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PONTIFICIA UNIVERSIDAD CATÓLICA

SEDE SANTO DOMINGO

FINANZAS I

TEMA PLANEACIÓN FINANCIERA A CORTO PLAZO DE LA EMPRESA CEDAL


NIVEL 6TO “A”

DOCENTE: DR. MIKEL UGANDO

CARRERA: INGENIERÍA COMERCIAL

FECHA: 06 DE ENERO DEL 2017

INTEGRANTES: LARA COLLANTES BRYAN ADRIÁN


GRANDA PAZ ROMEL ANDRÉS
MOROCHO CALVA DANIA GUISELLA
Herramienta que
utiliza
estrategias
financieras

Análisis Análisis de los


financiero a estados
corto plazo financieros

Generar valor No se exponga


para la a riesgos
empresa financieros
Efectuar el análisis financiero de la empresa CEDAL
mediante la planeación financiera a corto plazo.

Determinar la situación financiera a corto plazo de CEDAL con la aplicación de técnicas


de análisis financiero.

Realizar los presupuestos de efectivo y variantes alternativas.

Confeccionar los estados financieros proformas y aplicación de los métodos proformas.


• Somos una empresa líder en la producción y comercialización de extrusiones de
aluminio, buscamos el crecimiento y desarrollo de nuestros clientes, colaboradores y
accionistas, enmarcados en el cumplimiento de las leyes, aportes a la comunidad y
Misión cuidado del medio ambiente.

• Ser una empresa referente en la fabricación y comercialización de extrusiones de


aluminio, productos y servicios complementarios, con sólida presencia internacional,
reconocida por la excelencia de sus colaboradores y calidad en su producto y
Visión servicio.

• Valorar al ser humano y contribuir a su desarrollo.


• Actuar siempre con integridad.
• Buscar la satisfacción de los clientes.
Valores • Procurar la excelencia en toda actividad.
PLANEACIÓN FINANCIERA A CORTO
PLAZO DE CEDAL
CORPORACIÓN ECUATORIANA DE ALUMINIO CEDAL S.A.
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
AL 31 DICIEMBRE DEL 2012
EXPRESADO EN DÓLARES AMERICANOS USD

ACTIVO 2011 2012 CAMBIO FUENTE USO

Efectivo en caja y bancos $1.604.318,00 $1.264.384,01 - $ 339.933,99


Activos financieros a valor
razonable con cambio en
resultados $564,00 $564,00 + $ -
Cuentas por cobrar comerciales y
otras cuentas por cobrar $9.597.362,00 $14.310.279,09 + $ 4.712.917,09
Inventarios 14.988.574,00 14.369.156,90 - $ 619.417,10
ACTIVO CORRIENTE $26.190.818,00 $29.944.384,00
Propiedad, planta y equipo-neto $16.740.224,00 $16.609.464,00 - $ 130.760,00
Propiedades de inversión $916.673,00 $1.763.464,00 + $ 846.791,00
Inversiones en acciones $894.692,00 $919.442,00 + $ 24.750,00
Otros activos No corrientes $1.860.549,00 $1.270.045,00 - $ 590.504,00
ACTIVO NO CORRIENTE $20.412.138,00 $20.562.415,00
TOTAL ACTIVOS $46.602.956,00 $50.506.799,00
PASIVOS
Préstamos bancarios que
devengan intereses $11.969.381,00 $11.167.787,00 - $ 801.594,00
Emisión de obligaciones a corto
plazo $2.031.218,00 $2.027.450,00 - $ 3.768,00
Préstamos a terceros $966.244,00 - $ 966.244,00
Acreedores comerciales y otras
cuentas por pagar $2.404.009,00 $3.043.383,00 + $ 639.374,00
Retención impuesto a la renta e
iva por pagar $102.678,00 $861.999,00 + $ 759.321,00
Obligaciones acumuladas $552.650,00 $892.173,00 + $ 339.523,00
Provisión jubilación patronal $303.666,00 $320.100,00 + $ 16.434,00
PASIVOS CORRIENTES $18.329.846,00 $18.312.892,00
Préstamos bancarios que
devengan intereses $0,00 $736.399,00 + $ 736.399,00
Emisión de obligaciones a largo
plazo $2.956.250,00 $981.250,00 - $ 1.975.000,00
Provisión por Jubilación patronal $460.900,00 $429.649,00 - $ 31.251,00
Anticipos a terceros $1.223.056,00 + $ 1.223.056,00
Impuesto directo $1.939.734,00 - $ 1.939.734,00
PASIVO NO CORRIENTE $5.356.884,00 $3.370.354,00
TOTAL PASIVOS $23.686.730,00 $21.683.246,00
PATRIMONIO
Capital Social $4.200.000,00 $5.760.840,00 + $ 1.560.840,00
Aporte futuras capitalizaciones $1.263.317,00 $0,00 - $ 1.263.317,00
Reservas $14.687.415,00 $17.842.336,00 + $ 3.154.921,00
Resultados Acumulados $2.765.494,00 $5.220.377,00 + $ 2.454.883,00
TOTAL PATRIMONIO $22.916.226,00 $28.823.553,00
Total pasivos y patrimonio $46.602.956,00 $50.506.799,00
CORPORACIÓN ECUATORIANA DE ALUMINIO CEDAL S.A.
CORPORACIÓN ECUATORIANA DE ALUMINIO CEDAL S.A.
FLUJO DE EFECTIVO
FLUJO
AL 31 DE EFECTIVO
DICIEMBRE DEL 2012
AL 31
EXPRESADO ENDICIEMBRE DEL 2012
DÓLARES AMERICANOS USD
EXPRESADO EN DÓLARES AMERICANOS USD

