ADMINISTRACION FINANCIERA

Ana María Oliveros de E.

Concepción, Noviembre 2018

 ANALISIS FINANCIERO

ESTADOS FINANCIEROS

•BALANCE GENERAL
ESTADOS FINANCIEROS
BÁSICOS
• ESTADO DE RESULTADOS
ESTADOS FINANCIEROS

PROPORCIONAN
INFORMACION ANALIZADA E
INTERPRETADA

CONOCER MEJOR
LA EMPRESA
3
 ANALISIS DE LOS EE. FF.

¿ QUE SE ENTIENDE POR ANALISIS DE EE. FF. ?

CONJUNTO DE
PROCEDIMIENTO
S, PRINCIPIOS Y
TECNICAS PERMITEN
CONOCER

TOMAR
SIRVE DE DECISIONES
BASE A LA OPORTUNAS EN
GERENCIA UN MOMENTO
DETERMINADO
4
 ANALISIS FINANCIERO

ACTIVO PASIVO

+ +
ESQUEMA BÁSICO ORDENACIÓN

L PASIVO E
ACTIVO CORRIENTE
I CORRIENTE X
Q I
U G
PASIVO NO
I CORRIENTE I
D B
ACTIVO
E NO CORRIENTE L
Z E
CAPITAL
- -
 CASO EMPRESA 1
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA

P. CTE.

A. CTE. P. NO CTE.

PATRIMONIO

A. NO CTE.
6
 CASO EMPRESA 2
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA

A. CTE.
P. CTE.

FONDO DE MANIOBRA

P. NO CTE.

A. NO CTE.

PATRIMONIO

7
Qué es el Fondo de Maniobra y cómo
se interpreta?
 El fondo de maniobra es simplemente el resultado de
quitarle al activo corriente de la empresa, el pasivo
corriente.

 FM = AC – PC

 Para el correcto funcionamiento de una empresa, debe

existir cierto equilibrio (FM=0) o excedente (fondo de
maniobra positivo) para que no se ahogue.
 Calculado el fondo de maniobra,
podemos encontrar tres supuestos:
 Que sea igual a cero: el activo corriente es igual al pasivo corriente.
Es una situación de riesgo, pues el activo corriente se financia
totalmente con préstamos a corto plazo, y si hay un retraso en el
cobro de alguna partida, la empresa no será capaz de hacer frente
a sus compromisos de pago.
 Que sea negativo: Parte del activo no corriente está financiado
con recursos a corto plazo. Se trata de una situación de
desequilibrio financiero, ya que los activos corrientes son
inferiores que el pasivo. La empresa podría tener, por lo tanto,
problemas para pagar deudas y podría declararse en suspensión
de pagos.
 Que sea positivo: Situación ideal de equilibrio financiero. Los
activos corrientes están financiados con recursos a largo plazo. De
esta forma, la empresa será capaz de atender sus compromisos de
pago en el corto plazo.
 Otros Métodos de Análisis

 Análisis Horizontal

 Análisis Vertical
 Balance empresa Miyaky S.A
Año 1 Año 2
Efectivo $ 2.000 $ 2.100
Cuentas por cobrar $ 1.500 $ 1.800
inventario $ 1.000 $ 1.400
Total Activos Corrientes $ 4.500 $ 5.300

Maquinarias $ 8.000 $ 8.400

Total Activo no corriente $ 8.000 $ 8.400

Total activos $ 12.500 $ 13.700

Pasivos
Cuentas por pagar $ 2.500 $ 4.000
Total pasivos corrientes $ 2.500 $ 4.000

Deuda largo plazo $ 7.500 $ 7.000

Total pasivo no corriente $ 7.500 $ 7.000

patrimonio $ 2.500 $ 2.700

Total pasivo + Patrimonio $ 12.500 $ 13.700

 Método de análisis vertical

 Se emplea para analizar estados financieros como el

Balance General y el Estado de Resultados,
comparando las cifras en forma vertical.
 Método de análisis vertical
 Procedimiento de porcentajes integrales:
 Consiste en determinar la composición porcentual de
cada cuenta del Activo, Pasivo y Patrimonio, tomando
como base el valor del Activo total y el porcentaje que
representa cada elemento del Estado de Resultados a
partir de las Ventas netas.
Porcentaje integral = Valor parcial/valor base X 100

