LA MONNAIE

Il est particulirement difficile de situer avec prcision l'invention de la monnaie. Celle-ci s'est impose progressivement, par convention, en se transformant avec l'volution des relations humaines. Lusage de la monnaie renvoie la fois aux difficults du troc, la division du travail et la vente du surplus (voque dans la Richesse des Nations dAdam Smith, 1776) et au dveloppement des changes conomiques. Mais la monnaie est galement indissociable des relations sociales et des traditions (les usages, les rites). De nombreuses pices ont ainsi t frappes afin de satisfaire lEgo de certaines cits et de leurs souverains. Si lhistoire de la monnaie de la monnaie est gnralement associe ses fonctions (intermdiaire des changes, unit de compte, rserve des valeurs), on parle de conception fonctionnelle de la monnaie, certains conomistes et philosophes ont cherch dfinir la nature mme de la monnaie, on parle ainsi de conception essentialiste. Les dbats sur le caractre endogne ou exogne de la monnaie; la neutralit ou lactivit de la monnaie; les formes de la monnaie (monnaie marchandise, monnaie mtallique [espces], et monnaie fiduciaire) permettent de rendre compte de lhistoire dun fait conomique.

I. LA CONCEPTION FONCTIONNELLE DE LA MONNAIE

A. Intermdiaire des changes B. Unit de compte C. Rserve des valeurs II. LA CONCEPTION ESSENTIALISTE DE LA MONNAIE III. LES FORMES DE LA MONNAIE A. La monnaie marchandise B. La monnaie mtallique (espces ) C. La monnaie fiduciaire

I. LA CONCEPTION FONCTIONNELLE DE LA MONNAIE Lusage de la monnaie est associe trois fonctions : A. Intermdiaire des changes Dans les socits primitives, les changes se ralisaient sous la forme dun troc, un bien tant cd contre un autre bien. Cette conomie non montaire prsentait cependant une srie dinconvnients qui en limitaient son usage : - Tout agent devait trouver non seulement quelquun qui soit prt lui vendre les biens quil recherche mais aussi qui accepte en change les biens dont lagent dispose. Lchange devenait particulirement exceptionnel. - Il tait relativement difficile de dterminer la valeur dune marchandise par rapport toutes les autres. La difficult de lchange augmentait lorsque les marchs et les biens taient nombreux. - Enfin les cots de transaction (recherche des lieux et termes de lchange, recherche des clients, perte de temps, cots de stockage, cots de recherche dinformation...) dun tel change pouvaient tre trs importants.

Le recours un moyen de paiement unique et accept par tous, la monnaie, est donc devenu une ncessit pour pallier les inconvnients du troc. Lintervention de la monnaie permet dassurer les changes et de sparer chaque transaction en deux parties : une vente et un achat. Ainsi dans une conomie montaire, celui qui dtient un bien et souhaite le vendre, va pouvoir cder ce bien contre une certaine quantit de monnaie qui en constitue le prix. La monnaie limine les cots de transaction car elle permet dviter ceux affrents la recherche dun partenaire, lattente, au transport. Plus gnralement, avec la fonction dintermdiaire des changes, la monnaie peut tre dfinie comme un moyen de rglement: - indtermin (cest dire qui permet dacqurir nimporte quel bien ou service, et de rgler nimporte quelle dette), - gnral (elle est admise par tout le monde et en toutes circonstances, dans un espace dtermin, gnralement national ou communautaire), - immdiat (le simple transfert de cet instrument de paiement entrane lextinction de la dette).

B. Rserve des valeurs Ds que la monnaie est un moyen dchange, il est possible de la conserver pour raliser un achat une priode ultrieure. La monnaie donne ainsi la possibilit de transfrer du pouvoir dachat dune priode lautre. Elle sert donc de rserve de pouvoir dachat. On peut alors introduire la ncessit de dtenir une encaisse montaire et donc une vritable demande de monnaie, ce qui implique que les agents conomiques ont un comportement spcifique par rapport la monnaie qui pourtant na aucune utilit et nest donc pas lobjet dun besoin. Les encaisses montaires sont constitues par les agents pour diverses raisons : - Pour faire face au dcalage qui existe entre le moment o les agents effectuent leurs dpenses (tales dans le mois pour le mnage) et le moment o ils peroivent leurs revenus (en fois de mois pour les salaris). - Pour constituer une rserve de monnaie pour des dpenses imprvues ou pour saisir toute opportunit (placements financiers, acquisition de biens....). A travers la fonction de rserve de valeur, la monnaie est considre comme un actif de patrimoine et devient une forme que peut prendre la richesse. Les agents conomiques peuvent en effet dtenir leur patrimoine sous forme dactifs rels (immeubles,

C. La monnaie, unit de mesure des valeurs (unit de compte) Le Troc ne permettait de dterminer la valeur dune marchandise que par rapport celle avec laquelle elle avait t change. Avec la monnaie, qui constitue un talon de mesure des valeurs, on ramne les multiples valuations de chaque bien en termes de tous les autres une seule valuation, par rapport uniquement lunit de compte. La monnaie est ainsi une unit de mesure commune grce laquelle, les prix individuels des diffrents biens et les transactions sont values dans un langage chiffr commun tous les membres de la communaut. Le nombre de prix calculer a ainsi diminu.

II. LA CONCEPTION ESSENTIALISTE DE LA MONNAIE Il sagit ici de dfinir la nature de la monnaie, qui nest pas conue comme un bien conomique. Karl Marx (1818-1883) considre que la monnaie est inhrente aux rapports marchands. Dans une conomie de march, le travail fait lobjet dun usage priv et la monnaie assure la socialisation des travaux publics. La monnaie est ainsi un rapport social. Les auteurs de lEcole historique allemande ont dvelopp une approche tatique de la monnaie. Cette dernire reposerait sur le pouvoir souverain de lEtat, elle aurait un caractre fondamentalement politique. Le courant institutionnaliste (Ecole de la Rgulation, courant des Conventions), Michel Aglietta et Andr Orlan ont prsent une thorie de la violence de la monnaie. La socit serait ne lorsque le groupe a su dvier la violence mimtique sur un tiers (bouc missaire, change, monnaie). Lchange et la monnaie se seraient ainsi substituer au rapt et la prdation (Rachline, 1993).

