Função Da Intermediação Finaceira

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m

m m m
Define-se o sistema financeiro de um país como um

conjunto de instituições, instrumentos e mercados
agrupados de uma forma harmônica, com a finalidade
de canalizar j j das j

até o investimento demandado pelas
.
PINHEIRO, J. Mercado de capitais: Fundamentos e técnicas. 5 ed. São Paulo: Atlas, 2009.

m m m
Podemos entender, também, o sistema financeiro

como a soma das j que o
compõem e dos responsáveis pelas j
, que
regulam o seu funcionamento, bem como os
entre os que dispõem de recursos
financeiros e os que deles careçam, para as suas
atividades de produção e consumo.

m m m
Se o sistema financeiro não acompanha as

j , ou se
funcionam em sentido oposto a elas, isso tenderá a
constituir-se em grave

j
, desestimulando o esforço da
coletividade, que verá frustrados seus justos anseios
de progresso.

m m m
O mau funcionamento do gera

perturbações nos , cujos efeitos,
quando excessivos, são de demorada correção e
manifestam-se sob as seguintes formas:

m m m
2 ·uta desenfreada pelos recursos financeiros,

Î
2 åransferência de atividades econômicas próprias
da
j
para o j Î
2 Instabilidade do
j e
consequentemente inutilização das previsões
econômicasÎ

m m m
2 Insuficiência de dinamização do mercado

financeiro nacional, que passa a funcionar como
um Î
2 Desestímulo à j j j dos
indivíduos e das empresas, que passa a ser
substituída pela de caráter forçado, nem sempre
transformada em
.

m m m
O , de maneira simplificada, pode

assumir na economia:

m m m
X Facilitar a j de recursos,

permitindo que os agentes transladem suas
decisões de investimento e consumo entre
j
Î
X Permitir a canalização da j j

, permitindo que a poupança
encontre seu uso alternativo mais produtivoÎ

m m m
X Proporcionar ferramentas para a

, permitindo sua gestão
por parte dos agentes.
ãm

m
A classificação dos mercados financeiros é tarefa

difícil em função do grande número de parâmetros
utilizados para este fim. Com base nisto, iremos
utilizar como critério a .
ãm

m
X Mercado de créditoÎ
X ã jÎ
X Mercado cambialÎ
X Mercado monetário.
ãm
m
Mercado caracterizado por operações de curto e

curtíssimo prazo, onde os
buscam recursos para atender suas necessidades
imediatas de liquidez ou alternativas de aplicações de
saldo de caixa para os j
e onde
o atua para ajustar a do
sistema econômico.
GA· O, A, Eå A·. Mercado financeiro: Uma abordagem prática dos principais produtos e
serviços. Rio de Janeiro, Elsevier, 2006.
ãm
m
O atua no mercado monetário para

ajustar a liquidez do sistema visando cumprir sua
visão institucional de manter o poder aquisitivo da
moeda nacional. Essa atuação dá-se pela utilização
dos instrumentos de política monetária:
ãm
m
X Recolhimento compulsórioÎ
X _j !
X Operações de assistência à liquidez.
ãm
m
Nas operações de mercado aberto o å

" emite
para financiar
seus gastos. Assim, o agente superavitário entrega
seu dinheiro ao governo com a expectativa de ser
remunerado e, ter ao final do período seu capital de
volta. Algumas características estão relacionadas
ao j j , ao # e ao
.
ãm
m

O mercado de crédito é o conjunto de transações

realizadas pelos agentes econômicos, instituições
financeiras e pessoas físicas e jurídicas envolvendo o
# . O incremento das
desencadeou a formação e
caracterização do # , que é
composto por todos os agentes econômicos que
realizam transações baseadas na confiança.
ãm
m

h
ù o conjunto de operações de crédito dos bancos,
independentemente de prazo e, destinadas a empresas
de diferentes portes para atender as necessidades do
dia-a-dia, como ,

j e j #
j j
.
ãm
m

h
Capital de giro, conta garantida, cheque especial,
vendor, compror, crédito direto ao consumidor com
interveniência, fiança, crédito rural e repasse de
recursos externos.
ãm
m

h

Produtos de investimentos são operações destinadas à
j j j
.
A principal fonte de recursos advém do Banco
Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social
(BNDES) que atua diretamente ou por meio do
mercado financeiro como agente repassador.
ãm
m

h

Finame, BNDES automático, Finem, leasing
financeiro, leasing operacional, leasing Finame, Sale
and lease back, vendor leasing.
ãm
m

h
ù o conjunto de operações de crédito e serviços
destinados ao # . Essas operações
possuem uma destinação específica, seja importação
ou exportação de bens e serviços, e prazos
determinados.
ãm
m

h
Contrato de câmbio, Adiantamento sobre contratos de
câmbio de exportação, BNDES Exim Pré Embarque.
ãm
m

No mercado de câmbio são

através das instituições credenciadas
pelo . Ele tem papel importante na
definição do câmbio de uma economia.
ãm
m

Os regimes cambiais mais conhecidos na economia

são o câmbio livre (flutuante) e o câmbio fixo. No
regime livre a autoridade monetária pode fazer
intervenções em faixas que entenda que o câmbio
esteja sobre ou subvalorizado.
ãm
m

Neste mercado as empresas buscam suprir suas

necessidades de j . De modo geral, através
das instituições financeiras, as necessidades de
j j são atendidas. _
j j
.
ãm
m

Emissão de ações ordinárias ou preferenciais,

debêntures e notas promissórias.

Um
é um instrumento que
caracteriza a poupança até o investimento. As
empresas em sua busca por financiamento podem
acudir ao mercado mediante os ativos financeiros
emitindo ações ou emitindo títulos de dívida.

