DREPT COMERCIAL II

1. Societatea cu rspundere limitat (I-II) 2. Societatea pe aciuni (II-V) Aciunile. Drepturile acionarilor. Exercitarea abuziva a drepturilor Adunarea generala a acionarilor. Regimul juridic al hotarrilor Administrarea i controlul 3. Finanarea ntreprinderii comerciale Piaa creditului Instituiile de credit i cele financiare nebancare (VI) Mijloace de plat i credit (VII-IX) Titlurile de credit Instrumente de plat i transmitere a creanelor Contractele de credit Alte tehnici de creditare Piaa de capital (IX-XI) Instituii i actori Valorile mobiliare Funcionarea pieei de capital Obligaiile emitentilor si drepturile specifice ale investitorilor 4. Insolvena comercial (XI-XIV) Noiune. Participani Planul procedurii insolvenei Regimul juridic al unor acte juridice ncheiate de debitor Reorganizarea. Falimentul Rspunderea membrilor organelor de conducere ale debitorului

1. SOCIETATEA CU RSPUNDERE LIMITAT CAP I

I. Constituire. Capital social II. Administraia III. Asociaii Adunrile generale Retragerea Excluderea IV. Prile sociale Cesiune Constituire n garanie Transmiterea pe cale succesoral I. CONSTITUIRE. CAPITAL SOCIAL 1. Asociaii Numr limitat la 50 (societate nchis, intuitu personae) Societate unipersonal (asociat unic) Interdicia constituirii succesive de societi cu asociat unic (art.14 LSC) Sanciunea dizolvrii societatilor ulterioare Posibiliti de evitare a interdiciei Contractele ntre societate i asociat n form scris, sub sanciunea nulitii absolute Asociatul unic poate avea calitatea de salariat 2. Aporturile

 Permise aporturile n natur i n numerar Vrsarea se realizeaz prin transferarea drepturilor corespunztoare i prin predarea efectiv ctre societate a bunurilor aflate n stare de utilizare Desemnare expert evaluator numai n cazul asociatului unic numerarul nu trebuie s existe ntr-o proporie minim Capital minim 200 Lei Evoluii nspre eliminarea limitei minime n Europa Contrabalansate de extinderea practicii angajrii rspunderii asociailor peste limita aportului, n caz de fraud i abuz (lifting the corporate veil; abus de personnalite morale/confusion; art.237-1 LSC, art. 193 alin 2 Cod civil) Prile sociale Valoare nominal minim 10 lei Nu sunt titluri negociabile nu pot s fie transmise i s fac obiectul unor garanii, dect cu realizarea unor formaliti speciale (agrement coasociati; hotararea asociatilor; mentiune ORC; publicare M.Of) SRL nu pot face emisiuni destinate subsrierii publice (nu se pot finana prin ofert public de titluri) II. ADMINISTRAIA 1. Structura: administrator unic sau administratori C.A. nereglementat, dar neinterzis (Conseil de grance) Pot fi asociati sau terti Desemnai prin actul constitutiv sau hotararea asociatilor Distincii practice privind revocarea (unanimitate/dubla majoritate) Publicarea numirii administratorilor la ORC Nu se pot invoca fa de teri numirea si ncetarea funciei, dac acestea nu au fost publicate Societatea nu poate invoca neregulariti n numirea administratorilor, dac acestea au fost publicate 2. Modul de lucru In principiu, individual (fiecare reprezint separat societatea, fr acordul celorlali) Dreptul de reprezentare aparine fiecrui administrator (afar de stipulaie contrar) Art.701 LSC se subnelege i pentru acte de dispoziie care tb. ncheiate n forma autentic Nu se poate transmite, dect dac aceast facultate s-a acordat administratorului n mod expres (sanciunea rspunderii pentru daune, n solidar cu terul substituit) Operaiuni ce depesc limitele obinuite ale comerului obligaie de ntiinare a celorlali administratori (legal prevzut pt. SNC-SCS; extins la SRL ca instrument al ndeplinirii obligaiei generale de diligen-pruden) Dac actul constitutiv prevede astfel, lucreaz mpreun Deciziile de afaceri se adopt n unanimitate; ns reprezentarea societii opinii distincte: St. Crpenaru: rmne asigurat individual, dac nu se prevede altfel Alii: reprezentare prin semntur conjunct (interpretare art. 1533 pt. Directoratul S.A.) cu posibilitate de delegare Decizie/aciune individual, pentru cazuri urgente (evitarea unei pagube iminente) In caz de divergen hotarsc asociaii deinnd majoritatea absolut a capitalului (SNC) 3. Diferena de statut juridic fa de administratorii societii pe aciuni

 Un text legal neconvingtor i controversat (art.197 al.4-1 LSC): Dispoziiile privitoare la administrarea societilor pe aciuni nu sunt aplicabile societilor cu rspundere limitata Soarta incert a obligaiilor specifice (diligen, pruden, loialitate, confidenialitate, supravegherea subordonailor) rmne dependent de interpretarea flexibil a conintului i efectelor contractului de mandat Revocarea ad-nutum discreionar, fr posibilitatea obligrii societii la dauneinterese pentru revocarea nelegitim/fr just cauz (prevazuta doar la S.A.) Cumulul funciei de administrator cu contractul de munc o problem discutabil - Incompatibilitate de principiu la S.A. (art.1371 LSC) - La SRL admisibil - Condiia aprobrii AGA, cu abinerea de la vot a asociatului n cauz - Condiii jurisprudena francez (fia postului s cuprind atribuii tehnice, diferite de cele de conducere; s se respecte subordonarea administratorul care este si asociat majoritar nu poate fi salariat!) - Excepie legal parial explicabil, pentru asociatul unic (securitate sociala) Obligaie particular de neconcuren III. ASOCIAII 1. Adunarea General a Asociailor Convocare de ctre administratori (cf. mod de lucru) sau la cererea asociailor reprezentnd din capital 10 zile anterior edinei, prin scrisoare recomandat sau modalitatea prev. n actul constitutiv (n practic - telefonic/electronic/ad-hoc) - Domiciliul/sediul asociailor figurnd n actele societii - Lipsa convocrii nulitate absolut a hotrrii; convocare tardiv sau neconform nulitate relativ Drept la informare al asociailor, mult mai puin consistent dect cel stabilit n favoarea acionarilor Condiii de adoptare a hotarrilor Adunare ordinar - majoritatea absolut a asociailor i a prilor sociale, n afar de cazul cnd n actul constitutiv se prevede altfel - la a doua convocare - votul majoritii simple a asociailor si a partilor prezente (tertip practic; abuz?) Adunare extraordinar (modificare act constitutiv) - votul tuturor asociailor, n afar de cazul cnd legea sau actul constitutiv ar prevedea altfel Exerciiul dreptului de vot - Obligaie de abinere pentru conflict de interese (sanciunea rspunderii pentru daune, dac fr votul asociatului nu s-ar fi obinut majoritatea necesar lurii deciziei). Discuie art.193LSC (nu poate vota) In cazul aportului n natur n cazul actelor ncheiate ntre asociat i societate (interese contrare) 2. Regimul juridic al hotarrilor Fora obligatorie pentru toi asociaii Dac sunt adoptate n conformitate cu legea i actul constitutiv Consemnate n registrul de PV ale adunrii asociailor, care poate fi consultat de orice asociat Publicarea hotrrilor la RegCom i comunicarea ctre asociai nu sunt obligatorii, cu excepia:

celor care modific actul constitutiv celor care numesc reprezentanii legali situatiile financiare anuale aprobate se depun la RegCom, fcndu-se un anun la M.Of. Aciunea n anulare/constatarea nulitii urmeaz modelul celei reglementate pentru S.A. termenul de prescripie de 15 zile curge de la data lurii la cunotin a hotrrii, de ctre asociatul reclamant 3. Retragerea din societate Prsirea voluntar a societii, care presupune: Anularea prilor sociale Reducerea capitalului social cu contravaloarea prilor anulate Plata, de ctre societate, a drepturilor asociatului aferente prilor - Practic, prile asociatului retras sunt rscumprate de societate Reprezint o facultate a asociatului, ce are dou funcii: a) Lichidarea investiiei asociatului (care practic i retrage riscul, echivalentul aportului su) prin denunarea unilateral i, implicit, i ncetarea (parial) a contractului de societate Este o funcie improprie, care nu este de esena retragerii; lichidarea investiiei se realizez prin cesiunea prilor sociale, care respect i integritatea capitalului social, asigurnd protecia creditorilor b) Protejarea intereselor asociatului i ale societii, fiind un susbtitut al dizolvrii Funcia real, de prsire a societii pentru evitarea nenelegerilor care ar putea conduce la mpiedicarea funcionrii ntreprinderii Modalitile retragerii (art.226 LSC) Retragerea convenional Cu acordul tuturor asociailor (modificare act constitutiv) In cazurile prevzute n actul constitutiv. Clauzele de retragere - (retragere discreionar vs. motivat; liber vs. interzis; termen, preaviz) Retragerea judiciar pentru motive temeinice Concepia obiectiv (asociatul nu este de acord cu modificrile actului constitutiv, cu hotrrile asociailor) Concepia subiectiv (asociatul i-a schimbat domiciliul) Concepia eclectic: interesul comun i affectio societatis s-au estompat, iar asociatul retras nu mai are nici un beneficiu i nu poate avea nicio influen asupra activitii societii, asupra politicii economice i financiare a acesteia 4. Excluderea din societate a) Excluderea-sanciune Concepia tradiional, restrictiv (lege art. 222 LSC i jurispruden) 2 condiii cumulative asociatul s fie administrator I comite fraud n dauna societii SAU se servete de semntura social sau de capitalul social n folosul lui sau al altora - comportament prin care societatea este prejudiciat n mod intenionat (direct sau indirect) - abuz de drept de reprezentare i gestiune Extinderea domeniului excluderii-sanciune DA, prin interpretare directori; administratori de fapt/din umbr

NU, prin analogie (imprudent) Ex: nendeplinirea obligaiilor asociailor Clauzele statutare de excludere: de la sanciune la remediu Stipulaii exprese, prin care asociaii convin asupra cauzelor i condiiilor care pot conduce la ndeprtarea oricruia din societate, prin rscumprarea forat a prilor de ctre societate (reducere capital) sau de ctre ceilali asociai. Validitate de principiu, din perspectiva libertii contractuale bazate pe ideea de culp-sanciune, trebuie privite cu reticen (motivele exacte i serioase) ntemeiate pe situaia personal a asociailor, sunt privite ca promisiuni de cesiune forat a prilor, fundamentate pe alterarea elementului intuitu personae Conditia conformitatii clauzei cu interesul social b) Excluderea-remediu (actualmente neacceptata in practica ICCJ) Nu se fundamenteaz pe ideea de culp a asociatului Cazurile legale de excludere-remediu Cazul expres (art.206 LSC) opoziia creditorilor personali ai unui asociat, mpotriva hotrrii adunrii asociailor de prelungire a duratei societii peste termenul fixat iniial asociaii trebuie s decid dac neleg s renune la prelungire (societatea dizolvndu-se pentru expirarea duratei) sau s l exclud din societate pe asociatul debitor al oponentului Cazul prin interpretare (art.222 lit-b) falimentul asociatului cu rspundere nelimitat Criteriul pentru crearea unei practici judiciare a remediului comportamentul sau situaia personal a asociatului fac imposibil funcionarea societii, punnd n pericol nsi existena societii Pe cale principal, cnd asociatul, prin absen repetat, blocheaz funcionarea organelor statutare (funcia de substitut al dizolvrii anticipate a societii) Pe cale reconvenional, cnd asociatul se afl la originea nenelegerilor care au condus la mpiedicarea funcionrii societii, i chiar el acioneaz n dizolvarea acesteia pentru neintelegeri grave intre asociati (prevalandu-se de propriam turpitudinem) c) Procedura excluderii Esenialente judiciar Garanii morale (contradictorialitate; drept la aprare) Garanii patrimoniale (indemnizarea asociatului exclus) IV. PRILE SOCIALE 1. Transmiterea prin cesiune a) Noiune Act de comer obiectiv accesoriu (istorie) Mijlocul prin care: Se transmite proprietatea asupra prilor sociale (reprezentative ale capitalului social) Se vinde societatea sau afacerea, asociatul i asigur ieirea din societate conforma cu principiul protectiei creditorilor societatii Cedentul ar trebui s primeasc de la cesionar, contravaloarea prilor vndute - nu valoarea lor nominal (cesiune cu titlu gratuit preul vnzrii este egal cu al aportului) - valoarea contabil/bilanier sau de pia (n funcie de activul net al societii)

- la ORC trebuie fcut dovada plii impozitului pe venitul rezultat din ctigul de capital, dac vnztorul a cesionat la un pre peste valoarea nominal ...se practic fraudarea creditorilor (fiscului) Dup acumularea de datorii pe firm, aceasta se vinde unui cabinet de avocatur sau cetean strin, cu al cror stat Romnia nu are ncheiate acorduri de extradare Cazier fiscal cesionar sau declaraie, dac nu este nregistrat fiscal n RO Creditorii sociali (ANAF) au dreptul sa formuleze opozitie (30 de zile de la publicarea in M.Of a hotararii asociatilor de aprobare a cesiunii) Solicita instantei sa oblige societatea/asociatii la repararea prejudiciului (plata creantei?) Daca e cazul, se poate atrage raspunderea asociatului ce intentioneaza sa-si cesioneze partile (pentru frauda creditorilor; abuz de personalitate morala art.2371 LSC) Prin OUG 54/2010, transmiterea partilor sociale este suspendata pana la expirarea termenului de opozitie. b) Contractul de cesiune Forma scris ad probationem Sub semnatur privat, cu dat cert dare de dat cert notarial sau atestare de ctre avocat sau simpla depunere la oficiul registrului comerului nu necesit forma autentic, nici dac prile sociale sunt emise in schimbul unui aport n natur Promisiunea de cesiune tehnic foarte folosit (studierea suplimentar a situaiei juridice i fiscale a societii; evitarea temporar a publicitii tranzaciei; eludarea unei interdicii legale) n teorie, reprezint un agajament care necesit (1) acceptul din partea beneficiarului i (2) exprimarea opiunii (potestative,discretionare)beneficiarului de a cumpra/vinde Retractarea promisiunii Nerespectarea promisiunii de vanzare, prin vnzarea ctre un ter (sanctiuni) Clauza de imobilizare (pretul libertatii beneficiarului de a nu cumpra/vinde) n practic, conine, nu doar promisiunea de a vinde/cumpara, ci i acceptul + obligaia (bilateral) ferm i irevocabil de a cumpra/vinde (pn) la un anumit termen Promitentul nu-i poate retracta promisiunea; pretul acestei libertati ar fi clauza de dezicere In principiu, daune-interese pentru neexecutarea obligaiei de a face Posibilitatea obinerii unei hotrri judectoreti care s in loc de act de vnzare Particulariti n privina consimmntului la cesiune eroarea asupra calitilor substaniale ale obiectului (prilor) cesionarul crede c cumpr holdingul i, de fapt, preia o filial; nu cunoate faptul c starea patrimoniului gsit la preluarea societii face imposibil realizarea activitii economice (desigur, pentru alte ratiuni decat absenta minimei diligente in informare) anularea cesiunii pentru absena cauzei

cesionarul nu cunoate c la data cesiunii expirase/dispruse un act esenial, care statuse la baza consimmntului su de a plti contravaloarea prilor sociale (o autorizaie de ocupare a domeniului public, ce constituia cel mai important activ) dol prin reticen ascunderea voluntar de ctre cedent a unor fapte sau informaii pe care cesionarul ar fi avut interesul legitim s le cunoasc ntruct, dac le-ar fi cunoscut, nu ar fi cumprat prile ori le-ar fi cumprat n alte condiii (faptul c societatea urma s fie cotat n burs la scurt timp; ascunderea unei pri din pasivul de natur fiscal; existena pe rol a unor litigii care, dac ar fi pierdute de societate, i-ar diminua n mod substanial pasivul; existena unor probleme serioase de mediu) aceste vicii antreneaz n principal o aciune n anularea cesiunii; se poate opta pentru mentinerea contractului si o aciune in raspundere delictuala (gen estimatorie, aceasta fiind altminteri specifica garantiei pentru vicii ascunse) care s acopere diferena dintre preul pltit pentru prile sociale i valoarea real a acestora b) Procedura cesiunii Intre asociai n principiu liber, cu respectarea actului constitutiv Pentru valabilitate, nu are nevoie de aprobarea co-asociailor Obs: clauze de repartizare a transferului (meninerea ponderii asociailor) Formaliti de opozabilitate Trebuie nregistrat la ORC (pentru a produce efecte fa de teri) In vederea nregistrrii, fiind o modificare a structurii capitalului, cesiunea presupune, alturi de contractul de cesiune, i hotrrea asociailor sau un act adiional/modificator la actul constitutiv - Dac asociaii refuz semnarea hotrrii? Ctre teri Agrement co-asociati reprezentand din capitalul social Notificarea ctre asociai a proiectului de cesiune; respectarea termenului de exercitare a optiunii de autorizare Drept discreionar, expresie a caracterului intuitu personae al SRL Exercitarea abuziv, arbitrar a dreptului de a refuza agrementul Refuzul autorizarii trebuie motivat, ca urmare a unei verificabile examinri serioase i echitabile a proiectului de cesiune (control judiciar) Efectele neacordarii agrementului Anularea cesiunii catre tertul neagreat Clauz statutara de obligare a co-asociailor sau societii la rscumprarea prilor cedentului Retragerea judiciar a asociatului pentru motive temeinice (expertiz pentru valoarea prilor) 2. Transmiterea prin succesiune Clauza de continuare cu motenitorii (asociat unic) Succesorii defunctului nu trebuie aprobai de coasociai, dect dac acest lucru este prevzut expres n actul constitutiv Situaia succesorilor fr capacitate de exerciiu In caz de neaprobare a motenitorilor, societatea este obligat la plata prilor sociale ctre succesori, conform ultimului bilan contabil aprobat (art.202 LSC) 3. Transferul n cazul executrii garaniei reale asupra prilor Validitatea contradictorie a constituirii prilor sociale n garanie art.66 LSC - prile sunt insesizabile de principiu

art.6 al.5 lit.d L99/1999(abrogata) prile sociale pot face obiectul garaniei reale mobiliare Ineficacitatea garaniei Vnzarea silit (direct sau licitaie) paralizat de norma imperativ a procedurii agrerii terilor adjudecatari Nulitate relativ (inopozabilitate?) a oricrei vnzri realizate de creditor n executarea garaniei

2. SOCIETATEA PE ACTIUNI CAP II Aciunile

A. Noiune i caractere Titlu (de capital) Din categoria titlurilor de credit/valoare Dar sunt improprii; sunt corporative Noiunea funcional de instrumente financiare Deosebire fa de titlurile de mprumut/de crean (obligatiuni; contracte de imprumut) Confer calitatea de acionar, ncorpornd drepturile specifice Asumarea riscului de ctre acionar Stabilete raportul juridic dintre acionar i societate Reprezentativ al unei fraciuni din capitalul social ncorporeaz o parte din capital, fiind contravaloarea aportului subscris Valoare nominal egal, minim 10 bani Valoare nominal valoare de pia valoare contabil/bilanier Negociabilitate Transmisibilitate de drept comun facilitat (fr formalii, fr publicitate la ORC) Aciunile nominative materiale se transmit prin declaraie fcut n registrul acionarilor i prin meniunea fcut pe titlu, semnat de cedent i de cesionar. Aciunile nominative emise n form dematerializat se transmit numai prin declaraie fcut n registrul acionarilor. Aciunile la purttor se transmit prin simpla tradiiune a acestora. Excepia: societile pe aciuni de tip nchis (clauze restrictive, de preemiune, agrement etc.) Reglementat special n cazul societilor admise la tranzacionare pe piaa de capital (L.297/2004 privind piata de capital; Regulament 2/2006 CNVM privind pietele reglementate) Indivizibilitate B. Clasificare Dup modul de transmitere Nominative Emise n form material (hrtie, titlu propriu-zis ) Dematerializate, evideniate prin nscriere n cont (titrizare electronic) La purttor Dup drepturile conferite Ordinare Confer toate drepturile specifice calitii de acionar Uneori, pot conferi drepturi speciale *drept comparat ex. drept de vot dublu Prefereniale Cu dividend prioritar, fr drept de vot - Titularii au dreptul la dividende din beneficiul distribuibil, naintea oricrei alte prelevri

- Au dreptul de a participa la AGA, dar nu de a vota Membrii organelor de administrare i control nu pot fi titulari Aciunile din aceast categorie nu pot reprezenta mai mult de din capital Dobndesc drept de vot (sanciune) dac societatea ntrzie plata dividendelor datorate, ncepnd de la data scadenei obligaiei de plat a dividendelor, pn la plata efectiv C. Dobndirea aciunilor de ctre societatea emitent Restricionat (protecia creditorilor, realitatea capitalului) In principiu, aciunile se pot dobndi n condiii restrictive: Hotrrea AGEA (cu precizarea perioadei max. 18 luni, a limitelor de pre, a nr. maxim de aciuni ce urmeaz a fi cumprate) Valoarea nominal a aciunilor cumprate nu poate depi 10% din capitalul social Aciunile s fie integral liberate (vrsate aporturile aferente) Plata numai din profit sau rezerve disponibile Prin excepie, se pot dobndi n mod liber aciuni (neexhaustiv): Pentru reducerea capitalului social, hotrt de AGEA In contextul executrii silite a unui debitor, acionar al societii Regimul aciunilor dobndite Nu dau dreptul la dividende Dreptul de vot suspendat Aciunile cumprate cu nclcarea restriciilor trebuie nstrinate n termen de 1 an sau 3 ani (>10%), sub sanciunea anulrii aciunilor i a reducerii capitalului social

DREPTURILE ACTIONARILOR
A. Drepturi nepatrimoniale Dreptul la informare n dreptul comun al societilor pe aciuni Informarea cu ocazia AGA Situaii financiare Rapoarte CA, Directorat, Cons. Supr., audit/cenzorat Procedura ntrebrilor scrise Informarea permanent Registrul acionarilor i al deliberrilor AGA (nu i CA !) Acces la alte documente/informaii prevzute n actul constitutiv n cazul societilor tranzacionate pe piaa de capital (info suplimentare) Informarea continu privind evenimente corporative semnificative - raportri CNVM, BVB; disponibilitate web/sediu; comunicate pres Informare periodic (raportri semestriale i anuale ctre autoriti) O sancionare ineficient i ndoielnic a nendeplinirii obligaiei de informare Contravenii / inopozabilitate / anulabilitate / publicitate negativ Supravegherea i controlul gestiunii Dreptul de a solicita convocarea AGA 5% - pot convoca AGA dac obin autorizarea instanei Dreptul de a introduce noi puncte pe ordinea de zi (5%) 15 zile de la publicarea convocrii; Ordinea de zi completat trebuie republicat cu 10 zile anterior AGA Modificarea ordinii de zi necesit aprobarea AGA ? Dreptul de a formula ntrebri scrise anterior AGA Dreptul de a reclama fapte cenzurabile 5% - cenzorii i auditorii interni sunt obligai s verifice

 Obligaie de convocare AGA pentru caz de urgen i ntemeiere Solicitarea expertizei judiciare de gestiune (10%) Pentru verificarea unor operaiuni punctuale, nu a ntregii gestiuni Dreptul de revocare a administratorilor Dreptul de vot Principii (derivate din egalitatea titlurilor) Dreptul de vot este esena titlului (nu poate fi cedat separat de titlu) Universalitate / Proporionalitate (o actiune=un vot)/ Libertatea votului Excepii reale Suspendarea dreptului de vot Pentru acionarii care nu sunt la curent cu vrsmintele Pentru investitorii care nu respect anumite obligaii legale pe piaa de capital Nu declara depasirea unor praguri de detinere (e.g. 10%, 33%) Obligaia de abinere de la vot (art.126-127 LSC) Acionarul este rspunztor de daunele produse societii - votul s fi fost determinant (fr vot nu s-ar fi obinut majoritatea) - problema reparrii n natur a prejudiciului creat societii (anulare hotarare AGA?) Aciunile prefereniale fr drept de vot Excepii aparente O aciune=un vot, un principiu neuniform n businessul global reducerea numrului de voturi, acceptat majorarea numrului de voturi (vot dublu) nepermis in RO In Frata si Germania vot dublu pentru actiunile detinute de mai mult de 2 ani Conveniile de vot o reglementare permisiv, din 2006 (art.128 LSC); cu respectarea interesului social... interzise numai dac acionarul se oblig a exercita dreptul de vot n conformitate cu instruciunile date sau propunerile formulate de societate sau de persoanele cu atribuii de reprezentare (nulitate expres) Votul prin reprezentare Mandatar poate fi orice persoan (dezvoltare voting trust; proxy; restricii drept francez) cu excepia membrilor CA, Directoratului i Cons. Suprav. + funcionarii societii sanciune nulitate ! Procurile se depun cu cel puin 48 ore anterior edinei Sub sanctiunea decderii din dreptul de vot (discutabil) Formularul de procur nu este un document fixat ca form, important fiind respectarea coninutului acestuia Problema mandatului n alb sau discreionar Valabil daca sunt specificate clar problemele asupra carora se voteaza / sa nu devina o procura generala B. Drepturi patrimoniale Drepturi de natur financiar A. Dividende Condiii S existe un profit real net la sfritul exerciiului financiar, determinat potrivit legii - Aciunea societii n restituirea dividendelor pltite ilegal (3 ani) S se adopte o hotrre ordinar de repartizare a profitului n dividende Data de referin (diferita de data de inregistrare pe piata de capital) Termen de plat: 6 luni de la aprobarea situaiilor fianciare anuale Aplicare dobnd legal sau convenional