III. LES FORMES DE LA MONNAIE La monnaie, en tant que fait conomique, repose sur la distinction entre monnaie marchandise, monnaie en espces et monnaie fiduciaire. A. La monnaie marchandise tout dbut de lutilisation de la monnaie, les gens taient mfiants et nacceptaient pas un objet qui reprsentait une valeur mais navait pas de valeur en soi. Un objet utilis comme monnaie, devait avoir une valeur intrinsque, cest--dire une valeur due son utilit inhrente. Divers objets ont ainsi t utiliss comme monnaie, on parle ainsi de monnaie marchandise. Des objets symboliques furent ainsi employs : les monnaies haches de la fin de lge de bronze (dcouvertes en Bretagne) ; les outils en Chine, notamment les pelles manche creux (dynastie des Zhous, 580 576 AV JC); le sel pour payer les lgionnaires romains (origine du mot salaire); les anneaux desclave (les manilles) et les coquillages (les cauris) en Afrique.

Hache

Hache

Pelle chinoise

Anneaux desclave

Coquillages

La monnaie marchandise la plus connue ft cependant la monnaie mtallique. Si les mtaux tels que le cuivre, le fer, le bronze ont constitues les premires monnaies, ce sont les mtaux prcieux (or et argent), en raison de leurs qualits particulires, qui se sont progressivement imposs comme instruments montaires. Quatre qualits essentielles de lor et largent peuvent tre prsentes : - leur inaltrabilit (lor et largent peuvent tre stocks sans inconvnients) - leur divisibilit (il est possible dobtenir des lments de dimension voulue, la valeur de ceux-ci tant proportionnelle leur poids). - leur mallabilit (les mtaux prcieux peuvent recevoir lempreinte dun symbole montaire) - leur simplicit (une valeur importante pour un faible volume) Les mtaux prcieux ont subi de nombreuses modifications dans leur utilisation comme monnaie, ce qui a permis de favoriser considrablement les transactions. A Babylone et en Egypte, lor et largent circulent sous forme de lingots sans poids ni forme dtermins : il faut donc mesurer le poids du mtal et sa puret lors de chaque paiement. On parle de monnaie pese.

B. La monnaie en espces - Vers 800 A.V J.C, les lingots prennent un poids et une forme dtermins donnant naissance aux pices mtalliques. On parle de monnaie compte. L'invention des premires pices mtalliques en Occident fut l'uvre des Grecs d'Asie Mineure au VIIe sicle avant Jsus-Christ. Ces pices eurent tout dabord pour but de satisfaire lego des cits (effigie de la chouette pour Athnes) et de leurs dirigeants. Il en va ainsi des pices en lectrum (alliage d'or et d'argent charri par le fleuve Pactole [do lexpression toucher le pactole ) frappes Sardes par le roi Alyatts, qui rgna sur la Lydie entre 610 et 560 avant JC. Ses pices portaient son emblme, une ou plusieurs ttes de lion. Elles pouvaient s'changer localement comme de quelconques bijoux. De leur ct, les Chinois adoptrent des pices de mtal (espces) mais, fidles leur pass, ils donnrent leurs pices la forme doutils. Cest ainsi quest ne, en Chine, la monnaie-pelle : il sagit dune monnaie qui ressemblait une petite pelle.

Les premires pices mtalliques qui furent frappes, au Vme sicle avant Jsus-Christ, sur le territoire franais, semblent l'avoir t dans la rgion de Marseille, trs tt colonise par les grecs.

- Durant lAntiquit, les pices sont frappes par les autorits qui garantissent ainsi la valeur des pices, cest dire le titre et le poids du mtal quelles contiennent. On parle de monnaie frappe. Ds lors que leur valeur, autrement dit leur poids en mtal prcieux, tait garantie par un roi ou une association de marchands, ces pices pouvaient tre changes contre des marchandises beaucoup plus pondreuses (btail, crales,...). La monnaie devint outil d'change et l'change montaire se substitua peu peu au troc traditionnel (marchandise contre marchandise). Parmi les monnaies grecques qui influencrent les frappes montaires anciennes, une mention particulire doit tre faite des pices macdoniennes dont la diffusion accompagna, la fin du IVme sicle avant Jsus-Christ, les succs des rois de Macdoine (Philippe II et Alexandre le Grand). Les conqutes dAlexandre le Grand, entre 334 et 324 avant J.-C. tendirent le champ dutilisation et dacceptation des pices grecques. Lacceptation des pices grecques dans dautres pays que la Grce reflte lexpansion de lactivit conomique cette poque. Le commerce international se dveloppait et les commerants des diffrents pays devaient pouvoir rgler leurs comptes. La civilisation grecque constitua la puissance commerciale et montaire dominante. Stratre dor de Philippe II de Macdoine

Ds lors, les nations dominantes sur le plan militaire furent galement dominantes sur le plan conomique. Ainsi, avec lessor de lempire romain, les pices romaines vinrent remplacer les pices grecques comme monnaie dchange entre les nations. Limportance de la force et des activits militaires dans la socit romaine ft trs vite retranscrit en matire montaire. Comme les Romains fabricaient leurs armes avec du bronze, les premires pices romaines furent gnralement coules dans ce mtal. - Cest en 269 avant JC, quentra en activit le premier atelier montaire. Les Romains installrent leur atelier de frappe des sesterces sur le Capitole, proximit du temps de la desse Junon, protectrice du foyer et pour cette raison surnomme Moneta (en dautres temps, les oies du temple avaient prvenu les Romains dune attaque des gaulois, ce qui avait valu la desse Junon le qualificatif davertisseuse, du latin monere, conseiller). De l dcoule l'appellation donne aux pices, dont nous avons fait monnaie (money en anglais, moneda en castillan,...). Les romains finirent par battre une pice dargent quils appelrent denier qui valait dix pices de bronze et reprsentait le salaire dune journe de travail pour un ouvrier spcialis. Par la suite, Auguste rorganisa le systme montaire romain sur le principe du trimtallisme. L'aureus pesait environ 8g d'or, sa parit avec le denier d'argent tait fixe 1/25, le denier lui-mme quivalait 4 sesterces de bronze.

Avec le dveloppement de l'Empire, le systme montaire romain s'impose largement. Monnaies d'change, les pices deviennent aussi des instruments de propagande la gloire de l'empereur (denier de Csar). Les pices reprsentrent rapidement le statut dune socit, particulirement dans les civilisations anciennes. Avec le dclin de lempire romain, on utilisa de moins en moins dargent dans les pices dargent, ce qui reflte bien la chute de leur pouvoir conomique. Les pices finirent par tre fabriques en cuivre et plaques argent. Finalement, vers la fin de lempire, ellles furent entirement en bronze.

L'instabilit politique et la dcadence de l'Empire s'accompagnent d'une dgradation de la monnaie. Pour enrayer ce mouvement, Constantin Ier, en mme temps qu'il tente de rorganiser l'Empire au dbut du IVme sicle aprs JsusChrist, met en circulation une nouvelle pice d'or conue pour durer et servir de rfrence: le solidus. Aprs la dislocation de l'Empire romain, l'usage de cette monnaie se perptue encore longtemps Byzance. En Occident, mme si sa circulation se rduit plus rapidement, il continue jouer un rle d'unit de compte. Francis en "sol" ou "sou", le terme a travers les sicles jusqu' nous.