Flujo originado por actividades de operación


Flujo originado por actividades de operación
Efectivo
Efectivo provisto
provisto en
en clientes
clientes $$ 55.479.895,00
55.479.895,00
Efectivo utilizado
Efectivo utilizado en
en proveedores
proveedores $ -47.639.740,00
$ -47.639.740,00
Efectivo utilizado en empleados $ -7.383.214,00
Efectivo provisto por (utilizado en)otros $ 3.027.585,00
Total
Total efectivo
efectivo neto
neto provisto
provisto por
por (utilizado
(utilizado en)
en) actividades
actividades de
de operación
operación $
$ 3.484.526,00
3.484.526,00

Flujo originado por actividades de inversión


Flujo originado por actividades de inversión
Efectivo utilizado en propiedad, planta y equipo $ -1.412.434,00
Efectivo utilizado en propiedad, planta y equipo $ -1.412.434,00
Efectivo utilizado en compra de acciones $ -24.750,00
Efectivo
Efectivo utilizado en compra
provisto por fusión de acciones $ -24.750,00
Efectivo
Efectivo provisto
(utilizadopor
en)fusión
activos financieros mantenidos hasta el vencimiento
Efectivo (utilizado en) activos financieros mantenidos hasta el vencimiento
Total efectivo utilizado en actividades de inversión $ -1.437.184,00
Total efectivo utilizado en actividades de inversión $ -1.437.184,00
Flujo originado por actividades de financiamiento
Efectivo (utilizado
Flujo originado en) provisto
por actividades por instituciones financieras
de financiamiento $ -65.195,00
Efectivo (utilizado en) emisión de obligaciones $ -1.978.768,00
Efectivo (utilizado en) provisto por instituciones financieras $ -65.195,00
Efectivo provisto por préstamos a mutuos
Efectivo
Efectivo (utilizado en)aumento
provisto por emisión de
de obligaciones
capital $$ -1.978.768,00
10,00
Efectivo provisto por préstamos a
Efectivo (utilizado en) provisto pormutuos
compañías relacionadas $ -343.323,00
Efectivo provisto por aumento de capital $ 10,00
Efectivoneto
Total efectivo (utilizado en) provisto
(utilizado por por
en) provisto compañías relacionadas
actividades de financiamiento $ -2.387.276,00
-343.323,00

Variación
Total netaneto
efectivo del (utilizado
efectivo enen)
caja y bancos
provisto por actividades de financiamiento -339.934,00
$ -2.387.276,00
Saldo inicial del efectivo en caja y bancos $ 1.604.318,00
Saldo final del efectivo en caja y bancos $ 1.264.384,00
Variación neta del efectivo en caja y bancos $ -339.934,00
Patrón de Cobro 30 Días 60 Días Más de 180 Días
55% 25% 20%
Patrón de pago 30 Días 60 Días 90 Días
25% 45% 30%

