PRESUPUESTO

FINANCIERO

M(O). Mauricio Valladares, José

1
Empresa de Servicios
de perforación de
pozos de Petróleo
y
fuentes naturales
de Agua

2
Como vamos de Bien !!!!

Margen operacional Ingresos

Pero….ese margen…¿Si será bueno? 3

¿Por qué se crean las empresas o se invierte
en proyectos?

¿Cual es el gran objetivo de una empresa?

 El Gran Objetivo
financiero
Maximizar el valor
de la empresa

Este proceso supone la evaluación cuidadosa

y permanente de la Rentabilidad y del Riesgo
 Objetivo financiero

Alinear las Expectativas de los afectados por

la empresa con las Estrategias del negocio y
las Habilidades de la organización de
manera que se construya Valor para el
accionista
 Objetivo de la gerencia financiera

Financiación,
Administración Operaciones Administració
Estrategia Impuestos Presupuesto
de Inversiones Financieras de Desempeñ
y Tesorería

 Para Donde Vamos?  Se esta cumpliendo el

presupuesto?
 En donde Invertimos?  Se esta llevando bien la
contabilidad?
 La operación financiera diaria
 Que implicaciones tiene en funciona?
impuestos y flujo de caja?  Tenemos las medidas correctas?

Gerencia Estratégica Gerencia Operativa

 Decisiones financieras

…Decisiones orientadas a Crecer Rentablemente

 Que determina el crecimiento?

Protección
Tamaño de Ritmo de
al
la Empresa Crecimiento
Crecimiento

Cuanto vale crecer?

 Sobre la rentabilidad y el margen

X Y Z
Inversión 30,000 5,000 12,000
Ingreso 40,000 14,000 20,000
Utilidad 12,000 2,000 5,500

X, Y y Z son divisiones de una misma empresa.

 El gerente que maneja la división X se proclama tener los mejores

precios, por lo cual puede proveerle un mayor beneficio a la
compañía.
 El gerente de la división Y insiste que aunque su utilidad es
pequeña, la inversión también es pequeña, pero que realmente
tiene mayor capacidad de generar ventas que cualquier otra
división.
 El gerente de la división Z prefiere no entrar en la polémica.
 Sobre la rentabilidad y el margen

X Productividad
Ingreso / Inversión
Inversión 30,000 1.33
Ingreso 40,000
Utilidad 12,000

Margen de Utilidad
Utilidad / Ingreso
30%

Rentabilidad
Utilidad / Inversión
40%
Sobre la rentabilidad y el margen

X Y Z
Inversión 30,000 5,000 12,000
Ingreso 40,000 14,000 20,000
Utilidad 12,000 2,000 5,500

X Y Z
Productividad 1,33 2,80 1,67
Margen 30% 14% 28%
Rentabilidad 40% 40% 46%
 Rendimiento de un activo
$ 1,053

365 días

Rentabilidad de 5,3%

$ 1,000

Un deposito a plazo, por ejemplo…

 Bondad de un Proyecto

 En un proyecto la RENTABILIDAD corresponde a un indicador de

conveniencia de realizar un proyecto.

 La forma más utilizada para determinar la bondad financiera de un

Proyecto de Inversión es la Tasa Interna de Retorno (TIR) es decir,
la tasa a la cual el Valor Presente Neto del proyecto es igual a 0
 Rentabilidad de una empresa

La perspectiva del La Perspectiva del

Inversionista Negocio

Contempla los rendimientos Contempla los rendimientos

generados en la empresa generados en la empresa
que remuneran la inversión que remuneran el capital
de los accionistas o invertido en la empresa o
PATRIMONIO ACTIVOS

Se conoce como ROE Se conoce como ROA

Una mejor aproximación a la rentabilidad de la
empresa
20.0%

18.0%

16.0%

14.0%

12.0%

10.0%

8.0%

6.0%

4.0%

2.0%

0.0%
2,001 2,002 2,003 2,004 2,005 2,006
Rentabilidad Rentabilidad Minima Aceptable
 Invertir en proyectos mas
rentables que el costo del
capital

Minimizar el Costo de Capital

Si no se logra lo anterior,
devolver el capital invertido para
que se aproveche de mejor
manera

Pero … con que criterio?

