ESTUDIO FINANCIERO 2

Indicadores de Rentabilidad Financiera

 CASO DE ESTUDIO

Una Cooperativa esta interesada en

desarrollar un proyecto de cultivo de
20 manzanas de ¨piña hawaiana¨ en
el Municipio de la Concepción de
Masaya, haciendo uso de los
siguientes recursos;
Inversión Inicial $600
$200 a través de
Tasa impositiva 30%
financiamiento
Financiamiento con interés del 20% bancario
Tasa de interés de oportunidad 22%
Período de 5 años
Ingresos Anuales $500
Costos Operativos anuales $200
Activos Fijos $350
Activos Diferidos $80
Capital de Trabajo $200

<<Pago de crédito en 5 cuotas proporcionales anuales

(Amortización constante)
<<Se deprecian $250 (los otros $100 no se
deprecian)
<<Valor de Salvamento $120 (después de impuestos)
<<Tasa de Amortización 20% anual
 Flujo de Fondos
CONCEPTO Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
(+) Total de Ingresos 500 500 500 500 500
(-) Total de Costos 200 200 200 200 200
(-) Costos Financieros 40 32 24 16 8
(-) Gastos no desembolsados 66 66 66 66 66
(=) Utilidad antes de impuestos 194 202 210 218 226
(-) Impuestos (30%IR) 58.2 60.6 63 65.4 67.8
(=) Utilidad despues de impuestos 135.8 141.4 147 152.6 158.2
(+) Ajuste gastos no desembolsados 66 66 66 66 66
(+) Recuperación Capital de Trabajo 200
(+) Valor de salvamento 120
(-) Total de Ingresos 600
(+) Préstamos recibidos 200
(-) Amortización de deudas 40 40 40 40 40
(=) Flujo Neto Inversionista -400 161.8 167.4 173 178.6 504.2
  Amortización= $40

Cuota Saldo
Período Interés Amortización
Proporcional Insoluto
0 200
1 80 40 40 160
2 72 32 40 120
3 64 24 40 80
4 56 16 40 40
5 48 8 40
 161.8 167.4 173 178.6 504.2

0 1 2 3 4 5 (Años)
400

VAN(22%)
  = -400 + 161.8 (1+0.22+ 167.4
(1+0.22 + 173 (1+0.22 + 178.6 (1+0.22 +
504.2 (1+0.22
VAN(22%) = 207.54

TIR1 = (- 1 = 0.3536

TIR2 = - 1 = 0.5086
VAN(TIR
  1)

VAN(0.3536) = -400 + 161.8 (1+0.3536 +

167.4 (1+0.3536 + 173 (1+0.3536 + 178.6
(1+0.3536 + 504.2 (1+0.3536
VAN(TIR1) = 44.81

VAN(TIR2)
VAN(0.5086) = -400 + 161.8 (1+0.5086 +
167.4 (1+0.5086 + 173 (1+0.5086 + 178.6
(1+0.5086 + 504.2 (1+0.5086
VAN(TIR2) = - 69.80
 =
X
X = 0.060602

TIR = TIR1 + X
TIR = 0.3536 + 0.060602
TIR = 0.4142 ~ 41.42%

RBC = =

RBC = 1.52