Análisis Financiero

Es una empresa líder en el mercado de empaques flexibles, caracterizada por una

constante innovación tecnológica, un alto sentido de servicio al cliente y total
conciencia ambiental.

Cuenta con más de 40 años de trayectoria en el mercado.

Exporta más del 50% de su producción a más de 30 países, siendo reconocidos en la

industria por introducir al mercado conceptos revolucionarios en diseño, estructura,
desempeño, manejo ambiental y tecnología para posicionar y garantizar la vida útil
de los productos de los clientes.
 Vertical
Vertical Vertical
Vertical Vertical
Vertical Análisis
AnálisisHorizontal
Horizontal Análisis
AnálisisHorizontal
Horizontal
-- 2013
2013 2.014
2.014 2015
2015
2013
2013 2014
2014 2015
2015 Variación
Variación %
% Variación
Variación %
%
Activos
Activos
Activos
Activoscorrientes
corrientes
Efectivo
Efectivoyyequivalentes
equivalentesalal efectivo
efectivo 1.723.093
1.723.093 2,81%
2,81% 3.050.123
3.050.123 4,00%
4,00% 7.781.569
7.781.569 9,13%
9,13% 1.327.030
1.327.030 77,01%
77,01% 4.731.446
4.731.446 60,80%
60,80%
Inversiones
Inversiones 1.060
1.060 0,00%
0,00% -- 0,00%
0,00% 28.271
28.271 0,03%
0,03% -- 1.060 -100,00%
1.060 -100,00% 28.271 100,00%
28.271 100,00%
Deudores
Deudores 42.068.492
42.068.492 68,57%
68,57% 45.977.266
45.977.266 60,30%
60,30% 53.226.220
53.226.220 62,47%
62,47% 3.908.774
3.908.774 9,29%
9,29% 7.248.954
7.248.954 13,62%
13,62%
Inventarios
Inventarios 16.810.380
16.810.380 27,40%
27,40% 26.751.111
26.751.111 35,08%
35,08% 23.610.807
23.610.807 27,71%
27,71% 9.940.731
9.940.731 59,13% --
59,13% 3.140.304 -13,30%
3.140.304 -13,30%
Gastos
Gastospagados
pagadospor poranticipado
anticipado 752.044
752.044 1,23%
1,23% 469.748
469.748 0,62%
0,62% 558.260
558.260 0,66%
0,66% -- 282.296
282.296 -37,54%
-37,54% 88.512
88.512 15,85%
15,85%
Total
TotalActivo
ActivoCorriente
Corriente 61.355.069
61.355.069 43,11%
43,11% 76.248.248
76.248.248 48,19%
48,19% 85.205.127
85.205.127 47,78%
47,78% 14.893.179
14.893.179 24,27%
24,27% 8.956.879
8.956.879 10,51%
10,51%
Activos no corrientes
Activos no corrientes
Inversiones
Inversionesaalargo
largoplazo
plazo 9.945.955
9.945.955 12,28%
12,28% 9.945.955
9.945.955 12,13%
12,13% 9.945.955
9.945.955 10,68%
10,68% -- 0,00%
0,00% -- 0,00%
0,00%
Propiedad
PropiedadPlanta
PlantayyEquipo
Equipo 18.333.479
18.333.479 22,64%
22,64% 16.353.789
16.353.789 19,95%
19,95% 15.189.124
15.189.124 16,31%
16,31% -- 1.979.690
1.979.690 -10,80%
-10,80% -- 1.164.665
1.164.665 -7,67%
-7,67%
Cargos
Cargosdiferidos
diferidos 197.554
197.554 0,24%
0,24% 140.210
140.210 0,17%
0,17% 95.032
