TEHNICI SPECIALE DE FINANTARE

Leasingul

Definiie
Leasingul un ansamblu de operaiuni prin care, o parte, denumit locator, se angajeaz la indicaia altei pri, denumit utilizator, s cumpere sau s preia de la un ter, denumit furnizor, un bun mobil sau imobil i s transmit utilizatorului posesia sau folosina asupra acestuia contra unei pli numit redeven, n scopul exploatrii sau, dup caz, a achiziionrii bunului. (Lg. 287/2006)

Leasing-ul poate fi definit ca o form modern de comer exterior, de import- export, un sistem de finanare, sub forma nchirierii unor mijloace de producie.
Folosirea conceptului de leasing se justifica printr-o operaiune de tip nou, diferit de alte tehnici de afaceri. Astfel, cu toate asemnrile , leasingul nu este unul i acelai cu nchirierea tradiional

In cazul leasing-ului, utilizatorul bunului poate deveni proprietar dup scurgerea unei anumite perioade de timp fr efecte retroactive, adic fr s i se pretind valoarea iniiala a bunului nchiriat, fenomen ce nu are loc n cazul nchirierii tradiionale. Leasing-ul se aseamn cu operaiunea de vnzare-cumprare n ce privete finalitatea operaiunii; el constituie un bun care este schimbat ca marfa, obinndu-se contravaloarea n bani; n leasing, accentul cade pe vnzarea dreptului de folosin.

 Conventia de la Otawa, din 1988, privind contractul international de leasing financiar, Legea

nr. 287/2006 pentru modificarea i

completarea O.G. nr.51/1997 privind operaiunile i societile de leasing

Clasificarea operaiunilor de leasing

A. Astfel n funcie de durata nchirierii vom distinge:
1. Leasing pe termen scurt (renting, hire) 2. Leasing-ul pe termen mediu (equipment leasing) 3. Leasing-ul pe termen lung

B. n funcie de ponderea ratelor n preul de vnzare a bunului distingem:

1. Leasing financiar 2. Leasing-ul operaional

C. Dup domiciliul prilor contractante avem:

1. Leasing intern 2. Leasing extern (cross- border)

D. Dup modul de calcul al costurilor pe baza crora se calculeaz ratele de leasing:

1. Leasing-ul net 2. Leasing-ul brut (full leasing)

E. n funcie de poziia furnizorului n contractul de leasing, se disting:

1. Leasing direct 2. Leasing indirect

Dac se ia n considerare poziia furnizorului n contractul de leasing, se disting urmtoarele forme: Leasing direct - realizat prin ncheierea contractului ntre productorul exportator i utilizatorul bunului care face obiectul operaiunii, finanarea fiind fcut de ctre furnizor; Leasing indirect - presupune existena societilor specializate de leasing, care preiau funcia de creditare, pe cea de prestare de servicii, precum i asumarea riscurilor ce decurg din aceste operaiuni.

n funcie de coninutul ratei de leasing, raportat la preul de export, s-au individualizat operaiunile de leasing financiar (engl. financial leasing) i cele de leasing funcional (engl. operating leasing). Leasingul financiar presupune ca n perioada de nchiriere de baz (prima nchiriere) s se realizeze ntregul pre de vnzare al obiectului contractat, inclusiv costurile auxiliare, precum i un beneficiu. Corespunztor unor practici utilizate pe plan internaional, contractul de leasing financiar se ncheie pentru perioada de baz, care, de regul, este mai scurt dect durata de folosin a obiectului de nchiriat i nu poate fi reziliat de nici una din pri. Leasingul funcional presupune ca, n perioada de baz, s se realizeze doar o parte din preul de vnzare al obiectului contractului.

n funcie de coninutul ratelor de leasing, se pot distinge: Leasing brut, care cuprinde n ratele sale, pe lng preul de vnzare al mrfii (n totalitate sau n parial), i cheltuielile de ntreinere, service i reparaii. Uneori, n cadrul acestui tip de leasing, furnizorii asigur i instruirea i specializarea personalului clientului, aceasta n scopul crerii unor premise pentru exploatarea ct mai raional a mainilor; Leasing net, n care ratele conin numai preul de vnzare al obiectului de nchiriat.

