EVALUACIÓN DE UN PROYECTO MINERO

Costos de Operaciones Mineras

Alumnos:
BARRIOS YLLANES, Jean
CUMPA GAMARRA, Flavia
HUAMÁN LEIVA, José
RÍOS PACAHUALA, Geraldine

Docente: Ing. Paz Bustíos, Ángel Rubén

2019
 1. Descripción del Caso
La mina en la estimación de reservas a diciembre del 2017 a llegado a determinar 5.9 MM t con leyes
de Zn 5.32%, Pb 2.31%, Cu 0.24% y Ag 2.91 Oz/t. El área de planeamiento de la mina debe evaluar
escenarios de producción de largo plazo y determinar el escenario que genere mayor valor, para
poder plantear a la Gerencia y tomar las decisiones correctas, además para garantizar la producción
de largo plazo la empresa debe hacer una inversión de 157 MMUS$ (Infraestructura, Equipos,
Instalaciones y otros).

Se plantea analizar las siguientes alternativas:

Alternativa N° 01: La proporción de producción por método debe estar de acuerdo a lo considerado
en las reservas estimadas hasta terminar las reservas (ver cuadro de reservas por métodos).
 1. Descripción del Caso
Alternativa N° 02: La proporción de producción debe estar en el rango de capacidad de producción
de cada método de minado con el fin de optimizar los márgenes de utilidad operativa y la producción
de los últimos años de acuerdo a las reservas que se tengan para los últimos años, para lo cual la
mina debe implementar el método de minado BAF-VET.

Capacidad de producción: Mínimo Máximo

SLSL 800 1400
BAF 600 1200
CRBR 250 600
BAF-VET

Además la Gerencia esta solicitando un análisis considerando los supuestos de variación de precios
de los metales en -5%, -10%, +5% y +10% de la mejor alternativa. Sabiendo que esta variación de
precios tendría un impacto directo en la cantidad de reservas y también en el valor del mineral.
 2. Parámetros usados para el cálculo
Reservas Diciembre 2017 Factores Unitarios
M. EXPLOTACION Rsvs Tms A. DIL DIL % Ag Oz/tm % Cu % Pb % Zn VM $ Metal Precios RESERVA Unidad Factores para Valor de Mineral Unidad
SLSL 2,658,801 8.74 15% 2.96 0.21 1.23 5.01 148
Ag 16.50 US $/Oz 11.08 US $/Oz
BAF 2,270,206 5.67 18% 2.43 0.25 3.23 6.42 203
Cu 6,000.00 US $/Tm 10.48 US por 1% Cu
CRBR 523,121 5.06 11% 3.83 0.21 2.29 3.67 151
BAFVET 463,129 2.32 32% 3.96 0.34 3.99 3.57 181 Pb 2,200.00 US $/Tm 17.04 US por 1% Pb
Total general 5,915,258 6.73 17% 2.91 0.24 2.31 5.32 172 Zn 2,600.00 US $/Tm 18.38 US por 1% Zn
Cut Off (US$/t)
Met odo de Mi nado UND SLSL BAF_VET BAF CRBR
Cost o Tot al de Mi na $/ t 36. 89 49. 84 33. 66 41. 03

Geol ogi a * $/ t 2. 3 2. 3 2. 3 2. 3
Pl ant a Concent r ador a * $/ t 5. 0 5. 0 5. 0 5. 0
G&A ( Apoyo) * $/ t 13. 0 13. 0 13. 0 13. 0
Ener gi a* $/ t 3. 4 3. 4 3. 4 3. 4
Mant eni mi ent o * $/ t 8. 9 8. 9 8. 9 8. 9
Sub Tot al Cost o * $/ t 32. 52 32. 52 32. 52 32. 52
Cost o de Oper aci ón $/ t 69. 41 82. 36 66. 19 73. 55
Di l uci on % % 2. 6% 24. 7% 5. 6% 2. 6%
Cost o de Oper aci ón $/ t 71. 19 102. 72 69. 91 75. 50
* FUENTE: COSTO PSP 2017
 3. Resolución del Caso
Análisis Económico de la Alternativa N° 01
Descripción Unidad 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 Total
Producción
SLSL t 410,152 410,152 411,276 410,152 410,152 410,152 196,764 2,658,801
BAF t 350,207 350,207 351,166 350,207 350,207 350,207 168,006 2,270,206
CRBR t 80,698 80,698 80,919 80,698 80,698 80,698 38,714 523,121
BAFVET t 71,443 71,443 71,639 71,443 71,443 71,443 34,274 463,129
Producción Total t 912,500 912,500 915,000 912,500 912,500 912,500 437,758 5,915,258
Vetas
SLSL US$ 60,684,460 60,684,460 60,850,719 60,684,460 60,684,460 60,684,460 29,112,428 393,385,449
BAF US$ 70,961,149 70,961,149 71,155,563 70,961,149 70,961,149 70,961,149 34,042,510 460,003,818
CRBR US$ 12,194,142 12,194,142 12,227,550 12,194,142 12,194,142 12,194,142 5,849,950 79,048,208
BAFVET US$ 12,927,043 12,927,043 12,962,460 12,927,043 12,927,043 12,927,043 6,201,548 83,799,224
Total Ventas US$ 156,766,794 156,766,794 157,196,292 156,766,794 156,766,794 156,766,794 75,206,436 1,016,236,699
Costos
SLSL US$ 29,198,968 29,198,968 29,278,965 29,198,968 29,198,968 29,198,968 14,007,752 189,281,558
BAF US$ 24,484,554 24,484,554 24,551,635 24,484,554 24,484,554 24,484,554 11,746,084 158,720,487
CRBR US$ 6,092,918 6,092,918 6,109,611 6,092,918 6,092,918 6,092,918 2,922,983 39,497,186
BAFVET US$ 7,338,878 7,338,878 7,358,984 7,338,878 7,338,878 7,338,878 3,520,713 47,574,085
Total costos US$ 67,115,318 67,115,318 67,299,195 67,115,318 67,115,318 67,115,318 32,197,532 435,073,316