B. Drepturi de crean la lichidarea societii Drepturi de dispoziie asupra titlurilor nstrinarea titlurilor (cesiune vs. negociabilitate / SA de tip nchis) Garanii reale mobiliare Exercitarea abuziv a drepturilor acionarilor Creaie a jurisprudenei Abuzul de majoritate : hotrrea adoptat contrar intereselor societii (interesului social) i n scopul de a favoriza membrii majoritii n detrimentul membrilor minoritii Abuzul de minoritate (egalitate) : atitudinea contrar interesului general al societii, prin faptul mpiedicrii unei operaiuni eseniale pentru aceasta, n scopul de a favoriza propriile interese, n detrimentul ansamblului celorlali asociai Fundamentul teoretic Tradiional - teoria abuzului de drept prin reunirea accepiunilor sale obiectiv (exerciiu a al dreptul contrar scopului pentru care a fost legalmente recunoscut) i subiectiv (intenia de a duna) Dreptul de vot este discreionar. Este el susceptibil de exercitare abuziva? Modern - teoria deturnrii de putere (din potestativitatea dreptului de vot) Prerogativele juridice drept subiectiv vs. putere/atribuie Noua orientare (legislativ) nspre noiunile de bun-credin i interes social Menine n aparen bivalena naturii societii comerciale (contract vs. instituie) Fundamente de lege lata Art.1361 LSC: acionarii trebuie s i exercite drepturile cu bun-credin, cu respectarea drepturilor i intereselor legitime ale societii i ale celorlali acionari Art.210 LPC: interzice folosirea n mod abuziv a poziiei deinute de acionari... prin recurgerea la fapte neloiale sau frauduloase, care au ca obiect sau ca efect lezarea drepturilor...i prejudicierea deintorilor valorilor mobiliare. Deintorii valorilor mobiliare trebuie s i exercite drepturile conferite de acestea cu bun-credin, cu respectarea drepturilor i a intereselor legitime ale celorlali deintori i a interesului prioritar al societii comerciale, n caz contrar fiind rspunztori pentru daunele provocate Condiii, de lege lata, ale abuzului de majoritate/minoritate Buna-credin Numai aceasta face diferenta dintre o decizie de afaceri gresita (prejudiciabila pentru societate) si un abuz de putere Conformitatea atitudinii cu interesul social Interesul social notiune cu continut variabil (interesele actionarilor/salariatilor/ creditorilor/intreprinderii). Interes comun colectiv de continuitate si prosperitate a firmei Abuzul de majoritate Manifestri Constituirea de rezerve excesive (nedistribuirea de dividende) Filializarea abuziv (activ i pasiv) Majorri abuzive de capital Remuneraii excesive sau revocri abuzive ale administratorilor i directorilor Sanciuni Daune-interese (greu de evaluat i ineficient) Anularea hotrrii AGA (posibila in virtutea principiului reparaiei n natur) Abuzul de minoritate Manifestri abuz negativ sau mpotrivire

abuz pozitiv sau hruire Sanciuni (graduale) Adunarea Generala a Actionarilor

Categorii Ordinara (situatii financiare anuale; alegere-revocare membrii CA si C.Supraveghere, cenzorii si auditorul financiar) Cel putin o data pe an, in primele 5 luni Extraordinara (modificarea actului constitutiv; conversia actiunilor; emitere obligatiuni) Posibilitate delegare de atributii catre C.A. sau directorat (schimbare sediu/ob.activ; maj. capital) Convocare Cine are calitatea de a convoca (administratorii; la cererea actionarilor detinand 5% din capital) Publicitate M.Of (cel putin 30 zile anterior sedintei AGA, 25 zile la societatile tranzactionate) si ziar local Scrisoare recomandata sau scrisoare electronica, daca actul constitutiv permite Continut (ziua, ora locul; ordinea de zi completa si explicita; identificarea administratorilor/directorilor propusi; textul integral al propunerii de modificare a actului constitutiv) 5% din capital poate solicita propuneri pentru modificarea ordinii de zi, in 15 zile de la publicarea convocatorului Ad hoc (prezenta sau reprezentarea tuturor actionarilor) Adoptarea hotararilor Cvorumuri reduse (1/4; 1/5) i majoriti (simpl; 2/3) supletive (a se vedea art.115 LSC) facilitarea functionarii organului statutar vs. absenta reprezentativitatii in luarea hotararilor! Cauze de nulitate a hotrrilor Nuliti exprese vs. virtuale / Ordine public de direcie vs. de protecie Nulitate relativ (termen de prescriptie 15 zile de la publicarea hotararii in M.Of.; pot ataca numai actionarii care au absentat la sedinta sau au votat contra, cu mentiune in PV al sedintei) Nulitate absolut (imprescriptibilitate; si tertii pot ataca hotararea) Regimul aciunilor judiciare urmeaz dualismul cauzelor de nulitate Rspuderea civil a membrilor organelor de conducere Natur Contractual fa de societate Obligaii fa de acionari ? Delictual, pe cale de excepie Delictual fa de teri, n mod excepional (fapt detaabil de funcie) Delictual sui-generis fa de creditori, n procedura insolvenei Evoluie spre obligaie de loialitate fa de creditori, n vecintatea insolvenei Clasificarea obligaiilor administratorilor i directorilor Obligaii statutare (in de funcie, de statutul de organ, sunt prevzute de lege) Obligaii fiduciare (in de raporturile de ncredere, de mandat lato-sensu) Loialitate i promovarea interesului social ; evitarea conflictelor de interese cu societatea Diligen-pruden la standardul bunului administrator/proprietar (fondata pe informare adecvata)

Obligatia de informare si transparen fata de colegii din administratie si fata de actionari Confidenialitate Aciunea in raspunderea administratorilor, directorilor si cenzorilor aparine societii, putnd fi exercitat de AGA (ut universi) prin hotarare Incetarea de drept a mandatului Acionari ut singuli (5%) eng. derivative action Dupa admiterea irevocabila a actiunii, AGA sau Cons. Suprav poate decide inlocuirea Problema exercitrii aciunii n rspundere de ctre creditorii sociali n principiu, numai n procedura insolvenei /Discutabil, la societile in boni, pe cale oblic Constrangeri legale pentru administratori Conflict de interese (1443) ntiinare / abinere / rspundere pentru daune Conventii reglementate intre administratori si societate Interzise (creditarea/garantarea/avantaje oferite de ctre societate > 5.000 EUR) Supuse aprobarii prealabile AGEA conveniile de vnzare-cumprare, inchiriere si leasing a cror valoare depete 10% din activele nete ale societii Excepii: operatiuni incheiate in exercitarea activitii curente a societatii, in conditiile practicate in mod obisnuit de societate in relatiile cu tertele persoane; Interdictiile, respectiv controlul din partea AGA sunt aplicabile si operatiunilor in care sunt interesati sotul/rudele/afinii administratorilor pana la gradul IV, precum si societatilor (afiliate) in care acestia detin participatii de peste 20% din capitalul social Aprobari AGA pentru operatiuni ncheiate n numele societii AGEA pentu operaiuni ce depesc din valoarea contabil a activelor (raportare la anul financiar precedent) Pentru societatile tranzactionate pe o piata reglementata, aprobarea AGEA este necesara pentru operatiuni de vanzare/cumparare/garantare/inchiriere ce depasesc 20% din valoarea activelor imobilizate ale societatii, mai putin creantele AGEA pentru dobndirea de ctre societate a unui bun de la un acionar, n primii 2 ani de la constituire sau autorizarea activitii, contra unei sume reprezentnd 10% din capitalul social subscris Aprobari prealabile, sub sanctiunea nulitatii operatiunii efectuate

3. Finanarea ntreprinderii comerciale CAP III

Necesitatea finanrii ntreprinderii asigurarea resurselor pentru activitatea curent i investiii Sursele finanrii ntreprinderii Surse endogene (autofinanarea) Cash-flow generat de activitatea curent Majorarea [de tip nchis] a capitalului social Aporturi ale participanilor la capitalul social ncorporarea rezervelor

 Conversia datoriilor societii fa de teri, n aciuni oferite terilor-creditori [grupuri de societi] Fonduri provenite de la: societatea-mam sau alte filiale ale grupului Surse exogene (finanarea prin angajament) Creditul bancar (piaa creditului / piaa monetar) Creditul obligatar (piaa de capital) Oferta public de aciuni (piaa de capital) Creditul comercial (livrarea imediat a mrfii, cu plata la termen a preului) Tehnici speciale de finanare Factoring-ul i forfetarea Leasing-ul Surse interne (naionale) resurse disponibile pe piaa financiar autohton Surse externe (internaionale) resurse disponibile pe piaa financiar internaional ratingul companiei depinde de ratingul de ar - ageniile de credit! Instrumente de finanare internationala A. Finanarea internaional pe termen scurt mprumuturi pe termen scurt de pe euro-piaa bancar (Eurocurrency Short-Term Loans) au o dobnda variabil, ce are la baz dobnda interbancar, fie de pe piaa londonez (LIBOR), fie de pe piaa european (EURIBOR), la care se adaug o marj a bncii imprumuttoare, ce difer funcie de bonitatea clientului scadena mprumutului este de o zi pn la un an B. Finanarea internaional pe termen mediu i lung Eurocreditele mprumuturi acordate pe termene mai mari de 1 an, de ctre bnci din afara rii de origine dobnzile sunt variabile, asemntoare pieei eurovalutelor (EURIBOR) piaa eurocreditelor este o pia n care mprumuturile depesc 500.000 USD i au un nivel sczut al marjei adugate dobnzii (marja de protecie a bncii) Obligaiunile strine (Foreign Bonds) presupun emiterea obligaiunilor n alt ar dect cea de origine, cu respectarea reglementrilor din ara respectiv moneda de exprimare a obligaiunii trebuie s fie moneda local acest tip de obligaiuni au denumiri specifice, n funcie de ara n care au fost vndute Exemple: Marea Britanie Bulldogs, Australia Kangaroo Bonds, Exemple: SUA Yankee Bonds, Japonia Samurai Bonds Euroobligaiunile (Euro bonds) sunt lansate n afara rii debitorului i sunt exprimate n alt moned dect moneda rii in care se face plasamentul mai uor de angajat, fac obiectul n special al plasamentelor private pe piaa primar de capital Creditul sindicalizat facilitate acordat unui beneficiar de ctre doi sau mai muli finanatori (constituii ntr-un sindicat sau consoriu) pe baza unor termeni i condiii comune, cuprinse n contractul de credit sindicalizat Surse de finanare specifice perioadelor de criz financiar 1. Ajutorul de stat Cadru legal naional: O.U.G. nr. 117/2006 aprobat cu modificri prin Legea nr. 137/2007

 Cadru legal comunitar: art. 87-88 TCE, Regulamentul CE nr. 659/1999 acordarea de msuri de ajutor de stat impune autoritilor publice elaborarea unor scheme de ajutor de stat sau ajutoare de stat individuale, care trebuie s prevad cel puin urmtoarele elemente: obiectivul, modalitatea acordrii ajutorului de stat i cuantumul fondurilor alocate n acest scop din bugetul autoritii publice centrale/locale. forme particulare: garania de stat mprumutul de stat reealonarea/amnarea la plat/tergerea datoriilor bugetare/scutirea de la plata taxelor i impozitelor ridic probleme n ceea ce privete denaturarea liberei concurene 2. Recapitalizarea este o modificare a capitalului societii ce urmrete obinerea unui capital social mai stabil, cu scopul de a crete preul aciunilor ori de a face fa unei preluri ostile n perioadele de criz, pentru a evita insolvena, este o metod prin care statul preia participari n companii, pentru a oferi lichidile necesare evitrii insolvenei (bailout) 3. Preluarea de active (toxice) ridic probleme n domeniul concurenei n ceea ce privete concentrrile economice Piata financiara Piaa financiar segmentul aparinnd pieei mondiale (internaionale) ori pieei naionale, pe care se concentreaz cererile i ofertele de bani i instrumente financiare Sectoarele pieei financiare - Romnia a optat pentru un sistem eclectic (conceptual anglo-saxon, dar continental din perspectiva instituiilor de reglementare/supraveghere) piaa monetar sau a creditului (cererea i oferta de bani i instrumente lichide) cererea i oferta de capital pe termen scurt (1 an) instrumente monetare titluri de credit contracte de credit alte tehnici de finanare (mobilizare a creanelor - securitizare) piaa de capital (cererea i oferta de instrumente financiare, n special piaa valorilor mobiliare, dar noiunea de "instrument financiar" nu se limiteaz la valorile mobiliare) piaa asigurrilor i a pensiilor private (pieele acestora au fost reglementate distinct, iar cele dou componente ale pieei sunt supravegheate de instituii specializate) Arhitectura institutionala Profesionitii I. Instituii de credit Bnci Organizaii cooperatiste de credit (OCC) Bnci de economisire i creditare n domeniul locativ (BECDL) Bnci de credit ipotecar (BCI) Instituii emitente de moned electronic (IEME) II. Instituii financiare Instituii financiare nebancare (IFN) Firme de investiii (= orice persoan juridic a crei activitate o constituie prestarea unuia sau a mai multor servicii de investiii financiare ctre teri i/sau desfurarea uneia sau mai multor activiti de investiii pe baze profesionale)

 societile de servicii de investiii financiare (S.S.I.F.) societile de administrare a investiiilor (S.A.I.) Interzis desfurarea cu titlu profesional a activitii de creditare de alte entiti n afara I+II Autoritile de supraveghere Autoriti naionale de supraveghere Autoriti europene de supraveghere - n curs de nfiinare Activitatea instituiilor de credit Activiti permise instituiilor de credit a) atragere de depozite i de alte fonduri rambursabile; b) acordare de credite, incluznd printre altele: credite de consum, credite ipotecare, factoring cu sau fr regres, finanarea tranzaciilor comerciale, inclusiv forfetare; c) leasing financiar; d) operaiuni de pli; e) emitere i administrare de mijloace de plat, cum ar fi: cri de credit, cecuri de cltorie f) emitere de garanii i asumare de angajamente; g) tranzacionare n cont propriu i/sau pe contul clienilor cu: 1. instrumente ale pieei monetare, cum ar fi: cecuri, cambii, bilete la ordin, certificate de depozit; 2. valut; 3. contracte futures i options financiare; 4. instrumente avnd la baz cursul de schimb i rata dobnzii; 5. valori mobiliare i alte instrumente financiare transferabile; h) participare la emisiunea de valori mobiliare i alte instrumente financiare, prin subscrierea i plasamentul acestora ori prin plasament i prestarea de servicii legate de astfel de emisiuni; i) servicii de consultan cu privire la structura capitalului, strategia de afaceri i alte aspecte legate de afaceri comerciale, servicii legate de fuziuni i achiziii i prestarea altor servicii de consultan; j) administrare de portofolii i consultan legat de aceasta; k) custodie i administrare de instrumente financiare; l) intermediere pe piaa interbancar; m) prestare de servicii privind furnizarea de date i referine n domeniul creditrii; n) nchiriere de casete de siguran; o) operaiuni cu metale i pietre preioase i obiecte confecionate din acestea; p) dobndirea de participaii la capitalul altor entiti; r) orice alte activiti sau servicii, n msura n care acestea se circumscriu domeniului financiar Alte activiti permise instituiilor de credit: a) operaiuni ne-financiare n mandat sau de comision, n special pe contul altor entiti din cadrul grupului din care face parte instituia de credit; b) operaiuni de administrare a patrimoniului constnd din bunuri mobile i/sau imobile aflate n proprietatea acestora, dar neafectate desfurrii activitilor financiare; c) prestarea de servicii clientelei proprii care, dei nu sunt conexe activitii desfurate, reprezint o prelungire a operaiunilor bancare Operaiuni interzise instituiilor de credit: a) gajarea propriilor aciuni pe contul datoriilor bncii; b) acordarea de credite garantate cu aciuni, alte titluri de capital sau cu obligaiuni emise de instituia de credit nsi sau de o alt entitate aparinnd grupului din care face parte instituia de credit; c) atragerea de depozite sau de alte fonduri rambursabile, titluri sau alte valori, de la public, cnd instituia de credit se afl n stare de insolven

d) condiionarea acordrii de credite sau furnizarea altor servicii clienilor, de vnzarea sau cumprarea aciunilor sau a altor titluri/instrumente emise de IC sau de o alt entitate aparinnd grupului din care face parte IC ori de acceptarea de ctre client a unor alte produse/servicii oferite de IC sau de o entitate aparinnd grupului acesteia, care nu au legtur cu operaiunea de creditare sau cu produsul/serviciul solicitat Instituiile de credit. Regimul juridic Instituie de credit (IC) o entitate a crei activitate const n atragerea de depozite sau de alte fonduri rambursabile de la public i n acordarea de credite n cont propriu sau o alta entitate care emite mijloace de plat n form de moned electronic, denumit instituie emitent de moned electronic (IEME) Desfurarea activitii n Romnia - dup obinerea unei autorizaii, eliberat de BNR, care probeaz ndeplinirea: condiiilor minime de acces la activitate condiiilor minime de desfurare a activitii I. Condiii minime de autorizare: - capital social vrsat integral i n numerar la momentul subscrierii (aporturi n natur interzise), depus ntr-un cont curent, blocat pn la nmatriculare, deschis la o IC autorizat - fonduri proprii distincte, situate la un nivel minim stabilit de BNR (diferit pe tipuri de IC) - informarea complet a BNR referitor la persoanele acionarilor si administratorilor IC - conducerea operativ asigurat de minim dou persoane, care ndeplinesc anumite criterii - sediul IC persoan juridic romn, situat pe teritoriul Romniei - IC s desfoare efectiv i cu preponderen activitate pe teritoriul Romniei - existena unui plan de activitate Cadru legal comunitar i naional: Directiva nr. 2006/48/CE privind accesul la activitate i desfurarea activitii de ctre instituiile de credit & OUGnr. 99/2006 (modif. 2007, 2009) &Regulament BNR nr. 11/2007 privind autorizarea instituiilor de credit II. Condiii minime de desfurare a activitii A. Cerine de capital i administrare a riscului - fondurile proprii s nu scad sub nivelul minim al capitalului iniial - IC s dispun de un cadru formal de administrare riguros, incluznd o structur organizatoric - mecanismele de control intern asigur organizarea funciilor de control al riscurilor, asigurare a conformitii i audit intern B. Cerine n legtur cu acionariatul - BNR evalueaz circumstanele i informaiile legate de calitatea persoanelor care intenioneaz s dobndeasc participaii calificate ntr-o IC persoan juridic romn, astfel nct s se asigure dezvoltarea i stabilitatea IC Procedura de autorizare: Etape: (i) aprobarea constituirii; (ii) aprobarea funcionrii Legislaie secundar: Regulamentul BNR nr. 11/2007 - interdicia constituirii prin subscripie public - autorizaia este valabil nedeterminat, nu e transmisibil i este notificat Comisiei Europene Retragerea autorizaiei se face de ctre BNR n urmtoarele situaii: pentru motive innd de nendeplinirea criteriilor de pruden n activitatea bancar;

 ca sanciune efect: declaneaz intrarea n lichidare a IC (activitatea se restrnge la cea strict legat de lichidare) Regimul instituiilor de credit din alte State Membre IC autorizate i supravegheate n alte State Membre (SM) pot desfura activitate n Romnia pe baza principiului licenei unice (paaportul european), cu respectarea legii romne, in urmtoarele forme: 1. nfiinarea de sucursale (libertatea de stabilire; notificare) - nfiinarea unei sucursale se notific autoritii de supraveghere competente din Statul Membru, care, la rndul su, notific Banca Naional a Romniei - notificarea autoritii de supraveghere se nsoete de documente provenind de la IC - deschiderea de reprezentane este permis cu notificarea prealabila a BNR i sub condiia limitrii activitii la acte de cercetare a pieei, de reprezentare i publicitate 2. furnizarea de servicii n mod direct (libertatea de prestare a serviciilor; notificare) Ambelor forme (sucursalelor din Romnia ale instituiilor de credit din alte state membre i instituiilor de credit din alte state membre care furnizeaz servicii n mod direct n Romnia) le sunt aplicabile: a) dispoziiile privind secretul profesional n domeniul bancar b) dispoziiile privind deschiderea contului curent la BNR c) dispoziiile privitoare la elementele de identificare a instituiei de credit d) reglementrile BNR n materia supravegherii lichiditii (active lichide / total obligaii) e) reglementrile n domeniul statistic i cel al politicii monetare emise de BNR Regimul instituiilor de credit din State Tere IC avnd sediul social n state tere pot desfura activiti n Romnia numai dac sunt ndeplinite cumulativ urmtoarele condiii: a.) activitatea se desfoar prin nfiinarea unei sucursale b.) sucursala este autorizat de BNR c.) autoritatea competent din statul de origine nu se opune nfiinrii sucursalei n Romnia; d.) sunt respectate dispoziiile legale romneti - activitatea sucursalei din Romnia se supune supravegherii prudeniale a BNR - capitalul iniial al sucursalei se asigur prin punerea la dispoziie n form bneasc a capitalului de dotare, de ctre instituia de credit din statul ter - autorizaia se acord n baza unor documente i studiind reputaia IC din statul ter; Comisia Europeana va fi notificat de acordarea autorizaiei Acordurile internaionale la nivelul UE privitoare la regimul IC din anumite state tere, care conin prevederi diferite fa de cele coninute n legislaia romneasc se aplic prioritar. Reprezentanele instituiilor din statele tere au un regim similar reprezentantelor IC aparinnd altor State Membre Instituiile de credit din Romnia Desfurarea activitii n afara teritoriului Romniei A. nfiinarea de sucursale i prestarea de servicii n alte State Membre posibile fr autorizaia autoritii de supraveghere competente din statul membru - aplicabile regulile licenei unice (meninerea sub supravegherea BNR) IC care are aceasta intenie transmite BNR o notificare

 nsoit de anumite date i informaii pentru cazul n care IC de naionalitate romn intenioneaz deschiderea unei sucursale BNR informeaz autoritatea de supraveghere competenta din statul membru termen: 3 luni - deschiderea de sucursale; termen: 1 luna - prestarea de servicii in mod direct IC de naionalitate romn are obligaia de a se conforma dispoziiilor legale din statul gazd B. Deschiderea de sucursale n State Tere - este unica modalitate de desfurare a activitii pe teritoriul unor state tere - este supus aprobrii prealabile a BNR n anumite condiii Legislaie secundar: Regulamentul BNR nr. 6/2008 nceperea activitii i modificrile n situaia instituiilor de credit, persoane juridice romne, i a sucursalelor din Romnia ale instituiilor de credit din state tere Cadru legal naional - dreptul comun aplicabil oricrei S.C.: legislaia comercial (LSC, LPC, legislaia concurenei) - dreptul special: O.U.G. nr. 99/2006, aprobat cu modificri prin Legea nr.227/2007, OUG nr.25/2009 reglementarile emise de autoritatea naional (BNR) - formeaz legislaia secundar [din 2010] actele emise de autoritile europene de supraveghere prudenial Organizarea i conducerea se stabilesc prin actele constitutive i prin reglementri interne - principiul prudenialitii n activitatea instituiilor de credit: ntreaga activitate se organizeaz n conformitate cu regulile unei practici bancare prudente i sntoase - potrivit LSC: administrarea IC - sistem unitar (C.A.) sau sistem dualist (C.S. & Directorat) - sistem unitar: conducerea IC este delegat de C.A. ctre cel puin 2 directori (executivi) - sistem dualist: Directoratul format din cel puin 3 membri - membri Consiliului de Administraie (CA) si directorii / membrii Consiliului de Supraveghere (CS) i ai Directoratului - se supun aprobrii BNR nainte de nceperea exercitrii responsabilitilor Secretul profesional = IC este obligat s pstreze confidenialitatea asupra tuturor faptelor, datelor i informaiilor referitoare la activitatea desfurat, precum i asupra oricrui fapt, dat sau informaie, aflate la dispoziia sa, care privesc persoana, proprietatea, activitatea, afacerea, relaiile personale sau de afaceri ale clienilor ori informaii referitoare la conturile clienilor - solduri, rulaje, operaiuni derulate -, la serviciile prestate sau la contractele ncheiate cu clienii Limitele secretului profesional - obligaia de pstrare a secretului profesional n domeniul bancar nu poate fi opus unei autoriti competente n exercitarea atribuiilor sale de supraveghere Nu se consider nclcri ale obligaiei de pstrare a secretului bancar: a) furnizarea de date agregate, astfel nct identitatea i informaiile privind activitatea fiecrui client nu pot fi identificate; b) furnizarea de date structurilor constituite sub forma Centralei Riscurilor Bancare (CRB), Centralei Incidentelor de Pli (CIP) sau Fondului de Garantare a Depozitelor (FGD) c) furnizarea de date auditorului financiar al instituiei de credit d) furnizarea de informaii la cererea instituiilor de credit corespondente, dac aceste informaii au legtur cu operaiunile derulate prin conturile de corespondent; e) furnizarea de date i informaii entitilor aparinnd grupului din care face parte instituia de credit, necesare pentru organizarea supravegherii pe baz consolidat i pentru combaterea splrii banilor i a finanrii terorismului - IC trebuie s asigure identificarea n mod corespunztor a clientelei Ridicarea secretului profesional bancar (art. 113 - 114 din O.U.G. nr. 99/2006) - n urmrire penal, la solicitarea procurorului sau instanei

