Administra - o Financeira

INTRODUÇÃO À
ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA
Administração Financeira nas Empresas
Objetivo das empresas
 Para administração financeira, o objetivo

econômico das empresas é a maximização de
seu valor de mercado.
 O investimento feito por proprietários de empresas

devem produzir um retorno compatível com o risco
assumido.
 A geração de lucro e caixa é importante para que

uma empresa cumpra sua função social.
Adinistração Financeira nas Empresas
Administradores
+
Empregados
Visão de empresa como sistema de geração de lucro.

Atividades Empresariais
Segundo a natureza: > operações
> investimentos
> financiamentos
Atividades de operações: existem em função do

negócio da empresa.
Atividades de investimentos: relativas a aplicações

de recursos em caráter temporário ou permanente.
Atividades de financiamentos: refletem os efeitos das

decisões tomadas sobre a forma de financiamento
das atividades de operações e de investimentos.
Relação entre a DRE e as atividades

empresariais
 As atividades operacionais geram receitas e despesas

operacionais antes das despesas financeiras. São de
natureza comercial, produtiva e administrativa.
 As atividades não operacionais geram receitas e

despesas financeiras e receitas e despesas não
operacionais.
 O IR e a CSLL, bem como as participações nos

resultados são calculados após os resultados das
atividades operacionais e não operacionais.
DRE e atividades empresariais, sob o aspecto gerencial (1/2)
ATIVIDADES EMPRESARIAIS
DEMONSTRAÇÃO DE RE
O
Comerciais (vendas) P
E
RECEITA BRUTA DE VENDAS E R
A
C
Vendas de produtos Produção e execução (parte
vendida)
I
O
Prestação de serviços
N
Comerciais, administrativas A
e gerais (despesas de I
S
(−) DEDUÇÕES DA RECEITA B
vendas e de suporte a
atividades de operações)
DRE e atividades empresariais, sob o aspecto gerencial (2/2)

(cont.)
DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO ATIVIDADES EMPRESARIAIS
(=) LUCRO OPERACIONAL AN Investimentos temporários

N R
Ã A
O C
RECEITAS E DESPESAS FINA e Financiamentos I

O
O N
Atividades extraordinárias e P A
eventuais E I
Receitas financeiras Despesas sobre o lucro

- S
(−) Despesas financeiras Despesas sobre o lucro
(=) LUCRO OPERACIONAL (DE

Administração financeira nas empresas
Funções do administrador financeiro
a) análise, planejamento e controle financeiro
b) tomadas de decisões de investimento
c) tomadas de decisões de financiamentos

Administração financeira nas empresas
Análise, planejamento e controle financeiro
Coordenar, monitorar e avaliar todas as atividades da
empresa, bem como participar ativamente das
decisões estratégicas, para alavancar as operações.

Decisões de Investimentos
Destinação dos recursos financeiros para aplicação
em ativos correntes (circulantes) e não correntes,
considerando a relação adequada de risco e retorno.
Decisões de financiamentos
Captação de recursos financeiros para o financiamento
dos ativos, considerando a combinação adequada dos
financiamentos de curto e longo prazos e a estrutura
de capital.
FINANÇAS
TESOURARIA CONTROLADORIA
Administração Contabilidade
de caixa financeira
Crédito e contas Contabilidade

a receber de custos
Contas a pagar Orçamentos
Câmbio Administração
de tributos
Planejamento Sistemas de
financeiro informação
Organograma da área de Finanças

Integração dos Conceitos
Contábeis com os
Conceitos Financeiros
Integração dos Conceitos Contábeis com os Conceitos Financeiros
Ciclos operacional, econômico e

financeiro
Ciclo econômico (de uma empresa industrial): inicia-se
com a compra da matéria prima e encerra-se com a
venda do produto. Compr
a
recebime
Ciclo financeiro: inicia- nto
se com o primeiro pagament
o
desembolso e termina,
geralmente, com o
recebimento da venda.
venda
Ciclo operacional : de forma geral, inicia-se
com a compra de matéria-prima e encerra-se
com o recebimento da venda.
Mês 0 1 2 3 4
Compra de Pagamento de Venda ( c ) Pagamento da Recebimento

matéria-prima ( a ) outros custos ( b ) matéria-prima ( a’ ) da venda ( c’ )
Início de Término de Despesa de Pagamento da

fabricação fabricação comissão ( d ) comissão ( d’ )
Prazo de
Prazo de estocagem dos
fabricação ( PF ) Produtos acabados
(PEPA )
Prazo de rotação dos estoques ( PRE )
Prazo de recebimento da venda ( PRV )
Prazo de pagamento da compra ( PPC )
CICLO ECONÔMICO ( CE )
CICLO FINANCEIRO ( CF )
CICLO OPERACIONAL ( CO )
Ciclos operacional, econômico e financeiro

Regime de competência e regime de caixa

Regime de competência: as receitas são reconhecidas
no momento da venda, e as despesas, quando
incorridas; coincide com o ciclo econômico.
Regime de caixa: as receitas são reconhecidas no

momento do efetivo recebimento, e as despesas, no
momento do efetivo pagamento.
Ao longo do tempo, todas as receitas e despesas

