Futuro (F) se

considera la capitalización de intereses
en períodos intermedios.
Fórmula de cálculo
F = P (1 + i )n
Interés Compuesto
EJEMPLO
F=?
0 10% 10% 10%
1 2 3
P = S/ 1,000
Datos:
P = 1,000
n = 3
Flujo de la Deuda i = 10.0%
0 1 2 3 F = ?
Saldo 1,000 1,100 1,210 1,331
Intereses
100 110 121 F=P(1+i)n
Ejemplo Interés Compuesto
Cuánto se recibirá luego de seis meses si se

deposita S/1,000 en una cuenta de ahorros a
la tasa de 1.35% capitalizable mensualmente.
Diagrama
F=?
0 1.35% 1.35% 1.35% 1.35% 1.35% 1.35%
1 2 3 4 5 6
P = S/ 1,000
Datos: Solución:
P = 1,000
n = 6 F = P ( 1+i )n
i = 1.35%
F = ? F =1,083.78
Interés Compuesto
TABLA DE CALCULO
Capital Inicial 10,000.00
Tasa mensual 5%
Tiempo
Mes Capital Interés Nuevo Capital
n
1 10000 500 10500
2 10500 525 11025
3 11025 551 11576
4 11576 579 12155
5 12155 608 12763
6 12763 638 13401
7 13401 670 14071
8 14071 704 14775
9 14775 739 15513
10 15513 776 16289
11 16289 814 17103
12 17103 855 17959
13 17959 898 18856
14 18856 943 19799
Problemas Interés Compuesto
Encontrar el interés y el valor futuro para un capital inicial

de $1,000
• al 4.50 %, mensual luego de un año

• al 5.25 %, mensual luego de 2 años
• al 3.50 %, mensual luego de medio año
Problemas Interés Compuesto
Hallar la Tasa de Interés Mensual
a) Si el capital de $2,000 se convierte en $2,110 luego de un año

b) Si el capital de $ 720 se convierte en $744 luego de 10 meses
c) Si el capital de $4,200 se convierte en $5,300 luego de dos años
d) Si el capital de $6,400 se convierte en $8,800 luego de tres años
e) Si el capital de $1,680 se convierte en $2, 840 luego de medio año
Hallar el número de Períodos

Interés Vencido y Adelantado
Vencido
A A A A A A A A Intereses se
A capitalizan al
final del periodo.
Son calculados
en función al
0 1 2 3 4 5 6 7 8 n
valor inicial
Adelantado
Intereses se
capitalizan al A A A A A A A A A
inicio del periodo.
Son calculados
en función al
valor futuro 0 1 2 3 4 5 6 7 8 n
Valor Presente
Se obtiene descontando el valor futuro al inicio

del periodo con una tasa de interés determinada
F = P (1 + i)n
Despejando P
F
P = -----------
(1 + i)n
Problema Valor Presente
Cuánto deberá colocarse en

una cuenta de ahorro a la tasa
anual de 8.25% si se desea
tener al cabo de 4 años la
cantidad de S /. 1,500.
Solución
+ descuento por 4 años al 8.25%
0 1 2 3 4
P=? F=1,500
Datos: Solución:
P = ?
n = 4 P = F / (1+i)n
i = 8.25%
F = 1,500 P = 1,092.39
Problemas Valor Presente
Encontrar el Valor Presente
a) Valor futuro $2,110 a un año si la tasa es 5 % mensual

b) Valor futuro $ 720 a 10 meses si la tasa es 12 % mensual
c) Valor futuro $4,600 a dos años si la tasa es 8 % mensual
d) Valor futuro $7,200 a cuatro años si la tasa es 15 % mensual
e) Valor futuro $14,600 a 42 meses si la tasa es 18 % mensual
Interés al Rebatir
Se refiere a la aplicación de la tasa de interés sobre los

saldos deudores
Ejemplo
Valor Deuda 1000.00

Tasa Interes 21.00% Anual
Períodos Pago
4
Amortización
Tasa Efectiva 1.60%
Mes Saldo Intereses Amortización Pago Saldo

Inicial Final
1 1000 16 250 266 750
2 750 12 250 262 500
3 500 8 250 258 250
4 250 4 250 254 0
Tasa de Interés Real
Tasa de interés que incorpora los efectos de la inflación
iefectiva - 
ireal = --------------
1+
ireal = tasa de interés real

iefectiva = tasa de interés efectiva
 = tasa de inflación
Ejercicios Tasa de Interés Real
Hallar la Tasa de Interés Real
a) Tasa Efectiva de 5 % con una tasa de inflación del 2.5 %