 Ej: 2000 X 100 = 16%

 12.500
 Año 1 Año 1 Año 2 Año 2
Efectivo $ 2.000 16% $ 2.100
Cuentas por cobrar $ 1.500 12% $ 1.800
inventario $ 1.000 8% $ 1.400
Total Activos Corrientes $ 4.500 36% $ 5.300

Maquinarias $ 8.000 64% $ 8.400

Total Activo no corriente $ 8.000 $ 8.400

Total activos $ 12.500 100% $ 13.700 100%

Pasivos
Cuentas por pagar $ 2.500 $ 4.000
Total pasivos corrientes $ 2.500 $ 4.000

Deuda largo plazo $ 7.500 $ 7.000

Total pasivo no corriente $ 7.500 $ 7.000
Total pasivo $ 10.000 $ 11.000
patrimonio $ 2.500 $ 2.700

TOTAL PASIVOS + PATRIM. $ 100% $ 100%

 Análisis Vertical EE.RR
Año1 % Año 2 %

ventas 10000 100% 11000

costos de venta 6000 60% 7500

uTilidad bruta 4000 40% 3500

gastos de opercion 2500 25% 2800

utilidad operativa 1500 700

gastos financieros 500 500

utilidad neta 1000 200

Método de análisis horizontal

 Es un procedimiento que consiste en comparar

estados financieros homogéneos en dos o más
periodos consecutivos, para determinar los
aumentos y disminuciones o variaciones de las
cuentas, de un periodo a otro.
 Este análisis es de gran importancia para la
empresa, porque mediante él se informa si los
cambios en las actividades y si los resultados han
sido positivos o negativos; también permite
definir cuáles merecen mayor atención por ser
cambios significativos en la marcha.
Método de análisis horizontal
 Procedimiento de análisis
 Se crea otra columna que indique los aumentos o
disminuciones, que indiquen la diferencia entre las cifras
registradas en los dos periodos, restando de los valores
del año más reciente los valores del año anterior. (los
aumentos son valores positivos y las disminuciones son
valores negativos).

Variación Absoluta= Año2 – Año 1

Método de análisis horizontal

 Procedimiento de análisis
 En una columna adicional se registran los aumentos y
disminuciones e porcentaje. (Este se obtiene dividiendo
el valor del aumento o disminución entre el valor del
periodo base multiplicado por 100).

Variación Año 2 – Año1

X 100
relativa= Año 1
 Método de análisis horizontal
Año 1 Año 2 absoluta relativa %
Efectivo $ 2.000 $ 2.100 100 5%
Cuentas por cobrar $ 1.500 $ 1.800 300 20%
inventario $ 1.000 $ 1.400 400 40%
Total Activos Corrientes $ 4.500 $ 5.300

Maquinarias $ 8.000 $ 8.400

Total Activo no corriente $ 8.000 $ 8.400

Total activos $ 12.500 $ 13.700

Pasivos
Cuentas por pagar $ 2.500 $ 4.000
Total pasivos corrientes $ 2.500 $ 4.000

Deuda largo plazo $ 7.500 $ 7.000

Total pasivo no corriente $ 7.500 $ 7.000

patrimonio $ 2.500 $ 2.700

Total pasivo + Patrimonio $ 12.500 $ 13.700

 Analisis Horizontal EE.RR

Año1 Año 2 Var. Abs Var. Rel %

ventas 10000 11000 1000 10%

costos de venta 6000 7500 1500 25%

uTilidad bruta 4000 3500 -500 -12,50%

gastos de opercion 2500 2800

utilidad operativa 1500 700

gastos financieros 500 500

utilidad neta 1000 200

Los valores obtenidos en el análisis horizontal, pueden ser
comparados con las metas de crecimiento y desempeño
fijadas por la empresa, para evaluar la eficiencia y eficacia de
la administración en la gestión de los recursos, puesto que
los resultados económicos de una empresa son el resultado
de las decisiones administrativas que se hayan tomado.
 Método de análisis vertical

 Se emplea para analizar estados financieros como el

Balance General y el Estado de Resultados,
comparando las cifras en forma vertical.
 Método de análisis vertical

 Procedimiento de porcentajes integrales:

 Consiste en determinar la composición porcentual de
cada cuenta del Activo, Pasivo y Patrimonio, tomando
como base el valor del Activo total y el porcentaje que
representa cada elemento del Estado de Resultados a
partir de las Ventas netas.

Porcentaje integral = Valor parcial/valor base X 100

Método de análisis vertical
Método de análisis vertical
Método de análisis vertical
 METODOS DE ANALISIS DE EE. FF.