(operacionais e não operacionais) serão recebidos
ou pagos em dinheiro ou foram antecipadamente
recebidos ou pagos.
Integração dos conceitos contábeis com os conceitos financeiros
Liquidez:
É a capacidade de pagar compromissos financeiros

no curto prazo.
Em sentido amplo, a liquidez é relacionada com as

disponibilidades mais os direitos e bens realizáveis no
curto prazo.
Em sentido restrito, a liquidez é relacionada somente

com as disponibilidades imediatas (dinheiro).
MERCADO FINANCEIRO BRASILEIRO
Sistema financeiro nacional

Mercado financeiro
Meios de pagamento
Sistema de pagamentos brasileiro
Sistema Financeiro Nacional
Sistema financeiro nacional
O Sistema Finance
instituições que tê
O mercado finance
fluxo de recurs
principalmente pe
Órgãos de Regulação e Instituições

Sistema Fiscalização Categoria
Financeiro Nacional Instituições

Discriminação
(1/4) Financeiras que
das
captam Depósitos
Banco Central a Vista instituições
do Brasil financeiras nos
Demais sub-quadros
Órgãos de Regulação Instituições seguintes
e Fiscalização Financeiras
Comissão de
Outros
e Valores
Mobiliários Intermediários
Conselho ou Auxiliares
(CVM)
Monetário Financeiros
Categorias das Nacional
(CMN)
Instituições Entidades
Financeiras Superintendência Ligadas aos
de Seguros Sistemas de
Privados Previdência e
(SUSEP) Seguros
Administração
de Recursos
Secretaria de de Terceiros
Previdência
Complementar
Sistemas de
Liquidação e
Instituições
Sistema Supervisão
Financeiro Categoria Discriminação
Bancos Múltiplos com Carteira
Nacional BCB
Instituições Comercial
(2/4)
Financeiras que Bancos Comerciais BCB
captam Depósitos Caixas Econômicas BCB
a Vista Cooperativas de Crédito BCB
Instituições Bancos Múltiplos sem Carteira
Financeiras BCB
Comercial
Bancos de Investimento BCB, CVM
Bancos de Desenvolvimento BCB
Demais Sociedades de Crédito,
BCB
Financiamento e Investimento
Instituições
Sociedades de Crédito
BCB
Financeiras Imobiliário
Companhias Hipotecárias BCB
Associações de Poupança e
BCB
Empréstimo
Agências de Fomento BCB
Sociedades de Crédito ao
BCB
Microempreendedor
Bolsas de Mercadorias e
Sistema BCB, CVM
de Futuros
Financeiro
Bolsas de Valores CVM
Nacional
(3/4) Sociedades Corretoras de Títulos
BCB, CVM
e Valores Mobiliários
Outros Sociedades Distribuidoras de
BCB, CVM
Intermediários Títulos e Valores Mobiliários
ou Auxiliares Sociedades de Arrendamento
BCB
Instituições Financeiros Mercantil
Financeiras Sociedades Corretoras de
BCB
Câmbio
Representações de Instituições
BCB
Financeiras Estrangeiras
Agentes Autônomos de
BCB, CVM
Investimento
Entidades Fechadas de
SPC
Previdência Privada
Entidades Entidades Abertas de
SUSEP
Ligadas aos Previdência Privada
Sistemas de Sociedades Seguradoras SUSEP
Previdência e
Seguros Sociedades de Capitalização SUSEP
Sociedades Administradoras de
SUSEP
Seguro-Saúde
2.1 Sistema Financeiro Nacional
Sistema Fundos Mútuos BCB, CVM

Financeiro Administração Clubes de Investimentos CVM
Nacional de Recursos Carteiras de Investidores
BCB, CVM
(4/4) de Terceiros Estrangeiros
Administradoras de Consórcio BCB
Sistema Especial de Liquidação e
BCB
de Custódia ( SELIC
Instituições Sistemas de Central de Custódia e de
Financeiras Liquidação e Liquidação Financeira de BCB
Custódia Títulos ( CETIP
Caixas de Liquidação e
CVM
Custódia
Autoridades monetárias
CONSELHO MONETÁRI
BANCO CENTRAL DO B
É o órgão supremo
ÉCOMISSÃO
o órgãoDE
executi
VALOR
INSTITUIÇÕES AUXILIAR
Algumas instituiçõ
auxiliar de normati
ÓRGÃOS DE REGULAÇ
SEGUROS E PREVIDÊN
Instituições do sistema financeiro

nacional
Algumas das instit
BANCOS COMERCIAIS
CAIXAS ECONÔMICAS
Instituições não financeiras
Existem instituições não financeiras que exercem

papel importante para o desenvolvimento da
economia.
EXEMPLOS:
EMPRESAS DE FA
Mercado Financeiro
Mercado financeiro
Mercado financeiro
Em uma economia, de um lado existem os que possuem
poupança financeira e, de outro, os que dela necessitam.
A intermediação entre os dois lados ocorre no
mercado financeiro. Inve stidor
1 To
ma
r d
do Re e or
d
esti cu
r
v 2
In 1 sos
$ 100
00
$3
$
50
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Tomador
$ 100
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Recursos
de
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n
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00
ido
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$1
or
.
ad
Inv m 2
est To de sos
id r
5 or ecu
Investidor R
Mercado financeiro n
Mercado Financeiro
Para fins didáticos, o mercado financeiro pode ser

subdividido em quatro mercados:
a) Mercado monetário
b) Mercado de crédito
c) Mercado de capitais
d) Mercado de câmbio
Na prática, ocorre sobreposição entre os quatro mercados.