b) Tasa Efectiva de 10 % con una tasa de inflación del 3 %
c) Tasa Efectiva de 15 % con una tasa de inflación del 4 %
d) Tasa Efectiva de 20 % con una tasa de inflación del 6 %
e) Tasa Efectiva de 25 % con una tasa de inflación del 9 %
f) Tasa Efectiva de 30 % con una tasa de inflación del 12%
g) Tasa Efectiva de 35 % con una tasa de inflación del 14%
h) Tasa Efectiva de 40 % con una tasa de inflación del 16%
i) Tasa Efectiva de 45 % con una tasa de inflación del 18 %
j) Tasa Efectiva de 50 % con una tasa de inflación del 25 %
Operaciones Bancarias
OPERACIONES
BANCARIAS
Operaciones de Interés Bancario - Tasa de Interés Nominal
Tasa base anunciada por la institución financiera.
Ejm: I nominal = 60% anual
PERIODO DE CAPITALIZACION
Frecuencia con que se realiza el cómputo de los

intereses al principal.
Ejemplo:
Para una Capitalización Trimestral se consideran 4 períodos x año

Tasa de Interés Efectiva
Tasa resultante de capitalizar la tasa nominal en

función a la frecuencia de capitalización.
inominal m
iefectiva = ( 1 + ---------
m
) -1
iefectiva = tasa de interés efectiva

inominal = tasa de interés nominal
m = frecuencia anual de capitalización
Ejercicio: Tasa de Interés Efectiva
Calcule la Tasa de Interés Efectiva anual correspondiente a una

Tasa Nominal de 60 % capitalizable trimestralmente
Datos:
i efectiva = tasa de interés efectiva anual = ?
inominal = tasa de interés nominal = 0.60
m = número de períodos de capitalización en el año = 4
Aplicando la formula
inominal m
iefectiva = ( 1 + ---------
m
) -1
0.6
iefectiva = ( 1 + ------- )4 - 1
4
i = 0.7490 74.9%
Ejercicios INTERES EFECTIVO
Encuentre la Tasa Efectiva Anual si una Tasa Nominal Anual

del 15 % se capitaliza 1, 2, 3, 4, 6 y 12 veces por año.
Períodos x año Tasa Nominal Anual Tasa Efectiva Anual

1 15% 15,00%
2 15% 15,56%
3 15% 15,76%
4 15% 15,87%
6 15% 15,97%
12 15% 16,08%
Ejercicios TASA NOMINAL
Encuentre la Tasa Nominal Anual si una Tasa Efectiva Anua l

del 15 % se capitaliza 1, 2, 3, 4, 6 y 12 veces por año.
Períodos x año Tasa Efectiva Anual Tasa Nominal Anual

1 15,00% 15,00%
2 15,00% 14,48%
3 15,00% 14,31%
4 15,00% 14,22%
6 15,00% 14,14%
12 15,00% 14,06%
Tasas Equivalentes
Dos o más tasas con diferentes periodos de capitalización

que dan el mismo valor futuro para un determinado
capital considerando el mismo plazo
m1 m2
(1+ i 1) = (1+i2)
m1 = numero de periodos de capitalización tasa 1 en el año
m2 = numero de periodos de capitalización tasa 2 en el año
Ejercicio: Tasas Equivalentes
Un banco ofrece una tasa anual efectiva de 21%.

Halle la tasa efectiva mensual que emplea para
capitalizar los intereses.
Aplicando la formula:
(1+ im)12 = (1+iA)1
im = (1+0.21) (1/12) - 1
im = 0.01601 ---------> 1.60%

Tasas Activas
Tasas de interés que cobran los bancos por las

diversas modalidades de operaciones activas
Modalidades:
•Sobregiros en cuentas corrientes
•Descuento de documentos (letras, pagares, facturas)
•Préstamos
Operaciones Activas
Descuento Bancario
Cantidad de dinero que se deduce de un documento

comercial cuando en vez de cancelarse al vencimiento de
un plazo establecido se cancela en una fecha anterior.
Formula de Descuento Tasa de descuento = d
Valor del
P=F / ((1+d)*n) F
Documento
0
n
Formula de los Intereses
P Número de
períodos
I= F - P Valor recibido
Comparación Interés y Descuento
INTERES COMPUESTO DESCUENTO COMPUESTO
Tasa de interés = i Tasa de descuento = d
Valor Valor del

F F Documento
Futuro
0
0
n
n
P Número de P Número de
períodos períodos
Valor
Valor recibido
Presente
F=P * ( 1+i )n P=F / (1+d)n

Descuento de Letras
Calcule el monto que recibirá luego de descontar una letra de S/. 10,000
3 meses antes de su vencimiento.
Considere una tasa de descuento mensual de 1.35 %.
Tasa de descuento = d
F = S/. 10,000
P = ?
F
n = 3 meses
0
d = 1.35 % mensual
n
Aplicando la fórmula:
P Número de
períodos
P=F / ( (1+d)n )
Obtenemos P = S/. 9,604.64