95.032 0,10%
0,10% -- 57.344
57.344 -29,03% -
-29,03% - 45.178
45.178 -47,54%
-47,54%
Valorizaciones
Valorizaciones 52.492.587
52.492.587 64,83%
64,83% 55.538.642
55.538.642 67,75%
67,75% 67.885.916
67.885.916 72,90%
72,90% 3.046.055
3.046.055 5,80%
5,80% 12.347.274
12.347.274 18,19%
18,19%
Total
TotalActivo
Activono
nocorriente
corriente 80.969.575
80.969.575 56,89%
56,89% 81.978.596
81.978.596 51,81%
51,81% 93.116.027
93.116.027 52,22%
52,22% 1.009.021
1.009.021 1,25%
1,25% 11.137.431
11.137.431 11,96%
11,96%
Total Activo
Total Activo 142.324.644
142.324.644 158.226.844
158.226.844 178.321.154
178.321.154 15.902.200
15.902.200 11,17%
11,17% 20.094.310
20.094.310 11,27%
11,27%
Pasivo
Pasivo
Pasivos
Pasivoscorrientes
corrientes
Obligaciones
ObligacionesFinancieras
Financieras 13.603.575
13.603.575 51,88%
51,88% 14.313.479
14.313.479 43,38%
43,38% 11.548.057
11.548.057 35,50%
35,50% 709.904
709.904 5,22%
5,22% -- 2.765.422
2.765.422 -23,95%
-23,95%
Proveedores
Proveedores 7.436.907
7.436.907 28,36%
28,36% 7.509.148
7.509.148 22,76%
22,76% 10.780.322
10.780.322 33,14%
33,14% 72.241
72.241 0,97%
0,97% 3.271.174
3.271.174 30,34%
30,34%
Cuentas
Cuentaspor
porpagar
pagar 2.751.478
2.751.478 10,49%
10,49% 8.724.359
8.724.359 26,44%
26,44% 6.069.156
6.069.156 18,66%
18,66% 5.972.881
5.972.881 217,08% --
217,08% 2.655.203
2.655.203 -43,75%
-43,75%
Impuestos
ImpuestosGravamenes
GravamenesyyTasas
Tasas 338.721
338.721 1,29%
1,29% 115.394
115.394 0,35%
0,35% 1.572.106
1.572.106 4,83%
4,83% -- 223.327
223.327 -65,93%
-65,93% 1.456.712
1.456.712 92,66%
92,66%
Obligaciones laborales
Obligaciones laborales 640.746
640.746 2,44%
2,44% 615.776
615.776 1,87%
1,87% 675.441
675.441 2,08%
2,08% -- 24.970
24.970 -3,90%
-3,90% 59.665
59.665 8,83%
8,83%
Pasivos
PasivosEstimados
EstimadosyyProvisiones
Provisiones 1.445.285
1.445.285 5,51%
5,51% 1.666.708
1.666.708 5,05%
5,05% 1.880.411
1.880.411 5,78%
5,78% 221.423 15,32%
221.423 15,32% 213.703
213.703 11,36%
11,36%
Otros
OtrosPasivos
Pasivos 5.789
5.789 0,02%
0,02% 48.931
48.931 0,15%
0,15% 0,00%
0,00% 43.142
43.142 745,24%
745,24% -- 48.931
48.931
Total
TotalPasivo
PasivoCorriente
Corriente 26.222.501
26.222.501 53,77%
53,77% 32.993.795
32.993.795 49,27%
49,27% 32.525.493
32.525.493 46,81%
46,81% 6.771.294
6.771.294 25,82%
25,82% -- 468.302
468.302 -1,44%
-1,44%
 Vertical
Vertical Vertical
Vertical Vertical
Vertical Análisis
AnálisisHorizontal
Horizontal Análisis
AnálisisHorizontal
Horizontal
-- 2013
2013 2.014
2.014 2015
2015
2013
2013 2014
2014 2015
2015 Variación
Variación %% Variación
Variación %%
Pasivos
Pasivosnonocorrientes
corrientes
