ECONOMÍA INTERNACIONAL II

“El producto nacional y el tipo de cambio

a corto plazo”

 Ortiz Navarro Rossangella

 Huaraca Amado Estefany Anabel
 Gonzales Coronado Angiee
 Miguel Matos Jhon
 DETERMINANTES DE LA DEMANDA AGREGADA EN UNA
ECONOMIA ABIERTA
La demanda agregada es la cantidad de bienes y servicios producidos por un país, los cuales serán
demandados por las familias y las empresas de todo el mundo.
• El nivel de producción global de un país a corto plazo depende de la demanda agregada de los
productos.
• A largo plazo la economía está en pleno empleo, es decir, la producción de un país solo depende de la
oferta interior de factores de producción (capital y trabajo).
• A corto plazo estos factores pueden estar sobre empleados, en el caso que las variaciones de la
demanda agregada no hayan producido todos sus efectos a largo plazo sobre los precios.

DA=C+I+G+CC
DA: Demanda Agregada
C: Consumo
I: Inversión
G: Gasto público
CC: Balanza por cuenta corriente (demanda de exportaciones netas)
 DETERMINANTES DE LA DEMANDA DE CONSUMO
La cantidad que deseen consumir los habitantes de un país depende de la renta disponible (Yd), es decir,
la renta nacional (Y) menos los impuestos (T).

Yd=Y-T

Con este supuesto el nivel de consumo deseado por un país puede expresarse en función de la renta
disponible:

C=C (Yd)
Se da este supuesto debido a que es natural que cada consumidor demande mas bienes y servicios a
medida que se vaya incrementando su renta real disponible, a nivel agregado será un incremento del
consumo a medida que aumenta la renta disponible, esto demuestre que aquí existe una relación positiva
entre estas variables.
 DETERMINANTES DE LA CUENTA CORRIENTE
La balanza por cuenta corriente (CC) es igual a la demanda de exportaciones de un país (X) menos la
demanda de importaciones (M).

CC = X- M
Está determinada por dos factores:
 Tipo de cambio real de la moneda de un país en relación a otras divisas, es decir, el precio de una
cesta de gasto representativa del exterior en términos de cestas de gasto internas.
 Renta nacional disponible.

Expresaremos la balanza por cuenta corriente de un país como una función del tipo de cambio real de su
𝐸𝑃∗
moneda (q= ), y de su renta nacional disponible Yd
𝑃
𝑬𝑷∗
CC=CC ( , Yd)
𝑷
E: Tipo de cambio nominal (precio de la moneda extranjera en términos de la nacional)
P*: Nivel de precios en el exterior
P: Nivel de precios interno
EJEMPLO:

La cesta representativa de bienes y servicios de Alemania cuesta 100 marcos (P*), y la cesta
representativa de Estados Unidos cuesta 50 dólares (P), y el tipo de cambio E es de 0.40 dólares por
marco, (E) entonces el precio de la cesta alemana en términos de la cesta de Estados Unidos será:

𝐸𝑃 ∗ 0.40 𝑑ó𝑙𝑎𝑟𝑒𝑠 𝑝𝑜 𝑚𝑎𝑟𝑐𝑜 𝑥 100 𝑚𝑎𝑟𝑐𝑜𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑒𝑠𝑡𝑎 𝑎𝑙𝑒𝑚𝑎𝑛𝑎

=
𝑃 50 𝑑ó𝑙𝑎𝑟𝑒𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑒𝑠𝑡𝑎 𝑒𝑠𝑡𝑎𝑑𝑜𝑢𝑛𝑖𝑑𝑒𝑛𝑠𝑒

= 0.8 𝑐𝑒𝑠𝑡𝑎 𝑒𝑠𝑡𝑎𝑑𝑜𝑢𝑛𝑖𝑑𝑒𝑛𝑠𝑒 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑒𝑠𝑡𝑎 𝑎𝑙𝑒𝑚𝑎𝑛𝑎

 EFECTOS DE LAS VARIACIONES DEL TIPO DE CAMBIO REAL
EN LA CUENTA CORRIENTE

Una cesta representativa del gasto nacional incluye también algunos productos importados, pero
pondera en mayor medida los bienes y servicios producidos en el país.
Al mismo tiempo la cesta externa representativa esta sesgada a favor de los bienes y servicios
producidos en el exterior.
De este modo, un incremento del precio de la cesta externa en términos de cestas internas, por
ejemplo, vendrá asociados con un incremento del precio relativo del nivel de producción externo en
términos globales, respecto al producto interno.

Para determinar cómo afecta a la cuenta corriente este cambio del precio relativo de los productos
nacionales, permaneciendo igual todo los demás, nos debemos preguntar como afectara tanto a X como
a M.
 Si EP*/P aumenta, los productos extranjeros se encarecen respecto a los productos nacionales

Cada unidad de producción nacional puede adquirir ahora una menor cantidad de producción exterior. Los
consumidores extranjeros responderán a esta variación del precio demandando una mayor cantidad de
nuestras exportaciones. Esta respuesta del exterior aumentara, por tanto, X y tendera a mejorar nuestra
cuenta corriente nacional.

