FINANZAS

Ester Burgos Lagos

 Descripción de la Asignatura

Tiene como propósito aplicar técnicas de administración financiera de corto plazo.

Desarrolla habilidades para la aplicación del análisis financiero a las empresas, se

analizan las inversiones y financiamiento de corto plazo utilizados por la empresa,
con un enfoque aplicado y centrado en las labores del día a día.

Unidades de Aprendizaje

1. Bases de la administración financiera

2. Análisis de estados financieros y razones financieras
3. Administración del capital de trabajo
4. Elementos de gestión en administración financiera
 Bibliografía de la Asignatura

Matemáticas Financieras, Lincoyan Portus, editorial: Mc Graw Hill

Fundamentos de Administración, Eugene Brighman – Joel Houston, editorial:

Thomson

Matemáticas Financieras, Vidaurri Aguirre, Héctor M., editorial: Cengage Learning

 Las Finanzas
Las finanzas son la rama de la economía que se relaciona con el estudio de
las actividades de inversión, tanto de activos reales como de activos
financieros, y con la administración de los mismos.

Campo de Acción de las Finanzas

Las finanzas se dividen en tres grandes áreas:

a) inversiones
b) instituciones y mercados financieros
c) finanzas corporativas o administración financiera de las empresas
 Administración Financiera

 Unidad Funcional Básica de la Administración General.

 Tiene por objeto Maximizar el Valor de la empresa a largo plazo.
 La obtención de Recursos Financieros por aportaciones de
capital u obtención de créditos.
 Se encarga del correcto manejo y aplicación, así como la
coordinación eficiente del Capital de Trabajo, Inversiones y
Resultados.
 Presentación e Interpretación de la información financiera para
tomar decisiones acertadas.
 Administración Financiera

La administración financiera de la empresa abarca

tres aspectos:

1) la inversión en activos reales (inmuebles,

equipos, inventarios, etc.); y la inversión en activos
financieros (acciones, bonos, etc.),
2) la obtención de los fondos necesarios para las
inversiones en activos,
3) las decisiones relacionadas con la reinversión de
las utilidades y el pago de dividendos.
 Administración Financiera

 Para su estudio se puede dividir en tres partes:

 ANÁLISIS FINANCIERO.
 PLANEACIÓN FINANCIERA.
 CONTROL FINANCIERO.
 Administración Financiera
Planeación Financiera

Adm.
Financiera

Decisiones Decisiones
Financieras Financieras
Largo Plazo Corto Plazo

Presupuesto de Capital Evaluación de Proyectos

de Inversión
 Funciones básicas de la Administración Financiera

- La inversión (Decisiones de Inversión: Presupuesto de Capital)

- El financiamiento (Decisiones de Financiamiento)
- Las decisiones de dividendos
- Las decisiones de Capital de trabajo
 Gestión Financiera
ANÁLISIS
Y
PLANIFICACIÓN FINANCIERA

B
A
L
A
N
C
E
G
E
N
E
R
A
L
DECISIONES A
C
T
I
V
O
SP
AS
I
V
O
S
C
O
R
T
O
DE C
I
R
C
U
L
A
N
T
ESP
L
A
Z
O
INVERSION P
A
S
I
VO
S
L
A
R
G
O
A
C
T
I
V
O
S
P
L
A
Z
O/
C
A
P
I
T
A
L
F
I
J
O
S

DECISIONES DE
FINANCIAMIENTO
La meta de la Administración Financiera

Maximizar el Valor de la Empresa

Maximizar las utilidades

Versus
Maximizar el valor de la empresa
 La Responsabilidad del
Administrador Financiero
 CONSISTE EN ADQUIRIR Y USAR FONDOS CON MIRAS A MAXIMIZAR EL VALOR
DE LA EMPRESA. SUS ACTIVIDADES ESPECÍFICAS SON:

 Preparación de pronósticos y planeación.

 Decisiones financieras en inversiones de mayor importancia.
 Coordinación y Control.
 Forma de tratar con los Mercados Financieros (Política y Estrategia).
 Actividades Financieras
• Preparación y análisis de la información financiera. Esta función es
fundamental y comprende la preparación adecuada y análisis de los estados
financieros básicos, de manera que permita o ayude a la toma de
decisiones relacionadas con el ente económico.