Obligaciones
ObligacionesFinancieras
Financieras 22.543.911
22.543.911 100%
100% 33.972.932
33.972.932 100,00%
100,00% 36.953.783
36.953.783 100,00%
100,00% 11.429.021
11.429.021 50,70%
50,70% 2.980.851
2.980.851 8,07%
8,07%
Total
TotalPasivo
Pasivononocorriente
corriente 22.543.911
22.543.911 46,23%
46,23% 33.972.932
33.972.932 50,73%
50,73% 36.953.783
36.953.783 53,19%
53,19% 11.429.021
11.429.021 50,70%
50,70% 2.980.851
2.980.851 8,07%
8,07%
Total
TotalPasivo
Pasivo 48.766.412
48.766.412 66.966.727
66.966.727 69.479.276
69.479.276 18.200.315
18.200.315 37,32%
37,32% 2.512.549
2.512.549 3,62%
3,62%
Patrimonio
Patrimonio
Capital
Capital social
social 26.383.165
26.383.165 28,20%
28,20% 26.383.165
26.383.165 28,91%
28,91% 26.383.165
26.383.165 24,24%
24,24% --
Prima
Primaenencolocación
colocaciónde de acciones
acciones 3.300.688
3.300.688 3,53%
3,53% 3.300.688
3.300.688 3,62%
3,62% 3.300.687
3.300.687 3,03%
3,03% -- 0,00%
0,00% -- 11 0,00%
0,00%
Reservas
Reservas 2.179.061
2.179.061 2,33%
2,33% 1.180.978
1.180.978 1,29%
1,29% 5.779.161
5.779.161 5,31%
5,31% -- 998.083
998.083 -45,80%
-45,80% 4.598.183
4.598.183 79,56%
79,56%
Valorizaciones
Valorizaciones 52.492.587
52.492.587 56,11%
56,11% 55.538.640
55.538.640 60,86%
60,86% 67.885.916
67.885.916 62,37%
62,37% 3.046.053
3.046.053 5,80%
5,80% 12.347.276
12.347.276 18,19%
18,19%
Utilidad
Utilidaddel
del ejercicio
ejercicio 0,00%
0,00% 0,00%
0,00% 5.492.949
5.492.949 5,05%
5,05% 5.492.949
5.492.949 100,00%
100,00%
Total
Total Patrimonio
Patrimonio 93.558.232
93.558.232 100%
100% 91.260.117
91.260.117 100%
100% 108.841.878
108.841.878 100%
100% -- 2.298.115
2.298.115 -2,46%
-2,46% 17.581.761
17.581.761 16,15%
16,15%
Total
TotalPasivo
PasivoyyPatrimonio
Patrimonio 142.324.644
142.324.644 158.226.844
158.226.844 178.321.154
178.321.154 15.902.200
15.902.200 11,17%
11,17% 20.094.310
20.094.310 11,27%
11,27%
 Estado de Resultados
Análisis
AnálisisHorizontal
Horizontal Análisis
AnálisisHorizontal
Horizontal
Concepto
Concepto 2.013
2.013 Vertical
Vertical 2014
2014 Vertical
Vertical 2.015
2.015 vertical
vertical Variación
Variación %% Variación
Variación %%
(+)
(+)Ingresos
IngresosOperacionales
Operacionales 104.191.970
104.191.970 100,00%
100,00% 106.135.518
106.135.518 100,00%
100,00% 130.010.790
130.010.790 100,00%
100,00% 1.943.548
1.943.548 1,87%
1,87% 23.875.272
23.875.272 22,50%
22,50%
(-)
(-)Costo
Costode
deventas
ventasyyprestación
prestaciónde
deservicios
servicios 86.343.155
86.343.155 82,87%
82,87% 87.635.956
87.635.956 82,57%82,57% 99.185.153
99.185.153 76,29%
76,29% 1.292.801
1.292.801 1,50%
1,50% 11.549.197
