INDICADORES DE RENTABILIDAD

PRESENTADO POR:
FREDY CORREA ID: 000589519
NATALI NARVÁEZ ID: 000585116
JOHN PULECIO ID: 000624319
MAIRA VENEGAS ID: 000586300
¿QUÉ SON?
• Son aquellos índices financieros que sirven para medir la
efectividad de la administración de la empresa, para
controlar los costos y gastos y, de esta manera, convertir
ventas en utilidades.
• Los indicadores más utilizados son: margen bruto, margen
operacional, margen neto y rendimiento de patrimonio.
RENTABILIDAD NETA DEL ACTIVO
(DUPONT)
FORMULA :
• Muestra la capacidad del activo para producir
utilidades, independientemente de la forma como
haya sido financiado, ya sea con deuda o
patrimonio.
• “Sistema Dupont”1, permite relacionar la
rentabilidad de ventas y la rotación del activo
total, con lo que se puede identificar las áreas
responsables del desempeño de la rentabilidad
del activo.
 EJEMPLO
𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑛𝑒𝑡𝑎 150.000.000
• Supongamos que una empresa dispone de Margen neto de utilidad= 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑛𝑒𝑡𝑎𝑠 =250.000.000 = 0.6
la siguiente información financiera:
• Activos: $100,000,000 𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 250.000.000
Rotación de activos totales=𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑓𝑖𝑗𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙=100.000.000 = 2.5
• Pasivos: $28,000,000
• Patrimonio: $30,000,000 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 100.000.000
Apalancamiento financiero=𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜= 30.000.000 = 3.33
• Ventas: $250,000,000
• Costos de ventas: $50,000,000 Sistema Dupont= 0.6 *2.5*3.33= 4.99
• Gastos: $25,000,000
• Utilidad: $150,000,000
•

Así, según esta información, el Dupont indica una rentabilidad de la empresa del 4.99%, donde se puede
observar que el rendamiento más importante viene del apalancamiento financiero, lo que nos indica que la
empresa recurrió en una importante medida a agentes externos para financiarse. Al ser los otros dos cálculos
independientes más bajos, se puede concluir que la empresa debería mejorar sus operaciones laborales y la
rotación de sus activos, para así aumentar sus márgenes y poder aumentar, con ello, el Dupont
MARGEN BRUTO
• Este índice permite conocer la rentabilidad de las ventas FORMULA :
frente al costo de ventas y la capacidad de la empresa
para cubrir los gastos operativos y generar utilidades
antes de deducciones e impuestos.
• En el caso de las empresas industriales, el costo de
ventas corresponde al costo de producción más el de los
inventarios de productos terminados. Por consiguiente,
el método que se utilice para valorar los diferentes
inventarios (materias primas, productos en proceso y
productos terminados) puede incidir significativamente
sobre el costo de ventas y, por lo tanto, sobre el margen
bruto
EJEMPLO: 𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑏𝑟𝑢𝑡𝑎
Margen operacional de utilidad= 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑛𝑒𝑡𝑎𝑠

1´414.209
(2007)= = 40,99%
3´449.517

1´625.633
(2008)= = 40,54%
4´009.727

• Interpretación: De lo anterior podemos inferir que para el año 2007 y 2008, la utilidad bruta obtenida después
de descontar los costos de ventas fueron del 40,99% y 40,54% respectivamente, por cual observamos que existe
un leve descenso del 0,12% para este periodo, así como también podemos afirmar que a pesar de que los
costos de venta aumentaron su impacto sobre la utilidad bruta no es significativa.
MARGEN OPERACIONAL
• El margen operacional tiene gran importancia dentro del FORMULA :
estudio de la rentabilidad de una empresa, puesto que
indica si el negocio es o no lucrativo, en sí mismo,
independientemente de la forma como ha sido
financiado.
• Debido a que la utilidad operacional es resultado de los
ingresos operacionales menos el costo de ventas y los
gastos de administración y ventas, este índice puede
tomar valores negativos, ya que no se toman en cuenta
los ingresos no operacionales que pueden ser la
principal fuente de ingresos que determine que las
empresas tengan utilidades.
EJEMPLO: 𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑜𝑝𝑒𝑟𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙
Margen operacional de utilidad= 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑛𝑒𝑡𝑎𝑠

