UNIVERSIDAD

TECNOLOGICA DE LOS
ANDES
MAESTRIA EN PROYECTOS DE INVERSION
TEMA
Análisis financiero y detención de riesgos financieros
Docente:
Dr. López Zevallos Oscar Raul
Alumnos:
Max Percy Sequeiros Avendaño
Percy Huachaca Pérez
James Montoya Chacón
Shirley Cardenas
 ¿QUE ES EL ANALISIS FINANCIERO?

• El análisis financiero es el proceso de evaluar

información financiera principalmente para la toma de
decisiones.
• Se recomienda tener un proceso de seis pasos.
• Es un análisis hacia el pasado, para prever el futuro.
 SIES PASOS

1.- Identificar el propósito del análisis

financiero.
ANALISIS
FINANCIERO 2.- Vista general de la empresa.

3.- Técnicas financieras a utilizar.

4.- Análisis contable comprensivo.

5.- Análisis financiero.

6.- Decisión o recomendación

PROPOSITO DE LA EMPRESA

Coherente con la misión

de la empresa.

La misión = Objetivo.

¿Cuál es el objetivo de
toda organización?
Ganar dinero.
ANALISIS FINANCIERO

CREACION
DE
VALOR
 ANALISIS FINANCIERO

• LA CREACIÓN DE VALOR ES SINÓNIMO

DE UTILIDADES
• CORRESPONDE A LA DIFERENCIA ENTRE
VALOR DE MERCADO Y CAPITAL NETO
APORTADO
• HAY CREACIÓN DE VALOR CUANDO
RESULTADO ECONÓMICO SUPERA EL
COSTO DE CAPITAL
ANALISIS FINANCIERO

LA CREACION DE VALOR EMPRESARIAL

SE PROMUEVE DE TRES MANERAS:

MEDIANTE EL DIRECCIONAMIENTO
ESTRATEGICO

MEDIANTE LA GESTION FINANCIERA

MEDIANTE LA GESTION DEL

TALENTO HUMANO
ANALISIS FINANCIERO

EXISTE CREACION DE VALOR

CUANDO LA RENTABILIDAD DE LOS
ACTIVOS NETOS DE OPERACIÓN
SUPERA EL COSTO PONDERADO
DE CAPITAL ….
ANALISIS FINANCIERO

EL CRECIMIENTO DE LAS VENTAS

O LA MAYOR PARTICIPACION
EN EL MERCADO, NO
NECESARIAMENTE PROMUEVEN
LA CREACION DE VALOR …
 ANALISIS FINANCIERO

EARNING
VALUED
ADD
(EVA)
 ANALISIS FINANCIERO

RESULTADOS DEL EVA

EVA POSITIVO RESULTADO NEGATIVO

LA EMPRESA CREA VALOR YA LA RENTABILIDAD DE LA

QUE HA GENERADO UNA EMPRESA NO ALCANZA PARA
RENTABILIDAD MAYOR AL COSTO CUBRIR EL COSTO DE CAPITAL,
DE LOS RECURSOS EMPLEADOS. POR ENDE LA RIQUEZA DE LOS
ACCIONISTAS SUFRE UNA
RENTABILIDAD > COSTO CAPITAL DISMINUCION.

RENTABILIDAD < COSTO CAPITAL

 ANALISIS FINANCIERO

VALOR DE MERCADO
• ES UNA MEDIDA ACUMULATIVA DEL
DESEMPEÑO DE UNA EMPRESA, LA
AGREGADO (MVA) CUAL REFLEJA QUE TAN EXITOSAMENTE
UNA ORGANIZACIÓN HA INVERTIDO EL
CAPITAL EN EL PASADO Y QUE TAN BIEN
LO HARA EN EL FUTURO.

MARKET • ESTE VALOR DE MERCADO AGREGADO

VALUE ES EL VALOR QUE EN EXCESO LE
ADD ASIGNA EL MERCADO A LA FIRMA,
(MVA) SOBRE SU VALOR EN LIBROS.

