UNIVERSIDAD NACIONAL JORGE BASADRE GROHOMANN

FACULTAD DE CIENCIAS JURIDICAS Y EMPRESARIALES

ESCUELA DE CIENCIAS CONTABLES Y FINANCIERAS

EL WACC (WEIGHTED
AVERAGE COST OF
CAPITAL) O COSTE
MEDIO PONDERADO
INTEGRANTES:
DEL CAPITAL
STEPHANIE DANIA SANCHEZ FARFÁN 2017-102002
GEOVANNA DELCY DEL ROSARIO ORDÓÑEZ GARCIA 2017-102004
LIZBETH MAMANI MARON 2017-102008
KATHERINE CECILIA AYCA TINTAYA 2017-102012
SONIA SAMO CCAMA 2017-102014
 ¿QUÉ ES EL
▪
WACC?
Es una tasa de descuento que
mide el costo de capital gracias a
que utiliza una media ponderada
entre la proporción de recursos
propios y la proporción de
recursos ajenos.

2
 ES UTILIZADO
▪ desde tres puntos de vista:

Se considera vital
cuando la empresa
decida financiarse

Actúa como un Funciona como un

patrón de vínculo entre las
referencia para las inversiones y las
decisiones de decisiones de
inversión financiamiento
3
“ EN EL PERÚ

Las estimaciones del WACC se

han dado en el contexto de la
Regulación tarifaria de empresas
de servicios público (gas natural,
agua y saneamiento,
telecomunicaciones) e
infraestructura (puertos y
aeropuertos). 4
 PROCEDIMIENTO DE CALCULO DEL WACC

▪ FORMULA DE La primera hace referencia

COSTO PROMEDIO al costo de la deuda o
también llamado “costo de
PONDERADO DEL la deuda a largo plazo” 
CAPITAL

La segunda indica el costo

WACC está compuesta de
dos expresiones:
del capital propio, es decir
cuánto cuesta o que
rendimiento mínimo la
empresa debe devolver a los
dueños del negocio. 5
 ▪ La estructura de la Fórmula del Costo de

“ Capital Promedio Ponderado es la

siguiente:

Kd = Costo de la deuda financiera

T = Tasa impositiva
D = Total de la deuda financiera
Ke = Costo de los fondos propios
E = Suma de los fondos propios
V = Deuda financiera + Fondos Propios (D+E

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 COSTO DE PROVEEDORES
PROVEEDORES - WACC
• Nos dice que las empresas siempre
tienen un financiamiento con los
proveedores con las cuales siempre a
trabajado y de la cual obtiene servicios
y bienes para su empresa, lo cual es
proporcional ya que nos indica que
tiene mayor componente de los
pasivos corrientes o circulantes ene
compañías no financieras.
PROVEEDORES
• Una de las fuentes de financiamiento
externo esta los Proveedores, ya que
podemos llegar a una conclusión de
que en el mercado peruano la forma
más común de financiamiento es el
crédito bancario o comercial para las
diferentes entidades (empresas), lo
cual podemos decir que es una de
mas formas o modalidades de poder
acceder a un financiamiento sea a 7
corto o largo plazo.
 COSTO DE ENTIDADES BANCARIAS

Son aquellos financiamientos

obtenidos del sistema financiero de
Sabemos que cuando la empresa o
las cuales tiene un costo , pues
otra entidad adquiere un préstamo
podemos ver que representa un
tenemos que deducir los intereses
capital que implica un valor en el
como nos dice en la NIC 23.
tiempo que está representado por los
intereses.

Empresa Señor de los Milagros S.A.C.

actualmente digamos que cuenta con
varias fuentes de financiamiento
como: préstamos bancarios.
8
 COSTO DE CAPITAL CONTABLE: ACCIONES
COMUNES
Podemos decir que para traer a Es necesario hacernos una
los inversionistas a una compañía pregunta así como los demás se
se podría decir que es necesario deben de preguntar, ¿si se
que por las seguro o de tal forma considera el monto de los
el inversionista obtenga aun tasa futuros dividendos, cual sería el
de rentabilidad después de los costo de la nueva emisión de
impuestos así también que sea acciones?
igual o mayor a la ofrecida.

Así tenemos entendido que todo

inversionista siempre va estar
pendiente de la rentabilidad por
acción lo esto solo depende la
eficiencia y eficacia de la empresa
lo cual nos podrá mostrar los
resultados en los dividendos
generados. 9
EJEMPLO

▪ Nuestra empresa pagará un dividendo de US$ 5.00 a fin de año y

proyecta que la tasa de crecimiento del dividendo va a ser de 10.00%;
por otra parte, la acción de nuestra empresa tiene un precio de
mercado de US$ 30.00. En base a esta información, podemos
determinar el costo de las acciones comunes:

Ka = 5 + 0.10
30
Ka = 27%
10
COSTO DE CAPITAL CONTABLE UTILIDADES
RETENIDAS
El costo de capital
contable de utilidades
retenidas se da en un
periodo determinado
la cual podemos decir
que tiene tres
opciones básicas:

Reinvertir totalmente
las utilidades
Reinvertir totalmente
mediante dividendos
las utilidades.
una parte de
utilidades.