- n cercetare penal, la solicitarea organelor de cercetare penal, cu autorizarea procurorului - soului, n cadrul aciunii n partaj - cnd IC justific un interes legitim Instituiile de credit Bncile Instituie de credit cu vocaie universal. Capital iniial min. 37.000.000 LEI poate desfura oricare dintre activitile permise instituiilor de credit - se constituie sub forma societilor pe aciuni (SA), urmnd regimul juridic corespunztor acestei forme de societate comercial, conform LSC - bncilor le sunt aplicabile n ntregime dispoziiile referitoare la instituiile de credit - o procedur specific pentru perioada de vecintate a insolvenei supravegherea special (3 luni; Comisie de supraveghere dispusa de BNR) administrarea special (ex. scderea fondurilor proprii la jumtate din nivelul minim al cerinelor de capital; un administrator special desemnat de BNR pentru o perioada de 1 an, inlocuieste organele statutare) - o procedura special de insolven (direct etapa de lichidare, conform OG nr.10/2004 modif., privind falimentul instituiilor de credit; administrator interimar BNR pn la numirea lichidatorului judiciar) Statistica activitii bancare n Romnia - Registrul BNR Partea I, Seciunea I, 30 de bnci persoane juridice de naionalitate romn - Registrul BNR Partea II, Seciunea a-II-a, 11 sucursale ale unor instituii de credit din alte State Membre (toate sunt bnci) - Registrul BNR Partea II, Seciunea I nu funcioneaz nicio sucursal a instituiilor de credit din State Tere - au notificat BNR furnizarea de servicii n mod direct pe teritoriul Romniei 184 de bnci din Statele Membre Organizaiile cooperatiste de credit Cooperativa de credit instituia de credit, constituit ca o asociaie autonom de persoane fizice unite voluntar n scopul ndeplinirii nevoilor i aspiraiilor lor comune de ordin economic, social i cultural, a crei activitate se desfoar, cu precdere, pe principiul ntrajutorrii membrilor cooperatori (capital social minim 300.000 lei) Casa central a cooperativelor de credit instituia de credit constituit prin asocierea de cooperative de credit, n scopul gestionrii intereselor lor comune, urmririi centralizate a respectrii dispoziiilor legale i a reglementrilorcadru, emise de casa centrala pentru toate afiliatele sale, aplicabile tuturor cooperativelor de credit afiliate, prin exercitarea supravegherii i a controlului administrativ, tehnic i financiar asupra organizrii i funcionrii acestora (capital social minim 5.000.000 EUR) Afiliat la o cas central cooperativa de credit care a subscris i a vrsat la capitalul social al casei centrale cel puin numrul de pri sociale stabilit n actul constitutiv al casei centrale i care se subordoneaz acesteia acceptnd condiiile de afiliere stabilite de casa central. Afilierea unei cooperative la o Cas Central este obligatorie. Reea cooperatist ansamblul format din casa central i cooperativele de credit afiliate la aceasta

 tuturor membrilor afiliai li se aplic procedurile specifice vecintii insolvenei Instituiilor de Credit Organizaiile cooperatiste de credit: organizate ca S.A., cu regimul juridic aferent particulariti ale OCC: capitalul social se divide n pri sociale (1 parte sociala = min. 10 RON) cooperativele de credit nu pot emite obligaiuni prile sociale nu pot fi reprezentate prin titluri negociabile prile sociale sunt purttoare de dividende titularii prilor sociale rspund n limita prilor sociale subscrise de fiecare Autorizarea: se supun autorizrii (conform normelor aplicabile tuturor IC) cooperativele de credit (individual) casele centrale (colectiv, cu cooperativele afiliate), Nivelul minim agregat al unei reele cooperatiste (casa central i cooperativele afiliate) minim EUR 5.000.000 (Regulamentul comun BNR-CNVMnr. 18/23/2006 fonduri proprii) Regim juridic organul de decizie: Adunarea General a Cooperativei de Credit / Casei Centrale la nivelul unei reele cooperatiste se opteaz pentru un singur sistem de administrare (sistem unitar CA sau sistem dualist - CS i Directorat) cooperativele afiliate constituie rezerva mutual de garantare a Casei Centrale numrul minim de membri cooperatori: 1.000, excepional 100 Casele Centrale se constituie prin asocierea a minim 30 de cooperative afiliate casele centrale deschid cont curent la BNR cooperativele afiliate deschid cont curent la Casa Central la care s-au afiliat cooperativelor afiliate le sunt aplicabile: normele emise de BNR reglementrile - cadru emise, cu aprobarea BNR, de Casa Centrala la care sunt afiliate OCC organizeaz activitatea conform unei practici bancare prudente i sntoase Casa Centrala ntocmete situaia financiar agregat a reelei cooperatiste situaiile financiare ale Casei Centrale se supun auditrii; facultativ cele ale cooperativelor afiliate supravegherea prudenial: a cooperativelor de credit afiliate: de ctre Casa Centrala a caselor centrale: se exercit de ctre BNR falimentul casei centrale: procedur derogatorie O.G. nr. 10/2004 falimentul IC (Legea nr. 278/2004) Statistic: Romnia - Registrul BNR, Partea I, Seciunea a V-a o singura cas central - Banca Central Cooperatist CREDITCOOP are afiliate toate cooperativele de credit care funcioneaz n prezent n Romnia Bncile de Economisire i Creditare n Domeniul Locativ IC specializate n finanarea pe termen lung a domeniului locativ, al cror obiect principal de activitate const n economisirea i creditarea n sistem colectiv pentru domeniul locativ Activitile n domeniul locativ construirea, cumprarea, reabilitarea, modernizarea, consolidarea sau extinderea imobilelor cu destinaie locativ / cumprarea de terenuri intravilane sau dobndirea drepturilor de concesiune pentru construirea de imobile cu destinaie locativ Contract de economisire i creditare n sistem colectiv pentru domeniul locativ, contract de economisire - creditare: angajamentul prilor n baza cruia clientul se oblig s economiseasc o sum (depozit) reprezentnd suma minim de economisire, iar BECDL se oblig, dac toate condiiile de repartizare a creditului sunt ndeplinite, s acorde un credit cu dobnd fix destinat

unor activiti n domeniul locativ, care reprezint diferena dintre suma total contractat i suma economisit incluznd dobnzile i primele acordate clientului Regim juridic se constituie ca S.A. (capital social 25.00.000 lei) , urmnd regimul juridic prescris acestora de LSC statul romn ncurajeaz economisirea n sistem colectiv pentru domeniul locativ prin instituirea primei de stat (15 % din suma economisit ntr-un an de client, dar maxim 150 EUR/an) Statistic: Romnia - Registrul BNR, Partea I, Seciunea a II-a 3 bnci de economisire i creditare n domeniul locativ (BECDL): Raiffeisen, HVB si BCR Bncile de Credit Ipotecar Bncile de credit ipotecar (BCI) instituii de credit specializate, al cror obiect principal de activitate l constituie desfurarea cu titlu profesional a activitii de acordare de credite ipotecare pentru investiii imobiliare i atragerea de fonduri rambursabile de la public prin emisiune de obligaiuni ipotecare Regim juridic BCI persoane juridice romne: se constituie ca S.A., conform LSC particularitate: singura activitate interzis BCI, dintre activitile permise IC: atragere de depozite Capital social 25.000.000 lei BCI le sunt aplicabile integral dispoziiile ce reglementeaz IC Statistica: Romnia - Registrul BNR, Partea I, Seciunea a III-a nu exist nicio banc de credit ipotecar (BCI) Instituiile Emitente de Moned Electronic Moneda electronic = valoare monetar reprezentnd o crean asupra emitentului, care este: stocat pe un suport electronic emis n schimbul primirii de fonduri a cror valoare nu poate fi mai mic dect valoarea monetar emis acceptat ca mijloc de plat i de alte entiti dect emitentul Instituia Emitent de Moned Electronic (IEME) persoan juridic romn constituit ca S.A. sau o IEME autorizat n UE/SEE Condiie esenial: Capitalizarea nivel minim al capitalului iniial (= capital social): EUR 1.000.000 Statistic: Romnia - Registrul BNR, Partea I, Seciunea a IV-a nu exist nicio IEME persoan juridica de naionalitate romn; exist notificri din partea unor IEME din UE privind furnizarea de servicii n mod direct decembrie 2007 - banii electronici: 0,1% din totalul numerarului n circulaie n zona euro decembrie 2006 - 1% din totalul plilor din zona euro erau efectuate cu bani electronici Cadru legal comunitar Directiva nr. 2000/46/CE privind accesul la activitate, desfurarea i supravegherea prudenial a activitii instituiilor emitente de moned electronic Instituiile financiare nebancare Instituie Financiar o entitate, alta dect o instituie de credit, a crei activitate principal const n dobndirea de participaii n alte entiti sau n desfurarea uneia sau mai multora dintre urmtoarele activiti: b) acordare de credite, incluznd printre altele: credite de consum, credite ipotecare, factoring cu sau fr regres, finanarea tranzaciilor comerciale, inclusiv forfetare; c) leasing financiar; d) operaiuni de pli;

e) emitere i administrare de mijloace de plat, cum ar fi: cri de credit, cecuri de cltorie i alte asemenea, inclusiv emitere de moned electronic; f) emitere de garanii i asumare de angajamente; g) tranzacionare n cont propriu i/sau pe contul clienilor cu: 1. instrumente ale pieei monetare, cum ar fi: cecuri, cambii, bilete la ordin, certificate de depozit; 2. valut; 3. contracte futures i options financiare; 4. instrumente avnd la baz cursul de schimb i rata dobnzii; 5. valori mobiliare i alte instrumente financiare transferabile; h) participare la emisiunea de valori mobiliare i alte instrumente financiare, prin subscrierea i plasamentul acestora ori prin plasament i prestarea de servicii legate de astfel de emisiuni; i) servicii de consultan cu privire la structura capitalului, strategia de afaceri i alte aspecte legate de afaceri comerciale, servicii legate de fuziuni i achiziii i prestarea altor servicii de consultan; j) administrare de portofolii i consultan legat de aceasta; k) custodie i administrare de instrumente financiare; l) intermediere pe piaa interbancar; Instituii Financiare Nebancare entitile, altele dect instituiile de credit, ce desfoar activitate de creditare cu titlu profesional, n condiiile stabilite de lege Cadru legal naional Legea nr. 93 din 8 aprilie 2009 Regulamentul BNR nr. 20 din 21 octombrie 2009 Constituire obligatorie forma SA la constituire i utilizarea abrevierii IFN - exist anumite excepii capital social min. EUR 200.000 sau min. EUR 3.000.000 (acordare credite ipotecare) sucursalele din Romnia ale instituiilor financiare, persoane juridice strine: capitalul de dotare nceperea activitii. Notificarea nceperea activitii: condiionat de notificarea BNR n 30 zile de la nmatricularea n Registrul Comerului, nsoit de transmiterea unei documentaii (societate i personal) BNR verific (similar instituiilor de credit): ndeplinirea condiiilor legale pentru accesul la activitate ndeplinirea condiiilor legale pentru desfurarea activitii ndeplinirea condiiilor de acces la activitate i funcionare conduce la: eliberarea ctre IFN a documentului care atest nscrierea n Registrul General (toate IFN) nscrierea IFN n registrul corespunztor (condiii speciale: nscrierea n Registrul Special - infra) Activiti permise (activiti principale) acordare de credite, incluznd, fr a se limita la: credite de consum, credite ipotecare, credite imobiliare, microcredite, finanarea tranzaciilor comerciale, operaiuni de factoring, scontare, forfetare leasing financiar emitere de garanii, asumare de angajamente de garantare, asumare de angajamente de finanare acordare de credite cu primire de bunuri n gaj, respectiv amanetare prin case de amanet acordare de credite ctre membrii asociaiilor fr scop patrimonial organizate pe baza liberului consimmnt al salariailor/pensionarilor, n vederea sprijinirii prin mprumuturi financiare a membrilor lor de ctre aceste entiti, organizate sub forma juridic a caselor de ajutor reciproc alte forme de finanare de natura creditului Activiti permise (activiti auxiliare) emitere i administrare de carduri de credit pentru clieni i activiti legate de procesarea tranzaciilor cu acestea activiti conexe i auxiliare legate de realizarea activitilor de creditare sau de funcionarea entitii

 operaiuni n mandat i poate presta servicii de consultan (dac se circumscriu activitilor de creditare nscrise n obiectul de activitate efectuare de operaiuni de schimb valutar aferente activitilor permise (excluse: Registrul de eviden) Activiti interzise atragerea de depozite ori de alte fonduri rambursabile de la public emiterea de obligaiuni, excepie: oferta public adresat investitorilor calificai (n sensul Legii pieei de capital) operaiuni cu bunuri mobile i imobile, cu excepia celor legate de activitatea de creditare sau a celor necesare funcionrii n condiii adecvate a entitii acordarea de credite, condiionat de vnzarea sau de cumprarea aciunilor IFN acordarea de credite, condiionat de acceptarea de ctre client a unor servicii care nu au legtur cu operaiunea de creditare respectiv Alte interdicii includerea n obiectul principal de activitate a unei activiti care nu este prevzut ntre activitile principale permise, enumerate limitativ de Legea 93 din 2009 includerea n obiectul secundar de activitate a oricrei altei activiti dect cele prevzute limitativ de Legea 93 din 2009 ntre activitile auxiliare permise Secretul profesional confidenialitatea asupra tuturor informaiilor aflate la dispoziie, care privesc persoana, patrimoniul, activitatea, relaiile personale sau de afaceri ale clienilor, contractele ncheiate cu clienii sau serviciile prestate pentru acetia condiiile i situaiile n care se poate ridica secretul profesional n relaia cu clientela sunt reglementate ntr-o manier similar instituiilor de credit Cerine generale - Registru general cerinele generale trebuie s fie satisfcute de toate entitile care aspir la a deveni IFN destinate promovrii unei practici prudente i sntoase, asigurate prin monitorizare i supraveghere Cerinele generale: capitalizare iniial: existena capitalul social minim, vrsat integral la momentul subscrierii (majorarea prin subscriere instantanee) capitalul social: constituit i majorat exclusiv prin aporturi n numerar (interzise aporturile n natur) aciunile emise sunt exclusiv aciuni nominative conductorii - reputaie i experien adecvate pentru exercitarea responsabilitilor ncredinate obligaii stabilite n sarcina direct a IFN: elaboreaz norme interne pentru realizarea activitilor de creditare, stabilind reguli care s se refere cel puin la: bonitatea beneficiarului, criteriile i condiiile acordrii creditului organizeaz i conduc contabilitatea proprie, iar situaiile financiare anuale se auditeaz comunic BNR informaii referitoare la acionarii semnificativi i la structura grupurilor din care fac parte acetia constituie, regularizeaz i utilizeaz provizioane specifice de risc de credit, raporteaz BNR structura portofoliului de credite i orice informaie solicitat de banca central n scop statistic i de analiz Cerine speciale - Registru special ndeplinirea cerinelor speciale determin nscrierea n Registrul special cerinele speciale sunt cerine suplimentare i facultative pentru IFN n raport cu cerinele generale

 IFN au obligaia s i monitorizeze permanent criteriile pentru nscrierea n Registrul special n vederea asigurrii premiselor ndeplinirii, simultan cu nscrierea n Registrul special, a obligaiei de ncadrare n cerinele speciale IFN nscrise n Registrul special sunt supravegheate prudenial Cerinele speciale se refer la: cifra de afaceri volumul creditelor gradul de ndatorare totalul activelor capitalurile proprii calitatea acionarilor semnificativi i structura grupurilor din care acetia fac parte conducerea IFN, care trebuie s fie asigurat de cel puin dou persoane (sistem unitar) cerine mai ridicate, fixate prin norme proprii ale IFN i care se refer la: fondurile proprii expunerea fa de un debitor i expunerea agregat expunerea fa de persoanele aflate n relaii speciale cu instituia financiar nebancar organizarea, controlul intern, auditul intern i administrarea riscurilor Cerine pentru nscrierea n Registrul de eviden Registrul de eviden se adreseaz altor entiti de tipul IFN, care sunt exceptate de la constituirea ca S.A. acestea utilizeaz n mod facultativ abrevierea "IFN Casele de amanet cadru juridic aplicabil: Legea nr. 31/1990, Legea societilor comerciale activitate de creditare limitat la acordare de credite cu primire de bunuri n gaj, respectiv amanetare prin case de amanet Casele de ajutor reciproc cadru juridic (legi speciale): O.G. nr. 26/2000 asociaiile i fundaiile, aprobat prin Legea nr. 246/2005 Legea nr.122/1996 privind regimul juridic al caselor de ajutor reciproc ale salariailor Legea nr. 540/2002 privind casele de ajutor reciproc ale pensionarilor activitate de creditare limitat la acordarea de credite ctre membrii asociaiilor fr scop patrimonial organizate pe baza liberului consimmnt al salariailor/pensionarilor, n vederea sprijinirii prin mprumuturi financiare a membrilor lor de ctre aceste entiti, organizate sub forma juridic a caselor de ajutor reciproc (CAR) Fuziunea se poate realiza: ntre dou sau mai multe instituii financiare nebancare; ntre instituii financiare nebancare i instituii de credit; ntre instituii financiare nebancare i societi al cror obiect de activitate l constituie desfurarea de activiti auxiliare i conexe Protecia consumatorului toate operaiunile de credit i garanie ale trebuie s se desfoare cu respectarea prevederilor legale referitoare la protecia consumatorului i s fie consemnate n documente contractuale din care s rezulte clar toi termenii i toate condiiile respectivelor tranzacii documentele trebuie pstrate de i puse la dispoziia personalului mputernicit al BNR Modificri n situaie se supun comunicrii BNR sunt modificri n situaia IFN cele referitoare la: a) denumirea, sediul social i numrul de telefon/fax ale instituiei financiare nebancare; b) majorarea sau reducerea capitalului social; c) modificrile aduse obiectului de activitate principal i secundar, dup caz; d) deschiderea/nchiderea de sucursale sau alte

sedii secundare pe teritoriul Romniei; e) deschiderea/nchiderea de sucursale sau alte sedii secundare n strintate; f) acionari; g) conductori; h) administratori/membrii consiliului de supraveghere; i) auditorul statutar sau firma de audit. Autoritile naionale de supraveghere sectorial Banca Naional a Romniei (B.N.R.) Cadru legal: Legea nr. 312/2004 - instituia de supraveghere a pieei monetare i a sistemelor de pli Comisia Naional a Valorilor Mobiliare (C.N.V.M.) Cadru legal: OUG nr. 95/2002, aprobata prin Legea nr. 514/2002 - instituia de supraveghere a pieei de capital Comisia de Supraveghere a Asigurrilor (C.S.A.) Cadru legal: Legea nr. 32/2000 - instituia de supraveghere a pieei asigurrilor Comisia de Supraveghere a Sistemului de Pensii Private (C.S.S.P.P.) Cadru legal: OUG nr. 50/2005, aprobat prin Legea nr. 313/2005 - instituia de supraveghere a pieei pensiilor private i facultative Banca Naional a Romniei BNR Banca Naional a Romniei - banca central a Romniei: instituie public independent cu personalitate juridic n ndeplinirea atribuiilor, BNR i membrii organelor sale de conducere nu vor solicita sau primi instruciuni de la autoritile publice sau de la orice alt instituie sau autoritate BNR sprijin politica economic general a statului, fr prejudicierea ndeplinirii obiectivului su fundamental Obiectivul fundamental asigurarea i meninerea stabilitii preurilor Principalele atribuii: elaborarea i aplicarea politicii monetare i a politicii de curs de schimb autorizarea, reglementarea i supravegherea prudenial a IC i IFN, promovarea i monitorizarea bunei funcionri a sistemelor de pli pentru asigurarea stabilitii financiare emiterea bancnotelor i a monedelor ca mijloace legale de plat pe teritoriul Romniei unica instituie autorizat s emit nsemne monetare, sub form de bancnote i monede, ca mijloace legale de plat pe teritoriul Romniei stabilirea regimului valutar i supravegherea respectrii acestuia administrarea rezervelor internaionale ale Romniei (contul curent; balana extern) Activitatea B.N.R. n cadrul politicii monetare i de curs de schimb: poate acorda instituiilor de credit credite pe termene ce nu pot depi 90 de zile, garantate cu, dar fr a se limita la: titluri de stat provenite din emisiuni publice, prin remiterea lor n portofoliul BNR depozite constituite la BNR sau la alte persoane juridice agreate de BNR stabilete condiiile si costurile de creditare deschide i opereaz conturi ale instituiilor de credit, ale Trezoreriei Statului, ale caselor de compensare i ale altor entiti, rezidente i nerezidente, stabilite prin reglementri BNR Conducerea B.N.R. Consiliu de Administraie: compus din nou membri conducerea executiv a BNR: Guvernator, prim-viceguvernator i doi viceguvernatori. Membrii Consiliului de Administraie al BNR, cu nominalizarea conducerii executive,

 numii de Parlament, pe o perioad de 5 ani, cu posibilitatea rennoirii mandatului. revocarea din funcie a oricrui membru al Consiliului de Administraie - de ctre Parlament: dac acesta nceteaz s ndeplineasc condiiile necesare pentru exercitarea atribuiilor sale dac se face vinovat de abateri grave Situaiile financiare ale B.N.R. ntocmite conform principiilor i regulilor contabile prevzute de standardele internaionale de contabilitate aplicabile bncilor centrale, recunoscute de BCE cuprind: bilanul contul de profit sau pierdere notele explicative supuse auditrii de ctre auditori financiari, persoane juridice autorizate de Camera Auditorilor Financiari din Romnia (CAFR), selectai de ctre Consiliul de Administraie, pe baz de licitaie Capitalul B.N.R. actual: 30.000.000 RON aparine n ntregime statului Secretul profesional membrii CA i salariaii sunt obligai s pstreze secretul profesional asupra oricrei informaii nedestinate publicrii, de care au luat cunotin n cursul exercitrii funciilor lor, i nu vor folosi aceste informaii pentru obinerea de avantaje personale, orice abatere fiind sancionat conform legii. acetia sunt obligai s pstreze secretul profesional i dup ncetarea activitii n cadrul bncii, orice nclcare fiind sancionat n condiiile legii Supravegherea prudenial Obiectivul supravegherii prudeniale: protejarea intereselor deponenilor i asigurarea stabilitii i viabilitii ntregului sistem bancar prevenirea si limitarea riscurilor specifice activitii bancare BNR supravegheaz prudenial: instituiile de credit, persoane juridice romne, sucursalele instituiile de credit, persoane juridice romne, nfiinate n alte State Membre/State Tere, Competenele BNR n activitatea de supraveghere prudenial: stabilete norme i indicatori de pruden bancar i urmrete respectarea acestora si a altor cerine prevzute de lege i de reglementrile aplicabile, la nivel individual/consolidat/subconsolidat realizarea efectiv a supravegherii prudeniale: raportrile de pruden bancar transmise de instituiile de credit ctre Banca Central inspecii la sediul bncilor pentru IC din Romnia care desfoar activitate in alte state membre (in special printr-o sucursala): colaboreaz cu autoritile competente din Statele Membre gazd pentru activitatea din Romnia a sucursalelor IC din State Tere: coopereaz cu autoritile competente din aceste state pe baza unor acorduri de cooperare cu autoritatea competenta din statul ter de origine al IC Dup aderarea la Uniunea European: BNR a devenit membru al Sistemului European al Bancilor Centrale (SEBC) implicit, este membru al Bncii Centrale Europene (BCE) Dup aderarea la zona euro: va deveni membru al EuroSistemului Crearea unui nou cadru instituional european de supraveghere prudenial

 Contextul - criza economic i financiar criza economic i financiar a relevat punctele slabe ale cadrului de supraveghere n U.E. supravegherea bancar actual: bazat pe principiul rii de origine: fiecare ar i supravegheaz propriile bnci (BNR are atribuii reduse fa de sucursalele din St.Membre) dezavantaj major: activitate de supraveghere fragmentat & factori destabilizatori transfrontalieri cu propagare extrem de rapid Raportul de Larosiere (febr. 2009) s-a concretizat n propuneri de Regulamente (sept. 2009) Msuri concrete - conform propunerilor de Regulamente: I. supravegherea la nivel comunitar - Comitetul European pentru Riscuri Sistemice supravegherea macroprudenial comunitar a sistemului financiar n ansamblul su II. supravegherea la nivel sectorial - Sistemul European al Supraveghetorilor Financiari (SESF) reea format din autoriti naionale de supraveghere financiar colabornd cu noile Autoriti Europene de Supraveghere (AES), create prin transformarea actualelor comitete europene consultative de supraveghere I. Comitetul European pentru Riscuri Sistemice - CERS (eng.) European Systemic Risk Board - ESRB - (Bruxelles, 23.9.2009 - COM(2009) 499 final) autoritate de supraveghere macro-prudenial fr personalitate juridic acoper ntregul sector financiar, fr excepie fundamentele juridice (drept comunitar primar) pentru nfiinare: art. 5 TCE - (principiul subsidiaritii) - la nivelul Statelor Membre nu se poate realiza ntro msur suficient o supraveghere macroprudenial eficient a sistemului financiar comunitar din cauza integrrii pieelor financiare europene art. 95 TCE nfiinarea CERS trebuie s contribuie direct la atingerea obiectivelor pieei interne obiectiv urmrit: CERS furnizeaz o perspectiv generalizat lund n considerare conexiunile existente ntre instituiile financiare i cele dintre instituiile financiare i sistemul financiar, n general scop declarat: promovarea unor reacii politice oportune i coerente la nivelul Statelor Membre, prevenind abordrile divergente i mbuntind funcionarea pieei interne responsabilitate: prevenirea sau reducerea riscurilor sistemice din sistemul financiar Comunitar Atribuii: identific i/sau colecteaz i analizeaz toate informaiile relevante pentru ndeplinirea misiunii sale emite avertismente atunci cnd riscurile sunt considerate importante formuleaz recomandri pentru aciunile de remediere monitorizeaz reaciile la avertismente i recomandri coopereaz ndeaproape cu Sistemul European al Supraveghetorilor Financiari (SESF) i furnizeaz Autoritilor Europene de Supraveghere (AES) informaii referitoare la riscurile sistemice lucreaz n colaborare cu instituiile internaionale (n special FMI) i cu organismele relevante din ri tere, pe probleme legate de supravegherea macroprudenial Structur Consiliul General organismul decizional al CERS, responsabil de adoptarea avertismentelor i a recomandrilor membri ai Consiliului General cu drept de vot: preedintele i vicepreedintele BCE guvernatorii bncilor centrale naionale un membru al Comisiei Europene preedintele Autoritii bancare europene (ABE) preedintele Autoritii europene pentru asigurri i pensii ocupaionale (AEAPO)

 preedintele Autoritii europene pentru valori mobiliare i piee (AEVM) Comitetul Director cuprinde 61 de membri n total asist Consiliul General n procesul de luare a deciziilor pregtete reuniunile Consiliului General evalueaz documentele care urmeaz a fi puse n discuie monitorizeaz progresele lucrrilor n curs ale CERS Secretariatul n baza art. 105 # 6 TCE - asigurat de BCE, care primete o misiune special n acest sens prin Decizie a Consiliului UE (Bruxelles, 23.9.2009 - COM(2009) 500 final) II. Sistemul European al Supraveghetorilor Financiari - SESF compunere: Autoritile Europene de Supraveghere (AES) Autoritatea Bancar European (AEB) - Londra Bruxelles, 23.9.2009 - COM(2009) 501 final Autoritatea European pentru Asigurri i Pensii Ocupaionale (AEAPO) - Frankfurt Bruxelles, 23.9.2009 - COM(2009) 502 final Autoritatea European pentru Valori Mobiliare i Piee (AEVMP) - Paris Bruxelles, 23.9.2009 - COM(2009) 503 final Autoritile Naionale de Supraveghere (ANS) Romnia - supraveghere sectorial - B.N.R., C.N.V.M., C.S.A., C.S.S.P.P. obiectiv: o pia financiar unic i stabil n UE care s conecteze autoritile naionale de supraveghere n cadrul unei reele comunitare puternice SESF combin avantajele unui cadru european global pentru supravegherea financiar i competenele organismelor locale de supraveghere microprudenial care se afl cel mai aproape de instituiile din jurisdiciile lor crearea SESF va fi nsoit de un cadru de reglementare unic care va asigura aplicarea uniform a normelor UE, contribuind la funcionarea pieei interne punctul central al supravegherii cotidiene rmne la nivel naional, autoritile naionale de supraveghere fiind n continuare responsabile de supravegherea entitilor individuale Autoritile Europene de Supraveghere (AES) organisme comunitare cu personalitate juridic element cheie al SESF trebuie s nlocuiasc actualele comitete europene consultative: Comitetul European al Inspectorilor Bancari (CEIB) => AEB instituit: Decizia Comisiei Europene 2009/78/CE Comitetul European al Inspectorilor pentru Asigurri i Pensii Ocupaionale (CEIAPO) => AEAPO instituit: Decizia Comisiei Europene 2009/79/CE Comitetul Autoritilor Europene de Reglementare a Pieelor Valorilor Mobiliare (CAERPVM) => AEVMP instituit: Decizia Comisiei Europene 2009/77/CE AES preiau toate sarcinile i competenele acestor comitete consultative sarcina suplimentar a AES: de a asista autoritile naionale n interpretarea i aplicarea coerent a normelor comunitare Comisia European (CE) va lua parte la reeaua activitilor de supraveghere exist considerente instituionale sau i este impus de responsabilitile stabilite prin Tratat (TCE)