Mercado Financeiro
Mercado monetário
Neste mercado, são negociadas, basicamente,

operações de curto e curtíssimo prazos.
A política monetária do Governo é executada por

meio desse mercado, com a compra e venda de
títulos emitidos pelo Banco Central:
 BBC – Bônus do Banco Central

 NBC – Notas do Banco Central
Mercado Financeiro
Mercado de crédito
É o mercado p
recursos se rel
Exemplos de operações d
financeiros, para
de ♦giro e as neces
empréstimos para
Mercado Financeiro
Mercado de capitais
A finalidade do me
as atividades pro
Principais instrum
empresas, por me
Mercado Financeiro
Mercado de câmbio
No mercado de câ
internacionais con
credenciadas pelo B
INFLAÇÃO E JUROS
Inflação e preços
Inflação e Preços
Inflação
Inflação: aumento generalizado de preços, que

provoca a redução do poder aquisitivo da moeda.
Deflação: redução generalizada de preços, que

provoca o aumento do poder aquisitivo da moeda.
Impacto da inflação sobre as atividades

empresariais
Inflação interna nas empresas: ocorre da mesma forma
que para as pessoas físicas. Cada empresa tem a sua
própria inflação de preços.
Indivíduo Empresa
Gastos Custos e despesas
Salário Venda
Poupança Lucro
Índices de inflação
Os índices de inflação
diferentes finalidades. Al
IGP-M
IGP-DI ( (ÍNDICE
ÍN D IC EGERAL
GER
IN PC-IB G E(ÍN D IC E N
E sse ín deic co m e ço
IP C A (ÍN D IC E N A C IO u
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e sta b ele cid o s n o sist
Juros
Juros
Introdução
O juro é a remuneração do capital.
O governo utiliza a taxa de juro como

instrumento de política econômica e monetária
para controlar o nível de propensão ao
consumo e incentivar a poupança.
A taxa de juro é determinada no mercado financeiro,

basicamente, em função da oferta e procura de
recursos financeiros.
Juros
Termos comuns em transações financeiras
• capital
• prazo
• forma de resgate ou amortização
• taxa de juro
• forma de pagamento de juros
• período de capitalização
• spread
Juros
Porcentagem e taxas de juros
A taxa é expressa geralmente em porcentagem, isto é,

em fração de 100 (por cento), em quase todas s
aplicações (exemplos: taxa de juro, taxa de
crescimento demográfico, taxa de dispersão etc.).
Porcentagem = por + cento + agem
Exemplo: 10% = 10/100 = 0,1
Para cálculos de juros, utiliza-se a forma unitária.

Juros
Juro comercial e juro exato
Juro comercial: é
porcentagem, co
Juro exato: é calc
convencionado de
365 dias e de 366 d
Juros
Taxas fixas e taxas flutuantes
Taxas fixas
São taxas predeterminadas e válidas para todo o
período da operação financeira, mesmo que haja mais
de um período de capitalização.
EXEMPLO.
3% a.m. pelo prazo de 90 dias, com pagamentos
mensais.
=> 3% no primeiro mês, 3% no segundo mês e 3% no
terceiro mês.
Juros
Taxas Flutuantes
São taxas que variam a cada período de capitalização.
Geralmente, é composta de uma parte variável e uma
parte fixa.
EXEMPLO.
TJLP + 2% a.a. pelo prazo de 12 meses, com
pagamentos trimestrais (suponha TJLP em % a.a., de
6,5%, 6,0%, 5,8% e 5,5%, respectivamente para 1º, 2º,
3º e 4º trimestres).
=> pagamentos trimestrais de: 8,5% a.a., 8,0% a.a.,
7,8% a.a. e 7,5% a.a., respectivamente, para 1º, 2º, 3º e
4º trimestres.
Juros
Estrutura da taxa de juro

A taxa bruta de juro é composta de
(a) taxa de juro real
A taxa de juro real, por sua vez,
(b) taxa de inflação. é composta de
(a) taxa de risco
(b) taxa livre de risco.
Taxa
Taxa de risco de Taxa
juro bruta
Taxa livre de risco real de
juro
Inflação
Componentes da taxa de juro.

CONCEITOS FINANCEIROS BÁSICOS
Juros Simples
Equações dos juros simples
No regime de juros simples, o juro é calculado sobre o

capital inicial , proporcionalmente ao número de
capitalização.
onde:
Juros Simples
Exemplo de cálculo.
Calcular o juro produzido por um capital de $ 100.000,

aplicado durante 6 meses, à taxa de juros simples de
2% a.m.
J=Cxixn
J = $ 100.000 x 0,02 x 6 = $ 12.000,00
Juros Simples
A soma de Capital (C) e Juros (J) chama-se

Montante (M), e pode ser calculado de duas formas
(equação 4.2 ou 4.3).
Juros Simples
Calcular o montante de um capital de $ 100.000,

aplicado durante 6 meses, à taxa de juros simples de
2% a.m.
Forma de cálculo 1:
M=C+J
M = $ 100.000 + $ 12.000 = $ 112.000
Forma de cálculo 2:
M = C x (1 + i x n)
M = $ 100.000 x (1 + 0,02 x 6)
M = $ 112.000
Juros Simples
Taxas proporcionais
Taxas proporcionais são típicas do sistema de

capitalização linear (juros simples).
EXEMPLO. 1% a.m. é proporcional a 3% a.t., que é

proporcional a 6% a.s., que é proporcional a 12% a.a.
n % 1% a.m . (ao m ês)