• Determinación de la estructura óptima de activos. Importante función

financiera de la empresa que comprende la determinación de la clase,
cantidad y calidad de los activos que requiere la empresa para que cumpla
sus objetivos de una manera más eficaz y eficientemente. Además, permite
controlar los niveles óptimos de activo.

• Estudio del financiamiento del negocio o estructura financiera. La

administración no sólo debe precisar las fuentes de financiamiento a corto,
mediano y largo plazo, también debe determinar la correcta distribución
entre pasivos y patrimonio, no perdiendo de vista el costo que implica cada
fuente (costo de financiamiento).
Intereses, Valor Actual y
Valor Futuro
Aplicar los métodos y técnicas financieras en
operaciones relacionadas con el valor del
dinero en el tiempo.

Para la selección de alternativas de ahorro,

inversión y financiamiento acorde a las
condiciones económicas y financieras del
presente que repercutirán en el futuro.
En la actualidad, la salud financiera de los Bancos y las
Instituciones Crediticias descansa fundamentalmente en el
rubro de los créditos.
Esto se explica por lo siguiente:

• Las empresas piden dinero

prestado para expandirse o crecer,
• ¿Quién no tiene una tarjeta de
crédito,
• ¿Cuántos compran un auto al
contado?,
• ¿Quién no quiere comprar una
casa?
Pero no todo el mundo se endeuda, existe otro tipo de
personas que se preparan para El futuro.
El propósito de un Sistema Financiero es poner
en contacto (intermediar)…
a las personas que necesitan dinero
(demandantes) y…
a las personas que lo tienen (oferentes), esto es
Financiamiento;
además cumple con la función de ayudar a la
circulación eficiente del dinero
¿ El dinero experimenta una transformación ?

Una deuda implica pagar una cantidad

adicional por su utilización.

Y guardar una parte de las utilidades, el día de

mañana, ya no tiene el mismo valor por los
efectos de la inflación.
Por lo tanto…

La Matemática Financiera nos proporciona las

herramientas necesarias para analizar la forma
en que el dinero experimenta esa transformación
en el tiempo y nos capacita para determinar el
verdadero valor que éste llega a tener en
cualquier momento en el tiempo.
Las Matemáticas Financieras
giran en torno a un concepto
sencillo, sin embargo, para
algunos puede ser un dolor
de cabeza, y éste resulta ser
el INTERÉS.
EL INTERÉS
 EL INTERÉS

Los conceptos involucrados en el cálculo del Interés son:

Capital

Tiempo

% Tasa de Interés
 Componentes

El Capital: Es la suma prestada/solicitada y también se le conoce

como Principal.

El Tiempo: Es la duración de la deuda/inversión. La base o

unidad de tiempo es un año.

La Tasa de Interés: Es la razón del Interés al Capital por cada

unidad de tiempo.

Tasa de Interés = Interés / Capital

Definición de Interés

Interés es la cantidad de
dinero que se paga por un
capital prestado en un cierto
intervalo de tiempo.

Simple
Clases de Interés
Compuesto
 Definición

Cuando únicamente el Capital Inicial gana interés

durante todo el tiempo que dura la transacción, al interés
generado se le conoce como Interés Simple.
 Interés Simple

I = Interés Simple representado en dinero.

C = Capital Inicial (prestado o invertido).
i = Tasa de interés o porcentaje inicial que se paga por
unidad de tiempo, también se conoce como tasa de
rendimiento.
t = Tiempo, expresado en las mismas unidades que
corresponden a la tasa de interés.

S = Monto, valor acumulado de C o Valor Nominal.

Formula de Interés Simple

I = C*i(t)
 Interés Simple

I = C*i(t) Fórmula del Interés Simple

S = C (1 + i*t) Valor Futuro a Interés Simple

Valor Actual o Valor Presente a

C = S / (1 + i*t) Interés Simple

Tanto i como t deben estar en la misma unidad de tiempo.

 Interés Simple

Ejemplo: Determine el interés simple sobre $7.500 al 4%

durante 6 meses. ¿Cuál será el monto?

C = 7.500
i = 4% ó 0.04
t = 6/12 = ½
I = Cit S=C+I
I = 7.500(0.04)(1/2) S = 7.500 + 150
I = 150 S = $ 7.650
Interés Simple

Ejemplo: El interés pagado por un préstamo de $500 en un

plazo de 4 meses fue de $12.50 ¿Cuál fue la tasa de interés?