Solidus de Constantin

- Au moyen ge, en 781, Charlemagne, faute d'approvisionnement suffisant en or, met en circulation une nouvelle monnaie de rfrence, le denier d'argent (de 1,36g 1,80g d'argent). Un nouvel talon apparat, la livre quivaut 240 deniers. Le nouveau systme montaire prend ainsi la forme suivante : 1 livre = 20 sous de 12 deniers = 240 deniers

Denier de Charlemagne

Par la suite, les souverains tenteront de prendre le monopole de la frappe de la monnaie. Sous le rgne de Charles le Chauve (840-877) apparat la formule latine Gratia dei rex (roi par la grce de Dieu) qui perdurera jusqu'au XVIIIme sicle. Le mtal est transform en instruments montaires, des pices frappes dans des organismes spcialiss (Htels des Monnaies), reprsentant un pouvoir politique (le Prince), qui achtent le mtal prix fixe et arbitrairement dtermin, dit prix lgal. A cette occasion, la quantit de mtal contenue dans la pice est pese et certifie par lapposition dune marque officielle.

- Aprs l'clatement de l'Empire carolingien, les autorits religieuses et politiques se partagent le pouvoir et crent leurs propres monnaies. Aprs chaque conqute, Philippe Auguste (1180-1223) impose le denier tournois frapp son nom comme seule monnaie. Le dveloppement du commerce entrane une concurrence des monnaies trangres (florin de Florence, Ducat de Venise). Afin denrayer cette situation, Saint Louis (1226- 1270) fait frapper le gros tournois, pice dargent qui ft la premire matrialisation du sous dans lhistoire montaire franaise. LECU est galement cr, dune valeur de 10 sous-tournois. - C'est sous le rgne de Charles VI, en 1389, que fut instaur un systme de marquage des pices pour mieux contrler les ateliers montaires rpartis dans le royaume. Ce systme dit "du point secret" permet d'identifier l'atelier d'o provient une monnaie. Chaque atelier doit ainsi placer un point ou un annelet sous une lettre de la lgende de chaque pice fabrique. - Le milieu du XVme sicle voit natre en Italie l'art de la mdaille. Rapidement, des pices sont frappes l'effigie de leur metteur. Elles sont appeles "testons" (de testa, tte). Louis XII est le premier roi de France (1498 1515) dont le portrait apparat sur des pices de

Durant la priode de la Renaissance (1443 1558), lamlioration des techniques de fabrication (frappe au balancier invente par lorfvre allemand Marx Schwab, en 1550) permet au roi de mettre son portrait sur les pices. En France, Henri II (1547-1559) imposera cette nouvelle technique. Huit douze hommes se relaient tous les quarts d'heure pour manuvrer les bras entranant la vis qui frappe les mdailles. Avec la frappe au balancier, il devient possible de fabriquer en une minute, une trentaine de pices homognes et de qualit. Un tel progrs se heurte toutefois l'opposition des ouvriers monnayeurs dont la seule richesse rside dans le savoir-faire manuel indispensable pour la frappe au marteau. L'usage du balancier reste donc initialement limit. Il faudra attendre Louis XIV (1643 1715) pour voir imposer, sous la pression du graveur gnral, Jean Warin, cette technique de fabrication dans l'ensemble des ateliers montaires du royaume. Cette reprsentation du portrait du roi sur les monnaies traduit sa manire l'volution politique vers la monarchie absolue. Ce mouvement conduira dsigner les pices par le nom du monarque.

- C'est sous le rgne de Louis XIII, en 1640, que nat le louis d'or. Cette pice mise initialement pour une valeur de 10 livres tournois, va devenir pour longtemps la monnaie franaise de rfrence. Si la qualit artistique des pices ne se dment pas, la valeur de la monnaie ne connat pas la mme stabilit et le rgne de Louis XIV (1643 1715) sera marqu par diverses mutations montaires appeles rformations. Les pices retires de la circulation sont refrappes pour tre rmises un cours major. C'est l'occasion de telles manipulations montaires qu'apparaissent en France les premires formes de monnaie papier: les billets de monnaie. - La premire monnaie internationale des temps modernes nous vient de Vienne. En 1750, pour renouer avec le succs du Reichsthaler de l'empereur Ferdinand 1er (1559), l'impratrice Marie Thrse de Habsbourg fait frapper un thaler en or son effigie . L'or vient des Monts Mtallifres de Bohme. Le Maria Theresien Thaler va trs vite devenir une monnaie internationale trs prise dans les colonies espagnoles et anglaises d'Amrique, et jusqu'en Afrique orientale. Aprs la mort de la souveraine, en 1780, elle continuera d'tre frappe avec la date de 1780 (rappelons que le mot dollar est une dformation du mot thaler, la monnaie de Marie-Thrse de Habsbourg ayant t la premire utilise par les planteurs d'Amrique

- Les XVII et XVIII sicles seront marqus par linstauration de systmes montaires mtalliques, reposant sur le bimtallisme, or et argent. Ces systmes cherchent organiser le moyen de garantir la stabilit des monnaies mtalliques face larbitraire politique en imposant une rgle concernant la dfinition et lusage de la monnaie nationale, notamment par une relation fixe entre lunit montaire et une quantit de mtal prcieux ainsi que la mise en oeuvre de la frappe par un organisme spcialis. En France, un tel systme repose sur le franc germinal, introduit en mars 1803. Les francs sont des pices dargent et dor qui circulent pour les paiements et qui ont un pouvoir libratoire illimit (tout dbiteur peut sacquitter dune dette au moyen de pices dor et dargent, ce qui lui confre cours lgal). Ce systme sinspire des principes libraux comme la libre frappe des monnaies (quiconque possde le mtal peut lapporter lHtel des Monnaies pour le faire diviser, possibilit dchanger des pices contre des lingots) toutefois seule la loi peut modifier le rapport officiel entre les deux mtaux (le franc tait alors dfini selon un rapport lgal entre lor et largent soit 1g dor gal 15,5 g dargent).

