PROYECTOS

EMPRESARIALES 1
Gabriel Baca Urbina
Evaluación
económica
 Capítulo 5
 El estudio de la evaluación económica es la parte final de
toda la secuencia de análisis de la factibilidad de un
Métodos de proyecto.

evaluación que
toman en En este punto se sabrá que existe un mercado potencial
atractivo; se sabrá determinado un lugar óptimo y el
cuenta el valor tamaño más adecuado para el proyecto, de acuerdo con
las restricciones del medio.
del dinero a
través del Sin embargo, aun no se habrá demostrado que la inversión
propuesta será económicamente rentable.
tiempo
Métodos de
evaluación que

- VPN
Valor presente neto
• Es el valor monetario que resulta de restar la
toman en suma de los flujos descontado a la inversión
cuenta el valor inicial.
• Sumar los flujos descontados en el presente y
del dinero a restar la inversión inicial equivale a comprar
través del todas las ganancias esperadas contra todos
los desembolsos necesarios para producir esas
tiempo ganancias , en términos de su valor
equivalente en este momento o tiempo cero.
Métodos de Tasa Interna de rendimiento -TIR

evaluación que • Es la tasa de descuento por la cual el VPN es igual a

cero. Es la tasa que iguala la suma de los flujos
toman en descontados a la inversión inicial.
cuenta el valor
TIR múltiples en un proyecto de inversión
del dinero a
través del • El valor de una TIR en la evaluación económica de
cualquier proyecto de inversión, en realidad implica la
tiempo obtención de una o varias raíces positivas.
 Método Costo beneficio

Métodos de • Una forma alternativa de evaluar

económicamente un proyecto, es mediante el
evaluación que método costo-beneficio, el cual consiste en
toman en dividir todos los costos del proyecto sobre todos
los beneficios económicos que se van a obtener.
cuenta el valor • si se quiere que el método tenga una base sólida,
del dinero a tanto costos como beneficios deberán estar
expresados en valor presente.
través del • No se trata entonces de sumar algebraicamente
tiempo todos los costos por un lado, y beneficios del
proyecto por otro lado, sin considerar el cambio
del valor del dinero a través del tiempo
 • Este método, que también se conoce como
PP por sus siglas en inglés Payback Period,
consiste en determinar el número de
Periodo de
Métodos de recuperación
periodos, generalmente en años, requeridos
para recuperar la inversión inicial emitida,
evaluación que por medio de los flujos de efectivo s futuros
que generará el proyecto.
toman en
cuenta el valor • Se obtiene por este método es un proceso
Método reiterativo, el cual requiere la acumulación de
del dinero a exhaustivo los beneficios y que sean restados de la
través del inversión, hasta que el resultado sea cero.

tiempo
• Solo es útil si los beneficios anuales no varían
Método sustancialmente del promedio. Si la variación
promedio de los beneficios es sustancial los resultados
que proporcione este método serán erróneos.
 • Miden la • Se obtiene • Se calcula al
Métodos de capacidad de la dividiendo los restar los
evaluación que empresa para
cumplir con sus
activos
circulantes
inventarios de
los activos
no toman en obligaciones sobre los circulantes y
pasivos dividir el resto
cuenta el valor circulantes. entre los pasivos
circulantes.
del dinero a
través del Razones de Tasa Prueba del
liquidez circulante ácido
tiempo
 Tasas de apalancamiento

• Miden el grado en que la empresa se ha financiado por

Métodos de medio de la deuda.

evaluación que Razón de deuda total a activo total

no toman en • También llamada tasa de deuda. Mide el porcentaje total de
cuenta el valor fondos provenientes de instituciones de crédito. La deuda
incluye los pasivos circulantes.
del dinero a
través del Número de veces que se gana el interés.

tiempo • Se obtiene dividiendo las ganancias antes del pago de

interés e impuestos. Mide el grado en que pueden disminuir
las ganancias sin provocar un problema financiero a la
empresa.
 Tasa de
Tasa de margen Rendimiento rendimiento
Tasas de
de beneficios sobre activos sobre el valor
rentabilidad
Métodos de sobre ventas totales neto de la
empresa
evaluación que La
no toman en rentabilidad
es el resultado
Es la tasa que
neto de un Se obtiene
cuenta el valor gran número
Se calcula
dividiendo el
dividiendo la
mide el
rendimiento
de políticas y utilidad neta
del dinero a decisiones. En
realidad las
ingreso neto
después de
libre de
impuestos
sobre la
inversión de
impuestos los
través del tasas de este
tipo revelan
entre las
entre los
activos
accionistas,
ventas. llamada valor
tiempo cuan
efectivamente
totales.
neto o capital.
se administra
una empresa.
 El proyecto tiene una gran
Se denomina análisis de
cantidad de variables, como son los
Análisis de sensibilidad al procedimiento por
medio del cual se puede
costos totales, divididos como se
sensibilidad determinar cuanto se afecta la TIR
muestra en un estado de
resultados, ingresos, volumen de
ante cambios en determinadas
producción, tasa y cantidad e
variables del proyecto.
financiamiento, etc.
Evaluación
económica
 Capítulo 5