Utilidad Operativa US$ 89,651,476 89,651,476 89,897,097 89,651,476 89,651,476 89,651,476 43,008,904 581,163,383
Flujo de caja US$ -157000000 89,651,476 89,651,476 89,897,097 89,651,476 89,651,476 89,651,476 43,008,904
Tasa de oportunidad 10%
VPN US$ 255,710,459
TIR 53%
 3. Resolución del Caso
Análisis Económico de la Alternativa N° 02
Descripción Unidad 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 Total
Producción
SLSL t 383,250 383,250 384,300 383,250 383,250 383,250 358,251 2,658,801
BAF t 438,000 438,000 439,200 438,000 438,000 79,006 2,270,206
CRBR t 91,250 91,250 91,500 91,250 91,250 66,621 523,121
BAFVET t - - - - 383,622 79,507 463,129
Producción Total t 912,500 912,500 915,000 912,500 912,500 912,500 437,758 5,915,258
Vetas
SLSL US$ 56,704,123 56,704,123 56,859,476 56,704,123 56,704,123 56,704,123 53,005,359 393,385,449
BAF US$ 88,750,382 88,750,382 88,993,534 88,750,382 88,750,382 16,008,757 - 460,003,818
CRBR US$ 13,788,673 13,788,673 13,826,450 13,788,673 13,788,673 10,067,065 - 79,048,208
BAFVET US$ - - - - - 69,413,158 14,386,066 83,799,224
Total Ventas US$ 159,243,178 159,243,178 159,679,460 159,243,178 159,243,178 152,193,102 67,391,425 1,016,236,699
Costos
SLSL US$ 27,283,787 27,283,787 27,358,537 27,283,787 27,283,787 27,283,787 25,504,088 189,281,558
BAF US$ 30,622,580 30,622,580 30,706,478 30,622,580 30,622,580 5,523,688 - 158,720,487
CRBR US$ 6,889,641 6,889,641 6,908,517 6,889,641 6,889,641 5,030,104 - 39,497,186
BAFVET US$ - - - - - 39,406,898 8,167,187 47,574,085
Total costos US$ 64,796,008 64,796,008 64,973,531 64,796,008 64,796,008 77,244,477 33,671,275 435,073,316

Utilidad Operativa US$ 94,447,170 94,447,170 94,705,929 94,447,170 94,447,170 74,948,625 33,720,151 581,163,383
Flujo de caja US$ -157000000 94,447,170 94,447,170 94,705,929 94,447,170 94,447,170 74,948,625 33,720,151
Tasa de oportunidad 10%
VPN US$ 260,833,805
TIR 56%
4. CÁLCULO DEL CAPM
 5. Resolución del Caso Aplicando CAPM
Análisis Económico de la Alternativa N° 01
 5. Resolución del Caso Aplicando CAPM
Análisis Económico de la Alternativa N° 02
 6. Resolución del Caso
Análisis Económico con variación de precios de los metales
Indicador precios resevas (-5% precios) (-10% precios) (+5% precios) (+10% precios)
VPN 260,833,805 228,193,877 192,108,071 293,874,190 399,603,422
TIR 56% 51% 46% 61% 77%
Análisis Económico con variación de precios de los metales (CAPM)

5. Conclusiones
 De las dos alternativas analizadas la Alternativa N° 2 es la que genera mayor valor a la mina con un VAN
de 260.8 MMUS$ (+5 MMUS$) respecto a la Alternativa N° 1.
 Haciendo la variación de los precios de los metales de acuerdo a los supuestos planteados, se puede
notar que a pesar que los precios bajen en un 10%, el VAN de la mina sigue siendo muy atractivo 192
MMUS$ y TIR de 46%.
 Con el ritmo de producción de 2500 t/día la vida de la mina es de 6.4 años.