M ês 1% a.m . x 1 n1%
= a.m .
Juros Compostos
Juros compostos
No regime de juros compostos, os juros produzidos

em um período de capitalização e não pagos são
integrados ao capital no início do período seguinte,
para produzirem novos juros, ou seja, os juros
incidem sobre o capital inicial e sobre os próprios
juros.
Juros Compostos
Equações dos juros compostos
No regime de juros compostos, é indiferente que os

juros sejam pagos a cada período de capitalização ou
no final do prazo da operação financeira.
Equação básica dos juros compostos
J = C [(1+ i
Juros Compostos
Equações deduzidas da equação básica do Montante
M
M
C =
( 1 + i)n
log ( M / C )
n =
log ( 1 + i )
i = [(M / C)1/n ] − 1
Juros Compostos
Calcular o montante de um capital de $ 100.000

aplicado durante 6 meses, à taxa de juros compostos
de 2% a.m.
Forma de cálculo:
M = C (1 + i)n
M = 100.000 x (1 + 0,02)6
M = 100.000 x 1,1261624
M = $ 112.616,24
Juros Compostos
Taxa nominal e taxa efetiva
Taxa nominal é a taxa de juro contratada.
Taxa efetiva é a taxa de juro do período de

capitalização, que efetivamente será paga ou
recebida.
Juros Compostos
TOTAL
RECE-
BIDO
Quadro 4.1 Alternativasdeapl
0
121
Mês 0 10
ALTERNATIVA 2 Aplic 110
1
121
ALTERNATIVA
Re la ção:
sgate em parce1 Aplic 60
ALTERNATIVA 3 Aplic 55
única com
Resgate em parcela ção:
6
121
re
Recebime
sgate
única com nto de ção:
Juro sobre aplicação
do valor recebido no Mês 1
Juros Compostos
Taxas equivalentes
Taxas equivalentes produzem taxas idênticas no

mesmo período, mesmo que estejam expressas em
unidades de tempo diferentes.
Juros Compostos
Taxas equivalentes podem ser calculadas com a

equação 4.9 ou 4.10.
Juros Compostos
E XE M
Juros Compostos
Períodos não inteiros
Se i = taxa de juro
número de períod
taxa de juros, e p
de juros efetiva d
calculada mediant
Juros Compostos
Utilização de calculadoras financeiras

Valor do dinheiro no tempo
Valor do Dinheiro no Tempo
Valor do dinheiro no tempo

Fluxo de caixa
Fluxo de caixa é um esquema que representa as

entradas e saídas de caixa ao longo do tempo. Deve
existir pelo menos uma saída e pelo menos uma
entrada.
Fluxo de caixa convencional:

a) uma entrada e várias saídas, ou
b) uma saída e várias entradas.
Fluxo de caixa não convencional:

várias entrada e várias saídas.
Exemplo de representação de fluxo de caixa (1/2)
REPRESE
Exemplo de representação de fluxo de caixa (2/2)
REPRESEN
Taxa interna de retorno
Taxa interna de retorno (TIR) é uma taxa de juros

implícita numa série de pagamentos (saídas de caixa)
e recebimentos (entradas de caixa). É conhecida
também como taxa de desconto do fluxo de caixa.
Ao descontar os valores correntes aplicando a TIR, a

soma das saídas deve ser igual à soma das entradas,
em valor presente ou em valor da data focal,
anulando-se.
Cálculos da TIR do fluxo de caixa apresentado
Mês Fluxo de Digitação

caixa
0 (11.000) 11000 CHS g CF0
Cálculo
1 0 0 g CFj.
2 4.000 4000 g CFj. 2 g Nj.
3 4.000
4 0 0 g CFj.
5 (2.144) 2144 CHS g CFj.
6 6.000 6000 g CFj.

Comprovação da exatidão da TIR calculada
Mês Movimentação Juros Saldo
0 (11.000) (11.000)
1 - (220) (11.220)
4
4.000
4.000
-
COMPRO
(224)
(149)
(72)
(7.444)
(3.593)
(3.665)
5 (2.144) (73) (5.882)
6 6.000 (118) 0
Perpetuidade
Quando um capital "nunca vence" e rende juros

periódicos indefinidamente, a forma de remuneração
chama-se perpetuidade.
Pode-se calcular o Valor Presente da Perpetuidade