ANALISIS HORIZONTAL O EVOLUTIVO

ANALISIS VERTICAL O ESTRUCTURAL

COEFICIENTES O RATIOS FINANCIEROS

27
 ANALISIS HORIZONTAL

 Esta herramienta del análisis financiero consiste en

determinar las tendencias de cada una de las cuentas
de los EEFF
 Su importancia radica en el control que puede hacer
la empresa de cada una de sus partidas.

28
Análisis Horizontal del Estado de Resultados
MONTEAZUL S.A.C.
ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS
(POR EL PERIODO TERMINADO EL 31/12/2009)

31/12/2009 31/12/2008
AJUSTADO AJUSTADO

Ventas Netas 22,348,852 20,411,354

Costo de Ventas (17,170,705) (15,093,808)
UTILIDAD BRUTA 5,178,147 5,317,546
Gastos de Ventas (1,975,375) (2,185,483)
Gastos de Administración (754,912) (771,346)
UTILIDAD DE OPERACIÓN 2,447,860 2,360,717
Ingresos Financieros 1,542,452 1,887,340
Ingresos Varios 17,231 90,753
Gastos Financieros (1,894,892) (2,056,134)
Otros Gastos (41,550) (137,752)

RESULTADO POR EXPOSICIÓN

A LA INFLACION 290,369 560,389
Resultado antes de Impto a Renta 2,361,469 2,705,313
Participación de Utilidades (125,670) (170,345)
Impuesto a la Renta (573,456) (789,456)
29
 Análisis Horizontal (Continua)
MONTEAZUL S.A.C.
ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS
(POR EL PERIODO TERMINADO EL)

31/12/2009 31/12/2008
AJUSTADO AJUSTADO VAR. S/. VAR. %

Ventas Netas 22,348,852 20,411,354

Costo de Ventas (17,170,705) (15,093,808)
UTILIDAD BRUTA 5,178,147 5,317,546
Gastos de Ventas (1,975,375) (2,185,483)
Gastos de Administración (754,912) (771,346)
UTILIDAD DE OPERACIÓN 2,447,860 2,360,717
Ingresos Financieros 1,542,452 1,887,340
Ingresos Varios 17,231 90,753
Gastos Financieros (1,894,892) (2,056,134)
Otros Gastos 22,348,862 - 20,411,354
(41,550) =
(137,752) 1,937,498
RESULTADO POR EXPOSICIÓN
A LA INFLACION 290,369 560,389
Resultado antes de Impto a Renta 2,361,469 2,705,313
Participación de Utilidades (125,670) (170,345)
Impuesto a la Renta (573,456) (789,456)
UTILIDAD DEL EJERCICIO 1,662,343 1,745,512

30
Análisis Horizontal (Continua)
MONTEAZUL S.A.C.
ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS
(POR EL PERIODO TERMINADO EL)

31/12/2009 31/12/2008
AJUSTADO AJUSTADO VAR. S/. VAR. %

Ventas Netas 22,348,852 20,411,354 1,937,498

Costo de Ventas (17,170,705) (15,093,808)
UTILIDAD BRUTA 5,178,147 5,317,546
Gastos de Ventas (1,975,375) (2,185,483)
Gastos de Administración (754,912) (771,346)
UTILIDAD DE OPERACIÓN 2,447,860 2,360,717
Ingresos Financieros 1,542,452 1,887,340
Ingresos Varios 17,231 90,753
Gastos Financieros (1,937,498 / 20,411,354) * 100 = 9.49%
(1,894,892) (2,056,134)
Otros Gastos (41,550) (137,752)

RESULTADO POR EXPOSICIÓN

A LA INFLACION 290,369 560,389
Resultado antes de Impto a Renta 2,361,469 2,705,313
Participación de Utilidades (125,670) (170,345)
Impuesto a la Renta (573,456) (789,456)
UTILIDAD DEL EJERCICIO 1,662,343 1,745,512

31
Análisis Horizontal (Continua)
MONTEAZUL S.A.C.
ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS
(POR EL PERIODO TERMINADO EL)