• SE CALCULA COMO LA DIFERENCIA

ENTRE EL VALOR DE MERCADO Y EL
VALOR EN LIBROS. EL MERCADO POR LA
PERCEPCIÓN QUE TIENE DEL VALOR
FUTURO GENERADO POR LA FIRMA,
ENTONCES EL CÁLCULO DEL MVA SE
PUEDE HACER DESCONTANDO EL EVA©
FUTURO DE LA FIRMA.
 ANALISIS FINANCIERO

COMO MVA = VALOR MERCADO - CAPITAL

SE MIDE

VALOR MERCADO = VALORIZACION EMPRESA EN EL MERCADO

CAPITAL = PATRIMONIO + DEUDA FINANCIERA

ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS FINANCIERO
 ANALISIS FINANCIERO

PROBLEMAS QUE PRESENTA

EL MVA NO CONSIDERA LOS COSTOS DE OPORTUNIDAD DEL CAPITAL

INVERTIDO.

EL MVA NO CONSIDERA LA RENTABILIDAD DEL EFECTIVO REPARTIDO A LOS

ACCIONISTAS.

EL MVA NO SE PUEDE CALCULAR A NIVEL DE UNIDAD ESTRATEGICA DE

NEGOCIO Y NO SE PUEDE UTILIZAR PARA LAS COMPAÑIAS QUE NO COTIZAN EN
BOLSA, SALVO QUE SE ASUMEN ALGUNOS SUPUESTOS SUBJETIVOS.
 ANALISIS FINANCIERO

RIESGOS FINANCIEROS
ANALISIS FINANCIERO

EL RIESGO DE INFLACIÓN

EL RIESGO DE INTERES

EL RIESGO DE CAMBIO

EL RIESGO ECONOMICO

EL RIESGO FINANCIERO

EL RIESGO DE LIQUIDEZ

EL RIESGO DE REINVERSIÓN

EL RIESGO PAÍS

OTROS TIPOS DE RIESGOS

 ANALISIS FINANCIERO

EL RIESGO DE INFLACIÓN

INCERTIDUMBRE QUE SE PROVOCA EN LA TASA DE

RENDIMIENTO REAL DE UNA INVERSIÓN

r Tasa de Interés Nominal

g Inflación Esperada
i Tasa de Rendimiento Real

i = r - g
1 + g
 ANALISIS FINANCIERO

EL RIESGO PARA EL
INVERSOR VIENE DADO
INCERTIDUMBRE QUE LA EXISTENCIA DE LA POR LA VARIACIÓN DEL
INFLACIÓN PROVOCA SOBRE LA TASA DE PODER ADQUISITIVO DE
RENDIMIENTO REAL DE UNA INVERSIÓN.
LOS FLUJOS DE CAJA
GENERADOS POR EL
PROYECTO, QUE SURGE AL
DIFERIR LA TASA DE
INFLACIÓN ESPERADA A LA
REALMENTE PRODUCIDA

RIESGO SISTEMATICO
RIESGO ESPECIFICO EN UN MERCADO DE
AMBITO MUNDIAL
 ANALISIS FINANCIERO

ESTIMACIÓN DE LA INFLACIÓN ESPERADA

CUANDO EL MERCADO CORRIGE AL ALZA SUS EXPECTATIVAS

SOBRE LA INFLACIÓN, HACE AUMENTAR EL RENDIMIENTO DE
LOS ACTIVOS SIN RIESGO, Y POR LO TANTO DE TODOS LOS
DEMÁS ACTIVOS FINANCIEROS.
UN ALZA DE LA TASA DE LA INFLACIÓN ESPERADA IMPULSA
HACIA ARRIBA LA RELACIÓN RENDIMIENTO-RIESGO AL
DEMANDAR LOS INVERSORES MAYORES RENDIMIENTOS
NOMINALES PARA SUS PROYECTOS.
EL NIVEL ESPERADO DE INFLACIÓN SE ENCUENTRA
INCORPORADO EN LOS VALORES DE MERCADO DE LOS
ACTIVOS CUANDO LOS INVERSORES JUZGAN DICHO VALOR
SOBRE LA BASE DE LOS RENDIMIENTOS REALES
ESPERADOS.
 ANALISIS FINANCIERO