 El efecto de un mismo incremento del tipo de cambio real sobre las importaciones es más
complejo.
Los consumidores nacionales responderán a la variación de precio adquiriendo una menor cantidad de
los productos extranjeros, que se habrán encarecido. Sin embargo, su respuesta no implica que M deba
disminuir, puesto que un incremento de EP*/P tiende a aumentar el valor de cada unidad de producto
importado en termino de unidades de producto nacional, las importaciones medidas en unidades de
producto nacional pueden aumentar como resultado de un incremento de EP*/P, incluso cuando las
importaciones, expresadas en unidades de producto extranjero, disminuyan.
Por consiguiente, M puede aumentar o disminuir cuando EP*/P aumenta, por lo que el efecto de una
variación del tipo de cambio real sobre la cuenta corriente es ambiguo.
 EFECTOS DE LAS VARIACIONES DE LA RENTA DISPONIBLE
SOBRE LA BALANZA POR CUENTA CORRIENTE

La siguiente tabla resume nuestro análisis de cómo afectan las variaciones del tipo de cambio real y de
la renta disponible a la cuenta corriente nacional.

Variación Efecto sobre la cuenta corriente,

CC
Tipo de cambio real, EP*/P ↑ CC ↑
Tipo de cambio real, EP*/P ↓ CC ↓
Renta disponible, 𝑌 𝑑 ↑ CC ↓
Renta disponible, 𝑌 𝑑 ↓ CC ↑
 LA ECUACIÓN DE LA DEMANDA AGREGADA

𝑬𝑷 ∗
𝑫 = 𝑫( , 𝒀 − T, 𝑰, 𝑮൰
𝑷

𝑬𝑷 ∗
𝑫 = 𝑪 𝒀 − 𝑻 + 𝑰 + 𝑮 + 𝑪𝑪( , 𝒀 − 𝑻൰
𝑷

EL TIPO DE CAMBIO REAL Y LA DEMANDA AGREGADA

Una depreciación real e la moneda interna aumenta la demanda agregada del producto interno, por el
contrario, una apreciación real reduce la demanda agregada de producción nacional.
LA RENTA Y LA DEMANDA AGREGADA

un incremento de la renta nacional real aumenta la demanda agregada de producción nacional, y una
disminución de la renta nacional real reduce la demanda agregada de producción nacional
Demanda
Agregada, D

Función de demanda agregada

𝑬𝑷∗ 𝑬𝑷∗
𝑫( , 𝒀 − T, 𝑰, 𝑮)= 𝑪 𝒀 − 𝑻 + 𝑰 + 𝑮 + 𝑪𝑪( , 𝒀 − 𝑻)
𝑷 𝑷

45° La figura muestra la relación

entre la demanda agregada y la
renta real Y, para unos valores
dados del tipo de cambio real,
impuestos, demanda de
inversión y gasto público.

Producto,Y
 DETERMINACIÓN DEL PRODUCTO NACIONAL A CORTO PLAZO
El mercado de producto está en equilibrio cuando el producto real Y es igual a la demanda agregada de
producto interno.
𝑬𝑷 ∗
𝒀 = 𝑫( , 𝒀 − T, 𝑰, 𝑮)
𝑷

La determinación del producto nacional a corto plazo está representada en la figura.

La intersección en el punto 1 de la función de demanda agregada con la línea de 45° nos da el único nivel
de producto Y1 para lo cual la demanda agregada es igual producto, es decir, Y=D.
 DETERMINACIÓN DEL PRODUCTO NACIONAL A CORTO PLAZO
Demanda
Agregada, D El mercado de producto está en
D= equilibrio cuando el producto
Y real Y es igual a la demanda
𝑬𝑷 ∗ agregada de producto interno.
, 𝒀 − T, 𝑰, 𝑮)
3 Y>D
𝑫(
𝑷 𝑬𝑷 ∗
D>Y 1 𝒀 = 𝑫( , 𝒀 − T, 𝑰, 𝑮)
𝑷
2 La determinación del producto
nacional a corto plazo está
representada en la figura.
La intersección en el punto 1 de
la función de demanda agregada
con la línea de 45° nos da el
único nivel de producto Y1 para
lo cual la demanda agregada es
45° igual producto, es decir, Y=D.
Producto,Y
Y2 Y1 Y3
 EL EQUILIBRIO DE UNA ECONOMÍA ABIERTA A CORTO
PLAZO: LA SUPERPOSICIÓN DE LAS FUNCIONES DD Y AA
Tipo de
cambio, E

A D
• Anteriormente se hizo el supuesto
de tener los precios constantes y
por ello, se han deducido las
funciones DD y AA. 1
E1 -----------------------------------
• El equilibrio a corto plazo de una

------------------------------
economía puede determinarse
entonces de mediante la
intersección de estas dos funciones.
D A