Aceptación de Letras como Garantía de Préstamos
Calcule el valor nominal que deberá tener una letra a 14 meses , de modo que
permita garantizar un préstamo de S/. 2,000 que será recibido el día de hoy.
Considere una tasa de descuento mensual de 1.35 %.
Tasa de descuento = d F = ?
P = S/. 2000
n = 14
F
0 d = 1.35 % mensual
P n Aplicando la fórmula:
Número
de
períodos F=P * ((1+d)n )
Obtenemos F = S/. 2,414.26

Ejercicio: Descuento de Pagares
A que valor se debe vender, 5 meses antes de su vencimiento,

el siguiente pagare girado a la orden de Juan Pérez con una tasa
de interés del 30% anual. Se ha pactado una tasa de descuento
del 1.5 % mensual.
Lima Enero 1, 2007
Ocho meses El suscrito

después de la fecha promete pagar
A la orden de Juan Pérez
Tres mil y 00/100 nuevos soles
Valor recibido con interés al 30 por ciento

Jaime García
Solución Ejercicio Descuento de Pagares
+ interés por 8 meses al 30% anual ( 2.21 % mensual )
1/1/99 1/4/99 1/9/99
importe de valor al
Valor nominal la venta vencimiento
3,000.00 3,126.74 3,573.42
-descuento por 5 meses

al 1.5 % mensual
1) Valor al vencimiento de 3,000 al 2.21 %mensual luego 8 meses = 3000 * ( 1 + 0.0221)8 = $3,573.42
2) El periodo de descuento es 5 meses

Importe de la venta sobre 3,573.42 al 1.5 % mensual con 5 meses de anticipación
= 3, 573.42 / ( ( 1 + 0.015 ) 5 ) = S/. 3,317.06
Tomas Martínez le paga a Pérez 3,126.74 y obtiene la posesión del

documento. Si Martínez lo conserva hasta el vencimiento (1/9/99) recibirá
de Jaime García el valor al vencimiento, o sea 3,573.42
Tasas Pasivas
Tasas de interés que pagan los bancos a los

depositantes por las diversas modalidades de
operaciones pasivas.
Modalidades
•Depósitos en ahorros
•Depósitos a plazos
•Depósitos C.T.S.
•Depósitos en cuenta corriente, etc.
Tasa Efectiva Diaria
Para pasar de una tasa anual a una tasa mensual
(1+ imensual)12 = (1+ianual)1
Para el caso del ejercicio hay que pasar de anual a diaria
(1+ idiaria)365 = (1+ianual)1
Despejando, nos da la tasa efectiva diaria
idiaria = (1+ ianual ) (1/365) - 1

Evaluación de Créditos en MN y ME
Tasa Equivalente de MN a ME
(1+Te MN) = (1+Te ME) * ( 1 + Devaluación )
Donde:
Te MN = Tasa Efectiva en Moneda Nacional

Te ME = Tasa Efectiva en Moneda Extranjera
Equivalencia Anual
Tasa en Soles a Dólares
Una entidad bancaria ofrece una tasa efectiva anual de 36.27 % en Soles.
Calcule su tasa equivalente anual en Dólares, si la devaluación anual esperada
para el Dólar es de 20 %.
Aplicando la Formula
(1+Te anual ME) = (1+Te anual MN) / ( 1 + Devaluación anual )
Te anual ME = ?
Te anual MN = 36.27 %
Devaluación anual esperada = 20 %
Obtenemos Te anual ME = 13.56 %

Equivalencia Anual
Tasa en Dólares a Soles
Una entidad bancaria ofrece una tasa efectiva anual de 17.51% en Dólares.
Calcule su tasa equivalente anual en Soles, si la devaluación anual esperada
para el Dólar es de 20 % .
Aplicando la Fórmula
(1+Te anual MN) = (1+Te anual ME) * ( 1 + Devaluación anual)
Te anual MN = ?
Te anual ME = 17.51 %
Devaluación anual esperada = 20 %
Obtenemos Te anual MN = 41.01 %

Equivalencia Mensual
Tasa en Soles a Dólares
Una entidad bancaria ofrece una tasa efectiva anual de 36.27 % en Soles.
Calcule su tasa equivalente mensual Dólares, si la devaluación mensual
esperada para el Dólar es de 1.56%.
Aplicando la Formula
(1+Te mes ME) = (1+Te mes MN) / ( 1 + Devaluación mes )
Te mes ME = ?
Te mes MN = 2.61 %
Devaluación mensual esperada = 1.56 %
Obtenemos Te mes ME = 1.04 %

Ejercicio: Equivalencia Mensual
Tasa en Dólares a Soles
Una entidad bancaria ofrece una tasa efectiva anual de 17.51% en Dólares.
Calcule su tasa equivalente mensual en Soles, si la devaluación mensual esperada
para el Dólar es de 1.56 % .
Aplicando la Fórmula
(1+Te mes MN) = (1+Te mes ME) * ( 1 + Devaluación mes)
Te mes MN = ?
Te mes ME = 1.35 %
Devaluación mensual esperada = 1.56 %
Obtenemos Te mes MN = 2.93 %