11.549.197 13,18%
13,18%
Utilidad Bruta
Utilidad Bruta 17.848.815
17.848.815 17,13%
17,13% 18.499.562
18.499.562 17,43%
17,43% 30.825.637
30.825.637 23,71%
23,71% 650.747
650.747 3,65%
3,65% 12.326.075
12.326.075 66,63%
66,63%
Margen
MargenBruto
Bruto 17,13%
17,13% 17,43%
17,43% 23,71%
23,71%
(-)
(-)Gastos
Gastosoperacionales
operacionalesde
deadministración
administración 5.573.050
5.573.050 5,35%
5,35% 5.051.276
5.051.276 4,76%
4,76% 5.236.246
5.236.246 4,03%
4,03% -- 521.774
521.774 -9,36%
-9,36% 184.970
184.970 3,66%
3,66%
(-)
(-) Gastos operacionales deventas
Gastos operacionales de ventas 8.042.204
8.042.204 7,72%
7,72% 7.643.085
7.643.085 7,20%
7,20% 9.866.294
9.866.294 7,59%
7,59% -- 399.119
399.119 -4,96%
-4,96% 2.223.209
2.223.209 29,09%
29,09%
Utilidad
UtilidadOperacinal
Operacinal 4.233.561
4.233.561 4,06%
4,06% 5.805.201
5.805.201 5,47%
5,47% 15.723.097
15.723.097 12,09%
12,09% 1.571.640
1.571.640 37,12%
37,12% 9.917.896
9.917.896 170,85%
170,85%
Margen
MargenOperacional
Operacional 4,06%
4,06% 5,47%
5,47% 12,09%
12,09%
(+)
(+)Ingresos
Ingresosno
noOperacionales
Operacionales 4.872.307
4.872.307 4,68%
4,68% 13.342.284
13.342.284 12,57%12,57% 15.343.869
15.343.869 11,80%
11,80% 8.469.977
8.469.977 173,84%
173,84% 2.001.585
2.001.585 15,00%
15,00%
(-)
(-)Gastos
Gastosno
nooperacionales
operacionales 5.424.936
5.424.936 5,21%
5,21% 16.685.287
16.685.287 15,72%15,72% 22.080.854
22.080.854 16,98%
16,98% 11.260.351
11.260.351 207,57%
207,57% 5.395.567
5.395.567 32,34%
32,34%
Intereses
Intereses 744.137
744.137 0,71%
0,71% 910.583
910.583 0,86%
0,86% 1.258.112
1.258.112 0,97%
0,97% 166.446
166.446 22,37%
22,37% 347.529
347.529 38,17%
38,17%
Utilidad
Utilidadantes
antesde
deImpuestos
Impuestos 3.680.932
3.680.932 3,53%
3,53% 2.462.198
2.462.198 2,32%
2,32% 8.986.112
8.986.112 6,91%
6,91% -- 1.218.734
1.218.734 -33,11%
-33,11% 6.523.914
6.523.914 264,96%
264,96%
(-)
(-) Impuesta derenta
Impuesta de rentayycomplementarios
complementarios 1.501.871
1.501.871 1,44%
1,44% 1.281.220
1.281.220 1,21%
1,21% 3.393.163
3.393.163 2,61%
2,61% -- 220.651
220.651 -14,69%
-14,69% 2.111.943
2.111.943 164,84%
164,84%
Ganacias
Ganaciasyyperdidas
perdidas 2.179.061
2.179.061 2,09%
2,09% 1.180.978
1.180.978 1,11%
1,11% 5.592.949
5.592.949 4,30%
4,30% -- 998.083
998.083 -45,80%
-45,80% 4.411.971
4.411.971 373,59%
373,59%
Margen
MargenBruto
Bruto 2,09%
2,09% 1,11%
1,11% 4,30%
4,30%
 Flujo de Efectivo
Análisis
AnálisisHorizontal
Horizontal Análisis
AnálisisHorizontal
Horizontal
Concepto
Concepto 2.013
2.013 Vertical
Vertical2013
2013 2.014
2.014 Vertical
Vertical2014
2014 2.015