31/12/2009 31/12/2008
AJUSTADO AJUSTADO VAR. S/. VAR. %

Ventas Netas 22,348,852 20,411,354 1,937,498 9.49%

Costo de Ventas (17,170,705) (15,093,808)
UTILIDAD BRUTA 5,178,147 5,317,546
Gastos de Ventas (1,975,375) (2,185,483)
Gastos de Administración (754,912) (771,346)
UTILIDAD DE OPERACIÓN 2,447,860 2,360,717
Ingresos Financieros 1,542,452 1,887,340
(17,170,705)
Ingresos Varios - (15,093,808)
17,231 90,753 = (2,076,897)
Gastos Financieros (1,894,892) (2,056,134)
Otros Gastos (41,550) (137,752)

RESULTADO POR EXPOSICIÓN

A LA INFLACION 290,369 560,389
Resultado antes de Impto a Renta 2,361,469 2,705,313
Participación de Utilidades (125,670) (170,345)
Impuesto a la Renta (573,456) (789,456)
UTILIDAD DEL EJERCICIO 1,662,343 1,745,512
32
 Análisis Horizontal (Continua)
MONTEAZUL S.A.C.
ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS
(POR EL PERIODO TERMINADO EL)

31/12/2009 31/12/2008
AJUSTADO AJUSTADO VAR. S/. VAR. %

Ventas Netas 22,348,852 20,411,354 1,937,498 9.49%

Costo de Ventas (17,170,705) (15,093,808) (2,076,897)
UTILIDAD BRUTA 5,178,147 5,317,546
Gastos de Ventas (1,975,375) (2,185,483)
Gastos de Administración (754,912) (771,346)
UTILIDAD DE OPERACIÓN 2,447,860 2,360,717
Ingresos Financieros 1,542,452 1,887,340
Ingresos Varios
[(2,076,897) / (15,093,808)] * 100 = 13.76%
Gastos Financieros
17,231
(1,894,892)
90,753
(2,056,134)
Otros Gastos (41,550) (137,752)

RESULTADO POR EXPOSICIÓN

A LA INFLACION 290,369 560,389
Resultado antes de Impto a Renta 2,361,469 2,705,313
Participación de Utilidades (125,670) (170,345)
Impuesto a la Renta (573,456) (789,456)
UTILIDAD DEL EJERCICIO 1,662,343 1,745,512
33
 Análisis Horizontal (Continua)
MONTEAZUL S.A.C.
ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDA
(POR EL PERIODO TERMINADO EL)

31/12/2009 31/12/2008
AJUSTADO AJUSTADO VAR. S/. VAR. %

Ventas Netas 22,348,852 20,411,354 1,937,498 9.49%

Costo de Ventas (17,170,705) (15,093,808) (2,076,897) 13.76%
UTILIDAD BRUTA 5,178,147 5,317,546
Gastos de Ventas (1,975,375) (2,185,483)
Gastos de Administración (754,912) (771,346)
UTILIDAD DE OPERACIÓN 2,447,860 2,360,717
Ingresos Financieros 1,542,452 1,887,340
Ingresos Varios 17,231 90,753
Gastos Financieros (1,894,892) (2,056,134)
Otros Gastos (41,550) (137,752)

RESULTADO POR EXPOSICIÓN

A LA INFLACION 290,369 560,389
Resultado antes de Impto a Renta 2,361,469 2,705,313
Participación de Utilidades (125,670) (170,345)
Impuesto a la Renta (573,456) (789,456)
UTILIDAD DEL EJERCICIO 1,662,343 1,745,512

34
 Análisis Horizontal (Continua)
MONTEAZUL S.A.C.
ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS
(POR EL PERIODO TERMINADO EL)

31/12/2009 31/12/2008
AJUSTADO AJUSTADO VAR. S/. VAR. %

Ventas Netas 22,348,852 20,411,354 1,937,498 9.49%

Costo de Ventas (17,170,705) (15,093,808) (2,076,897) 13.76%
UTILIDAD BRUTA 5,178,147 5,317,546 (139,399) -2.62%
Gastos de Ventas (1,975,375) (2,185,483) 210,108 -9.61%
Gastos de Administración (754,912) (771,346) 16,434 -2.13%
UTILIDAD DE OPERACIÓN 2,447,860 2,360,717 87,143 3.69%
Ingresos Financieros 1,542,452 1,887,340 (344,889) -18.27%
Ingresos Varios 17,231 90,753 (73,522) -81.01%
Gastos Financieros (1,894,892) (2,056,134) 161,242 -7.84%
Otros Gastos (41,550) (137,752) 96,202 -69.84%