Resultado de la aplicación del modelo de Gitman

Período Ciclo de Caja Rotación de Caja DAE Efectivo


Requerido

2012 141 2.59 veces $4.598.130,21 $ 1.789.155.72


OPTIMISTA

PROBABLE

PESIMISTA
PRESUPUESTO DE EFECTIVO OPTIMISTA AÑO 2013
Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre
I COBRANZAS
Ingreso a Crédito $4.731.173,48 $2.956.983,42 $4.139.776,79 $4.500.164,28 $3.471.555,30 $4.885.892,64 $3.485.877,38 $2.689.105,41 $3.784.666,87 $3.496.351,46 $3.284.451,37 $3.814.201,59
Cobranzas
30 Días (55%) $2.019.417,31 $2.602.145,41 $1.626.340,88 $2.276.877,24 $2.475.090,35 $1.909.355,42 $2.687.240,95 $1.917.232,56 $1.479.007,98 $2.081.566,78 $1.922.993,30 $1.806.448,25
60 Días (25%) $790.428,49 $917.916,96 $1.182.793,37 $739.245,86 $1.034.944,20 $1.125.041,07 $867.888,83 $1.221.473,16 $871.469,35 $672.276,35 $946.166,72 $874.087,86
Más de 180 Días (20%) $835.832,19 $668.518,04 $515.713,92 $725.819,59 $673.139,10 $632.342,79 $734.333,57 $946.234,70 $591.396,68 $827.955,36 $900.032,86 $694.311,06
Ingreso al contado $1.182.793,37 $739.245,86 $1.034.944,20 $1.125.041,07 $867.888,83 $1.221.473,16 $871.469,35 $672.276,35 $946.166,72 $874.087,86 $821.112,84 $953.550,40
Total de Cobranzas $4.828.471,36 $4.927.826,27 $4.359.792,37 $4.866.983,75 $5.051.062,48 $4.888.212,44 $5.160.932,69 $4.757.216,77 $3.888.040,72 $4.455.886,36 $4.590.305,72 $4.328.397,57

II COMPRAS
Desembolsos a
Crédito $660.385,70 $825.482,13 $872.652,53 $859.859,91 $982.697,04 $614.185,65 $850.594,47 $923.502,57 $656.172,88 $631.373,46 $757.648,15 $1.136.472,22
Pago:
30 Días (25%) $480.837,11 $165.096,43 $206.370,53 $218.163,13 $214.964,98 $245.674,26 $153.546,41 $212.648,62 $230.875,64 $164.043,22 $157.843,36 $189.412,04
60 Días (45%) $577.004,54 $865.506,80 $297.173,57 $371.466,96 $392.693,64 $386.936,96 $442.213,67 $276.383,54 $382.767,51 $415.576,16 $295.277,80 $284.118,05
90 Días (30%) $320.558,08 $384.669,69 $577.004,54 $198.115,71 $247.644,64 $261.795,76 $257.957,97 $294.809,11 $184.255,69 $255.178,34 $277.050,77 $196.851,86
Desembolsos al
contado $310.769,74 $388.462,18 $410.660,02 $404.639,96 $462.445,66 $289.028,54 $400.279,75 $434.589,44 $308.787,24 $297.116,92 $356.540,30 $534.810,46
Total de pago $1.689.169,47 $1.803.735,10 $1.491.208,65 $1.192.385,76 $1.317.748,92 $1.183.435,52 $1.253.997,80 $1.218.430,71 $1.106.686,09 $1.131.914,64 $1.086.712,23 $1.205.192,41

FLUJO DE CAJA $3.139.301,89 $3.124.091,17 $2.868.583,72 $3.674.597,99 $3.733.313,56 $3.704.776,92 $3.906.934,89 $3.538.786,06 $2.781.354,64 $3.323.971,72 $3.503.593,48 $3.123.205,16
Saldo Inicial $1.264.384,00 $4.403.685,89 $7.527.777,07 $10.396.360,79 $14.070.958,78 $17.804.272,34 $21.509.049,26 $25.415.984,15 $28.954.770,21 $31.736.124,84 $35.060.096,56 $38.563.690,05
Saldo Final $4.403.685,89 $7.527.777,07 $10.396.360,79 $14.070.958,78 $17.804.272,34 $21.509.049,26 $25.415.984,15 $28.954.770,21 $31.736.124,84 $35.060.096,56 $38.563.690,05 $41.686.895,21
Efectivo Requerido $1.789.155,72 $1.789.155,72 $1.789.155,72 $1.789.155,72 $1.789.155,72 $1.789.155,72 $1.789.155,72 $1.789.155,72 $1.789.155,72 $1.789.155,72 $1.789.155,72 $1.789.155,72
Exceso de
financiamiento $2.614.530,17 $5.738.621,35 $8.607.205,07 $12.281.803,06 $16.015.116,62 $19.719.893,54 $23.626.828,43 $27.165.614,49 $29.946.969,12 $33.270.940,84 $36.774.534,33 $39.897.739,49
Necesidad de financiamiento
PRESUPUESTO DE EFECTIVO PRO BABLE AÑO 2013

Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre O ctubre Noviembre Diciembre
I CO BRANZAS
Ingreso a Crédito $4.494.614,80 $2.809.134,25 $3.932.787,95 $4.275.156,06 $3.297.977,54 $4.641.598,01 $3.311.583,51 $2.554.650,14 $3.595.433,53 $3.321.533,88 $3.120.228,80 $3.623.491,51
Cobranzas
30 Días (55%) $1.918.446,44 $2.472.038,14 $1.545.023,84 $2.163.033,37 $2.351.335,84 $1.813.887,64 $2.552.878,91 $1.821.370,93 $1.405.057,58 $1.977.488,44 $1.826.843,64 $1.716.125,84
60 Días (25%) $750.907,07 $872.021,11 $1.123.653,70 $702.283,56 $983.196,99 $1.068.789,02 $824.494,38 $1.160.399,50 $827.895,88 $638.662,53 $898.858,38 $830.383,47
Mas de 180 Días (20%) $794.040,58 $635.092,14 $489.928,22 $689.528,61 $639.482,15 $600.725,65 $697.616,89 $898.922,96 $561.826,85 $786.557,59 $855.031,21 $659.595,51
Ingeso al contado $1.123.653,70 $702.283,56 $983.196,99 $1.068.789,02 $824.494,38 $1.160.399,50 $827.895,88 $638.662,53 $898.858,38 $830.383,47 $780.057,20 $905.872,88
Total de Cobranzas $4.587.047,79 $4.681.434,96 $4.141.802,75 $4.623.634,56 $4.798.509,36 $4.643.801,82 $4.902.886,06 $4.519.355,93 $3.693.638,69 $4.233.092,04 $4.360.790,43 $4.111.977,70

II CO MPRAS
Desembolsos a Crédito $627.366,42 $784.208,02 $829.019,91 $816.866,91 $933.562,18 $583.476,37 $808.064,75 $877.327,44 $623.364,23 $599.804,78 $719.765,74 $1.079.648,61
Pago:
30 Días (25%) $360.868,25 $156.841,60 $196.052,01 $207.254,98 $204.216,73 $233.390,55 $145.869,09 $202.016,19 $219.331,86 $155.841,06 $149.951,20 $179.941,43
60 Días (45%) $433.041,90 $649.562,86 $282.314,89 $352.893,61 $373.058,96 $367.590,11 $420.102,98 $262.564,36 $363.629,14 $394.797,35 $280.513,91 $269.912,15
90 Días (30%) $240.578,84 $288.694,60 $433.041,90 $188.209,93 $235.262,41 $248.705,97 $245.060,07 $280.068,66 $175.042,91 $242.419,42 $263.198,23 $187.009,27
Desembolsos al contado $295.231,25 $369.039,07 $390.127,02 $404.639,96 $439.323,38 $274.577,11 $380.265,76 $412.859,97 $293.347,87 $282.261,07 $338.713,29 $508.069,93
Total de pago $1.329.720,25 $1.464.138,13 $1.301.535,81 $1.152.998,47 $1.251.861,47 $1.124.263,74 $1.191.297,91 $1.157.509,18 $1.051.351,78 $1.075.318,90 $1.032.376,62 $1.144.932,79

