Fundo Soberano de Riquesa

Introduo
Os Fundos Soberanos de Riqueza so definidos como veculos de aplicaes financeiras estatais realizadas prioritariamente no exterior.

Estados se configuram, por meio dos FSR, como verdadeiros players do sistema financeiro internacional, apresentando srias implicaes para o processo de globalizao financeira

Definio
Para o IWG International Working Group : Os FSR so fundos de capital pertencentes ao Estado, que gerem os activos financeiros internacionais com propsitos especficos. 3 Elementos que especificam um FSR
Pertence: ao Estado em geral Aplicaes: Activos financeiros externos Expto os aplicados em activos domesticos Propositos: Macroeconomicos Objectivos Financeiros

Definio
Gesto dos FSR deve ser executada separadamente das reservas internacionais. Supervits em balano de pagamentos; Operaes oficiais de cmbio; Privatizaes; Supervits fiscais; Receitas de exportao de commodities,

Os FSR so oriundos:

Evoluo
Os Primeiros FSR Existem desde 1950 mas no eram intitulados como FSR Primeiros FSR Kuwait, estabelecido em 1953

Kiribati, estabelecido em 1956

Pioneiros em gerir suas reservas internacionais a partir da compra e venda de activos no mercado financeiro

Evoluo
Importantes fundos foram fundados ao longo das seguintes dcadas. Anos 1970

Shocks petrolferos da crise do petrleo de 1973 e 1979

Alguns governos decidem aproveitar a conjuntura para criar uma espcie de "conta de poupana", e gerir os rendimentos extraordinrios.

Evoluo
Anos 1980
Pases exportadores de petrleo Investimento do excedente das suas reservas internacionais, os chamados petrodlares Mercado financeiro

Evoluo
Verdadeiro crescimento dos FSR inicio do Sculo XXI

O Termo FSR foi utilizado pela primeira vez em 2005

Tendo um grande desenvolvimento nos ultimos anos e cada vez mais discutido nas noticias internacionais e Literatura academica Amplos investimentos de portflio A partir de 2000 Mercado de aces Investimentos alternativos, como private equities e fundos hedge

Evoluo
Paises Emergentes Os Investimentos Paises Desenvolvidos: Estados Unidos e Paises da Europa (possuem sistemas financeiros mais amplos)

Contribuem: Estabilidade do sistema financeiro internacional, Actuam: Como grandes injectores de liquidez (mercados financeiros) - especialmente em momentos de restrio de crdito.

Evoluo
Dcadas de Surgimento dos FSR

Propositos e Causas
Os FSR podem dificilmente ser tratados como uma categoria homognea, pois apresentam diferentes objectivos, fontes, estruturas e estratgias.
Fundos de poupana; Fundos de estabilizao; Dependendo da posio defensiva ou estratgica dos Estados Analisando a relao: Retorno VS Risco

Os Investimentos

Fundos de financiamento; Fundos de diversificao;

Fundos de desenvolvimento;
Fundos estratgicos.

Propositos e Causas
Duas mudanas cruciais podem ser apontadas como causas que levaram a posies superavitrias: 1. O aumento dos preos das commodities minerais e energticas;

2. Supervits obtidos por pases exportadores de no commodities.

Distribuio Geografica
Distribuio dos FSR por continentes

Distribuio Geografica
Concentrao por Paises

Carteiras de Investimentos
Sector Imbiliario: Especialmente Paises Emergentes Valor estimado em USD 10,3 bilhes Destino mais frequente Asia. Turismo : Paises do Oriente Mdio (Catar e Emiratos Arabes Unidos) Diversificao da Economia Atrair Turistas para desenvolver o sector de servios locais. Sector financeiro: principal destino dos investimentos em 2008 com enormes prejuizos contabilizados Ocasionando forte retrao dos investimentos Bancos Europeus e Americanos foram fornecidos por USD 57,9 bilhes de FSR com o objectivo de aproveitar a queda das suas aces.

Carteiras de Investimentos
Diminuio das diferenas de estratgias Crise Financeira Mais investimentos em seus pases de origem para amenizar as consequncias internas e financiar pacotes governamentais

Estes investimentos devem estar coordenados com as polticas macroeconmicas adoptadas pelo governo local

Transparncia dos FSR

Na analise dos impactos causados pela crise financeira Crticas a respeito dos movimentos realizados e das reais intenes dos Fundos ao aplicar seus recursos

Transparncia das informaes divulgadas pelos Fundos Soberanos

Transparncia dos FSR

Uma forma de medir a transparncia dso FSR: Mtodo desenvolvido por Carl Linaburg e Michael Maduell, que visa a classificao dos Fundos Soberanos baseado em dez princpios: Informar histrico; Informar ao mercado; Informar sua participao adquirida no capital das empresas e localizao geogrfica;

Informar valores actualizados dos investimentos;

Informar previses;

Transparncia dos FSR

Informar claramente os objectivos de longo prazo; Informar, se aplicvel, suas subsidirias e responsveis pela gesto do fundo; Informar, se aplicvel, terceiros que prestem servio de gesto; Prprio website; Informar endereo e pessoas de contacto.

FSR em Angola
O Fundo Soberano Angolano (FSA) lanado em 2009 com o objectivo de investir as riquezas obtidas da explorao do petrleo. A sua criao foi adiada devido a crise econmica global Uma Comisso Instaladora foi criada tendo em conta que na actual conjuntura econmica mundial, o Estado necessita de mecanismos que garantam uma gesto eficiente dos seus negcios e proteger o Pas das vulnerabilidades externas e dos ciclos econmicos conturbados.

FSR em Angola
Misso:

A Comisso Instaladora

Estabelecer a estratgia
Estabelecer condies

Garantir: Manuteno e Maximizao das reservas financeiras

Utilizar em esferas de interesse estratgico e desenvolvimento nacional Internacionalizao da Economia Angolana

Tendencias para os Proxmos Anos

Devido: FSR Fortemente afectados pela crise financeira de 2008

Grandes prejuzos nos seus investimentos

Contraco da sua fonte de Recursos Queda dos preos das commodities

Os FSR passaram a ser usados como provedores de liquidez para seus mercados de origem

Tendencias para os Proxmos Anos

Os FSR continuam a ter um papel relevante nos investimentos realizados ao redor do mundo

Analisar e Aproveitar:
Boas oportunidades de investimento em empresas com bom potencial de retorno e inseridas em sectores estratgicos

Concluses
A proliferao dos Fundos Soberanos uma tendncia mundial, em especial em pases emergentes ou ricos em recursos naturais. Essa tendncia decorre do facto de que possuir um instrumento deste tipo uma forma menos custosa de se proteger contra eventuais crises financeiras causadas por desequilbrios financeiros globais.

O bom exemplo disso o papel que vrios destes instrumentos desempenharam quando da crise financeira global de 2008.