Sarcini i competene comune ale AES 1. Elaborarea de standarde tehnice AES elaboreaz un set unic de norme UE, aplicabil tuturor instituiilor financiare de pe piaa unic (diferenele dintre transpunerile naionale ale legislaiei comunitare rezultnd din excepii, derogri, adugri sau ambiguiti trebuie identificate i eliminate, astfel nct s se poat defini i aplica un singur nucleu armonizat de standarde). aceast competen se refer la reglementarea unor aspecte foarte tehnice n cazul crora sunt necesare condiii uniforme de aplicare a legislaiei comunitare Comisia aprob ulterior aceste proiecte de standarde sub form de regulamente sau decizii, pentru ca ele s produc efecte juridice directe ca i comitetele europene de supraveghere: formuleaz orientri cu caracter neobligatoriu i recomandri pentru ANS, instituiile financiare naionale i participanilor la pia (dac ntr-un anumit caz ANS aleg s nu urmeze orientrile i recomandrile unei AES, ele trebuie s ofere explicaii respectivei Autoriti cu privire la decizia lor, conform principiului comply or explain - conformeaz-te sau explic) 2. Puterea de a garanta aplicarea consecvent a normelor comunitare competen general de participare la garantarea aplicrii coerente a legislaiei comunitare AES gestioneaz un mecanism care s corecteze comportamentul ANS cnd se consider c acestea nu respect legislaia comunitar existent competenta n situaia excepional n care ANS nu respect decizia, AES pot adopta, n ultim instan, o decizie adresat instituiilor financiare n ceea ce privete legislaia comunitar care li se aplic direct (regulamentele) 3. Msuri n situaii de urgen AES vor ndeplini un rol de coordonare activ ntre autoritile naionale de supraveghere, n special n cazul unor evoluii negative care ar putea pune n pericol buna funcionare i integritatea sistemului financiar din UE AES solicit ANS s ia n comun msuri specifice n cazurile excepionale n care, datorit urgenei, coordonarea ar putea fi insuficient (n special atunci cnd ANS le lipsesc instrumentele pentru a rspunde rapid unei crize transfrontaliere pe cale de apariie 4. Soluionarea dezacordurilor dintre ANS AES pune n oper un mecanism care s garanteze c ANS implicate in seama cum se cuvine de interesele celorlalte state membre 5. O cultur comun a supravegherii AES contribuie la elaborarea a unei culturi europene comune de supraveghere i de garantare a unor proceduri uniforme i a unor practici de supraveghere consecvente pe tot teritoriul Comunitii. 6. Evaluarea evoluiilor pieei o nou sarcin alocat n 2009 actualelor comitete europene de supraveghere va fi meninut pentru AES: monitorizarea, evaluarea i ntocmirea de rapoarte n ceea ce privete tendinele, riscurile poteniale i punctele vulnerabile n sectorul bncilor, asigurrilor i al valorilor mobiliare 7. Rol internaional i de consiliere AES - puncte de contact utile pentru autoritile de supraveghere din ri tere la cerere sau din proprie iniiativ, ofer consiliere Parlamentului European, Consiliului i Comisiei AES public avize, inclusiv n ceea ce privete evalurile prudeniale n cazul fuziunilor i achiziiilor transfrontaliere 8. Colectarea informaiilor la cererea Autoritii, ANS i alte autoriti publice ale statelor membre vor pune la dispoziia Autoritii toate informaiile necesare pentru ndeplinirea mandatului conferit AES va institui i administra un sistem central care va pune la dispoziia ANS informaiile 9. Relaia cu Comitetul European pentru Riscuri Sistemice (CERS)

 obiectivul reformei: asigurarea unei interaciuni mai uoare n ceea ce privete supravegherea la nivel macroprudenial i microprudenial (cadrul de supraveghere la nivelul UE propus poate funciona numai dac CERS i SESF coopereaz ndeaproape) CERS primete de la ANS un flux prompt de date microprudeniale supravegherea microprudenial exercitat de ANS beneficiaz de informaiile CERS cu privire la mediul macroprudenial (prin AES) 10. Competene de supraveghere a ageniilor de rating al creditelor AEVMP - responsabil de nregistrarea ageniilor de rating al creditelor AEVMP - dreptul de a lua msuri n materie de supraveghere (ex: anularea nregistrrii sau suspendarea utilizrii ratingurilor creditelor n scopuri de reglementare AEVMP - dreptul de a colecta informaii n materie supraveghere: dreptul de a solicita informaii i de a efectua anchete sau inspecii la faa locului Organizarea intern a AES 1. Consiliul de Supraveghere principalul organism de luare de decizii responsabiliti: adoptarea proiectelor de standarde tehnice, a avizelor, recomandrilor alctuit din: preedintele respectivei AES (prezideaz ntrunirile consiliului, fr drept de vot) directorul ANS relevante din fiecare stat membru un reprezentant din partea Comisiei (fr drept de vot) un reprezentant din partea CERS (fr drept de vot) un reprezentant al fiecreia dintre celelalte dou AES (fr drept de vot) observatori (eventual) 2. Consiliul de Administraie responsabiliti: elaborarea programului de lucru al AES adoptarea normelor de procedur rol central n adoptarea bugetului 3. Preedintele i Directorul Executiv selecionai n urma unei proceduri deschise dintre membrii consiliului de supraveghere criterii de merit, competene, cunoaterea instituiilor financiare i a pieelor i experien n domeniul supravegherii i al reglementrii mandatul (rennoibil) de cinci ani Preedintele reprezint Autoritatea preedinte independent cu norm ntreag Parlamentul European confirm candidatul selecionat de Consiliul de Supraveghere responsabil cu pregtirea lucrrilor Consiliului de Supraveghere Directorul Executiv gestioneaz activitile cotidiene expert independent cu norm ntreag 4. Comitetul Comun al Autoritilor Europene de Supraveghere (AES) cooperarea transsectorial va fi esenial (reflectate fidel tendinele i realitile pieei) comitet mixt al AES: garanteaz nelegerea reciproc, cooperarea i msurile de supraveghere consecvente ntre cele trei noi AES subcomitet al comitetului mixt: se va ocupa n special de chestiunile transsectoriale, inclusiv de conglomeratele financiare, i va asigura un nivel de concuren egal 5. Comisia de Apel organism comun celor trei Autoriti Europene de Supraveghere (AES)

 sistemul cilor de atac instituit va garanta c orice persoan fizic sau juridic, inclusiv o ANS, poate introduce o aciune n prim instan n faa Comisiei de Apel mpotriva unei decizii luate de AES n scopul garantrii aplicrii coerente a normelor comunitare, al lurii de msuri n situaii de urgen sau al soluionrii dezacordurilor ase membri i ase supleani cu experien i cunotine n domeniu exclui ab initio: membrii actualului personal al ANS sau al altor instituii naionale sau comunitare care sunt implicai n activitile Autoritii 2 membri ai Comisiei de Apel i doi supleani vor fi numii de ctre Consiliul de Administraie al fiecrei AES de pe o list de candidai propus de Comisia European

Sistemul financiar Arhitectura instituional I. Sectorul bancar Instituii de credit Bnci Organizaii cooperatiste de credit (OCC) Bnci de economisire i creditare n domeniul locativ (BECDL) Bnci de credit ipotecar (BCI) Instituii emitente de moned electronic (IEME) II. Sectorul financiar nebancar Piaa asigurrilor: societile de asigurri, brokerii de asigurri Fondurile de pensii private Instituiile de plat (IP) Instituiile Financiare Nebancare (IFN) III. Piaa de capital Organisme de plasament colectiv in valori mobiliare (OPCVM) e.g. Fonduri de investiii Societi de investiii financiare (SIF) Societi de servicii de investiii financiare (SSIF) Societi de administrare a investiiilor (SAI) IV. Autoritile de supraveghere sectorial Autoriti naionale de supraveghere Autoriti europene de supraveghere - n curs de nfiinare Profesionitii activitii de creditare 1. Instituiile de credit bncile organizaiile cooperatiste de credit (OCC) bncile de economisire i creditare n domeniul locativ (BECDL) bncile de credit ipotecar (BCI) 2. Instituiile emitente de moned electronic (OUG nr. 99/2006 modificata de OUG nr.26/2010) 3. Instituiile de plat (OUG 113/2009, Regulament BNR 29 oct.2009) 4. Instituiile financiare instituiile financiare nebancare (IFN) > sectorul financiar nebancar societile de servicii de investiii financiare (S.S.I.F.) > piaa de capital societile de administrare a investiiilor (S.A.I.) > piaa de capital Este interzis desfurarea cu titlu profesional a activitii de creditare de alte persoane Este interzis desfurarea altor activiti de creditare sau n alte condiii dect cele expres prevzute pentru fiecare tip de entitate n parte

Activitatea instituiilor de credit Activiti permise instituiilor de credit a) atragere de depozite i de alte fonduri rambursabile; b) acordare de credite, incluznd printre altele: credite de consum, credite ipotecare, factoring cu sau fr regres, finanarea tranzaciilor comerciale, inclusiv forfetare; c) leasing financiar; d) servicii de plat (O.U.G. nr. 113/2009 privind serviciile de plat); e) emiterea i administrarea altor mijloace de plat, cum ar fi cecuri, cambii i bilete la ordin (dac nu se ncadreaz la lit. d); f) emitere de garanii i asumare de angajamente; g) tranzacionare n cont propriu i/sau pe contul clienilor, n condiiile legii, cu: 1. instrumente ale pieei monetare, cum ar fi: cecuri, cambii, bilete la ordin, certificate de depozit; 2. valut; 3. contracte futures i options financiare; 4. instrumente avnd la baz cursul de schimb i rata dobnzii; 5. valori mobiliare i alte instrumente financiare transferabile; h) participare la emisiunea de valori mobiliare i alte instrumente financiare, prin subscrierea i plasamentul acestora ori prin plasament i prestarea de servicii legate de astfel de emisiuni: i) servicii de consultan cu privire la structura capitalului, strategia de afaceri i alte aspecte legate de afaceri comerciale, servicii legate de fuziuni i achiziii i prestarea altor servicii de consultan; j) administrare de portofolii i consultan legat de aceasta; k) custodie i administrare de instrumente financiare; l) intermediere pe piaa interbancar; m) prestare de servicii privind furnizarea de date i referine n domeniul creditrii; n) nchiriere de casete de siguran; o) emitere de moned electronic; p) operaiuni cu metale i pietre preioase i obiecte confecionate din acestea; r) dobndirea de participaii la capitalul altor entiti; s) orice alte activiti sau servicii, n msura n care acestea se circumscriu domeniului financiar, cu respectarea prevederilor legale speciale care reglementeaz respectivele activiti, dac este cazul. Alte activiti permise instituiilor de credit: a) operaiuni ne-financiare n mandat sau de comision, n special pe contul altor entiti din cadrul grupului din care face parte instituia de credit; b) operaiuni de administrare a patrimoniului constnd din bunuri mobile i/sau imobile aflate n proprietatea acestora, dar neafectate desfurrii activitilor financiare; c) prestarea de servicii clientelei proprii care, dei nu sunt conexe activitii desfurate, reprezint o prelungire a operaiunilor bancare Operaiuni interzise instituiilor de credit: a) gajarea propriilor aciuni pe contul datoriilor bncii; b) acordarea de credite garantate cu aciuni, alte titluri de capital sau cu obligaiuni emise de instituia de credit nsi sau de o alt entitate aparinnd grupului din care face parte instituia de credit; c) atragerea de depozite sau de alte fonduri rambursabile, titluri sau alte valori, de la public, cnd instituia de credit se afl n stare de insolven d) condiionarea acordrii de credite sau furnizarea altor servicii clienilor, de vnzarea sau cumprarea aciunilor sau a altor titluri/instrumente emise de IC sau de o alt entitate aparinnd grupului din care face parte IC ori de acceptarea de ctre client a unor alte produse/servicii oferite de IC sau de o entitate aparinnd grupului acesteia, care nu au legtur cu operaiunea de creditare sau cu produsul/serviciul solicitat

Instituiile de Credit. Regimul juridic Instituie de credit (IC) = o entitate a crei activitate const n atragerea de depozite sau de alte fonduri rambursabile de la public i n acordarea de credite n cont propriu sau o entitate, alta dect cea anterior mentionata, care emite mijloace de plat n form de moned electronic, denumit instituie emitent de moned electronic (IEME) Cadrul legal european si naional - Directiva nr. 2006/48/CE privind accesul la activitate i desfurarea activitii de ctre instituiile de credit - O.U.G. nr. 99/2006 privind institutiile de credit si adecvarea capitalului (aprobat cu modificri prin Legea nr. 227/2007) reglementarile emise de autoritatea naional (BNR) i formeaz legislaia secundar E.g. Regulamentul B.N.R. nr. 11/2007 privind autorizarea instituiilor de credit I. Autorizarea Institutiilor de Credit - Desfurarea activitii n Romnia este conditionata de obinerea unei autorizaii eliberat de BNR, care probeaz ndeplinirea unor condiii minime de acces la activitate si de desfurare a activitii - Etapele procedurii de autorizare: (i) aprobarea constituirii; (ii) aprobarea funcionrii A. Condiii minime de autorizare: - capital social vrsat integral i n numerar la momentul subscrierii (aporturi n natur interzise), depus ntrun cont curent, blocat pn la nmatriculare, deschis la o IC autorizat - fonduri proprii distincte, situate la un nivel minim stabilit de BNR (diferit pe tipuri de IC) - informarea complet a BNR referitor la persoana acionarilor - conducerea operativ asigurat de minim dou persoane, care ndeplinesc anumite criterii - sediul IC persoan juridic romn, situat pe teritoriul Romniei - IC s desfoare efectiv i cu preponderen activitate pe teritoriul Romniei - existena unui plan de activitate - interdicia constituirii IC prin subscripie public B. Condiii minime de desfurare a activitii A. Cerine de capital i administrare a riscului - fondurile proprii s nu scada sub nivelul minim al capitalului iniial - IC s dispun de un cadru formal de administrare riguros, incluznd o structur organizatoric - mecanismele de control intern asigur organizarea funciilor de control al riscurilor, asigurare a conformitii i audit intern B. Cerine n legtur cu acionariatul - BNR evalueaz circumstanele i informaiile legate de calitatea persoanelor care intenioneaz s dobndeasc participaii calificate ntr-o IC persoan juridic romn, astfel nct s se asigure dezvoltarea i stabilitatea IC C. Autorizaia este valabil nedeterminat, nu e transmisibil i este notificat Comisiei Europene se poate retrage de ctre BNR n urmtoarele situaii: pentru motive innd de nerespectarea normelor de prudenialitate; ca sanciune efectul retragerii autorizatiei : declaneaz intrarea direct n lichidare a IC II. Organizarea i conducerea IC se stabilesc prin actele constitutive i prin reglementri interne: - principiul prudenialitii n activitatea instituiilor de credit: ntreaga activitate se organizeaz n conformitate cu regulile unei practici bancare prudente i sntoase - potrivit LSC: administrarea IC se poate face intr-unul dintre urmatoarele sisteme: - sistem unitar: conducerea IC este delegat de C.A. ctre cel puin 2 directori (executivi) - sistem dualist: Directoratul format din cel puin 3 membri

- membri Consiliului de Administraie (CA) si directorii / membrii Consiliului de Supraveghere (CS) i ai Directoratului - se supun aprobrii BNR nainte de nceperea exercitrii responsabilitilor - se verifica intrunirea unor exigente minime de profesionalism si onorabilitate - legea prevede incompatibiliti i interdicii referitoare la funcia de membru CA/membru CS persoana detine o alta functie in cadrul unei institutii de credit; ii este interzis prin lege sau hotarare judecatoreasca sa exercite responsabilitati de administrare si conducere; in ultimii 5 ani i s-a retras de catre autoritatea de supraveghere aprobarea de a exercita responsabilitati in institutii de credit, financiare sau de asigurari III. Secretul profesional = IC este obligat s pstreze confidenialitatea asupra tuturor faptelor, datelor i informaiilor referitoare la activitatea desfurat, precum i asupra oricrui fapt, dat sau informaie, aflate la dispoziia sa, care privesc persoana, proprietatea, activitatea, afacerea, relaiile personale sau de afaceri ale clienilor ori informaii referitoare la conturile clienilor - solduri, rulaje, operaiuni derulate -, la serviciile prestate sau la contractele ncheiate cu clienii Limitele secretului profesional - obligaia de pstrare a secretului profesional n domeniul bancar nu poate fi opus unei autoriti competente n exercitarea atribuiilor sale de supraveghere Nu se consider nclcri ale obligaiei de pstrare a secretului bancar: a) furnizarea de date agregate, astfel nct identitatea i informaiile privind activitatea fiecrui client nu pot fi identificate; b) furnizarea de date structurilor constituite sub forma Centralei Riscurilor Bancare (CRB), Centralei Incidentelor de Pli (CIP) sau Fondului de Garantare a Depozitelor (FGD) c) furnizarea de date auditorului financiar al instituiei de credit d) furnizarea de informaii la cererea instituiilor de credit corespondente, dac aceste informaii au legtur cu operaiunile derulate prin conturile de corespondent; e) furnizarea de date i informaii entitilor aparinnd grupului din care face parte instituia de credit, necesare pentru organizarea supravegherii pe baz consolidat i pentru combaterea splrii banilor i a finanrii terorismului - IC trebuie s asigure identificarea n mod corespunztor a clientelei Ridicarea secretului profesional bancar (art. 113 - 114 din O.U.G. nr. 99/2006) - n urmrire penal, la solicitarea procurorului sau instanei - n cercetare penal, la solicitarea organelor de cercetare penal, cu autorizarea procurorului - in cazul soului, n cadrul aciunii n partaj - cnd IC justific un interes legitim - problema furnizarii info catre agenti publici cum sunt ANI, ANAF Instituiile de Credit Bncile Banca - instituie de credit cu vocaie universal poate desfura oricare dintre activitile permise instituiilor de credit - se constituie sub forma societilor pe aciuni (SA), urmnd regimul juridic corespunztor acestei forme de societate comercial, conform LSC - bncilor le sunt aplicabile n ntregime dispoziiile referitoare la instituiile de credit Statistica activitii bancare n Romnia - n Romnia, Registrul BNR Partea I, Seciunea I, 30 de bnci persoane juridice de naionalitate romn - n Romnia, Registrul BNR Partea II, Seciunea a-II-a, 9 sucursale ale unor instituii de credit din alte State Membre (toate sunt bnci) - n Romnia, Registrul BNR Partea II, Seciunea I nu funcioneaz nicio sucursal a instituiilor de credit din State Tere - au notificat BNR furnizarea de servicii n mod direct pe teritoriul Romniei 217 bnci din Statele Membre

Instituiile Financiare Instituie Financiar = o entitate, alta dect o instituie de credit, a crei activitate principal const n achiziionarea de participaii sau n desfurarea uneia sau mai multora dintre urmtoarele activiti: b) acordare de credite, incluznd printre altele: credite de consum, credite ipotecare, factoring cu sau fr regres, finanarea tranzaciilor comerciale, inclusiv forfetare; c) leasing financiar; d) servicii de plat (O.U.G. nr. 113/2009 privind serviciile de plat); e) emiterea i administrarea altor mijloace de plat, cum ar fi cecuri, cambii i bilete la ordin (dac nu se ncadreaz la lit. d); f) emitere de garanii i asumare de angajamente; g) tranzacionare n cont propriu i/sau pe contul clienilor, n condiiile legii, cu: 1. instrumente ale pieei monetare, cum ar fi: cecuri, cambii, bilete la ordin, certificate de depozit; 2. valut; 3. contracte futures i options financiare; 4. instrumente avnd la baz cursul de schimb i rata dobnzii; 5. valori mobiliare i alte instrumente financiare transferabile; h) participare la emisiunea de valori mobiliare i alte instrumente financiare, prin subscrierea i plasamentul acestora ori prin plasament i prestarea de servicii legate de astfel de emisiuni: i) servicii de consultan cu privire la structura capitalului, strategia de afaceri i alte aspecte legate de afaceri comerciale, servicii legate de fuziuni i achiziii i prestarea altor servicii de consultan; j) administrare de portofolii i consultan legat de aceasta; k) custodie i administrare de instrumente financiare; l) intermediere pe piaa interbancar; m) emitere de moned electronic; Instituiile Financiare Nebancare IFN Instituii Financiare Nebancare entitile, altele dect instituiile de credit, ce desfoar activitate de creditare cu titlu profesional, n condiiile stabilite de lege Cadrul legal naional Legea nr. 93 din 8 aprilie 2009 Regulamentul BNR nr. 20 din 21 octombrie 2009 Constituire obligatorie forma SA la constituire i utilizarea abrevierii IFN Cu excepia IFNurilor care trebuie inscrise doar in Registrul de Evidenta (a se vedea mai jos) capital social minim de la EUR 200.000 la EUR 3.000.000 (acordare credite ipotecare) nceperea activitii. Notificarea IFN se constituie fara autorizarea BNR, dar nceperea activitii este condiionat de notificarea BNR n 30 zile de la nmatricularea n Registrul Comerului, nsoit de transmiterea unei documentaii (societate i personal) BNR verific (similar instituiilor de credit): ndeplinirea condiiilor legale pentru accesul la activitate ndeplinirea condiiilor legale pentru desfurarea activitii ndeplinirea condiiilor de acces la activitate i funcionare conduce la: eliberarea ctre IFN a documentului care atest nscrierea n Registrul General (toate IFN) nscrierea IFN n registrul corespunztor (condiii speciale: nscrierea n Registrul Special infra)