432.885
(2007)= = 12,54%
3´449.517

465.886
(2008)= = 11,61%
4´009.727

• Interpretación: podemos observar que la compañía para el año 2007 genero una utilidad operacional del
12,54%, y para el 2008 de 11,67%; por lo anterior evidenciamos un decrecimiento de la utilidad en 0.93%
principalmente originado por el aumento de los costos de ventas en especial por materia prima, así como los
gastos de venta para el año 2008.
RENTABILIDAD NETA DE VENTAS
(MARGEN NETO)
• Los índices de rentabilidad de ventas muestran la FORMULA :
utilidad de la empresa por cada unidad de venta. Se
debe tener especial cuidado al estudiar este indicador,
comparándolo con el margen operacional, para
establecer si la utilidad procede principalmente de la
operación propia de la empresa, o de otros ingresos
diferentes. La inconveniencia de estos últimos se deriva
del hecho que este tipo de ingresos tienden a ser
inestables o esporádicos y no reflejan la rentabilidad
propia del negocio. Puede suceder que una compañía
reporte una utilidad neta aceptable después de haber
presentado pérdida operacional. Entonces, si solamente
se analizara el margen neto, las conclusiones serían
incompletas y erróneas.
EJEMPLO 𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑛𝑒𝑡𝑎
Margen neto de utilidad=
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑛𝑒𝑡𝑎𝑠
247.313
(2007)= = 7,16%
3´449.517

299.051
(2008)= = 7,45%
4´009.727

Interpretación: Como podemos observar las ventas de la empresa para el año 2007y 2008 generaron el
7,16% y el 7,45% de utilidad respectivamente, también podemos ver que existe un aumento del 0,29% en
la utilidad. Adicionalmente decimos que a pesar del aumento en los costos de venta y en los gastos de
administración y ventas, las ventas crecieron lo suficiente para asumir dicho aumento
RENTABILIDAD OPERACIONAL DEL
PATRIMONIO
FORMULA :
• La rentabilidad operacional del patrimonio permite
identificar la rentabilidad que le ofrece a los socios o
accionistas el capital que han invertido en la empresa,
sin tomar en cuenta los gastos financieros ni de
impuestos y participación de trabajadores. Por tanto,
para su análisis es importante tomar en cuenta la
diferencia que existe entre este indicador y el de
rentabilidad financiera, para conocer cuál es el impacto
de los gastos financieros e impuestos en la rentabilidad
de los accionistas.

•
•
 EJEMPLO
𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑛𝑒𝑡𝑎
Rentabilidad del patrimonio= 𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜

247.313
(2007)= = 5,98%
4´129.395

299.051
(2008)= = 9,75%
3´064.433

• Interpretación: lo anterior nos permite concluir que la rentabilidad del patrimonio bruto para el años 2007
y 2008 fue del 5,98% y 9,75% respectivamente; es decir que hubo una aumento en la rentabilidad del la
inversión de los socios del 3,77%, esto probablemente originado por el incremento de las valorizaciones de la
empresa
•
•
RENTABILIDAD FINANCIERA
• La rentabilidad financiera se constituye en un indicador FORMULA :
sumamente importante, pues mide el beneficio neto
(deducidos los gastos financieros, impuestos y
participación de trabajadores) generado en relación a la
inversión de los propietarios de la empresa. Refleja
además, las expectativas de los accionistas o socios, que
suelen estar representadas por el denominado costo de
oportunidad, que indica la rentabilidad que dejan de
percibir en lugar de optar por otras alternativas de
inversiones de riesgo.
• UAI: Utilidad antes de Impuestos
• UAII: Utilidad antes de Impuestos e Intereses

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•
BIBLIOGRAFÍA

• http://aindicadoresf.galeon.com/iren.htm

https://www.rankia.cl/blog/analisis-ipsa/3926169-sistema-
dupont-para-analisis-rentabilidad