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Le risque de change
Paiement en devises
Paiement à échéance
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Le risque de change
Définir les besoins
Évaluer l’ exposition
au risque
Fixer le niveau
d’acceptation du risque
Choisir l’instrument
Mise en œuvre et
suivi de la couverture
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4 techniques
pour se
prémunir du
Les techniques bancaires
risque de
change Les assurances COFACE
Le paiement comptant
Le paiement en monnaie
nationale
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LE COURS A TERME
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TD 2,379
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Le cours à terme
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Le cours à terme
Dans la pratique, une banque vend toujours une
devise à un prix supérieur à celui auquel elle
achèterait cette devise.
Exemple :
1 USD = 0.75 / 0.78 Euros
En fait, cela signifie que lorsqu’on achète 1 Dollar à la
banque, on le paie 0.78 euros ; par contre lorsqu’on vend 1
dollar à la même banque, elle nous le rachète 0.75 Euros.
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Le cours à terme [ Cj (Tm – Td) n ]
Ct = Cj + ------------------------
36000
Le 10/01/2010 : achat d’une machine pour
150000GBP payables le 10/04/2009
Le 10/01/2009, 1 GBP = 1.061 / 1.064 Euros
Taux sur l’euro : 2.377 / 2,405 %
Taux sur la GBP : 1,49 / 1,51 %
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L’avance en devises
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L’avance en devises
Un exportateur Français vend le 10/01/2010 pour 100 000
USD payables dans 4 mois.
Au 10/01/2009, 1 USD : 0.75 / 0,78 Euros
Taux de l’avance en devise = 1,6%
Taux sur l’USD à 4 mois : 1,5 / 1,6%
Taux sur l’Euro à 4 mois : 2,3 / 2,4%
Commission de change = 1%
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L’0PTION DE CHANGE
Définition :
Une option change confère à celui qui l’achète ( en payant une prime )
le droit d’acheter ( call ), ou de vendre ( put ), une devise déterminée
à un prix convenu dès le départ ( prix d’exercice ) pour une échéance
déterminée.
0 Cours
Prime
payée USD /EUR
L’efficacité de la couverture au
moyen d’options de change
L’avantage principal des options de change réside dans
la possibilité qu’elles offrent de profiter de l’évolution
favorable des cours. La position n’est donc pas figée.
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Principes de fonctionnement :
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Pour les opérations ponctuelles :
Garanties NEGO
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Pour les courants d’affaires réguliers :
garantie CIME
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ETES VOUS CONVAINCUS DE
L’IMPORTANCE DE LA MAITRISE DES
OUTILS PERMETTANT DE GERER LE
RISQUE DE CHANGE ?
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