(VPP), dividindo o fluxo de rendimentos futuros (PMT)
pela taxa de juros (i).
PMT
VPP =
i
Equivalência de capitais
Equivalência de Capitais
Cálculo de valor presente
Valor c
(
Capitais equivalentes em uma data focal
Se os conjuntos de capitais são equivalentes a valor

presente, eles são também em qualquer outra data focal.
Cálculo de capitais equivalentes em data focal 4, a 2%

a.m.
Valo
Valor presente líquido e valor futuro

líquido
Se a taxa de juros aplicada aos valores correntes for

diferente da TIR, haverá diferença entre a soma dos
capitais 1 e 2.
O Valor Presente Líquido (VPL) é a soma das entradas

e saídas de um fluxo de caixa na data inicial.
O Valor Futuro Líquido (VFL) é a soma das entradas e

saídas de um fluxo de caixa na data final.
Cálculos de VPL a 3% a.m.
Valor c
(A
Cálculos de VFL a 3% a.m.
Valor c
(
Séries uniformes equivalentes
TRAN SFO
Séries não uniformes equivalentes
Série uniforme equivalente (SUE)
Transformação de SUE em SNUE (SNUE)
↓0
Série não uniforme equivalente
FORMAÇÃO DO PREÇO DE VENDA E
DO LUCRO
Relação Custo-Volume-Lucro
Relação custo-volume-lucro
Relação Custo-Volume-Lucro => demonstra o ponto de
equilíbrio isto é, o ponto onde as receitas de vendas se
igualam com a soma dos custos e despesas, e o lucro é
nulo.
Para calcular o
premissas:
Custos e despesas fixos
O valor total dos Cus

proporcionalmente à q
independentemente
Unitariamente do
, os CDF
produção.
Custos e despesas variáveis
O valor totaldos Custos

Os Custos de
à quantidade Variáveis
produçã
utilizados no processo de
A proporcionalidade
e pela Mão-de-obra Diredo
Uma unidade produzida e vendida consome $ 2,00 de matéria-prima.
1.000 un. x $ 2,00 = $ 2.000
5.000 un. x $ 2,00 = $ 10.000
Custo da
Matéria-Prima
$ 20.000
$10.000
$ 2.000
0 1.000 5.000 10.000
Volume de atividade (quantidade)

Margem de contribuição
Margem de Contr
das vendas (líqui
CDVs.
Quadro 13.1 Cálculo de M
Quantidade de vendas:
MCU $ 4,80 $ 4,80 $ 4,80 $ 4,80
x x x x x
Quantidade 1.000 5.000 7.500 10.000
MCT $ 4.800 $ 24.000 $ 36.000 $ 48.000
Vendas líquidas:
Ponto de equilíbrio em quantidade
No ponto de eq
vendendo a quant
PEC
cobrir, além dos
EXEMPLO.
Sabendo-se que a
quantidade de ve
Ponto de equilíbrio contábil
Receitas
Líquidas Receitas Líquidas
Totais (RLTs)
o Custos e Despesas
cr
$ 100.000 Lu Totais (CDTs)
Ponto de Equilíbrio (PE)
$ 75.000
Custos e Despesas
Variáveis (CDVs)
$ 36.000 zo
ejuí
Pr
Custos e Despesas
Fixos (CDFs)
0 5.000 7.500 10.000
Volume de atividade (quantidade)

Ponto de Equilíbrio Econômico (PEE)
O PEE é a quantid
Receita Total anu
acrescidos dos
que o custo econ
Ponto de Equilíbrio Financeiro (PEF)
O PEF é a quantid
produz Receita
Despesas Totais
das depreciações
Ponto de equilíbrio em valor
PE $ =
Sendo o valor do CD
$ 75.000 = 0,48 ou 48
Margem de contribuição negativa
Alguns ramos de ne
margem de contrib
jornais e revistas (a
gratuitamente).
Quadro 13.2 Simulaç
Alavancagem operacional
O aumento no nível de atividade produz efeito no

resultado econômico. A essa relação de causa e
efeito, dá-se o nome de alavancagem operacional.
Mede-se o Grau de Alavancagem Operacional
(GAO), mediante a seguinte equação:
GAO = ∆% Lucro .
∆% Volume
A empresa jornalística do exemplo anterior

apresentou GAO de 6,75.
Formação do Preço de Venda
Formação de preço de venda
Métodos para formação de preço:
 com base em custo
 com base em percentual da receita líquida
 mark-up
 com base em mercado

Formação de preço com base em custo
contábil
Equação básica do
receita líqu
RL = CDV + CD
onde: RL = rec
R
RB =
1− %I
onde: RB = re
Quadro 13.3 Estrutura
Quantidade de produção e vend

Receita bruta
Formação de preço com base em
percentual da receita líquida
CÁLCULO DA REC
PERCENTUAL SO
CÁLCULO DA REC
PERCENTUAL DO
MARGEM DE CON
CÁLCULO DA REC
RB = [$103.529
O PVB unitário é: $ 15
RB = $126.255
Quadro 13.4 Estrutura
Quantidade de produção e
Formação de preço com base em
conceito de valor do dinheiro no tempo
Tabela 13.1 Prazosde

Itens
VP =
A
1
2
3 Receita bruta com custos fin
4
Atingir
(−) IPI, PIS e Cofins (B = A / 1
5 (=) Base de cálculo dos tribu
Definir c
Quadro 13.
5 Estrutura d
tempo.
Quadro 13.6 Fluxo de ca
valor do dinheiro no tem
Datas (D )
Recebimento das vendas
Formação de preço pelo método do mark-up
Mark-up multiplica
Mark-up divisor
(a) Preço de venda bruto:
PVB = 10.200 / [(1

Formação de preço com base no
mercado
Se o preço é determinado pelo mercado, a
competitividade se dá pelo preço.
Equação (base mercado):