RIESGO DE INTERÉS

HACE REFERENCIA A CÓMO LAS VARIACIONES RIESGO SISTEMÁTICO QUE

EN LOS TIPOS DE INTERÉS DE MERCADO PUEDE AFECTAR LAS
AFECTAN EL RENDIMIENTO DE LAS INVERSIONES INVERSIONES DE DOS
MANERAS DISTINTAS:

PRODUCE ALTERACIONES EN EL VALOR DE MERCADO DE LOS ACTIVOS

FINANCIEROS CUYOS FLUJOS DE CAJA SON INDEPENDIENTES DE LOS
TIPOS DE INTERÉS. DICHA VARIACIÓN TIENE POR OBJETO HACER A
DICHOS ACTIVOS MÁS COMPETITIVOS CON RELACIÓN AL RENDIMIENTO
DE OTRAS INVERSIONES SEMEJANTES.

ALTERA EL VALOR DE LOS FUJOS DE CAJA SI DE ALGUNA MANERA

DICHOS FLUJOS ESTÁN RELACIONADOS CON EL VALOR DEL TIPO DE
INTERÉS IMPERANTE.
 ANALISIS FINANCIERO

¿CÓMO AFECTA EL RIESGO DE INTERÉS A LOS

DIVERSOS TIPOS DE INVERSIONES?

SI SE DESEA QUE EL RIESGO DE INTERÉS NO AFECTE A LOS FLUJOS DE CAJA ES

PREFERIBLE ADQUIRIR INVERSIONES CON FLUJOS CONSTANTES Y QUE SE EXTIENDAN AL
MAYOR PLAZO POSIBLE.
ALGUNAS PUEDEN TENER TANTO SUS FLUJOS DE CAJA COMO SU VALOR DE MERCADO
EN FUNCIÓN DE LOS TIPOS DE INTERÉS IMPERANTES, LO QUE GENERA UNA GRAN
INCERTIDUMBRE SOBRE LOS RENDIMIENTOS DE LOS INVERSORES.

LA DURACIÓN MODIFICADA COMO MEDIDA DE

RIESGO DE INTERÉS

D* = D / (1 + R)
LA DURACIÓN ACTÚA COMO MULTIPLICADOR, DADO QUE CUANTO MÁS GRANDE SEA,
MAYOR SERÁ EL IMPACTO (DE SIGNO CONTRARIO) EN EL PRECIO DE LOS BONOS ANTE UN
CAMBIO DE LOS TIPOS DE INTERÉS.
 ANALISIS FINANCIERO

RIESGO DE CAMBIO

OPERACIONES EN DONDE RIESGO EMPRESAS NO

APARECE EL RIESGO FINANCIERAS

LAS EXPORTACIONES

LAS IMPORTANCIONES
LA EXPOSICIÓN AL RIESGO
DE LA TRANSACCIÓN
LOS PRESTAMOS AL EXTRANJERO

LAS INVERSIONES DIRECTAS LA EXPOSICIÓN AL RIESGO

EN EL EXTRANJERO DE TRADUCCIÓN O RIESGO
CONTABLE
LOS PRESTAMOS EN DIVISAS
LA EXPOSICIÓN AL RIESGO
ECONÓMICO
LOS EMPRESTITOS SOBRE LOS MERCADOS
INTERNACIONALES
 ANALISIS FINANCIERO

HACE REFERENCIA A CÓMO LAS VARIACIONES EN LOS TIPOS DE CAMBIO DE LAS

DIVISAS AFECTAN AL RENDIMIENTO DE LAS INVERSIONES. ES UN TIPO DE RIESGO
SISTEMÁTICO, PUESTO QUE NO SE PUEDE ELIMINAR A TRAVÉS DE UNA BUENA
DIVERSIFICACIÓN.
EL RIESGO DE CAMBIO APARECE EN LOS SIGUIENTES TIPOS DE TRANSACCIONES:

EXPORTACIONES
IMPORTACIONES
PRÉSTAMOS AL EXTRANJERO
INVERSIONES DIRECTAS EN EL EXTRANJERO
PRÉSTAMOS EN DIVISAS
EMPRÉSTITOS SOBRE LOS MERCADOS INTERNACIONALES DE
CAPITALES

1. EXPOSICIÓN AL RRIESGO DE TRANSACCIÓN

RIESGO DE CAMBIO EN LAS
EMPRESAS FINANCIERAS 2. EXPOSICIÓN AL RIESGO CONTABLE
3. EXPOSICIÓN AL RIESGO ECONÓMICO
 ANALISIS FINANCIERO

RIESGO ECONOMICO

HACE REFERENCIA A LA INCERTIDUMBRE PRODUCIDA EN EL RENDIMIENTO

DE LA INVERSIÓN DEBIDO A LOS CAMBIOS PRODUCIDOS EN LA SITUACIÓN
ECONÓMICA DEL SECTOR EN EL QUE OPERA LA EMPRESA.

ESTE RIESGO ES UNA CONSECUENCIA DIRECTA DE LAS ACCIONES DE INVER-

SIÓN. DE MANERA QUE LA ESTRUCTURA DE LOS ACTIVOS DE LA EMPRESA
ES
RESPONSABLE DEL NIVEL Y DE LA VARIABILIDAD DE LOS BENEFICIOS DE
EXPLOTACIÓN.

ESTE ES UN RIESGO ESPECIFICO O NO SISTEMATICO, PUESTO QUE SÓLO

ATAÑE A CADA INVERSIÓN O EMPRESA EN PARTICULAR.
 ANALISIS FINANCIERO

HACE REFERENCIA A LA INCERTIDUMBRE PRODUCIDA EN EL RENDIMIENTO DE LA

INVERSIÓN DEBIDA A LOS CAMBIOS PRODUCIDOS EN LA SITUACIÓN ECONÓMICA DEL
SECTOR EN EL QUE OPERA LA EMPRESA. PUEDE PROVENIR DE: LA POLÍTICA DE
GESTIÓN DE LA EMPRESA, LA POLÍTICA DE DISTRIBUCIÓN DE PRODUCTOS O SERVICIOS,
LA APARICIÓN DE NUEVOS COMPETIDORES, LA ALTERACIÓN EN LOS GUSTOS DE LOS
CONSUMIDORES, ETC.

EL RIESGO ECONÓMICO ES UNA CONSECUENCIA DIRECTA DE LAS DECISIONES DE INVERSIÓN.

DE MANERA QUE LA ESTRUCTURA DE LOS ACTIVOS DE LA EMPRESA ES RESPONSBLE DEL NIVEL
Y DE LA VARIABILIDAD DE LOS BENEFICIOS DE EXPLOTACIÓN.

1. EXPOSICIÓN AL RIESGO DE TRANSACCIÓN

RIESGO DE CAMBIO EN LAS
EMPRESAS FINANCIERAS 2. EXPOSICIÓN AL RIESGO CONTABLE
3. EXPOSICIÓN AL RIESGO ECONÓMICO
 ANALISIS FINANCIERO

EL RIESGO ECONÓMICO SE REFIERE A LA VARIABILIDAD RELATIVA DE LOS BENEFICIOS

ESPERADOS ANTES DE INTERESES E IMPUESTOS (BAIT), LA CUAL ES UNA VARIABLE
ALEATORIA. PARA CALCULAR DICHO RIESGO SE DEBE OBTENER PRIMERO EL VALOR
DEL RENDIMIENTO ECONÓMICO. ESTE RENDIMIENTO SE OBTIENE DIVIDIENDO EL BAIT
MEDIO ESPERADO ENTRE EL VALOR DE MERCADO DE LOS ACTIVOS (SUMA DEL VALOR
DE MERCADO DE LAS ACCIONES Y DE LAS OBLIGACIONES).
 ANALISIS FINANCIERO

RIESGO FINANCIERO O DE CREDITO

CONOCIDO COMO RIESGO DE CRÉDITO O DE INSOLVENCIA, HACE REFERENCIA

A LA INCERTIDUMBRE ASOCIADA AL RENDIMIENTO DE LA INVERSIÓN DEBIDA
A LA POSIBILIDAD DE QUE LA EMPRESA NO PUEDA HACER FRENTE A SUS
OBLIGACIONES FINANCIERAS.

