CASO INTERBOLSA

Neyer Pallares
Dariana Figueroa
Yeleinis Rodríguez
Osnaider Ortiz
Alvaro Paez
Carmen Osorio
HISTORIA DE INTERBOLSA
Su historia inicia en 1991 en Medellín, Interbolsa era una
1 firma pequeña. Su fundador fue Rodrigo Jaramillo.

La historia de la firma cambió cuando Jaramillo se asoció

2 con el economista Juan Carlos Ortiz, expulsado de la BVB
por prácticas poco transparentes.

Juan Carlos Ortiz, compró por aquel entonces la mitad de

3 Interbolsa y comenzó a operar en Medellín, donde no tenía
restricciones.

Con Ortiz a la cabeza, Interbolsa se especializó en este tipo

4 de operaciones, negociando títulos de deuda pública (TES)
y que le hizo ganar plata por montones.
En esos años el gobierno se endeudó altamente, las tasas
de interés comenzaron a caer y los TES se valorizaron y
5 generaron enormes ganancias a la firma. Fueron los años
dorados de Interbolsa

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CONSOLIDACION Y EXPANSIÓN

Comienzo
Siglo XXI 2001
Años más
Interbolsa 2000 tarde
Bogotá, Medellín
Entró en una de
y Occidente
2007
las etapas más
importantes de su Conformaron un
Jaramillo y Ortiz Fusión de las tres
crecimiento. holding
bolsas, hubo Inversionistas de Fue necesario
Se les unió el protestas por la
reconocido Colombia buscar otros
presencia de Ortiz Gracias a la caminos y
inversionista Víctor y este salió de
Maldonado quien fusión, la sociedad decidieron escindir
Interbolsa pegó otro salto a Interbolsa
capitalizó la firma
gigantesco

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INTERVENCIÓN A INTERBOLSA

El 2 de Noviembre de 2012, Interbolsa, la firma

comisionista más grande del mercado, fue
intervenida por el gobierno.

Superintendencia Financiera expidió la resolución
para ordenar la toma de posesión de la sociedad
comisionista.
día anterior Interbolsa incumplió el pago de una de
sus obligaciones con el BBVA por la suma de
20.000 millones de pesos.
El mercado bursátil estaba nervioso por un negocio
muy grande en el que participaba Interbolsa. Se trataba
de las operaciones que en el argot financiero se
conocen como 'repos', que consisten en la compra y
venta de títulos valores para obtener liquidez.
Los títulos eran acciones de Fabricato, una textilera que
el 2011 perdió más de 5.600 millones de pesos

El hecho provocó que la acción de la compañía se

desplomara 30 por ciento en la Bolsa de Valores de
Colombia
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INTERVENCIÓN A INTERBOLSA

Consistía en que Interbolsa había hecho una apuesta

enorme por Fabricato, sobre la base de que el precio de la
acción de la textilera iba a aumentar sustancialmente. En
un inicio eso sucedió y la acción pasó de 30 pesos a casi
90.

El problema surgió cuando el mercado comenzó a

desconfiar de que Fabricato pudiera valer eso. Estaba en
juego el 80 por ciento de las acciones en circulación de la
textilera, por un valor del orden de 300.000 millones de
pesos en los repos.

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 INTERVENCIÓN A INTERBOLSA

El presidente de la Bolsa de Valores de Colombia, Juan Pablo Córdoba, ratificó que Interbolsa había estado
cumpliendo todas sus obligaciones. El superintendente financiero, Gerardo Hernández, aclaró que los problemas eran
de liquidez y no de solvencia, algo que sería mucho más grave. De hecho, la sociedad comisionista tenía un
patrimonio de 139.470 millones de pesos y su nivel de solvencia es 21,72 por ciento, por encima del 9 por ciento
exigido por las autoridades.

El mismo día de la intervención por solicitud del ministro de Hacienda, Mauricio Cárdenas, gestionaba que un pool de
bancos le tirara un salvavidas a la firma.

Rodrigo Jaramillo creyo que saldría adelante, pero reconoció que asumió un excesivo riesgo con la alta concentración
de los 'repos' de Fabricato, que el mercado los castigó.

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COMO SE LLEVO A CABO EL FRAUDE

Se descubrió que Interbolsa recomendaba que la acción de

Fabricato se vendiera, pero Alessandro Corridori, con
participación y ayuda del Grupo Interbolsa, realizó
operaciones repo para incrementar la bursatilidad y
aumentar el precio de la acción.

La cartera Credit de Interbolsa SAI en mayo de 2011 realizó

una operación de descuento de pagarés a empresas del
Grupo Corridori a través del cual se giró cerca de $100.000
millones y cuya fecha de vencimiento era en mayo de este
año.

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ACTUALIDAD DEL CASO – ABRIL 2019
Demandas
Más de 60 demandas con
pretensiones por un billón 273 mil
millones de pesos enfrenta el
Estado por el descalabro de
Interbolsa.
Extinción
Juan Carlos Ortiz, quien ya tiene
una sentencia de 12 años de cárcel
por esos hechos y a quien la
Fiscalía le ha realizado extinción de
dominio a sus bienes, intentó que le
hicieran un pago por casi 300
millones de pesos.
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Fallo reciente Orden de pago
El Tribunal de Cundinamarca negó en En el proceso intervino la Agencia
primera instancia la demanda del Nacional de Defensa Jurídica del
inversionista italiano Alessandro Estado (ANDJE) y logró evitar la
Corridori, quien pretendía una condena. El Tribunal ordenó que
indemnización de 107 mil millones de Corridori, al contrario, pagará cien
pesos argumentando supuestas fallas millones de pesos por los gastos
del Fondo de Garantías de Instituciones que generó el proceso
Financieras (Fogafín) en la vigilancia de
la liquidación de Fabricato.
Pretensiones negadas
Universidad de Tunja invirtió 5.459
millones de pesos a través de
Interbolsa y pretendía que el Estado
le devolviera el dinero
 LECCIONES QUE DEJÓ
Falta diligencia en la intervención de los entes reguladores
¿Cómo se explica que ninguna de las entidades de monitoreo tuviera alguna duda de lo que
estaba pasando con las acciones de Fabricato al presentar un aumento tan vertiginoso en tan
corto tiempo (en un año, las acciones aumentaron en más de 300%)?

La Bolsa de Valores de Colombia (BVC) requiere vigilancia desde adentro

Aunque se tiene a la Superfinanciera y el AMV como entidades de vigilancia y control, el
esquema no es suficiente. Es necesario contar con un comité independiente del mercado
financiero, que vigile desde el interior de la BVC.

El mercado colombiano sigue siendo incipiente

Durante la época de Interbolsa los volúmenes de negociación alcanzaron niveles superiores a
los 300.000 millones de pesos (hoy en promedio alcanzan 110.000 millones).

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 LECCIONES QUE DEJÓ
Las rentabilidades altas siempre conllevan riesgos eminentes
Todos apostaban a que las acciones de Fabricato seguirían subiendo, pero no fue así. Tan
grande fue la ambición de obtener ganancias que olvidaron que igual de grande era la
exposición a tener grandes pérdidas.

El proceso penal por debajo de las expectativas de las víctimas

el caso Interbolsa es un ejemplo de que las víctimas siguen sin ser una prioridad dentro del
sistema acusatorio.

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Thank You! 