LUCRO = preço de venda bruto − tributos − custos −
despesas − encargos financeiros
Principais métodos para formação de preço:

 preço corrente
 com base em concorrência
 preços agressivos
 preços promocionais
Formação do preço de venda de
mercadoria importada
CRONOGRAMA DE EVENT
Eventos
• Entrega de proposta de
Premissas e condições do
• Valor FOB da merca
• Taxa de câmbio em
Valor
• Taxa de prese
câmbio em
O saldo de caixa, de R$
Quadro
R$ 13.5 Cálculo
208,68, do preço
calculado como d
Eventos
financeiros
Data
(D+)
Valor
corrente
Valor
presente
(em R$)
Mercadoria importada: US$ 1.000,00 x R$ 1,65 45 1.650,00 1.604,61
Imposto de importação: US$ 1.000,00 x R$ 1,62 x 10%) 40 162,00 158,03
Despesas alfandegárias: US$ 1.000,00 x R$ 1,62 x 6% 40 97,20 94,82

Custo da mercadoria 1.909,20 1.857,46
ICMS: US$ 1.000,00 x 110% x R$ 1,62 x 18% 40 320,76 312,90
(-) Recuperação de ICMS de importação 150 (320,76) (292,28)

Custo da mercadoria ajustado 1.878,08
Margem bruta: (R$ 1.878,08 / 0,9) x 10% 208,68

Preço de venda líquido (PVL) 150 2.290,09 2.086,76
Impostos sobre a venda: (R$ 2.290,09 / 0,7835) x 21,65% 150 632,81

Preço de venda bruto (PVB) 150 2.922,90
Comprovação por meio de fluxo de caixa
O saldo de caixa, de R$
R$ 208,68,
Quadro calculado
13.6 Fluxo
Eventos financeiros
como
de caixa da propo
DATA (D+) 0 40 45 120 150
Recebimento de venda 2.922,90
Pagamento de mercadoria importada (1.650,00)
Recolhimento de Imposto de importação (162,00)
Pagamento de despesas alfandegárias (97,20)
Recolhimento de ICMS sobre mercadoria importada (320,76)
Recuperação de ICMS de importação 320,76
Recolhimentos de Impostos sobre a venda (632,81)

Fluxo líquido de caixa 0,00 (579,96) (1.650,00) 0,00 2.610,85
Custo de financiamento (25% a.a.) 0,00 (1,80) (106,20) (43,88)
Saldo de caixa anterior 0,00 (579,96) (2.231,76) (2.337,96)

Saldo de caixa acumulado 0,00 (579,96) (2.231,76) (2.337,96) 229,01
Estudo de Viabilidade de
Lançamento de Produto
Estudo de Viabilidade de Lançamento de Produto
Premissas básicas
• Volume de produção:
• Incremento anual:
• Vida útil comercial es

• Investimentos em má
• Todas as compras e ve
• O custo total de produ

unidade, para o volum
unidades), assim compo
Classificação de custos e despesas
Cálculo da Margem
Preço de venda uni

(-) Custos variávei
Elaboração e análise do fluxo de caixa
Quadro 13.9 Fluxo de caix

Quantidade Investimento Margem Custos e Imposto Fluxo de Caixa Payback
Ano de (Aplicação) de Despesas de Valor Valor em Valor
Vendas Venda Contribuição Fixos Renda Corrente Presente Presente
0 1.000 (150) 1.900 (2.720) 209 (761) (761) (761)
1 1.200 2.280 (2.720) 114 (326) (284) (1.045)
2 1.440 2.736 (2.720) (0) 16 12 (1.033)
3 1.728 3.283 (2.720) (137) 426 280 (753)
4 2.074 3.941 (2.720) (302) 920 526 (227)
5 1.763 3.350 (2.720) (154) 476 237 10
6 1.499 2.848 (2.720) (28) 100 43 53
7 1.274 30 2.421 (2.720) 79 (191) (72) (19)
Total 11.978 (120) 22.759 (21.760) (220) 659 (19)
Análise dos custos e despesas evitáveis
Custos e Despes
• Aluguel da fábric
• Mão-de-obra indir
ANÁLISE DE CUSTOS
Rateio de Custos Indiretos de
Fabricação
Rateio de Custos Indiretos de Fabricação
Introdução e premissas básicas
Diferentes métodos e
Fabricação (CIFs)
Com a modernização
econômicos, pois os C
os CIFs passaram a ex
têm relação direta com o
Principais métodos de transferência de custos

dos departamentos de serviços:
• direto
• dos degraus
• algébrico
RATEIO DE SERVIÇOS PR
Quadro 14.1.b Relatório d

Departamentos ADMGE
Alocação dos custos indiretos de

fabricação
Os CIFs são a
serviços e de
predeterminado.
Quadro 14.2.a Cálculo d

Custos Critérios A
Aluguel 2
Quadro 14.2.b Rateio de C
Departamentos
ADMG
Transferência de custos pelo método

direto
Por este método,

serviços são t
diretamente dos
Quadro 14.3.a Ajuste de ta
Departamentos A
De ADMGE para P1, P2
Quadro 14.3.b Rateio aos