EL RIESGO FINANCIERO ES EL RESULTADO DIRECTO DE LAS DECISIONES DE FI-

NANCIACIÓN, PORQUE LA COMPOSICIÓN DE LA ESTRUCTURA DE CAPITAL DE LA
EMPRESA - EL NIVEL DEL APALANCAMIENTO FINANCIERO – INCIDE DIRECTA-
MENTE EN SU VALOR.
 ANALISIS FINANCIERO

RIESGO FINANCIERO O DE CREDITO

Calificación Deuda de una Empresa, consiste en analizar cuatro riesgos

Riesgo Soberano País tiene acceso a divisas para pagar sus deudas

Riesgo Industrial Riesgos y oportunidades que existen en la industria

con cara a la evolución futura.
Peso Relativo
Vulnerabilidad Ciclos Económicos
Tendencias en la Regulación
Existencias de Barreras de Entrada
Vulnerabilidad Cambios tecnológicos
Vulnerabilidad Tipos de Cambio
Disponibilidad Materias Primas

Riesgo Empresarial Capacidad de reacción de los directivos de la empresa.

Equipo Directivo
Posición en el Mercado
Posición Financiera
Planificación
Plan de Actividades
Prácticas Contables

Riesgo Legal Impacto de la Estructura Legal de la Empresa

 ANALISIS FINANCIERO

RIESGO DE LIQUIDEZ
ESTA ASOCIADO AL RENDIMIENTO DE LA INVERSIÓN DEBIDA A LA
DIFICULTAD POTENCIAL EN HACER LIQUIDO EL ACTIVO POSEÍDO.

LA LIQUIDEZ IMPLICA LA POSIBILIDAD DE CONVERTIR EN DINERO UN

ACTIVO COMO EL QUE SEA INNECESARIO REBAJAR SU PRECIO PARA
PODER DARLO

RIESGO DE REINVERSIÓN

RIESGO POR INVERSIONES QUE GENERAN UNA CORRIENTE DE PAGOS

PERIODICOS A LO LARGO DEL TIEMPO.
 ANALISIS FINANCIERO

RIESGO PAÍS

HACE REFERENCIA A LA INCERTIDUMBRE ASOCIADA AL

RENDIMIENTO DE LA INVERSIÓN QUE SURGE AL
NEGOCIAR CON LAS EMPRESAS DE UN ESTADO
DETERMINADO.

