MACROECONOMIA

Carlos Lozano R
Economista – Especialista en Evaluación y
Desarrollo de Proyectos.

*Material elaborado por el

Docente Diego Sierra 2017
Ciclo económico (microeconomía)
 El DIAGRAMA DEL FLUJO CIRCULAR AMPLIADO

Gasto público en
Bienes y Servicios Empréstitos públicos
Estado

Impuestos Trasferencia de renta

Consumo Ahorro Privado
Privado
Hogares
Salarios, dividendos,
interés, arredramientos
Mercados de
Mercado de Mercado
Bienes y
Factores Financiero
Servicios
Salarios, dividendos, Deuda y Emisiones
PIB interés, arredramientos de Capital emitida
Empresas por la empresas

Gasto de
Inversión Préstamo del Extranjero
Exportaciones Resto del Y venta de acciones
Mundo
Importaciones Préstamo del Extranjero y compra de acciones
 Los modelos base de la macroeconomía
Oferta Agregada: Para cada nivel de La producción esta
precios, el monto de la producción que las determinada
Crecimiento empresas están dispuestas a ofrecer. solamente por la
Demanda Agregada: Para cada nivel de demanda agregada y
Económico precios, el nivel de producción en que los el nivel de
mercados de bienes y activos financieros producción no afecta
están simultáneamente en equilibrio. los precios.

Economía con
Largo plazo capacidad productiva Corto Plazo
fija
• Teoría del crecimiento • Lo que produce la • A corto plazo la
que se enfoca en el economía depende su producción es
incremento de la capacidad productiva determinada
capacidad de la solamente por la
economía para demanda agregada y
producir bienes y el nivel de producción
servicios no afecta los precios.
 P P
OA

Po Po OA

DA DA

Yo Y Yo Y

Largo Plazo Corto Plazo

Ciclo económico
 Producto Interno Bruto

Añadido: Valor Suma de rentas de

Final: Ingresos - de la producción la economía
Gastos menos el valor e durante un
los bienes periodo de tiempo
intermedios que determinado (w, k,
utiliza para ellos. Tx)
Valor de bienes y servicios
Valor añadido de la Suma de rentas de la
finales producidos en la
economía durante un economía durante un
economía durante un
determinado periodo determinado periodo.
determinado periodo
 COMO CALCULAR EL PIB
American Ore American American Total Ingresos
Inc ($) Steel, Inc ($) Motors, Inc ($) Factores ($)
Valor de las Ventas 4200 9000 21500
(Hierro) (Acero) (Coche)
Bienes Intermedios 0 4200 9000
(Hierro) (Acero)
Salarios 2000 3700 10000 15700
Total
Intereses Pagados 1000 600 1000 2600 Pago
Factores
Arrendamientos 200 300 500 1000
(Renta)
Dividendos 1000 200 1000 2200 $21500

Total Gasto Empres 4200 4800 12,500

Valor añadido 4200 4800 12500

Empresa

Suma del Valor Añadido $21.500

Producto interno bruto nominal –
Producto interno bruto real

Suma de las cantidades Suma de las cantidades

de bienes finales de bienes finales,
producidos, multiplicada multiplicada por los
por su precio corriente precios constantes

PIB Nominal PIB Real

 Deflactor del PIB

• Indica la tasa a la que • 𝐷𝑃𝑖𝑏 =

𝑃𝑖𝐵 𝑁𝑜𝑚𝑖𝑛𝑎𝑙
𝑃𝑖𝑏 𝑅𝑒𝑎𝑙
sube el nivel general de
precios con el paso del
tiempo, es decir la
inflación
TALLER 1
El PIB y el Flujo circular del gasto y el
ingreso
Producto Interno Bruto
Economía Abierta

Z = C(+) + I(+) + G(-) + X (+) - IM(-)

Economía Cerrada
 El consumo
• Las decisiones de consumo dependen de la renta disponible, es decir, la
renta que queda una vez los consumidores han recibido las trasferencias
del Estado y han pagado impuestos