Definiendo un planteamiento estratégico
enfocado en la visión…

Plan de Largo
Plazo
Visión/Misión/Valores

Plan Estratégico Plan

Mediano Plazo operativo Balanced
4 Scorecard
Plan Táctico Perspectivas
Corto Plazo

Presupuesto
Anual
…analizando integralmente el entorno …

Análisis de Valor
Análisis Externo Análisis Interno

Entorno Industria Empresa Estrategia

Económico
Competencia Fortalezas Como Crecer
Politico
Social Mercado Debilidades
… y la realidad financiera de la empresa …
… Monitoreando la eficiencia
y el margen

22
Para definir una estrategia coherente con las
fortalezas y debilidades …

Diferenciación Liderazgo en
Rentabilidad Focalización Costos

Ambigüedad

Participación
Y poder construir un plan financiero de largo plazo en
línea con el planteamiento estratégico…
Drivers
Operativos de
Indicadores
Valor Financieros
Share, Producto / Mezcla
de precios, distribución y Ventas
canales
Costo de conseguir
clientes, Cadenas de Costos Utilidad
Suministro, soporte Operativa
logístico
Optimización de Impuestos
impuestos
Rentabilidad
Adquisición y
Reemplazo y Inversiones
Mantenimiento de de Capital
activos

Términos Comerciales Rotación del

Capital de
Admin de Inventarios Capital
Trabajo

Costo de Recursos
Propios y Costo de la WACC
deuda
ROIC
Pero que tanta rentabilidad es
requerida?

Ejemplo para fines académicos, no refleja costos de capital de mercado

… y como se si el plan financiero la
genera?
Empleando indicadores de creación de
valor, como el EVA…

Costo Promedio
Retorno sobre
EVA = Capital Invertido X Capital Invertido - de Capital
Ponderado

Inversión neta en Relación entre los recursos Costo ponderado de

capital de trabajo y generados por las operaciones endeudamiento y de los
activos fijos netos y los recursos invertidos en las recursos de los
operaciones accionistas
Margen operacional Ingresos Utilidad operacional

28
Rentabilidad Margen Eficiencia

29
20.0%
GRACIAS
18.0%
16.0%
14.0%
12.0%

Pero como asegurar el

10.0%
8.0%
6.0% cumplimiento del plan
4.0%
2.0% estratégico?
0.0%
2,001 2,002 2,003 2,004 2,005 2,006 2,007 2,008 2,009 2,010 2,011 2,012

Rentabilidad Rentabilidad Minima Aceptable

 Implementando un Cuadro de Mando Integral
como herramienta de control

Por que
Mi
existimos?
si
Sin embargo
ón
Valores
Que nos importa?
suele haber
una brecha
entre la Visión
A donde queremos llegar?
definición de
la Estrategia
Estrategia
y las metas Como vamos a llegar?

Metas
Que tareas se deben cumplir para desarrollar la estrategia?

Objetivos personales
Que necesidades tiene los empleados en su relación con la empresa?
Diseñando un mapa estratégico hecho a la medida
de la empresa y su plan…

Mi
Por que
existimos? Esta brecha se
si cierra con la
implementación
ón
Valores de un cuadro de
Que nos importa?
mando integral
el cual define lo
Visión que se mide,
A donde queremos llegar? como se alinea
y en que se
Estrategia debe focalizar
Como vamos a llegar?
Mapa Estratégico
Como se traduce la estrategia en metas accionables?

Metas
Que tareas se deben cumplir para desarrollar la estrategia?

Objetivos personales
Que necesidades tiene los empleados en su relación con la empresa?
…que permita identificar actividades y relaciones causa efecto…
EVA + U$ 3,0 MM en 5 años
Financiera

Bajar WACC ROIC a +15% Reducir Capital

a 10% 5 años Invertido 15%

Ofrecer mejores
Cliente Productos Aumentar
Desarrollar
programa de
Ocupación a 65%
fidelidad

Desarrollo Optimizar Desarrollar Uso Desarrollar

Interna de alianzas Procesos de base de datos Proceso de Admin
con terceros mantenimiento de clientes de Activos

Desarrollo de
Aprendizaje y habilidades de
Desarrollo de
habilidades de
Desarrollo de
habilidades de
conocimientos negociación servicio admin inmobiliaria
Asegurando la alineación de la estrategia con las
expectativas de los agentes…

Accionistas Clientes
Están bien Retribuidos? Están satisfechos?