RESULTADO POR EXPOSICIÓN

A LA INFLACION 290,369 560,389 (270,020) -48.18%
Resultado antes de Impto a Renta 2,361,469 2,705,313 (343,844) -12.71%
Participación de Utilidades (125,670) (170,345) 44,675 -26.23%
Impuesto a la Renta (573,456) (789,456) 216,000 -27.36%
UTILIDAD DEL EJERCICIO 1,662,343 1,745,512 (83,169) -4.76%

35
 Análisis Horizontal del Balance
MONTEAZUL S.A.C.
BALANCE GENERAL
(A MONEDA CONSTANTE)

31/12/2009 31/12/2008 % VAR. S/. VAR. %

ACT I V O
ACTIVO CORRIENTE
Caja y Bancos 798,344 615,214
Clientes 2,708,526 2,605,020
Cuentas x Cobrar Accionistas 32,159 53,432
Otras Cuentas x Cobrar 982,496 1,130,005
Provisión Cobranza Dudosa (124,630) (94,630)
Mercaderías 3,375,903 3,515,995
Productos Terminados 362,630 239,749
Productos en proceso 85,670 65,670
Materias Primas y Auxiliares 193,936 165,890
Suministros Diversos 29,760 19,543
Cargas Diferidas 244,849 186,964
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 8,689,643 8,502,852
ACTIVO NO CORRIENTE
Cuentas x Cobrar - Largo plazo 1,760,720 1,480,450
Inversiones 2,478,981 1,965,512
Intangibles 22,710 21,630
Activo Fijo 8,620,764 6,428,269
Depreciación Acumulada (1,503,705) (921,634)
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 11,379,471 8,974,227
TOTAL ACTIVO 20,069,114 17,477,079
P AS I V O
PASIVO CORRIENTE
Sobregiros 75,360 791,523
Tributos x Pagar 121,566 303,591
Remuneraciones x Pagar 118,803 96,171
Proveedores 3,442,128 3,224,907
Cuentas x Pagar 4,273,582 3,566,689
TOTAL PASIVO CORRIENTE 8,031,439 7,982,881
Deudas a Largo plazo 3,837,468 3,314,254
Prov. Benef. Sociales 109,856 94,319
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 3,947,324 3,408,573
TOTAL PASIVO 11,978,762 11,391,454
P AT RI M ONI O
Capital 6,294,307 3,629,967
Reserva Legal 133,701 127,334
Utilidades Retenidas 582,812
Resultado del Ejercicio
36
1,662,343 1,745,512
TOTAL PATRIMONIO 8,090,351 6,085,625
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 20,069,114 17,477,079
 MONTEAZUL S.A.C.
BALANCE GENERAL
(A MONEDA CONSTANTE)

31/12/2009 31/12/2008 % VAR. S/. VAR. %

ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja y Bancos 798,344 615,214 183,130
Clientes 2,708,526 2,605,020
Cuentas x Cobrar Accionistas 32,159 53,432
Otras Cuentas x Cobrar 982,496 1,130,005
Provisión Cobranza Dudosa (124,630) (94,630)
Mercaderías 3,375,903 3,515,995
Productos Terminados 362,630 239,749
Productos en proceso 85,670 65,670
Materias Primas y Auxiliares 193,936 165,890
Suministros Diversos 29,760 19,543
Cargas Diferidas 244,849 186,964
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 8,689,643 8,502,852
ACTIVO NO CORRIENTE
Cuentas x Cobrar - Largo plazo 1,760,720 1,480,450
Inversiones 2,478,981 1,965,512
Intangibles 22,710 21,630
Activo Fijo
798,344 - 615,214 = 183,130
Depreciación Acumulada
8,620,764
(1,503,705)
6,428,269
(921,634)
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 11,379,471 8,974,227
TOTAL ACTIVO 20,069,114 17,477,079
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Sobregiros 75,360 791,523
Tributos x Pagar 121,566 303,591
Remuneraciones x Pagar 118,803 96,171
Proveedores 3,442,128 3,224,907
Cuentas x Pagar 4,273,582 3,566,689
TOTAL PASIVO CORRIENTE 8,031,439 7,982,881
Deudas a Largo plazo 3,837,468 3,314,254
Prov. Benef. Sociales 109,856 94,319
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 3,947,324 3,408,573
TOTAL PASIVO 11,978,762 11,391,454
PATRIMONIO
Capital 6,294,307 3,629,967
Reserva Legal 133,701 127,334
Utilidades Retenidas 582,812
Resultado del Ejercicio 1,662,343 1,745,512
TOTAL PATRIMONIO 8,090,35137 6,085,625
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 20,069,114 17,477,079
 MONTEAZUL S.A.C.
BALANCE GENERAL
(A MONEDA CONSTANTE)