-Vers la seconde moiti du XIXme sicle, le systme du bimtallisme voluera vers le monomtallisme du fait des rapports entre le mtal monnaie et le mtal marchandise. En effet, les pices du mtal le plus apprci sur le march furent lobjet de spculation (le cours des mtaux prcieux ft largement influenc par la dcouverte des mines dor et dargent) et de thsaurisation grce aux possibilits de transformation. Ainsi si largent se dprcie par rapport lor sur le march, ce dernier sera thsauris. On assiste alors une rivalit entre les deux mtaux marqu par le triomphe du monomtallisme-or. Il est instaur en Grande Bretagne ds le dbut du 19me sicle, puis en Allemagne et aux Etats Unis, et en France en 1876. Ce phnomne est plus connu sous le nom de Loi de Gresham: Lorsque deux monnaies circulent dans un pays, la mauvaise a tendance chasser la bonne. Comment expliquer ce phnomne? Considrons un agent qui reoit deux pices dor senses avoir la mme valeur montaire. La premire est compose dor pur alors que la seconde est compose de 50% dor pur et de 50% dargent. Chaque pice possde officiellement le mme pouvoir dachat. Cependant, la seconde a moins de valeur que la premire et cela est parfaitement connu. Si ces deux monnaies circulent en mme temps, les agents conomiques vont garder la monnaie compose entirement dor pur

- A la veille de la premire guerre mondiale, rgne le systme montaire international dit de ltalon-or sous lgide de lAngleterre, cest dire rglement par la politique montaire et les interventions de la Banque dAngleterre. Toutes les monnaies sont alors dfinies en un poids dor et les taux de change entre elles sont donc des rapports de quantits physiques dor. Malgr quelques expriences, la premire guerre mondiale est marque par labandon des mcanismes de ltalon-or. Cette suspension sexplique principalement par le dveloppement dautres formes de monnaie et de crdit li aux ncessits des dpenses de guerre et de limpossibilit de satisfaire aux exigences de convertibilit en mtal de ces instruments. Certains pays comme la Grande-Bretagne (1925), la France, ont tent de rtablir lancien systme. On instaure en France, ds 1928, ltalon lingot dor. Le franc est convertible nouveau en or, mais seulement en lingots dun poids minimum de douze kilogrammes et non plus en pices, afin dconomiser lor. La crise de 1929 et ses suites contraindront lensemble des pays abandonner toute convertibilit en or mme en lingots. Lor ne jouera plus aucun rle dans les paiements et toute rfrence lui aura dfinitivement disparu au niveau international lorsque le dollar, seule

3. La monnaie fiduciaire
La monnaie papier est accepte en vertu de la confiance de son metteur (do sa dnomination de monnaie fiduciaire). On dit galement que cest un instrument montaire qui a une faible valeur intrinsque en comparaison de sa valeur faciale. La mise au point de cet instrument montaire sest rvle relativement longue. Trois grandes tapes ont marqu lvolution du billet de banque : Dans lAntiquit, puis au Moyen Age, les particuliers dposent de lor et de largent auprs de banquiers et reoivent en contrepartie des billets reprsentatifs de ces dpts. Le Billet est alors un certificat reprsentatif dun dpt de mtal prcieux. Utilis pour effectuer des rglements, le billet ne constitue pas pour autant une vritable monnaie. Cest au Qubec qu'apparat, en 1685, la premire forme franaise de monnaie de papier. Les espces tardant arriver de France, l'intendant Jacques de Meulles dcide de remettre aux ayants droit des promesses de paiement manuscrites. Des cartes jouer servent de support ces effets dont l'usage se gnralise

Lexprience s'avrera suffisamment positive pour que les missions de monnaie de carte se poursuivent des intervalles plus au moins rguliers. Mais la surabondance de cette monnaie conduira sa dprciation. En 1717, une dclaration du roi fixe le taux de reprise de ces monnaies la moiti de la valeur de la monnaie mtallique de France. L'histoire de la monnaie de carte du Canada se poursuivra encore quelques temps. Devant la pnurie chronique de numraire, le roi de France permettra une nouvelle mission de monnaie de carte en 1729. A partir de cette date, les autorits procderont des missions de cartes jusqu' la chute de la Nouvelle-France en 1760.

 Il faut attendre le XVIIme sicle pour que le banquier sudois Palmstruck procde une relle cration du billet de banque. En mettant un nombre de billets suprieur au nombre de dpts de mtal prcieux, Palmstruck fait des billets une vritable monnaie sajoutant la monnaie mtallique. La circulation de cette nouvelle forme de monnaie repose avant tout sur la certitude de pouvoir convertir tout moment les billets en mtal. On parle alors de billet de banque convertible. En France, Louis XIV recourt aux manipulations montaires pour trouver une rponse aux besoins financiers de la Couronne. Dans un contexte de crise conomique et sociale et alors qu'clate la guerre de Succession d'Espagne, une nouvelle rformation est dcide en septembre 1701. Afin de laisser le temps de fabriquer les espces nouvelles, on dlivre des reus aux porteurs. C'est l'origine des billets de monoye qui portaient intrt et pouvaient tre accepts pour argent comptant avant de pouvoir tre rembourss en numraire. Ces billets constiturent la premire exprience de "papier-monnaie" en France. Ils circulrent pendant une dizaine d'annes, sans doute moins en rponse une demande de la part du public, qu'en raison de dpenses publiques toujours accrues qui conduisirent suspendre les remboursements et procder au renouvellement des billets chance. Il fallut attendre 1711 pour voir supprimer les billets de

A la mort de Louis XIV, la situation conomique et financire du royaume n'tait gure brillante. La volont de stabilisation est nanmoins affirme par un arrt de 1715 qui ordonne que le prix des espces et matires dor et dargent demeure fix pour toujours, savoir les Louis dOr 14 livres. Dans le mme temps , un cossais, John Law propose la cration d'une banque qui mettra du papier-monnaie contre de l'or et prtera l'Etat le mtal rcolt. La solution sduit le Rgent qui autorise en 1716 l'ouverture de la Banque gnrale qui deviendra Banque Royale en 1718. L'opration dmarre bien, mais la banque est fragile puisque, ayant prt son or l'Etat, elle est dans l'incapacit de faire face d'ventuelles demandes de reconversion de ses billets. Pour poursuivre ses activits, Law met en place un systme ingnieux. En 1717, il fonde la Compagnie d'Occident qui obtient le monopole du commerce avec la Louisiane. En 1719, il y runit d'autres socits de commerce pour crer la Compagnie perptuelle des Indes. Les actions de sa compagnie peuvent tre souscrites par apports de rentes sur l'Etat ou par paiement comptant et la banque accepte de prter des billets cette fin. L'opration est bien mene et les spculateurs s'y laissent prendre. Le cours des actions de la Compagnie s'envole. La cadence d'mission des billets s'acclre. Mais la ralit des mines d'or du Mississipi et plus gnralement la solidit de l'entreprise sont bientt mises en doute. La spculation se retourne. Law qui a runi la Banque la Compagnie et est devenu, au dbut de l'anne 1720, contrleur gnral des Finances a beau faire, en mai 1720 l'exprience prend fin. C'est la banqueroute. Les dtenteurs de billets et d'actions sont ruins. Law s'enfuit. Seule subsiste,

