Tehnici de evaluare a

investitiilor

Student: Mitrana Andreea

Profesor coordonator: Dl. Dragan
Anul de studii: IV

Universitatea Maritima Constanta

 Analizarea corecta a investitiilor
are o importanta majora pentru o
companie care doreste sa-si extinda
activitatea. O decizie buna poate sa
conduca la o crestere importanta a
cifrei de afaceri si a profiturilor
firmei, ceea ce va determina, in cele
din urma, cresterea valorii firmei pe
piata, in timp ce o decizie eronata
poate avea drept consecinta chiar
falimentul companiei.

Universitatea Maritima Constanta

  In activitatea de evaluare
financiara a proiectelor
de investitii ,managerul
financiar utilizeaza
metode, tehnici si
instrumente cu ajutorul
carora formuleaza
concluzii referitoare la
eficienta unui proiect.

Universitatea Maritima Constanta

Metodele de evaluare :
 1. Metode conventionale:
 - metoda PAY-BACK :
Caracteristic acestei metode ii este faptul ca hotarator in
fundamentarea decizei devine durata, respectiv intervalul de
timp cel mai scurt posibil, pentru recuperarea capitalului investit
initial.Se considera acceptate acele variante la care durata de
recuperare este minima si care se incadreaza intr-o „limita
normata” stabilita de top managementul firmei.

Universitatea Maritima Constanta

 AVANTAJELE METODEI

 ·-promeveaza o politica a prudentei in domeniul investitional

deoarece incertitudinea este mult mai redusa.
 ·-este o metoda simpla si usor de aplicat; probleme pot sa apara
doar in evaluarea.
 ·-desi este o metoda mai mult empirica conduce la satisfactii in
munca manageriala legate fiind de :
◦ -recuperarea rapida si chiar foarte rapida a capitalului investit
◦ -evitarea efectelor devalorizarii (impactul inflatiei)
◦ -crearea rapida a resurselor de reinvestit

Universitatea Maritima Constanta

 DEZAVANTAJELE METODEI

 ·-nu ia in considerare contributia totala a proiectului la obtinerea

profitului potential aferent intregii perioade de viata a proiectului,
limitandu-se doar la durata de recuperare, parte uneori prea mica a
duratei de existenta a proiectului.
 ·- cash-flow-ul (CFw) obtinut de proiect dupa momentul ce marcheaza
durata de recuperare este practic ignorat.De aici posibile erori in actul
decizional deoarece sunt favorizate proiecte care in prima parte a vietii
lor au CFw-ul anual foarte mare si, in consecinta, pot fi eliminate cele
care in partea a doua a duratei de existenta ar pute avea un CFw mult mai
favorabil.Se pot exclude astfel proiecte ample de dezvoltare, care, de
regula, necesita o perioada de asimilare si pentru care punctele maxime
de profitabilitate sunt in partea a 2-a duratei de viata a proiectului.
 ·-nu pune in conexiune profitul sperat si capitalul investit si nu ia in
considerare valoarea in timp a banilor.

Universitatea Maritima Constanta

 -metoda ratei medii a rentabilitatii proiectului:

Ii este specific faptul ca face legatura dintre profit si

capitalul investit ,recunoaste ca profitabilitatea proiectului
( rentabilitatea financiara a acestuia) reprezinta cel mai
important criteriu in decizia de a investi.

Universitatea Maritima Constanta

 AVANTAJELE METODEI:

 -pun in relief legatura dintre capitalul investit si

profit ,calculul vizand intreaga durata de viata a proiectului.
 -foloseste marimi relative de tip „ ratio” ,care permite
comparatii in timp si spatiu.

DEZAVANTAJELE METODEI

 -recurge la medii aferente intregii perioade de existenta a

proiectului si nu ia in considerare manifestarea cash-flow-ului
pe subintervale de timp, in cadrul perioadei. Calculele au in
vedere numai sumele globale si se insista mai putin pe sume
analitice..

Universitatea Maritima Constanta

2. METODELE BAZATE PE
VALOAREA IN TIMP A BANILOR

METODA VAN(valoare actuala neta):

In masura in care valoarea actualizata neta (VAN) este
pozitiva, proiectele se admit ca fiind profitabile.

Universitatea Maritima Constanta

 METODA RIR-(ratei interne de rentabilitate):
Se bazeaza pe incercari repetate urmarindu-se
determinarea acelei rate de rentabilitate specifica
proiectului,corespunzator careia VAN=0

Universitatea Maritima Constanta

AVANTAJELE acestor metode:
 -urmaresc cash-flow-ul pe toata durata de
viata a proiectului .
 -permit luarea in considerare a efectelor
inflatiei precum si a altor factori, precum:
 -impozite si taxe;
 -reevaluari de active;
 -modificari de preturi, elemente care nu pot fi
urmarite/surprinse cu ajutoru metodelor
conventionale.

Universitatea Maritima Constanta

 s c p e ntr u
u l t u m e
Va m r d a t !
p u l a c o
ti m
Universitatea Maritima Constanta