Clculos Financieros Bsicos

Tipos de Operaciones Tradicionales

Intereses (Concepto)
 Rendimiento obtenido por la cesin de un capital

durante un periodo de tiempo concreto.



Depsito, compra renta fija, etc.

 Contraprestacin pagada por la disposicin de un

capital ajeno durante un plazo determinado.



Crdito/Prstamo.

Rendimiento

Contraprestacin

Operaciones Financieras Bsicas

 Capitalizacin
Obtencin de un capital final en funcin de un capital inicial, tipo de inters y tiempo.

 Descuento
Obtencin de un capital inicial en funcin de un capital final, tipo de inters y tiempo.

Sistemas de Capitalizacin
 Capitalizacin Simple


Intereses sobre el capital inicial Intereses sobre capital inicial e intereses devengados de forma discreta. Intereses sobre capital inicial e intereses devengados de forma continua.

 Capitalizacin Compuesta


 Capitalizacin Continua


Inters Simple
Los intereses son pagados sobre el capital inicial y no sobre los subsiguientes intereses devengados por este.
EfectivoFinal

Ef. Final=Ef. Inicial (1 + i t)

Inters Simple
Importe Tipo Inters Tiempo 1.000.000 2.5% 0.75 aos

Efectivo Final = 1.000.000 (1 + 2.5%*0.75) = 1.018.750

Inters Compuesto
Los intereses se devengarn sobre el capital inicial y los intereses ya devengados en periodos anteriores.

Ef. Final=Ef. Inicial(1+i)t

Inters Compuesto
Importe Tipo Inters Tiempo 1.000.000 2.5% 0.75 aos

Efectivo Final = 1.000.000 (1 + 2.5%)0.75 = 1.018.692,01

Inters Continuo
El efectivo final se obtiene capitalizando el capital inicial y los intereses que este devenga de forma continua.
(Caso particular de capitalizacin compuesta con periodos de tiempo infinitesimales).

Ef. Final=Ef. Inicial(1+i/m)nm

e ! lim (1  i ) m m m pg
Ef. Final = Ef. Inicialein

Inters Continuo
Importe 1.000.000 Tipo Inters 2.5% Tiempo 0.75 aos Efectivo Final = 1.000.000 *e(2.5%*0.75) = 1.018.926,89

Valor Futuro
Translacin de todos los flujos de una operacin financiera al final de la misma con un tipo de inters determinado (tasa de capitalizacin).

Valor Futuro = Valor Inicial (1+i)t

Valor Futuro
La existencia de varios flujos en puntos temporales diferentes, suponen la necesidad de capitalizacin de cada uno de ellos desde el momento en el que se produce hasta el punto en el que se busca el valor final.

Valor Futuro= Fl0*(1+i)t +Fl1*(1+i)t-1 + Fl2*(1+i)t-2

Valor Futuro
Flujos Nmero Periodos Tasa Descuento
(1+i) (1+i)2 (1+i)3

1.000 3 (anuales) 2,5%

1,025 1,050625 1,076890

(1+2.5%)1 (1+2.5%)2 (1+2.5%)3

Valor Futuro

1.000 * 1,025 1.000 * 1,0506 1.000 * 1,0768

= = =

1.025 1.050,62 1.076,89 3.152,51

Valor Futuro
De forma genrica este sumatorio de flujos capitalizados se puede expresar como:

(1  i ) n  1 Vf ! Fl Fci ! 1 1 i !1 1 i
n

Valor Final = 1.000 * 3,15251 3.152,51

Descuento de Flujos
Proceso de obtencin del valor actual de un flujo futuro en funcin de un tipo de inters (tasa de descuento).

Valor Final = Valor Inicial (1+i)t

Valor Inicial = Valor Final (1+i) -t

Descuento de Flujos
En caso de existencia de varios flujos en momentos diferentes, habr que actualizarlos en funcin del punto temporal en el que se producen.

Valor Actual=Fl0/(1+i)t + Fl1/(1+i)t-1 + Fl2/(1+i)t-2

Tipo de Inters Nominal y Anual Equivalente

La existencia de ms de un periodo anual supone la generacin de estos conceptos:


Nominal. Tipo de inters que se paga en cada uno de los periodos en los que se realiza un pago. Anual Equivalente. Tipo pagado al final de un periodo anual que equivaldra al pago de los intereses generados a lo largo de todos los periodos interiores.

TIR Tasa Interna de Retorno

Es una medida de la rentabilidad de una inversin. Supone una estructura temporal de los tipos de inters plana, entendiendo la reinversin de los flujos que se producen al mismo tipo de la inversin inicial. Es aquel tipo de inters que utilizado para descontar los diferentes flujos de una estructura de inversin hacen que el valor presente neto de la misma sea 0.

TIR
n

Va !
i !1

Fl i

(1  TIR ) i

Tasa de Rentabilidad Real

El Tipo de Rentabilidad Real es aquella que se obtiene de la relacin por cociente entre la tipo nominal y la tasa de inflacin

(1  TN ) ! (1  TR ) (1  inf) TR ! (1  TN ) (1  inf) 1