Concepto de Anualidad
CONCEPTO DE
ANUALIDADES
Concepto de Anualidad
Serie de Pagos o Cobros uniformes efectuados a intervalos

iguales de tiempo.
A A A A A A A A A
0 1 2 3 4 5 6 7 8 n
ELEMENTOS
Periodo de Pago o Cobro : Tiempo transcurrido entre cada Pago o

Cobro sucesivo. Puede ser mensual, trimestral, semestral.
Término de la Anualidad ( A ) : Es el importe de cada Pago o Cobro

efectuados al inicio o al final de cada periodo.
Plazo de la Renta ( n ): Tiempo transcurrido entre el inicio del primer

periodo y el final del ultimo periodo.
Anualidad de Pago Vencido
Los Pagos o Cobros se efectúan al final de cada período

y por n períodos.
Pv Fv
Plazo de la Renta a una tasa i
A A A A A A A A A
0 1 2 3 4 5 6 7 8 n
A= Término de la Renta o Pago periódico

n= Período de Pago o Cobro
i = Tasa de Interés por período
Valor Futuro y Presente
Fórmulas para hallar Valor Futuro y Presente

Anualidad Pago Vencido
(1 + i)n - 1
Fv = A -----------------
i
1 - (1 + i)-n
Pv = A ------------------
i
Ejercicio Valor Presente
A cuánto equivalen hoy, 3 pagos futuros consecutivos y
anuales de S/ 1,000 a una tasa de Interés Anual del 4%
Usando
Valor Presente 0 1 2 3
para cada 1,000 1,000 1,000
período
961.50
924.60
889.00
2,775.10
Cálculo Valor Presente
Pago Vencido
Aplicando la fórmula del Valor Presente - Anualidad de Pago Vencido
1 - (1 + i)-n
Pv = A ---------------
i
Datos
A = 1,000
1 - (1 + 0.04)-3
Pv= 1,000 ------------------
i = 4% 0.04
n =3
Pv= 2,775.09
Ejercicio Valor Presente
Calcule el Valor Presente si :
Tasa
Valor Número Interés
Cuota Cuotas Período
1000 5 51%
2000 5 51%
3000 6 25%
3000 4 25%
4000 5 21%
4000 5 15%
4000 5 10%
Ejercicio Valor Cuota - Pago Vencido
Un estudiante solicita un préstamo de US$10,000 y se
compromete a pagarlos en doce cuotas trimestrales con una tasa
de interés trimestral del 21%. Cuál será el valor de la cuota que
tiene que pagar por trimestre?.
Trimestre
Pv= 10,000 n=12
0 1 2 3 4 5 6 7 8
A A A A A A A A A=?
Datos:
i
A= Pv -----------------
A = ? 1 - (1 + i)-n
n = 12
i = 21 %
Pv = S/. 10,000 A = 2,337.30
Ejercicio Valor Cuota
Calcule el Valor de la Cuota si :
Tasa
Actual Cuotas Período
1711.01 5 51%
5000 5 51%
2000 12 25%
2000 24 25%
10000 12 36%
10000 12 21%
8000 18 36%
Ejercicio Número de Cuotas - Pago Vencido
Cuántos pagos periódicos anuales de S/. 1000 soles serán necesarios

para cancelar un préstamo de S/.1,711.01 a una tasa anual de 51%
Pv= 1711.01
0 1 2 3 4
n=?
1M 1M 1M 1M 1M
Datos: - Ln [ 1- ( Pv i / A )]
A = 1000 n= --------------------------
n = ? Ln ( 1 + i )
i = 51%
Pv = 1711.01 n = 5
Ejercicio Número Cuotas
Calcule el Número de Cuotas si :
Tasa
Valor Valor Interés
Actual Cuota Período
1711.01 1000.00 51%
8854.27 3000.00 25%
7084.80 3000.00 25%
13408.62 4000.00 15%
2000.00 536.90 25%
8000.00 2891.41 36%
11703.94 4000.00 21%
Ejercicio Valor Futuro - Pago Vencido
Un padre de familia decide acumular un fondo para su hijo y realiza

depósitos de S/ 50.00 mensuales desde el primer mes de su nacimiento. A
cuánto ascenderá el fondo cuando su hijo cumpla los 18 años, si el banco
le paga un interés de 1.35% mensual.
Fv= ?
n=216
0 1 2 3 4 5 6 7 8
50 50 50 50 50 50 50 50 50
Datos: (1 + i)n - 1
A = 50 Fv = A -----------------
n = 216 i
i = 1.35%
Fv = ? Fv = 63,372.26
Ejercicio Valor Futuro
Calcule el Valor Futuro si :
Tasa
Cuota Cuotas Período
1000 5 51%
3000 7 30%
2500 3 36%
6000 4 21%
1800 6 25%
4200 8 10%
3600 4 15%
Ejercicio Valor Cuota - Pago Vencido
Se desea obtener S/ 10,000 luego de 5 años. Cuánto se deberá