• Ingreso disponible = Ingreso Total – Impuestos Netos

• 𝒀𝒅 = 𝒀 − 𝑻
• 𝑌𝑑 = 𝐶 + 𝑆
• 𝒀−𝑻=𝑪+𝑺
• 𝑌 =𝐶+𝑆+𝑇
 Producción

Consumo
Y C=Co+C1Yd

Consumo Y
Renta disponible Yd
𝐶 = 𝐶0 + 𝐶1 𝑌 − 𝑇

𝐶 = 𝐶0 + 𝐶1 𝑌 − 𝐶1 𝑇

Renta Y
 El NIVEL DE PRECIOS Y EL NIVEL AGREGADO

QUE ES LA TASA DE INFLACIÓN ?

Es la variación porcentual para un año dado de un índice de precios, generalmente,
índice de precios al consumo.

𝑰𝒏𝒅𝒊𝒄𝒆 𝒅𝒆 𝑷𝒓𝒆𝒄𝒊𝒐𝒔 𝒅𝒆𝒍 𝒂ñ𝒐 𝟐 − 𝑰𝒏𝒅𝒊𝒄𝒆 𝒅𝒆 𝒑𝒓𝒆𝒄𝒊𝒐𝒔 𝒅𝒆𝒍 𝒂ñó 𝟏

𝒕𝒂𝒔𝒂 𝒅𝒆 𝒊𝒏𝒇𝒍𝒂𝒄𝒊ó𝒏 = 𝒙 𝟏𝟎𝟎
𝑰𝒏𝒅𝒊𝒄𝒆 𝒅𝒆 𝒑𝒓𝒆𝒄𝒊𝒐𝒔 𝒅𝒆𝒍 𝒂ñ𝒐 𝟏

Normalmente cuando las noticias hablan de la “tasa de inflación” se están refiriendo a la

variación porcentual del índice de precios al consumo de dicho año.

PERO QUE ES EL IPC?

El índice de precios al consumo o IPC calcula el coste de la cesta de la compra de
una familia urbana típica
 Un aumento de las Prestaciones por
Desempleo
• Un aumento en las prestaciones por desempleo puede representarse por
medio de un aumento de las otras variables que afectan a los salarios (z)
• Al aumentar el salario la perspectiva del desempleo es menos dolorosa, el
salario elegido en la fijación de salarios sube dada la tasa de desempleo y
la ecuación de salarios se deslaza en sentido ascendente.
• Es necesaria una tasa de desempleo mas alta para que el salario real
vuelva a ser el que las empresas están dispuestas a pagar.
 Análisis
𝑌 = 𝐴𝑁,
𝑑𝑜𝑛𝑑𝑒 𝑃𝑟𝑜𝑑𝑢𝑐𝑡𝑖𝑣𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑒𝑠 𝑐𝑜𝑛𝑠𝑡𝑎𝑛𝑡𝑒
𝑌=𝑁
𝑌 = 𝐴𝑁
𝑃 = 1+𝜇 𝑊
1+𝜇 Margen del precio
sobre el costo
𝑊
= 𝐹(𝑢, 𝑧) donde u es la tasa de desempleo.
𝑃
𝑃
= 1+𝜇 (z) Otras
𝑊
variables que
𝑊 1 afectan los
= salarios
𝑃 1+𝜇
 La determinación de los Precios
Salario Real W/P

Ecuación de
1 Precios (PS)
(1 + 𝜇)

Ecuación de
Salarios (WS)

Tipo de Desempleo
u
 Un aumento de las prestaciones por desempleo
Salario Real W/P

1 A A’
(1 + 𝜇) (PS)

(WS)’

(WS)

U U’
Tipo de Desempleo
u
 1 A
(1 + 𝜇)
Salario Real W/P

(PS)

1 A´
1+𝜇 ´ (PS)´
(WS)

U U’
Tipo de Desempleo
u
TALLER 1
Inversión
 Producción
A`
Pendiente = 1

Demanda
A

Y Y´ Producción

Tipo de interés

A
i

A`
i´

Y Y´
 La demanda del dinero
• Md= Cantidad de dinero que quieren tener los individuos
• Y= Renta Nominal
• L(i)= Tasa de interés
• 𝑀𝑑 = $𝑌𝐿 𝑖
(-)

• La demanda de dinero aumenta en proporción a la renta nominal.