As aos ativos financeiros são: a)

entre diferentes agentes
econômicos, dos superavitários aos deficitários.
Dessa forma, converte-se em instrumentos idôneos de
canalização da poupança geradaÎ b)
do emissor ao receptor dos ativos, posto que os
ativos constituem basicamente num compromisso de
pagamento que está sujeito às variações positivas ou
negativas da atividade do emissor.

As características principais dos ativos financeiros

concentram-se em:
2 ·iquidezÎ
2 RiscoÎ
2 Rentabilidade.
m m
Os
envolvem uma
j de pagamentos. Por isso,
nesses ativos os investidores conhecem
antecipadamente os fluxos monetários que vão obter.
A aquisição de títulos de renda fixa é um tipo de
investimentos em j

j j , com direito de recebimento de
juros.
m m m
Os

são aqueles em que não
há um conhecimento prévio dos rendimentos futuros
e o valor de resgate pode assumir valores superiores,
iguais ou inferiores ao valor aplicado. As

são os produtos
de renda variável de mais destaque e, talvez, os mais
popularmente conhecidos pelos investidores no
mercado de capitais.
Um mm
m

m
m
O á $ " ± SFN ± é composto

pelos intermediários financeiros e demais prestadores
de serviços financeiros, pelos instrumentos
financeiros por eles utilizados e pelas instituições
públicas do mercado.
m
m
O á $ " ± SFN ± é

constituído por %
, que criam as
normas que orientarão o funcionamento do sistema,
pelas j
do sistema além dos
% j do sistema.
m
m

X & ã " ' ã"
X Conselho Nacional de Seguros Privados - CNSP
m
m
_(
& ã "
2 Adaptar
j do
país, tendo em vista a melhor utilização dos
recursos em moeda estrangeiraÎ
2 Propiciar o j
, com vistas a maior
eficácia do sistema de pagamentos e de
mobilização de recursosÎ
m
m
_(
& ã "
2 Coordenar as j

j
, em conjunto com o Congresso
NacionalÎ
2
j # em suas modalidades e as
formas das operações creditíciasÎ
m
m
_(
& ã "
2 Orientar a melhor aplicação dos recursos das
instituições financeiras públicas e privadas
j

.
m
m
4 j

X Banco Central do Brasil ± BACEN
X ) ã ' )ã
X Superintendência de Seguros Privados ± SUSEP
X Instituto de Resseguros do Brasil ± IRB Brasil RE
m
m
$ ) ã

A Comissão de alores Mobiliários tem por
finalidade a
de renda variável e, de acordo com a lei de
número 6.385, serão j :
m
m
2 Emissão e distribuição de
no
mercadoÎ
2 " no mercado de
valores mobiliáriosÎ
2 _ j das
bolsas de valoresÎ
m
m
2 % de

valores mobiliáriosÎ
2 Auditoria das companhias abertasÎ
2 Serviços de consultor e analista de valores
mobiliários.
m
m
j
X Instituições financeiras captadoras de depósitos à
vista
X Demais instituições financeiras
X
X

X _

m
m
j
X Sociedades seguradoras
X Sociedades de capitalização
X Entidades abertas de previdência complementar
X Entidades fechadas de previdência complementar
_ m m
São considerado
todos aqueles
títulos emitidos por sociedade de capital aberto que
estão sujeitos ao registro na Comissão de alores
Mobiliários para comercialização no mercado de
capitais. O art. 2 da ·ei nº 6.385, de 07.12.76, com
alterações feitas pela ·ei nº 10.303, de 31.10.01,
define como valores mobiliários:
_ m m
I. as ações, debêntures e bônus de subscriçãoÎ
II. os cupons, direitos, recibos de subscrição e
certificados de desdobramento relativos aos valores
mobiliáriosÎ
III. os certificados de depósito de valores mobiliáriosÎ
I . as cédulas de debênturesÎ
. as cotas de fundos de investimento em valores
mobiliários ou de clubes de investimento em
quaisquer ativosÎ
_ m m
I. as notas comerciaisÎ
II. os contratos futuros, de opções e outros
derivativos, cujos ativos subjacentes sejam valores
mobiliáriosÎ
III. outros contratos derivativos, independentemente
dos ativos subjacentes.
_ m m
Estão expressamente do mercado de
os
j
j e os
de responsabilidade de instituição financeira.
`
`
`

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Define-se o sistema financeiro de um país como um

Podemos entender, também, o sistema financeiro

Se o sistema financeiro não acompanha as 

O mau funcionamento do    gera

2 ·uta desenfreada pelos recursos financeiros,

2 Insuficiência de dinamização do mercado

O    , de maneira simplificada, pode

X Facilitar a  j  de recursos,

X Proporcionar ferramentas para a   

A classificação dos mercados financeiros é tarefa

Mercado caracterizado por operações de curto e

O    atua no mercado monetário para

Nas operações de mercado aberto o å

O mercado de crédito é o conjunto de transações

No mercado de câmbio são     

Os regimes cambiais mais conhecidos na economia

Neste mercado as empresas buscam suprir suas

Emissão de ações ordinárias ou preferenciais,

As   aos ativos financeiros são: a)

As características principais dos ativos financeiros

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Se o sistema financeiro não acompanha as

O mau funcionamento do gera

O , de maneira simplificada, pode

X Facilitar a j de recursos,

X Proporcionar ferramentas para a

O atua no mercado monetário para

Nas operações de mercado aberto o å

No mercado de câmbio são

As aos ativos financeiros são: a)

O á $ " ± SFN ± é composto

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