depositar trimestralmente en el banco, si éste paga 4% como
tasa de interés trimestral.
Fv= 10,000
Trimestre
n=20
0 1 2 3 4 5 6 7 8
A A A A A A A A A=?
Datos:
i
A= Fv -----------------
A = ? (1 + i)n - 1
n = 20
i = 4%
Fv = S/. 10,000 A = 335.82
Ejercicio Valor Cuota
Calcule el Valor de la Cuota si :
Tasa
Futuro Cuotas Período
13431.91 5 51%
17976.15 4 15%
20265.82 6 25%
10524.00 3 36%
52748.52 7 30%
10000.00 20 4%
16000.00 8 9%
Ejercicio Número de Cuotas - Pago Vencido
Cuanto pagos periódicos mensuales de S/. 1800 soles será necesario

realizar para acumular un monto de S/.20,265.82 en un banco que paga
una tasa mensual de 25%
Fv= 20,265.82
0 1 2 3 4 5 6 7 8
n=?
A A A A A A A A A
Datos: Ln [ 1 + ( Fv i / A ) ]
A = 1800 n= ---------------------------
n = ? Ln ( 1+ i )
i = 25%
Fv = 20,265.82 n = 6.0 meses
Ejercicio Número Cuotas
Calcule el Número de Cuotas si :
Tasa
Valor Valor Interés
Futuro Cuota Período
13341.91 1000.00 51%
17976.15 3600.00 15%
10524.00 2500.00 36%
20265.82 1800.00 25%
52748.52 3000.00 30%
48030.73 4200.00 10%
32673.97 6000.00 21%
Anualidad de Pago Anticipado
Pagos o Cobros se efectúan al inicio de cada período

y por n períodos.
Pa Fa
Plazo de la Renta a una tasa i
A A A A A A A A A
0 1 2 3 4 5 6 7 8 n

Anualidad de Pago Anticipado
Fórmulas para hallar Valor Futuro y Presente

Anualidad Pago Anticipado
((1 + i)n - 1)
Fa = (1+i) A -----------------
i
(1 - (1 + i)-n )
Pa = (1+i) A ------------------
i
Ejercicio Valor Presente - Pago Anticipado
Encuentre el Valor Presente de una serie de 5 pagos de S/.1,000 realizados

al inicio de cada año, a una tasa del 50%anual.
Pa= ?
0 1 2 3 4 5
1000 1000 1000 1000 1000
Datos: ( 1 - ( 1.5 ) -5 )
Pa = (1.5 ) 1000 ---------------------
A = 1,000 0.5
n = 5
i = 50%
Pa = ? Pa = 2,604.94
Rentas Diferidas
Consideran un plazo previo, llamado Período de Gracia, en el que no

se hacen efectivos los Pagos o Cobros. Luego de dicho período se hace
efectiva la Renta de Pago Vencido o Anticipado
Período de Gracia Período de renta de pago vencido
A A A A A
0 1 2 g-1 g 1 2 3 4 n

g = Periodo de gracia
Valor Futuro y Presente - Diferidas Pago Vencido
(1 + i)n - 1
DFv= Fv = A -----------------
i
g
1 1-(1+i) -n
DPv = A ----------- ------------
1+ i i
Ejercicio Renta Diferida Pago Vencido
Un edificio para estacionamiento de automóviles debe estar terminado dentro

de 4 años. Se espera que el alquiler de los estacionamientos permita obtener
una utilidad neta de US$7000 al final de cada año y durante 30 años.
Halle el valor presente de dicha renta, si la tasa de interés anual es 50%.
7M 7M 7M 7M 7M
0 1 2 3 g=4 1 2 3 4 n=30
Datos:
g
1 1-(1+i) -n
A = 7,000 DPv = A ----------- ------------
1+ i i
n = 30
g = 4
i = 50%
DPv = ? DPv = 2765.42
Ejercicio Renta Diferida Pago Vencido
Una persona comenzará a depositar dinero en un banco dentro de 4 años.