Departamentos ADMG
Total de CIFs 20.00
Quadro 14.3.c Apuração
Produtos
Q
Estoque Inicial
14.1 Rateio de Custos Indiretos de Fabricação
Quadro 14.3.d Demonstração
Quadro
Vendas 14.3.e Balanço pa
Líquidas
(-) Custo dosATIVO
Produtos Vend
(=) Lucro Bruto

dos degraus
O método dos d
consiste em trans
A ordem de transf
departamento que
transferência (vário
adotados).
Quadro 14.4.b Ajuste de t
Departamentos ALMOX
1º)
De ALMOX para:
Quadro 14.4.c Rateio aos

dos degraus.
Departamentos A
Quadro 14.4.d Apuração
Estoque Inicial
Quadro 14.4.e Demonstraçã
Quadro 14.4.f
Vendas Líquidas Balanço pa
(-) Custo dosATIVO

Produtos Vend

algébrico
O método algébric
considerado cie
Métodos de transferência recíproca:
reciprocidade do
Álgebra linear
Álgebra matricial
Quadro 14.5.aResumo d
Departamentos ADMGE
CIFs a transferir 47.798
Quadro 14.5.b Rateio aos

algébrico.
Departamentos ADMG
Quadro 14.5.c Apuração
Q
Estoque Inicial
Quadro 14.5.d Demonstraçã
Quadro
Vendas 14.5.e Balanço pat
Líquidas
(-) Custo dos Produtos Vend
ATIVO
Análise das diferenças entre os

métodos de rateio de CIFs
Quadro 14.6.a Resumo

produção.
Métodos \ Deps. Produ

Quadro 14.6.b Compar

métodos de rateio.
Métodos
Simulação de lucro caso toda a produção tivesse sido

vendida.
Quadro 14.6.c Demonstra
Métodos
CONCLUSÃO:
Vendas
Se não existir estoque, qualquer método gera o mesmo
lucro.
Padrões de Custos
Padrões de Custos
Padrões de custos
Os padrões de
desejável (e poss
Os custos efetivo
recursos humano
padrão, em função
Padrões de Custos
Análise da variação da quantidade e do

preço
Variação orçamen
planejado e o real
V
Padrões de Custos
Quadro 14.7
a. Variaçã
Consumo d
INSTRUMENTOS DE PLANEJAMENTO
E CONTROLE FINANCEIRO
Controle e Informações Gerenciais
Sistema de informações gerenciais
Sistema de inform
subsistemas de in
Dados => elemen
e informações par
forma
de bruta,
gestão de mas
uma
Informações => re
Sistema de
Contas a Pagar Sistema de
Contas a Pagar
Interface
Sistema de Processo de Sistema de

Contas a Pag ar
Tesouraria Tesouraria
Interface
Sistema de
Sistema de Contabilidade
Contabilidade
Sistemas tradicionais Sistemas integrados

Funções de controladoria
A principal funçã
gestão dos negóc
Sob a visão tradici
atinja seus objet
passiva, pois
gerenciais cons
geradas
Pela visão moder
da operação,
decisões, a ummas
cus
Orçamento empresarial
Orçamento emp
orçamento geral q
O orçamentoespec
orçamentos gera
evidencia, por me
ORÇAMENTOS ESPECÍFICOS
O orçamento geral de uma empresa industrial é

formado basicamente pelos seguintes orçamentos
específicos:
a. orçamento de vendas;
b. orçamento de produção;
c. orçamento de matérias-primas;
d. orçamento de mão-de-obra direta;
e. orçamento de custos indiretos de fabricação;
f. orçamento de custo de produção;
g. orçamento de despesas gerais, administrativas e de vendas;
h. orçamento de capital;
i. orçamento de aplicações financeiras e financiamentos;
j. orçamento de caixa;
k. orçamento de resultado.
Planejamento de Resultados
Conceitos de planejamento
O planejamento
antecedência as a
de cenários e
estimando os re
Princípios de planejamento
Os princípios
classificados em:
gerais; e
Princípios de planejamento
Princípios gera
a. princípio da c
Princípios espec
b. princípio da p
c. princípio da m
Filosofias do planejamento
A maioria dos pr
uma mistura dos
descritas, embor
um deles, segund
Tipos de planejamento
O planejamento pode ser classificado em três tipos:
a) estratégico;
b) tático;
c) operacional.
Tipos de planejamento
PLANEJAMENTO E
É um tipo de pl
responsabilidade
Administração, qu
PLANEJAMENTO T
Tem a finalidade
planejado estrate
PLANEJAMENTO
Tem a finalidade
empresa aplicad
determinado perío
POLÍTICAS
Políticas são guias