Forme speciale de leasing, caracterizate prin particulariti ale tehnicii de realizare. n aceast categorie intr operaiunile: leaseback, time-sharing, leasing experimental, operaiuni hire, renting etc. Lease-back este operaiunea prin care proprietarul, aflat n urgent nevoie de fonduri bneti, i vinde produsul unei societi de leasing i apoi l nchiriaz printrun contract obinuit. Scopul acestor operaiuni este transformarea fondurilor imobilizate n fonduri disponibile.

Time-sharing s-a adoptat n practic din considerente de rentabilitate economic, cum ar fi, de exemplu, costul ridicat al unor utilaje (echipamente electronice de calcul, avioane moderne de transport) i uzura moral extrem de rapid a acestora.

Leasingul experimental se folosete n scopul promovrii vnzrilor. Astfel, pentru a promova vnzarea unor maini i utilaje, acestea sunt nchiriate pe perioade scurte, de cteva luni, n mod experimental, cu condiia ca, dup expirarea acestei perioade, aceste bunuri s fie achiziionate de clieni, dac sunt corespunztoare cerinelor, sau s fie restituite dac prezint unele neajunsuri.

Operaiunile hire i renting sunt operaiuni de leasing pe termen scurt i foarte scurt i cuprind nchirierile, cu ziua sau cu ora, n special a mijloacelor de transport sau a unor utilaje de construcii: macarale, escavatoare etc

Avantaje
Rentabilitatea operaiunilor- costurile sunt inferioare veniturilor; Regimul fiscal- beneficiarul nu suport impozite generate de regul de constituirea surselor i finanarea investiiilor; Constana costurilor pe durata de locaie- ceea ce permite o planificare financiar riguroas; Meninerea gradului de lichiditate al firmei- dac plata nu se face anticipat; Costurile i veniturile beneficiarului sunt congruente- se desfoar simultan i n paralel; Posibilitatea rennoirii bazei materiale- la sfritul locaiei; Nu presupun evidenta bunurilor nchiriate n bilan; Bunurile care fac obiectul de leasing (bunuri din import) n momentul n care importul e fcut direct de finanator, acestea sunt exceptate de la plata tuturor costurilor aferente drepturilor de import: taxe vamale, suprataxe.

Limitele i riscurile operaiunilor de leasing

De regul, leasing-ul este mai costisitor dect creditul bancar, motiv pentru care se va recurge la o astfel de operaiune numai dac sumele economisite, pot fi plasate n tranzacii mai profitabile sau dac beneficiarul nu dispune de alte surse de finanare; Poate conduce la riscul pierderii tuturor drepturilor de proprietate n cazul imposibilitii de respectare a contractului de ctre chiria sau locatar; Avantajul reducerii impozitului pe venit la beneficiar datorat ratelor de leasing e temporar, pierzndu-se la nivelul impozitului global; Necesit o instruire special a personalului att la furnizor ct i la beneficiar, relativ la gestiunea bunului nchiriat, n special pentru faza iniial i final; nstrineaz numai folosina, conservnd proprietatea, deci bunurile furnizorului pot fi deteriorate prin utilizarea necorespunztoare a mainilor de ctre beneficiar; clauzele adeseori sunt greu de stabilit;

FINAAREA PRIN LEASING

Efectele operaiunilor de leasing

Efectele cele mai importante din punct de vedere economic se regsesc la utilizator.

Utilizatorul dispune de o serie de avantaje care, n cele mai multe cazuri, anuleaz neajunsurile unui pre ridicat: plata ealonat n timp, n locul unei plai globale; n acest fel, firmele cu disponibiliti financiare mai reduse au acces la utilizarea productiv a unor bunuri de echipament de valoare ridicat; asistena tehnic i financiar-contabil oferit de societile de leasing, care dispun de servicii specializate n acest sens; tripla opiune la ncheierea perioadei de nchiriere.