A la liquidation du systme Law (1726), une stabilit durable du Louis (plus lger) ft retrouve (en 1716, le cours du louis tait gal 30 livres, en 1718, 36 livres). La valeur, fixe 24 livres, allait se maintenir jusqu'en 1785. Dans les annes 1770, face au manque de numraire, des courtiers mettent des mandats pour rpondre aux attentes des producteurs et des marchands. Pour viter de s'en remettre des initiatives locales qui se rvlent parfois dangereuses, Turgot, alors contrleur gnral des finances, prside la cration de la Caisse d'Escompte en 1776. Ce nouvel tablissement, qui ne porte pas le titre de banque pour viter de rappeler le souvenir funeste de la Banque royale de Law), a initialement pour missions d'escompter des effets de commerce, de recevoir des dpts et de faire le commerce de l'or et de l'argent. La Caisse reoit rapidement l'autorisation d'mettre des billets en contrepartie d'oprations de rescompte. Elle se voit bientt oblige de rserver l'Etat l'essentiel de ses concours. Les billets se mettent prolifrer et, plusieurs reprises, leur convertibilit doit tre suspendue. Lorsque la Rvolution survient, des promesses d'assignats circulent sur des billets de la Caisse d'Escompte avant que ceux-ci ne soient effectivement changs contre des assignats en aot 1790 (la Caisse disparat en 1793).

L'origine des assignats remonte au mois de dcembre 1789 lorsque fut cre la Caisse de l'extraordinaire. Celle-ci devait recevoir le produit de la vente des biens confisqus au clerg. Les assignats n'taient que de simples avances sur la vente des biens nationaux. Ces assignats portaient intrt. Les choses vont cependant voluer rapidement. En septembre 1790, les assignats cessent de porter intrt et sont reus comme espces sonnantes dans toutes les caisses publiques et particulires.

Le montant des missions s'lve dans un mouvement qui s'acclre jusqu'en 1796 (560 millions de livres en janvier 1791 34 500 millions en fvrier 1796) ;. Face cette prolifration de papier-monnaie, le gage des domaines nationaux auquel on continue faire rfrence devient illusoire et la valeur des assignats s'effondre (de 1791 1796, la valeur de 100 livres assignats chute de 96,74 0,50).

Le 19fvrier 1796, le Directoire dcide d'arrter les missions et de dtruire solennellement la planche billets, place Vendme. L'assignat est remplac par un nouveau papier-monnaie, le mandat territorial. La dprciation de cette nouvelle monnaie est si rapide qu'une seule coupure est imprime et le 17mai, on revient la monnaie mtallique. Ce retour a la monnaie mtallique sappuie sur le Franc. La loi sur l'Instruction publique du 7 avril 1795 (18 germinal an III) avait dj introduit l'appellation franc pour dsigner l'unit montaire officielle. Ce texte qui fixe la nomenclature dfinitive des nouvelles mesures rpublicaines (le mtre, l'are, le stre, le litre, le gramme), prcise que "l'unit des monnaies prendra le nom de Franc pour remplacer celui de Livre usit jusqu'aujourd'hui". La loi du 15 aot 1795 (28 thermidor an III) a prcis les caractristiques des nouvelles pices d'argent. La figure d'Hercule apparat sur la pice de 5 francs, elle symbolise la runion de l'Egalit et la Libert avec la lgende Union et Force.

Il faut attendre le Consulat et l'anne 1803 pour assister une refonte gnrale des monnaies, mettant fin la coexistence des pices anciennes et nouvelles, l'exception des monnaies de cuivre. La loi du 27 mars 1803 (7 germinal an XI) marque lavnement du franc Germinal et reprend la dfinition rvolutionnaire de lunit montaire : le franc correspond 5 grammes d'argent au titre de neuf diximes de mtal pur, soit un poids de 4,5 grammes, ce qui permet de retrouver un poids pratiquement gal celui donn la livre depuis 1726 (4,50516 grammes). La loi dcide galement la frappe de pices d'argent (un quart de franc, un demi-franc, trois-quarts de franc, un franc, deux francs et cinq francs) et d'or (20 francs et 40 francs). La pice de 1 franc portera l'effigie du Premier Consul, Napolon Bonaparte. En dfinissant la monnaie par un poids fixe de mtal, on ralise la fusion entre monnaie de compte et monnaie relle. Le rle de l'Etat devient de pure certification. La loi de germinal confirme la dfinition du franc en argent, mais l'or n'en est pas totalement absent. Les caractristiques donnes aux pices d'or permettent de faire ressortir la valeur du franc 290,32 milligrammes d'or fin. Cela tablit un rapport fixe de 15,5 entre l'or et l'argent, ce qui correspond au rapport fix lors de la refonte de 1785. La double rfrence l'or et l'argent fonde de fait un systme bimtalliste dont le fonctionnement

A ct de la monnaie, est labor un systme bancaire. Il aura fallu attendre la fin de la priode rvolutionnaire pour quapparaissent en France, des banques d'mission dveloppant leurs activits indpendamment de l'Etat (le systme Law tait encore dans toutes les ttes). Ce furent notamment la Caisse de Comptes Courants (1796), la Caisse d'Escompte du Commerce (1796), le Comptoir Commercial (1800). La cration de la Banque de France, le 18 janvier 1800, marque une nouvelle tape dans l'histoire montaire du pays. Le Premier Consul Napolon Bonaparte souhaite que cette nouvelle banque, charge d'mettre des billets, soit dans la main du gouvernement tout en bnficiant dune certaine autonomie. Il marque ainsi son intrt pour cette institution en s'inscrivant le premier sur la liste des actionnaires. Au dbut, le champ d'action de la Banque est limit Paris et des tablissements concurrents subsistent. Ds 1803, la situation volue et la Banque reoit le privilge exclusif d'mission Paris. En 1806, une crise des finances publiques et certaines restrictions au remboursement des billets, dues une diminution de l'encaisse de la Banque, conduisent une nouvelle rforme qui confre une plus grande autorit au gouvernement sur la direction de l'institut d'mission. Les statuts fondamentaux de 1808, qui vont rgir la banque

La cration des premiers billets au nom de la Banque de France, intervient le 21 juin 1800 (2 messidor an VIII): un billet de 1000 francs sera mis en circulation; un billet de 500 francs circulera un an et demi aprs. Quatre nouveaux billets seront mis, en 1806, 1807, 1817 et 1829. Notons que tous les billets de cette priode portent des valeurs faciales leves (500 et 1000 francs) une poque o le salaire moyen d'un ouvrier est de moins de deux francs par jour)