C = 500 i = I / (C*t)
t = 4/12 = 1/3
I = 12.50
I = Cit i = 12.50 / (500*(1/3))

i = 7.5% anual
Interés Simple

Ejemplo. Un pagaré es firmado el 15 de Enero con

vencimiento en tres meses por $50.000 con un interés del
6%. Hallar el valor nominal del pagaré.

S = C (1 + i*t)
S = C (1 + i*t)
t = 3/12 = 1/4
C = 50.000
i = 6% ó 0.06
S = 50.000 (1 + 0.06*(1/4))

S = $ 50.750
Interés Simple

Ejemplo: Si el dinero produce un interés del 5%, ¿Cuál será

el valor actual o valor presente de $105.000 pagaderos
dentro de un año?

C = S / (1 + i*t)
C = S /(1 + i*t)
S = 105.000
t = 12/12 = 1 C = 105.000 / (1 + .05*1)
i = 5% ó 0.05
C = $ 100.000
 Interés Simple

Ejemplo: Un pagaré de $120.000 firmado el 01 de Abril con

vencimiento en 8 meses y con interés del 5% es vendido a
Pedro el 10 de Julio con la base de un rendimiento de la
inversión del 6%. ¿Cuánto paga Pedro por el documento?

S1 = C (1 + i*t) S1 = C1 (1 + i*t)
t1 = 8/12 = 2/3
C1 = 120.000 S1 = 120.000 (1 + 0.05*(8/12))
i1 = 5% ó 0.05
S1 = $ 124.000
C2 = S1 (1 + i*t)
S1 = 124.000 C2 = 124.000 / (1 + 0.06(140/360))
t2 = 140/360
i2 = 6% ó 0.06 C2 = $ 121.173
Interés Compuesto

Una Inversión al Una Inversión

7,75% trimestral al 7% mensual

¿Alguien puede decirme, qué opción me conviene?

 Interés Compuesto

El conocimiento del Interés Compuesto permitirá…

Elegir la mejor alternativa de inversión.

Calcular el monto de una inversión cuando el interés no se

retira, sino que se agrega al Capital en cada período de
tiempo a que se refiere la tasa de interés.
Formación del Interés Compuesto

Cuando se aplica el interés Compuesto, el capital aumenta

por la adición de los intereses vencidos al final de cada
uno de los períodos de tiempo a que se refiere la tasa.
Bajo este concepto se dice que los intereses se
capitalizan.
 Interés Compuesto

Generación del Interés Compuesto a partir del Interés Simple

El interés compuesto no es más que el interés simple aplicado
sucesivamente a un capital que crece a medida que se le agregan
los intereses al final de cada período de tiempo a que se refiere la
tasa.
S = C (1 + i*t) C = 1.000
i = 30% anual
t = 3 años
I.S. 1.000(1+.30(3)) = 1.900

1.000 1.300(1+.30)=1.690

1.000(1+.30)=1.300 1.690(1+.30)=2.197
Interés Compuesto

En el ejemplo anterior, el interés se calculó y se

agregó al capital en cada uno de los períodos
anuales que duró la operación.

En este caso, se dice que el interés es

CAPITALIZABLE ó CONVERTIBLE EN CAPITAL
Interés Compuesto

El interés puede ser convertido en capital:

• Anualmente
• Semestralmente
• Trimestralmente
• Mensualmente
• Diariamente
• Ó según otro intervalo
 Interés Compuesto

FRECUENCIA DE CONVERSIÓN
Es el número de veces que el interés se convierte en capital
en un año.
PERÍODO DE INTERÉS, PERÍODO CONVERSIÓN ó
PERÍODO DE CAPITALIZACIÓN
Es el intervalo de tiempo al final del cual se agrega al
capital los intereses generados en ese intervalo de tiempo.

La tasa de interés que se utiliza en las transacciones, se

establece normalmente como tasa anual a menos que se
especifique el tipo de periodicidad.
Interés Compuesto

INVERSIONES EN LA BANCA
Cuando una persona acude a una institución bancaria a
realizar una inversión y pregunta ¿qué tasa de interés están
pagando?
La respuesta que uno escucha es: “14% a inversión
mensual” ó “12% a 7 días”, etc.
Esto es, que no dicen “a inversión mensual se está pagando
el 14% capitalizable mensualmente”, “a inversión a 7 días
se está pagando el 12% capitalizable semanalmente”, sino
que se debe de entender que:
“14% a inversión mensual” significa que el 14% es el
interés anual que es capitalizable mensualmente.
Interés Compuesto

Los siguientes conceptos serán importantes en los

problemas que implican interés compuesto.