2.015 Vertical
Vertical2015
2015 Variación
Variación %% Variación
Variación %%
UTILIDAD
UTILIDADDEL
DELPERIODO
PERIODO(ESTADO
(ESTADODE DERESULTADOS)
RESULTADOS) 2.179.061
2.179.061 24,88%
24,88% 1.180.978
1.180.978 17,14%
17,14% 5.592.949
5.592.949 43,11%
43,11% -- 998.083
998.083 -45,80%
-45,80% 4.411.971
4.411.971 373,59%373,59%
(+) DEPRECIACIONES
(+) DEPRECIACIONES 4.801.143
4.801.143 54,82%
54,82% 4.148.126
4.148.126 60,19%
60,19% 3.918.673
3.918.673 30,20%
30,20% -- 653.017
653.017 -29,97%
-29,97% -- 229.453
229.453 -19,43%
-19,43%
(+)
(+)AMORTIZACIONES
AMORTIZACIONES 272.299
272.299 3,11%
3,11% 298.611
298.611 4,33%
4,33% 63.426
63.426 0,49%
0,49% 26.312
26.312 1,21%
1,21% -- 235.185
235.185 -19,91%
-19,91%
(+)
(+)PROVISIONES
PROVISIONES 2.883
2.883 0,03%
0,03% -- 0,00%
0,00% 101.103
101.103 0,78%
0,78% -- 2.883
2.883 -0,13%
-0,13% 101.103
101.103 8,56%
8,56%
(-)
(-)UTILIDAD
UTILIDADEN
ENVENTA
VENTADEDEINVERSIONES
INVERSIONES 0,00%
0,00% 0,00%
0,00% 15.568
15.568 0,12%
0,12% 15.568
15.568 1,32%
1,32%
(-)
(-)RECUPERACIONES
RECUPERACIONES 0,00%
0,00% 17.329
17.329 0,25%
0,25% 79.896
79.896 0,62%
0,62% 17.329
17.329 0,80%
0,80% 62.567
62.567 5,30%
5,30%
(+)
(+)PROVISION
PROVISIONIMPUESTO
IMPUESTODE DERENTA
RENTAYYCOMPLEMENTARIOS
COMPLEMENTARIOS(EST.
(EST.RESULTADOS)
RESULTADOS) 1.501.871
1.501.871 17,15%
17,15% 1.281.220
1.281.220 18,59%
18,59% 3.393.163
3.393.163 26,15%
26,15% -- 220.651
220.651 -10,13%
-10,13% 2.111.943
2.111.943 178,83%178,83%
SUBTOTAL
SUBTOTAL 8.757.257
8.757.257 6.891.606
6.891.606 12.973.850
12.973.850 -- 1.865.651
1.865.651 -85,62%
-85,62% 6.082.244
6.082.244 515,02%515,02%
EFECTIVO GENERADO EN OPERACIÓN
EFECTIVO GENERADO EN OPERACIÓN 8.757.257
8.757.257 6.891.606
6.891.606 12.973.850
12.973.850 - 1.865.651
- 1.865.651 -85,62%
-85,62% 6.082.244
6.082.244 515,02%
515,02%
(+)
(+)DISMINUCION
DISMINUCIONACTIVOS
ACTIVOSDIFERIDOS
DIFERIDOS 282.296
282.296 -24,17%
-24,17% -- 88.512
88.512 -1,81%
-1,81% 282.296
282.296 12,95%
12,95% -- 370.808
370.808 -31,40%
-31,40%
(+)
(+)DISMINUCIÓN
DISMINUCIÓNDE DEINVENTARIOS
INVENTARIOS 3.140.304
3.140.304 64,34%
64,34% 3.140.304
3.140.304 265,91%265,91%
(+) DISMINUCIÓN DEUDORES
(+) DISMINUCIÓN DEUDORES -- 7.334.702
7.334.702 -150,27%
-150,27% -- 7.334.702
7.334.702 -621,07%
-621,07%
(+)
(+)AUMENTO
AUMENTOPROVEEDORES
PROVEEDORES 72.241
72.241 -6,19%
-6,19% 3.271.174
3.271.174 67,02%
67,02% 72.241
72.241 3,32%
3,32% 3.198.933
3.198.933 270,87%270,87%
(+)
(+)AUMENTO
AUMENTOCUENTAS
CUENTASPOR
PORPAGAR
PAGAR 719.221
719.221 -8,44%
-8,44% 5.972.882
5.972.882 -511,49%
-511,49% -- 2.655.204
2.655.204 -54,40%
