Julian Buchelli H

Docente
Enfoques de La Balanza de Pagos

a)Enfoque del modelo matemático

b) Enfoque contable
a) MODELO MATEMATICO

LA BASE DEL MODELO ES LA IDENTIDAD DEL PIB=Y

Y = C + I + G + X – M donde:
Xn = X - M

Y = Co +bY +Ho –hi + G + Xn CONSIDERANDO QUE

X= VARIABLE EXOGENA ; M=F(Y) =Zo +ZY relación

positiva entre el Y y las importaciones: Mas ingresos
permiten hacer mas importaciones. El modelo queda:
 
. Y = Co + b Y + Ho – h i + G + Xo –Zo –z Y
 b) EFECTO RETROALIMENTADOR EN EL
MODELO DE BALANZA INTERNACIONAL
Y = Co + b Y + Ho – h i + G + Xo –Zo –z Y
SI Xo=Zo+zY que Aumenta por la influencia
del aumento de las importaciones de países
externos cuando su ingreso se eleva.
Entonces aumenta el Y del país nacional y el
modelo queda:
Y = Co + b Y + Ho – h i + G + Zo +z Yx-Zo
c) Ejercicio de aplicación: C=40+0.8Y, I=60,
M=15+0.05Y, X=40, G=50. Determinar el deficit o
superavit de la balanza.
a)Calculo del Nivel de ingresos de equilibrio:
Y=40+0.8Y+60+50+40-(15+0.05Y)=Y(0.8-0.05)
+175 ; Y=175+Y(0.75) Factorizando
Y-0.75Y = 175 ; Y= 175/0.25 = 700 reemplazando en
M=15+0.05Y ; M=50 Ahora
Comparando export con import : 40 <50 luego
Existe un DEFICIT de Balanza de -10
B) ENFOQUE CONTABLE
COMPOSICIÓN DE LA BALANZA DE
PAGOS
Se compone de tres subbalazas
a) la cuenta corriente,
b) la cuenta de capital,
c) la cuenta financiera o de Reservas  
 CUENTA CORRIENTE
Registra Operaciones de Exportaciones
e Importaciones de B y S
•PERMITE ANALIZAR LA ESTRUCTURA PRODUCTIVA
•QUE COMPRA Y VENDE EL PAÍS?  
• TAMBIEN PERMITE ANALIZAR EL DESARROLLO
TECNOLOGICO. (INFORMATICA, COMUNICACIONES )  
•PERMITE ANALIZAR LOS INGRESOS Y LOS EGRESOS DE
LOS FACTORES.
SUBDIVISIÓN DE LA CUENTA
CORRIENTE
Se subdivide en cuatro balanzas
básicas: bienes,  servicios,
rentas y transferencias.
La balanza de bienes, también llamada
de mercancías, (X y M)
Utiliza como fuente de información
básica los datos estadísticos recogidos
y elaborados por el Departamento de
Aduanas de la Agencia Estatal de la
Administración Tributaria y el DANE.
La balanza de servicios incluye :
Turismo y viajes, transportes,
comunicaciones, construcción, seguros,
servicios financieros, informáticos,
culturales y recreativos, prestados a las
empresas, personales y  rentas de la
propiedad inmaterial.
.
En la cuenta de rentas, los ingresos son las
rentas percibidas por los propietarios de
factores (trabajo o capital) colombianos
empleados en el extranjero, mientras que los
pagos son las rentas que enviamos a
extranjeros propietarios de factores
productivos (trabajo o capital) empleados en
nuestro país.
La cuenta de transferencias corrientes
Son las remesas de emigrantes, los
impuestos, las prestaciones y cotizaciones a la
Seguridad Social, donaciones destinadas a la
adquisición de bienes de consumo,
retribuciones a personal que presta servicios
en el exterior en programas de ayuda, pensiones
alimenticias, herencias, premios literarios, artísticos,
científicos y otros, premios de los juegos de azar,
cotizaciones a asociaciones benéficas, recreativas,
culturales, científicas y deportivas, etc.
BALANZA DE CAPITAL
REGISTRA INVERSIONES
La cuenta de capital en Colombia recoge las
transferencias de capital de los agentes
económicos internacionales y su cruce con los
nacionales, es decir, las transferencias. Otras
partidas menores proceden de la enajenación o
adquisición de activos inmateriales no
producidos o por la liquidación del patrimonio
de emigrantes.
CUENTA FINANCIERA O DE
RESERVAS
Registra las transacciones EN DIVISAS O de
capital de Colombia con el resto del mundo.
Flujos de capitales desde nuestra economía y hacia
ella que generan cambios en la tenencia de activos y
pasivos externos
Pasivos obligaciones o compromisos con el resto del
mundo
La C.F. depende del riesgo país y de la tasa de
interés.
La cuenta financiera está dividida
en cinco balanzas: inversiones
directas, inversiones de cartera,
derivados financieros, otra inversión
y variación de reservas.
Las inversiones directas son aquellas en
las que el inversor está guiado por el
objetivo de obtener una rentabilidad
permanente e influencia en los órganos de
dirección de la empresa invertida. 
Las inversiones de cartera son las
adquisiciones de valores negociables
cuando representen un porcentaje menor
de la empresa invertida. El umbral lo
establece el FMI en el 10% del capital.
Los derivados financieros incluyen
los futuros financieros, ya sean sobre
acciones o sobre valores, las
compraventas de divisas, los acuerdos
de tipos de interés futuro, las permutas
financieras.
En otra inversión se recogen
operaciones de préstamos comerciales y
financieros.
La cuenta de variación de reservas recoge
los movimientos habidos en los activos
exteriores controlados por las autoridades
monetarias que se utilizan para financiar los
desequilibrios de la Balanza o para
intervenciones en los mercados de cambios.
BALANZA DE PAGOS
El saldo global de las sub balanza es
por tanto el resultado de sumar los
saldos de las cuentas corrientes, las de
capital, las financieras, y los errores
que se hayan podido detectar en los
cálculos.
El saldo será siempre, como dijimos
antes, cero.
 La existencia de superávits o déficits
en alguna sub-balanza es algo normal; tan
sólo será preocupante la situación cuando
el desequilibrio sea muy importante y
cuando se mantenga de forma sostenida
en el tiempo.
Un desequilibrio permanente. Un
déficit persistente en las cuentas
corrientes suele ser la consecuencia de
una tasa de inflación superior a la de los
países con los que se comercia, lo que
encarece los productos nacionales. (cae
X)
El establecimiento de controles
directos de los movimientos de
capitales y mercancías son una
tentación para los gobiernos con déficits
permanentes pero fomentan la
ineficiencia y la baja productividad. 
 LOS PROGRAMAS DEL FMI
 OBJETIVO DE FMI:
FINANCIAR LOS DESEQUILIBRIOS DE LA BALANZA

El planteamiento del FMI es simple: el desequilibrio

interno, esto se debe a que se gasta mas de lo que se
produce. Los desequilibrios se originan en : 
1.Originado por desequilibrios temporales o errores de
política.
 
2.Originado por desequilibrios fundamentales.

Se requiere un acuerdo con el FMI: Stand by

extendido, de programación financiera.
Se aprueba un crédito, se le condiciona la
política macroeconómica, se otorga un
plazo de 12 a 18 meses.

Se le da un plazo de 5 años para el pago.

Se presta el 100% de los recursos.

CRITICAS A LAS RECOMENDACIONES FMI
 
La contracción monetaria aumenta los tipos de
interés.

A los países se les exige además

medidas como más apertura,
flexibilización de los mercados, para
tener acceso a los prestamos del banco
mundial.(Doble Condicionalidad)