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EVALUACION DE PROYECTOS
P ROFESOR :
CONCEPTOS BASICOS
EVALUACION DE PROYECTOS
FLUJO DE CAJA
Es un estado de cuenta que resume las entradas y salidas efectivas de dinero a lo largo de la vida til del Proyecto. La organizacin del flujo se realiza en periodos iguales. Se supone que todas las operaciones se realizan o cierran al final del periodo
COSTO DE OPORTUNIDAD
El COK, se define como el costo de la mejor alternativa dejada de lado que tiene el inversionista para colocar el capital que se destinar al proyecto. Se trata entonces de la rentabilidad efectiva de la mejor alternativa especulativa de igual al riesgo.
VAN =
n t=1
FBN 1+ r
Io
CRITERIOS DE DECISION
VAN > 0 VAN = 0 VAN < 0
Interpretacin: Si llevamos a cabo el proyecto, ganaremos.. u.m. ms que en nuestra mejor alternativa de inversin
B e ne fic io s N e to s-1 0 0
50
60
45
VAN =
VAN
28.85
Ello significa que 28.85 (miles de soles) ser la rentabilidad sobre la alternativa expresada por el COK, y el proyecto en mencin vale la pena o, en otras palabras, la decisin de invertir es buena dado el signo positivo.
(1 + TIR)
t =0
MBA. JORGE LUIS HARO CORALES
FCt
= 0
GRAFICO DE LA TIR
Suponga que se tiene un proyecto cuya inversin inicial es de 4,000 dlares y cuyos flujos netos para los dos aos de vida til del proyecto son 2,000 y 4,000 dlares respectivamente.
La TIR se obtiene en este caso despejando la siguiente ecuacin: VAN = - 4000 + 2000/(1 + TIR) + 4000/(1 + TIR)2 = 0 Si se prueba arbitrariamente con una tasa de descuento igual a cero, se tiene un VAN de 2,000. Dado que se obtiene un VAN positivo, la TIR debe ser tambin mayor que cero. Una siguiente aproximacin sera probar con un tipo de descuento del 50%, con lo cual se obtiene un VAN de -889
2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 -500 -1,000 -1,500
VAN (dlares)
T 10 20 30 40 50 60