31/12/2009 31/12/2008 VAR. S/. VAR. %

ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja y Bancos 798,344 615,214 183,130 29.77%
Clientes 2,708,526 2,605,020 103,506 3.97%
Cuentas x Cobrar Accionistas 32,159 53,432 (21,273) -39.81%
Otras Cuentas x Cobrar 982,496 1,130,005 (147,509) -13.05%
Provisión Cobranza Dudosa (124,630) (94,630) (30,000) 31.70%
Mercaderías 3,375,903 3,515,995 (140,092) -3.98%
Productos Terminados 362,630 239,749 122,881 51.25%
Productos en proceso 85,670 65,670 20,000 30.46%
Materias Primas y Auxiliares 193,936 165,890 28,046 16.91%
Suministros Diversos 29,760 19,543 10,217 52.28%
Cargas Diferidas 244,849 186,964 57,885 30.96%
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 8,689,643 8,502,852 186,791 2.20%
ACTIVO NO CORRIENTE
Cuentas x Cobrar - Largo plazo 1,760,720 1,480,450 280,270 18.93%
Inversiones 2,478,981 1,965,512 513,469 26.12%
Intangibles 22,710 21,630 1,080 4.99%
Activo Fijo 8,620,764 6,428,269 2,192,495 34.11%
Depreciación Acumulada (1,503,705) (921,634) (582,071) 63.16%
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 11,379,471 8,974,227 2,405,244 26.80%
TOTAL ACTIVO 20,069,114 17,477,079 2,592,035 14.83%
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Sobregiros 75,360 791,523 (716,163) -90.48%
Tributos x Pagar 121,566 303,591 (182,025) -59.96%
Remuneraciones x Pagar 118,803 96,171 22,632 23.53%
Proveedores 3,442,128 3,224,907 217,221 6.74%
Cuentas x Pagar 4,273,582 3,566,689 706,893 19.82%
TOTAL PASIVO CORRIENTE 8,031,439 7,982,881 48,558 0.61%
Deudas a Largo plazo 3,837,468 3,314,254 523,214 15.79%
Prov. Benef. Sociales 109,856 94,319 15,537 16.47%
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 3,947,324 3,408,573 538,751 15.81%
TOTAL PASIVO 11,978,762 11,391,454 587,308 5.16%
PATRIMONIO
Capital 6,294,307 3,629,967 2,664,340 73.40%
Reserva Legal 133,701 127,334 6,367 5.00%
Utilidades Retenidas 582,812 (582,812) -100.00%
Resultado del Ejercicio 38
1,662,343 1,745,512 (83,169) -4.76%
TOTAL PATRIMONIO 8,090,351 6,085,625 2,004,726 32.94%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 20,069,114 17,477,079 2,592,035 14.83%
 ANALISIS VERTICAL

 El Objetivo de este análisis es determinar el

porcentaje que ocupa cada cuenta sobre el total en
los estados financieros y observar su comportamiento
a lo largo de la vida de la empresa.

39
Análisis Vertical del Estado de Resultados
MONTEAZUL S.A.C.
ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS
(POR EL PERIODO TERMINADO EL)

31/12/2009 31/12/2008
AJUSTADO VAR. % AJUSTADO VAR. %

Ventas Netas 22,348,852 100.00% 20,411,354 100.00%

Costo de Ventas (17,170,705) (15,093,808)
UTILIDAD BRUTA 5,178,147 5,317,546
Gastos de Ventas (1,975,375) (2,185,483)
Gastos de Administración (754,912) (771,346)
UTILIDAD DE OPERACIÓN 2,447,860 2,360,717
Ingresos Financieros 1,542,452 1,887,340
Ingresos Varios 17,231 90,753
Gastos Financieros (1,894,892) (2,056,134)
Otros Gastos (41,550) (137,752)

RESULTADO POR EXPOSICIÓN

A LA INFLACION 290,369 560,389
Resultado antes de Impto a Renta 2,361,469 2,705,313
Participación de Utilidades (125,670) (170,345)
Impuesto a la Renta (573,456) (789,456)
UTILIDAD DEL EJERCICIO 1,662,343 1,745,512
40
Análisis Vertical del Estado de Resultados

MONTEAZUL S.A.C.
ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS
(POR EL PERIODO TERMINADO EL)