Le privilge d'mission accord la Banque de France en 1803 et prorog en 1806 fut progressivement tendu aux villes o elle avait install des comptoirs d'escompte. Il fut gnralis l'ensemble du pays ds 1848 (la province comptait 15 comptoirs, 160 en 1900 et 259 en 1928). Jusqu' cette date, la Banque de France devait tre en mesure d'assurer le remboursement vue, en espces mtalliques, de ses billets qui pouvaient ne pas tre accepts en paiement. Les troubles de 1848 conduisirent l'institution du "cours forc" qui dispensait la Banque de l'obligation de remboursement de ses billets. On institua aussi le "cours lgal", c'est--dire l'obligation pour les particuliers et les caisses publiques d'accepter les billets en paiement. Ces deux dispositions furent supprimes en 1850 puis remises en vigueur en 1870. Depuis cette date le cours lgal n'a plus t remis en cause. Le cours forc fut abandonn ou rtabli au gr de l'volution de la situation financire du pays. L'volution de la place du billet dans les moyens de paiement se traduit au cours du XIXme sicle par une diminution de leur valeur faciale. Cette volution permt de pallier la pnurie de numraire due aux consquences de la guerre de 1870 et la spculation sur les monnaies mtalliques (dboires du

La seconde moiti du XIXme sicle se rvla funeste au systme bimtalliste. Les premires difficults rsultent d'une dprciation de l'or sur le march la suite de l'entre en production des gisements aurifres californiens et australiens. L'argent mtal vaut plus sur le march mondial que l'argent monnay des pays bimtallistes. Thsauris, ou fondu pour tre export, le numraire argent se rarfie dans la circulation. Aprs quelques tentatives de rponse en ordre dispers, la France, l'Italie, la Belgique et la Suisse crent, en 1865, l'Union latine, premire forme d'union montaire entre des pays europens. Au terme de l'accord, les pices d'or et les pices d'argent de 5 francs restent inchanges; les autres pices d'argent sont transformes en monnaies divisionnaires, avec un titre rduit (835 millimes au lieu de 900) et un pouvoir libratoire limit).

Napolon III souhaitant tendre l'union, proposa la tenue d'une confrence, en marge de l'Exposition universelle de 1867, pour "raliser l'unification montaire internationale". La confrence a lieu mais n'est suivie d'aucun rsultat concret. Seule, la Grce rejoint l'Union latine en 1868. A partir des annes 1870, les attaques spculatives auxquelles est confront le systme bimtalliste s'inversent. La production d'argent est en pleine expansion et la valeur du mtal diminue. Avec une quantit de ce mtal paye 16 francs, on peut faire frapper quatre pices de 5 francs et les changer contre une pice d'or de 20 francs. Les pays de l'Union latine sont envahis de pices d'argent dvalues et voient fondre leur encaisse or. Mme si l'on continue dfinir officiellement les monnaies en or et en argent, le bimtallisme devient de plus en plus boiteux. La frappe libre de l'argent est supprime en France en 1876 et dans l'ensemble de l'Union latine en 1878. La Banque de France rduit progressivement ses rserves en argent au profit de l'or. Le monomtallisme or s'impose peu peu et, mme s'il faut attendre 1928 pour voir l'abrogation officielle du bimtallisme, la monnaie de rfrence de la Belle Epoque n'est plus la pice de 5 francs en argent mais le napolon de 20 francs en or, encore

Les progrs de l'conomie et les concessions librales qui se dvelopprent durant la dernire dcennie du second Empire furent accompagns par la formation des bases de la banque moderne et l'anne 1865 vit la reconnaissance lgale du chque bancaire. Dans le mme temps, le principe du monopole d'mission des billets par la Banque de France se trouva confirm par l'chec d'une tentative pour conserver la Banque de Savoie son privilge d'mission aprs le rattachement de la Savoie la France en 1860. L'avnement de la IIIme Rpublique n'entrane pas de perturbations montaires majeures en France. Sur le plan interne, l'usage du billet de banque se dveloppe avec l'apparition de coupures de faibles valeurs faciales : un billet de 25 francs est mis en circulation en novembre 1870, rapidement remplac par un billet de 20 francs en janvier 1871 et suivi par une coupure de 5 francs en 1872. Sur la scne internationale o l'Angleterre joue un rle prpondrant, l'or constitue plus que jamais l'talon de rfrence. Le passage du XIXme au XXme sicle ft surtout marqu par le dveloppement de la monnaie scripturale. Les avoirs en comptes bancaires, qui correspondaient quelque 10 % de la monnaie en circulation au milieu du XIXme sicle en reprsenteront plus de 40 % la

Le XXme sicle est marqu par la dclaration de la guerre en aot 1914. Cette dclaration ne prend pas totalement au dpourvu les autorits montaires franaises. Ds le dbut des annes 1910, la Banque de France s'est prpare l'ventualit d'un conflit. Dans un contexte international o l'or occupe une place dominante, elle s'est efforce d'accrotre le montant de son encaisse or qui atteint 4,1 milliards de francs la veille de la guerre. Des conventions ont en outre t passes avec le gouvernement, qui prvoient la suspension de la convertibilit des billets et un relvement du plafond d'mission en relation avec un relvement des avances au gouvernement. Mais on n'avait pas prvu que la guerre durerait quatre ans. La facture extrieure s'envole. On fait largement appel l'emprunt pour financer les dpenses de guerre. Pour enrayer l'rosion des rserves en or qui menace d'atteindre la crdibilit du franc, une "campagne de l'or " est lance. Elle permettra de compenser les ventes de mtal prcieux.

Ces actions permettent d'viter une rosion des rserves d'or de la France et un effondrement de la valeur extrieure du franc. Mais le prix payer pour un endettement particulirement lev sera lourd aprs la guerre. Si la guerre affecte lourdement les finances du pays, elle se traduit aussi dans l'usage quotidien des monnaies. Une nouvelle gamme de billets est mise en circulation qui exalte les thmes patriotiques. Par ailleurs, la rarfaction des espces mtalliques pour les paiements de faible montant provoque l'apparition de monnaies de ncessit aux formes les plus diverses.