Se espera que deposite durante 6 años US$ 1000 al final de cada año.
Halle el monto final que obtendrá por dicha renta, si la tasa de interés
anual es 50%.
1M 1M 1M 1M 1M
0 1 2 3 g=4 1 2 3 4 n=6
Datos:
(1 + i)n - 1
A = 1,000 DFv= Fv = A -----------------
n = 6 i
g = 4
i = 50%
DFV = ? DFv = 20,781.25
Renta Diferida de Pago Anticipado
((1 + i)n - 1)
DFa = Fa = (1+i) A -----------------
i
g
1 1 - (1 + i)-n
Dpa = ------- (1+i) A -------------------
1+ i i
Ejercicio Renta Diferida Pago Anticipado
Un edificio para estacionamiento de automóviles debe estar terminado dentro

de 4 años. Se espera que el alquiler de los estacionamientos permita obtener
una utilidad neta de US$7000 al inicio de cada año y durante 30 años.
Halle el valor presente de dicha renta, si la tasa de interés anual es 50%.
7M 7M 7M 7M 7M 7M
0 1 2 3 g=4 1 2 3 4 29 n=30
Datos:
g
1 1 - (1 + i)-n
A = 7,000 Dpa = ------- (1+i) A -------------------
1+ i i
n = 30
g = 4
i = 50%
DPa = ? DPa = 4,148.13
Ejercicio Renta Diferida Pago Anticipado
Una persona comenzará a depositar dinero en un banco dentro de 4 años.

Se espera que deposite durante 6 años US$ 1000 al inicio de cada año.
Halle el monto final que obtendrá por dicha renta, si la tasa de interés
anual es 50%.
1M 1M 1M 1M 1M
0 1 2 3 g=4 1 2 3 5 n= 6
Datos:
((1 + i)n - 1)
A = 1,000 DFa = Fa = (1+i) A -----------------
n = 6 i
g = 4
i = 50%
DFa = ? DFa = 31,171.88
Elaboración de Cronograma de Pagos
CRONOGRAMA DE
PAGOS
Amortización de Préstamos
Se refiere a la devolución gradual de un préstamo.

En la mayoría de casos se realiza mediante pagos periódicos.
Estos pagos, incluyen además de la amortización del principal, los
intereses de la deuda, comisiones, costos de operar el crédito y otros.
Una vez que el préstamo ha sido cancelado, se dice que esta amortizado.
La descomposición de los pagos en términos de interés y capital se
denomina Programa de Amortización.
Ejemplo de un Programa de Amortización
Saldo
Mes Amortiz. Interés Pago
Final
0
1
2
3
4
Formas de Pago de un Préstamo
Usualmente son empleadas 3 formas
1. Plan de Cuotas Decrecientes
2. Plan de Cuotas Constantes
3. Plan de Cuotas Crecientes
Otra modalidad emplea una Tasa Directa “ FLAT “

Plan de Cuotas Decrecientes
Método conocido como “Plan de Amortizaciones Constantes”.

La Deuda se amortiza en partes iguales pagadas a intervalos
regulares dentro del plazo del préstamo.
En cada amortización se pagan intereses sobre el saldo pendiente
Cuotas del préstamo son más elevadas al inicio y disminuyen a
través del tiempo
Ejemplo Plan Cuotas Decrecientes ( i= 10% )
Período Saldo Amortización Intereses Pago
0 1000
1 750 250 100 350
2 500 250 75 325
3 250 250 50 300
4 0 250 25 275
Aplicación en Excel
Ejercicio: Elabore el programa de amortización para una deuda de

S/. 1,000 pactada a una tasa de interés anual del 10 %, mediante la
modalidad de cuotas decrecientes en 4 años
Valor Préstamo 1000 Soles
Número Cuotas 4 Anual
Tasa x Período 10.00% Anual
0 1000
1 250 100
2 250
3 250
4 250
Ejercicio

modalidad de cuotas decrecientes en 8 años
0 10000
1 1250 1000 2250
2 1250
3 1250
4 1250
5 1250
6 1250
7 1250
8 1250
Ejercicio

US $ 17,500 pactada a una tasa de interés anual del 21 %, mediante
la modalidad de cuotas decrecientes en 24 meses
Valor Préstamo 17500 Dólares
Número Cuotas 24 Mes
Tasa x Período 1.60% Mes
0 17500.00
1 729.17 280.21 1009.37
2 729.17
3 729.17
4 729.17
5 729.17
6 729.17
7 729.17
8 729.17
9 729.17
10 729.17
11 729.17
12 729.17
13 729.17
14 729.17
15 729.17
16 729.17
17 729.17
18 729.17
19 729.17
20 729.17
21 729.17
22 729.17
23 729.17
24 729.17
Plan de Cuotas Constantes
Forma de pago más empleada. Varían las amortizaciones e intereses,

siendo las amortizaciones crecientes y los intereses decrecientes,
de tal forma que en cada período se paga la misma cuota.
Valor de cuota se determina aplicando concepto anualidad pago vencido.
Ejemplo Plan Cuotas Constantes
Mes Saldo Amortiz Interes Pago
0 1,000
1 785 215 100 315
2 548 237 78 315
3 287 261 55 315
4 0 287 29 315
Anualidad de Plazo Vencido
Anualidad: Son pagos constantes que incluyen amortización más

intereses
A = PRINCIPAL * i * (1+i)^n
(1+i)^ n - 1
A = Anualidad
i = Tasa de Interés
n = Número de Periodos
Ejercicio