• La demanda de dinero depende negativamente de la tasa de interés. Una
subida de la tasa de interés reduce la demanda de dinero.
 La oferta de Dinero
• 𝑀𝑑 = $𝑌𝐿 𝑖
𝑀 𝑌
• = $ 𝐿(𝑖)
𝑃 𝑃
𝑀
• = 𝑌𝐿(𝑖)
𝑃

• La oferta de dinero es la cantidad de dinero en una economía necesaria

para la compra de bienes y servicios.
• Al igual que la demanda esta en función de la tasa de interés.
 Producción
Pendiente = 1

S= Ahorro Consumo
Publico Y C=Co+C1Yd

Consumo
Y=Z

A mayor renta disponible,

𝑆 = 𝑌𝑑 − 𝐶 mayor ahorro
𝑆 = 𝑌 − 𝑇 − 𝐶 (ver paradoja del ahorro)
Y Y
Ahorro público = T-G Renta disponible Yd
Y= C + I + G Si restamos a ambos lados T 𝑆=𝑌 −𝑇−𝐶
Y-T-C=I+G-T
S= Y-T-C, Pero también podemos decir que.
S = Y – T – co –c1(Y-T)
S + (T – G) = I S = -co + (1 – c1)(Y – T)

I= -co + (1 – c1)(Y – T) + (T-G)

I + Co – (T-G) = (1 – c1)(Y – T)
1
(𝐼 + 𝐶𝑜 − 𝑇 − 𝐺 = (𝑌 − 𝑇)
(1 − 𝑐1)
1
(𝐼 + 𝐶𝑜 + G - Tc1)= Y
(1−𝑐1)

Renta Y
 Elementos a tener en cuenta:
• Un aumento de –Co (menos negativo) los consumidores ahorran mas,
cualquiera que sea su nivel de renta.
• Si Y es menor reduce el ahorro.
• Manteniendo constantes la inversión (I), los impuestos (T) y el gobierno
(G) el ahorro privado tampoco puede variar. Los intentos por ahorrar mas
provocan una reducción en la producción y no alteran el ahorro (Paradoja
del ahorro)
 Funciones del dinero

Transacción
Previsión
Esta en relación con el
nivel de ingresos. Especulación
Probabilidad de
Depende de las ocurrencia de hechos
transacciones que se han contingentes Diversificación de cartera
de efectuar. La demanda de dinero,
Equilibrio entre el costo
en términos de intereses depende de los
frente a las ventajas de no rendimientos esperados
encontrarse sin liquidez. de los demás activos, así
como el grado de riesgo
de dichos rendimientos
 Gasto publico (Política Fiscal)
• El estado no se comporta con la misma regularidad que los
consumidores o las empresas
• Lo importante es analizar las decisiones sobre el gasto y los
impuestos
• Cuando la economía esta en recesión o crece lentamente, la
baja en los impuestos o aumentar el gasto publico estimula la
producción.
• Cuando la economía esta en auge, tal vez convendría
aumentar los impuestos o aumentar el gasto para elevar la
producción para regresar al pleno empleo.
 Producción
Pendiente = 1