Monnaie en carton, 1917 Billet de 5 francs de la femme casques, 1917

Sous certains aspects, la monnaie franaise semble avoir relativement bien travers la Grande Guerre. Entre 1914 et 1918, le franc a perdu moins de 5% de sa valeur vis--vis du dollar et de la livre sterling; les rserves or de la Banque de France se sont accrues d'un milliard de francs. Mais les apparences sont trompeuses. Une forte hausse de prix a rod le pouvoir d'achat de la monnaie et le pays n'a jamais t aussi lourdement endett. Ds 1919, la solidarit financire qui s'tait tablie entre les allis cesse et il devient clair que la France ne bnficiera d'aucune remise sur ses dettes de guerre. Les attaques contre le franc se multiplient. Dans la tourmente, lUnion Latine est officiellement dissoute le 31 dcembre 1926. Mme la Banque de France est atteinte, accuse d'avoir trich dans l'tablissement de ses bilans pour masquer le dpassement du plafond lgal de la circulation montaire. La sortie de crise passera par l'arrive au ministre des Finances de l'ancien Prsident du Conseil, Raymond Poincar. Un vif dbat opposait alors les revalorisateurs, qui voulaient un retour au franc d'avant-guerre, aux stabilisateurs, qui jugeaint un tel retour dangereux pour l'conomie. Aprs 18 mois de bataille interne, la stabilisation l'emporte. Le 25 juin 1928, le franc Poincar est officiellement dfini 65,5 milligrammes d'or au titre de 900 millimes. Compar au franc germinal, la dvaluation approche les 80%.

Avec le franc Poincar, la situation montaire et conomique de la France est redresse (rvaluation de lencaisse or de la Banque de France, talement de la dette vis--vis des Etats-Unis, finances publiques excdentaires, comptitivit de la France grce la dvaluation), mais pas pour longtemps. La crise de 1929 et son clbre Jeudi noir doctobre, vont frapper de plein fouet lconomie mondiale. Les pays, les uns aprs les autres, laissent leurs monnaies se dprcier. En 1933, le dollar dcroche par rapport lor. La France, attache au bloc or, voit sa monnaie devenir survalue et se coupe des reprises conomiques de 1933 et 1936. Le franc Poincar entre progressivement dans la tourmente. Le 1er octobre 1936, le franc fluctuer entre 43 et 49 milligrammes d'or, soit une dvaluation de 25 34%. Fin juin 1937, un dcret-loi supprime la rfrence l'or. Le 4 mai 1938, une nouvelle rfrence est donne par rapport la livre sterling, elle-mme dcroche de l'or. Six mois plus tard, une dfinition or est redonne 27,5 milligrammes. La chute se poursuit et le franc ne vaut plus que 23,34 milligrammes d'or au titre de 900 millimes (soit 21 mg d'or fin) en fvrier 1940 Pour beaucoup, les annes trente sont associes aux pices perces. Ces monnaies de faibles valeurs faciales (5, 10 et 25 centimes) initialement frappes en nickel, taient fabriques dans un alliage de cuivre et nickel;

La dvaluation de 1938 et le plan d'accompagnement mis en place sous l'gide du Ministre de Finances, Paul Reynaud, ont permis d'amorcer un redressement de la situation conomique et financire de la France lorsque survient la guerre en septembre 1939. La recherche de moyens financiers pour armer le pays devient alors la priorit. La valeur du franc chute nouveau au dbut de 1940. La Banque de France organise, avec le concours de la marine nationale, l'vacuation outre mer de son stock d'or. Avec la dfaite militaire, la France se voit imposer un vritable diktat montaire. Le franc devient une monnaie satellite du mark : il lui est li par une parit fixe de 20 francs pour un Reichsmark, taux hautement avantageux pour l'occupant puisqu'on estime qu'un taux raisonnable aurait t de 11 ou 12 francs pour un mark. Grce un tel taux de change, mais aussi d'autres dispositions, les Allemands organisent avec mthode et efficacit la ponction sur l'conomie franaise. De son ct, la politique des finances publiques laisse crotre fortement la dette (multiplie par environ 3,5 entre 1940 et 1944) dont une partie non ngligeable est constitue en avances de la Banque de France. De nouvelles pices de 50 centimes, 1 franc et 2 francs font leur apparition. La francisque de l'Etat franais y est grave dans l'aluminium et la nouvelle devise Travail, Famille, Patrie remplace la devise rpublicaine Libert, Egalit, Fraternit.

En outre, et pour la premire fois depuis la chute du Second Empire, une monnaie est frappe l'effigie du chef de l'Etat (le Marchal Ptain). Il s'agit d'une pice de 5 francs en alliage de cuivre et nickel, qui ne circulera jamais.

A la libration, on assiste une profusion de monnaies apportes par les allis. Ces monnaies sont libelles en francs mais leur impression est amricaine. Cest ainsi quune pice de 2 francs, fabrique aux Etats-Unis, l'atelier de Philadelphie, est mise en circulation l'arrive des troupes amricaines sur le territoire franais.

Le 4 juin 1945, il est dcid de retirer de la circulation l'ensemble des billets d'une valeur suprieure ou gale 50 francs. En contrepartie, les dposants, (qui ont douze jours pour procder au changement) se voient remettre des coupures de rserve de 300 francs et de 5000 francs .

Sur le plan international, la fin de la seconde guerre mondiale voit la mise en place des accords de Bretton Woods qui dfinissent les nouvelles rgles du systme montaire international. Un rgime de parits fixes, ajustables de faon exceptionnelle, avec des marges de fluctuation limites plus ou moins 1 % est institu. Ces parits sont dfinies par rapport l'or ou une monnaie convertible en or. Pour le franc, cette nouvelle parit est fixe 7,46 milligrammes d'or fin. Dans les faits, le nouveau systme concrtise la primaut du dollar amricain. Le lendemain de la seconde guerre mondiale est caractris par un drapage de l'inflation. Cette situation a des causes multiples : plthore de monnaie face une insuffisance de l'offre, dficits budgtaires massifs justifis par la volont de reconstruction et de rarmement, forte pression salariale... De 1944 1948, le franc perd prs de 80 % de son pouvoir d'achat l'intrieur du pays. La dprciation de la valeur externe de la monnaie est invitable. Entre 1944 et 1949, la valeur du dollar est multiplie par 7. Les dvaluations se succdent et, en septembre 1949, le franc ne vaut plus que 2,54 milligrammes d'or fin. Signe de cette dgradation du pouvoir d'achat de la monnaie, la monte des valeurs faciales (billet de 1000 F et 10 000 F) sur les coupures mises

Il faudra attendre mai 1958, date de linsurrection dAlger et le retour du Gnral de Gaulle pour quune rforme montaire soit entreprise. Le 27 dcembre 1958, une ordonnance dcide que " compter d'une date qui sera fixe par dcret, et au plus tard le 1er janvier 1960, il sera cr une nouvelle unit montaire franaise dont la valeur sera gale cent francs". La nouvelle unit est "dsigne par le terme nouveau franc". Cette rforme montaire fait partie d'un programme ambitieux, prpar par Jacques Rueff, il sagit d'assainir les finances pour mettre fin l'inflation et promouvoir la rnovation conomique et financire du pays. Avec une valeur externe du franc fixe 1,8 milligramme d'or fin (soit 180 milligrammes pour un nouveau franc), la France s'associe au retour la convertibilit des monnaies europennes et peut ainsi participer pleinement au lancement du grand chantier de la construction communautaire europenne. Pour marquer la volont de retour la stabilit montaire, on choisit de frapper le nouveau franc l'effigie de la Semeuse d'avant 1914. Ce nouveau franc est fabriqu en cupro-nickel mais une pice d'argent du mme type est rintroduite dans la circulation : c'est la pice de 5 francs. Un simple pi de bl orne les pices de 1 et 5 centimes ; une nouvelle figure de Marianne apparat sur les pices de 10, 20 et 50

Afin de familiariser le public avec la nouvelle unit montaire, la Banque de France met en circulation, ds la mi-juillet 1959, des coupures libelles en anciens francs surcharges d'une mention indiquant la contre-valeur en nouveaux francs.