Sistema de Orçamentos
Sistema de orçamentos
O sistema de orça
é um instrumento
resultados econôm
Planejamento e controle por meio do
orçamento
Segundo Welsch,
“o planejamento e
definido, em termo
sistemático e
Inter- ORÇAMENTOS DE MARKETING
relaciona- 1
ORÇAMENTO
DE VENDAS
7
ORÇAMENTO DE
DESPESAS DE
VENDAS
mentos dos
orçamentos
ORÇAMENTOS DO PROCESSO DE PRODUÇÃO
7
ORÇAMENTO
2
DE
específicos
ORÇAMENTO
DESPESAS
DE PRODUÇÃO
GERAIS E
ADMINISTRA -
TIVAS
3 4 5
ORÇAMENTO ORÇAMENTO ORÇAMENTO
DE MATÉRIAS - DE MÃO -DE - DE CUSTOS 8
PRIMAS OBRA DIRETA INDIRETOS DE ORÇAMENTO DE
FABRICAÇÃO INVESTIMENTOS
6
9
ORÇAMENTO
ORÇAMENTO
DE CUSTO DE
DE
PRODUÇÃO
APLICAÇÃO
FINANCEIRA E
EMPRÉSTIMOS
DE 3, 6, 8, 9, 10
PARA 5, 7
DEMONSTRA - 10
ÇÃO DE BALANÇO ORÇAMENTO ANÁLISE
RESULTADO PATRIMONIAL DAS
DE CAIXA
MOVIMEN -
TAÇÕES
FINANCEIRAS
Horizonte de planejamento e freqüência
da revisão do planejamento
Geralmente, são
planejamento:
PLANEJAMENTO o de
D
PLANEJAMENTO
Geralmente, é deD
Responsabilidade e controle
O sistema de
responsabilidade
Os centros de res p
projetado.
podem ser criado
Os três tipos de ce
organizacional (dir
Vantagens e limitações do sistema de
orçamentos
VANTAGENS:
a. com a fixação de objetivos e políticas para a empresa e suas unidades,
introduz-se o hábito do exame prévio e minucioso de principais fatores
antes da tomada de decisões importantes;
b. com base em resultados econômicos e financeiros projetados, importantes
decisões financeiras podem ser tomadas com maior grau de acerto;
c. aumenta o grau de participação de todos os membros da administração na
fixação de objetivos;
d. os administradores quantificam e datam as atividades pelas quais são
responsáveis, o que os obriga a tomar decisões mais consistentes;
e. facilita a delegação de poderes;
f. identifica os pontos de eficiência ou ineficiência do desempenho das
unidades;
g. tende a melhorar a utilização dos recursos, bem como ajustá-los às
atividades prioritárias;
h. os controles gerenciais tornam-se mais objetivos.
LIMITAÇÕES:
a. os orçamentos baseiam-se em estimativas, estando sujeitos a erros
maiores ou menores, segundo a sofisticação do processo de estimação;
b. o plano de resultados, por si só, não garante o resultado projetado; deve

ser continuamente monitorado e adaptado às circunstâncias;
c. o custo de implantação e manutenção do sistema não permite a sua

utilização plena por todas as empresas;
d. os atrasos na emissão de dados realizados prejudicam significativamente

a implementação de ajustes em tempo hábil;
e. as dificuldades de implementação de ajustes geram desconfianças em

relação a resultados projetados;
f. quando existe alta volatilidade das variáveis econômicas e financeiras, os

resultados projetados sofrem fortes distorções.

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INTRODUÇÃO À

Objetivo das empresas

 Para administração financeira, o objetivo

 O investimento feito por proprietários de empresas

 A geração de lucro e caixa é importante para que

Visão de empresa como sistema de geração de lucro.

Atividades de operações: existem em função do

Atividades de investimentos: relativas a aplicações

Atividades de financiamentos: refletem os efeitos das

Relação entre a DRE e as atividades

 As atividades operacionais geram receitas e despesas

 As atividades não operacionais geram receitas e

 O IR e a CSLL, bem como as participações nos

DRE e atividades empresariais, sob o aspecto gerencial (1/2)

DRE e atividades empresariais, sob o aspecto gerencial (2/2)

(=) LUCRO OPERACIONAL AN Investimentos temporários

RECEITAS E DESPESAS FINA e Financiamentos I

Receitas financeiras Despesas sobre o lucro

(−) Despesas financeiras Despesas sobre o lucro

(=) LUCRO OPERACIONAL (DE

Funções do administrador financeiro

a) análise, planejamento e controle financeiro

b) tomadas de decisões de investimento

c) tomadas de decisões de financiamentos

Análise, planejamento e controle financeiro

Coordenar, monitorar e avaliar todas as atividades da

empresa, bem como participar ativamente das

decisões estratégicas, para alavancar as operações.

Crédito e contas Contabilidade

Contas a pagar Orçamentos

Organograma da área de Finanças

Ciclos operacional, econômico e

Compra de Pagamento de Venda ( c ) Pagamento da Recebimento

Início de Término de Despesa de Pagamento da

Prazo de rotação dos estoques ( PRE )

Prazo de recebimento da venda ( PRV )

Prazo de pagamento da compra ( PPC )

Ciclos operacional, econômico e financeiro

Regime de competência e regime de caixa

Regime de caixa: as receitas são reconhecidas no

Ao longo do tempo, todas as receitas e despesas

É a capacidade de pagar compromissos financeiros

Em sentido amplo, a liquidez é relacionada com as

Em sentido restrito, a liquidez é relacionada somente

Sistema financeiro nacional

Sistema financeiro nacional

Órgãos de Regulação e Instituições

Financeiro Nacional Instituições

Sistema Fundos Mútuos BCB, CVM

Instituições do sistema financeiro

Algumas das instit

Instituições não financeiras

Existem instituições não financeiras que exercem

Para fins didáticos, o mercado financeiro pode ser

Na prática, ocorre sobreposição entre os quatro mercados.

Neste mercado, são negociadas, basicamente,

A política monetária do Governo é executada por

 BBC – Bônus do Banco Central

Inflação: aumento generalizado de preços, que

Deflação: redução generalizada de preços, que

Impacto da inflação sobre as atividades

O governo utiliza a taxa de juro como

A taxa de juro é determinada no mercado financeiro,