RIESGOS ASOCIADOS

RIESGO ECOMOMICO – FINANCIERO

RIESGO POLITICO
RIESGO PAÍS ESTRICTO
EL RIESGO SOBERANO
EL RIESGO DE TRANSFERENCIA
 ANALISIS FINANCIERO

OTROS RIESGOS

RIESGO LEGAL

RIESGO DE DESACUERDO

RIESGO AMBIENTAL

RIESGO DE MODELO

RIESGO DE MERCANCÍAS

RIESGO DE INVENTARIO

RIESGO TECNOLOGICO
 ANALISIS FINANCIERO

LOS RIESGOS FINANCIEROS

RIESGO DE TIPO DE CAMBIO

RIESGO DE CAMBIO DE TRANSACCIÓN

RIESGO DE CAMBIO ECONÓMICO

RIESGO DE CONVERSIÓN O CONSOLIDACIÓN

RIESGO DE TASA DE INTERÉS

RIESGO DE COMMODITIES
 ANALISIS FINANCIERO

LOS RIESGOS FINANCIEROS

EL RIESGO CAMBIARIO

RIESGO DE UNA VARIACIÓN EN LAS UTILIDADES DE LA EMPRESA

COMO RESULTADO DE CAMBIOS EN LOS PRECIOS DE LAS MONE-
DAS EXTRANJERAS

CONTRATO COMERCIAL O FINANCIERO QUE

TIENEN COMO MEDIO PAGO OTRA MONEDA

DEVALUACIÓN

REVALUACIÓN
 ANALISIS FINANCIERO

LOS RIESGOS FINANCIEROS

TIPOS DE EXPOSICIÓN EN MONEDA
EXTRANJERA

MOVIMIENTO DE ACTIVO PASIVO

MONEDA
EXTRANJERA
REVALORIZACIÓN GANANCIA PERDIDA

DEVALUACIÓN PERDIDA GANANCIA

LOS RIESGOS FINANCIEROS ANALISIS FINANCIERO

RIESGO DE CAMBIO DE TRANSACCIÓN

CUANDO TRANSACCIONES DEBEN LIQUIDARSE EN

MONEDA EXTRANJERA CON UN CONTRATO DE
RESPALDO

¿PORQUÉ APARCE ESTE RIESGO?

COMPRAR O VENDER BIENES O SERVICIOS CON PAGO

DIFERIDOY CUYOS PRECIOS ESTÁN FIJADOS EN MONEDA
EXTRANJERA

SOLICITAR PRESTAMOS CANCELABLES EN MONEDA

EXTRANJERA

COMPRAR ACTIVOS EXPRESADOS EN MONEDA EXTRANJERA

 ANALISIS FINANCIERO

RIESGO DE CAMBIO DE TRANSACCIÓN

LOS RIESGOS FINANCIEROS

ETAPAS EN LA MEDICIÓN DEL RIESGO

DETERMINAR MONTO NETO PROYECTADO DE ENTRADA

O SALIDA DE CAJA POR CADA MONEDA EXTRANJERA

DETERMINAR LA EXPOSICIÓN AL RIESGO GLOBAL POR

MONEDA, CUANDO LA EMPRESA TIENE VARIAS SUBSIDIARIAS
 ANALISIS FINANCIERO

RIESGO DE CAMBIO DE TRANSACCIÓN

LOS RIESGOS FINANCIEROS

EXPOSICIÓN AL RIESGO DE CAMBIO = DIFERENCIA ENTRE ACTIVOS Y

PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA.
ACTIVOS EN MONEDA EXTRANJERA = PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA
POSICIÓN CERRADA.
ACTIVOS EN MONEDA EXTRANJERA = PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA
POSICIÓN ABIERTA
ACTIVOS EN MONEDA EXTRANJERA < PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA
POSICIÓN CORTA
ACTIVOS EN MONEDA EXTRANJERA > PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA
POSICIÓN LARGA
 ANALISIS FINANCIERO

RIESGO DE CAMBIO ECONOMICO

LOS RIESGOS FINANCIEROS

CAMBIOS EN LOS FLUJOS POR VARIACION INESPERADA

DEL TIPO DE CAMBIO

EL GRADO EN QUE EL VALOR PRESENTE DE LOS FLUJOS

FUTUROS DE CAJA DE UNA EMPRESA PUEDEN SER INFLUEN-
CIADOS POR FLUCTUACIONES EN EL TIPO DE CAMBIO

ES EL POTENCIAL DE PÉRDIDAS O GANANCIAS FUTURAS QUE

TIENEN SU ORIGEN EN FLUCTUACIONES DEL TIPO DE CAMBIO,
QUE PUEDEN AFECTAR EL VOLUMEN DE VENTAS FUTURAS,
PRECIOS O COSTOS
 ANALISIS FINANCIERO

RIESGO DE CAMBIO ECONOMICO

LOS RIESGOS FINANCIEROS

RIESGO ES MÁS AMPLIO, Y SE REFIERE A LA COMPETITIVIDAD RELATIVA

DE DOS EMPRESAS.

ES IMPORTANTE LA EXPOSICIÓN ECONOMICA PARA EL FUNCIONAMIENTO

DE LARGO PLAZO. ES RESPONSABILIDAD ADMINISTRATIVA Y CORPORA-
TIVA.