31/12/2009 31/12/2008
AJUSTADO VAR. % AJUSTADO VAR. %

Ventas Netas 22,348,852 100.00% 20,411,354 100.00%

Costo de Ventas (17,170,705) -76.83% (15,093,808)
UTILIDAD BRUTA 5,178,147 5,317,546
Gastos de Ventas (1,975,375) (2,185,483)
Gastos de Administración (754,912) (771,346)
UTILIDAD DE OPERACIÓN 2,447,860 2,360,717
Ingresos Financieros 1,542,452 1,887,340
Ingresos Varios 17,231 90,753
Gastos Financieros (1,894,892) (2,056,134)
Otros Gastos (17,170,705) / 22,348,852 * 100 = -76.83%
(41,550) (137,752)

RESULTADO POR EXPOSICIÓN

A LA INFLACION 290,369 560,389
Resultado antes de Impto a Renta 2,361,469 2,705,313
Participación de Utilidades (125,670) (170,345)
Impuesto a la Renta (573,456) (789,456)
UTILIDAD DEL EJERCICIO 1,662,343 1,745,512

41
Análisis Vertical del Estado de Resultados
MONTEAZUL S.A.C.
ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS
(POR EL PERIODO TERMINADO EL)

31/12/2009 31/12/2008
AJUSTADO VAR. % AJUSTADO VAR. %

Ventas Netas 22,348,852 100.00% 20,411,354 100.00%

Costo de Ventas (17,170,705) -76.83% (15,093,808)
UTILIDAD BRUTA 5,178,147 5,317,546
Gastos de Ventas (1,975,375) (2,185,483)
Gastos de Administración (754,912) (771,346)
UTILIDAD DE OPERACIÓN 2,447,860 2,360,717
Ingresos Financieros 1,542,452 1,887,340
Ingresos Varios 17,231 90,753
Gastos Financieros (1,894,892) (2,056,134)
Otros Gastos (41,550) (137,752)

RESULTADO POR EXPOSICIÓN

A LA INFLACION 290,369 560,389
Resultado antes de Impto a Renta 2,361,469 2,705,313
Participación de Utilidades (125,670) (170,345)
Impuesto a la Renta (573,456) (789,456)
UTILIDAD DEL EJERCICIO 1,662,343 1,745,512
42
Análisis Vertical del Estado de Resultados
MONTEAZUL S.A.C.
ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS
(POR EL PERIODO TERMINADO EL)

31/12/2009 31/12/2008
AJUSTADO VAR. % AJUSTADO VAR. %

Ventas Netas 22,348,852 100.00% 20,411,354 100.00%

Costo de Ventas (17,170,705) -76.83% (15,093,808) -73.95%
UTILIDAD BRUTA 5,178,147 23.17% 5,317,546 26.05%
Gastos de Ventas (1,975,375) -8.84% (2,185,483) -10.71%
Gastos de Administración (754,912) -3.38% (771,346) -3.78%
UTILIDAD DE OPERACIÓN 2,447,860 10.95% 2,360,717 11.57%
Ingresos Financieros 1,542,452 6.90% 1,887,340 9.25%
Ingresos Varios 17,231 0.08% 90,753 0.44%
Gastos Financieros (1,894,892) -8.48% (2,056,134) -10.07%
Otros Gastos (41,550) -0.19% (137,752) -0.67%

RESULTADO POR EXPOSICIÓN

A LA INFLACION 290,369 1.30% 560,389 2.75%
Resultado antes de Impto a Renta 2,361,469 10.57% 2,705,313 13.25%
Participación de Utilidades (125,670) -0.56% (170,345) -0.83%
Impuesto a la Renta (573,456) -2.57% (789,456) -3.87%
UTILIDAD DEL EJERCICIO 1,662,343 7.44% 1,745,512 8.55%
43
 Análisis Vertical del Balance
MONTEAZUL S.A.C.
BALANCE GENERAL
(A MONEDA CONSTANTE)