modalidad de cuotas constantes en 4 años
0 1000.00
1 784.53 215.47 100.00 315.47
2 315.47
3 315.47
4 315.47
Ejercicio

modalidad de cuotas constantes en 8 años
0 10000.00
1 9125.56 874.44 1000.00 1874.44
2 1874.44
3 1874.44
4 1874.44
5 1874.44
6 1874.44
7 1874.44
8 1874.44
Ejercicio
la modalidad de cuotas constantes en 36 meses
Valor Préstamo 18500 Dólares
Tasa x Período 1.32% Mes
0 18500.00
1 18095.03 404.97 243.64 648.61
2 648.61
3 648.61
4 648.61
5 648.61
6 648.61
7 648.61
8 648.61
9 648.61
10 648.61
11 648.61
12 648.61
13 648.61
14 648.61
15 648.61
16 648.61
17 648.61
18 648.61
19 648.61
20 648.61
21 648.61
22 648.61
23 648.61
24 648.61
25 648.61
26 648.61
27 648.61
28 648.61
29 648.61
30 648.61
31 648.61
32 648.61
33 648.61
34 648.61
35 648.61
36 648.61
Plan de Cuotas Crecientes
Cuotas aumentan a través del tiempo. Se asume una amortización basada

en la suma de los “períodos dígitos” que consiste en dividir el total del
préstamo entre la suma de los números ordinales de todos los períodos.
La cifra resultante se multiplica por el dígito correspondiente de cada
período, para hallar la amortización en cada caso.
Se difiere la entrega del capital en los períodos iniciales.
Cada amortización constituye un pago parcial del préstamo, calculándose
los intereses sobre el saldo del mismo.
Ejemplo Plan Cuotas Crecientes
0 1000
1 900 100 100 200
2 700 200 90 290
3 400 300 70 370
4 0 400 40 440
Ejercicio

modalidad de cuotas crecientes en 4 años
Período Saldo Proporción Amortización Intereses Pago

Amortización
0 1000
1 0.10 100 100 200
2 0.20 200
3 0.30 300
4 0.40 400
Ejercicio

modalidad de cuotas crecientes en 8 años

Amortización
0 10000.00
1 9722.22 0.0278 277.78 1000.00 1277.78
2 0.0556 555.56
3 0.0833 833.33
4 0.1111 1111.11
5 0.1389 1388.89
6 0.1667 1666.67
7 0.1944 1944.44
8 0.2222 2222.22
Ejercicio
la modalidad de cuotas crecientes en 36 meses
Amortización
0 18500.00
1 18484.27 0.0009 15.73 243.64 259.37
2 0.0017 31.46
3 0.0026 47.19
4 0.0034 62.93
5 0.0043 78.66
6 0.0051 94.39
7 0.0060 110.12
8 0.0068 125.85
9 0.0077 141.58
10 0.0085 157.31
11 0.0094 173.04
12 0.0102 188.78
13 0.0111 204.51
14 0.0119 220.24
Valor Préstamo 18500 Dólares 15

16
17
0.0128
0.0136
0.0145
235.97
251.70
267.43
18 0.0153 283.16
19 0.0162 298.89
20 0.0170 314.63
Número Cuotas 48 Mes 21
22
23
0.0179
0.0187
0.0196
330.36
346.09
361.82
24 0.0204 377.55
25 0.0213 393.28
Tasa x Período 1.32% Mes 26

27
28
0.0221
0.0230
0.0238
409.01
424.74
440.48
29 0.0247 456.21
30 0.0255 471.94
31 0.0264 487.67
32 0.0272 503.40
33 0.0281 519.13
34 0.0289 534.86
35 0.0298 550.60
36 0.0306 566.33
37 0.0315 582.06
38 0.0323 597.79
39 0.0332 613.52
40 0.0340 629.25
41 0.0349 644.98
42 0.0357 660.71
43 0.0366 676.45
44 0.0374 692.18
45 0.0383 707.91
46 0.0391 723.64
47 0.0400 739.37
48 0.0408 755.10
Tasa de Interés “Flat” o Directa
Se pacta una tasa de interés mensual ( r ) que se multiplica por el número

de cuotas ( n ) para calcular el interés total.
Si la deuda inicial es ( P ) entonces:
Interés total ( I ) a pagar I = P.r.n =Mt -P
Monto total ( M t ) a pagar Mt = P(1+r.n) = P+ I
Cuota por período ( A ) A = P[(1/n)+r] =Mt/n
Bajo esta modalidad de pago, la cantidad amortizada en cada período no es

descontada del total de la deuda, sino que se trata de una cuota constante
que es independiente de lo que se amortiza
Ejercicio Tasa “Flat”
Ejemplo: Una deuda de S/. 10,000 se ha pactado pagar en 8 cuotas

mensuales con una tasa Flat del 5 % mensual. Encuentre el monto
total a pagar, el interés total y el valor de la cuota mensual.
Solución:
r = 5%
P = 10,000
n = 8
Mt = P ( 1 + r .n ) = 10,000 ( 1 + 0.05 x 8 ) = S/. 14,000
I =P.r.n = 10,000 x 0.05 x 8 = S/. 4,000
A = P [(1 / n) + r ] = 10,000 [(1/ 8) + 0.05 ] = S/. 1,750