CORTO PLAZO

MEDIANO PLAZO
HORIZONTE DE PLANIFICACIÓN EN CONDICIONES EQUILIBRIO
EN CONDICIONES DESQUILIBRIO

LARGO PLAZO
 ANALISIS FINANCIERO

RIESGO DE CAMBIO ECONOMICO

LOS RIESGOS FINANCIEROS

CORTO PLAZO
AFECTA PRESUPUESTO OPERACIÓN EFECTIVO

MEDIANO PLAZO
EN CONDICION DE EQUILIBRIO
LAS EMPRESAS DEBERÍAN ESTAR EN CONDICIONES DE AJUSTAR
LOS PRECIOS Y LOS COSTOS DE LOS FACTORES EN EL TIEMPO.
EN CONDICIONES DE DESEQUILIBRIO
NO SE PUDEN AJUSTAR LOS PRECIOS Y COSTOS, PIERDE COMPE-
TITIVIDAD Y FLUJOS DIFERENTES A LOS ESPERADOS.

LARGO PLAZO
HORIZONTE DE PLANIFICACIÓN SOBRE 5 AÑOS
FLUJOS INFLUENCIADOS COMPETENCIA INTERNACIONAL
VARIACIONES TIPO DE CAMBIO EQUILIBRIO
 ANALISIS FINANCIERO

RIESGO DE CONVERSIÓN
LOS RIESGOS FINANCIEROS

ES PROPIA DE EMPRESAS QUE TIENEN SUBSIDIARIAS EN

OTROS PAISES.

PERIODICAMENTE (AL MENOS UNA VEZ AL AÑO) DEBEN

CONSOLIDAR LOS BALANCES DE CADA FILIAL A LA MONE-
DA DE LA CASA MATRIZ. A TAL EFECTO, DEBEN CONVER-
TIRSE EL BALANCE DE LA FILIAL A LA MONEDA DE LA CASA
MATRIZ

EL PROCESO DE CONSOLIDACIÓN GENERARA PÉRDIDAS O

GANANCIAS PERO EN LIBROS NO EN EFECTIVO
LOS RIESGOS FINANCIEROS ANALISIS FINANCIERO

RIESGO DE TASAS DE INTERES

ESTE RIESGO LO ASUMEN AQUELLAS EMPRESAS QUE

MANTIENEN DEUDA A TASAS FLOTANTES (LIBOR,PRIME,etc)
PUES SI ÉSTAS SUBEN, TAMBIEN LO HACEN LOS PAGOS
DEL SERVICIO DE SUS DEUDAS. POR OTRA PARTE, QUIEN
PRESTA A TASAS DE INTERES FLOTANTES SE EXPONE A
UNA CAÍDA EN DICHAS TASAS
 ANALISIS FINANCIERO

RIESGO DE COMMODITIES
LOS RIESGOS FINANCIEROS

DICE RELACIÓN CON EL RIESGO QUE CORREN

LAS EMPRESAS DE QUE SUBAN LOS PRECIOS QUE
DEBEN PAGAR POR SUS INSUMOS Y/O BAJEN LOS
PRECIOS QUE RECIBEN POR LOS PRODUCTOS QUE
VENDEN
 ANALISIS FINANCIERO

RAZONES PARA ADMINISTRAR

LOS RIESGOS FINANCIEROS

MIENTRAS MÁS ALTA SEA LA VOLATILIDAD VARIABLES

ECONOMICAS, OBLIGA A ADMINISTRAR LAS POSICIONES
QUE PERMITAN EVITAR LAS POSIBLES PÉRDIDAS QUE ESAS
VARIABLES PUEDEN GENERAR PARA LAS EMPRESAS.

ES IMPORTANTE EL CONTROL DE LAS POSICIONES Y UNA

ADECUADA Y OPORTUNA INFORMACIÓN SOBRE LAS TENDENCIAS
ECONÓMICAS DE LOS PAÍSES.
GRACIAS