Otra repartir parte

entre las accionistas. 11
 UTILIDADES RETENIDAS

▪ Cualquier empresa decide reinvertir total o

parcialmente las utilidades así podemos
decir, que la empresa ya realizado una
repartición las utilidades retenidas entre las
accionistas entonces podemos decir ¿en qué
invirtieron los accionistas las utilidades
retenidas?, lo cual podemos decir que los
accionistas invirtieron las acciones en otros
valores tal sea con un riesgo similar al de la
empresa.
12
CONSIDERACIONES PARA EL CÁLCULO
DEL WACC

La deuda financiera (D) Tanto la deuda financiera Se puede utilizar una

debe ser la suma de la como los fondos propios WACC distinta para cada
deuda a corto plazo y a deben tomarse a valor de año de las proyecciones
largo plazo. mercado, aunque también financieras al analizar la
se pueden tomar a valor empresa en cuestión.
contable.

13
IMPORTANCIA DEL WACC

Debido a la facilidad de cálculo e interpretación, el WACC permite una valoración para

compañías de cualquier tamaño.

El WACC, como costo de oportunidad, permite medir y comparar diferentes tasas que
ofrecen las oportunidades de negocios para decidir si el negocio será rentable.

Se utiliza para evaluar el rendimiento de la organización y garantizar que esta cumple

con una estructura financiera eficaz.

Es una herramienta valiosa para evaluar el crecimiento y el éxito de una organización.

A través de él es posible tomar decisiones financieras con mayor conocimiento para asegurar 14
el valor de una empresa y cumplir con sus objetivos.
VENTAJAS Y DESVENTAJAS DEL WACC
VENTAJAS
Determina el costo de cualquier
inversión independiente de la fuente de
financiación, lo que facilita fijar una cifra
mayor a la WACC y determinar una tasa
de rendimiento para garantizar una
ganancia para los accionistas o
inversionistas.
DESVENTAJAS
No contempla cambios en la estructura
del capital, por lo que no se toma en
cuenta las posibles fluctuaciones del
nivel de endeudamiento
15
DIFERENCIA DEL WACC Y EL COK
WACC
El WACC es la tasa de descuento que
se utiliza para descontar los flujos de
caja futuros y generar el valor presente,
cuando se trata de analizar un proyecto
de inversión.
También se refiere al nivel de
rentabilidad mínimo que se exige para
un proyecto de inversión o la valla de
rentabilidad para crear valor para los
accionistas.
COK
El COK, Costo de Oportunidad de
Capital, se refiere al costo del capital
propio, y es la tasa de rentabilidad
mínima que los accionistas esperan
obtener por haber invertido en un
proyecto o en la empresa y corresponde
a la rentabilidad que están dejando de
ganar (y de ahí el término costo de
oportunidad) por invertir en otro
proyecto o empresa de similar riesgo.
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CONCLUSIONES
▪ No existe un método perfecto para evaluar
proyectos de inversión, sino que se recomienda
una combinación de ellos (WACC; VAN; TIR)
para obtener la mejor estimación posible.

▪ El costo promedio ponderado del capital se

puede utilizar para evaluar el riesgo de una
empresa en general, o de un proyecto en
particular o de empresa.
17
RECOMENDACIONES
▫ Toda empresa para no perder oportunidades de inversión
en proyectos debe controla su costo de capital promedio
ponderado, manteniendo una estructura adecuada de
capital con un WACC lo más pequeño posible.

▪ Se recomienda la utilización del WACC por parte de todas

las empresas de los sectores de la economía del país, para
analizar las oportunidades de inversión que estas han
tenido y también para poder evaluar la gestión dentro de la
empresa.
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BIBLIOGRAFÍA

▪ https://www.esan.edu.pe/apuntes-empresariales/2019/02/la-importancia-del-wacc-en-las-finanzas-empres
ariales/
▪ http://accioneduca.org/admin/archivos/clases/material/wacc_1563902213.pdf
▪ https://www.financlick.es/que-es-el-wacc-y-como-interpretarlo-n-81-es#:~:text=El%20WACC%20es%20
el%20Weighted,de%20flujos%20de%20caja%20esperados.
▪ https://www.abcfinanzas.com/administracion-financiera/costo-promedio-de-capital-wacc
▪ https://www.empresaactual.com/el-wacc/
▪ https://es.scribd.com/document/292319836/Costo-de-Capital-Monografia

▪ https://www.ccpm.org.mx/avisos/Boletin_Finanzas_sur_ok.pdf

▪ file:///C:/Users/ASUS/Downloads/Dialnet-MetodologiaDeCalculoDelCostoPromedioPonderadoDeCap-5
743638%20(2).pdf

▪ Ehrhardt, M. C., & Brigham, E. F. (2007). Finanzas Corporativas. Cengage Learning Editores.

19
¡GRACIAS!
¿Alguna pregunta?

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