-54,40% 5.253.661
5.253.661 241,10%
241,10% -- 8.628.086
8.628.086 -730,59%
-730,59%
(+) AUMENTO GRAVAMENES Y
(+) AUMENTO GRAVAMENES Y TASASTASAS 0,00%
0,00% -- 1.936.452
1.936.452 -39,67%
-39,67% -- 1.936.452
1.936.452 -163,97%
-163,97%
(+)
(+)AUMENTO
AUMENTOOBLIGACIONES
OBLIGACIONESLABORALES
LABORALES 546
546 -0,01%
-0,01% 709.903
709.903 -60,79%
-60,79% 59.665
59.665 1,22%
1,22% 709.357
709.357 32,55%
32,55% -- 650.238
650.238 -55,06%
-55,06%
(+)
(+)AUMENTO
AUMENTOPASIVOS
PASIVOSESTIMADOS
ESTIMADOSYYPROVISIONES
PROVISIONES 394.268
394.268 -4,62%
-4,62% 221.423
221.423 -18,96%
-18,96% 213.704
213.704 4,38%
4,38% -- 172.845
172.845 -7,93%
-7,93% -- 7.719
7.719 -0,65%
-0,65%
(+)
(+)AUMENTO
AUMENTOPASIVOS
PASIVOSDIFERIDOS
DIFERIDOS 0,00%
0,00% -- 2.765.422
2.765.422 -56,66%
-56,66% -- 2.765.422
2.765.422 -234,16%
-234,16%
(+) AUMENTO OTROS PASIVOS
(+) AUMENTO OTROS PASIVOS 0,00%
0,00% 43.138
43.138 -3,69%
-3,69% -- 48.930
48.930 -1,00%
-1,00% 43.138
43.138 1,98%
1,98% -- 92.068
92.068 -7,80%
-7,80%
(-)
(-)AUMENTO
AUMENTODEUDORES
DEUDORES 14.186.988
14.186.988 -166,42%
-166,42% 3.890.990
3.890.990 -333,20%
-333,20% - - 79.896
79.896 -1,64% - 10.295.998 -472,50%
-1,64% - 10.295.998 -472,50% -- 3.970.886 -336,24%
3.970.886 -336,24%
(-)
(-)AUMENTO
AUMENTOINVENTARIOS
INVENTARIOS 1.556.741
1.556.741 -18,26%
-18,26% 9.940.731
9.940.731 -851,27%
-851,27% 28.272
28.272 0,58%
0,58% 8.383.990
8.383.990 384,75%
384,75% -- 9.912.459
9.912.459 -839,34%
-839,34%
(-) AUMENTO ACTIVOS DIFERIDOS
(-) AUMENTO ACTIVOS DIFERIDOS 288.967
288.967 -3,39%
-3,39% -- 288.967
288.967 -13,26%
-13,26% -- 0,00%
0,00%
(-) DISMINUCION PROVEEDORES
(-) DISMINUCION PROVEEDORES 842.802
842.802 -9,89%
-9,89% -- 842.802
842.802 -38,68%
-38,68% -- 0,00%
0,00%
(-)
(-)DISMINUCION
DISMINUCIONIMPUESTOS
IMPUESTOSGRAVAMENES
GRAVAMENESYYTASAS
TASAS 1.389.577
1.389.577 -16,30%
-16,30% 1.504.547
1.504.547 -128,84%
-128,84% 114.970
114.970 5,28%
5,28% -- 1.504.547
1.504.547 -127,40%
-127,40%
(-)
(-)DISMINUCION
DISMINUCIONOBLIGACIONES
OBLIGACIONESLABORALES
LABORALES 24.970
24.970 -2,14%
-2,14% 24.970
24.970 1,15%
1,15% -- 24.970
24.970 -2,11%
-2,11%
(-) DISMINUCION OTROS PASIVOS
(-) DISMINUCION OTROS PASIVOS 130.959
130.959 -1,54%
-1,54% -- 130.959
130.959 -6,01%
-6,01% -- 0,00%
0,00%
FLUJO
FLUJODEDEEFECTIVO
EFECTIVONETO
NETOEN ENACTIVIDADES
ACTIVIDADESDE
DEOPERACIÓN
OPERACIÓN -- 8.524.742
8.524.742 -- 1.167.749
1.167.749 4.881.099
4.881.099 7.356.993
7.356.993 337,62%
337,62% 6.048.848
6.048.848 512,19%512,19%
Flujo de Efectivo
Análisis
AnálisisHorizontal
Horizontal Análisis
AnálisisHorizontal
Horizontal
Concepto
