Carrera de Contabilidad y Auditoría

Universidad Politécnica Salesiana del Ecuador

UNIDAD 2
 UNIDAD II:
LOS FLUJOS DE EFECTIVO
2.1. Conceptos y fundamentos
2.2. Consideraciones contables y financieras en el cálculo de los flujos de
efectivo
2.3. El estado de resultados y los flujos de efectivo
2.4. La depreciación y la amortización
2.5. Los flujos netos de efectivo
 También conocido como Estado de fuentes y usos de fondos.
Es la principal herramienta para el gerente financiero que
permite evaluar los usos de los fondos por una empresa y
determinar cómo financia esos usos la empresa.
(James C. Van Horne; Fundamentos de Administración Financiera)
Describe los cambios netos y no brutos entre dos balances
generales comparables y en fechas distintas (Actual VS
Anterior)

Cambios Individuales de las:

 Cuentas del Estado de Situación Financiera.
 Cuentas del Estado de Resultados Integral
Fuente de fondos
Cualquier disminución (-) en un
activo
Cualquier incremento (+) en un
pasivo y patrimonio.
Usos de fondos
Cualquier incremento (+) en un
activo
Cualquier decremento (-) en un
pasivo y patrimonio.
CONTABILIDAD FINANZAS

PASADO FUTURO

HOY

Decisión
 CONTABILIDAD FINANZAS

FLUJOS DE
ESTADO DE FLUJOS
EFECTIVO
DE EFECTIVO
(flujo de caja)
 ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO - Método Directo

ACTIVIDADES DE OPERACIÓN
Ingreso por ventas y cobros de cartera 418
Compras y pagos a proveedores (191)
Pagos de salarios (82)
Pagos operacionales (15)
Pago de impuestos (8)

Flujos provenientes de actividades de operación 122

ACTIVIDADES DE INVERSION
Compras netas de AF (120)

Flujos de efectivo utilizados en actividades de inversión (120)

ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO
Préstamos obtenidos 100
Pago de dividendos (10)

Flujos de efectivo provenientes de activades de financiamiento 90

Variación del efectivo 92

Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del año 5

Efectivo y equivalentes de efectivo al final del año 97

 ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO - Método Indirecto
ACTIVIDADES DE OPERACIÓN
Utilidad Neta 15
Ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo neto
proveniente de actividades de operación.
Depreciación 40
Intereses 2
Cambios netos en activos y pasivos
Disminución de Cuentas por Cobrar 55
Disminución de Inventarios 5
Aumento de Cuentas por Pagar 5
Flujos provenientes de actividades de operación 122

ACTIVIDADES DE INVERSION
Compras netas de AF (120)
Flujos de efectivo utilizados en actividades de inversión
(120)

ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO
Préstamos obtenidos 100
Pago de dividendos (10)
Flujos de efectivo provenientes de actividades de financiamiento 90

Variación del efectivo 92

Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del año 5

Efectivo y equivalentes de efectivo al final del año 97

 Los flujos de efectivo tienden al futuro

 El EFE tiende al pasado

Los flujos de efectivo nos resumen los ingresos y
gastos PROYECTADO

 El EFE nos resume los ingresos y gastos INCURRIDOS

Los flujos de efectivo y EFE nos permiten tomar
decisiones financieras

 Los flujos de efectivo y EFE nos muestran los flujos

proyectado o reales de recursos monetarios
El presupuesto de efectivo, también conocido como flujo de caja proyectado, es un
presupuesto que muestra el pronóstico de las futuras entradas y salidas de efectivo
(dinero en efectivo) de una empresa, para un periodo de tiempo determinado.

La importancia del presupuesto de efectivo es que nos permite prever la futura

disponibilidad del efectivo (saber si vamos a tener un déficit o un excedente de efectivo)
y, en base a ello, poder tomar decisiones, por ejemplo:

Si prevemos que vamos a tener un déficit o va a ser necesario contar con un mayor
efectivo, podemos, por ejemplo:
solicitar oportunamente un financiamiento.
solicitar el refinanciamiento de una deuda.
solicitar un crédito comercial (pagar las compras al crédito en vez de al contado) o, en
todo caso, solicitar un mayor crédito.
cobrar al contado y ya no al crédito o, en todo caso, otorgar uno menor crédito.
Si prevemos que vamos a tener un excedente de efectivo, podemos, por ejemplo:
invertirlo en la adquisición de nueva maquinaria o nuevos equipos.
invertirlo en la adquisición de mayor mercadería.
invertirlo en la expansión del negocio.
usarlo en inversiones ajenas a la empresa, por ejemplo, invertirlo en acciones.

Por otro lado, el presupuesto de efectivo nos permite conocer el futuro escenario de un proyecto
o negocio: saber si el futuro proyecto o negocio será rentable (cuando los futuros ingresos son
mayores que los futuros egresos), o saber si seremos capaces de pagar oportunamente una deuda
contraída.

Información que podemos presentar a terceros, por ejemplo, al querer demostrar la rentabilidad
del futuro negocio (por ejemplo, ante potenciales inversionistas), o al querer demostrar que
seremos capaces de pagar oportunamente una deuda contraída (por ejemplo, al solicitar un
préstamo a alguna entidad financiera
Saldo inicial de efectivo =

Recaudado en efectivo +

Disponibilidades monetarias =

Salidas de efectivo -

Saldo final de efectivo =

FLUJO DE CAJA
Se toma en cuenta las entradas y salidas de efectivo de los presupuestos
anteriores

Permite proyectar la estructura financiera para el año presupuestado

Se establecen las necesidades de capital de trabajo, alternativas de

financiamiento e inversión

Esta a cargo del jefe de área de presupuesto y se basa en las cedulas de las
demás áreas. Se elabora en función del sistema de contabilidad de caja
Flujos de Efectivo
Flujos de Efectivo
 DEPRECIACIONES Y AMORTIZACIONES

No son FLUJOS DE EFECTIVO reales, son referenciales

y sirven sólo para determinar lo devengado o desgaste
de un activo y para establecer los resultados
financieros de un período

No se consideran en el EFE ni en los Flujos de

Efectivo
Flujos de Efectivo
 Utilidad Operativa (UAII)
+ Depreciaciones y
Amortizaciones
- Impuestos
=
FEO
- Gastos Financieros
=
FEN
La empresa NDLV, considera hacer hoy una inversión de 30.000 USD para
aumentar su capacidad instalada, lo cual le permitirá incrementar las
ventas en 15% de forma sostenida durante los próximos 5 años,
considerando que las ventas actuales son del 1.500 unidades (las unidades
son indivisibles), a un precio de 12, como estrategia de ventas considera
disminuir el precio en un 0,5% todos los años durante el período de análisis.
De acuerdo a los cálculos estimados el costo variable unitario de la
producción será 3,50 USD, y los costos fijos totales de la fábrica estarán en
600 USD, de los cuales 350 USD corresponde a depreciaciones y
amortizaciones durante todo el período.
La tasa impositiva se estima será del 40%, la empresa colocó en el mercado
de valores 100 bonos a 15 USD cada uno por lo cual está cancelando 2,50%
anual, los cuales se continuarán pagando durante los siguientes 5 años.
Partiendo de un estado de resultados integrales proyectados, determine:
¿Cuánto es la UAII?
¿Cuánto es el FEO y el FEN de cada año?