FINANZAS II

UNIDAD 1: ROL Y ENTORNO DE LA GESTIÓN FINANCIERA

INSTITUCIONES Y MERCADOS FINANCIEROS.

IMPUESTOS DE EMPRESAS

DOCENTE: Mg. C.P.C. Sara Mónica Aroco Cerdán

Capitulo II Gitman y Zutter: Principios de la Administración
Financiera
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 LOGRO DE UNIDAD

Al finalizar la unidad, el estudiante sustenta

un informe acerca del rol y el contexto de las
Finanzas Corporativas, explicando el rol de
las finanzas, el objetivo de la empresa, las
diferencias entre los mercados y las
instituciones financieras y el impacto de los
impuestos en los flujos de efectivo
evidenciando dominio del tema, claridad y
coherencia.

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 LOGRO DE SESIÓN

Al término de la sesión, el
estudiante elabora y sustenta un
informe acerca del Objetivo de la
empresa explicando claramente las
diferencias entre maximizar las
utilidades y maximizar el valor de la
acción, las diferencias y relaciones
entre los mercados y las
instituciones financieras y el
impacto de los impuestos en los FE
de las empresas; demostrando
conocimiento y dominio del tema.

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 OBJETIVOS DE APRENDIZAJE

- Entender el papel que desempeñan las Instituciones

financieras en la Administración Financiera.

- Comparar las funciones de las instituciones y los

mercados financieros.

- Describir las diferencias entre los mercados de

capitales y los mercados de dinero.

- Explicar las causas fundamentales de la crisis y la

recesión financiera.

- Entender las principales regulaciones y reguladores

de las instituciones y los mercados financieros.

- Analizar los impuestos empresariales y su

importancia en las decisiones financieras.

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 INSTITUCIONES Y MERCADOS FINANCIEROS
1. INSTITUCIONES
FINANCIERAS
Intermediario -> Ahorro -> Préstamos o
Inversiones
“Proveedores Netos y Solicitantes
Netos de Fondos”
BANCOS COMERCIALES
Ahorro - Préstamos
BANCOS DE INVERSIÓN
Recaudar y reestructurar Capital
(Continental SAB, CrediCorp)
SISTEMA BANCARIO
PARALELO
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Intermediario entre 2 instituciones
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REQUIEREN FONDOS
2. MERCADOS FINANCIEROS 3. COLOCACIÓN
Transacciones de manera directa PRIVADA
MERCADO DE DINERO (corto BANCOS
plazo) COMERCIALES
DEPÓSITOS - LETRAS – PAGARES –
Ahorro - Préstamos
VALORES NEGOC.
Mercado de Eurodivisas
MERCADO DE CAPITALES
(largo plazo)
M. de Corretaje y Consignación
(Primario/Secundario)
M. INTERNACIONAL DE CAPITALES
Eurobonos, Bono Extranjero y M.
Intern. De Acciones
 INSTITUCIONES Y MERCADOS FINANCIEROS
1. INSTITUCIONES FINANCIERAS
Intermediario -> Ahorro -> Préstamos o Inversiones
“Proveedores Netos y Solicitantes Netos de Fondos”

Instituciones que ofrecen a los ahorradores un

BANCOS COMERCIALES
Ahorro - Préstamos
lugar seguro para invertir su dinero y que
ofrecen préstamos a los individuos y las
empresas.

1. ayudan a las compañías a recaudar capital

BANCOS DE INVERSIÓN
Recaudar y reestructurar Capital
(Continental SAB, CrediCorp)
2. asesoran a las empresas en operaciones mayores
como fusiones o reestructuraciones financieras
3. participan en actividades de negociación y
creación de mercado.

SISTEMA BANCARIO Grupo de instituciones dedicadas a las actividades

PARALELO
Intermediario entre 2 instituciones
de préstamo, de manera muy similar a los bancos
tradicionales, pero que no aceptan depósitos y,
por lo tanto, no están sujetas a las mismas
regulaciones que los bancos tradicionales.
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 INSTITUCIONES Y MERCADOS FINANCIEROS
Los proveedores de los mercados financieros saben a
quiénes se prestan sus fondos o dónde se invierten.

COLOCACIÓN PRIVADA OFERTA PÚBLICA

Venta directa de la emisión Venta de bonos o
de un valor nuevo a un acciones al público
inversionista o grupo de en general.
inversionistas.