Activiti permise (activiti principale) acordare de credite, incluznd, fr a se limita la: credite de consum, credite ipotecare, credite imobiliare, microcredite, finanarea tranzaciilor comerciale, operaiuni de factoring, scontare, forfetare leasing financiar emitere de garanii, asumare de angajamente de garantare, asumare de angajamente de finanare acordare de credite cu primire de bunuri n gaj, respectiv amanetare prin case de amanet acordare de credite ctre membrii asociaiilor fr scop patrimonial organizate pe baza liberului consimmnt al salariailor/pensionarilor, n vederea sprijinirii prin mprumuturi financiare a membrilor lor de ctre aceste entiti, organizate sub forma juridic a caselor de ajutor reciproc alte forme de finanare de natura creditului Activiti permise (activiti auxiliare) emitere i administrare de carduri de credit pentru clieni i activiti legate de procesarea tranzaciilor cu acestea activiti conexe i auxiliare legate de realizarea activitilor de creditare sau de funcionarea entitii operaiuni n mandat i poate presta servicii de consultan (dac se circumscriu activitilor de creditare nscrise n obiectul de activitate efectuare de operaiuni de schimb valutar aferente activitilor permise (excluse: Registrul de eviden) Activiti interzise atragerea de depozite ori de alte fonduri rambursabile de la public emiterea de obligaiuni, excepie: oferta public adresat investitorilor calificai (n sensul Legii pieei de capital) operaiuni cu bunuri mobile i imobile, cu excepia celor legate de activitatea de creditare sau a celor necesare funcionrii n condiii adecvate a entitii acordarea de credite, condiionat de vnzarea sau de cumprarea aciunilor IFN acordarea de credite, condiionat de acceptarea de ctre client a unor servicii care nu au legtur cu operaiunea de creditare respectiv Interdicii includerea n obiectul principal de activitate a unei activiti care nu este prevzut ntre activitile principale permise, enumerate limitativ de Legea 93 din 2009 includerea n obiectul secundar de activitate a oricrei altei activiti dect cele prevzute limitativ de Legea 93 din 2009 ntre activitile auxiliare permise Secretul profesional confidenialitatea asupra tuturor informaiilor aflate la dispoziie, care privesc persoana, patrimoniul, activitatea, relaiile personale sau de afaceri ale clienilor, contractele ncheiate cu clienii sau serviciile prestate pentru acetia condiiile i situaiile n care se poate ridica secretul profesional n relaia cu clientela au fost reglementate ntr-o manier similar instituiilor de credit Cerine generale - Registru general cerinele generale trebuie s fie satisfcute de toate entitile care aspir la a deveni IFN destinate promovrii unei practici prudente i sntoase, asigurate prin monitorizare i supraveghere Cerinele generale: capitalizare iniial: existena capitalul social minim, vrsat integral la momentul subscrierii (majorarea prin subscriere instantanee) capitalul social: constituit i majorat exclusiv prin aporturi n numerar (interzise aporturile n natur)

 aciunile emise sunt exclusiv aciuni nominative conductorii trebuie s aib reputaie i experien adecvate pentru exercitarea responsabilitilor ncredinate obligaii stabilite n sarcina direct a IFN: elaboreaz norme interne pentru realizarea activitilor de creditare, stabilind reguli care s se refere cel puin la: bonitatea beneficiarului, criteriile i condiiile acordrii creditului organizeaz i conduc contabilitatea proprie, iar situaiile financiare anuale se auditeaz comunic BNR informaii referitoare la acionarii semnificativi i la structura grupurilor din care fac parte acetia constituie, regularizeaz i utilizeaz provizioane specifice de risc de credit, raporteaz BNR structura portofoliului de credite i orice informaie solicitat de banca central n scop statistic i de analiz Cerine speciale - Registru special ndeplinirea cerinelor speciale determin nscrierea n Registrul special cerinele speciale sunt cerine suplimentare i facultative pentru IFN n raport cu cerinele generale IFN au obligaia s i monitorizeze permanent criteriile pentru nscrierea n Registrul special n vederea asigurrii premiselor ndeplinirii, simultan cu nscrierea n Registrul special, a obligaiei de ncadrare n cerinele speciale IFN nscrise n Registrul special sunt supravegheate prudenial Cerinele speciale se refer la: cifra de afaceri volumul creditelor gradul de ndatorare totalul activelor capitalurile proprii calitatea acionarilor semnificativi i structura grupurilor din care acetia fac parte conducerea IFN, care trebuie s fie asigurat de cel puin dou persoane (sistem unitar) cerine mai ridicate, fixate prin norme proprii ale IFN i care se refer la: fondurile proprii expunerea fa de un debitor i expunerea agregat expunerea fa de persoanele aflate n relaii speciale cu instituia financiar nebancar organizarea, controlul intern, auditul intern i administrarea riscurilor Cerine pentru nscrierea n Registrul de eviden Registrul de eviden se adreseaz altor entiti de tipul IFN, care sunt exceptate de la constituirea ca S.A. acestea utilizeaz n mod facultativ abrevierea "IFN Casele de amanet cadrul juridic aplicabil: Legea nr. 31/1990, Legea societilor comerciale activitate de creditare limitat la acordare de credite cu primire de bunuri n gaj, respectiv amanetare prin case de amanet Casele de ajutor reciproc cadrul legal (legi speciale): O.G. nr. 26/2000 asociaiile i fundaiile, aprobat prin Legea nr. 246/2005 Legea nr.122/1996 privind regimul juridic al caselor de ajutor reciproc ale salariailor Legea nr. 540/2002 privind casele de ajutor reciproc ale pensionarilor activitate de creditare limitat la acordarea de credite ctre membrii asociaiilor fr scop patrimonial organizate pe baza liberului consimmnt al salariailor/pensionarilor, n vederea

sprijinirii prin mprumuturi financiare a membrilor lor de ctre aceste entiti, organizate sub forma juridic a caselor de ajutor reciproc (CAR)

B) Mijloace de plat i credit

1) Titlurile de credit Cambia i biletul la ordin Titluri reprezentative asupra mrfurilor (scrisoare de trsur, conosament, recipisa) 2) Instrumente de plat i transmitere a creanelor Cecul bancar Cardul Viramentul bancar 3) Contractul de credit i variantele sale Credit in cont curent / linie credit Credit imobiliar / ipotecar Credit de consum 4) Alte tehnici de creditare i transmitere a creanelor Credite de consum (doar amintite) Microcreditare Factoring Forfetare Scontare Leasing financiar Emitere de garanii i asumare de angajamente Specificul garaniilor personale n dreptul comercial Scrisori de intentii de credit - de garantie etc.

1) Titlurile de credit. Titluri comerciale de valoare. Noiune. Clasificri

Discuii terminologice: titluri de credit, efecte de comer, tiluri de valoare, instrumente de plat, instrumente de credit... Noiunea de titlu de valoare un nscris ... n temeiul cruia posesorul su legitim este ndrituit s exercite, la o dat determinat, dreptul artat n nscris (St. D. Crpenaru) Trsturile specifice ale titlurilor de valoare ncorporarea dreptului de crean confer certitudinea dreptului de crean (literalitate) confer autonomia creanei (fa de raportul juridic fundamental) Clasificare Dup coninut titluri care confer dreptul la o sum de bani (cambia, biletul la ordin, cecul, titlurile emise de catre stat, politele de asigurare pe viata la ordin) titluri care confer dreptul la o anumit cantitate de mrfuri (conosamentele, recipisele varant, recipise de depozit, scrisoarea de trsur) titluri care confer drepturi complexe (valori mobiliare) (aciunile i obligaiunile emise de ctre societi comerciale) Dup modul n care circul Titluri nominative (aciunile nominative materializate) Titluri la ordin (cambia, biletul la ordin, cecul, recipisa-warant) Titluri la purttor (aciunile la purttor)

Dup criteriul cauzei obligaiei Titluri cauzale (aciunile, conosamentele) Titluri abstracte (acauzale) (cambia, biletul la ordin)

Titluri de valoare improprii, de legitimare Unele nscrisuri sunt concepute dup modelul titlurilor de valoare, dar conin o obligaie concret i o cauz. Unele sunt destinate s asigure exercitarea dreptului aferent numai dectre persoana menionat documente de legitimare (bonurile de mas). Altele nu menioneaz numele titularului contra-semne de legitmare (bilete de tren, autobuz, spectacole etc.). Acestea nu sunt titluri de valoare, ci numai instrumente de dovad a existenei unui raport juridic i servesc la legitimare, n sensul c posesorul titlului este considerat, pn la proba contar, titularul dreptului de aprimi prestaia respectiv.

Cambia i biletul la ordin

Cambia Cambia este un nscris prin care o persoana, denumit trgtor, d dispoziie altei persoane, numit tras, s plteasc la scaden o sum de bani unei a treia persoane, numit beneficiar sau la ordinul acesteia Cambia este: un titlu de credit (nc?), complet, abstract, la ordin care creeaz obligaii autonome, necondiionale i solidare Funciile cambiei: Instrument de schimb valutar (istoric) Instrument de credit Instrument de plat (titlu de debit (sic!), denumire utilizat de bancheri n ziua de azi) Actualizarea sau aducerea la zi a cambiei. Reglementrile cu privire la cambie i biletul la ordin au fost modificate printr-o serie de acte normative recente. OG. 39/2008 i Normele Tehnice ale BNR nr. 5/2008 Biletul la ordin Biletul la ordin este un nscris prin care o persoan, numit emitent, se oblig s plteasc o sum de bani la scaden unei alte persoane, numit beneficiar sau la ordinul acestuia. Biletul la ordin este o varietate a cambiei, o cambie simplificat. Biletul al ordin este un titlu de credit, formal i complet, la ordin, care ncorporeaz o obligaie abstract, autonom i necondiionat, de plat a unei sume de bai de ctre semnatarii si, inui solidar pentru executarea obligaiei. Reglementrile cu privire la cambie i biletul la ordin au fost modificate printr-o serie de acte normative recente. OG. 39/2008 i Normele Tehnice ale BNR nr. 5/2008

Titluri reprezentative asupra mrfurilor

Scrisoarea de trsur Scrisoarea de trsur sau scrisoarea de crat este denumirea generic, prost tradus din francez Lettre de voiture, pentru documentele de transport terestru. Expresia a intrat n uz i este folosit i n ziua de astzi. De regul, aceste documente sunt nominative, dar pot fi emise i la ordin sau la purttor. Anumite contracte de transport (transport aerian de persoane) sunt ntotdeauna nominative Conosamentul

n contractele de transport naval, cu o periodicitate regulat, contractul de transport se prezint sub forma de conosament, care poate avea la baz un contract de navlosire. Recipisa-warant, certificatele de depozit Reglementare: Legea asupra docurilor sau magazinelor generale din 28 iunie 1881 modificat n 6 iunie 1892; Legea pentru nfiinarea de silozuri din 28 iunie 1930, Legea nr. 153/1937 privind magazinele generale i warantarea mrfurilor i cerealelor; OG nr. 56 din 30 ianuarie 2000 privind reglementarea depozitrii cerealelor i seminelor oleaginoase, regimul certificatelor de depozit pentru acestea, precum i constituirea Fondului de garantare pentru certificatele de depozit, abrogat de ctre OUG nr. 141 din 17 octombrie 2002 privind reglementarea depozitrii seminelor de consum, regimul certificatelor de depozit pentru acestea i constituirea Fondului de garantare pentru certificatele de depozit Certificatul de depozit documentul care constituie titlu de credit negociabil, reprezentativ al mrfii, la ordin sau la purttor, emis de ctre depozitar n schimbul primirii seminelor de consum de la deponenti care poate fi transmis, dup caz, prin gir (Art. 4, alin. 1 lit. f, OUG nr. 141/2002). Ordinul n produse sau mrfuri (o cambie n mrfuri)

2). Instrumente de plat i transmitere a creanelor. Cecul bancar

Cecul este un nscris prin care o persoan, numit trgtor, de ordin unei bnci la care are disponibil bnesc, numit tras, s plteasc, la prezentarea titlului, o sum de bani altei persoane, numit beneficiar Reglementrile cu privire la cec au fost modificate printr-o serie de acte normative recente. OG. 38/2008 i Normele Tehnice ale BNR nr. 4/2008 Spre deosebire de cambie (cu care se aseamn ca i structur) cecul nu este titlu de credit ci un instrument de plat. Cecul este un titlu la ordin, complet i formal, ncorpornd o obligaie abstract i autonom de a plti necondiionat o sum de bani la vedere

Cardul bancar
REGULAMENT nr. 6 din 11 noiembrie 2006 privind emiterea i utilizarea instrumentelor de plat electronic i relaiile dintre participanii la tranzaciile cu aceste instrumente Cardul emis de o institutie de credit este un instrument de plata electronica, respectiv un suport de informatie standardizat, securizat si individualizat, care permite detinatorului sau sa foloseasca disponibilitatile banesti proprii dintr-un cont deschis pe numele sau la emitentul cardului si/sau sa utilizeze o linie de credit, n limita unui plafon stabilit n prealabil, deschisa de emitent n favoarea detinatorului cardului, n vederea efectuarii uneia sau mai multora dintre urmatoarele operatiuni: a) retragerea sau depunerea de numerar de la terminale precum distribuitoarele de numerar si/sau ATM, de la ghiseele emitentului/institutiei acceptante sau de la sediul unei institutii, obligata prin contract sa accepte instrumentul de plata electronica, respectiv ncarcarea si descarcarea unitatilor valorice n cazul monedei electronice; b) plata bunurilor achizitionate si/sau serviciilor prestate de comerciantii acceptanti si/sau emitenti (de exemplu, plata serviciilor prestate de companii n domeniul telefoniei mobile, fixe, transmisii de date, servicii de televiziune si internet sau de catre alti furnizori de utilitati), precum si plata obligatiilor catre autoritatile administratiei publice, reprezentnd impozite, taxe, amenzi, penalitati etc., prin intermediul imprinterelor, terminalelor POS, ATM sau prin alte medii electronice; c) transferurile de fonduri. Ca si cecul, cardul nu este insa moneda, respectiv moneda electronica, ci numai un instrument de plata care mijloceste transferul de moneda da la debitor la creditor, bazat pe un anumit tip de tehnologie. Cardul este un instrument de plata care permite efectuarea unui numar nelimitat de tranzactii spre

deosebire de instrumentele de plata pe suport hartie care erau legate de o singura tranzactie, iar transmiterea informatiei-bani este electronica si nu prin posta. Cardul contine elemente de securizare si de individualizare incorporate pe suprafata sa care sa asigure urmatoarele caracteristici obligatorii: suport fizic din material plastic si cu dimensiuni standard (85x55); - aversul care contine elemente confectionate in relief (numarul cardului redactat in cifre arabe, numele si prenumele posesorului in redactare cu caractere latine, data expirarii valabilitatii [LL/AA] conform calendarului gregorian, card international sau local); si elemente destinate informarii (sigla proprietarului de marca, denumirea sau sigla emitentului, eventual o holograma de securitate, tridimensionala, vizibila la lumina naturala); n raport de emitent, cardurile pot fi: Emise de bnci Emise de reelele acreditive (American Express, Diner`s etc.) Privative, emise de instituii financiare sau de marii distribuitori n raport de funciile acestora, se pot identifica cel puin urmtoarele tipuri de carduri: cardul de debit este cardul prin intermediul cruia utilizatorul dispune doar de disponibilitile bneti proprii existente ntr-un cont deschis la emitent pentru efectuarea operaiunilor prevzute de lege; cardul de debit cu facilitate de descoperit de cont (overdraft) este cardul prin intermediul cruia utilizatorul poate dispune, pentru efectuarea operaiunilor prevzute de lege, pe lng disponibilitile bneti proprii existente ntr-un cont deschis la emitent, i de o anumit sum, respectiv o facilitate de descoperit de cont, n limita unui plafon predeterminat, acordat, de regul, n situaia n care drepturile bneti ale deintorului sunt virate regulat n contul de card; cardul de credit este cardul prin intermediul cruia utilizatorul dispune de disponibilitile bneti ale emitentului, oferite sub forma unei linii de credit, care i permit utilizatorului efectuarea operaiunilor prevzute la pct. 1, n limita unui plafon stabilit n prealabil; cardul de numerar este cardul utilizabil doar la ATM sau la distribuitoare de numerar pentru retragere de numerar. Dup segementul de utilizatori, cardurile vizeaz: Piaa privat obinuit Piaa privilegiat Piaa profesionitilor i a ntreprinderilor

Viramentul este o operaiune bancar constnd n debitarea contului curent al unei persoane cu o
anumit sum, pentru a se credita cu aceeai sum contul unei alte persoane (I. Turcu, Tratat teoretic i practic de drept comercial, volumul IV, C.H.Beck, 2009) Viramentul se bazeaz pe un mecanism propriu, al crui specific const n aceea c este o operaiune abstract, prin care se pot realiza acte juridice diferite: stingerea unei obligaii prin plat,a cordarea unui mprumut sau efectuarea unei donaii. Din caraterul abstract al operaiunii viramentului decurge consecina c validitatea ei n depinde de scopul operaiunii, ci exclusiv de regularitatea ei, ca operaiune tehnic, indisolubil legat de moneda scriptural. Viramentul este un procedeu de tehnic bancar rezervat circulaiei monedei scripturale, cu excluderea oricrei micri de moned fiduciar. Viramentul poate fi: intern (se efectueaz ntre dou conturi deschise la aceeai banc) extern (se efectueaz ntre dou conturi deschise la bnci diferite) Data viramentului este ziua n care suma este pus la dispoziia beneficiarului prin creditarea contului acestuia de ctre banca sa. Locul viramentului este sediul bncii beneficarului.

Patologia viramentului insuficienta aprovizionare a contului emitentului eroarea cu privire la cuantumul sumei executarea unui ordin de virament fals

3) Contractul de credit i varietile sale

Orice anagajament de plat a unei sume de bani n schimbul dreptului la rambursareaa sumei pltite, precum i la plata unei dobnzi sau a altor cheltuieli legate de aceast sum sau orice prelungire a scaenei unei datorii i orice angajament de achiziionare a unui titlu care ncorporeaz o crean sau a altui drept la plata unei sume de bani (art. 3 alin. 1, pct. 7 din Legea nr. 58/1998 legea bancar, abrogat de OUG nr. 99/2006 privind instituiile de credit i adecvarea capitalului) Elementele creditului: 1. Cedarea pentru un timp a unei sume de bani 2. Obligaia de restituire 3. Plata unei dobnzi Noiunea de creditare este o noiune economic i poate fi realizat din punct de vedere juridic n multiple forme: mprumut, descoperit de cont, scont, acceptare, aval, garanie autonom, cauiune etc. n raport de modalitatea acordrii, creditele bancare pot fi materializate n dou feluri: 1) prin punerea la dispoziie a fondurilor sau 2) asumarea unui angajament prin semntur n raport de perioada de acordare, creditele pot fi: 1. pe termen scurt (pn la 1 an), 2. mediu (1-5 ani) sau 3. lung (5-25 ani) n raport de valuta n care se acord, creditele pot fi: 1. n lei sau 2. n valut

4. Varieti ale creditului

n raport de destinaia creditului, creditele pot fi: credite globale de exploatare, linii de credite, credite pentru stocuri temporare i sezoniere, credite de scont, credite pentru cecurile remise spre ncasare, credite de factoring, credite pentru faciliti de cont, credite pentru echipament, credite pentru mrfuri vndute cu plata n rate, credite acordate unor persoane fizice, destinate unor activiti economice sau pentru consum, credite pentru leasing, investiii imobiliare

Forfetarea i factoringul
Definiia legal (Legea nr. 469/2002, abrogata prin Legea nr. 246/2009) - Art. 6 alin. (2) lit. a: forfetarea este contractul prin care un vnztor sau prestator de servicii i vinde creanele pe care le are asupra unui cumprtor sau beneficiar unei societi bancare sau unei instituii financiare specializate, contra unei taxe de forfetare; - Art. 6 alin. (2) lit. b: factoringul este contractul ncheiat ntre o parte, denumit aderent, furnizoare de mrfuri sau prestatoare de servicii, i o societate bancar sau o instituie financiar specializat, denumit factor, prin care aceasta din urm asigur finanarea, urmrirea creanelor i prezervarea contra riscurilor de credit, iar aderentul cedeaz factorului, cu titlu de vnzare, creanele nscute din vnzarea de bunuri sau prestarea de servicii pentru teri. Factoringul poate fi: factoring cu regres sau recurs factoring fr regres factoring la scaden (maturity factoring) Factoringul este un contract nenumit cu denumire contractul de factoring este reglementat n comerul internaional, Convenia UNIDROIT cu privire la factoringul internaional, Ottawa, 1988, completat de convenia Naiunilor Unite privind cesiunea de crean n comerul internaional de la New-York, 2001. Delimitri de alte operaiuini juridice

delimitri fa de cesiunea de crean, subrogaia n drepturile creditorului, scont sau girul de scont

Piaa de capital
1. Noiunea i elementele pieei de capital Spaiul n care se ntlnesc cererea i oferta de capital reprezentat prin instrumente financiare Participanii (instituii publice, organisme de plasament colectiv, societi de servicii de investiii financiare, investitori) precum i operaiunile specifice mobilizrii disponibilitilor financiare prin intermediul investiiilor n instrumente financiare noiunea comprehensiv i incert de instrumente financiare (art2 pct.11 LPC) Valori mobiliare (aciuni emise de soc.com.; obligaiuni emise de soc.com. i autoriti publice centrale i locale; bonuri de tezaur i certificate de trezorerie emise de stat; titluri de participare la OPCMV) Altele, enumerate legal (contracte forward pe valute i rata dobnzii, contracte futures pe valori mobiliare i mrfuri, contracte options pe valori mobiliare i mrfuri) Orice instrument pentru care s-a fcut o cerere de admitere la tranzacionare pe o pia reglementat Piaa primar i piaa secundar Piata primara - emiterea de valori obiliare prin ofert public (iniial - pentru prima dat; primar - noi valori emise de un emitent care deja a fcut o ofert iniial) Piata secundara - segmentul de pia n care se tranzacioneaz, reglementat, valori mobiliare deja emise prin ofert primar Autoritatea pieei de capital 2. Autoritatea sectorial de reglementare, supraveghere i control al pieei de capital Comisia Naional a Valorilor Mobiliare (C.N.V.M.) Statut OUG 25/2002 modificat (L.514/2002; L.297/2004) structur administrativ autonom cu personalitate juridic, n subordinea direct a Parlamentului (7 membri) triplu rol : emitent al legislaiei secundare n materia pieei de capital; supravegherea pieei i controlul participanilor obiective fundamentale: promovarea ncrederii n pia; prevenirea manipulrii pieei i asigurarea integritii pieelor reglementate; asigurarea proteciei operatorilor i investitorilor mpotriva practicilor neloiale, abuzive i frauduloase; promovarea funcionrii corecte i transparente a pieei; stabilirea standardelor de soliditate financiar i practici oneste; asigurarea egalitii de informare i tratament ale investitorilor. Principale prerogative de supraveghere si control a) s verifice modul de ndeplinire a atribuiilor i obligaiilor legale i statutare ale administratorilor, directorilor, directorilor executivi, precum i ale altor persoane n legtur cu activitatea entitilor reglementate sau supravegheate; b) s solicite entitilor supravegheate ntrunirea CA i AGA, stabilind problemele ce trebuie nscrise pe ordinea de zi; s solicite tribunalului competent s dispun convocarea AGA; c) s solicite informaii i documente emitenilor de valori mobiliare prin ofert public sau care au fost admise la tranzacionare pe o pia reglementat; d) s efectueze controale la sediul entitilor reglementate i supravegheate de C.N.V.M.; e) S aplice sanciuni contravenionale i specifice (amenzi retragerea autorizaiei de funcionare) Principalele eecuri a ntrziat elaborarea legislaiei secundare (acquis comunitar post 2004, desi autoritatea a fost creat n 1995)

 a reglementat adesea prin traduceri neadecvate terminologic i funcional, oferind o suprareglementare fr a lua n considerare nevoile specifice ale pietei din Romnia nu a reacionat reglementar n vederea ncurajrii tranzacionrii n contextul crizei financiare Actele administrative atacabile n contencios la Curtea de Apel Bucureti (competen special exclusiv) Mecanismele pieei de capital 3. Operaiunile cu instrumente financiare (valori mobiliare) A. Tranzaciile bursiere Intervenia obligatorie a intermediarului profesionist (SSIF) Ordinele de cumprare/vnzare de titluri (sunt irevocabile; pot fi la pia sau cu limit de pre) piaa prin licitaie (regular; auction market) - licitaie prin strigare (NYSE) vs. asistat pe calculator (BVB) - asistarea pierde din spectaculozitate, dar ctig n eficien i securitate (ex : elimin riscul difuzrii de informaii financiare false) piaa prin negociere (deal) - parial BVB, pentru pachete mari de valori mobiliare B. Sistemul de depozitare, compensare i decontare Pe acesta se bazeaz garantarea executarii obligaiilor izvorte din tranzacii bursiere Directiva 98-26-CEE : Principiul fundamental potrivit cruia plile i decontarea operaiunilor cu intrumente financiare trebuie efectuate n cadrul unui sistem organizat i supravegheat reglementar (CNVM+BNR), astfel nct s asigure securitatea juridic i tehnic a tranzaciilor Un sistem se constituie pe baze contractuale: ntre cel puin 3 participani direci, intermediari care ofer servicii financiare (SSIF); exist 4 astfel de sisteme n RO acestora li se raliaz contractual, un agent de decontare, o cas (central) de compensare i/sau un depozitar (central). Ultimii trei participani, numii i indireci, sunt autorizai att de CNVM, ct i de BNR i au n comun poziia fiecruia de interpunere prin sistemul mandatului del credere, care presupune c cel care trimite ordinul (de cumprare/vnzare sau compensare, decontare) n sistem, garanteaz fa de teri (fa de tot sistemul) ndeplinirea obligaiilor celui de la care a primit ordinul. Noiunea de compensare multilateral netting, clearing Securitatea juridic a sistemului provine: de la caracterul su piramidal de interpunere del credere (+tranzaciile n marj), dar i din existena Fondului de compensare, ca ultim instrument pentru garantarea executrii ntocmai a tranzaciilor. Acionarii Fondului sunt intermediarii i societile de administrare a investiiilor, obligati s contribuie la Fond (1%) din valoarea veniturilor. Fondul compenseaz investitorii, n situaia incapacitii membrilor Fondului de a returna fondurile bneti i/sau instrumentele financiare datorate sau aparinnd investitorilor care le-au ncredinat unui membru al Fondului Fondul compenseaz, n mod egal i nediscriminatoriu, investitorii, n limita unui plafon stabilit anual, prin ordin al preedintelui C.N.V.M. Fondul se subrog de drept n drepturile investitorilor, pentru o sum egal cu plile pe care le-a efectuat pentru compensarea fondurilor bneti i/sau instrumentelor financiare. Fondul se va nscrie n tabloul creditorilor pentru respectiva sum, n cazul lichidrii judiciare a membrilor si. C. Operaiunile de pia - Ofertele publice (Regulamentul 1/2006 CNVM, modificat) Oferta public = comunicarea adresat unor persoane, fcut sub orice form i prin orice mijloace, care prezint informaii suficiente despre termenii ofertei i despre valorile mobiliare oferite, astfel nct s

permit investitorilor s adopte o decizie cu privire la vnzarea, cumprarea sau subscrierea respectivelor valori mobiliare (descrierea emitentului, planul de afaceri, preul de emisiune etc.) Trebuie fcut printr-un intermediar autorizat s presteze servicii de investiii financiare Oferta public este condiionat de aprobarea prospectului de emisiuni de titluri (sau a docuemntului de oferta), de ctre CNVM. In urma aprobrii, emitentul /investitorul public un anun, dup care documentul de ofert va trebui s fie disponibil publicului (ziar de circulaie naional sau suport hrtie la sediul emitentului/intermediarului sau web emitent + intermediar) pe perioada de timp aprobat neautorizarea produce nulitatea absolut a ofertei, cu obligaia de restituire a vrsmintelor ctre investitori, plus daune-interese Subscrierile fcute de investitori sunt irevocabile; exist posibilitatea retragerii actului de subscriere n cazul modificrii condiiilor ofertei n timpul derulrii acesteia (amendament, modificari de pre) CNVM poate suspenda oferta sau revoca aprobarea ofertei, dac circumstanele/informaiile din prospect s-au schimbat ori derularea ofertei nu respect prevederile legii a) Oferta public de vnzare (perioad de derulare maxim 12 luni) primar titluri subscrise la data emisiunii (societatea emitenta face o majorare de capital) secundar- titluri emise n prealabil i oferite spre vnzare de ctre proprietarul acestora (investitorul vinde) Excepii principale de la necesitatea autorizrii exhaustiv art. 12-15 Regulamentul nr.1/2006 CNVM: oferta adresat unor investitori calificai (art.2 pct.15 L.297/2004 certificat emis de CNVM) oferta adresat unui numr de mai putin de 100 de persoane titluri alocate ca urmare a unei fuziuni sau alocate n mod gratuit acionarilor valoarea ofertei sub 100.000 EUR (condiie prospect simplificat fcut public) b) Oferta public de cumprare (derulare maxim 50 de zile) oferta unei persoane de a cumpra valori mobiliare, adresat tuturor deintorilor acestora, difuzat prin mijloace de informare n mas sau comunicat pe alte ci, dar sub condiia posibilitii egale de receptare din partea deintorilor respectivelor valori mobiliare. c) Oferta public de preluare (derulare maxim 50 de zile) - oferta public de cumprare care are ca rezultat, pentru cel care o promoveaz, dobndirea a mai mult de 33% din drepturile de vot ale unei societi comerciale Oferta de preluare obligatorie, pentru investitorii care au depasit pragul de detinere de 33% din drepturile de vot ACTORII PIEEI DE CAPITAL 1. Emitenii Accesul la listarea aciunilor pe pieele reglementate Prospect de emisiune primar aprobat de CNVM Capitalizare (capital social + rezerve + profit) cel puin 1.000.000 EUR S fi funcionat n ultimii 3 ani Aciunile care fac obiectul admiterii la tranzacionare trebuie s fie liber negociabile i integral pltite, distribuite publicului ntr-o proporie de cel puin 25% din capitalul subscris Excepie - va exista o pia adecvat pentru respectivele aciuni, iar emitentul este capabil s ndeplineasc cerinele de informare continu i periodic Suspendarea de la tranzacionare CNVM apreciaz c tranzacionarea ar fi n detrimentul investitorilor sau exist motive ntemeiate pentru a suspecta c nu sunt respectate prevederile legale sau apreciaz c este imposibil meninerea unei piee ordonate, putnd fi afectate interesele investitorilor Retragerea de la tranzacionare