Ejercicio

S/. 1,000 pactada a una tasa flat anual del 5 % durante 4 meses
DATOS
Tasa Flat x Período 5.00% Mes
RESULTADOS
Monto a Pagar 1200.00 Soles
Cuota Amortización 300.00 Mes
0 1000
1 750 250.00 50 300.00
2 300.00
3 300.00
4 300.00
Ejercicio

S/. 10,000 pactada a una tasa flat mensual del 5 % durante 8 meses
DATOS
RESULTADOS
0 10000.00
1 8750 1250.00 500 1750.00
2 1750.00
3 1750.00
4 1750.00
5 1750.00
6 1750.00
7 1750.00
8 1750.00
Ejercicio

S/. 10,000 pactada a una tasa flat mensual de 5 %, durante 12 meses
DATOS
RESULTADOS
0 10000.00
1 9166.67 833.33 500.00 1333.33
2 1333.33
3 1333.33
4 1333.33
5 1333.33
6 1333.33
7 1333.33
8 1333.33
9 1333.33
10 1333.33
11 1333.33
12 1333.33

Formulas y Clases Gestion

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Valor del Dinero en el Tiempo

Valor que se otorga al uso del dinero en un

i = I = 100 = 0.10 = 10%

Interés = Cantidad pagada al final -

Interés = Cantidad final acumulada -

Intereses 100 100 100

Generación de intereses aplicando Interés Simple:

Total intereses generados = 40

Capital Inicial 10,000.00

1 10000 500 10500

Encontrar el interés y el valor futuro para un capital

• al 4.50 %, mensual luego de un año

Hallar la Tasa de Interés Mensual

a) Si un capital de $2,000 se convierte en $2,110 luego de un año

Hallar el número de Períodos

a) Capital de $2,000 se convierte en $2,125 al 5%mensual

Para el cálculo del Valor Futuro (F) se

Cuánto se recibirá luego de seis meses si se

0 1.35% 1.35% 1.35% 1.35% 1.35% 1.35%

Encontrar el interés y el valor futuro para un capital inicial

• al 4.50 %, mensual luego de un año

Hallar la Tasa de Interés Mensual

a) Si el capital de $2,000 se convierte en $2,110 luego de un año

Hallar el número de Períodos

a) Capital de $2,000 se convierte en $2,125 al 5%mensual

Se obtiene descontando el valor futuro al inicio

Cuánto deberá colocarse en

+ descuento por 4 años al 8.25%

Encontrar el Valor Presente

a) Valor futuro $2,110 a un año si la tasa es 5 % mensual

Se refiere a la aplicación de la tasa de interés sobre los

Valor Deuda 1000.00

Tasa Efectiva 1.60%

Mes Saldo Intereses Amortización Pago Saldo

Tasa de interés que incorpora los efectos de la inflación

ireal = tasa de interés real

Hallar la Tasa de Interés Real

a) Tasa Efectiva de 5 % con una tasa de inflación del 2.5 %

Tasa base anunciada por la institución financiera.

Ejm: I nominal = 60% anual

Frecuencia con que se realiza el cómputo de los

Para una Capitalización Trimestral se consideran 4 períodos x año

Tasa resultante de capitalizar la tasa nominal en

iefectiva = tasa de interés efectiva

Calcule la Tasa de Interés Efectiva anual correspondiente a una

Encuentre la Tasa Efectiva Anual si una Tasa Nominal Anual

Períodos x año Tasa Nominal Anual Tasa Efectiva Anual

Encuentre la Tasa Nominal Anual si una Tasa Efectiva Anua l

Períodos x año Tasa Efectiva Anual Tasa Nominal Anual

Dos o más tasas con diferentes periodos de capitalización

Un banco ofrece una tasa anual efectiva de 21%.

(1+ im)12 = (1+iA)1

im = 0.01601 ---------> 1.60%

Tasas de interés que cobran los bancos por las

Cantidad de dinero que se deduce de un documento

Formula de Descuento Tasa de descuento = d

INTERES COMPUESTO DESCUENTO COMPUESTO

Tasa de interés = i Tasa de descuento = d

Valor Valor del

F=P * ( 1+i )n P=F / (1+d)n

Obtenemos P = S/. 9,604.64

Obtenemos F = S/. 2,414.26

A que valor se debe vender, 5 meses antes de su vencimiento,

Lima Enero 1, 2007