Pentru societile de leasing veniturile ce revin n urma operaiunii: chiria pentru utilizarea bunului n perioada drii n folosin; dobnda pentru finanarea pe termen mijlociu/lung; costul serviciilor oferite de societatea de leasing beneficiarului; prima pentru utilizare intensiv, prima de risc etc.

Contractul de leasing constituie titlu executoriu (adic poate fi pus n executare contra utilizatorului far nevoia parcurgerii vreunei proceduri judiciare) dac utilizatorul refuz s napoieze bunul la sfritul perioadei de leasing sau n cazul rezilierii contractului din vina exclusiv a utilizatorului. Societatea de leasing are, la rndul ei, cteva obligaii a cror aducere la ndeplinire se ntemeiaza pe clauzele stipulate n contract. Astfel, societatea de leasing are obligaia s nlocuiasc bunul avariat. De asemenea, societatea de leasing poate nlocui echipamentul nvechit, uzat sau depit. Aceast nlocuire implic perceperea unei chirii majorate.

Pentru furnizor leasingul este o metod de promovare a vnzrilor, de lrgire a cercului de clieni i a ariei de desfacere. Vnztorul are, practic, la dispoziie o modalitate de transformare a unei livrri cash ntr-una pe credit n mod direct sau prin serviciile societii de leasing. Aa se explic faptul c leasingul se practic n mod deosebit n domeniul exporturilor de bunuri de echipament, n general de bunuri durabile i de valoare ridicat. Este de remarcat faptul c leasingul indirect permite i transferul obligaiilor i a riscurilor legate de export de la exportator la noul proprietar, societatea de leasing.

 DERULAREA OPERAIUNII DE LEASING Tranzacia presupune 3 faze:

contractarea cumprarea nchirierea

Leasingul presupune n principiu dou contracte:

Contractul de vnzare-cumprare ncheiat ntre productor, ca vnztor, i firma de leasing, care crediteaz operaiunea n calitate de cumprator; Contractul de locaiune ncheiat ntre societatea de leasing i un ter beneficiar.

 DERULAREA OPERAIUNII DE LEASING

Contractare

Cumparare

Inchiriere

Etapele derularii operaiunii de leasing (cross-border)

1)

2)
3) 4) 5)

Alegerea bunului de catre utilizator; Solicitarea ofertei societii de leasing; Oferta preliminar; Analiza dosarului de leasing pentru aprobarea tranzaciei; Oferta finala i semnarea contractului de leasing;

6) 7)

8)

9)

Plata avansului ctre finanator ; Semnarea contractului de vnzare-cumprare cu furnizorul (clauza de buy-back); Plata echipamentului ce face obiectul contractului de leasing, ctre furnizor; Asigurarea i livrarea echipamentului ctre utilizator (semnarea procedurii de livrare)

Leasing vs. Credit bancar

LEASING CREDIT BANCAR

 DERULAREA OPERAIUNII DE CREDIT BANCAR

Scopul analizei creditului - evitarea pierderilor din profit, din cauza datoriilor nerecuperabile, adic din cauza acordrii de credite unor clieni care nu ramburseaza datoria, sau din cauza neacordrii de credite unor clieni potentiali buni. Determinarea solvabilitii clientului se realizeaz cu ajutorul completarii foii de calcul pentru analizarea creditului:

Situaia profiturilor i pierderilor Bilanul Situaia fluxului de numerar

 DERULAREA OPERAIUNII DE CREDIT BANCAR

LEASING

Avantaje
grad mare de flexibilitate; acces rapid la sursa de finanare; Finanrile n sistem leasing nu afecteaz liniile de credit angajate la alte instituii financiare; Plile pot fi structurate n funcie de veniturile prognozate ale investiiei Avantaje fiscale; Utilizatorul i poate alege singur furnizorul pentru produsul dorit.

Dezavantaje

n zona costurilor : tax de management, dobnda (pentru utilizator); Riscul deteriorrii bunului pe perioda de locaie (pentru finanator) Riscul de neplata de ctre utilizator reposesia i vnzarea bunului- (pentru finanator).

Leasing-ul n ansamblu, se dovedete o form modern de finanare i circulaie a mrfurilor cu perspective nsemnate de extindere n comerul internaional.