 C.N.V.M. consider c, datorit unor circumstane speciale, nu se mai poate menine o pia ordonat pentru respectivele valori Hotarrea AGEA a emitentului Principii specifice emitenii de valori mobiliare vor asigura un tratament egal pentru toi deintorii de valori mobiliare i vor pune la dispoziia acestora toate informaiile necesare, pentru ca acetia s-i poat exercita drepturile Sunt interzise folosirea n mod abuziv a poziiei deinute de acionari sau a calitii de administrator ori de angajat al societii, prin recurgerea la fapte neloiale sau frauduloase, care au ca obiect sau ca efect lezarea drepturilor privind valorile mobiliare i a altor instrumente financiare deinute, precum i prejudicierea deintorilor acestora. Deintorii valorilor mobiliare trebuie s i exercite drepturile conferite de acestea cu buncredin, cu respectarea drepturilor i a intereselor legitime ale celorlali deintori i a interesului prioritar al societii comerciale, n caz contrar fiind rspunztori pentru daunele provocate. Cerine de informare periodic i continu (raportare) Se pun la dispoziia publicului i se transmit C.N.V.M. i BVB rapoarte trimestriale, semestriale (2 luni) i anuale (4 luni), precum i rapoarte curente orice informaie semnificativ, pentru ca investitorii s fac o evaluare fundamentat privind activitatea societii, a profitului sau pierderii, precum i s indice orice factor special care a influenat aceste activiti. De ex.: convocare AGA, schimbri n conducerea societii emitente, schimbri n controlul asupra emitentului, litigii semnificative (schimbri n obligaiile societii care pot afecta semnificativ activitatea), achiziii sau nstrinri semnificative de active, ncetarea relaiilor contractuale cu parteneri cu care s-a realizat 10% din cifra de afaceri, emitentul dobndete sau nstrineaz propriile aciuni reprezentnd peste 5% din capitalul su, etc Obligaii de transparen raportarea de ndat, a oricrui act juridic ncheiat de ctre societate cu administratorii, angajaii, acionarii care dein controlul, a crui valoare cumulat reprezint cel puin echivalentul n lei a 50.000 euro. Raportarea n 3 zile a situaiilor cnd drepturile de vot deinute de o persoan ating, depesc sau scad sub unul din pragurile de 5%, 10%, 20%, 33%, 50%, 75% sau 90% din totalul drepturilor de vot comunicarea ctre C.N.V.M. i BVB a proiectului de modificare a actului constitutiv, pn la data convocrii AGEA care se va pronuna asupra amendamentului informarea publicului i C.N.V.M., fr ntrziere, n legtur cu informaiile privilegiate: Conceptul: o informaie precis care nu a fost fcut public i care, dac ar fi transmis public, ar putea avea un impact semnificativ asupra preului instrumentelor financiare ale emitentului Se interzice utilizarea informatiei de catre detinator (abuz de piata) Emitentul poate, pe proprie rspundere, s amne dezvluirea public a informaiei privilegiate, pentru a nu prejudicia interesele proprii, cu condiia ca o astfel de amnare (a) s nu induc n eroare publicul i (b) emitentul s poat s asigure confidenialitatea respectivelor informaii Emitentul va informa, fr ntrziere, C.N.V.M. asupra deciziei de amnare a dezvluirii, ctre public, a respectivei informaii. C.N.V.M. poate obliga emitentul s dezvluie informaia pentru a asigura transparena i integritatea pieei Emitenii trebuie s ntocmeasc o list a persoanelor care lucreaz pentru ei, n baza unui contract de munc sau altfel, care au acces la informaia privilegiat Sanciuni pentru nendeplinirea obligaiilor specifice

 C.N.V.M. i BVB vor face public faptul c emitentul nu-i ndeplinete obligaiile Amenzi consistente ntre 0,5% i 5% din capitalul social vrsat, n funcie de gravitatea faptei svrite, pentru persoanele juridice; ntre 5.000 lei i 50.000 lei, pentru persoanele fizice (actualizabile prin ordin al preedintelui C.N.V.M.); ntre jumtate i totalitatea valorii tranzaciei realizate prin abuz de pia sau manipularea pieei (infraciuni) 2. INTERMEDIARII Societile de servicii de investiii financiare (SSIF) SA cu capital de minim 125.000 EUR, respectiv minim 730.000 EUR (n funcie de natura activitilor prestate) Supraveghere-control CNVM Exigene speciale de autorizare; reguli de conduit; reguli prudeniale; norme specifice privind conductorii i controlul intern Activiti principale preluarea i transmiterea ordinelor primite de la investitori n legtur cu unul sau mai multe instrumente financiare; tranzacionarea instrumentelor financiare pe cont propriu; administrarea portofoliilor de conturi individuale ale investitorilor, pe baz discreionar, cu respectarea mandatului dat de acetia; servicii conexe: a) custodia i administrarea de instrumente financiare; b) nchirierea de casete de siguran; c) acordarea de credite sau mprumuturi de instrumente financiare unui investitor, n vederea executrii unor tranzacii cu instrumente financiare; d) consultan specific (de investiii, achiziii i fuziuni societi emitente); e) servicii de schimb valutar n legtur cu activitile de servicii de investiii financiare prestate. Instituiile de credit autorizate 3. INVESTITORII INSTITUIONALI A. Organismele de plasament colectiv n valori mobiliare entiti organizate, cu sau fr personalitate juridic, care atrag resurse financiare ale persoanelor fizice/juridice, n scopul investirii acestora au ca unic scop efectuarea de investiii colective, plasnd resursele bneti n instrumente financiare lichide i opernd pe principiul diversificrii riscului i administrrii prudeniale; Politic de investiii supravegheat de CNVM prin exigene specifice de pruden Activitatea: pe baza unui prospect de emisiune, OPCVM administreaz contribuiile/investiiile participanilor, emind titluri de participare (denumire generic) pe care le vnd participanilor sau le rscumpr de la acestia, la o valoare calculat n funcie de activul unitar net al OPCVM Unitile de fond se cumpr la preul de emisiune. Preul de emisiune este stabilit pe baza valorii activului net, certificat de ctre depozitar i valabil pentru ziua n care se efectueaz cumprarea titlurile de participare sunt rscumprabile continuu de catre detinatori, din activele lichide ale OPCVM

 O.P.C.V.M. au obligaia de a se asigura c valoarea titlurilor de participare nu variaz semnificativ n raport cu valoarea activului net unitar, considerat a fi echivalent operaiunii de rscumprar Valoarea activului net este certificat de ctre depozitar (instituie de credit autorizat) i valabil pentru ziua n care a fost depus cererea de rscumprare - Depozitarul = instituie de credit autorizat de BNR i avizat de C.N.V.M. pentru a-i fi ncredinate spre pstrare, n condiii de siguran, toate activele unui O.P.C.V.M. a) Fondurile deschise de investiii fr personalitate juridic; contract de societate civil; administrate de S.A.I.; emit continuu uniti de fond fondurile nchise de investiii, emit un numr determinat i limitat de uniti i au obligaia de a rscumpra titlurile de participare la intervale de timp prestabilite sau la anumite date, n conformitate cu documentele de constituire b) Societile de investiii societi pe aciuni capital minim 300.000 EUR; se pot autoadministra sau sunt admininstrate de S.A.I. societile de investiii de tip nchis, emit un numr limitat de aciuni i sunt tranzacionate pe pia Actualmente nu este nregistrat n registrul CNVM nicio astfel de societate, n afara celor 5 SIFuri care sunt considerate societi de investiii de tip nchis speciale (alte organisme de plasament colectiv) B. Societile de administrare a investiiilor S.A. Capital minim 125.000 EUR autorizate de CNVM Administreaz un O.P.C.V.M. (att fondurile, ct i societile de investiii) Portofolii colective de investiii Pot fi autorizate s administreze i portofolii individuale de investiii, inclusiv ale celor deinute de ctre fondurile de pensii, pe baz discreionar, conform mandatelor date de investitori Norme prudeniale specifice (de ex. privind fondurile proprii, n funcie de valoarea portofoliilor administrate), reguli de conduit, aprobarea conductorilor i sistemul de control intern C. Societile de investiii financiare (5 S.I.F.) reminiscene ale celor 5 FPP din procesul de privatizare n mas, al cror statut nu este foarte clarificat; sunt ncadrate statutar n categoria alte organisme de plasament colectiv reglementare constrngtoare datorit necesitii proteciei interesului public implicat; pragul de deieri maxim 1% Regimul juridic n cazul deinerilor de peste 1%: obligaia de informare a pieei / suspendarea dreptului de vot / obligaie de nstrinare n 3 luni PROTECIA TUTUROR INVESTITORILOR Mijloace de protecie specifice pieei Abuzul de pia i regimul informaiilor privilegiate Se interzice oricrei persoane care deine informaii privilegiate s utilizeze respectivele informaii pentru dobndirea sau nstrinarea valorilor mobiliare la care se refer, pe cont propriu sau pe contul unei tere persoane, direct ori indirect Se interzice s se recomande unei persoane, pe baza unor informaii privilegiate, s dobndeasc sau s nstrineze instrumentele financiare la care se refer acele informaii Interzicerea manipulrii pieei (neexhaustiv) (a) tranzacii sau ordine de tranzacionare ori (b) diseminarea de informaii prin mass-media, inclusiv internet, care dau sau ar putea da semnale false sau care induc n eroare n legtur cu cererea, oferta sau preul instrumentelor financiare

 aciunea unei/unor persoane care acioneaz n mod concertat pentru a-i asigura o poziie dominant asupra cererii de instrumente financiare, avnd ca efect fixarea, direct sau indirect, a preului de vnzare sau cumprare Alegerea Cons. de Adm. prin metoda votului cumulativ (Regulament CNVM nr.3/2004) Acionarii i atribuie voturile cumulate ctre un singur candidat (prin nmulirea tuturor voturilor deinute, cu numrul administratorilor ce urmeaz s formeze CA - minim 5) La cererea oricrui acionar, cu 10 zile anterior ntrunirii AGA; AGA se pronun n edin dac adopt metoda La cererea unui acionar semnificativ (10%), alegerea pe baza acestei metode se va face n mod obligatoriu. Un acionar semnificativ poate solicita cel mult o dat ntr-un exerciiu financiar, convocarea unei AGA avnd pe ordinea de zi alegerea administratorilor cu aplicarea metodei votului cumulativ Reglementarea dreptului de preferin al acionarilor la subscrierea de noi aciuni n caz de majorare a capitalului, la un pre preferenial fa de cel pltit de terii subscriitori dup expirarea termenului de exercitare a preemiunii de ctre acionari acordarea posibilitii pstrrii ponderii deinute de fiecare acionar n capitalul social Neacordarea dreptului de preferin sancionat cu nulitatea relativ a hotrrii AGEA de majorare de capital Termen de exercitare a preferinei - cel puin o lun de la publicarea n M.Of. a hotrrii de majorare de capital Dreptul de preferin al acionarilor NU nceteaz n cazul aporturilor n natur. Majorarea prin aport n natur poate fi hotrt de AGEA cu cvorum i majoritate speciale (3/4 din numrul titularilor capitalului social; 75% din dr de vot) i numai cu respectarea dreptului celorlali acionari de a a participa la majorarea de capital Dreptul de preferin n cazul majorrii prin aport n numerar se poate ridica numai n AGEA cu cvorum constnd n cel puin 3/4 din numrul titularilor capitalului social, i cu votul unui numr de acionari care s reprezinte cel puin 75% din drepturile de vot (majoritate calificat) Drepturile de preferin pot fi tranzacionate pe piaa de capital, n perioada exercitrii acestora (dac acest lucru este hotrt de AGEA) i acceptat de autoritatea Bursei de Valori Dreptul special la informaie Regula general: asigurarea de informaii suficiente, astfel nct s permit investitorului s adopte n cunotin de cauz o decizie cu privire la vnzarea, cumprarea sau subscrierea de valori mobiliare C.N.V.M. poate solicita societii admise la tranzacionare toate informaiile pe care autoritatea le consider necesare, n vederea proteciei investitorilor i asigurrii unei funcionri ordonate a pieei Convocatorul trebuie publicat cu cel puin 25 zile anterior datei edinei AGA (drept comun 30 zile) Notificarea ctre BVB a tuturor operaiunilor realizate n contul persoanelor iniiate (e.g. persoane cu atribuii de conducere i control al unui emitent; persoane deinnd controlul unui emitent 33%; + soii, rudele i afinii grd. II) Oferta public de preluare obligatorie O persoan care, acionnd singur sau concertat, deine mai mult de 33% din drepturile de vot asupra unei societi emitente, este obligat s lanseze o ofert public adresat tuturor deintorilor de valori mobiliare i avnd ca obiect toate deinerile acestora, nu mai trziu de 2 luni de la momentul atingerii respectivei deineri pn la derularea ofertei publice, drepturile aferente titlurilor depind pragul de 33% sunt suspendate

respectivul acionar nu mai poate achiziiona, prin alte operaiuni, aciuni ale aceluiai emitent Preul oferit va fi cel puin egal cu n principiu, cel mai mare pre pltit de ofertant n perioada de 12 luni anterioar ofertei Dac nu este aplicabil cazul de principiu, se ia n considerare preul mediu ponderat de tranzacionare a respectivelor titluri, aferent ultimelor 12 luni In ultim instan, preul oferit va fi cel rezultat prin raportare la valoarea activului net al societii, conform ultimei situaii financiare auditate Tranzacii exceptate, cnd dobndirea pragului de 33% s-a realizat, de exemplu: Prin transferuri de aciuni ntre societatea-mam i filialele sale In urma unei oferte publice de preluare voluntar adresat tuturor acionarilor, pentru toate deinerile acestora n cadrul unei proceduri de privatizare sau al unei proceduri de executare silit pentru o crean bugetar

Mijloace de protecie specifice investitorilor minoritari Practicate n urma derulrii unei oferte publice de cumprare adresat tuturor acionarilor i pentru toate deinerile acestora Rscumprarea obligatorie (squeeze-out, buy-out) Ofertantul deine aciuni reprezentnd mai mult de 95% din capitalul social sau a cumprat n cadrul ofertei de preluare mai mult de 90% din titlurile vizate Ofertantul are dreptul s solicite acionarilor care nu au subscris n cadrul ofertei, s-i vnd respectivele aciuni la un pre echitabil Solicitarea se face printr-un anun public avizat de CNVM Acionarii sunt obligai s vnd titlurile Procedura: acionarii comunic ordinul de vnzare a titlurilor n termen de 12 zile de la publicarea anunului de ctre ofertant; dup acest termen, intermerdiarul prin care se realizeaz oferta trimite tuturor acionarilor care nu au dat ordin de vnzare contravaloarea titlurilor, prin mandat potal (n caz de retur, sumele se consemneaz ntrun cont bancar) Retragerea obligatorie (sell-out) Un acionar minoritar are dreptul s solicite ofertantului care deine mai mult de 95% din capitalul social s-i cumpere aciunile; trimite un anun in acest sens, printr-un intermediar autorizat; anunul e avizat de CNVM Retragerea poate fi exercitat n termen de trei luni de la data nchiderii ofertei de cumprare anterioare; acionarul majoritar e obligat s cumpere titlurile n termen de 6 zile de la primirea anunului de la CNVM Garanii procedurale pentru ambele situaii Avizarea anunului de rscumprare sau retragere de ctre CNVM Suspendarea de la tranzacionare a societtii ale crei titluri sunt vizate de rscumprare Publicitatea procedurii prin BVB i 2 ziare de circulaie naional Preul echitabil (preul din oferta anterioar de preluare sau stabilit de expert independent)

INSOLVENTA ntreprinderile n dificultate Structura cursului 1. Evoluie istoric i terminologic 2. Proceduri n vecintatea insolvenei 3. Noiunea de insolven 4. Procedura insolvenei 5. Debitorii crora li se aplic procedura 6. Participanii la procedur 7. Deschiderea procedurii Include i: efectele deschiderii procedurii; regimul actelor juridice anterior ncheiate de debitor; soarta contractelor aflate n curs de executare 8. Planul de reorganizare Include : procedura planului i reorganizarea 9. Falimentul Include i distribuia sumelor obinute n cadrul procedurii 10. Inchiderea procedurii 11. Rspunderea persoanelor care au cauzat starea de insolven Evoluie istoric i terminologic Falimentul traditional Presupune forme de discreditare si eliminare a comerciantului pentru eecul activitii lui Infamia roman Discreditarea falitului n evul mediu (banca rotta) Caracter punitiv - decderi din drepturi civile i profesionale i incriminarea bancrutei Codul Napoleon 1807 Codul Comercial Romn 1887 arest la domiciliu; ridicarea dreptului de a dispune de bunurile sale Apare principiul egalitii creditorilor urmritori i al concursualitii procedurii falimentului (procedura este o executare silit esenialmente colectiv) Obiectivul procedurii este plata datoriilor ctre creditori i sancionarea debitorului Incapacitatea de plat (insolvena propriu-zis) Adapteaz reglementarea procedurii concursuale, la noile realiti economice, recunoscnd c neplata datoriilor poate avea cauze obiective ce nu depind de debitor (blocaje financiare sectoriale, schimbarea condiiilor de pe pia, dependena de furnizori sau clieni aflai n dificultate, accentuarea concurenei, avansuri tehnologice...) Conceptualizeaz starea debitorului cruia i se aplic procedura, prin raportarea la noiunea incapacitii de plat, constnd n lipsa disponibilitilor strict bneti i a altor active lichide Obiectivul procedurii rmne plata creanelor, ns posibilitatea reorganizrii judiciare a debitorului prevaleaz lichidrii averii acestuia pentru plata datoriilor n prim instan, se ofer posibilitatea debitorului, creditorilor i administratorului de a propune un plan de redresare Conductorii debitorului rspund patrimonial pentru plata pasivului neacoperit, numai n anumite cazuri Rspunderea penal i decderile din drepturi profesionale (de a administra o companie) apar numai pentru infraciunile de gestiune frauduloas i bancrut simpl sau frauduloas (art.143144 Legea nr.85/2006) Legea nr.64-1995 privind procedura reorganizrii i lichidrii judiciare

- renuarea la noiunea peiorativ, punitiv i infamant de faliment-falit; orientarea clar spre salvarea debitorului Legea nr.85/2006 privind procedura insolvenei Reglementeaz, sub presiunea doctrinei, noiunea de insolven (dar pe care o definete greit a se vedea mai jos) Revenirea nefericit la noiunea de faliment i reorientarea cert spre plata pasivului Modificri eseniale: procedura simplificat; rol crescut al creditorilor; responsabiliti lrgite admin/lichid judiciari ntreprinderile n dificultate Dupa anul 2000, anumite sisteme europene neleg complexitatea procedurii i efectele acesteia n mediul de afaceri, deplasndu-se dinspre noiunea restrns a incapacitii de plat, nspre noiunea general economic de ntreprindere aflat n dificultate, indiferent de situaia fluxului de trezorerie al acesteia In Frana, Loi sur la sauvegarde des entreprises en difficult (2005) In UK, Insolvency act (2006) - Company arangements In Romania, Legea nr.381/2009 privind concordatul preventiv si mandatul ad-hoc Preocuparea de a salva ntreprinderea, n vederea continurii activitii acesteia, a pstrrii locurilor de munc i a acoperirii creanelor asupra debitorului, Renunarea la noiunea de incapacitate de plat i nlocuirea acesteia cu noiunea general i supl de ntreprindere in dificultate Ideea general de a interveni in viaa/situaia ntreprinderii ct mai repede, nc de la apariia riscului incapacitii de plat, prin proceduri preliminare prin care s-ar evita ajungerea companiilor in sistuatii iremediabil compromise Mandatul ad-hoc (practician in insolventa desemnat de Tribunal pentru a realiza, n condiii de confidenialitate si suplee, un acord amiabil ntre debitor i creditori, in vederea depasirii dificultii Concordatul preventiv (concilierea, in dreptul francez) - un contract ncheiat ntre debitor i creditorii care dein cel puin 2/3 din valoarea creanelor, prin care creditorii accept s sprijine eforturile debitorului de depire a dificultii pe baza unui plan de redresare a ntreprinderii i de acoperire a creanelor. Procedura de salvare (specifica doar dreptului francez), n care conductorii debitorului sunt lsai s gestioneze societatea sub controlul creditorilor i, excepional, al judectorului, cu condiia sa garanteze personal pentru datoriile societii. Procedura se face la solicitarea debitorului, n caz de dificultate previzibil i surmontabil. Conductorii debitorului sunt asistai de un administrator judiciar, beneficiind i de imunitate special pentru operaiunile efectuate n cadrul procedurii, exceptnd culpa grav. Se termin printr-un plan de rambursare ce trebuie aprobat de creditori si/sau tribunal. Mijloace generale de ieire din dificultate Dificultatea accesrii creditrii bancare sau comerciale, specific strii ntreprinderilor n dificultate (stimulent - rang prioritar al creditorilor care finaneaz entiti n insolven) Majorri de capital Reorganizri (divizarea societii; segmentarea activitii pentru eficientizare) Fuzuni (absorbii) ale societii comerciale Preluri (achiziii) ale aciunilor societii sau ale unei pri din activele acesteia A se consulta i Ghidul pentru restructurarea extrajudiciar a obligaiilor societilor comerciale propus de MJ (www.just.ro)

Proceduri speciale n vecintatea insolvenei Legea nr.381/decembrie 2009 introduce dou proceduri speciale viznd evitarea insolvenei cu ajutorul unui profesionist practician n insolven- i cu nelegere din partea creditorilor Mandatul ad-hoc i concordatul preventiv dau o ans ntreprinztorilor de a nu ajunge la insolven, oferindu-le posibilitatea de a convinge creditorii comerciali, statul i salariaii s fac eforturi alturi de manager pentru salvarea ntreprinderii. Este un test pentru civilizarea, profesionalizarea mediului de afaceri i pentru iniierea unei culturi a anticiprii i recunoaterii eecului. Condiia este ca ntreprinztorii s fie n alert, pentru a nltura sau a atenua efectele riscurilor afacerii. 1. Concordatul preventiv este un contract ncheiat ntre un ntreprinztor i creditorii si, prin care ntreprinztorul propune un plan de redresare a afacerii, iar creditorii accept s sprijine eforturile debitorului de a depi dificultile. Pentru constatarea de ctre judector a concordatului este suficient acordul creditorilor reprezentnd 2/3 din valoarea creanelor; concordatul poate fi omolgat de instan daca este aprobat de creditorii deinnd 80% din creane, cu consecina opozabilitii fa de creditorii nesemnatari, care nu pot deschide procedura insolvenei debitorului pe perioada validitii concordatului. (termene de 30 de zile; suspendare executari pe maximum 18 luni) 2. Mandatarul ad-hoc desemnat confidenial de instan negociaz n vederea realizrii unei nelegeri cu unul sau mai muli creditori, pentru a depi starea de dificultate financiar n care se afl ntreprinderea ( termen de negociere 90 de zile). nelegerea cu creditorii (n ambele proceduri) poate presupune tergeri, reealonari sau reduceri de datorii, continuarea sau ncetarea unor contracte n curs, reduceri de personal etc. Aceste dou noi instrumente juridice consacr tendina insolvenei moderne de a avea ca scop primordial continuarea afacerii prin restructurarea i repunerea acesteia pe pia. Concordatul preventiv i mandatul ad-hoc prezint urmtoarele avantaje fa de procedura insolvenei: - nu presupun insolvena (din contr, sunt admisibile numai cnd ntreprinderea nu se afl n insolve) i nici stigmatul aferent acesteia - se declaneaz numai la cererea debitorului, fiind exprimarea voinei acestuia, nu a creditorilor, - sunt proceduri confideniale sau cu un grad redus de publicitate - sunt proceduri flexibile prin caracterul lor contractual - debitorul nu pierde controlul afacerii sale, care se continu pe perioada celor dou proceduri - ntreprinztorul este ajutat de un practician n insolven s negocieze i s-i restructureze afacerea - rolul judectorului-sindic este minim Noiunea de insolven Definiie legal (art.3 L.85/2006): insolvena este acea stare a patrimoniului debitorului care se caracterizeaz prin insuficiena fondurilor bneti disponibile pentru plata datoriilor certe, lichide i exigibile Eroarea legiuitorului, care trateaz insolvena ca stare a patrimoniului. In realitate: Insolvabilitatea este o stare a patrimoniului, caracterizat printr-un dezechilibru datorat preponderenei pasivului asupra activului (valoarea elementelor de activ este vdit mai mic dect a elementelor de pasiv). Un debitor insolvabil este un pericol n mediul de afaceri i se afl n dificultate, ns poate avea capacitate de plat, ntruct dispune, prin ipotez, de active lichide pentru a-i achita datoriile la scaden [art.1417 NCCiv. insolvabilitatea se constata de instanta!?] Insolvena este o stare a trezoreriei debitorului, care nu dispune de fondurile bneti necesare plii datoriilor exigibile. Un astfel de debitor poate fi solvabil, n sensul c dispune de un activ patrimonial suficient ca valoare, pentru a face fa datoriilor, ns activele respective nu sunt lichide (sunt dificil de transformat n bani)

