CAP.

5
Analiza performantelor economico-financiare

Curs
Facultatea de Management,
An III
2019-2020
1
 Structura cap
5.1 Conţinut si importanță
5.2 Analiza dinamică și structurală (SIG)
5.3 Analiza factorială a profitului aferent CA (PCA)
5.4 Analiza pe baza ratelor de rentabilitate
Rata rentabilității econ (Rre)
Rata rentabilității fin (Rrf)
Rata rentabilității com (Rrc)

2
 5.1 Conținut și imp.

Obiectivul strategic fundam al firmei:

MAXIMIZAREA VALORII ACȚIONARILOR

Necesitatea obținerii de profit ca bază pt acordarea de dividende către

acționari
Necesitatea obținerii de profit ca sursă proprie de finanțare a activ. Și
de majorare a capitalurilor proprii (deci a averii acționarilor)

3
 5.2 Analiza dinamică și str. a perform. econ-fin

5.2.1 Analiza dinamică pp utilizarea indicilor de variație ca

principal instrument

Aprecierea în dinamică trebuie să țină cont de evol inflației în

perioada de referință, precum și de evol performanțelor obținute
de principalii competitori ai firmei analizate

4
 5.2 Analiza dinamică și str. a perform. econ-fin.
5.2.1 Analiza structurală (tabloul soldurilor interm de gestiune – SIG)
Venituri (V) Cheltuieli (C) SIG (V-C)
Venituri din vânzări de Cheltuieli cu mărfurile MARJA COMERCIALĂ
mărfuri
Producția vandută+
Producția stocată (SF>SI)+ Producția destocată (SF<SI) PRODUCȚIA EXERC
Producția imobilizată+
Marja comercială + Consumuri intermediare (de VALOAREA ADĂUGATĂ
Producția exercițiului la terți)
Valoarea adăugată Cheltuieli cu imp și taxe + EXCEDENT BRUT DIN
Cheltuieli cu personalul EXPLOTARE (DEFICIT)
Excedentul /Deficitul brut Alte chelt din exploatare+ REZULTAT DIN EXPL (+/-)
din exploatare+ Amortizare și proviz
Alte venituri din expl
Rezultat din exploit (+) Cheltuieli financiare REZULTAT CRT (+/-)
Venituri financiare
Venit extraordinare Chelt extraordinare REZULTAT EXTRAORDINAR
Rezultat crt (+) REZULTAT BRUT AL EX (+/-)
Rezultat extraordinar (+)
Rezultat brut (+) Impozit pe profit REZULTAT NET (+/-)

5
 5.2 Analiza dinamică și structurală a performantelor
economico-financiare
5.2.1 Analiza structurală (tabloul soldurilor interm de gestiune – SIG)
MARJA COMERCIALĂ – indicator de gestiune deosebit de important în
cazul firmelor de comerț

PRODUCTIA EXERCITIULUI – producţia globală a firmei într-un

exercitiu financiar. Este un indicator eterogen deoarece producţia vandută se
evaluează la pretul de vanzare , în timp ce productia stocată și imobilizata se
evaluează la cost de producţie.

VALOAREA ADĂUGATĂ – cuprinde remunerarea tuturor factorilor care

participă la desfăşurarea activităţii: factor uman – chelt cu salariile, factor
material – amortizare, factor fin – profit (baza pt dividende) și dobânzi.

EXCEDENT BRUT DIN EXPLOATARE – influenţează direct capacitatea

de autofinanţare a firmei
6
 5.3 Analiza factorială a profitului aferent CA

Model
  de analiză factorială:

PCA = CA – Cheltuieli aferente CA

PCA = Σ 1) vol fizic - qvi

unde:
PCA – profit aferent cifrei de afaceri 2) struct vanz - gi
CA – cifra de afaceri
ΔPCA
qvi – cant vandută prod i
3) cost unitar - ci
pvi – preț de vânz prod i
Ci – cost unitar prod i
PCA0 = Σqvi0pvi0 – Σqvi0ci0 4) preț de vânz - pvi
PCA1 = Σqvi1pvi1 – Σqvi1ci1
7
 5.3 Analiza factorială a profitului aferent CA
Determinarea influențelor factorilor:
1. infl. vol fizic al vânzărilor:
ΔPCA(qvi) = Iqv x PCA0– PCA0 = Σqvi1pvi0/Σqvi0pvi0 x (Σqvi0pvi0 – Σqvi0ci0) –
(Σqvi0pvi0 – Σqvi 0ci0) = +/-
Iqv – indice de variație a cantit vd = Σqvi1pvi0/Σqvi0pvi0

2. infl. structurii vânzărilor:

ΔPCA(gi) = (Σqvi1pvi0 – Σqvi1ci0) - Iqv x PCA 0 = +/-

3. infl. costurilor unitare:

ΔPCA(ci) = (Σqvi1pvi0 – Σqvi1ci1) - (Σqvi1pvi0 – Σqvi1ci0) =

-(Σqvi1ci1 – Σqvi1ci0) = +/-

4. infl. prețurilor de vânzare:

ΔPCA(pvi) = (Σqvi1pvi1 – Σqvi1ci1) - (Σqvi1pvi0 – Σqvi1ci1) =
8
 5.3 Analiza factorială a profitului aferent CA
Exemplu
TABEL 1 - DATE INIȚIALE - Medlife SA
indice de
indicatori simbol 2018 (0) 2019 (1)
variație
Cifra de afaceri - mii lei Σqvipvi 794.563 967.380 121,75%
cheltuieli aferente CA - mii lei Σqvici 756.169 910.946 120,47%
Vol fizic vânzări 2019 exprimat în:
costuri unitare 2018 Σqvi1ci0 X 825.349
prețuri vânzare 2018 Σqvi1pvi0 X 910.020

Profit aferent cifrei de afaceri -

mii lei PCA 38.394 56.434

ΔPCA = PCA0 – PCA1= + 18.040 mii lei, evoluție favorabilă dpdv

economic

9
 5.3 Analiza factorială a profitului aferent CA

Exemplu

Influențele factorilor (aplicând relațiile de la slide ul 8):

1) Infl vol. fizic = 1,1453 x 38.394 – 38.394 = +5.578,99 mii lei

2) Infl str. vânz. = (910.020 – 825.349) – 1,1453 x 38.394 = +40.698,01 mii
3) Infl costuri unit = (910.020 – 910.946) – (910.020 – 825.349) = -85.597
mii
4) Infl prețuri de vânz = 56.434 – (910.020 – 910.946) = +57.360 mii lei

10
 5.3 Analiza factorială a profitului aferent CA

Exemplu - Interpretarea influențelor

1) Infl vol. fizic (qvi) – deoarece Iqv = 1,1453 > 1 rezultă faptul că vol
fizic al vânz s-a majorat în 2019 vs 2018:
1) majorarea capacit de producție (investiții) pt a face față cererii de pe piață
2) pătrunderea pe noi piețe de desfacere
2) Infl. structurii vânz (gi) – a fost favorabilă, fiind explicată prin creșterea
ponderii în vânz a produselor cu un profit în perioada de bază mai mare.
Infl structurii se apreciază favorabil econ dacă este efectul adaptării
firmei la cerințele pieței, și nu consecința unor disfuncționalități interne
3) Infl. costurilor unitare (ci) – a fost nevaforabilă, fiind generată de
majorarea lor:
1) creșterea prețurilor de aprov la materii prime, mat, semifabric, utilități
2) majorarea cheltuielilor salariale (creșterea sal minim pe economie, etc.)
3) creșterea chelt cu amortizarea (ca efect al investițiilor menționate mai sus,
etc.)
11
 5.3 Analiza factorială a profitului aferent CA

Exemplu - Interpretarea influențelor

3) Infl. costurilor unitare (ci – continuare) –
Ic (indicele costurilor) = Σqvi1ci1 / Σqvi1ci0 = 910.946/825.349 > 1, deci
costurile unitare s-au majorat

4) infl. prețurilor de vânz (pvi) – a fost favorabilă, deoarece în per analizată

prețurile s-au majorat:
1) ca efect al îmbunătățirii parametrilor calitativi ai produselor
2) datorită unui raport cerere-ofertă favorabil firmei
3) ca o consecință directă a majorării costurilor (vezi factorul de influență
precedent)
Ipv (indicele prețurilor) = Σqvi1pvi1 / Σqvi1pvi0 = 967.380/ 910.020 > 1, deci
prețurile au crescut

12
 5.3 Analiza factorială a profitului aferent CA

Exemplu - Recomandări
 Gradul de utilizare a capacit de prod trebuie să fie cât mai mare pt a evita
apariția costurilor subutilizării acesteia
 Structura vânz pe produse trebuie să fie flexibilă, în corelație directă cu
schimbările intervenite la nivelul cererii de pe piață
 Managementul costurilor trebuie să urmărească încadrarea lor în nivelele
bugetate. Cu toate acestea dinamica costurilor este efectul direct al puterii
de negociere dintre firmă și furnizorii săi (de materii prime, semifabricate,
materiale, utilități, pe de o parte, precum și a puterii de negociere a
patronatului în raport cu salariații/sindicatul
 Politica în domeniul prețurilor trebuie să aibe în vedere dubla
fundamentare a lor: atât în funcție de nivelul costurilor de fabricație, cât și
în funcție de prețurilor produselor concurente și de puterea de cumpărare a
clienților
13