MERCADO PRIMARIO MERCADO SECUNDARIO

Mercado financiero en el
que los valores se emiten
por primera vez; es el único
mercado en el que el emisor
participa directamente en la
transacción.
Mercado financiero en el
que se negocian valores que
ya están en circulación
(aquellos que no son nuevas
emisiones).

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 INSTITUCIONES Y MERCADOS FINANCIEROS
Flujo general de fondos entre las instituciones y los mercados financieros

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 INSTITUCIONES Y MERCADOS FINANCIEROS
2. MERCADOS FINANCIEROS
Transacciones de manera directa

MERCADO DE DINERO (corto Se genera por la relación financiera entre los

plazo)
DEPÓSITOS - LETRAS – PAGARES – proveedores y los solicitantes de fondos a corto
VALORES NEGOC. plazo (fondos con vencimiento de un año o menos).
Mercado de Eurodivisas

MERCADO DE CAPITALES
Intercambio de valores en el cual las dos partes de la
operación, el comprador y el vendedor, se reúnen
MERCADO DE CAPITALES para negociar los valores. con la ayuda de un
(largo plazo)
M. de Corretaje y Consignación corredor, los valores cambian efectivamente de
(Primario/Secundario) manos en el piso de remates.(BOLSA DE VALORES)
M. INTERNACIONAL DE CAPITALES
Eurobonos, Bono Extranjero y M.
MERCADO DE CONSIGNACIÓN
Intern. De Acciones
El comprador y el vendedor no negocian entre sí
directamente, sino que sus órdenes de compra son
ejecutadas por consignatarios de valores que
“generan mercado” para los valores de que se trate.
Somos la primera carrera de Contabilidad y Finanzas El mercado Nasdaq, Mercado extrabursátil OTC
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 LA CRISIS FINANCIERA
FINANZAS INMOBILIARIAS
«Bursatilización»
Agrupar negocios / Vender concesiones / Mercado secundario

MOROSIDAD EN EL PAGO DE LA HIPOTECA Y CAIDA DE LOS PRECIOS DE LOS INMUEBLES

Precio de las Casas Tasa de Hipotecas Precio de las casas Tasa Hipoteca

Valor de la casa > Pago Hipoteca = «REFINANCIAMIENTO» Valor de la casa < Pago Hipoteca «RENUNCIA»

CRISIS DE CONFIANZA EN LOS BANCOS

Morosidad Valores respaldados con hipotecas Fortunas Inst. Fin. Que invirtieron en activos inmobiliarios

LA GRAN RECESIÓN Y SUS EFECTOS SECUNDARIOS

Préstamos Empresas aumenta su efectivo y Gastos e Inversión Actividad Económica PBI

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 REGULACIONES DE INSTITUCIONES Y MERCADOS FINANCIEROS
REGULACIONES QUE NORMAN LAS INSTITUCIONES FINANCIERAS

LEY GLASS-STEAGALL LEY GRAMM-LEACH-BLILEYU LEY DOOD-FRANK

«Corpor. Federal de Seguro de
Depósito»
B. Comerciales x B. Inversión
-Corporación Federal de
Seguro de Depósitos
Permite combinar negocios a los B. Al final de la crisis y la recesión
Comerciales, B. Inversión y Compañía de Financiera para generar control
Seguro, etc. y estabilidad financiera.
-Consejo de Vigilancia de
Estabilidad Financiera
-Oficina de Investigación
Financiera
-Oficina de Protección
Financiera al Consumidor

REGULACIONES QUE NORMAN LOS MERCADOS FINANCIEROS

LEY DE VALORES 1933 LEY DE MERCADO DE VALORES 1934

Requiere: En: Requiere: En:
Información La Venta de Valores Realizar expediente de La Venta de Acciones y
extensa para los al público por 1° vez información detallada del Bonos(M. Secundario)
compradores. (M. Primario) desempeño financiero
(SEC)

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 IMPUESTOS EMPRESARIALES
INGRESO ORDINARIO GANANCIAS DE CAPITAL
Venta de Bienes o Servicios Ingresos por la venta de un activo de capital

TASA IMPOSITIVA PROMEDIO

INGRESO = PV ACTIVO > PC ACTIVO
TASA IMPOSITIVA MARGINAL
Tabla 2.1 Programa de Tasas Impositivas Corporativas (pag. 43)

INTERESES
DIVIDENDOS

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 RONDA DE PREGUNTAS

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 “Lo importante no es lo que le vaya a costar el libro si lo
lee, lo importante es lo que le pueda costar si no lo lee»

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