 Elemente definitorii Insuficiena fondurilor bneti disponibile Debitorul care dispune de lichiditi suficiente, dar nu-i pltete datoriile, nu se afl n insolven i nu poate face obiectul procedurii. In acest caz, creditorul nepltit va urma calea executrii silite individuale, de drept comun. In consecin, instana creia i se solicit deschiderea procedurii este obligat s aprecieze motivele neplii datoriilor exigibile, cel puin verificnd lichiditile de care dispune debitorul (extrase/rulaje de cont bancar, evidene contabile curente privind contul de casierie, efectele de comer scadente care trebuie ncasate de debitor, etc.) Insolvena vdit : prezumia legal relativ c debitorul nu dispune de fonduri bneti, dac nu a achitat cel puin o datorie n termen de 90 de zile de la scadena acesteia. In acest caz, instana nu mai verific inexistena disponibilitilor bneti, care se prezum, indiferent dac debitorul a mai efectuat pli ctre ali creditori n intervalul de 90 de zile. Debitorul poate rsturna prezumia, dovedind ca nu lipsa fondurilor banesti este motivul pentru care nu a platit datoria. Insolvena iminent: poate adresa o cerere de deschidere a procedurii, debitorul n cazul cruia apariia strii de insolven este iminent, dovedind c fondurile bneti de care dispune la data cererii nu i pot permite, n mod raional, s-i plteasc la scaden datoriile angajate Neplata datoriilor scadente Creanele creditorilor s fie certe, lichide i exigibile (se verific de catre instana sesizat cu cererea de deschidere a procedurii; creanele NU trebuie s fie constate prin titlu executoriu) Dac cererea de deschidere a procedurii este introdus de creditori, creanele s nsumeze cel puin pragul de 45.000 lei (sau valoarea a ase salarii medii brute pe economie/salariat, dac insolvena e pretins de salariaii debitorului) n prim instan se ofer posibilitatea debitorului (dac debitorul i exprim intenia de a ncerca redresarea) i creditorilor de a propune un plan de reorganizare Procedura insolvenei Definiie: Ansamblul de norme prin care se urmrete obinerea fondurilor bneti necesare plii ctre creditori a datoriilor debitorului aflat n insolven, prin participarea concursual a tuturor creditorilor, difereniai in funcie de natura i rangul creanei, fie prin reorganizarea debitorului, fie prin faliment. Scopul procedurii este acoperirea pasivului debitorului (art.2 L.85/2006) 1. Caractere Este o procedur esenialmente judiciar Controlul judiciar e conceput ca mijloc de protecie a tuturor participanilor Caracter personal, n funcie de debitorul cruia i se aplic Caracter colectiv (concursual) Particip toi creditorii ndreptii (crora le-a fost admis cererea de nregistrare a crenei) Tratament egal al creditorilor, care au aceleai drepturi de informare i participare la adoptarea deciziilor de ctre organele care aplic procedura, dup cum dein drepturi de contestare Desigur, creditorii particip inegal la distribuirea sumelor rezultate din realizarea procedurii, n funcie de natura creanei (garantat/chirografar) i de rangul de prioritate stabilit de lege pentru cele chirografare Se evit problemele cauzate de executrile individuale, acordndu-se anse egale tuturor creditorilor de a-i realiza (cel puin n parte) drepturile de crean Procedura colectiv cu un singur creditor? In practic, posibil Caracter complex de remediu (n caz de redresare) i de executare silit (n caz de faliment) In dreptul romn prevaleaz caracterul execuional i interesele creditorilor

 Dreptul francez i cel britanic ofer orientri mai favorabile salvrii ntreprinderii n dificultate 2. Cile de realizare a procedurii Procedura general Se aplic de principiu tuturor debitorilor persoane juridice De la deschiderea procedurii, ncepe o perioad de observaie, pn la aprobarea planului de reorganizare sau la nceperea falimentului Pe perioada de observaie, debitorul poate s continue desfurarea activitilor curente i poate efectua pli ctre creditorii cunoscui, care se ncadreaz n condiiile obinuite de exercitare a activitii curente, Fie sub supravegherea administratorului judiciar (dac debitorului nu i s-a ridicat dreptul de administrare i respectiv pe parcursul derulrii planului de reorganizare) Fie sub conducerea administratorului judiciar (dac i s-a ridicat dreptul de administrare) Pentru operatiuni care exced activitatea curenta, administratorul judiciar solicita acordul comitetului creditorilor Procedura simplificat Se aplic, cu titlu excepional, urmtoarelor categorii de debitori (art.1 al.2 L.85) Comerciani persoane fizice i ntreprinderi familiale Societi comerciale i organizaii cooperatiste care nu au bunuri n patrimoniu; ale cror acte constitutive sau documente contabile nu pot fi gsite; administratorii nu pot fi gsii; sediul nu mai exist sau nu mai corespunde cu cel din ORC; nu au depus administratorului judiciar documentele necesare, n termenul legal prevzut de la deschiderea procedurii Orice debitori care i-au declarat intenia de a intra direct n faliment Se aplic direct procedura falimentului (eventual dup o perioad de observaie de maximum 50 de zile) 3. Modaliti de realizare Reorganizarea judiciar Aplicabil debitorilor persoan juridic, care i manifest expres intenia de reorganizare Presupune propunerea, confirmarea i implementarea ntocmai a unui plan de reorganizare, avnd ca obiect restructurarea organizaional i/sau financiar a debitorului, inclusiv prin vnzarea anumitor active, n vederea continurii activitii debitorului pentru obinerea fondurilor necesare plii creditorilor Falimentul ncetarea activitii debitorului i lichidarea integral a averii acestuia, pentru acoperirea pasivului Urmat de radierea debitorului din registrul comerului Debitorii crora li se aplic procedura 1. Categorii de debitori supusi procedurii generale Societile comerciale (Legea nr.31/1990 rep., legi speciale) Societile cooperative (Legea nr.1/2005 privind organizarea i funcionarea cooperaiei) Organizaiile cooperatiste n domeniul agriculturii (Legea cooperaiei agricole nr.566/2004 Societile agricole (Legea nr.36/1991) Grupurile de interes economic (Legea nr.161/2003) Orice persoan juridic de drept privat care desfoar i activiti economice (asociaiile i fundaiile OG 26/2000) 2. Categorii de debitori supui procedurii simplificate A se vedea slide-ul anterior 3. Debitori exclui de la aplicarea procedurii Regiile autonome (L.85/2006 se aplic numai persoanelor de drept privat)

 Instituiile de credit (OG nr.10/2004) Societile de asigurri (Legea nr.503/2004) Participanii la procedur Instana Tribunalul sau Tribunalul comercial, dup caz, prin secia de insolven, dac a fost creat Ca prim instan Atribuiile de exercit printr-un judector sindic Curtea de apel, ca instan de recurs Practicianul n insolven Administratorul judiciar Lichidatorul judiciar Creditorii Adunarea creditorilor Comitetul creditorilor Rolul creditorului deinnd peste 50% din valoarea creanelor Debitorul Administratorul special Instana Tribunalul / Tribunalul comercial dupa caz, prin secia de insolven, daca a fost creat De la sediul debitorului nregistrat la ORC Toate procedurile sunt exercitate de judectorul sindic Magistrat specializat, avnd printre atribuiile principale (exhaustiv - art.11 L.85/2006) Pronunarea hotrrii de deschidere a procedurii Judecarea contestaiei debitorului, respectiv a opoziiei creditorilor la deschiderea procedurii Desemnarea provizorie i stabilirea remuneraiei administratorului judiciar/lichidatorului; confirmarea practicianului in insolven desemnat de adunarea creditorilor (50%) nlocuirea administratorului/lichidatorului judiciar, pentru motive temeinice (nu se cunoate o atare situaie) Judecarea aciunilor n anularea actelor frauduloase ncheiate de debitor anterior deschiderii procedurii Confirmarea planului de reorganizare votat de adunarea creditorilor Judecarea contestaiilor persoanelor interesate, mpotriva msurilor luate de administrator/lichidator, precum i impotriva rapoartelor ntocmite de acetia Judecarea cererilor de angajare a rspunderii persoanelor crora le-ar fi imputabil starea de insolven Activitate exclusiv de control judectoresc; Atribuiile manageriale aparin practicianului n insolven Hotrrile sunt definitive,sunt executorii de drept i nu pot fi suspendate n recurs. Totui. n situaiile excepionale prev. de art.8 din L.85/2006 se pot suspenda (e.g.: sentina de deschidere a procedurii dup respingerea contestaiei debitorului la cererea introductiv a creditorilor; sentina prin care se decide intrarea n faliment; sentina de soluionare a contestaiilor asupra planului de distribuire a fondurilor) Curtea de Apel Hotrrile judectorului sindic sunt supuse numai recursului, la C.A.

Termen de recurs 7 zile de la data comunicrii; se judec n 10 de zile de la nregistrarea recursului Citarea prilor n recurs se face potrivit regulilor C.pr.civ. (evolutie legislativa insonsecvent)

Practicianul n insolven Profesie liberal reglementat. OUG nr.86/2006 (modif.) i Statutul profesiei (rep.2010) Admiterea n profesie pe baz de examen (scutire pentru vechime 10 ani n profesia de judector, avocat, notar) - diplom de licen tiine juridice sau economice - condiii de exeprien 3 ani n domeniile juridic sau economic stagiu profesinal 2 ani - definitivare Compatibilitatea, condiie de exercitare a profesiei Incompatibiliti cu calitatea de salariat, funcionar public, notar, executor judectoresc Compatibilitate cu calitatea de avocat, expert contabil, auditor financiar, expert judiciar etc. Forme de exercitare a profesiei cabinete individuale, cabinete asociate, societi profesionale cu rspundere limitat (SPRL) i ntreprinderi unipersonale cu rspundere limitat, colaboratori ori angajai ai uneia dintre formele de exercitare a profesiei. UNPIR reglementeaz, controleaz i supravegheaz activitatea practicienilor n insolven apr prestigiul i independena profesional ale membrilor si asigur transparena i informarea asupra pieei procedurilor de insolven (BPI) Art. 41 OUG 86/2006 prevede atribuiile excusive ale practicianului (delimitarea de atribuiile judiciare; evitarea conflictelor de competen cu judectorul sindic i comitetul creditorilor) Administratorul judiciar exercit atribuiile prevzute de lege sau stabilite de instana de judecat, n procedura insolvenei, n perioada de observaie i pe durata procedurii de reorganizare. Principalele atribuii: Examinarea situaiei economice i a activitii debitorului, urmat de ntocmirea unui raport privind cauzele i mprejurrile care au condus la insolven, cu menionarea persoanelor crora le-ar fi imputabil aceast situaie i cu propuneri privind modul de continuare a procedurii (e.g. posibiliti efective de reorganizare?) In plus, lunar trebuie s depun sindicului un raport privind activitatea sa Conduce activitatea debitorului sau numai supravegheaza administrarea afacerii in perioada reorganizarii (depinde dac i s-a ridicat debitorului dreptul de administrare) Verificarea creanelor i ntocmirea tabelelor (preliminar; definitiv; consolidat) de creane Propunerea unui plan de reorganizare ncasarea creanelor debitorului asupra terilor (inclusiv aciuni n pretenii); ncheierea de tranzacii Introducerea de aciuni n anularea actelor frauduloase ncheiate de debitor anterior deschiderii procedurii; formuleaza cerere de angajare a raspunderii persoanelor carora le este imputabila aparitia starii de insolventa, pentru acoperirea unei parti din pasiv Denunarea unor contracte aflate n curs de executare

Prezideaz Adunrile creditorilor; sesizeaz sindicul cu privire la orice problem Lichidatorul judiciar exercit atribuiile stabilite de lege sau de instana de judecat, n cadrul procedurii de faliment, att n procedura general, ct i n procedura simplificat. Atribuiile care se dinting de ale administratorului: Examineaz situaia economic i activitatea debitorului, ntocmind unui raport..., n procedura simplificat Conduce activitatea debitorului aflat n faliment ntotdeauna n procedura simplificat n procedura general, dup hotrrea judectorului sindic de intrare n faliment Efectueaz lichidarea averii debitorului (inventar, conservare, valorificare active, primire pli etc.) Mod de desemnare Judectorul sindic l desemneaz motivat, n mod provizoriu, prin sentina de deschidere a procedurii, dintre practicienii care au depus oferte n cadrul dosarului; Va fi confirmat de creditori ulterior; n cazul neconfirmrii, acetia vor schimba practicianul De ctre Adunarea Creditorilor sau creditorul deinnd >50% din valoarea creanelor, la recomandarea comitetului creditorilor (dac este constituit) Administratorul/lichidatorul trebuie confirmat de judectorul sindic, n camera de consiliu Creditorul care deine cel puin 50% din valoarea total a creanelor poate s decid, fr consultarea adunrii creditorilor, desemnarea unui administratorlichidator judiciar n locul celui provizoriu ori s confirme administratorul lichidatorul judiciar provizoriu i s i stabileasc remuneraia Hotrrea creditorilor este supus contestaiei n termen de 3 zile de la data publicrii acesteia n Buletinul procedurilor de insolven Msurile administratorului/lichidatorului se pot contesta de orice persoan interesat, n termen de 3 zile de la depunerea raportului curent destinat judectorul sindic, n care este precizat adoptarea msurii Judectorul sindic nu poate desfiina msura, din oficiu Practicianul n insolven poate fi nlocuit de judectorul sindic, pentru motive temeinice, din oficiu sau la cererea comitetului creditorilor n vederea ndeplinirii atribuiilor sale, administratorul judiciar/lichidatorul va putea desemna persoane de specialitate (cu aprobarea Comitetului creditorilor sau judectorului sindic) Creditorii. Adunarea creditorilor

Cuprinde toi creditorii cunoscui, crora le-a fost admis cererea de nregistrare a creanei Orice creditor anterior deschiderii procedurii, notificat cu privire la deschiderea procedurii insolvenei, este obligat s depun cerere de admitere a creanei n termenul prevzut n notificare, care nu poate fi mare de 45 de zile de la deschiderea procedurii, sub sanciunea decderii din calitatea de creditor ndreptit s participe la procedur. Un astfel de creditor, nu doar c nu particip la procedur, ci pierde i dreptul de a-i realiza creanele mpotriva debitorului sau a asociailor cu rspundere nelimitat ai persoanei juridice debitoare, ulterior nchiderii procedurii. Creanele nscute dup data deschiderii procedurii (n perioada de observaie, n procedura reorganizrii judiciare sau n timpul procedurii de faliment) vor fi pltite conform documentelor din care rezult, nefiind necesar nscrierea la masa credal.

Aceste creane curente se pltesc doar pe baza facturilor furnizorilor acceptate de administratorul judiciar Convocat de administratorul judiciar sau de comitetul creditorilor sau de creditorii deinnd 30% din valoarea pasivului debitorului Cvorum legal ntrunit prin prezena creditorilor deinnd peste 30% din valoarea creanelor Creditorii pot vota la distan, fie prin mandatar cu procur autentic, fie prin scrisoare semnat de creditor, fie prin coresponden electronic cu semntur electronic extins. Ins, n realitate, numai creditorii activi particip la Adunare, aceia care sunt n general implicai i n Comitet (ineficiena AC) Hotrrile Adunrii se adopt cu majoritate simpl a creanelor reprezentate n adunare Pot fi anulate de judectorul sindic pentru nelegalitate, la cererea creditorilor care au votat mpotriv sau au absentat (n termen de 5 zile de la adoptarea hotrrii; camer de consiliu) Competene principale Alege, revoc i controleaz comitetul creditorilor Discut msurile luate de administrator/lichidator Voteaz planul de reorganizare Decide formularea actiunii in angajarea raspunderii celor care le-ar fi imputabil apariia insolvenei Creditorii. Comitetul creditorilor Este un organ facultativ. ns, dac exist, dobndete atribuii foarte semnificative Dac, din cauza numrului mic de creditori, judectorul-sindic sau adunarea creditorilor nu consider necesar constituirea unui comitet al creditorilor, atribuiile acestuia vor fi exercitate de adunarea creditorilor Desemnare Iniial de judectorul sindic, dup ntocmirea tabelului preliminar de creane n cadrul primei edine a adunrii creditorilor, aceasta, cu majoritate special 50% din valoarea creanelor, va putea alege un comitet dintre primii 20 de creditori n ordinea valorii creanelor; astfel se va nlocui comitetul eventual desemnat anterior de judectorulsindic (dar judectorul va trebui s confirme comitetul, prin ncheiere) Compunere: 3-5 creditori dintre cei cu creanele garantate, bugetare i chirografare cele mai mari Atribuii principale Face recomandri Adunrii Creditorilor cu privire la continuarea activitii debitorului i la planurile de reorganizare propuse; propune numirea unui anumit practician n insolven i i negociaz remuneraia Aprob rapoartele trimestriale ale administratorului special sau judiciar privind situaia financiar a debitorului Aprob cererile debitorului de autorizare a actelor i operaiunilor care depesc limitele obinuite ale comerului debitorului, pe acesta dorete s le realizeze n timpul perioadei de observaie Poate propune ncetarea reorganizrii debitorului i intrarea n faliment Poate solicita ridicarea dreptului de administrare al debitorului Contest msurile luate i rapoartele prezentate de administratorul/lichidatorul judiciar Formuleaz aciuni n anularea unor transferuri cu caracter patrimonial, fcute de debitor n dauna creditorilor n perioada suspect (anterior deschiderii procedurii) Deliberrile Comitetului au loc n prezena administratorului/lichidatorului Deciziile i msurile Comitetului pot fi contestate n 5 zile de la adoptare, de ctre orice creditor In practic - probleme de ineficen a activitii acestui organ datorit complexitii intereselor

Debitorul Administratorul special Reprezentantul intereselor acionarilor/asociailor debitorului, persoan juridic, n procedura insolvenei Desemnat de adunarea asociailor/acionarilor persoanei juridice supuse procedurii, n termen de 10 de zile de la deschiderea procedurii, convocat special de admininstrator/lichidator Daca desemnarea nu are loc in termenul legal, asociaii/acionarii sunt deczui din drepturile recunoscute de procedur i care sunt exercitate prin administrator special. In acest caz, debitorul va fi reprezentat de un curator special desemnat de ctre judectorul-sindic dintre membrii organelor de conducere statutare aflate n exerciiul funciunii la data deschiderii procedurii. Administratorilor statutari ai societii debitoare le nceteaz mandatul de la data ridicrii dreptului de administrare sau de la data desemnrii administratorului special In reorganizare, efectueaz actele de administrare n numele i pe seama debitorului, conducnd activitatea acestuia, dac debitorului nu i s-a ridicat dreptul de administrare In faliment, reprezint interesele asociailor/acionarilor debitorului Atribuii semnificative: exprim intenia debitorului de a propune un plan; propune planul de reorganizare administreaz activitatea debitorului, sub supravegherea administratorului judiciar, dup confirmarea planului reprezint debitorul la judecarea aciunilor n anularea transferurilor din perioada suspect formuleaz contestaii n numele debitorului Deschiderea procedurii 1) La cererea debitorului Obligaie, dac se afl n stare de insolven vdit, n termen de 30 de zile de la apariia acesteia (infraciunea de bancrut simpl, dac termenul e depit cu 6 luni) Dupa Legea 177/2010 se observa o diferenta n cat priveste condiiile prezumiei de insolven, care opereaz dupa 30 de zile n cazul cererii formulate de debitor, ns dup numai 90 de zile in cazul cererii creditorilor. Prin urmare: debitori mai diligeni, creditori mai rbdtorio posibil soluie adecvat pentru criza economic Facultate, dac debitorul apreciaz c se afl n insolven iminent Aprecierea suveran din partea instanei, a situaiei debitorului Introducerea prematur, cu rea-credin, genereaz rspunderea civil a debitorului Cererea se introduce valabil de ctre administraia debitorului n baza puterilor legale de reprezentare (art.142 LSC) Jurisprudena i doctrina insist ca decizia administratorului s aib la baz hotrrea asociailor debitorului Cererea se nsoete de (neexhaustiv): Bilanul + contul de profit i pierderi pe anul anterior, precum i ultima balan lunar Lista complet a bunurilor debitorului Lista creditorilor (nume i adres) Lista cu plile i transferurile patrimoniale efectuate n cele 120 de zile anterioare Lista asociailor/acionarilor societii debitoare

Declaraia prin care debitorul i arat intenia de a fi supus procedurii simplificate (direct faliment) sau procedurii generale prin reorganizare Dac debitorul nu dispune, la momentul nregistrrii cererii, de vreuna dintre aceste informaii, va putea nregistra acea informaie la tribunal n termen de 5 zile; dac nu o va face, (a) i se ridic automat dreptul de administrare a averii sale i (b) va fi deczut din dreptul de a propune un plan de reorganizare Cererea debitorului se judec de urgen n termen de 5 zile, n camera de consiliu Judectorul sindic deschide procedura (general sau simplificat), prin ncheiere Dispune administratorului/lichidatorului pe care l-a desemnat s notifice conform C.pr.civ. deschiderea procedurii tuturor creditorilor cunoscui i ORC Notificarea cuprinde termenul limit pentru nregistrarea cererii de admitere a creanelor asupra averii debitorului, care va fi de maximum 45 de zile de la deschiderea procedurii; locul, data i ora primei edine a adunrii generale a creditorilor s publice deschiderea procedurii n Bul. Proc. de Insolven i ntr-un ziar de larg circulaie s menioneze deschiderea procedurii n registrele de publicitate imobiliar i mobiliar n care sunt nscrise activele debitorului Comunicarea hotrrii de deschidere ctre toate bncile la care debitorul are deschise conturi; judectorul-sindic va da dispoziii tuturor bncilor la care debitorul are disponibil n conturi, s nu dispun de acestea fr un ordin al administratorului judiciar/lichidatorului Orice creditor poate face opoziie la deschiderea procedurii Termen de 10 zile de la comunicarea notificrii Sedinta de judecata se convoaca in 5 zile de la inregistrarea opozitiei In caz de admitere, judectorul i revoc ncheierea de deschidere a procedurii - Termene de procedur scurte restrictive ce ridic probleme practice n vederea respectrii lor (termenul limit pentru nregistrarea cererii de admitere a creanelor asupra averii debitorului, care va fi de maximum 45 de zile de la deschiderea procedurii; termenul de verificare a creanelor, de ntocmire, afiare i comunicare a tabelului preliminar de creane, care nu va depi 20 de zile de la expirarea termenului anterior; contestaiile impotriva unor creante trebuie depuse la tribunal in 5 zile de la publicarea n Buletinul procedurilor de insolven a tabelului preliminar) 2) La cererea creditorilor Creditor ndreptit Deine o crean cert, lichid i exigibil (nu este necesar titlu executoriu) Scadent la plat de peste 90 de zile Valoarea creanei de 45.000 lei sau 6 salarii medii pe economie Cererea trebuie sa conin Cuantumul i temeiul creanei Existena eventualelor garanii reale sau msuri asiguratorii asupra bunurilor debitorului Intenia de a participa la reorganizare i modalitatea principial n care nelege ca reorganizarea s se produc Creditorul iniiator poate fi obligat de instan la depunerea unei cauiuni (max 10%) Este n principiu mijlocul defensiv disuasiv al debitorului aflat naintea unei cereri icanatorii nentemeiate Instana comunic cererea ctre debitor