FLUJO DE CAJA $3.257.327,54 $3.217.296,83 $2.840.266,94 $3.470.636,10 $3.546.647,88 $3.519.538,08 $3.711.588,15 $3.361.846,75 $2.642.286,91 $3.157.773,13 $3.328.413,81 $2.967.044,91
Saldo Inicial $1.264.384,00 $4.521.711,54 $7.739.008,37 $10.579.275,31 $14.049.911,40 -$206.010,77 $3.313.527,31 $7.025.115,46 $10.386.962,21 $13.029.249,11 $16.187.022,25 $19.515.436,06
Saldo Final $4.521.711,54 $7.739.008,37 $10.579.275,31 $14.049.911,40 $17.596.559,28 $3.313.527,31 $7.025.115,46 $10.386.962,21 $13.029.249,11 $16.187.022,25 $19.515.436,06 $22.482.480,96
Efectivo Requerido $1.789.155,72 $55.633,97 $55.633,97 $55.633,97 $55.633,97 $55.633,97 $55.633,97 $55.633,97 $55.633,97 $55.633,97 $55.633,97 $55.633,97
Exceso de financiamiento $2.732.555,82 $7.683.374,40 $10.523.641,34 $13.994.277,43 $17.540.925,31 $3.257.893,34 $6.969.481,48 $10.331.328,24 $12.973.615,14 $16.131.388,28 $19.459.802,09 $22.426.846,99
Necesidad de financiamiento
ESTADOS PROFORMAS Y CÁLCULO
DEL FER
CORPORACIÓN ECUATORIANA DE ALUMINIO CEDAL S.A.
ESTADO DE RESULTADOS CEDAL
AL 31 DICIEMBRE DEL 2012
EXPRESADO EN DÓLARES AMERICANOS USD
Estado de resultados
VALOR TOTAL PRONÓSTICO PROYECCIÓN
CEDAL
Ventas $56.550.250,00 $1,04 $58.812.260,00
Costo de Ventas $46.739.058,00 $1,04 $48.608.620,32
UTILIDAD BRUTA $9.811.192,00 - $10.203.639,68
Otros ingresos $2.989.333,00 - $2.989.333,00
Dividendos recibidos $1.920.980,00 $1.920.980,00
Ingresos financieros $122.039,00 $122.039,00
Otros $946.314,00 $946.314,00
Gastos de administración $4.172.763,00 - $4.172.763,00
Gastos de ventas $2.765.915,00 $1,04 $2.876.551,60
Otros gastos $1.620.982,00 - $1.620.982,00
Gastos financieros $1.212.192,00 $1.212.192,00
Otros $408.790,00 $408.790,00
Utilidad antes de impuestos
a la renta $4.240.865,00 $4.522.676,08
Impuesto a la renta $527.290,00 - $527.290,00
Resultado neto del año $3.713.575,00 $3.995.386,08
A Activos Totales (Proforma) $52.368.930,36
AS Incremento de ventas $2.262.010,00
FER $ -6.283.352,27
So Ventas Año Base $56.550.250,00
FER PROYECTADO -$2.719.137,84
m Margen de Utilidad sobre ventas $
0,13
S1 Ventas proyectadas $58.812.260,00 DIFERENCIA $ -3.564.214,43
d Razón de distribución de dividendos
PE (pasivos espontáneos) $18.312.892,00
Alternativa Optimista
Estadígrafos calculados U/M AÑO 2013
Media $ $3.368.542,60
Varianza - $7.697.025.034,14
Desviación Típica $ $87.732,69
Coeficiente de Variación % 2,60%
Alternativa Probable
Estadígrafos calculados U/M AÑO 2013
Media $ $ 2.920.126,30
Varianza - $952.088.418.941,08
Desviación Típica $ $975.750,18
Coeficiente de Variación % 33,41%
Alternativa Pesimista
Estadígrafos calculados U/M AÑO 2013
Media $ $ 3.059.747,29
Varianza - $75.591.461.790,47
Desviación Típica $ $274.939,01
Coeficiente de Variación % 8,99%
Bibliografía

Van horne, J., & Wachowicz, J. (2010). Fundamentos de Adminisración Financiera.


México: Pearson.
Westerfield, R., Ross, S., & Jaffe, J. (2012). Finanzas Corporativas. México: Mc Graw hill.

Linkografía

Bank WatchRatings S.A.;. (2010). DOCUMENTS.MX. Obtenido de


http://documents.mx/documents/101130informe-calificacion-cedal.html
CEDAL Aluminio;. (2016). Cedal. Obtenido de http://www.cedal.com.ec/nosotros.html
Superintendencia de Compañías;. (2016). Superintendencia de Compañías y Valores.
Obtenido de http://appscvs.supercias.gob.ec/portaldedocumentos/consulta_cia_menu.zul

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