Y1 Producto, Y
 Tipo de
cambio, E

• Debido a que los mercados de A D

2
activos se ajustan muy rápidamente
a, el tipo de cambio pasa
3
inmediatamente del punto 2 al punto
1
3, que pertenece a la función AA.
• La economía, a medida que el
producto aumenta para satisfacer el
exceso de demanda, se desplaza
hacia el punto 1, a lo largo de la D A

función AA
Producto, Y
LAS VARIACIONES TRANSITORIAS DE LAS POLÍTICAS
FISCAL Y MONETARIA
 LA POLÍTICA MONETARIA Tipo de
cambio, E

A2
D
A1

• Al trasladar la función A1 A1 hacia la derecha,

por un aumento transitorio de la oferta 2
monetaria se da lugar a una depreciación, E2 ------------------------------------------

---------------------------------------
también se genera el incremento del producto. 1
E1 ------------------------------------

-------------------------------
A2
D
A1

Y1 Y2 Producto, Y
LA POLÍTICA FISCAL Tipo de
cambio, E

A
D1

D2
Una expansión fiscal transitoria, desplaza la
función D1D1 hacia la derecha, generando 1
que la moneda se aprecie y aumenteE 1
-----------------------------------

----------------------------------
2
también el producto. E2
------------------------------------------

-----------------------------
D1 A

D2

Y1 Y2 Producto, Y
 LAS POLÍTICAS DE MANTENIMIENTO DEL PLENO
Tipo de
cambio, E
A2 D2
• Una disminución transitoria de la mundial
traslada la función D1D1 hacia la izquierda, A1
reduciendo el nivel del producto, punto 2. D1

--------------------------------------- 3
• Una expansión fiscal transitoria, puede E3

restaurar el pleno empleo, punto 1,

E2 -------------------------------- 2
trasladando de nuevo la función DD a su

------------------------------------
posición inicial. E1 --------------------------------------- 1
• Una expansión monetaria transitoria
A2
restablecería el pleno empleo, punto 3,
D2
trasladando la función A1 A1 a A2A2.
A1
Estas dos políticas se diferencian en sus D1
efectos sobre el tipo.
Y2 Yf Producto, Y
 Tipo de
cambio, E
A1 D1

D2
A2
• Después de un aumento transitorio de la
E1 ----------------------------------- 1
demanda de dinero, se puede utilizar tanto
un aumento de la oferta monetaria como 2
E ----------------------------- 2
una expansión fiscal transitoria para

---------------------------------------
mantener el pleno empleo. E3 ------------------------------------- 3

• Estas dos políticas tienen efectos diferentes

A1
sobre el tipo de cambio. D1

D2
A2

Y2 Yf Producto, Y
ALGUNOS PROBLEMAS DE LA ELABORACIÓN DE LA
POLÍTICAS
 EL AJUSTE GRADUAL DE LOS FLUJOS COMERCIALES Y LA
DINÁMICA DE LA BALANZA POR CUENTA CORRIENTE
Un supuesto importante que subyace al modelo DD-AA es que permaneciendo todo lo demás igual, una
depreciación real de la moneda nacional mejora inmediatamente la balanza por cuenta corriente,
mientras que una apreciación real hace que empeore de forma inmediata.

Analizaremos algunos factores dinámicos que parecen tener cierta relevancia a la hora de explicar cómo
se produce en realidad el proceso de ajuste de la balanza por cuenta corriente e indicaremos como la
consideración de tales factores puede afectar a las predicciones de nuestro modelo.
 Cuenta corriente

LA CURVA J
(en unidades de
producción
nacional)

Se suele observar con

frecuencia que la balanza
Efecto a por cuenta corriente de un
largo plazo
de la
país empeora
depreciació inmediatamente después de
n real en la
cuenta
1 una depreciación real de su
corriente 3 moneda y comienza a
mejorar solo algunos
meses más tarde. Si la
cuenta corriente empeora
inicialmente después de
2 una depreciación su
evolución temporal se ve
reflejada en la siguiente
figura cuya forma es
Tiempo parecida a una J.
↑
↑
La depreciación
Final de la curva J
real se produce y
comienza la curva J
 EL EFECTO DE LOS COSTES DE ESTABLECIMIENTO
Las empresas que comienzan una actividad importadora o exportadora pueden incurrir en costes
hundidos considerables, es decir han de realizar inversiones importantes antes de cualquier
transacción de carácter internacional, por reducida que parezca su valor, resulte rentable.

LA TRASLACIÓN DEL TIPO DE CAMBIO Y LA INFLACIÓN

El porcentaje al que aumentan los precios de las importaciones cuando la moneda nacional se
desprecia es conocido como el grado de transferencia o “pass-through” del tipo de cambio a los
precios de las importaciones.
Una razón por la que la transferencia o “pass-through” no puede llegar a ser total, es la segmentación
que existe en los mercados internacionales que permite a las empresas que no actúan en la
competencia perfecta aplicar al mismo producto distintos precios en deferentes países.