FUENTES DE FINANCIMIENTO

Y E L C O S T O D E L C A P I TA L
P R E S E N TA D O P O R :

J O N AT H A N V E L A S Q U E Z
L E I DY A L F O N S O
A N A C U I T I VA

P R E S E N TA D O A :
LIBARDO LAGUNA MALDONADO

UNIVERSIDAD LIBRE- SEDE BOSQUE POPULAR

FACULTAD DE INGENIERÍA
INGENIERÍA AMBIENTAL
INGENIERÍA ECONÓMICA
BOGOTÁ D.C.
INTRODUCCIÓN

Cuando se desea adelantar un proyecto de inversión es importante contar con el capital

necesario, en el momento oportuno, por lo que se hablara del análisis de las diferentes fuentes
de financiación y la tasa que, en un momento dado, deberá pagarse para conseguir el dinero
prestado. Esa tasa se llama el costo del capital.
OBJETIVOS

• Entender los conceptos básicos las fuentes de capital relacionadas con su costo.
• Evaluar las diferentes alternativas de financiamiento que tiene una empresa para desarrollar un
proyecto.
• Identificar las alternativas para la financiación como son los diversos bancos internacionales, así
como una entidad crediticia nacional,.
• Determinar en qué proporción y cantidad de dinero le conviene a una empresa endeudarse.
 LAS FUENTES

Puede ser obtenido por diferentes fuentes:

• Dinero prestado bancos nacionales.
• Mercado extra bancario.
• Liquidando activos
• Nueva emisión de acciones
• Emisión de bonos
• Retener utilidades.
 FUENTES DIVERSAS
Cuando es de solo una fuente, el costo capital es la tasa que hay que pagar por el préstamo.
Cuando son varias fuentes de financiación que tienen diferentes tasa de interés , se debe establecer una
tasa promedio ponderada.
Ej=
Un proyecto necesita una inversión inicial de $80 millones, los cuales pueden ser financiados así:
FUENTES EN EL EXTERIOR

Cuando la fuente de la financiación se encuentra en el exterior, el préstamo normalmente se

efectúa en dólares de los Estados Unidos, esto se implica que la tasa efectiva de financiación se
calcula tomando en cuenta la tasa de interés de dólares y la tasa de devaluación frente al dólar.
 FUENTES SISTEMA UVR
¿Cuál es la verdadera tasa que va a pagarse, si se hace un préstamo de $100000 para er cancelado en 4
pagos anuales, en gradiente lineal decreciente con L= -$10000, con un interés activo anual del 10% y
suponiendo una inflación del 20% efectivo anual?

• PRIMER PROCEDIMIENTO: Consiste en usar la formula d la tasa combinada (Fuente en el Exterior)

• SEGUNDO PROCEDIMIENTO: Se calcula la primer cuota de amortización sin tener en cuenta la

inflación.
De donde se obtiene que R1=v$45358,759
Ahora podemos calcular la TIR con base en las cuotas
 FUENTE PROVEEDORES Y
CONSUMIDORES
Se renuncia a los descuentos que ofrecen los proveedores, por pronto pago, o si se ofrece descuentos
a los consumidores, por pronto pago.
Ej:
Un proveedor no ofrece la siguiente tabla de descuentos.
si se paga de contado por cada $1 facturado, solo se tendría
que pagar $0,92, pero si se toma el plazo de 2 meses se debe
pagar $1por cada $1 facturado.

Se despeja i
i: 4,2572% efectivo mensual.
Equivale al 64,92% efectivo anual.
 FUENTE EMISIÓN DE ACCIONES
El calculo del costo capital cosiste en calcular la tasa a la cual $ A produce unos dividendos o interés
de $R.

DIVIDENDOS
El calculo del costo capital cosiste en calcular la tasa a la cual $ A produce unos dividendos o
interés de $R.
DIVIDENDOS CON GRADIENTE LINEAL
INFINITO
• En países con alta tasa de inflación, es deseable que el valor de los dividendos que paga una
acción vayan en aumento.
DIVIDENDOS CON GRADIENTE
GEOMÉTRICO INFINITO
• Son los que mas se aproximan a las necesidades impuestas por una economía inflacionaria
DIVIDENDOS CON GRADIENTE
ESCALONADO
Cuando el valor de los dividendos que se paga una acción es constante, durante intervalos de
tiempo iguales pero que aumentan l final de cada intervalo.

• DIVIDENDOS CON GRADIENTE ESCALONADO LINEAL INFINITO.

• DIVIDENDOS CON GRADIENTE ESCALONADO GEOMÉTRICO INFINITO.
CONCLUSIONES

• Toda empresa tiene la libertad de elegir sus modalidades de financiación, es decir, tomar sus
decisiones en función de la forma de pensar de sus fundadores, sus posibilidades, etc. En el
caso de que una empresa decida prescindir de toda ayuda financiera externa y autofinancie
todas sus inversiones sólo le interesará lo relativo a la política de dividendos, y con ciertas
restricciones.
BIBLIOGRAFÍA

• Bacca Guillermo. Ingeniería Económica. Editorial fondo educativo panamericano. Capitulo 14.
(8° Edición)