Les annes 60 marqueront une nouvelle tape dans la rforme montaire. Il sagit notamment des premiers pas de lunion montaire europenne. L'ide d'union montaire en Europe n'est pas totalement nouvelle. LUnion Latine offre un exemple de concrtisation bien avant les premiers pas effectifs de la construction europenne. Par ailleurs, un pisode significatif de cette volont dUnion, peut tre reprsent, dans les annes 1920, par la frappe de monnaies symbolisant les aspirations qui animaient le mouvement paneuropen. Des pices de valeurs faciales libelles en europa, l'effigie de Pasteur, furent alors cres l'initiative d'un dput de Haute-Loire, L. Archer, fondateur du mouvement fdriste d'Europe (ces pices nont jamais circul).

 Il faudra cependant attendre que le systme montaire international montre ses premiers signes de faiblesse, pour que les europens recherchent les moyens d'instaurer une zone de stabilit montaire dans la Communaut. Un premier projet voit le jour en 1968 sous la forme d'un mmorandum de la Commission prpar par Raymond Barre. Ds 1969, le projet est prcis (plan Werner) et un accord est pass pour parvenir par tape l'tablissement d'une union montaire. L'effondrement du systme international issu des accords de Bretton Woods va mettre mal la ralisation de ce projet. En 1972, un dispositif est mis en place pour tenter de limiter les fluctuations de change entre monnaies europennes : c'est le "serpent montaire europen". L'insuffisance de coordination des politiques nationales empchera d'atteindre durablement les objectifs fixs. En 1978, le projet est repris et conduit la cration, en 1979, du Systme Montaire Europen organis autour d'une unit de compte commune, l'cu. Des progrs significatifs vers la stabilit montaire sont accomplis dans ce nouveau cadre.

Mais, avec l'achvement du march unique et la libralisation des mouvements de capitaux, il apparat ncessaire d'aller plus loin. Renouant avec les premiers projets, les Europens optent pour un programme conduisant, par tapes, la cration d'une union montaire dote d'une monnaie unique. Le trait de Maastricht (1992) prcise les conditions requises pour participer cette union, les modalits de sa mise en oeuvre (la BCE hrite des statuts et des objectifs de la Bundesbank allemande ) et le cadre institutionnel d'un Systme europen de banques centrales garant de l'indpendance politique des autorits montaires. Cette union sest ralise en trois tapes. La premire tape sest acheve le 31 dcembre 1993 avec libralise la circulation des capitaux ; la deuxime tape ( partir du 1er janvier 1994) a instaur une coordination renforce des politiques conomiques, visant assurer la convergence des conomies des Etats membres pralablement ncessaire l'utilisation d'une monnaie unique et sest accompagn de la cration de l'Institut montaire europen (IME) charg de prparer le passage l'union montaire; la troisime et dernire tape a t celle de la cration d'une monnaie unique au 1er janvier 1999, et de l'tablissement d'une Banque centrale europenne (BCE).

En dcembre 1995, les 15 Etats membres de l'Union europenne ont adopt le nom de la monnaie unique : l'euro. Ils ont par ailleurs fix les conditions, le calendrier et les modalits de passage cette monnaie unique. Le passage la monnaie unique sest effectu en plusieurs tapes : - Le 1er janvier 1999, l'euro devient la monnaie unique de onze pays europens et les taux de change des monnaies participantes sont fixs de manire irrvocable (1 euro = 6,55957 francs franais) ; - Le 1er juillet 2001, les banques et les tablissements financiers ont fourni des chquiers en euros leurs clients. - En dcembre 2001, les commerants ont reu des fonds de caisse en euros pour tre en mesure ds le 1er janvier 2002, de rendre la monnaie en euros. - Fin dcembre 2001, les banques et la Poste adaptrent leurs distributeurs de billets leuro pour que les euros puissent tre retirs le 1er janvier 2002. - Le 31 dcembre 2001 minuit marque l'introduction officielle des pices et des billets en euros dans les 12 pays de la zone euro : Allemagne, Autriche, Belgique, Espagne, Finlande, France, Grce, Irlande, Italie, Luxembourg, Pays-Bas et Portugal. - Le 1er janvier 2002, les billets et pices en euros sont mis en

Alors que les billets, identiques pour tous les pays, prsentent une thmatique commune dont la symbolique dpasse les frontires nationales, les pices conservent sur l'une de leurs faces un thme propre chaque pays. -Huit pices composent la gamme des monnaies mtalliques en cents (ou centimes) ou en euros. Cette gamme se divise en trois sries qui se distinguent la fois par le choix du mtal et par celui des dessins. Les pices de plus faibles valeurs faciales (1, 2 et 5 cents), de couleur cuivre rouge, montrent sur leur face commune la place de l'Europe dans le monde. Sur les pices de 10, 20 et 50 cents, de couleur jaune-argente, une carte de l'Union Europenne laisse clairement voir les frontires entre les pays, symbolisant l'ide d'un rassemblement de nations. Les pices bicolores de 1 et 2 euros font apparatre une Europe sans frontires. - Sept billets chiffrs de 5 euros 500 euros (espces en Allemagne) seront mis en circulation. Les styles architecturaux europens constituent le fil conducteur de la gamme des billets en euros. Deux thmes architecturaux figurent sur les faces des billets. D'un ct, les porches, portails ou fentres peuvent voquer l'ouverture de l'Europe sur le monde. De l'autre, les ponts peuvent tre la fois le signe d'un lien entre les peuples et celui du passage

Bibliographie Aubin C. (2002), Du franc leuro, une histoire illustre de notre monnaie, http://sceco.univ-poitiers.fr Moreau E. (1928), Souvenir dun gouverneur de la Banque de France, Editions Gnin, Paris