• El Capital Original
• El Período de Capitalización
• La Tasa de Interés por Período
• El Número de Períodos de Conversión
durante el Plazo de la Transacción
• Frecuencia de Conversión
 Interés Compuesto

Ejemplo: Si $X son invertidos durante 8,5 años al 35%

capitalizable trimestralmente, responda las siguientes
preguntas:

a) ¿Cuál es el período de conversión?

b) ¿Cuál es la frecuencia de conversión?
c) ¿Cuál es la tasa de interés por período de conversión?
d) ¿Cuál es el número de períodos de conversión del plazo?

a) 3 meses
b) 4
c) 0.35/4 = 0.875 ó 8.75%
d) 8.5*4 = 34
 Interés Compuesto

VARIABLES QUE SE UTILIZARÁN

C = Capital al inicio del plazo

S = Monto a interés compuesto
I = Interés acumulado a través de los períodos de conversión del plazo
i = Tasa de interés por período
n = Número de períodos de conversión del plazo
Fc = Frecuencia de conversión
 Interés Compuesto

DEDUCCIÓN DE LA FÓRMULA DE MONTO

Sea C un capital invertido a la tasa i por período durante n
períodos de tiempo.

C i 1 i 2 i 3

S = C (1 + i)n
Aquí quede clase del viernes
Interés Compuesto

Ejemplo: Doña Teresa deposita $ 50.000 en una institución

financiera que le aplica la tasa del 8% capitalizable por mes.
Determine el valor acumulado de la inversión al finalizar el
mes 10 del depósito.

S = 50.000 (1 + (0.08/12))10

S = $ 53.435,13
 Interés Compuesto

Ejemplo: Determine el valor acumulado de una inversión de

$ 35.000 al término de 18 meses si se le aplica una tasa de
interés del 2% trimestral.

S = 35.000 (1 + 0.02)6

S = $ 39.415,68
 Interés Compuesto

Ejemplo: Cierto Banco aplica una tasa de interés del 8% a

inversión semestral por cada $100.000 invertidos. Don Raúl
deposita esa cantidad a un plazo de 2 años, al término del
cual, el Banco cambia la tasa al 8,25%, ¿Cuál será el valor de
la inversión un año después del incremento de la tasa de
interés?

S = 100.000(1 + (0.08/2))4(1 + (0.0825/2))2

S = $ 126.836,25
Interés Compuesto

Ejemplo. El señor Vargas deposita $150.000 a la tasa del

12% con conversión trimestral y 9 meses después cambia
el tipo de inversión al 10% capitalizable mensualmente
¿Cuánto tendrá acumulado en un plazo de 2 años?

S = 150.000 (1 + (0.12/4))3(1 + (0.10/12))15

S = $ 185.637,11
 Interés Compuesto

Ejemplo: Hace 3 años la señora Claudia solicitó un

préstamo por cierta cantidad a la tasa de interés del 28%
tomando en consideración que los intereses se capitalizan
cada bimestre. Si el día de hoy, la señora Claudia liquida el
préstamo con un pago único de $ 31.150 ¿De cuánto fue el
préstamo que solicitó

C = 31.150/(1 + (0.28/6))18
C = $ 13.705,88
Interés Compuesto
Ejemplo: En la adquisición de 4 neumáticos para renovar las
anteriores de su auto que ya tienen 2 años de uso, la eficiente
secretaria Patricia conviene con una ejecutiva de Good Year en
dar un anticipo de $1.500 y a los 6 meses pagar $ 1.860. Si la
tienda le cargó un interés del 15% mensual, encuentre el precio
al contado de los neumáticos.

(X – 1.500)(1+ 0.015)6 = 1.860

X = 1.500 + 1.860/ (1 + 0.015)6

X = $ 3.201,05
Interés Compuesto

Ejemplo: Qué tasa de interés capitalizable cada 15 días

(quincenal) permitirá triplicar un capital en un plazo de
año y medio
3C = C (1 + i/24)36

((3)1/36 – 1) 24 = i

i = 0.7436982
i = 74,37% capitalizable quincenalmente
i = 3,09874% quincenal