31/12/2009 % 31/12/2008 %
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja y Bancos 798,344 3.98% 615,214 3.52%
Clientes 2,708,526 13.50% 2,605,020 14.91%
Cuentas x Cobrar Accionistas 32,159 0.16% 53,432 0.31%
Otras Cuentas x Cobrar 982,496 4.90% 1,130,005 6.47%
Provisión Cobranza Dudosa (124,630) -0.62% (94,630) -0.54%
Mercaderías 3,375,903 16.82% 3,515,995 20.12%
Productos Terminados 362,630 1.81% 239,749 1.37%
Productos en proceso 85,670 0.43% 65,670 0.38%
Materias Primas y Auxiliares 193,936 0.97% 165,890 0.95%
Suministros Diversos 29,760 0.15% 19,543 0.11%
Cargas Diferidas 244,849 1.22% 186,964 1.07%
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 8,689,643 43.30% 8,502,852 48.65%
ACTIVO NO CORRIENTE 0.00%
Cuentas x Cobrar - Largo plazo 1,760,720 8.77% 1,480,450 8.47%
Inversiones 2,478,981 12.35% 1,965,512 11.25%
Intangibles 22,710 0.11% 21,630 0.12%
Activo Fijo 8,620,764 42.96% 6,428,269 36.78%
Depreciación Acumulada (1,503,705) -7.49% (921,634) -5.27%
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 11,379,471 56.70% 8,974,227 51.35%
TOTAL ACTIVO 20,069,114 100.00% 17,477,079 100.00%
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Sobregiros 75,360 0.38% 791,523 4.53%
Tributos x Pagar 121,566 0.61% 303,591 1.74%
Remuneraciones x Pagar 118,803 0.59% 96,171 0.55%
Proveedores 3,442,128 17.15% 3,224,907 18.45%
Cuentas x Pagar 4,273,582 21.29% 3,566,689 20.41%
TOTAL PASIVO CORRIENTE 8,031,439 40.02% 7,982,881 45.68%
Deudas a Largo plazo 3,837,468 19.12% 3,314,254 18.96%
Prov. Benef. Sociales 109,856 0.55% 94,319 0.54%
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 3,947,324 19.67% 3,408,573 19.50%
TOTAL PASIVO 11,978,762 59.69% 11,391,454 65.18%
PATRIMONIO
Capital 6,294,307 31.36% 3,629,967 20.77%
Reserva Legal 133,701 0.67% 127,334 0.73%
Utilidades Retenidas 582,812 3.33%
Resultado del Ejercicio 44
1,662,343 8.28% 1,745,512 9.99%
TOTAL PATRIMONIO 8,090,351 40.31% 6,085,625 34.82%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 20,069,114 100.00% 17,477,079 100.00%
Análisis Vertical del Balance
MONTEAZUL S.A.C.
BALANCE GENERAL
(A MONEDA CONSTANTE)

31/12/2009 % 31/12/2008 %
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja y Bancos 798,344 3.98% 615,214
Clientes 2,708,526 2,605,020
Cuentas x Cobrar Accionistas 32,159 53,432
Otras Cuentas x Cobrar 982,496 1,130,005
Provisión Cobranza Dudosa (124,630) (94,630)
Mercaderías 3,375,903 3,515,995
Productos Terminados 362,630 239,749
Productos en proceso 85,670 65,670
Materias Primas y Auxiliares 193,936 165,890
Suministros Diversos 29,760 19,543
Cargas Diferidas 244,849 186,964

798,344 / 20,069,114 * 100 = 3.98%

TOTAL ACTIVO CORRIENTE
ACTIVO NO CORRIENTE
Cuentas x Cobrar - Largo plazo
8,689,643

1,760,720
8,502,852

1,480,450
Inversiones 2,478,981 1,965,512
Intangibles 22,710 21,630
Activo Fijo 8,620,764 6,428,269
Depreciación Acumulada (1,503,705) (921,634)
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 11,379,471 8,974,227
TOTAL ACTIVO 20,069,114 100.00% 17,477,079 100.00%
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Sobregiros 75,360 791,523
Tributos x Pagar 121,566 303,591
Remuneraciones x Pagar 118,803 96,171
Proveedores 3,442,128 3,224,907
Cuentas x Pagar 4,273,582 3,566,689
TOTAL PASIVO CORRIENTE 8,031,439 7,982,881
Deudas a Largo plazo 3,837,468 3,314,254
Prov. Benef. Sociales 109,856 94,319
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 3,947,324 3,408,573
TOTAL PASIVO 11,978,762 11,391,454
PATRIMONIO
Capital 6,294,307 3,629,967
Reserva Legal 133,701 127,334
Utilidades Retenidas 582,812
Resultado del Ejercicio 1,662,343 1,745,512
TOTAL PATRIMONIO
45
8,090,351 6,085,625
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 20,069,114 100.00% 17,477,079 100.00%