Concepto 2.013
2.013 Vertical
Vertical2013
2013 2.014
2.014 Vertical
Vertical2014
2014 2.015
2.015 Vertical
Vertical2015
2015
Variación
Variación %% Variación
Variación %%
(-)(-)COMPRA
COMPRAPROPIEDAD
PROPIEDADPLANTA
PLANTAYYEQUIPO
EQUIPO 2.878.035
2.878.035 -93,22%
-93,22% 2.167.830
2.167.830 -89,99%
-89,99% 2.753.795
2.753.795 -99,34%
-99,34% -- 710.205
710.205 -32,59%
-32,59% 585.965
585.965 49,62% 49,62%
(-)(-)AUMENTO
AUMENTOINTANGIBLES
INTANGIBLES 210.485
210.485 -6,82%
-6,82% 241.266
241.266 -10,01%
-10,01% 30.781
30.781 1,41% 1,41% -- 241.266
241.266 -20,43%
-20,43%
(-)(-)AUMENTO
AUMENTOOTROS
OTROSACTIVOS
ACTIVOS 18.248
18.248 -- 0,01
0,01 18.248
18.248 1,55% 1,55%
(+)
(+)VENTA
VENTAINVERSIONES
INVERSIONESTEMPORALES
TEMPORALES 1.057
1.057 -0,03%
-0,03% -- 1.057
1.057 -0,05%
-0,05% -- 0,00%0,00%
FLUJO
FLUJODE DEEFECTIVO
EFECTIVONETO
NETOEN
ENACTIVIDADES
ACTIVIDADESDEDEINVERSION
INVERSION -- 3.087.463
3.087.463 -- 2.409.096
2.409.096 -- 2.772.043
2.772.043 678.367
678.367 31,13%31,13% -- 362.947
362.947 -30,73%
-30,73%
(+) NUEVAS OBLIGACIONES FINANCIERA
(+) NUEVAS OBLIGACIONES FINANCIERA 27.104.043
27.104.043 34.139.423
34.139.423 19.866.923
19.866.923 758% 7.035.380
758% 7.035.380 322,86% 322,86% --14.272.500 -1208,53%
14.272.500 -1208,53%
(-)(-)PAGO
PAGODE
DEOBLIGACIONES
OBLIGACIONESFINANCIERAS
FINANCIERASAALARGO
LARGOPLAZO
PLAZO 14.145.840
14.145.840 22.710.402
22.710.402 16.886.071
16.886.071 644%
644% 8.564.562
8.564.562 393,04%
393,04% -- 5.824.331
5.824.331 -493,18%
-493,18%
(-)(-)PAGO DE UTILIDADES (DIVIDEN. PARTICIP. GIRO
PAGO DE UTILIDADES (DIVIDEN. PARTICIP. GIRO 2.800.000
2.800.000 6.525.146
6.525.146 358.463
358.463 14% 3.725.146
14% 3.725.146 170,95% 170,95% -- 6.166.683 -522,17%
6.166.683 -522,17%
FLUJO
FLUJODE DEEFECTIVO
EFECTIVONETO
NETOEN
ENACTIVIDADES
ACTIVIDADESFINANCIERAS
FINANCIERAS 10.158.203
10.158.203 4.903.875
4.903.875 2.622.389
2.622.389 -- 5.254.328
5.254.328 -241,13%
-241,13% -- 2.281.486
2.281.486 -193,19%
-193,19%
TOTAL
TOTAL--AUMENTO
AUMENTO(DISMINUCION)
(DISMINUCION)DEL
DELEFECTIVO
EFECTIVO -- 1.454.002
1.454.002 1.327.030
1.327.030 4.731.445
4.731.445 2.781.032
2.781.032 127,63%
127,63% 3.404.415
3.404.415 288,27%
288,27%
EFECTIVO
EFECTIVOAÑO AÑOANTERIOR
ANTERIOR 3.177.095
3.177.095 1.723.093
1.723.093 3.050.124
3.050.124 -- 1.454.002
1.454.002 -66,73%
-66,73% 1.327.031
1.327.031 112,37%
112,37%
EFECTIVO
EFECTIVOPRESENTE
PRESENTEAÑOAÑO 1.723.093
1.723.093 3.050.123
3.050.123 7.781.569
7.781.569 1.327.030
1.327.030 60,90% 60,90% 4.731.446
4.731.446 400,64%
400,64%
Indicadores Financieros
2013 2014 2015
INDICADORES DE ACTIVIDAD