Debitorul poate face contestaie (nu s-ar afla n insolven) n termen de 10 zile In cazul admiterii contestaiei, se dispune respingerea cererii creditorilor, prin sentin Respingerea contestaiei conduce la deschiderea procedurii, prin sentin In caz de respingere, debitorul contestatar nu va avea dreptul s solicite reorganizarea (numai administratorului judiciar i creditorii menin acest drept) ! Dac debitorul nu contest, instana deschide procedura, tot prin sentin Debitorul poate s se i limiteze la a formula simple aprri prin ntampinare, pn la primul termen de judecat Debitorul are obligaia de a depune la dosar toate actele i informaiile prevzute n lege Efectele deschiderii procedurii Ridicarea dreptului debitorului de a-i administra averea Dac debitorul nu i-a declarat intenia de a se reorganiza Administrarea se efectueaz de ctre practicianul n insolven desemnat Actele de dispoziie i administrare efectuate de debitor sunt nule (relativ), cu excepia celor autorizate de sindic In reorganizare, dreptul de administrare se mentine, ins judectorul sindic poate dispune ridicarea dreptului de administrare a averii, din oficiu sau la cererea Comitetului creditorilor sau a Administratorului judiciar In faliment, dreptul debitorului de a-si administra afacerea se ridic de drept Se suspend de drept toate aciunile judiciare, extrajudiciare sau msurile de executare silit pentru realizarea creanelor asupra debitorului sau bunurilor sale Msur de protecie a creditorilor Se suspend i cursul prescripiei privind aceste aciuni Nu se suspenda actiunile declanate de debitor ca reclamant n realizarea unor drepturi ale sale ! Creditorul cu garanii reale poate solicita ridicarea suspendrii cu privire la creana sa i valorificarea imediat a bunului, n cadrul procedurii, dac bunul grevat acoper integral valoarea creanei garantate Cererea se poate respinge, dac admininstratorul/lichidatorul propune msuri care s ofere protecie corespunztoare creanei garantate (e.g. efectuarea de pli periodice, constituirea unei garanii suplimentare) Suspendarea curgerii dobnzilor, majorrilor i penalitilor accesorii creanelor nscute anterior deschiderii procedurii Nu se aplic asupra creanelor garantate Interdicia nstrinrii aciunilor sau prilor sociale de ctre acionarii/asociaii debitorului Sindicul dispune, prin hotrrea de deschidere, indisponibilizarea titlurilor n registrele n care sunt evideniate Nulitate (relativ?) a nstrinrilor fcute fr acordul judectorului sindic (protecia creditorilor) Se retrag de la tranzacionare aciunile pe pieele reglementate de valori mobiliare (pe baza comunicrii ctre CNVM a hotrrii de deschidere a procedurii) Efect economic protector pentru debitor : furnizorii de servicii (electricitate, gaze naturale, ap, telefonie) nu au dreptul, n perioada de observaie i n perioada de reorganizare, s schimbe, s refuze ori s ntrerup temporar un astfel de serviciu, n cazul n care debitorul acesta are calitatea de consumator captiv

Regimul actelor juridice anterioare 1) Anularea actelor frauduloase ncheiate de debitor n dauna drepturilor creditorilor n perioada suspect - cei (pn la) 3 ani anteriori deschiderii procedurii 2) Anularea actelor privind constituirea sau transmiterea unor drepturi patrimoniale Acte efectuate n cei 3 ani anteriori deschiderii procedurii acte de transfer cu titlu gratuit, cu excepia sponsorizrilor n scop umanitar operaiuni comerciale n care prestaia debitorului depete vdit pe cea primit (acte comutative dezechilibrate) acte n care toate prile implicate au avut intenia de a sustrage bunuri de la urmrirea de ctre creditori sau de a le leza n orice alt fel drepturile acte ncheiate cu persoane aflate ntr-o relaie juridic special cu debitorul Asociai/acionari deinnd cel puin 20% din capital sau drepturile de vot Orice entitate care este apreciat c deine o poziie dominant asupra debitorului sau activitii sale Acte efectuate n cele 120 de zile anterioare deschiderii procedurii transferul de proprietate ctre un creditor pentru stingerea unei datorii anterioare, dac suma pe care creditorul ar putea s o obin n cazul falimentului debitorului este mai mic dect valoarea actului de transfer constituirea ori perfectarea unei garanii reale, pentru o crean care era chirografar plile anticipate ale datoriilor, dac scadena lor fusese stabilit pentru o dat ulterioar Aceste acte nu sunt atacabile dac se dovedete c au fost ncheiate cu bun-credin, n executarea unui acord cu creditorii, ncheiat ca urmare a unor negocieri extrajudiciare pentru restructurarea datoriilor debitorului, sub rezerva ca acordul s fi fost de natur a conduce, n mod rezonabil, la redresarea financiar a debitorului i s nu aib ca scop prejudicierea i/sau discriminarea unor creditori. 3) Specificul aciunii n anularea unor acte frauduloase i transferuri patrimoniale Aciunea n anulare se poate introduce de ctre Administrator/Lichidator judiciar ori de ctre Comitetul creditorilor Termenul de decdere este de un an de la data expirrii termenului stabilit pentru ntocmirea raportului privind cauzele care au condus la starea de insolven (45 de zile de la desemnarea admin/lichid), dar nu mai trziu de 16 luni de la data deschiderii procedurii Legea instituie o prezumie relativ de fraud n dauna creditorilor, care poate fi rsturnat de ctre debitor Prezumia de fraud nu se extinde i asupra terului dobnditor i subdobnditor Pentru admiterea aciunii, n principiu, nu trebuie s se dovedeasc participarea (conivena) frauduloas a terului contractant Nu se poate anula un transfer cu caracter patrimonial, fcut n cursul desfurrii normale a activitii curente a debitorului (e.g. debitorul transfer proprietatea asupra unor bunuri pe care le vinde de obicei) 4) Efectul admiterii aciunii n anulare Un principiu foarte relativ - restituirea prestaiilor nspre averea debitorului Dac bunul nu mai exist, terul restituie valoarea acestuia de la data transferului efectuat de ctre debitor, stabilit prin expertiz Terul va avea n cadrul procedurii o crean de aceeai valoare, cu condiia ca terul s fi acceptat transferul cu bun-credin, fr intenia de a duna creditorilor debitorului Subdobnditorul nu poate fi obligat la restituire, dect cu condiia cumulativ de a nu fi pltit valoarea corespunztoare a bunului i de a fi cunoscut sau trebuit s cunoasc faptul c transferul iniial este susceptibil de a fi anulat.

 Subdobnditorul so, rud sau afin pn la gradul IV este prezumat relativ c a cunoscut mprejurarea Contractele aflate n curs de executare Contractele n derulare se consider meninute la data deschiderii procedurii Orice clauze contractuale de desfiinare a contractelor n derulare pentru motivul deschiderii procedurii sunt nule Principiul maximizrii averii debitorului (art.86 LI) guverneaz activitatea administratorului/lichidatorului, cu preul nfrngerii forei obligatorii a contractelor! Dreptul de opiune al administratorului/lichidatorului, privind soarta contractelor aflate n curs de executare Practicianul n insolven are, n mod activ i pasiv, libertatea de apreciere a meninerii i denunrii contractelor, n funcie de consecinele economice ale acestora asupra patrimoniului debitorului Contractele s nu fie substanial executate la momentul exprimrii opiunii de ctre practician Contractele se denun dup cum urmeaz Din iniiativa administratorului/lichidatorului, pe data notificrii deciziei de denunare ctre cocontractant Din iniiativa partenerului contractual, care i solicit administratorului s denune contractul n curs, dac administratorul nu rspunde n termen de 30 de zile de la primirea notificrii trimise de partenerul contractual prin care i se cere s opteze pentru meniere/denunare Judectorul sindic nu poate anula msura denunrii Partenerul contractual nu poate denuna el nsui contractul In caz de denunare, contractantul poate introduce o aciune pentru despgubiri mpotriva debitorului Pe de alt parte, pentru contractele cu executare succesiv meninute, administratorul judiciar nu este obligat s fac pli aferente perioadei anterioare deschiderii procedurii; pentru acestea creditorul poate face cerere de admitere a creanei n carul procedurii (excepie de la regulile plii) Modificarea unor contracte speciale. Derogri de la Codul civil sau legi speciale Contractele de credit pot fi modificate n perioada de observaie, astfel nct s se asigure echivalena viitoarelor prestaii; totui, modificarea nu este unilateral, ci cu acordul cocontractantului Contractele de locaiune n care debitorul este proprietar, pot fi denunate numai dac chiria este inferioar celei practicate pe pia; dac debitorul este chiria, trebuie respectat preavizul Contractele individuale de munc pot fi denunate cu previz de numai 15 zile lucrtoare i fr parcurgerea procedurii de concediere colectiv Planul de reorganizare Planul de reorganizare poate s prevad: restructurarea i continuarea activitii debitorului lichidarea unor bunuri din averea debitorului sau chiar a tuturor activelor (introdus prin L.169/2010) restructurarea i continuarea activitii debitorului i lichidarea unor bunuri din averea debitorului Planul trebuie s conin (art. 95 L 85) perspectivele de redresare n raport cu posibilitile i specificul activitii debitorului; programul de plat a creanelor; creanele nedefavorizate; creanele defavorizate i tratamentul lor; descrcarea de rspundere

a debitorului i a asociailor cu rspundere subsidiar i nelimitat; comparaie a valorilor estimative a ncasrii creanelor n cadrul planului i n caz de lichidare; pstrarea dreptului de administrare a debitorului, integral sau parial; finanarea activitii; lichidarea unor active; fuziunea debitorului; constituirea, modificarea sau stingerea garaniilor; reealonarea plilor; modificarea actului constitutiv al debitorului; emiterea de titluri de valoare; conversia debitelor n participaii la capitalul social al debitorului etc. Executarea planului nu poate depi 3 ani de la data confirmrii Pot propune un plan de reorganizare debitorul administratorul judiciar unul sau mai muli creditori deinnd individual sau mpreun 20 % din vaoare total a creanelor Prin derogare de la LSC, planul propus de creditori poate prevedea modificarea, fr acordul statutar al membrilor sau asociailor/acionarilor debitorului, a actului constitutiv. Planul. Propunerea Planul poate fi depus (respectnd condiiile legii art. 94 L 85) n urmtoarele perioade de timp : de ctre debitor n 30 de zile de la afiarea tabelului definitiv de creane administratorul judiciar - n cel mult 30 de zile de la afiarea tabelului definitiv de creane creditori (20%) - n 30 de zile de la afiarea tabelului definitiv de creane La cererea oricrei pri, judectorul sidic poate scurta aceste termene. Nerespectarea termenelor conduce la decderea prilor respective din dreptul de a depune un plan de reorganizare!!! Debitorul nu va putea propune un plan de reorganizare nici dac nu i-a declarat n timp intenia de reorganizare; dac contestaia sa cu privire la starea de insolven a fost respins; dac ntr-un interval de 5 ani anterior cererii de deschidere a procedurii a mai fost subiect al procedurii insolvenei, dac a fost condamnat definitiv pentru o serie de infraciuni prev. de L 26/1990 precum i n alte acte normative (art. 94 al. 4 L. 85) Dac nici un plan nu a fost propus i termenul a expirat, judectorul sindic va dispune trecerea la faliment (art. 94 alin. 5 L. 85) Planul. Admiterea planului Planul propus va fi depus: la grefa tribunalului la Oficiul Registrului Comerului (Registrul societilor agricole) i se comunic (dup caz): debitorului, prin administratorul special administratorului judiciar domitetului creditorilor n termen de 20 de zile de la depunerea planului la grefa tribunalului, judectorul sindic va fixa o ediin n care va i va cita pe cei care au propus planul, debitor, prin administratorul special, administratorul judiciar i comitetul creditorilor. Dac planul ndeplinete condiiile legale i conine toate informaiile necesare, judectorul sindic va admite planul propus. nainte de admiterea planului, judectorul sindic poate solicita unui practician n insolven (altul dect cel din dosar) o opinie asupra posibilitii de realizare a planului. Pot fi adminse mai multe planuri de reorganizare!!!

Publicitatea planului n urma admiterii panului, n cel mult 5 zile de la admitere, judectorul sindic va dispune administratorlui judiciar s publice n Buletinul procedurilor de insolven un anun care va conine: indicarea persoanei care a propus planul data la care se va vota planul posibilitatea i procedura votului prin coresponde Planul de reorganizare se comunic creditorilor n format electronic, scanat, prin grija administratorului judiciar, prin e-mail sau prin postare pe site-ul acestuia. Administratorul judiciar va convoca adunarea general a creditorilor ntr-un termen de 20-30 zile de la data admiterii planului, dar nu mai nainte de afiarea tabelului definitiv de creane. Din momentul publicrii, toate prile interesate vor fi considerate c au cunotin de plan i de data fixat pentru exprimarea votului. Debitorul va asigura posibilitatea consultrii planului la sediul su, pe cheltuiala solicitantului. Planul. Votarea planului
ADUNAREA GENERAL A CREDITORILOR

Categoriile de creane, care voteaz separat: Creane garantate Creane salariale Creane bugetare Creane chirografare prevzute de art. 96 (furnizori de utiliti fr de care activitatea debitorului nu se poate desfura i care nu pot fi nlocuii) Celelalte creane chirografare Creditorii care, direct sau indirect, controleaz, sunt controlai sau se afl sub control comun cu debitorul, n sensul legislaiei pieei de capital, pot participa la edin, dar pot vota cu privire la plan doar n cazul n care acesta le acord mai puin dect ar primi n cazul falimentului. Planul va fi socotit acceptat de ctre o categorie de creane dac este acceptat de majoritatea absolut din valoarea creanelor din acea categorie. Un plan va fi acceptat dac: cel puin jumtate plus una din categoriile de creane menionate n programul de pli accept sau este socotit c accept planul, cu condiia ca minim o categorie defavorizat s accepte planul Categoria nedefavorizat este care conform planului ncaseaz integral creana n cazul n care exist numai dou categorii, planul este acceptat n cazul n care categoria cu valoare total cea mai mare a creanelor a acceptat planul n cazul n care exist numai o singur categorie planul va fi socotit acceptat dac este acceptat de majoritatea absolut din valoarea creanelor din acea categorie. Planul. Confirmarea Judectorul sindic va confirma un plan dac: planul a fost votat de ctre adunarea general a creditorilor fiecare categorie defavorizat de creane care a respins planul va fi supus unui tratament corect i echitabil prin plan (sunt ndeplinite cumulativ urmtoarele condiii): nici o categorie defavorizat i nici o crean care respinge planul nu ar primi mai puin dect ar primi n cazul falimentului; nici o categorie i nici o crean nu ar primi mai mult dect valoarea total a creanei sale; nici o categorie inferioar celei care respinge planul nu ar primi mai mult dect ar primi n cazul falimentului Doar un singur plan de reorganizare poate fi confirmat!

Confirmarea unui plan mpiedic propunerea, admiterea, votarea sau confirmarea oricrui alt plan. Modificarea planului de reorganizare se poate face oricnd pe parcursul procedurii, cu respectarea condiiilor de vot i de confirmare prevzute de prezenta lege. Cnd sentina care confirm un plan intr n vigoare: activitatea debitorului este reorganizat n mod corespunztor; creanele i drepturile creditorilor i ale celorlalte pri interesate sunt modificate astfel cum este prevzut n plan (planul este o tranzacie colectiv). n cazul intrrii n faliment ca urmare a eurii planului sau a unei executri silite, planul confirmat va fi socotit ca o hotrre definitiv i irevocabil mpotriva debitorului. Pentru executarea silit a creanelor la care se refer planul, calitatea de titlu executoriu o va avea sentina de confirmare a planului! Important!!! Spre deosebire de regimul juridic al garaniilor n dreptul civil, creditorii conserv aciunile lor, pentru ntreaga valoare a creanelor, mpotriva codebitorilor i a fidejusorilor debitorului, chiar dac au votat pentru acceptarea planului. Reorganizarea n urma confirmrii planului de reorganizare, debitorul, reprezentat de administratorul special, sub supravegherea administratorului judiciar: ndeplinete schimbrile de structur prevzute de plan Execut planul Durata de executare a unui plan este de cel mult trei ani. Aceast perioad poate fi prelungit cu nc un an. Debitorul va executa planul pn la momentul n care sindicul va nchide procedura i va reintroduce debitorul n activitatea comercial fie va dispune ncetarea reorganizrii i trecerea la faliment. Neexecutrea planului sau desfurarea unei activiti care aduce pierderi averii debitorului justific solicitarea ncetrii reorganizrii i intrrii n faliment. Intrarea n faliment poate fi solicitat de ctre: Administratorul judiciar Comitetul creditorilor Orice creditor ?! Administratorul special Falimentul Judectorul sindic va decide prin ncheiere sau sentin intrarea n faliment n urmtoarele cazuri: A. a) debitorul i-a declarat intenia de a intra n procedur simplificat b) debitorul nu i-a declarat intenia de reorganizare, sau la cererea creditorului de deschidere a procedurii, a contestat c ar fi n stare de insolven, iar contestaia a fost respins de ctre judectorul sindic c) nici unul dintre celelalte subiecte de drept ndreptite nu a propus un plan de reorganizare sau nici un plan nu a fost acceptat i confirmat B. Debitorul i-a declarat intenia de reorganizare, dar nu a propus un plan de reorganizare ori planul propus de acesta nu a fost acceptat i confirmat C. Obligaiile de plat i celelalte sarcini asumate nu sunt ndeplinite n condiiile stipulate prin planul confirmat sau desfurarea activitii debitorului aduce pierderi averii sale D. A fost aproat raportul administratorului judiciar prin care se propune, dup caz, intrarea debitorului n faliment Prin hotrrea prin care se decide intrarea n faliment, judectorul sindic va dispune dizolvarea societii debitoare Prin hotrrea prin care se decide intrarea n faliment, judectorul-sindic va dispune:

ridicarea dreptului de administrare al debitorului (daca acesta nu a fost anterior ridicat); n cazul procedurii generale, desemnarea unui lichidator provizoriu, precum i stabilirea atribuiilor i a remuneraiei acestuia, n conformitate cu criteriile aprobate prin hotrre a Guvernului; n cazul procedurii simplificate, confirmarea, n calitate de lichidator al administratorului judiciar, desemnat conform art. 19 alin. (2) sau art. 34, dup caz; termenul maxim de la intrarea n faliment n cadrul procedurii generale, de predare a gestiunii averii de la debitor/administratorul judiciar ctre lichidator, mpreun cu lista actelor i operaiunilor efectuate dup deschiderea procedurii menionate la art. 46 alin. (2); ntocmirea de ctre administratorul judiciar i predarea ctre lichidator, n termen de maximum 10 zile de la intrarea n faliment, n cadrul procedurii generale, a unei liste cuprinznd numele i adresele creditorilor i toate creanele acestora la data intrrii n faliment, cu indicarea celor nscute dup deschiderea procedurii; notificarea intrrii n faliment. In Franta, simplificarea procedurilor de lichidare a activului societatii debitoare, n cazul ntreprinderilor mici i mijlocii (lichidarea judiciar simplificat confera o mai mare libertate n vnzarea activelor debitorului, fr a se solicita acordul tribunalului; se verifica numai o parte din pasiv, n rest prezumnduse c pasivul declarat este real) Distribuia sumelor obinute I. Creane garantate (real) II. Creane chirografare, n urmtoarea ordine (art.123 din L.85/2006): 1. taxele i orice cheltuieli aferente procedurii instituite prin prezenta lege, inclusiv cheltuielile necesare pentru conservarea i administrarea bunurilor din averea debitorului, precum i plata remuneraiei administratorului/lichidatorului i a persoanelor angajate de acetia; 2. creanele izvorte din raportul de munc; 3. creanele reprezentnd creditele acordate de instituii de credit dup deschiderea procedurii, i creanele rezultnd din continuarea activitii debitorului dup deschiderea procedurii; 4. creanele bugetare; 5. creanele reprezentnd sumele datorate de ctre debitor unor teri, n baza unor obligaii de ntreinere; Inclusiv creanele reprezentnd sumele stabilite de judectorul-sindic pentru ntreinerea debitorului i a familiei sale, dac acesta este persoan fizic; 6. creanele reprezentnd credite bancare, cu cheltuielile i dobnzile aferente, cele rezultate din livrri de produse, prestri de servicii sau alte lucrri, precum i din chirii; 7. alte creane chirografare; 8. creanele subordonate: a) creditele acordate persoanei juridice debitoare de ctre un asociat/acionar deinnd cel puin 10% b) creanele izvornd din acte cu titlu gratuit. Observaii: Sumele de distribuit ntre creditori n acelai rang de prioritate vor fi acordate proporional cu suma alocat pentru fiecare crean Titularilor de creane dintr-o categorie li se vor putea distribui sume numai dup deplina ndestulare a titularilor de creane din categoria ierarhic superioar Sumele aferente creanelor sub condiie, celor admise provizoriu se consemneaz n cont bancar

Inchiderea procedurii 1. nchiderea procedurii se pronun, numai prin sentin, n urmtoarele cazuri Insuficiena activelor/fondurilor nu exist bunuri n averea debitorului ori c acestea sunt insuficiente pentru a acoperi cheltuielile administrative i niciun creditor nu se ofer s avanseze sumele corespunztoare Lichidarea complet a activelor (faliment) Toate fondurile/bunurile din averea debitorului au fost distribuite Indiferent dac s-a acoperit sau nu pasivul Stingerea datoriilor debitorului Se presupune c au mai rmas bunuri n activul debitorului i existena persoanei juridice debitoare continu Dac toi asociaii/acionarii decid s preia bunurile rmase, judectorul sindic nchide procedura, radiaz societatea, urmnd ca bunurile s treac n proprietatea indiviz a asociailor Dac nu exist decizia unanim, procedura se nchide dup lichidarea ntregului activ i consemnarea sumelor reziduale ntr-un cont bancar, la dispoziia asociailor Indeplinirea planului de reorganizare Toate obligaiile asumate n planul confirmat, au fost ndeplinite Prin confirmarea planului de reorganizare, debitorul este descrcat de diferena dintre valoarea obligaiilor pe care le avea nainte de confirmarea planului i cea prevzut n plan (art.137 al.2 LI) In principiu se continu existena persoanei juridice debitoare Nenregistrarea creanelor pn la expirarea termenului pentru nregistrarea cererilor de admitere a creanelor (60 de zile de la deschiderea procedurii, cu condiia notificrii creditorilor de ctre administrator/lichidator) nu s-a depus de ctre creditori nici o cerere Continu existena persoanei juridice debitoare 2. Efecte Descrcarea judectorului sindic, administratorului/lichidatorului i persoanelor care i asist Radierea debitorului din registrul n care este nmatriculat Descrcarea debitorului de datoriile existente Expres, legea prevede numai descrcarea debitorilor-persoane fizice Sub condiia s nu fi fost vinovai de bancrut frauduloas ori de transferuri frauduloase Persoanele juridice sunt descrcate implicit, prin efectul dizolvrii i radierii 3. Concluzii In cazul continurii existenei societii debitoare, creditorii pot urmri realizarea creanelor prin executare silit individual de drept comun In cazul radierii societii, rmne deschis numai urmrirea averii fidejusorilor i a garaniilor reale ataate creanelor nesatisfcute n cadrul procedurii atragerea rspunderii persoanelor care au cauzat starea de insolven se poate demara numai n cadrul procedurii insolvenei, chiar dac procedura insolvenei se nchide anterior expirrii termenului de prescripie a acestei aciuni opinm c aciunea n atragerea rspunderii acestor persoane poate fi soluionat i ulterior nchiderii procedurii insolvenei, cu condiia s fi fost demarat n cadrul acesteia

Rspunderea persoanelor care au cauzat starea de insolven 1. Natura i ntinderea rspunderii Rspundere civil delictual special O rspundere generat fa de persoane cu care partea responsabil nu a avut direct raporturi juridice Diferit de rspunderea administratorilor fa de societate, care are o natur contractual O rspundere direct fa de masa credal, specific insolvenei Angajarea rspunderii se poate produce numai n timpul procedurii Dreptul la aciune se prescrie n termen de 3 ani de la data la care a fost cunoscut sau trebuia cunoscut persoana care a cauzat apariia strii de insolven, dar nu mai devreme de 2 ani de la data hotrrii de deschidere a procedurii O rspundere doar pentru anumite fapte, limitativ prevzute la art. 138 din L. 85-2006 Sumele obinute intr n averea debitorului, pentru completarea fondurilor necesare acoperirii pasivului Judectorul poate dispune ca o parte a pasivului s fie acoperit (o detaare fa de principiul comun al reparrii integrale a prejudiciului) Nu mai mult dect efectul faptelor imputate i nu mai mult dect este necesar pentru acoperirea pasivului Chiar dac activele acoper pasivul, se poate dispune angajarea rspunderii (opinii difierite; unii spun ca nu ar exista prejudiciu) 2. Cine rspunde? Membrii organelor de conducere ale debitorului Administratori, directori / Membri ai directoratului i ai consiliului de supraveghere Cenzori? Auditori interni/independeni? Evoluia jurisprudenei este n sensul c NU Orice alt persoan care a cauzat starea de insolven a debitorului (evoluie a jurisprudenei i doctrinei internaionale n acest sens) Administratori de fapt Un creditor care a avut putere de decizie asupra debitorului (banca mprumuttoare; fiscul?) 3. Cine poate solicita angajarea rspunderii? Administratorul/lichidatorul judiciar Preedintele Comitetului creditorilor sau creditorul deinnd 50% din valoarea creanelor 4. Condiiile Fapte limitativ stabilite de lege (art.138) Folosirea bunurilor sau creditelor persoanei juridice n folosul propriu sau n cel al unei alte persoane (abuz); Efectuarea de acte de comer n interes personal, sub acoperirea persoanei juridice; Dispunerea, n interes personal, a continurii unei activiti care ducea, n mod vdit, la ncetarea de pli (administrarea unei activiti iremediabil compromise); inerea unei contabiliti fictive sau neconforme cu legea; Deturnarea sau ascunderea unei pri din activul persoanei juridice ori mrirea fictiv a pasivului acesteia (manopere ilicite); Folosirea de mijloace ruintoare pentru a procura persoanei juridice fonduri, n scopul ntrzierii ncetrii de pli; Plata cu preferin a unui creditor, n dauna celorlali, n luna precedent ncetrii plilor. Culpa Element de intenie direct (culp grav), fie sub forma promovrii ilicite a interesului personal n dauna creditorilor, fie sub forma unui delict intenional (deturnare, plata cu preferin) Jurisprudena prezum culpa n cazul efecturii de ilegaliti/neconformiti contabile Prejudiciul

 Este al creditorilor (nu al societii debitoare), prezumat ca fiind partea din pasiv rmas neacopert Legtura de cauzalitate Apreciere relativ riguroas (legtura direct i necesar cu fapta) Principala problem practic referitoare la eficacitatea angajrii rspunderii