Alineació
n
Empleados
Procesos Están motivados y
Son Eficientes? preparados?
El Planeamiento financiero es un
proceso estratégico…

Construcción
de
Objetivo Escenarios
de Valor
Análisis
Proyectado

Análisis
Histórico Objetivos de
Negocio
Análisis
Entorno y Organización e
Empresa indicadores
Para la
Gestión
 El Planeamiento financiero es un
proceso estratégico…
• Que esta totalmente ligado a una definición estratégica.

• Que debe enfocarse en la creación de valor para el

accionistas.

• Que debe cuantificar la implementación de una focalización

en márgenes o en productividad.

• Que debe contemplar escenarios de riesgo.

• Que se debe monitorear periódicamente a nivel de

cumplimiento de la estrategia.
PLANEACIÓN FINANCIERA Y
PRESUPUESTOS
 Planeación Financiera y
Presupuestos
• La Planeación Financiera fue creada por profesores de
la Universidad de Harvard en los años sesenta y es
muy importante en el ámbito de los negocios dado que
de ella depende en gran parte el éxito de las
inversiones.

• Si se planean bien las Finanzas, será posible lograr

que el dinero de las empresas se invierta en los
instrumentos que genere mayores rendimientos.
• La Planeación Financiera es una técnica que reúne un
conjunto de métodos, instrumentos y objetivos con el fin
de establecer los pronósticos y las metas económicas y
financieras de una empresa, tomando en cuenta los
medios que se tienen y los que se requieren para lograrlo.

• Es un proceso de tres fases:

- Planear lo que se desea
hacer.
- Llevar a la práctica lo
planeado y
- Verificar la eficiencia
de lo que se hace.
 Objetivo Planeación
Financiera
Minimizar el riesgo y aprovechar las oportunidades
y los recursos financieros, decidir de manera
anticipada las necesidades de dinero y su correcta
aplicación, buscando su mejor rendimiento y su
máxima seguridad financiera.
 Mediante un Presupuesto la Planeación
Financiera dará a la empresa una coordinación
general del funcionamiento.
 ¿ QUÉ ES UN PRESUPUESTO?

Es un plan de acción dirigido a cumplir una meta prevista,

expresada en valores y términos financieros, que debe

cumplirse en determinado tiempo y bajo ciertas condiciones

previstas.

Este concepto se aplica a cada centro de responsabilidad

de la organización.
 El presupuesto contiene, expresados
cuantitativamente, los objetivos, políticas y
planes, para el conjunto de la empresa y
para cada área o división de la misma.

Cada responsable de un área funcional de

la empresa, debe lograr los objetivos que
se le señalan en el presupuesto y
mantenerse dentro de los gastos previstos.
FUNCIONES DE LOS PRESUPUESTOS

1. El presupuesto obliga a la planeación en todos los

niveles de la organización.

2. Presentan un panorama sistematizado de toda la

operación, sustituyendo a los informes aislados y a la
comunicación intermitente.

3. Mejora la coordinación entre los departamentos y entre

éstos y la Gerencia General.

4. Los presupuestos pueden desempeñar tanto roles

preventivos como correctivos dentro de la organización.
 …FUNCIONES DE LOS PRESUPUESTOS

5. La principal función de los presupuestos se relaciona con el

Control financiero de la organización.

6. El control presupuestario es el proceso de descubrir qué es

lo que se está haciendo, comparando los resultados reales
con sus datos presupuestados correspondientes para verificar
los logros o remediar las diferencias.

7. Permiten a la administración controlar las operaciones y

evaluar el comportamiento de cada área de la organización.
PRESUPUESTOS DE INGRESOS Y EGRESOS

1. Presupuesto de Ventas y Servicios.

2. Presupuesto de Producción: materiales, compras e
inventario y mano de obra directa.
3. Presupuesto de Gastos: gastos indirectos de
fabricación, costos de calidad, gastos de distribución y
administración.
4. Presupuestos de inversiones.
5. Presupuestos de flujos de efectivo.
Muchas Gracias!!!