Consumo
Y C=Co+C1Yd

Consumo
Y=Z

Y
Renta disponible Yd
𝐶 = 𝐶0 + 𝐶1 𝑌 − 𝑇 + 𝐼 + 𝐺

𝐶 = 𝐶0 + 𝐶1 𝑌 − 𝐶1 𝑇 + 𝐼 + 𝐺
Pero T=G
Propensión marginal a consumir menor que 1
𝐺 − 𝑐1 𝑇
𝑌 = 𝐶0 + 𝐶1 𝑌 + 𝐼 + 𝐺 − 𝐶1 𝑇
𝑌 −𝐶1 𝑌 = 𝐶0 + 𝐼 + 𝐺 − 𝐶1 𝑇
 𝑌 −𝐶1 𝑌 = 𝐶0 + 𝐼 + 𝐺 − 𝐶1 𝑇
1 −𝐶1 𝑌 = 𝐶0 + 𝐼 + 𝐺 − 𝐶1 𝑇
1 𝐺 − 𝐶1 𝑇
𝑌= (𝐶0 +𝐼 + 𝐺 − 𝐶1 𝑇)
1 −𝐶1
Es negativo si los
1 impuestos fueran
Gasto autónomo
1 −𝐶1 mayores al gasto
(no depende de la
público
producción)
Monto en que
cambia la
producción de
equilibrio cuando la
demanda agregada
autónoma aumenta
una unidad
 Pendiente = 1
Incremento de la producción

A` ZZ´
D
B E

C
Consumo

Aumento
A producción,
aumento
idéntico de
la renta

Aumento Renta disponible Yd

demanda AB
 Política fiscal
• Las adquisiciones gubernamentales y los pagos de
transferencia actúan como incrementos del gasto autónomo
al ejercer un efecto sobre el ingreso.
• Un impuesto proporcional sobre la renta aminora la
proporción de cada unidad monetaria adicional de producción
que los consumidores reciben como ingreso disponible; así,
tiene los mismos efectos en los ingresos que una reducción en
la propensión marginal a consumir.
• Un impuesto sobre la renta es un estabilizador automático.
• Una reducción de las transferencias aminora la producción.
Taller 2
 Cuentas Nacionales Resta
Enfoque del gasto Enfoque del Ingreso
PIB PNB PNN Renta o Renta o Renta o Renta o PIB
Ingreso Ingreso ingreso Ingreso
Nacional personal disponible Nacional
= = = = = = = =
C=Bienes duraderos PIB PNB PNN Renta o ingreso Renta o Ingreso Personal Sueldos, salarios y Renta o ingreso nacional
+ Bienes no nacional prestaciones de los
duraderos + empleados
servicios

G= Nacional+ Local Pagos de ingresos Depreciación Impuestos Indirectos Utilidades Impuestos directos Ingreso a los Depreciación
Factoriales Netos = (IVA) corporativas propietarios
Entrada de ingresos
de factores del resto
del mundo – pagos
de ingresos de
factores al resto del
mundo.

I= Residencial + no Subsidios Dividendos Interés neto Impuestos indirectos

residencial (fabricas,
equipo)+cambio de
Inventario =
Inversión neta +
depreciación

Exportaciones Pagos de seguridad Ingreso de rentas Subsidios

netas= social
Exportaciones -
Importaciones

Ingreso personal de Utilidades Pagos de ingresos

intereses recibidos corporativas. factoriales netos=
del gobierno y Entrada de ingresos de
consumidores factores del resto del
mundo – pagos de
ingresos de factores al
resto del mundo

Transferencias
Tipos de cambio

Fijos

flexibles Bandas
 Comportamiento de la moneda nacional con
respecto a la extranjera
• Subida del precio de la moneda expresado en una
moneda extranjera.
Apreciación • Revaluación

• Reducción del precio de la moneda nacional

expresado en moneda extranjera
Depreciación • Devaluación
 El Mercado de Bienes en una Economía Abierta

ZZ

𝑌=𝑍

Demanda
Demanda es
A
Igual a la
Producción

𝑌 = 𝐶 𝑌 − 𝑇 + 𝐼 𝑌, 𝑟 + 𝐺 − 𝑋𝑁 Y Y
Exportaciones
Netas, XN

B
Ytb Déficit
𝑋 = 𝐼𝑀/𝜀 C Comercial

Y
Comportamiento de la moneda nacional con
respecto a la extranjera
𝑃 Apreciación Real: Aumento del precio de
∈= 𝐸 los bienes interiores expresado en bienes
𝑃∗
extranjeros.