Rotación de cartera 145 156 147

Rotación de inventario 70 110 86
Rotación de proveedores 31 31 39
Días de conversión de efectivo 215 266 233

En términos de los indicadores de actividad, para el año 2013 la rotación de cartera es de 145 días al año y se incrementa a 156 días para el año
2014. Mejora levemente en 2015 a 147 dias.

La rotación del inventario en 2013 fue de 70 días y se incrementa a 110 días en el año 2014 y retorna a niveles de 86 días en 2015.

La rotación de proveedores se mantiene constante en 31 días para 2013 y 2014 y aumenta a 39 días para 2015.

Finalmente, la conversión del efectivo pasa de 215 días en 2013 a 266 días en 2014 afectando la liquidez de la empresa, no obstante, su situación
mejora para el año 2015.
Indicadores Financieros
Actividad
300

250

200

150

100

50

-
Rotación de cartera Rotación de inventario Rotación de proveedores Días de conversión de efectivo
 Indicadores Financieros
INDICADORES DE LIQUIDEZ
Capital de trabajo 35.132.568 43.254.453 52.679.634
Razón corriente 2,3 2,3 2,6
Prueba acida 1,7 1,5 1,9
El capital de trabajo de la empresa pasa de $35.132.568 en 2013 a $43.254.453 en 2014, lo que representa un
incremento del 23,11%. Para el año 2015, aumentó a $52.679.634.

La razón corriente se mantiene en niveles de 2,3 veces para 2013 y 2014 y mejora a 2,6 veces en 2015 mientras
que la prueba acida presenta en niveles de 1,7 veces para 2013 y 1,5 veces para 2014, evidenciando una leve caída,
pero se recupera en 2015 a 1,9 veces; manteniéndose en niveles mayores a 1, por lo cual, es claro que la empresa
cuenta con los recursos suficientes para cubrir sus obligaciones de corto plazo sin contar con los inventarios.
Indicadores Financieros

Liquidez
3.0

2.5

2.0

1.5

1.0

0.5

-
1 2 3

Razón corriente Prueba acida

Indicadores Financieros
INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO
Endeudamiento Total 34% 42% 39%
Apalancamiento Total (leverage) 52% 73% 64%
Endeudamiento Financiero 25% 31% 27%
Cobertura de intereses 5,9 3,7 8,1
Indicador de solvencia 9% 5% 15%

Con relación a los indicadores de endeudamiento, para el año 2013 el nivel de endeudamiento fue
bajo, representando un 34% y para el año siguiente se incrementó al 42%, generado
principalmente por un aumento de las obligaciones financieras. No obstante, para el año 2015
pasó al 39%. A pesar de lo anterior, la empresa cuenta con solvencia para cubrir el servicio a la
deuda.
Indicadores Financieros
Endeudamiento
900% 16%

800% 14%

700%
12%

600%
10%
500%
8%
400%
6%
300%

4%
200%

100% 2%

0% 0%
1 2 3

Endeudamiento Total Apalancamiento Total (leverage) Endeudamiento Financiero

Cobertura de intereses Indicador de solvencia
Indicadores Financieros
INDICADORES DE RENTABILIDAD
Ebitda 9.307.003 10.251.938 19.705.196
ROA 1,53% 0,75% 3,14%
ROE 2,33% 1,29% 5,14%
Análisis Dupont de Rentabilidad
Utilidad/ventas 2,1% 1,1% 4,3%
Ventas/Activos 0,7 0,7 0,7
Activos/Patrimonio 1,5 1,7 1,6

El EBITDA fue creciente durante el periodo de estudio. Los indicadores de rentabilidad presentan niveles
bajos. Al respecto, tenemos que el ROA fue de 1,53% en 2013 y disminuyo a 0,75% en 2014 y subió al
3,14% en 2015. Lo anterior, significa que los activos de la empresa generan retornos inferiores al 3% anual,
los cuales no son atractivos comparados frente a otras opciones del mercado. En términos del ROE, fue de
2,33% en 2013 y de 1,29% en el 2014 mejorando sustancialmente en 2015 al 5,14%. El ultimo año fue clave
en la recuperación de la rentabilidad, sin embargo, se deben hacer mayores esfuerzos al respecto.
Indicadores Financieros
Rentabilidad
6.00%

5.00%

4.00%

3.00%

2.00%

1.00%

0.00%
1 2 3

ROA ROE
Conclusiones
Es claro que, durante el periodo de estudio, la situación financiera de la empresa desmejoro levemente en
términos de los indicadores de actividad, liquidez y rentabilidad entre 2013 y 2014 y luego tuvo una
recuperación para el año 2015.

Los niveles de actividad se deterioraron como consecuencia de la disminución de la rotación del inventario
y la cartera generando un incremento en los días del ciclo de conversión de efectivo. La liquidez,
disminuyó debido al aumento de las cuentas por cobrar y el inventario, no obstante, la compañía mantiene
el disponible suficiente para cubrir sus obligaciones de corto plazo.

El endeudamiento financiero aumento en los años objeto de estudio y dicho incremento genero gastos
financieros que deterioraron la utilidad de la compañía disminuyendo la rentabilidad. Al respecto, la
rentabilidad del activo ROA y la rentabilidad del patrimonio ROE presentan niveles muy bajos en
comparación con el mercado.