TEMA A EXPONER:

Resultados de problemas de
inversión a largo plazo
evaluados por técnicas de
presupuesto de capital.
 CONCEPTO.
La preparación del
presupuesto de capital es el
proceso de evaluación y
selección de inversiones alargo
plazo que concuerdan con la
meta de la empresa de
maximizar la riqueza del
propietario. En el caso de las
empresas manufactureras, los
activos productivos o activos
fijos son los que generan la
base para la capacidad de
generación de rentabilidad y
de valor de la empresa.
 CAUSAS DEL GASTO DE CAPITAL:
Existen dos tipos de gastos:
Un gasto de capital se conoce
como un desembolso de fondos
hecho por la empresa, del cual
se espera recibir un beneficio en
un periodo que trascienda a un
año; contrario al gasto
operativo, cuyo beneficio es
dado para un tiempo menor aun
año. Los gastos en activos son
considerados en algunos casos
como gastos de capital, estos se
efectúan para expandir,
reemplazar o renovar los activos
fijos u otros beneficios que serna
vistos a largo plazo.
 Aplicaciones Financieras
Anualmente las áreas directivas de
las empresas solicitan a sus plantas,
sucursales o filiales que les envíen la
lista de inversiones que desean
realizar. Estos reportes se recopilan y
forman un proyecto de presupuesto
de capital, para los cuales, los
directivos se centran en comprobar
que estos proyectos se adecuen a los
objetivos de la empresa y, sobre
todo, puedan ser cubiertos por el
presupuesto de capital.
 ¿Cómo llevan a cabo este análisis?
Ellos analizan los flujos de efectivo
relevantes generados para clasificar
proyectos o para evaluar si son aceptables.
Se utilizan algunas técnicas para poder
aplicar estos análisis. Los métodos
preferidos integran los procedimientos de
valor en el tiempo, las observaciones sobre
el riesgo y rendimiento, así como los
conceptos de valuación para seleccionar los
gastos de capital que concuerden con el
objetivo de maximizar la riqueza de los
propietarios.
 Técnicas del presupuesto del capital
Técnicas del presupuesto del capital El
término capital se refiere a los activos fijos
que se usan para l producción, mientras
que presupuesto es un plan que presenta
en forma detallada los flujos de entrada y
salida correspondientes a algún periodo
futuro.
El presupuesto de capital es un esbozo de
los gastos planeados sobre activos fijos y la
preparación del presupuesto de capital
alude a la totalidad del proceso referente
al análisis de los proyectos, así como a la
decisión de si deberían incluirse dentro del
presupuesto de capital.
 Técnicas de evaluación del presupuesto de capital

Se usan 5 métodos para evaluar los proyectos y para decidir

si deben aceptarse o no dentro del presupuesto de capital:
• El método de recuperación
• El método de recuperación descontada
• El método del valor presente neto ( NPV)
• El método de la tasa interna de rendimiento (IRR)
• El método modificado de la tasa interna de rendimiento (
MIRR)
 Inversiones financieras a largo plazo y sus
inconvenientes más importantes
Antes de decidirse por alguna de las opciones
de inversiones financieras a largo plazo hay
que preguntarse si se podrá mantener un
activo por un período de tiempo indefinido sin
perder la esperanza y si se sabrá elegir al
gestor con la capacidad suficiente para hacerlo.
Quienes encajan en este perfil se distinguen de
otro tipo de inversores por dos rasgos que les
caracterizan:0
Se centran en la apreciación del capital o el
crecimiento del ingreso a largo plazo.
No hacen ningún movimiento basado en
cambios provisionales en los precios de los
activos.
 EJEMPLO
La Empresa WERBEL se dedica a la venta de bicicletas y está pensando la posibilidad de ampliar su negocio hacia
la venta de ropa y complementos utilizados para la práctica del ciclismo. Para ello, ha previsto un desembolso de
600.000 euros. y los siguientes cobros y pagos que se generarían durante la vida de la inversión, que es de 4 años:

Se pide: Determinar si es conveniente realizar la inversión propuesta:

a) Según el criterio del Pay-back (plazo de recuperación), sabiendo que el
plazo mínimo exigido es de 5 años.
b) Según el Valor Actual Neto, supuesta una rentabilidad requerida o tipo
de descuento del 8%.
SOLUCIÓN:
Para la solución se ha utilizado tres decimales.

Siendo
A = Desembolso inicial.
Qi = Flujo neto de caja del
año i.
K = Tipo de actualización
o descuento.
Por tanto, esta inversión, según este método, no sería aconsejable
realizarla, pues su valor capital no es positivo.
Pay-back = 4 años. Por tanto, es conveniente realizar la inversión
según sólo este criterio. Recupera la inversión antes de los cinco
años previstos.
Bibliografías
• https://eduardobuero.com/administracion_financiera_politica_divide
ndos13.htm
• https://moodle2.unid.edu.mx/dts_cursos_mdl/pos/AN/DF/S10/DF10
_Lectura.pdf
• http://servicios.educarm.es/templates/portal/images/ficheros/etapas
Educativas/secundaria/16/secciones/270/contenidos/17727/ejercicio
s_seleccion_inversiones.pdf