E= Tasa Nominal Depreciación Real: Disminución del precio

de los bienes interiores expresado en
P= Deflactor del PIB Nacional bienes extranjeros.
P*= Deflactor del PIB Externo
 Depreciación Real y sus Efectos en la Balanza Comercial

• Aumentan, cuando la depreciación real abarata

Exportaciones relativamente los bienes colombianos en el
extranjero, por lo tanto un aumento de las
exportaciones.

• Disminuyen cuando la depreciación real encarece

relativamente los bienes extranjeros en Colombia,
lo que provoca un desplazamiento de la demanda
Importaciones nacional hacia bienes interiores y una reducción
en la cantidad de las importaciones.

Precio relativo de los Bienes • Una subida en el precio de los bienes extranjeros,
extranjeros, expresados en bienes expresados en bienes interiores, tiende a elevar la
interiores factura de las importaciones.
 Aumento de la Demanda Interior
• En una economía abierta, un aumento de la demanda nacional influye en
la producción menos que en una economía cerrada y produce un efecto
negativo sobre la balanza comercial
• Un aumento de la demanda, no solo es un aumento de la demanda de
bienes interiores, sino también un aumento de la demanda de bienes
extranjeros, por lo que se genera un aumento en las importaciones.
 ZZ´ Aumento de la
Demanda Interior
∆𝐺 > 0 ZZ

Demanda A

Y Y
Déficit
Comercial
Exportaciones
Netas, XN

B
Ytb
Y
C
 Aumento de la Demanda Extranjera

• Un aumento de la producción extranjera significa un aumento de la

demanda extranjera de bienes colombianos, lo que se traduce en un
aumento en las exportaciones colombianas.
• La demanda nacional de bienes en función de la producción no cambia.
• Si bien aumenta las importaciones, un aumento significativo de la
demanda extranjera genera superávit de la balanza comercial
 Aumento de la Demanda
Extranjera
DD
ZZ´
A´
∆𝑋 > 0 ∆𝑋𝑁
Demanda C
ZZ
Nacional de

Demanda
Bienes Demanda de
A
Bienes
Interiores

Y Y
∆𝑋 > 0
Exportaciones
Netas, XN

∆𝑋𝑁
Ytb
XN´ Y
C
XN
La combinación de Política de Cambio y
Política Fiscal Déficit Comercial

• Debe conseguir una depreciación suficiente para

eliminar el déficit comercial en el nivel inicial de
producción.
• Para reducir el aumento de la producción, el
gobierno debe reducir el gasto publico con el fin de
desplazar la demanda de bienes internos.
Reducción del Déficit Comercial
sin alterar la producción
ZZ´
∆𝐺 < 0
∆𝑋𝑁 > 0 ZZ

Demanda
Demanda de
Bienes
Interiores

Y Y
Exportaciones
Netas, XN

Y
C
NX´
NX
 Balanza de pagos
• Transacción • Residentes de un
Internacional país
• Intercambio de • Incluyen empresas,
productos, servicios individuos, y
y activos entre los agencias
residentes de un país gubernamentales
y los de otro. que tienen al país en
cuestión como su
domicilio legal.
 Balanza de Pagos
• Transacción de • Transacción de
cargos abono
• Recepción de un • Una que implica
pago de extranjeros. realizar un pago para
extranjeros.
 Estructura de la balanza de Pagos.
• Cuenta Corriente • Cuenta de capital y
• Valor monetario de Financiera
los flujos • Incluyen todas las compras
internacionales o las ventas
internacionales de activos. (titulo de bienes
asociados con las raíces, acciones y
certificados corporativos,
transacciones de valores gubernamentales y
bienes y servicios, depósitos ordinarios en
bancos comerciales. Incluye
flujos de ingresos y transacciones del sector
transferencias privado y del sector oficial.
Banco de la Republica.
unilaterales